盘面：隔夜伦铜开于9965美元/吨，盘初震荡上行，盘中摸高于10000美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9909美元/吨，最终收于9917美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至32.6万手。隔夜沪铜主力2408合约开于80470元/吨，盘初摸高于80650元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸低于80020元/吨，盘尾最终收于80170元/吨，跌幅达0.24%，成交量至3.9万手，持仓量至19.8万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）纽约联储对美国消费者通胀预期的最新调查显示，受访者对未来一年的通胀率预期降至3.02%，低于前一个月的3.17%，一年和五年的通胀预期中值分别降至3%和2.8%，对未来一年企业盈利增长的预期升至3%，显示消费者对美国通胀前景降温的乐观预期，这将有助于美联储更有信心积累数据层面的降息理由。（2）大涨 3 倍多后，欧线集运再度跳水，多个远月合约直接跌停，跌幅达 16%。分析称，红海地区地缘政治局势变化，尤其是巴以和谈进展和伊朗总统选举，引发市场远期绕行预期的波动，导致远月合约大跌。现货运价下滑以及市场对未来运价预期回落进一步加剧市场波动。 现货：（1）上海：7月8日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，均价报平水价格，环比涨0元/吨。本周进入沪铜2407合约交割倒计时，因隔月contango月差易出现较大波动，叠加铜价有上扬迹象，下游采购总体较为谨慎。预计今日现货升水仍将维持在平水价格附近。 （2）广东：7月8日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-0元/吨，均价贴水30元/吨，环比涨20元/吨。总体来看，库存增加无碍持货商挺价，但实际成交较为淡静，关注仓单变化量。 （3）进口铜：7月8日仓单价格-7到7美元/吨，QP7月，均价环比下跌3美元/吨；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP8月，均价环比持平，报价参考7月中旬到港货源。昨日进口比价环比大幅走弱，市场成交稀少。提单方面，由于市场货源以ETA7月下旬为主，卖方并不急于出货，多处于观望状态；仓单方面，在较大的C月差下，持货商仍坚持挺价，致使市场成交寥寥。 （4）再生铜：7月8日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，环比上升400元/吨，精废价差1928元/吨，环比下降24元/吨，精废杆价差1090元/吨，据SMM了解，各地财政支出吃紧，有个别再生铜杆厂表示当地税务局已出现延后返税情况，另外8月1日即将实施的《公平竞争审查条例》，再生铜杆企业担心7月份缴纳税款将无法得到返还，因此7月份原料采购首选带发票的。 （5）库存：7月8日LME铜库存减少150吨至191475吨；7月8日上期所仓单库存减少1299吨至249290吨。 价格：宏观方面，纽约联储最新调查结果显示，美国6月一年期通胀预期从前值3.17%降至3.02%，为连续第二个月下降，美指低位运行。基本面方面，铜价高位运行，下游加工企业采购保持谨慎，现货升贴水上方存在压力。据SMM了解，截至7月8日本周一，全国主流地区铜库存环比上周四下降1.18万吨至39.8万吨，总库存较去年同期12.56万吨高27.24万吨。价格方面，市场仍在等待更多指引，铜价将维持高位宽幅震荡运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于9940.5美元/吨，盘初走高并摸高于10000美元/吨，而后震荡下行盘中摸低于9929.5美元/吨，盘尾回升最终收于9970美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至32.8万手，涨幅达0.85%。上周五晚沪铜主力2408合约开于80650元/吨，盘初摸高于80800元/吨，盘中走低摸低于80390元/吨，盘尾横盘整理最终收于80640元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至19.9万手，涨幅达0.59%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）中国6月官方制造业PMI指数49.5，较上月持平，财新制造业PMI指数51.8，维持今年的上升走势，但非制造业指数双双回落。数据分化，财新制造业持续扩张可能主要反映出口需求向好，但整体经济活动是下行的，消费大幅放缓也反映居民消费能力不强 。（2）鲍威尔在讲话中表示控通胀已取得重大进展，被市场认为露出了鸽派的尾巴，加上本周数据疲弱，市场对9月降息的压注又有明显回升。受此影响，美元在本周连续下跌，从106跌到105下方。 现货：（1）上海：7月5日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，均价报平水价格，环比涨0元/吨。上周铜价升水双双攀升令下游消费再度承压，现货市场交投逐渐冷清。本周进入沪铜2407合约交割倒计时，升水高启下下游买交动作或将增加，供需双紧局面预计延续。 （2）广东：7月5日广广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，均价贴水50元/吨，环比涨20元/吨。总体来看，库存终于转跌持货商积极挺价出货，现货升水不断走高，整体交投好于上周四。 （3）进口铜：7月5日仓单价格-4到10美元/吨，QP7月，均价环比上涨5美元/吨；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP8月，均价环比持平，报价参考7月中旬到港货源。上周进口比价环比明显走弱，叠加处于周尾，市场报盘积极性极低，大部分卖方欲等本周再报盘。由于当前C61美元/吨的月差，上周五仅小部分仓单得以成交。 （4）再生铜：7月5日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，环比下降100元/吨，精废价差1952元/吨，环比上升96元/吨，精废杆价差1040元/吨，据SMM了解，进入7月份国内消费淡季，再生铜原料进口贸易商表示将减少采购，另外目前欧洲本土报价系数与海外报价系数相差无异，导致再生铜原料持货商更愿意在本土交易，因此7月份海外再生铜原料贸易商预计进口量将环比减少10%-20%。 （5）库存：7月5日LME铜库存增加5350吨至191625吨；7月5日上期所仓单库存减少2776吨至250589吨。 价格：宏观方面，美国非农报告进一步凸显劳动力市场降温，增强了美联储在未来几个月降息的预期，美元指数走低，利多铜价。基本面方面，铜价走高引发市场畏涨情绪，一些下游企业补货量增加，但由于当前处于消费淡季，采购量并不能持续增加。在铜价持续走高的情况下，预计将打击市场需求。价格方面，预计铜价维持高位宽幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9874.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于9918美元/吨，随后在震荡中走低摸底于9851美元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于9886美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至32.6万手，涨幅达0.35%。隔夜沪铜主力合约2408开于80360元/吨，盘初小幅上行摸高于80390元/吨，随后一路走低在盘中摸底于79830元/吨，盘尾横盘整理，最终收于80000元/吨，成交量至3.2万手，持仓量至19.8万手，跌幅达0.10%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 当地时间7月4日，英国举行大选。民调显示，保守党很可能会在选举中遭受近200年来最大的惨败。若选前民调可信、最终工党上台，承诺作出改变的工党领袖斯塔默将接任苏纳克担任英国新首相。 （2） 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。纪要显示，欧央行对政策抑制经济增长的担忧有所缓和，普遍看好通胀前景，预计年内共降息三次，较此前的预期有所下修。 现货：（1）上海：7月4日主流平水铜对当月合约报贴水20元/吨-平水价格，好铜报平水价格-升水20元/吨。今日铜价升水双双走高，下游畏涨情绪下成交较昨日明显向好，因现货偏紧部分仓单日内亦有成交。若明日铜价持续上涨，预计持货商挺价情绪将更加明显，料现货升水仍将抬升。 （2）广东：7月4日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水40元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨60元/吨；湿法铜报贴水230-贴水170元/吨，均价贴水200元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价79805元/吨较上一交易日涨1265元/吨，湿法铜均价为79675元/吨较上一交易日涨1265元/吨。总体来看，铜价大涨下游采购量减少，持货商艰难挺价出货，整体交投不佳。 （3）进口铜：7月4日仓单价格-9到5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中下旬到港货源。虽进口比价走弱 市场报盘仍较为坚挺。日内进口比价较前一交易日持续走弱，仓单方面，由于当前存在较大C月差，持货商坚挺报价，比价走弱致使买卖双方心理价位分歧较大，成交有限；提单方面，套利需求依旧是买方采购的主要动力，此外，由于市场上报盘以ETA7月下为主，并不急于出货，报盘也较为坚挺。 （4）再生铜：7月4日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日上升600元/吨，精废价差1856元/吨，较上一交易日上升420元/吨，精废杆价差1005元/吨，据SMM了解，由于《公平竞争》的颁布，让不少再生铜杆厂担心当地税务被倒查，纷纷选择停产，待政策明朗后再恢复生产。 （5）库存：7月4日LME电解铜库存减少175吨至186275吨；7月4日上期所仓单库存减少1194吨至253365吨。 价格：宏观方面，欧洲央行会议纪要显示官员们对过快降息持谨慎态度，对抗通胀进程表示担忧，另外美官员宣城在巴以停火谈判的僵局上取得突破。当前对美联储降息的预期以及疲软的需求共同作用下，铜价相对持稳。基本面方面，近期华南地区不少进口铜到货，同时铜价冲高，虽然持货商积极挺价，但在看多情绪影响下，整体交投小幅转好。截至7月4日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.26万吨至40.98万吨，且较上周四增加1.07万吨，连续两周周度累库。展望后市，据SMM了解下周进口铜到货量虽较上周减少，但临近交割冶炼厂会积极向仓库发货，预计下周总供应量会较本周有所增加，同时若铜价持续居于高位，消费或也将受抑。综合来看，预计铜价维持高位震荡。  

  盘面：隔夜伦铜开于9817美元/吨，盘初重心下沉摸底于9729.5美元/吨，随后一路走高在盘尾摸高于9912.5美元/吨，而后小幅震荡，最终收于9852美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至32.6万手，涨幅达1.98%。隔夜沪铜主力合约2408开于79990元/吨，盘初摸底于79790元/吨，随后重心抬高维持高位震荡，震荡过程中摸高于80520元/吨，最终收于80230元/吨，成交量至5.3万手，持仓量至20.2万手，涨幅达1.44%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 7月3日周三，美国ADP研究机构公布报告显示，美国6月ADP就业人数增长15万人，大幅低于预期16.5万人，较前值15.2万人小幅下滑。这是ADP就业连续第三个月下降，也是四个月来的最低水平。 现货：（1）上海：7月3日主流平水铜对当月合约报贴水90元/吨-贴水60元/吨，好铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨。早市升水持续抬升，部分下游需求转向进口非注册货源，现货供需双紧局面进一步延续。持货商挺价意愿较强，短期内升水僵持难下。预计明日现货升水仍将走高。 （2）广东：7月3日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水100元/吨，均价贴水130元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水290-贴水230元/吨，均价贴水260元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价78540元/吨较上一交易日涨175元/吨，湿法铜均价为78410元/吨较上一交易日涨175元/吨。     总体来看，市面可流通的平水铜减少，持货商挺价出货，整体交投尚可。 （3）进口铜：7月3日仓单仓单价格-9到5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-10到4美元/吨，QP8月，均价较前一交易日下跌6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP8月，均价较前一交易日下跌10美元/吨，报价参考7月中旬到港货源。日内进口比价较前一交易日持续走弱，由于需求偏弱的基本面，提单成交量出现下降；而在换月前不断扩大的C结构下，叠加一定套利需求，仓单需求依旧良好。 （4）再生铜：7月3日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1436元/吨，较上一交易日上升99元/吨，精废杆价差895元/吨，据SMM了解，关于《公平竞争》政策，各地再生铜杆厂已有所听闻，表示若全国能做到统一，将促进再生铜杆行业的健康发展，8月1日前再生铜杆厂将静观其变。 （5）库存：7月3日LME电解铜库存增加1975吨至186450吨；7月3日上期所仓单库存减少1195吨至254559吨。 价格：宏观方面，美国6月ADP就业人数降至15万人，为2024年1月以来最小增幅。上周初请失业金人数增加至23.8万人，高于预期的23.5万人。美国6月ISM非制造业PMI录得48.8，远低于预期，为2020年5月以来新低。一系列疲软的经济数据使降息可能重新增加，美指走低，金银铜共振上涨，美联储会议纪要也显示，绝大多数官员认为经济增长正在逐渐降温，美联储在等待更多信息以获得降息的信心。同时，美国至6月28日当周EIA原油库存减少了1215.7万桶，降幅远超预期的68万桶，油价冲高，也对铜价起到带动作用。基本面方面，仓单增加可流通现货减少，持货商积极挺价，目前供应及需求端双双收紧。综合来看，预计今日铜价仍维持高位震荡。  【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

  盘面：隔夜伦铜开于9708.5美元/吨，盘初维持震荡，盘中摸高于9749.5美元/吨，随后一路走低在盘尾摸底于9654美元/吨，最终收于9660.5美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至32.5万手，涨幅达0.25%。隔夜沪铜主力合约2408开于79140元/吨，盘初冲高摸高于79380元/吨，随后盘中一路走低，盘尾横盘整理并摸底于78770元/吨，最终收于78770元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至19.7万手，涨幅达0.06%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 美东时间周二早间，美联储主席鲍威尔在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示，希望看到更多进展，然后才有足够的信心开始降息。鲍威尔认为，美联储的政策具有适当的限制性。看到了高利率对住房市场的影响。 现货：（1）上海：7月2日主流平水铜对当月合约报贴水90元/吨-贴水70元/吨，好铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨。早市持货商多将前期货源转为仓单或后移头寸，现货升水随之上涨。刚需驱动下好铜升水明显抬升，进口非注册货源报盘亦较活跃，市场出现较明显分化。预计明日升水易涨难跌。 （2）广东：7月2日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水310-贴水250元/吨，均价贴水280元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价78365元/吨较上一交易日涨565元/吨，湿法铜均价为78235元/吨较上一交易日涨565元/吨。总体来看，库存8连涨继续创新高，但持货商继续挺价出货，现货交投一般，成交倾向进口铜。 （3）进口铜：7月2日仓单价格-11到3美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中旬到港货源。日内进口比价较前一交易日小幅走弱，但由于一些买方的套利需求，提单货源成交量出现提升，洋山铜溢价持续上行。 （4）再生铜：7月2日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1337元/吨，较上一交易日上升338元/吨，精废杆价差745元/吨，据SMM了解，今日报价时段河南再生铜杆价格78400元/吨，但交投一般，随后价格有所下调，最终成交价格在78200-78300元/吨。 （5）库存：7月2日LME电解铜库存增加4425吨至184475吨；7月2日上期所仓单库存增加4123吨至255754吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔重申降通胀取得重大进展，预计一年后的通胀率应该在2%的中低水平左右，但拒绝就有关9月降息的问题发表评论，美指走势较疲软，铜价收涨。基本面方面，进口铜持续到货，而持货商将前期货源转为仓单，升水抬升但实际交投一般，进口非注册货源成交相对较活跃。综合来看，美指运行较疲软，预计今日铜价维持偏强震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

盘面：隔夜伦铜开于9656美元/吨，盘初在震荡中重心抬高，在盘中摸高于9690.5美元/吨，随后重心下沉在盘尾摸底于9618美元/吨，最终收于9636美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至32.7万手，涨幅达0.52%。隔夜沪铜主力合约2408开于78760元/吨，盘初重心抬升摸高于78960元/吨，随后重心下沉，在盘中摸底于78500元/吨，最终收于78730元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至19.2万手，涨幅达0.46%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）报51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。从分项数据来看，消费品增长尤为显著，但新订单指数小幅下行。企业对后续市场需求仍有一定担忧。 （2）美国6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，不及预期和前值；美国6月ISM制造业PMI录得48.5，同样低于预期。 现货：（1）上海：7月1日主流平水铜对当月合约报贴水120元/吨-贴水100元/吨，好铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨。步入7月交易日后现货成交表现仍然僵持，下游需求增量有限，在对进口铜流入与北方冶炼厂供应恢复抱有预期的背景下部分看跌后市升水。但contango结构扩大令持货商出货情绪亦不高。预计明日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：7月1日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水330-贴水270元/吨，均价贴水300元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价77800元/吨较上一交易日涨305元/吨，湿法铜均价为77670元/吨较上一交易日涨305元/吨。总体来看，月初下游采购量增加，但库存和铜价走高令其压价采购，现货升水持平上周五。 （3）进口铜：7月1日仓单价格-12到2美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-9到5美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日变动不多，由于许多卖方在上周比价较好时锁定比价，大部分7月中上旬到港货源被卖方自己安排进口，市场上更多在对7月下旬到港提单报盘。 （4）再生铜：7月1日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差999元/吨，较上一交易日下降56元/吨，精废杆价差495元/吨，据SMM了解，今日江西地区有再生铜杆厂发布相关文件，今后再生铜原料采购工作必须采取“反向开票”，有个别企业由于该项政策正式落实，尚未有对应的财务措施，将对外暂停再生铜原料和再生铜杆报价。 （5）库存：7月1日LME电解铜库存减少75吨至180050吨；7月1日上期所仓单库存增加2008吨至251631吨。 价格：宏观方面，美国6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，不及预期和前值；美国6月ISM制造业PMI录得48.5，同样低于预期，且为连续第三个月萎缩，其中价格指标创一年来最大降幅。同时6月财新中国制造业PMI升至51.8，为2021年6月来最高。铜价受到一定支撑作用。基本面方面，供应端来看，近期广东进口铜到货较多，同时北方冶炼厂也即将恢复供应。消费方面，铜价持稳月差扩大背景下，下游消费持续难见复苏。截至7月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.81万吨至40.72万吨,结束去库重新累库，总库存较去年同期的10.50万吨高30.22万吨。综合来看，预计今日铜价维持高位震荡。 

盘面：隔夜伦铜开于9625美元/吨，盘初在小幅震荡中重心抬高，盘中摸高于9674美元/吨，随后震荡下行在盘尾摸底于9578美元/吨，最终收于9586美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至32.8万手，涨幅达0.76%。隔夜沪铜主力合约2408开于78690元/吨，盘初即摸高于79020元/吨，随后在震荡中重心下沉，在盘尾摸底于78230元/吨，最终收于78350元/吨，成交量至4.8万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.32%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来的最小增幅。 （2）在美国大选首轮辩论“灾难性表现”后，博彩市场判断拜登赢得2024年总统大选的可能性降至新低，而特朗普的可能性则升至新高。根据RealClearPolitics预测，这位81岁的民主党总统目前在11月连任的可能性为19%。 现货：（1）上海：6月28日主流平水铜对当月合约报贴水130元/吨-贴水110元/吨，好铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨。日内铜价仍维持低位运行，持货商看好7月升水，下游多因资金原因需求不振。预计明日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：6月28日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水330-贴水270元/吨，均价贴水300元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价77495元/吨较上一交易日跌145元/吨，湿法铜均价为77365元/吨较上一交易日跌145元/吨。总体来看， 适逢年中市场交投淡静，现货升水维持昨日水平，关注本周的到货情况。 （3）进口铜：6月28日仓单价格-14到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-14到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月底及7月上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日变动不多，但小部分下游由于存在刚需补货需求，主动采购心仪船期到港提单，洋山铜溢价得以回升。但由于仍有大部分市场参与者处于返程中，整体成交量依旧不高。 （4）再生铜：6月28日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72300-72500元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1055元/吨，较上一交易日上升34元/吨，精废杆价差595元/吨，据SMM了解，不少再生铜杆厂本周原料库存有所增加，主要由于再生铜杆需求减少，再生铜杆厂控制成品库存，减少了产能。 （5）库存：6月28日LME电解铜库存增加2375吨至180125吨；6月28日上期所仓单库存减少3836吨至249623吨。 价格：宏观方面，美国5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来的最小增幅，数据公布后，交易员增加了对美联储降息的押注，但美联储官员表示，抗通胀斗争仍未胜利，美国经济有望保持韧性，现在判断何时降息还为时过早，隔夜铜价开高但盘尾重心走低。基本面方面，从消费来看，因上周铜价偏弱运行且月差扩大，下游看空观望情绪偏重，同时因已到年中，部分企业进行年中结算等工作，也影响了现货市场活跃度，整体消费并无明显复苏。综合来看，美元指数开底，预计铜价或受到一定支撑，今日关注。中国6月财新制造业PMI美国6月制造业PMI。 

盘面：隔夜伦铜开于9560美元/吨，盘初震荡上行摸高于9610美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9496美元/吨，最终收于9514美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至32.6万手。隔夜沪铜主力2408合约开于78080元/吨，盘初摸高于78340元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸低于77630元/吨，盘尾小幅回升最终收于77910元/吨，成交量至5.9万手，持仓量至17.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国第一季度实际个人消费支出季率终值则被大幅下修至1.5%，低于前值和市场预期的2%。（2）亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀正朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次降息，每次25个基点。 现货：（1）上海：6月27日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水120元/吨-贴水80元/吨，均价报贴水100元/吨，较上一交易日涨25元/吨。昨日铜价仍维持低位运行，持货商看好7月升水，下游多因资金原因需求不振。预计今日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：6月27日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日涨50元/吨。总体来看，库存创年内新高，现货交投较为淡静，关注后市到货量是否会继续增加。 （3）进口铜：6月27日仓单价格-16到-2美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月底及7月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-119元/吨附近，伦铜3M-July为C98.69美元/吨，7月date与8月date C55美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日小幅走弱，叠加LME亚洲金属会议昨日正式举办，美金铜市场买卖双方报盘与还盘均较少，因而美金铜市场活跃度较低。 （4）再生铜：6月27日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72200-72300元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1021元/吨，较上一交易日上升35元/吨，精废杆价差585元/吨，据SMM了解，7月份阳极板加工费从1350元/吨下降450元/吨至900元/吨，但对比江西保阻杆盘面扣减500元/吨，再生铜杆厂预计7月份不会过多生产阳极板。 （5）库存：6月27日LME电解铜库存增加2275吨至177750吨；6月27日上期所仓单库存减少1187吨至253459吨。 价格：宏观方面，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值录得3.7%，高于前值和市场预期的3.6%；而美国第一季度实际个人消费支出季率终值则被大幅下修至1.5%，低于前值和市场预期的2%。美元指数出现波动，对铜价亦存影响。基本面方面，当前需求仍偏弱，在经历过两周的去库后，库存再次出现增加，截至本周四，全国主流地区通库存环比周一增加1.25万吨至39.91万吨。价格方面，在高库存和需求偏弱的基本面下，铜价上方存在较大压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9556美元/吨，盘初震荡上行摸高于9612.5美元/吨，而后一路下行，盘中摸低于9508美元/吨，盘尾回升最终收于9595美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至32.6万手。隔夜沪铜主力2408合约开于78420元/吨，盘初摸高于78420元/吨，而后震荡下行，盘中摸低于77740元/吨，盘尾横盘整理最终收于78080元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至18.1万手，涨幅达0.08%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）日本首席外汇事务官神田真人：对日元最近急剧贬值严重关切，将根据需要采取适当措施处理外汇问题。（2）美联储在声明中表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这为银行宣布回购和派息铺平道路。 现货：（1）上海：6月26日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水150元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水125元/吨，较上一交易日涨85元/吨。昨日铜价再度回落，持货商看好后市升水纷纷挺价，但季度末在际现货成交表现平平。若铜价短期持续承压，预计今日升水仍将抬升。 （2）广东：6月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水190元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存4连涨并迫近年内新高，持货商仅能小幅抬升升水，实际交投较弱。 （3）进口铜：6月26日仓单价格-16到-2美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考6月底及7月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-15.14元/吨附近，伦铜3M-July为C103.91美元/吨，7月date与8月date C57美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续好转，由于大部分买卖双方前去参加LME亚洲金属会议，仅小部分买方在比价好转之时刚需补货，目前市场成交仍以日韩货源为主。 （4）再生铜：6月26日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格72200-72300元/吨，较上一交易日下降500元/吨，精废价差986元/吨，较上一交易日下降325元/吨，精废杆价差575元/吨，据SMM了解，昨日北方再生铜杆报价已接近平水，南方再生铜杆盘面扣减也仅剩150-250元/吨，随着铜价回落，下游仍未表现出较强的补库情绪，精废价差的进一步收窄也说明目前再生铜原料需求一般，预计今日南方再生铜杆盘面扣减也将接近平水。 （5）库存：6月26日LME电解铜库存增加2625吨至175475吨；6月25日上期所仓单库存减少319吨至254646吨。 价格：宏观方面，美联储表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这有助市场缓解对美联储坚持高息的情绪。美元指数依旧维持高位运行，对于铜价存在压制。关注今晚即将公布的劳动力数据及通胀数据，对于铜价存在指引。基本面方面，铜价回落并为引起下游补货动作，这主要是由于需求进入淡季，新增订单较少，下游企业无补货动力。价格方面，预计铜价上方仍存在压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9656美元/吨，盘初摸高于9656美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9536美元/吨，最终收于9536美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至32.7万手，跌幅达1.12%。隔夜沪铜主力2408合约开于78320元/吨，盘中摸高于78400元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸低于78000元/吨，最终收于78010元/吨，成交量至4.8万手，持仓量至17.4万手，跌幅达1.03%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储理事鲍曼认为，2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年。若通胀回落进展停滞，仍愿意加息。 现货：（1）上海：6月25日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水240元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水210元/吨，较上一交易日跌5元/吨。周初铜价回落低位，下游买盘较上周小幅转好，去库或延续上周趋势。今日进入下月票交易，月末长单执行结束后预计市场将转冷清，预计现货升水重心将继续走跌。 （2）广东：6月25日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水260-贴水200，均价贴水230元/吨较上一交易日涨90元/吨。总体来看，库存连续上升但持货商积极挺价，下游不接受，整体交投较为淡静。 （3）进口铜：6月25日仓单价格-19到-5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格-23到-9美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月底及7月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-146元/吨附近，伦铜3M-July为C102.75美元/吨，7月date与8月date C57美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日小幅好转，但市场忙于参加LME亚洲金属会议，昨日仅询得到港EQ成交于-65美元/吨附近。 （4）再生铜：6月25日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72700-72800元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1311元/吨，较上一交易日下降31元/吨，精废杆价差720元/吨，据SMM了解，从目前“反向开票”政策落实来看，江西地区已有个别地区当地税局强制要求执行“反向开票”工作，但再生铜杆厂认为，该办法不是唯一且强制要求的原料采购开票办法，只是作为补充手段，拓宽再生铜杆厂采购途径。 （5）库存：6月25日LME电解铜库存增加5025吨至172850吨；6月25日上期所仓单库存减少422吨至254965吨。 价格：宏观方面，美联储理事鲍曼表示2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年，且若通胀回落进展停滞，仍愿意加息。美联储一系列鹰派发言致使美元指数走高，压制铜价。基本面方面，周初铜价重心出现回落，但下游并未出现强烈补货情绪，更多处于观望状态，现货市场成交一般。据SMM了解，截至6月24日本周一，全国主流地区铜库存环比上周五下降1.18万吨至38.66万吨，较去年同期高29.89万吨。价格方面，受宏观情绪影响，预计铜价上方承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】