》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》2023 SMM（第十八届）国际铜业峰会 秘鲁的抗议活 动有缓解的迹象。作为第二大铜和锌生产国的秘鲁政府预计，随着路障基本清除，之前滞留的铜锌运输将开始恢复正常。 据彭博消息，秘鲁政府预计，随着该国几十年来最严重的街头抗议活动的缓解，这些商品的运输将在几天内开始正常化。 新任命的能源和矿业部长Oscar Vera在一次采访中表示：“目前，抗议问题已降至最低。采矿走廊现在已经开放，在未来几天，矿物将开始开采。” Vera周一在多伦多一个会议的间隙说，当局通过与社区建立沟通渠道并理解他们的担忧来缓解紧张局势。在许多情况下，冲突与当地供水和卫生项目投资停滞有关。政府已经加大了努力，确保公共工程完工。 Vera说，直接和持续的沟通以及解决需求的具体行动正在取得成效，即使在MMG的Las Bambas矿也是如此。该矿在其7年的历史中已经遭遇了400多天的路障。由于封锁程度最低，Las Bambas可能会在“今明两天”恢复铜运输。Vera希望能有一个持久的解决方案，在公路沿线部署军事人员，并在当地建立当局，以确保矿产的承诺得到履行。还有人提议改变将矿石运输到港口的路线。 秘鲁的铜产量可能受到抗议活动的打击，但Vera非常乐观地认为，未来几天一切都将开始正常化，铜产量将在今年剩余时间内恢复。 秘鲁能源和矿业部（MINEM）报告显示， 对2022年1月至12月的产量进行累计，秘鲁2022年铜产量增长4.8%，铁矿石增长6.5%，锡产量增长4.6%。  该报告详细说明了2022年的铜产量达到243.86万公吨，这意味着与2021年同期（232.60万公吨）相比增加了4.8%，这是因为Compañía Minera Antamina作为主要生产商的良好表现，该铜矿占秘鲁铜矿总产量的19.2%，其次是Sociedad Minera Cerro Verde和Southern Peru copper Corporation，分别占18.8%和14.0%。 》点击查看铜产业链数据库 全面恢复发货将缓解紧张的全球金属市场，前总统Pedro Castillo被弹劾引发的抗议活动激增，令全球金属市场陷入动荡。数月的动乱限制了向港口运输金属，限制了向矿山运输物资，包括嘉能可(Glencore Plc)和自由港麦克墨伦(Freeport-McMoRan Inc.)在内的公司都卷入了动乱，同时凸显了新兴市场大宗商品产出面临的风险。 秘鲁政府已经确定了今明两年总计69亿美元的矿业投资，包括7个可能的项目。不过，Vera说，仍有一些项目，比如Southern Copper Corp.的Tia Maria项目，虽然在技术上是可行的，但需要进一步努力，才能让当地社区相信项目的好处。 可以肯定的是，动荡仍在一些地区徘徊。在一些最严重的抗议活动的发源地Puno，即使在其他矿区的路障被解除后，路障仍在继续。虽然Minsur SA的大型San Rafael锡矿在停产45天后重新开始生产，但距离满负荷生产还有很长的路要走。 重新进入石油生产行业 Vera为秘鲁国家石油公司(Petroleos del Peru SA)恢复在亚马逊雨林钻探的计划进行了辩护。亚马逊雨林曾是秘鲁最大、泄漏量最大的油田。 对于位于厄瓜多尔附近偏远地区的第192号地块，秘鲁国家石油公司正在寻找运营合作伙 Vera说，据其所知，秘鲁国家石油公司正在与一家公司进行谈判。秘鲁国家石油公司重返利润丰厚的石油生产行业的风险很小，因为它所处的领域只需要重新启动，而不需要进行资本密集型开发。 推荐阅读： 》秘鲁将恢复对关键运输道路的封锁 》透过用电量看秘鲁抗议活动对铜矿的影响 Las Bambas和Antapaccay受冲击最大 》秘鲁抗议活动加剧 las Bambas铜矿一条关键运输道路被封锁 

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 一家在巴西开发两项一级资产的镍公司HorizonteMinerals Plc日前发布的公告显示，该公司已授予其Araguaia（(阿拉瓜亚）镍项目的2号线可行性研究 （FS） 合同。通过建造一个重复的RKEF加工设施（“2号线”），阿拉瓜亚的第二条生产线预计将使镍产量增加100%，达到每年29,000吨。 FS的目的是生成一份NI 43-101可行性报告，由AACEI 3级质量成本估算和项目执行计划支持。该公司的目标是在2023年下半年发表研究结果。这项工程的主要承建团队都是目前阿拉瓜亚1号线工程、成本和施工工作的主要贡献者，对该项目有着广泛的认知和理解。 2号线FS预计在阿拉瓜亚的矿山寿命超过25年，年产能约29,000吨镍。2号线将提供更大的生产灵活性、更低的资本密集度和更高的运营利润率。作为FS的一部分，将在流程表中设计一个选项，允许2号线的部分炉产品转换为亚光镍，使阿拉瓜亚不仅可以生产高纯度低杂质的镍铁，而且可以升级为直接进入电动汽车电池化学供应链的亚光镍。 阿拉瓜亚工厂的设计和优化考虑了2号线的建设，关键的固定基础设施规模可以支持两条线，降低了开发2号线的总成本。 Horizonte的首席执行官Jeremy Martin评论道:“获得2号线FS项目是我们实现阿拉瓜亚成为可扩展、低成本镍矿作业目标的重要一步。1号线和2号线的设计产量为29,000吨/年，总资源为1.19亿吨，能够支持这种情况，并有可能在未来延长矿山寿命。我们也对拥有生产镍磨砂的选择权的潜力感到兴奋，这使我们能够参与镍市场的不同部分。我们在阿拉瓜亚1号线的建设上取得了坚实的进展，该项目仍在预算范围内，并按计划在2024年第一季度生产第一批镍，同时为我们的下一个增长阶段做准备，Vermelho的可行性研究预计将于2024年完成。” Horizonte 矿产公司简介 Horizonte Minerals正在巴西帕拉州开发两个100%控股的一级项目，即Araguaia镍项目和Vermelho镍钴项目。这两个项目都是大规模、高品位、低成本、低碳和可扩展的。阿拉瓜亚正在建设中，第一批金属计划于2024年初建成，届时将与1号线和2号线全面升级，预计每年将生产29，000吨镍。Vermelho正处于可行性研究阶段，预计将生产25，000吨镍和1，250吨钴，以供应电动汽车电池市场。Horizonte的近期年镍产量超过60，000吨，这使公司成为该全球重要的镍生产商。Horizonte的前三大股东是La Mancha Investments S.à r.l.，嘉能可和Orion Resource Partners LLP。 》点击查看SMM镍产业链数据库 推荐阅读： ► 纯镍价格下行 硫酸镍至电积镍利润空间缩窄 ► 海外俄镍混合定价推出 镍价走势再度承压 ► 2月不锈钢价格疲弱下滑 3月弱去库&消费环比预增能否抵消供应宽松？ ► 库存处历史低位支撑镍价止跌反弹 电积镍放量多在年底

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 铜在绿色转型中的地位不容小觑，这也使得不少大型铜矿商努力开发和扩建铜资源。力拓就是其中的一员，该公司正努力争取原住民对Resolution铜矿开发的支持。 据路透消息，力拓表示，该公司仍致力于争取一个土著组织的更多支持，该组织反对其在亚利桑那州的Resolution铜矿项目，该项目可能满足美国四分之一的铜需求，这取决于一宗法庭案件的结果。 解决方案是这家英澳矿业巨头未来发展的关键，因为该铜矿将为绿色能源转型生产超过400亿磅铜。但Resolution铜矿位于联邦政府拥有的橡树平营地(Oak Flat Campground)之下，一些阿帕奇人认为那里是神的家园。 Resolution铜矿将产生一个2英里(3公里)宽，1000英尺(304米)深的陨石坑将摧毁圣卡洛斯阿帕奇部落礼拜场所，这遭到该部落的强烈反对。 该地区其他一些阿帕奇部落支持力拓的项目，但圣卡洛斯阿帕奇部落誓言要阻止该项目。力拓表示，将继续努力争取圣卡洛斯阿帕奇部落的批准。 “当然，我们必须得到广泛的支持，”力拓铜业首席执行官Bold Baatar本周在休斯顿举行的CERAWeek能源会议间隙表示，“如果会有反对声音，我们将继续努力争取。” 几家法院裁定圣卡洛斯阿帕奇及其盟友败诉，他们已向美国第九巡回上诉法院提起上诉。该法院计划于3月21日开庭审理此案。 该部落拒绝与力拓会面，称他们更愿意与美国政府直接谈判。2014年，美国政府批准了一项复杂的程序，将含铜土地交给力拓，以换取力拓在附近拥有的土地面积。乔·拜登总统于2021暂停了土地交换。 力拓不打算出席在加利福尼亚州帕萨迪纳举行的法庭听证会。美国政府律师在法庭上为土地交换进行了辩护。 力拓表示，它可能能够阻止这座大火山口，但在控制土地之前，不知道这是否可能。Baatar说：“当您完成矿山规划并开始接触岩石时，我们将寻找改进的领域，以尽量减轻影响。” 美国亚利桑那州民主党众议员Raul Grijalva周一提出立法，推翻2014年批准土地互换的立法。 该项目将利用上世纪90年代关闭的一个矿井和相关的电力基础设施，挖掘一个新的岩石矿床。力拓已经开始将该项目定位为一座旧矿山的扩建，这往往更容易让监管机构和当地社区接受。 Baatar说：“解决方案不是一个未开发矿。这是美国古老的、引以为傲的铜矿历史的复兴，也是那里的一座老矿。它只是更深了。” 推荐阅读： 》进口铜精矿指数连降八周 秘鲁又遭抗议活动危及30%铜产量 》抗议加剧扰动秘鲁南部采矿业 Antapaccay铜矿又遭袭击 嘉能可已停止其运营 》热议：全球铜矿供应浪潮来袭？2023年或将达到峰值！

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》2023 SMM（第十八届）国际铜业峰会 秘鲁的抗议活 动有缓解的迹象。作为第二大铜和锌生产国的秘鲁政府预计，随着路障基本清除，之前滞留的铜锌运输将开始恢复正常。 据彭博消息，秘鲁政府预计，随着该国几十年来最严重的街头抗议活动的缓解，这些商品的运输将在几天内开始正常化。 新任命的能源和矿业部长Oscar Vera在一次采访中表示：“目前，抗议问题已降至最低。采矿走廊现在已经开放，在未来几天，矿物将开始开采。” Vera周一在多伦多一个会议的间隙说，当局通过与社区建立沟通渠道并理解他们的担忧来缓解紧张局势。在许多情况下，冲突与当地供水和卫生项目投资停滞有关。政府已经加大了努力，确保公共工程完工。 Vera说，直接和持续的沟通以及解决需求的具体行动正在取得成效，即使在MMG的Las Bambas矿也是如此。该矿在其7年的历史中已经遭遇了400多天的路障。由于封锁程度最低，Las Bambas可能会在“今明两天”恢复铜运输。Vera希望能有一个持久的解决方案，在公路沿线部署军事人员，并在当地建立当局，以确保矿产的承诺得到履行。还有人提议改变将矿石运输到港口的路线。 秘鲁的铜产量可能受到抗议活动的打击，但Vera非常乐观地认为，未来几天一切都将开始正常化，铜产量将在今年剩余时间内恢复。 秘鲁能源和矿业部（MINEM）报告显示， 对2022年1月至12月的产量进行累计，秘鲁2022年铜产量增长4.8%，铁矿石增长6.5%，锡产量增长4.6%。  该报告详细说明了2022年的铜产量达到243.86万公吨，这意味着与2021年同期（232.60万公吨）相比增加了4.8%，这是因为Compañía Minera Antamina作为主要生产商的良好表现，该铜矿占秘鲁铜矿总产量的19.2%，其次是Sociedad Minera Cerro Verde和Southern Peru copper Corporation，分别占18.8%和14.0%。 》点击查看铜产业链数据库 全面恢复发货将缓解紧张的全球金属市场，前总统Pedro Castillo被弹劾引发的抗议活动激增，令全球金属市场陷入动荡。数月的动乱限制了向港口运输金属，限制了向矿山运输物资，包括嘉能可(Glencore Plc)和自由港麦克墨伦(Freeport-McMoRan Inc.)在内的公司都卷入了动乱，同时凸显了新兴市场大宗商品产出面临的风险。 秘鲁政府已经确定了今明两年总计69亿美元的矿业投资，包括7个可能的项目。不过，Vera说，仍有一些项目，比如Southern Copper Corp.的Tia Maria项目，虽然在技术上是可行的，但需要进一步努力，才能让当地社区相信项目的好处。 可以肯定的是，动荡仍在一些地区徘徊。在一些最严重的抗议活动的发源地Puno，即使在其他矿区的路障被解除后，路障仍在继续。虽然Minsur SA的大型San Rafael锡矿在停产45天后重新开始生产，但距离满负荷生产还有很长的路要走。 重新进入石油生产行业 Vera为秘鲁国家石油公司(Petroleos del Peru SA)恢复在亚马逊雨林钻探的计划进行了辩护。亚马逊雨林曾是秘鲁最大、泄漏量最大的油田。 对于位于厄瓜多尔附近偏远地区的第192号地块，秘鲁国家石油公司正在寻找运营合作伙 Vera说，据其所知，秘鲁国家石油公司正在与一家公司进行谈判。秘鲁国家石油公司重返利润丰厚的石油生产行业的风险很小，因为它所处的领域只需要重新启动，而不需要进行资本密集型开发。 推荐阅读： 》秘鲁将恢复对关键运输道路的封锁 》透过用电量看秘鲁抗议活动对铜矿的影响 Las Bambas和Antapaccay受冲击最大 》秘鲁抗议活动加剧 las Bambas铜矿一条关键运输道路被封锁 

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》2023 SMM （第八届）中国国际新能源大会暨产业博览会 随着电动汽车的发展，用于制造电动汽车的锂和镍资源愈发受重视。据报道，美国与欧盟将于周五在华盛顿启动主要涉及锂镍矿的物贸易谈判。 据《华尔街日报》、路透等的消息，美国总统乔·拜登和欧盟委员会主席乌苏拉·冯·德莱恩预计将就一项重要的矿产贸易协定展开谈判，以确保欧盟获得类似自由贸易协定的地位。 消息人士称，该协议将侧重于生产锂和镍等关键矿物的环境和劳工标准，虽然它将提供某些补贴，但它不会是具有较低关税条款的传统自由贸易协议。 援引一位欧盟高级官员的话说，美国和欧盟正在努力使欧洲矿产有资格根据4300亿美元的美国通货膨胀降低法案获得税收抵免，该法律要求来自美国或自由贸易协定（FTA）合作伙伴的电池矿物比例不断提高。 据美国和欧盟官员称，作为周五白宫会议的内容，美国和欧盟的目标是宣布将开始就这样一项协议的条款展开谈判，不过美国官员表示只有在与国会协商后才会宣布。 据悉，美国和欧洲官员正讨论组建关键矿产买家俱乐部，在采购清洁能源技术中使用的矿物方面合作，同时修补美国对电动汽车提供补贴引发的裂痕。根据计划，美国将与包括日本、欧盟和英国在内的盟国谈判侧重于此类矿产的贸易协定。据悉，在这些盟国之间达成贸易协议后，他们将尝试与乌克兰或赞比亚等国家达成其他协议，以确保电池和其他清洁能源技术所需的原材料供应。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》2023 SMM（第十八届）国际铜业峰会 扰动全球铜矿供应一大事件——巴拿马政府和加拿大第一量子矿业公司(First Quantum Minerals)的纷纷扰扰终于要告一段落了，双方就Cobre Panamá铜矿的运营合同达成一致。 据路透消息，巴拿马政府和第一量子周三签署的一份声明显示，双方就一座关键铜矿运营合同的最终文本达成一致。 该声明显示，新合同保证巴拿马的最低年收入为3.75亿美元，有效期为20年，可选择续签20年。通过这份合同，巴拿马预计将获得比上一份合同多十倍的收入。 第一量子此前的数据显示，该公司在2021年向巴拿马政府支付了6100万美元的特许权使用费，而Cobre铜矿当年的销售收入为32亿美元。 第一量子的首席执行官Tristan Pascall表示，双方都同意所有新的经济条款。他在敲定合同文本后会见了巴拿马总统，并确保其保证运营的“稳定和持久”。 Pascall表示，巴拿马当局周三发布了一项决议，要求First Quantum的当地子公司Minera Panama恢复精矿装载作业，其表示，一艘船将在数小时内开始装载。 第一量子公司正努力召回因停工而休假的约1000名工人，预计未来几天将恢复矿石加工作业。 第一量子于2月23日暂停了Cobre铜矿的矿石加工业务，此前巴拿马海事局下令暂停了该矿Punta Rincón港口装载作业的指令，这一指令限制了该公司储存铜的能力。 据悉，拟议的特许权合同须经过30天的公众咨询程序，并得到巴拿马内阁、共和国主计长和国民议会的批准。 Cobre巴拿马铜矿的建设成本约为100亿美元，是第一量子公司最大的资产，也是中美洲国家的经济引擎。该厂每年的铜产量可达30万吨，约占全球铜产量的1.5%。第一量子日前发布的2022年初步产量报告显示，2022年生产77.6万吨铜，比2021年减少5%。Cobre Panama的2022年铜产量达到创纪录的35万吨。2021年，巴拿马Cobre铜矿占第一量子公司息税折旧及摊销前利润的一半以上。它还占巴拿马国内生产总值的3.5%左右。 》点击查看铜产业链数据库 推荐阅读： 》Cobre铜矿暂停运营后 第一量子每天损失800万美元 》巴拿马总统称与First Quantum会谈将进入“最后阶段” 》第一量子与巴拿马即将就Cobre铜矿达成协议 》年产35万吨的Cobre铜矿停产 全球铜矿供应格局将变？ 》铜存储接近“临界点” First Quantum或2月23日暂停巴拿马运营 》巴拿马与First Quantum谈判取得进展  》第一量子已暂停Cobre Panama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积 环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌 让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉 新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM3月8日讯：沪铜主力以69030元/吨的价格开启了2月的征程，整个2月基本上维持在高位徘徊，2月铜消费复苏不及预期，又没有更多利好消息带动，其上扬的脚步打了个“趔趄”，出现了中断，最终沪铜2月月线告别四连阳，以0.58%的跌幅告终。进入3月，沪铜月初受益于我国2月制造业PMI升至52.6%，景气水平继续回升的利好带动，进行了一波拉升。但由于鲍威尔再度放“鹰”，使得铜价再度承压回落。3月8日日盘收跌0.98%。3月铜价是继续向上突破还是承压下滑？SMM认为，后市还得关注房地产、家电和电网等对铜消费的拉动效应，以及美非农和通胀数据等对美利率政策及大宗商品的影响。 》点击查看SMM期货数据看板 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面： 以 SMM1#电解铜现货2月份的均价走势为例，2月1日，其均价报69565元/吨，2月28日，其均价报68575元/吨，月内跌了990元/吨， 2月的月内涨幅为1.42% 。SMM1#电解铜2月均价的高点出现在2月22日，当日均价报价70315元/吨。 产量方面： 2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%；且较预期的89.93万吨多0.85万吨。2月虽然有一家冶炼厂提前检修，但得益于新投产的冶炼厂产量持续上升，且完成检修的3家冶炼厂在2月复产情况良好，实际产量要较预期多；另外部分冶炼厂在经历完春节低开工率后，2月有开门红的任务令其开工率明显上升。在上述利好的支撑下， 2月电解铜的产量不管环比还是同比都出现较大幅度的上升 ，2月电解铜行业的整体开工率为84.87%，环比上升5%。 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面：春节假期过后，电解铜库存呈现快速累库。 二月份下游消费恢复不及预期，且在贴水行情下冶炼厂持续发货至仓库，电解铜社会库存始终居于高位水平，而保税区库存在外强内弱的格局下，比价迟迟未能修复，出口窗口大开之下保税区库存也呈现持续增加。截至2月27日SMM主流地区电解铜库存为32.54万吨，SMM电解铜保税区库存为17.35万吨，合计为49.89万吨。 保税库存方面： 据SMM调研了解，上周五（3月3日）国内保税区铜库存环比（2月24日)增加1.17万吨至18.52万吨。其中广东保税库环比下降0.35万吨至1.75万吨，出库增长为主；上海保税库环比增长1.52万吨至16.77万吨。本周库存增量主要由国内冶炼厂出口及到港提单入库所贡献。本周进口亏损维持在600-1200元/吨区间波动，国内冶炼厂出口意愿不减，而境外到港提单在进口比价持续亏损情况下无人问津，洋山铜溢价下行， 贸易商以入库为主。 预计本周保税库存仍继续增长， 国产出口货源将继续贡献增量。 2月铜市分析 2月铜市基本面虽有起色，但消费复苏不及预期，以及铜价徘徊在高位抑制了部分企业的买兴，使得铜价整体维持着震荡的格局。 消费方面： 铜杆行业开工率一直未达到预期水平： 2月受价格、终端消费疲软等因素干扰，下游电线电缆及漆包线的订单增量有限，尤其是中小型企业订单多不理想的影响。下游消费表现孱弱，部分铜杆企业成品库存居高，无奈调慢生产节奏。另外，即使精废杆价差扩大至千元/吨上方位置，再生铜杆企业订单也未达到“繁忙”的景象，可见终端消费回温不及预期。 》点击查看详情 电线电缆开工率超预期回升： 据SMM调研，2023年2月电线电缆企业开工率为71.27%，环比大涨22.70个百分点，同比增长11.52个百分点。其中大型企业开工率为73.51%，环比增长24.72个百分点，增幅较大；中型企业开工率为61.32%，小型企业开工率为47.13%，中小企业仅小幅回升。 》点击查看详情 3月铜市展望 库存方面： 三月伊始消费逐渐复苏，铜产业各端口消费都有逐步回暖的迹象。截至3月3日SMM全国主流地区铜库存为30.91万吨，较上周五减少1.63万吨。值得关注的是，上周全国主流库存的去库幅度较大是主因冶炼厂出口增多，入库较少。SMM认为电解铜库存或将迎来拐点。一方面，随着季节性旺季的逐步显现，消费也将持续回温；另一方面，国内部分冶炼厂将于三月中下旬开始检修，国产电解铜量将受到部分影响，且短期内内外盘比价修复有限，进口窗口紧闭下，进口铜到港量也相对有限， 预计三月中旬后电解铜库存将逐步下降。 产量方面： 进入3月，尽管有3家冶炼厂有检修计划，但据SMM了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并不会因检修而减少。其次，华中地区新投产的冶炼厂3月的产量将进一步走高；再次，春节后粗铜和废铜的供应量略有增加，冶炼厂采购冷料相对容易，产量并未受此影响。另外，据SMM了解虽然近期海外矿山不利消息较多，但国内冶炼厂的铜精矿库存较为充裕生产正常。最后，尽管部分冶炼厂3月产量的统计周期是从25日到次月25日，2月只有28天令统计产量数据出现一定下滑；但更多的冶炼厂产量的统计周期是自然月，生产天数增加产量也将水涨船高。 消费方面：随着季节性旺季的临近，铜消费也有望继续回温。 从目前来看，空调、小家电、家装线等终端消费虽未见明显起色，但也有回温的迹象，而基建等国网订单也将在三月中下旬陆续招标释放,，且两会召开在即，在国内地产、经济等各项利好政策的刺激下，下游对于消费仍抱有一定的期待。 电线电缆方面： 据SMM调研，多数线缆企业在2月中上旬交完急单后，2月末3月初新订单增幅明显放缓。终端消费来看：电网多数订单将于4-5月份陆续交货，3月配网新订单较少，但部分去年因疫情积压项目仍将带来一定增量；随着2023年硅料等环节新产能释放，成本将继续回落，此前受低收益率压制的地面电站装机有望迎来复苏，装机比例有望回升；“保交楼”政策下竣工面积总量望持续修复，地产铜消费趋势环比将有所回温。 对于铜价的后市， SMM认为，后市需要 继续关注铜库存的去库情况， 关注房地产、家电和电网等对铜消费的拉动效应，以及美非农和通胀数据等对美利率政策以及大宗商品的影响。 推荐阅读： 》检修影响小且生产周期长  料3月电解铜产量大幅走高【SMM分析】 》年前滞留订单集中爆发 2月铜线缆开工率超预期回升【SMM分析】 》二月份铜行情回顾：现货成交僵持、库存增幅超预期、终端消费孱弱【SMM分析】 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】