当地时间周二（3月21日），俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，考虑到当前的市场形势，俄罗斯决定在今年7月前将石油产量维持在一个较低的水平。 上月，诺瓦克宣布，俄罗斯将于3月份自愿削减石油产量50万桶/日，即约5%的产量水平，以回应西方国家针对俄能源实施的价格上限措施。当时这一消息一度推高了国际原油价格。 诺瓦克在最新的声明中写道，俄罗斯已经接近这一减产承诺，未来几天将实现减产后的产量水平，但没有给出进一步的细节。他还补充称，这一产量水平将保持到6月底。 诺瓦克 这位俄罗斯前能源部长写道，该国不会接受任何来自外部的非法制裁限制。他还强调，西方对俄油和石油产品设置价格上限的做法可能导致相关产品供应短缺，进而对全球能源安全造成重大风险。 对比西方国家，诺瓦克指出，欧佩克+一直根据基本面指标来作决策，而不是根据政治因素。因此，该组织在稳定全球能源市场方面的努力是重要的且负责任的。 上周，诺瓦克与沙特能源大臣重申，将维持两国对“欧佩克+”框架内达成的原油减产协议不变，即在2023年年底前继续履行每天减产200万桶的承诺。 虽然欧佩克+减产策略给油价带来了长期支撑，但近期欧美爆发的银行业危机打压了这些地区的经济前景，相当于美联储加息25或50个基点，进而令油价承压。 昨日，美国投行高盛集团下调了今年的油价预期，称美国硅谷银行的倒闭加大了经济衰退的风险。高盛分析师目前预计，未来12个月油价将在每桶94美元左右，低于该行之前预测的每桶100美元。 截至发稿，布伦特原油期货价格刚脱离近3个月以来的低位，日内反弹近2%，现报每桶75.22美元。

国际能源署(IEA)周三表示，2023年年初全球石油需求缓慢上升，但预计到年底将出现强劲增长，维持今年全球石油需求和供应的预测不变。 在最新发布的月报中，IEA仍然预计今年的需求将增长200万桶/日，主要是由于中国优化疫情封控措施后其经济有所复苏。 目前来看，随着俄罗斯增产而燃料需求回升缓慢，全球石油市场供应过剩。但市场将在今年年中左右达到平衡，中国和其他发展中国家将推动需求增长。 IEA预计，今年的总需求将为1.02亿桶/日，比上个月的预测高出10万桶/日。IEA表示，石油供应预计将难以跟上需求步伐，有可能使石油市场在今年下半年陷入供应不足的局面。 IEA表示，其预计今年的石油供应总量为1.016亿桶/日，比上个月的预测高30万桶/日，但仍落后于预期的需求水平。 不过，IEA警告称，高通胀和投资者对高利率的担忧给经济前景蒙上了阴影，并可能对需求构成风险。IEA补充称，对美国银行业健康状况的担忧也带来潜在的下行风险。 与此同时，经合组织(OECD)成员国的商业石油库存已攀升至18个月来最高水平，原因是需求下降，同时欧洲在出台俄油进口禁令前增加了库存。 俄罗斯石油收入大幅下滑 IEA提到，值得注意的是，俄罗斯的石油出口收入在一年的时间里大约减少了一半，而石油出口量却基本保持不变，这表明西方制裁正在产生预期的效果。 IEA指出，俄乌冲突已有一年时间了，而西方采取了一连串制裁导致欧洲的最大买家不再购买俄罗斯原油，之后俄罗斯基本上成功找到了新的客户，但石油出口收入大幅下降。 数据显示，2月份俄罗斯石油日出口量下降50万桶，至750万桶，此前1月份俄罗斯石油出口表现特别好，柴油和其他成品油纷纷赶在制裁生效前运出俄罗斯。 IEA表示，俄罗斯从石油出口中获得的收入下滑到了116亿美元，比上个月少了27亿美元，大约是2022年3月石油出口收入的一半。现在预计今年俄罗斯的石油产量为1040万桶/日，较上个月的预测高30万桶/日，但仍比2022年少74万桶/日。 此前一天，当被问及去年是否担心俄罗斯经济可能会因国际制裁而崩溃时，俄罗斯总统普京表示，他曾经担心过，但现在俄罗斯成倍地强化了自己的经济主权，并没有像对手所希望的那样崩溃。他补充说，俄罗斯经济稳定的基础“比任何人想象的都要强大”。 普京指出，去年离开俄罗斯的西方公司认为俄罗斯经济会崩溃，但“事实并非如此”，俄罗斯的金融体系变得更加强大了。

尽管美国政府此前保证美国银行业一切安好，但这些言论并没有赢得一些机构的认可，美国评级机构穆迪在周二下调了对美国银行业的评级，这在一定程度上导致原油价格下跌近5%。主要因为在大宗商品投资者来看，若银行业的困境表明美国经济陷入困境，对于石油需求来说没有任何帮助。 美国评级机构穆迪昨日下调对整个美国银行系统评级的评估水平至“负面”，之前持“稳定”展望。作为全球三大评级机构之一，穆迪现在认为，虽然众多监管部门竭力支撑美国银行业，但“运营环境在急剧恶化——硅谷银行和签名银行的存款流失、且这两家地区银行机构先后倒闭”。 目前，本就脆弱的经济增长前景又因硅谷银行倒闭事件进一步变得黯淡。由于可能出现的银行业危机以及美联储可能继续坚持加息等外部市场影响，大宗商品基金经理们普遍产生“风险规避”情绪，因此黄金价格继续走高，而油价在周二大幅走低。 在纽约交易的WTI原油价格收跌3.47美元，至每桶71.33美元，跌幅高达4.7%，一度触及两个月低点70.94美元。自本周开始以来，这一美国基准原油价格已下跌逾7%。在伦敦交易的布伦特原油期货价格同样触及两个月低点，最终收于77.45美元，跌幅达4.1%，自本周初以来，布伦特原油这一全球原油基准价格下跌近7%。 由于供应充足和市场对宏观经济担忧，WTI原油收于71美元左右 上周硅谷银行(SIVB.US)可谓光速倒闭，迫使美国联邦存款保险公司(FDIC)接管这家总部位于加州的银行控制权，以防止危机蔓延，自周一以来，原油价格暴跌。拜登政府向美国银行的储户保证，他们的钱是安全的，并表示2008年的金融危机不会重演。美联储则表示，它正在进行彻底的审查，以帮助堵住银行体系的漏洞，并宣布紧急推出一项名为银行定期融资计划(Bank Term Funding Program, BTFP) 的紧急融资工具，将向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券 (MBS) 和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。。 尽管如此，穆迪还是下调了美国银行业的评级，理由是“经营环境迅速恶化”，并表示这与美联储继续加息的计划有关。在过去的一年里，美联储已经将基准利率提高了450个基点，以控制整体通货膨胀。消费者价格指数显示，今年截至2月份的通货膨胀率为6%，虽然较前期高点明显降温，但是比美联储2%的年度目标高出三倍。 CIBC私人财富高级能源交易员Rebecca Babin表示，原油期货价格尾盘暴跌“相当令人震惊”，与此同时，期权市场的活动表明，交易员越来越看空原油。 在石油供应方面，欧佩克在月度原油市场报告中表示，由于季节性需求放缓，全球原油市场似乎有望在下个季度出现供应量小幅过剩。 欧佩克指出，该组织目前的产油量为2892万桶/日，较第二季度预期日产量高出约30万桶。全球石油消费通常在第二季度放缓，因为这个时间处于冬季结束和夏季驾驶季开始之间。此外，如果俄罗斯的产量继续被证明对制裁措施具有弹性，那么第二季度的石油市场过剩幅度可能会更大，因为OPEC的展望建立在俄罗斯第二季度石油产量将大幅下降的假设之上。

隔夜一则关于俄罗斯原油消息引发市场关注，这也令中远海能(01138.HK)盘中一度上涨超10%。截至午间收盘，中远海能(01138.HK)涨9.30%，报收8.93港元。 注：中远海能走势 消息方面，据知情交易员透露，过去几周，俄罗斯乌拉尔和ESPO原油以及燃料油的报价水平大幅飙升。他们表示，中石化、中石油和恒力石化等中国大型炼油企业对俄罗斯石油的兴趣增加，再加上印度需求激增，导致俄油以更高价格被抢购。 根据公开资料，乌拉尔原油是俄罗斯出口原油中的旗舰产品，出口规模远远超过俄罗斯对外销售的任何其他原油。ESPO则是以东西伯利亚—太平洋输油管道名称(Eastern Siberian Pacific Ocean pipeline)缩写来命名的混合原油。由于运送距离相对较短，ESPO尤其受到亚洲买家的欢迎。 交易员表示，从俄罗斯东部主要港口Kozmino装船的ESPO原油比布伦特原油每桶低6.50美元至7美元，而从俄罗斯西部港口的旗舰乌拉尔原油则比布伦特原油每桶低10美元左右。这比上个月上涨了2美元，是去年12月5日西方制裁生效以来的最大涨幅之一。 这一消息令中远海能大幅走强，该公司是全球第一大油轮船东，主要业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气运输。 根据此前公告，中远海能预计截至2022年度归属于公司拥有人的净利润介于约人民币12.8亿元至约15.8亿元，而2021年度归属于公司拥有人的净亏损约为人民币49.9亿元。 对于净利润预期增加，中远海能解释称，在2022年中，受俄乌冲突影响，国际石油贸易发生了结构性的变化，油轮运距的增长以及美国战略石油储备的释放有效地刺激了运输需求。 油运市场有望维持强势 国泰君安证券指出，中远海能油运业务盈利弹性充足，类似航运股中的“油运ETF”。过去两年油运业完成供需寻底，油运业未来两年景气复苏确定，且地缘冲突提供“超级牛市”期权。预测2023-24年归母净利润为37.5/58.1亿元人民币。 国泰君安还指出，预计2023-24年外贸油运市场将确定供需改善与景气复苏。从需求端来看，随着全球疫后恢复，原油终端消费将逐步恢复增长。原油去库存基本完成，原油终端消费至油运需求的传导将充分顺畅。若不考虑地缘冲突与补库影响，预计2023年油运需求恢复增长，2024年恢复长期稳健增长趋势。 国海证券研报表示，2月VLCC运价强势主要是受两点因素带动：中国需求复苏；俄油贸易进一步理顺，拉长运距。展望后市，中国经济复苏仍是VLCC需求端的最大催化。3月是验证中国需求复苏成色的时间点，同样也是VLCC全年走高的起点。

由于遭到亚洲买家抢购，俄罗斯原油和成品油的价格近来明显上涨。来自中国和印度的大客户群体增加，从而推高了俄罗斯石油价格，这对那些急需廉价石油的小型炼油商造成了压力。 据知情交易员透露，过去几周，俄罗斯乌拉尔和ESPO原油以及燃料油的报价水平大幅飙升。他们表示，中石化、中石油和恒力石化等中国大型炼油企业对俄罗斯石油的兴趣增加，再加上印度需求激增，导致俄油以更高价格被抢购。 乌拉尔原油是俄罗斯出口原油中的旗舰产品，出口规模远远超过俄罗斯对外销售的任何其他原油。 ESPO则是以东西伯利亚—太平洋输油管道名称(Eastern Siberian Pacific Ocean pipeline)缩写来命名的混合原油。由于运送距离相对较短，ESPO尤其受到亚洲买家的欢迎。 交易员表示，从俄罗斯东部主要港口Kozmino装船的ESPO原油比布伦特原油每桶低6.50美元至7美元，而从俄罗斯西部港口的旗舰乌拉尔原油则比布伦特原油每桶低10美元左右。这比上个月上涨了2美元，是去年12月5日西方制裁生效以来的最大涨幅之一。 与此同时，俄罗斯M-100燃料油的报价也在上涨，其比普氏能源资讯的基准价格最高高出每吨160美元至180美元。而上月则是每吨高出130美元左右。 七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚从去年12月5日起针对俄罗斯原油实施60美元/桶的价格上限。一并生效的还有欧盟针对俄罗斯海运原油的禁令。 从上月5日开始，欧盟正式禁止进口俄罗斯海运成品油。西方针对俄罗斯成品油的价格上限也于同日生效。 中国和印度目前仍是俄罗斯石油的主要出口对象， 不过随着越来越多的买家抛开对西方制裁的担忧，愿意从俄罗斯进口廉价石油的买家数量有所增加。 相关统计显示，在截至3月3日的四周内，俄罗斯对亚洲客户的平均发货量，加上没有最终目的地的船只发货量小幅上升，增至310万桶/日，达到了去年年初以来的最高水平。

巴克莱周三下调了其对2023年国际油价的预测，部分原因是俄罗斯的原油产能将比预期更具弹性。该银行还表示，由于中国需求将不断增长，原油市场可能在今年下半年进入供不应求状态。 巴克莱将其对布伦特原油和WTI原油的价格分别下调了6美元和7美元，至92美元/桶和87美元/桶。 巴克莱还预计，明年布伦特原油的平均价格将进一步升至97美元/桶，而WTI原油价格将为92美元/桶。 虽然西方对俄罗斯原油和成品油实施了制裁，但近来抛开对西方制裁的担忧，愿意从俄罗斯进口廉价石油的买家数量有所增加。 相关统计显示，在截至3月3日的四周内，俄罗斯对亚洲客户的平均发货量，加上没有最终目的地的船只发货量小幅上升，增至310万桶/日，达到了去年年初以来的最高水平。 摩根大通近日也发布了类似观点，该银行认为，尽管西方针对俄罗斯石油实施了多轮制裁，导致俄对欧洲的石油出口减少，但由于来自亚洲地区的需求增加，俄罗斯的石油出口并未受到太多影响。报告预计俄罗斯可以在今年6月，将石油产量恢复到俄乌冲突前的水平，也就是日产1080万桶。 巴克莱周三还将2023年的原油需求预期上调了15万桶/日，部分原因是美国和欧洲的经济增长前景有所改善。此外，该银行还预计，今年中国的原油需求将增加90万桶/日。 分析师表示，随着中国经济重新开放，以及欧佩克+以外的供应增长放缓，今年下半年全球原油市场可能出现50万桶/日的短缺。 欧佩克+去年10月宣布，为稳定国际油价，将从2022年11月至2023年底削减200万桶/日的原油产能，这一数字约占全球需求的2%。欧佩克+是由欧佩克（石油输出国组织）和俄罗斯等国家组成的联盟。 欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯周二在CERAWeek国际能源会议上表示，2023年中国原油需求可能会增加50万至60万桶/日，而2023年全球原油需求预计将增加230万桶/日。 不过，巴克莱也警告称，由于工业活动增长停滞和货币政策持续收紧，整体经济活动减速的风险依然存在。

当地时间周一（3月6日），为期五天的CERAWeek能源会议在美国得克萨斯州休斯顿开幕，与会人员包括美国多家页岩油生产商以及欧佩克高级官员。 虽然这两类人在原油供应方面是激烈的竞争对手，但他们仍会在会议期间相互密切交流。当天，美国能源公司的高管们和欧佩克的官员们还在会议间的私人晚宴上就石油市场进行了谈论。 据了解，欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯也参与其中，这是其2022年8月份执掌该石油卡特尔以来与美国页岩油公司高管的首次会面。 去年，受益于一度飙升的国际油价，几乎所有欧佩克成员国和美国石油生产商都交出了靓丽的2022年业绩。同时，伴随着页岩油的繁荣周期步入尾声，他们之间竞争的火药味显著减弱。 均对供应表示担忧 美国戴文能源公司首席执行官Rick Muncrief在离开餐厅时告诉媒体，他们讨论的主要收获是，与会人员大都认为剩余产能的水平较低，并对此感到担忧。 Muncrief补充称，他们之间还聊到了强劲的石油需求，以及美国页岩油生产商正在面临的股东压力。谈及欧佩克的新负责人，Muncrief称盖斯给人的印象很深。 先锋自然资源公司首席执行官Scott Sheffield则表示，美国二叠纪盆地的页岩油产量可能在两年内见顶，因为用于钻探和水力压裂的最佳区域已经用完。 缺乏投资成大麻烦 Sheffield还指出，当前石油市场上没有太多的长线投资者。 昨日媒体曾报道，投资者越来越担心全球对化石燃料的需求最快将于2030年见顶。如果这一猜想属实，那些需要几十年才能回收投资金额的大型项目就没有必要推进。 虽然欧佩克方面没有正面回应，但缺乏投资一直都是该组织“抱怨”的一大问题。去年盖斯就曾表示，全世界必须迅速采取行动，投资石油行业，以防止未来出现能源紧急状况。

周四（3月2日），国际能源署（IEA）的一份报告显示，去年全球与能源相关的二氧化碳排放量创下历史新高。 IEA的数据显示，2022年全球能源排放量增长0.9%，达到创纪录的368亿吨。 （注：1900年迄今能源燃烧和工业过程的全球二氧化碳排放量） IEA执行干事法提赫·比罗尔周四在一份新闻稿中指出，“我们仍然看到化石燃料的排放量在增加，阻碍了实现全球气候目标的努力。” “化石燃料公司正在创造创纪录的收入，它们需要承担应有的责任。” 就在前几周，全球主要化石燃料生产商雪佛龙、埃克森美孚、壳牌、英国石油等公司均公布了创纪录的利润。英国石油甚至还削减了此前设定的化石燃料减产目标。 科学家们表示，若要限制全球气温上升、防止气候变化失控，未来几年就需要大幅削减碳排放（这些排放主要来自化石燃料的燃烧）。 重回污染 自俄乌冲突以来，由于俄罗斯对欧洲的天然气供应减少引发了创纪录的天然气价格，更多国家，特别是欧盟国家，转向了更具污染性的燃料，例如石油、煤炭。 报告称，去年燃烧煤炭所排放的二氧化碳增长了1.6%；燃烧石油所排放的二氧化碳增加了2.5%。 与石油相关的碳排放增量中，约有一半是来自航空旅行的增加。因为航空旅行业正从新冠疫情后慢慢恢复。 （注：2000-2022年全球能源相关温室气体排放量） 国际能源署表示，核电产量的下降、以及极端热浪等天气问题也导致了能源相关二氧化碳排放量的增加。 不过好在，风能、太阳能等可再生能源的发展，以及各种能效措施的推动，抵消了部分碳排放。报告显示，这些措施去年减少了5.5亿吨二氧化碳排放。

吉利汽车(00175.HK)午间发布公告，提及沙特阿美计划以现金形式获得吉利和雷诺合资公司的部分股权。但这一消息市场似乎早已知晓。 截至14时08分，吉利汽车跌1.32%，报收10.48港元。 注：吉利汽车表现 根据吉利汽车午间公告，吉利控股、雷诺、Saudi Arabian OilCompany（“沙特阿美”）及公司3月2日订立意向书，据此沙特阿美拟以现金投资以获得建议合资公司的少数股权。有关建议合资公司股权架构之详细条款将由所有订约方进一步磋商及确定。 注：公告 然而媒体消息却早于吉利公告，根据今日早间报道，知情人士报道，沙特阿美接近向浙江吉利控股和雷诺提出一份股权收购协议，由此来看，这一公告印证市场此前报道。 对于吉利和雷诺计划创立的内燃机业务合资公司。根据此前公告指出，该公司是由雷诺旗下拆分出来的内燃机车系统业务，将与吉利控股及旗下的吉利汽车成立合资公司。 对于新合资公司，相关报道这家公司将在全球拥有17座工厂，年产能达到500万套，包括燃油、混动、插电混动发动机以及变速箱。算上中国、西班牙、罗马尼亚、瑞典和南美地区的5个研发中心，新公司总共将拥有1.9万名员工，其中有3000名工程师。 而沙特阿美是全球最大的石油公司。根据三季度业绩，其中营收达1449.9亿美元，同比增加51.4%；净利润达424亿美元，同比增加39.4%。 对此他们指出，新合资公司将在全球拥有17座工厂，年产能达到500万套，包括燃油、混动、插电混动发动机以及变速箱。算上中国、西班牙、罗马尼亚、瑞典和南美地区的5个研发中心，新公司总共将拥有1.9万名员工，其中有3000名工程师。 吉利汽车近期动作频发 除了沙特阿美入股之外，近期吉利汽车可谓是动作频繁，例如此前收购电池企业洪桥集团(08137.HK)、极氪宣布与5名投资者完成超50亿人民币的融资。 2023年2月12日，极氪与五名投资者订立购股协议，其中投资者同意向极氪认购及购买合共1.3937亿股A系列优先股，总代价为7.5亿美元。 这五名投资者分别投资者分别为Mobileye Global Inc.创始人Amnon Shashua、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、信安智造基金。紧随交割后，吉利汽车控股有限公司对极氪的股权将为54.73%(按已转换基准计算)及约51.33%(按悉数摊薄及已转换基准计算)，极氪仍将为间接非全资附属公司。 此外吉利汽车已将极氪上市提上议程。根据2022年10月31日的公告，吉利汽车分拆ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited(极氪)并将其独立上市。极氪乃该公司一间非全资附属公司，主要从事研发及销售极氪品牌旗下电动车、新能源汽车电池及其他部件以及提供相关服务。

英国石油首席执行官周二（2月28日）警告称，过快削减化石燃料供应可能导致能源价格再次飙升。 该公司首席执行官伯纳德·鲁尼（Bernard Looney）认为，化石燃料的供应和需求需要以同样的速度下降，否则会有“经济波动”的风险。 他呼吁采取更谨慎的做法，避免去年俄乌冲突后石油天然气价格飙升的情况重演。 减少供应需谨慎 英国石油正大举投资可再生能源，逐步开始从石油天然气业务转向能源多元化，并减少碳排放。 然而，就在上个月，英国石油调减了其低碳新能源目标：原本计划到2030年削减40%的石油和天然气产量（较2019年水平），现在只削减25%。 鲁尼周二在伦敦国际能源周活动上承认，全球能源行业向净零排放的转变是一个“巨大机遇”。不过他补充道，“然而这并不意味着我们不需要谨慎。” “即使是世界上一小部分石油和天然气的突然减少也会造成严重的经济和社会代价。减少供应而不减少需求，会不可避免地导致价格飙升，而价格飙升导致经济波动。” 值得一提的是，石油和天然气价格飙升帮助英国石油公司在2022年实现了276亿美元的创纪录利润。 该公司计划到2030年，按照平均每年10亿美元的投资额在石油和天然气领域投资80亿美元，同时在清洁能源领域也投资80亿美元。 欧洲能源的两难处境 最近几周，由于天气转暖，欧洲天然气价格回落至俄乌冲突前水平，有助于缓解该地区的生活成本危机。 不过能源价格下跌，也不全然是好事。 英国央行货币政策委员会成员Catherine Mann警告称，能源价格下跌仍可能加剧通胀，因为消费者有更多的钱用于购买其他东西。她是英国央行最为鹰派的政策制定者之一。 至于能源价格的前景，国际能源署（IEA）周二估计，中国的重新开放可能引发天然气价格的新一轮飙升，今年中国对液化天然气的需求可能会增长35%。 该机构补充称，“这将在国际市场上引发激烈竞争，能源价格可能回升到去年夏天的水平，这尤其令欧洲买家感到担忧。”