SMM镍7月14日讯： 宏观消息： （1） 美联储-①美联储古尔斯比：最新的关税威胁可能会推迟降息。 ②美联储回应白宫“指控”：大楼翻修成本上涨部分反映了不可预见的施工条件。③“美联储传声筒”：大楼翻修纷争让美联储独立性再受挑战，预计本月不会降息。④哈塞特：特朗普解雇鲍威尔与否，美联储对总部翻修的回答是关键。 （2） 2025年7月11日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在吉隆坡会见美国国务卿鲁比奥。 双方就中美关系以及共同关心的问题交换了意见。王毅全面阐述了中方对发展中美关系的原则立场，强调双方应将两国元首重要共识转化为具体政策和行动。希望美方以客观、理性、务实态度看待中国，以和平共处、合作共赢为目标制定对华政策，以平等、尊重、互惠方式同中方打交道，共同找到一条新时期中美正确相处之道。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,600-122,900元/吨，平均价格121,750元/吨，较上一交易日价格下跌400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,000元/吨，平均升水为1,950元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2508合约）夜盘收跌0.5%至120,590元/吨，日盘逐渐走强，最高涨至121,280元/吨，截至午盘沪镍报价120,970元/吨，跌幅0.18%。 近期国内“反内卷”概念提振商品市场，对冲外部利空，镍价跟涨反弹。后市外部宏观环境仍存不确定性，预计镍价依然维持震荡，区间价格为118,000-123,000元/吨。

巴西金属生产商担心美国和巴西贸易冲突影响矿业和钢铝行业。 央视新闻报道，在美国宣布将自8月1日起对巴西商品征收50%关税后，当地时间7月10日，巴西总统卢拉接受采访时表示，巴西将与美国进行关税谈判，若无效将采取对等反制措施。 巴西是美国的第二大钢铁供应国，也是全球最大的钢铁出口国。根据联合国Comtrade数据库的数据，2024年，巴西对美国的钢铁出口，包括生铁，价值57.2亿美元。 与此同时，美国是巴西煤炭（主要是用于炼钢的冶金用煤）的主要供应国。根据巴西矿业研究所Ibram的数据，美国在第一季度供应巴西煤炭进口总量（372万吨）的45.5%。 Ibram数据显示，巴西第一季度从美国进口的矿产品总额占该季度矿产品进口总额的20.8%，价值16.5亿美元。 巴西第一季度对美国的矿产品出口包括铁矿石、铝土矿、铌、金和高岭土等。 铝 巴西铝业协会Abal在7月10日的一份声明中表示，它对美国的新关税声明“深感担忧”，这带来了更高的不确定性，并“增加了巴西面临贸易扭曲和转移的风险......在保护主义加剧的情况下。” 特朗普政府于4月发布了一项行政命令，防止关税“堆积”，铝和钢铁等产品不会被征收联合关税，尽管Abal不确定这些关税将如何合并。 该协会表示，巴西的铝产品出口在2025年上半年已经同比下降约25%，“这是3月12日和6月4日宣布的关税的直接后果”，并进一步唿吁对当前局势做出慎重的外交和商业反应。 Abal补充说，美国生产的90%以上的原铝可能使用巴西的原材料，包括铝土矿和氧化铝。 巴西全国工业联合会（National Industries Confederation）表示，它认为美国征收50%的关税是完全“不合理”的，因为美国是巴西的第三大贸易伙伴，在过去15年中一直享有对巴西的贸易顺差。 巴西政府近日发布的数据显示，今年上半年，巴西对美国的整体出口同比增长4.4%，至200.2亿美元，而巴西从美国的进口增长11.5%，至217亿美元。

赣州市钨业协会2025年7月份国内钨市预测均价： 55%黑钨精矿17.2万元/标吨，环比6月份报价上调0.1万元/标吨； 仲钨酸铵25.25万元/吨，环比上调0.15万元/吨； 中颗粒钨粉387元/公斤，环比5月份报价上调2元/公斤。 

崇义章源钨业股份有限公司7月上半月长单报价如下:（以下单价含13%增值税）     1. 55%黑钨精矿：17.20万元/标吨;     2. 55%白钨精矿：17.10万元/标吨;     3. 仲钨酸铵(国标零级)：25.25万元/吨。         注：以上单价含13%增值税。             

广东翔鹭钨业2025年06月份下半月钨原料长单含税单价如下： 品位55%以上黑钨精矿 单价：172,500元/标吨。 品位55%以上白钨精矿 单价：171,500元/标吨。 仲钨酸铵 单价：253,000元/吨。 注:以上单价含(13%)增值税

得益于主要有色矿产品量价齐升，紫金矿业（601899.SH）预计上半年净利润同比增长约54%，创上市以来最佳上半年度业绩。按照公司此前发布的全年产量计划，上半年，碳酸锂约完成了全年产量计划的18%。 今日，紫金矿业发布公告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润约232亿元，同比增加约54%，创公司上市以来H1最好业绩；预计扣除非经常性损益的净利润约215亿元，同比增加约40%。 其中，今年Q1紫金矿业实现归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%；Q2实现归母净利润约为130亿元，同比增加约47%，环比增加约27%。 对于业绩预增原因，紫金矿业提到，受矿产金、矿产银、矿产铜等有色产品量价齐升等因素所致。 具体来看，2025年上半年，公司矿产铜、矿产金、矿产锌（铅）、矿产银、当量碳酸锂产量分别为57万吨、41吨、20万吨、223吨、7315吨，同比变化幅度分别为10%、17%、-9%、6%、 2961%。 结合今年初公司公布的产量计划来看，公司预计2025年主要矿产品产量分别为：矿产铜115万吨、矿产金85吨、矿产锌（铅）44万吨、矿产银450吨、当量碳酸锂4万吨、矿产钼1万吨。截至上半年，除了碳酸锂产量完成进度约18%、矿产钼没公告产量外，其余主要矿产品产量完成进度均在50%左右。 近年来，紫金矿业业绩维持较高增速的背后是频繁的收购，即使在有色金属价格高企背景下，其出手速度仍不减。 以最近的2025年上半年为例，1月，紫金矿业通过全资子公司紫金国际控股以137.29亿元的对价收购了藏格矿业24.82%股份，取得控制权。6月，公司再次推出并购计划，以12亿美元对价收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益。 在日前举办的2024年业绩说明会上，公司董事长陈景河表示，实施并购是公司的既定策略。即使在铜、金等金属价格高位背景下，仍有相对性价比较高的项目。在并购时，如果从卖方给出的估值模型来测算，项目确实会比较贵，但公司还要从资源储量增幅空间、接管以后成本的下降空间等方面，来考量未来是否会有更进一步的改进空间。

北方稀土7月10日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及 2025 年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 11 次总经理办公会审议通过， 2025 年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税 19109 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 382.18 元/吨。 19109 元/吨这一价格与2025年第二季度的交易价格18825元/吨相比，上涨了284元/吨，环比上涨1.51%。 北方稀土与包钢股份三季度稀土精矿交易价格环比上涨1.51% 北方稀土7月9日晚间的公告显示：公司于2023 年 3 月 14 日、3 月 30 日先后召开第八届董事会第二十五次会议、2023 年第一次临时股东大会，审议通过《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨 2022 年度执行及 2023 年度预计的议案》。公司与关联方内蒙古包钢钢联股份有限公司约定，自 2023 年 4 月 1 日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司经理层根据稀土精矿定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。 根据稀土精矿定价方法及 2025 年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 11 次总经理办公会审议通过，2025 年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税 19109 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 382.18 元/吨。19109 元/吨这一价格与2025年第二季度的交易价格18825元/吨相比，上涨了284元/吨，环比上涨1.51%。 北方稀土4月9日晚间的公告显示： 根据稀土精矿定价方法及 2025 年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 6 次总经理办公会审议通过，2025 年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税 18825 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 376.50 元/吨。 二季度的稀土精矿交易价格与一季度的交易价格 18618元/吨相比，上涨了207元/吨，环比上涨1.11%。 北方稀土1月9日公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2025年第1次总经理办公会审议通过，2025年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税18618元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减372.36元/吨。 与2024年第四季度稀土精矿交易价格17782元/吨相比，上涨了836元/吨，环比上涨4.7%。 北方稀土曾于2024年10月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第19次总经理办公会审议通过， 2024年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税17782元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减355.64元/吨。与2024年三季度16741元/吨 相比，上涨了1041元/吨，环比上涨6.22%。 北方稀土曾于2024年7月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第13次总经理办公会审议通过，2024年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税16741元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减334.82元/吨。与2024年二季度16792元/吨相比，下降了51元/吨，环比下降0.3%。 北方稀土曾于2024年4月9日晚间公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第6次总经理办公会审议通过，2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。较2024年一季度下降了3945元/吨，环比下降19.02%。 北方稀土曾于2024年1月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2023年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第1次总经理办公会审议通过，2024年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税20,737元/吨（干量，REO=50%），较2023年四季度上调了201元/吨，环比上调0.98%。 包钢股份和北方稀土稀土精矿三季度的交易价格延续了今年一、二季度环比上涨的趋势。今年一季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨4.7%，二季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨1.11%，三季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨1.5%。 回顾2024年包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格变化可以看出，2024年一季度北方稀土精矿交易价格环比微增，2024年二季度北方稀土精矿交易价格环比降幅比较明显，2024年三季度北方稀土精矿交易价格环比微降，接近平挂。2024年四季度北方稀土精矿交易价格环比出现上涨。 稀土价格重心攀升带动 今年稀土精矿交易价格季季走高 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年上半年氧化镨钕的价格重心整体出现了上移。回顾SMM氧化镨钕今年上半年的价格走势可以看到：氧化镨钕6月30日的均价为444500元/吨，与其去年2024年12月31日的均价398000元/吨相比，今年上半年的涨幅为11.68%。而对比氧化镨钕2025年上半年的日均价430952.99元/吨与2024年上半年的日均价381350.43元/吨可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了13.01%。氧化镨钕今年以来价格重心的持续上移，带动了稀土精矿交易价格季季走高。 据SMM报价显示，氧化镨钕7月10日的价格为453000~454000元/吨，其均价为453500元/吨，较前一交易日下跌500元/吨，跌幅为0.11%。进入7月以来，氧化镨钕在7月3日至7月8日出现了连番上涨的局面。主要是受以下因素的影响：供应方面：受消息面影响，部分稀土企业出现短暂的停产预期，市场对氧化物减产的担忧升温；东南亚雨季将导致离子矿进口量下降。需求方面：各大磁材厂频繁招标使得市场信心获得明显提振并让多数业内人士对稀土下游的后市需求向暖持持乐观预期。 对于稀土的后市，从供需端口方面的信息综合研判，当前市场已形成明确共识：短期内氧化镨钕供需基本面趋紧的预期已然确立。这一基本面的变化，为氧化镨钕价格提供了坚实支撑。同时，随着钕铁硼传统淡季渐入尾声，“金九银十” 这一行业传统旺季的临近将进一步强化了市场预期，业内普遍认为，镨钕价格在未来一段时间内仍将延续上涨势头。