SMM3月6讯： 3月6日，金川升水报8000-8500元/吨，均价8250元/吨，价格较前一交易日上调850元/吨。俄镍升水报价3800-4300元/吨，均价4050元/吨，较前一交易日下调50元/吨。今日镍价延续低位，受上游头寸基本换至04合约原因，升水出现止跌信号，今日现货价格出现回升，市场成交转弱。镍豆方面，镍豆价格188800-189100元/吨，较前一交易日现货价下调3350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》2023 SMM（第十八届）国际铜业峰会 据哈萨克斯坦国家新闻机构Kazinform周四报道，哈萨克斯坦工业和基础设施发展部部长马拉特·卡拉巴耶夫3月2日会见中国有色矿业集团有限公司(CNMC)副总经理刘宇，讨论哈萨克斯坦铜冶炼厂投资项目合作事宜。 据财联社、路透等的消息，哈萨克斯坦最大的铜生产商Kazakhmys Corp和哈萨克斯坦矿业公司KAZ Minerals将作为哈方代表参与该项目。哈萨克斯坦铜冶炼厂设计产能为30万吨/年电解铜。预计项目将吸引大量资本投资，并创造数百个就业岗位。 据公开资料显示，中国有色矿业集团有限公司成立于1983年，是国务院国资委管理的大型中央企业，主营业务为有色金属矿产资源开发、建筑工程、相关贸易及服务。目前，集团资产总额1108亿元。中国有色集团业务遍布30多个国家，涉及40多种有色金属品种，拥有境外重有色金属资源量2000多万吨，是我国“走出去”开发铜资源时间最长、产业链最完备、项目数量最多的企业，在非洲建立了中国第一个境外经济贸易合作区——赞比亚-中国经济贸易合作区，在“一带一路”沿线30多个国家和地区投资建设并运营着8座矿山、7座冶炼厂，建成我国境外第一座铜矿山、第一座火法炼铜厂、第一座湿法炼铜厂、非洲第一座数字化矿山。据悉，中国有色矿业集团有限公司在哈萨克斯坦还拥有电解铝项目。 根据美国地质调查局(US Geological Survey)的数据，哈萨克斯坦拥有2000万吨铜储量。哈萨克斯坦统计局的数据显示，2022年该国精炼铜产量为453003吨，同比增长12.7%。 》点击查看铜产业链数据库 推荐阅读： 》年产35万吨的Cobre铜矿停产 全球铜矿供应格局将变？ 》铜存储接近“临界点” First Quantum或2月23日暂停巴拿马运营 》巴拿马与First Quantum谈判取得进展  》第一量子已暂停Cobre Panama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积 环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌 让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉 新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

来自中国天然资源有限公司（简称“中国天然资源”）消息显示，由于电动汽车电池所需的金属需求量激增，公司计划收购津巴布韦一家名为威廉姆斯矿业（Williams Minerals）的锂矿。 资料显示，中国天然资源（纳斯纳克：CHNR）是一家上市公司，是领先的资源集团之一。Williams矿业公司隶属于Top Pacific有限公司和飞尚（Feishang）集团有限公司，后者是中国天然资源的主要股东。 根据买卖协议的条款和条件，中国天然资源计划发行限制性股票作为收购对价的50%，其余50%的对价由本票或现金组成，最高对价为17.5亿美元，首期付款1.4亿美元。 值得一提的是，本次收购并未公开威廉姆斯矿业旗下锂矿相关储量信息。中国天然资源表示，收购锂矿项目预估储量为350万吨（根据澳大利亚JORC标准，锂矿石品位为1.06%或以上）。该交易预计在2023年第二财季完成，但无法保证会按照当前的条件实施。 电池网注意到，在此交易发布之前，国内另一家上市公司中矿资源（002738）已将津巴布韦一锂矿收入囊中。2022年7月19日，中矿资源公告称，津巴布韦储备银行、竞争管理机构已同意公司收购巴布韦锂矿的交易。公司对该笔交易的对价已经全部支付完毕。 根据中矿资源此前公告信息，中矿资源曾宣布将以1.8亿美元现金（约合人民币11.46亿元）的价格，收购津巴布韦马旬戈省Bikita锂矿项目74%的股权。这座位于非洲的锂矿项目现处于开采阶段，主要产品为品位高、杂质低的技术级透锂长石精矿和铯榴石精矿。 在2022年6月的投资者关系互动中，中矿资源表示，公司收购的Bikita矿山是一座成熟且在产的矿山，矿山拟启动120万吨/年改扩建工程。工程完工后，公司的化工级透锂长石精矿产能将扩产至18万吨/年。同时，中矿资源还将启动津巴布韦Bikita锂矿200万吨/年的锂矿建设工程。该项目达产后，将年均产出锂辉石精矿约30万吨、锂云母精矿9万吨、钽精矿0.03万吨。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 中央工作组近日密集赴江西宜春调研，督导当地锂矿开采，将这座“亚洲锂都”推上风口浪尖。宜春当地正在对矿山偷采、盗采等违法行为进行调查。据财联社报道，有锂矿厂矿山已于周一下午恢复正常运行， 有合规采矿许可证的都已复产 。 新能源车热销带动锂价大涨，宜春甚至有当地村民争相“挖锂成金”。但矿产并不是“大家都有份”的东西。根据刑法，未取得采矿许可证擅自采矿的行为，涉嫌“非法采矿罪”。宜春重拳整顿锂矿开采乱象， 近期发布《关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告》 。中信证券拜俊飞等2月27日发布的研报指出，宜春整顿锂矿采选行业导致当地锂云母矿山停产，这将 减少2023年全球锂资源供应 ，加速上游去库，带动市场情绪好转， 锂价有望随锂电下游需求回暖止跌 。 宜春拥有全球储量最大的多金属伴生锂云母矿，2021年宜春碳酸锂产量为8.1万吨， 超过全国的四分之一 。信达证券武浩等1月19日发布的研报指出，宜春的20多个锂云母矿中，规模较大的 包括宜春钽铌矿、大港瓷土矿、枧下窝矿（宁德时代持股65%）、化山瓷石矿（永兴材料持股70%）、松树岗钽铌矿（赣锋锂业控股80%）、茜坑锂矿（江特电机控股80%） 。 分析人士指出，江西实行链长制，每条产业链打造2至3个重点产业集群。具体到宜春，目前已形成贯通“锂矿—锂盐—锂材料—锂电池—锂应用—锂回收”全产业链发展模式。截至2022年8月底，宜春锂电新能源产业营业收入558.42亿元， 同比增长109.53% 。 “原住民”：江特电机持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上 赣锋锂业建30GWh锂电池生产基地 数据显示，A股锂矿板块上市公司主要有19家企业，其中 江特电机、赣锋锂业来自江西省 ，江特电机总部位于宜春，赣锋锂业总部位于新余。 公开资料显示，目前，江特电机在宜春拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权， 从已探明矿区储量统计，持有或控制锂矿资源超1亿吨 。江特电机具备利用锂云母制备碳酸锂年产3.5万吨的能力，远期规划产能将达8.5万吨/年。 2022年9月28日，赣锋锂业与宜春市政府签署战略合作框架协议， 加码建设30GWh锂电池生产基地、锂盐及锂矿采选项目 。彼时财联社记者以投资人身份致电赣锋锂业，证券部人士表示 “完全保障原料需求”是选择落地宜春的一个很重要的原因 ，此外，锂价上涨至能覆盖锂云母提锂价格亦是原因之一。 除上市公司之外，宜春当地主要锂盐厂还包括 飞宇新能源、南氏锂电、九岭锂业 。其中，南氏锂电已有年产6万吨云母提锂产能；飞宇新能源已有2万吨云母提锂产能，远期计划实现4万吨/年碳酸锂产能。 明星公司：宁德时代取得宜春最大锂云母矿采矿权 国轩高科不断加码 比亚迪豪掷近300亿 信达证券指出，2020年开始宁德时代退出了部分在北美的资源布局，开始布局自有矿山， 初步落子宜春，总规划为年产8000万吨含锂瓷土矿选矿项目 。 兴业证券王帅2月22日发布的研报指出，宁德时代在国内重点布局四川锂辉石矿和宜春锂云母矿。其中， 宁德时代在宜春建设50GWh的新型锂电池生产制造基地项目 ，配套该项目，宁德时代与江西省政府及多家当地企业达成合作，覆盖上游采矿选矿、锂盐厂的产能建设等领域。信达证券指出，2022年8月， 宁德时代宣布取得枧下窝矿采矿权 ，枧下窝矿区资源储量96025万吨，拥有伴生锂金属氧化物量约266万吨，平均氧化锂品位0.27%，折合碳酸锂当量约657万吨， 跃居宜春最大锂云母矿 ，因其储量巨大一直饱受市场关注。 图：宁德时代在宜春的布局 王帅指出， 2021年国轩高科落户江西宜春 ，在江西当地投资布局不断加码。国轩高科设立孙公司宜春国轩矿业、宜春国轩电池、宜春科丰新材料、宜春国轩锂业，参股江西云威新材料等在自有矿、冶炼端、电池端布局。 国轩高科与宜春县人民政府、宜丰县人民政府合作，分别投建5万吨碳酸锂项目。2021年9月， 公司与宜春当地的江特电机签署战略合作框架协议 ，产能允许情况下江特电机每月按商议价格向国轩高科供应不低于500吨电池级碳酸锂。 比亚迪亦在宜春布局锂云母采选项目。2022年8月， 比亚迪宣布在宜春市投资285亿元 ，建设锂矿采选、碳酸锂生产、动力电池生产项目。2022年12月，比亚迪计划在宜春市宜丰县同安乡党田村投资兴建的选矿厂也已完成征地公示，建成后，将具备每年3800万吨的产能， 相当于当地10个小型选矿厂 。 除了吸引国轩高科、宁德时代、比亚迪等明星企业落地，宜春还有锂电企业159家，包括拥 有年产3万吨电池级碳酸锂产能的永兴材料 、 欲收购宜丰鼎兴瓷土矿的哈工智能 等，形成产业集群。 值得注意的是，宜春并不是一枝独秀。根据《中国锂电产业特色城市十强研究报告》，目前国内锂电产业发展较好的十大城市分别是宁德、常州、长沙、宜春、宜宾、遂宁、贵阳、西宁、荆门。分析人士指出， 在十强之外，还有多如牛毛地希望赶一趟新能源产业发展高速列车的城市 ，与“百团大战”“出行大战”一样，在资本与政绩的催生下，竞争激烈。 此外，宜春开采锂矿的环境问题已经出现。2022年12月， 永兴材料、鞍重股份、康隆达等上市公司发布公告，各公司位于宜春的锂电企业暂时停产 。彼时，宜春市下辖的高安市锦江流域水质监测异常，据媒体报道， 高安流域当时水质检测异常系“铊元素超标” 。

进入3月，国内钨价在成本端支撑偏强的情况下整体走势较为稳定，需求端订单刚需为主，业者谨慎观望情绪未减。 【供应端】 钨精矿： 在矿端持货商挺市的情绪下，钨精矿价格暂稳，市场成交氛围偏淡。目前 55%钨精矿主流报价围绕11.7-11.8万元/标吨 展开。 APT： 本周APT市场在需求未见放量的情况下继续保持弱势运行的态势，散货议价稍有回落，围绕 17.9-18万元/吨 展开，买卖均不主动。 【需求端】 鉴于本周 硬质合金 端新增订单有限，钨粉末价格所受需求支撑减弱，但因成本支撑较强，粉末价格仅为小幅回落。截至本周末， 钨粉实际成交盘整在275元/千克 。 综合来看，目前钨市未见明显利好因素，实际成交由刚需维持，议价重心仍有松动迹象。SMM分析，近期由于原料端挺价情绪较强，且APT市场谨慎倒挂风险，故下游产品可议价空间有限， 预计下周钨价以稳为主，或将有微幅的价格回落空间 。   》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

回顾2月，国内钼价整体呈现出大幅跳涨-高位盘整-小幅回落的走势。 【价格变动原因】 2月上旬 ：春节期间，钼铁厂排单较满，鉴于节前钼精矿价格较高，钼市下游没有采购充足的原料，故在节后的1-2周钼矿端企业集中释放货源时，强烈的补库需求推动钼价大幅跳涨， 钼精矿价格突破5500元/吨度，钼铁成交价格上涨至40万元/基吨以上。 2月中旬 ：钼市下游生产企业基本结束采购，钼精矿买盘陆续离场；同时，由于钼市终端钢厂的下游复工较晚，高额的成本无法及时向下传导；鉴于此，钢厂观望情绪有增，钼铁招标工作开始延迟进场时间。此时，矿端持货商挺价情绪较浓，钼精矿价格暂未出现明显回调，但钼铁价格已经先行回落。 2月下旬-3月初： 在矿端挺价力度较强的情况，钼精矿价格仅出现小幅回调；但钼铁端因新增订单较少、原料成本仍处于高位的情况，开始出现倒挂。据悉， 2月份主流钢招针对钼铁的招标数量仅有3000余吨， 较1月招标数量锐减，创下新低，且流标、延迟招标的情况时有发生。 截至3月3日，钼铁报价已回落至32-33万元/基吨。 【需求情况】 据SMM了解，目前部分钢厂因成本压力较大以及倒挂等情况的出现，多选择减产或转产，进而降低了对钼铁的采购需求，导致需求端对钼价的支撑作用减弱。进入3月，新一轮钼铁招标开始，但多为刚需采购，较少出现周期性补货情况；钼铁冶炼企业也因成本较高以及环保管控监管愈发严格等情况，有减产计划的制定。 SMM分析，现下钢厂对于钼铁的需求并未发生转折， 只因钼原料价格过高且终端需求未完全传导上来，所以出现暂时性需求锐减的情况， 预计3月中上旬国内钼价仍有回落空间。   》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

铜： 据SMM调研了解，本周五（3月3日）国内保税区 铜库存 环比（2月24日)增加1.17万吨至18.52万吨。其中广东保税库环比下降0.35万吨至1.75万吨，出库增长为主；上海保税库环比增长1.52万吨至16.77万吨。本周库存增量主要由国内冶炼厂出口及到港提单入库所贡献。本周进口亏损维持在600-1200元/吨区间波动，国内冶炼厂出口意愿不减，而境外到港提单在进口比价持续亏损情况下无人问津，洋山铜溢价下行，贸易商以入库为主。预计下周保税库存仍继续增长，国产出口货源将继续贡献增量。 》点击查看SMM铜产业链数据 库 铝： 2023年3月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，较上周四库存增加2.1万吨，较2022年2月份历史同期库存增加14.9万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.4万吨。 本周，周内电解铝锭库存基本维持平稳，较上周四（2.23日）库存增加2.1万吨。其中分地区看，巩义地区周度环比增加1万吨，限装结束，运输陆续恢复，库存总量超过2020年的高位，创历史新高；南海地区环比上周库存小幅下降0.3万吨，本周出货情绪略有转好叠加到货偏少，库存出现转折，但目前在途仍有部分积压量，后期能否持续去库仍需关注。 铝棒方面，3月2日库存15.62万吨，环比上周四库存下降2.47万吨，铝棒去库趋势良好，连续4周维持去库。 2023年3月2日，SMM统计全国铝棒库存15.62万吨，较上周四（2月23日）去库2.47万吨。 在下游铝加工逐步进入传统旺季、订单开工回暖的带动下，铝棒去库趋势良好，连续4周维持去库。此外供应端上，考虑到西南地区铝水供应缩减、西北部分棒厂减停产等影响，短期内铝棒整体维持供应偏紧的局面，预计下周铝棒全国库存继续维持去库走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库 铅： 据SMM调研，截止3月3日， SMM铅锭五地社会库存 总量至5.18万吨，较上周五（2月24日）减少了0.3万吨；较本周一（2月27日）减少0.17万吨。 据调研，周内铅价震荡下行，又因南北方地域供应差异尚存，铅冶炼企业出货贴水逐步收窄，包括原生铅和再生铅。截止3月3日，南方市场原生铅炼厂散单出货报至对SMM1#铅均价升水0-75元/吨出厂，再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水75到升水50元/吨出厂，其中再生铅与原生铅价格倒挂现象再次出现，使得下游企业刚需采购偏向原生铅，部分消费聚集地社会仓库库存再度下降。另进入3月，铅蓄电池将进入传统消费淡季，下游企业多维持按需采购，同时再生铅新扩建企业投产，后续供应情况或趋于宽松，铅锭社库降势或放缓。 》点击查看SMM铅产业链数据库 ​​​​​​ 锌： 据SMM调研，截至本周五（3月3日）， SMM七地锌锭库存 总量为18.41万吨，较上周五（2月24日）增加0.28万吨，较本周一（2月27日）增加0.07万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场到货无明显变化，而周初锌价下跌，市场成交十分活跃，部分下游亦有提货，带动市场去库；天津市场，炼厂生产相对正常，市场到货量整体相对稳定。而下游企业受锌价高位影响，采购并不热情，部分企业受两会环保影响，开工率小幅下滑，导致刚需采购走弱，天津大幅累库；广东市场，市场到货持续偏紧，到货量环比上周下降3000吨左右，而本周仓单流出也并不多见，导致市场货源偏紧。消费方面，在市场刚需的带动下，出库量下降并不明显，带动广东市场去库；总体来看，原沪粤津三地库存增加0.17万吨，全国七地库存增加0.07万吨。 》点击查看SMM锌产业链数据库 ​​​​​​ 锡： 据SMM调研，截止本周五（3月03日）， SMM精锡社会库存 为10424吨，较上周五（2月24日）增加298吨，再度转为累库状态。分地区来看，本周华东地区库存明显增多，华南地区库存则小幅增加。上海中储仓库本周仓单大幅增加；广东830仓库亦有明显增加，而其他仓库的库存表现则维持稳定。 纵观本周，本周锡价跌破20万元/吨整数关口，下游需求却未得到明显释放，短暂的去库态势夭折。目前锡锭面临需求不振的情况，大幅超过预期的国内2月PMI体现出国内经济整体恢复态势迅猛，这将带动国内对消费电子等终端产品需求增加，但预计精锡需求出现实质性好转，仍需较长时日。 LME周内库存小幅去库，亚洲地区贡献全部减量，欧洲、北美地区维持不变。本周SHFE库存8475吨；LME库存2930吨；SMM社会库存10424吨。 》点击查看SMM锡产业链数据库 ​​​​​​ 镍： 本周 SMM六地纯镍库存 周度累计4874吨，较上周五去库347吨。其中镍豆库存为600吨较上周去库150吨，镍板库存为4274吨较上周去库197吨；周内纯镍出现小幅累库基本符合预期，主因周内镍价大幅下行部分下游仍有镍板采购需求；镍豆方面，目前镍豆升大幅跳水，镍豆需求仍有主要流向不锈钢厂以及贸易商用于无锡盘交割。 》点击查看SMM镍产业链数据库

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM调研了解，白银是国内电解铅冶炼厂主要副产品，国内24家电解铅冶炼厂1#银产能共计13189吨/年，2022年铅冶炼厂白银副产品产量约7589吨，占全国白银比例接近45%。 从铅冶炼加工利润上讲，原料供应偏紧、进口补充不足的背景下，铅精矿加工费一跌再跌。铅矿冶炼本身并无法支撑冶炼厂盈利，但国内原生铅产量并无下滑趋势，这主要是因为白银及其他有价金属冶炼副产品为冶炼厂带来了更多效益。 与此同时，SMM在冶炼厂原料采购相关调研中发现，2022年下半年以来，铅冶炼厂采购需求也是偏向于铜锌银等富含条件更好的铅矿。尽管该类铅矿加工费往往低于同类普通富含的铅矿200-300元/吨，但仍十分抢手，为铅冶炼厂白银副产品产量爬坡提供一定条件。   》点击查看SMM金属产业链数据库             展望2023年，在有色金属采选行业中，全球铅锌矿开采扩建并不算是热门项目，暂无主要投建增量，而国内铅冶炼厂产能优化改进后对铅精矿需求亦有所增加。由于白银等贵金属在铅精矿中伴生条件较好，有条件的铅冶炼厂仍将选择银铅矿和其他含铅物料作为冶炼原料，以此来获得白银加工效益。因此，预计2023年铅冶炼厂白银副产品生产积极性仍将处于高位，但增速将受到含银铅矿供应限制而有所放缓。