SMM4月24日讯： 今日早盘沪铝主力合约震荡上行为主。今日华东地区持货商出货为主，成交一般。SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存28.58，较上一交易日减少0.13万吨，今日SMM A00铝价对2405合约贴水50元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得20110元/吨，第二交易时段，盘面运行重心略有上移，持货商跟盘调价出货为主，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区现货成交一般，下游刚需采购为主， SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约11.69，较上一交易日减少0.20万吨，今日SMM中原价对2405合约贴水100元/吨左右，较上一个交易日上调10元/吨，现货均价录得20060元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周一电解铝库存83.1万吨，较上周四去库1.3万吨，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。近期铝价自高位有所回调，出货情况有所好转，三地铝锭库存表现为去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货贴水短期或仍维持贴水行情，但进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月23日讯： 今日早盘沪铝主力合约震荡下行为主。今日华东地区持货商出货为主，成交一般。SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存28.71，较上一交易日减少0.25万吨，今日SMM A00铝价对2405合约贴水50元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得20270元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所下移，持货商跟盘调价出货为主，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区现货成交一般，下游刚需采购为主， SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约11.89，较上一交易日减少0.05万吨，今日SMM中原价对2405合约贴水110元/吨左右，较上一个交易日持平，现货均价录得20210元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周一电解铝库存83.1万吨，较上周四去库1.3万吨，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货短期或仍维持贴水行情，但进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月22日讯： 据海关数据显示，2024年3月国内原铝进口总量24.93万吨，环比增加11.2%，同比增长245.93%；3月份国内原铝出口总量0.12万吨，同比减少77%；3月份国内原铝净进口量24.82万吨左右，同比增长271.5%。 2024年1-3月份，国内原铝进口总量达72.13万吨，累计同比增加224.84%；国内原铝出口总量达0.22万吨，累计同比减少75.67%；国内原铝净进口71.92万吨，累计同比增加237.46%。 （以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 整体上，由于2024年1-2月中国原铝进口窗口打开时间较长，尤其1月份，进口窗口长时间处于开启状态，且进口盈利可观，大量进口原铝在途，因此即便2024年3月国内原铝进口盈亏在盈亏平衡附近波动，且自3月下旬进口亏损扩大至300-500元/吨左右，3月原铝净进口量仍然达到了24.82万吨的近3年历史新高。   进口分析： 从进口来源国角度来看， 2024年3月国内原铝主要进口来源国为俄罗斯、印度、印度尼西亚、中国、马来西亚、阿联酋、伊朗等国家。其中，来源于俄罗斯的进口原铝总量约为11.56万吨，占总进口量的46.37%，同比增加72.01%；来源于印度的进口原铝总量约为2.48万吨，占进口总量9.94%；来源于中国的进口原铝总量为2.31万吨，占比9,52%，这部分进口原铝主要是通过出料加工贸易形式进入国内，主要是俄罗斯铝金属为主；来源于马来西亚的进口原铝总量为2.11万吨，占比8.45%；来源于阿联酋的进口原铝总量为1.64万吨，占比6.59%；来源于印度尼西亚的进口原铝总量约为1.53万吨，占比6.13%；来源于伊朗的进口原铝总量为1.44万吨，占比5.78%。 其中，俄罗斯仍然是进口原铝的主要来源，但其占比明显降低，由1、2月的65.30%、51.45%降低至3月的46.37%。自乌俄战争以来，俄罗斯铝等金属多次受到欧、美方面的制裁，俄罗斯铝金属近年来的贸易流向也发生较大的调整，中国自俄罗斯进口的原铝总量明显提升。但进入4月，考虑到国内原铝进口亏损扩大至近3000元/吨，且其他未受到限制的地区也有一定吸纳俄铝能力，这种情况下，对比实际内外价格，海外未收到限制的地区比中国国内市场更有吸引力。预计4月中国自俄罗斯进口的原铝总量可能有部分增量，但并非所有受到影响的原铝都讲流入中国。     从贸易方式角度来看， 2024年3月国内原铝进口主要通过一般贸易流入，进口量占原铝进口总量的56.67%；通过保税监管场所进出境货物和海关特殊监管区域物流货物方式流入的原铝合计占比32.06%，其余，9.25%通过出料加工贸易方式进入，0.88%通过进料加工贸易方式进入，1.15%通过来料加工贸易方式进入。 3月份一般贸易方式进口原铝占比的下降，以及通过保税监管场所进出境货物和海关特殊监管区域物流货物方式流入的原铝占比的提高，主要由于3月进口盈亏基本在平衡附近震荡调整以及进入3月下旬，进口亏损扩大至300-500元/吨附近，部分进口货源暂时存放至保税区仓库内，并未真正进入国内市场。   出口分析： 从 贸易方式 角度来看，2024年3月国内原铝主要通过海关特殊监管区域物流货物的方式流出，占比达98.16%。从 出口目的国 的角度来看，2024年3月50.31%的出口原铝到达尼日利亚，35.28%出口到坦桑尼亚，8.40%的出口原铝到达肯尼亚。   SMM简评： 由于之前进口窗口打开时间较长且利润可观，大量进口货源在途，2024年3月国内原铝进口量仍相对较高，且较大的原铝进口量给国内电解铝社会库存去库造成一定干扰。但自3月开始进口原铝盈利空间相对较小，3月下旬开始，原铝进口亏损明显，尤其进入4月开始，LME 3M强势拉涨，铝价外强内弱，进口亏损快速扩大，截至4月22日，原铝进口亏损扩大至超过2500元/吨。在此情况下，国内市场对于海外原铝的吸引力下降，预计4月国内进口原铝总量或将有所下降，但考虑长单等因素， SMM预计24年原铝维持净进口状态，月均净进口量保持高位。后续关注英美制裁俄罗斯铝金属，对俄罗斯铝金属贸易流向的影响。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846  郭茗心 021-51595800）

SMM4月22日讯： 今日早盘沪铝主力合约冲高回落。今日华东地区持货商出货为主，接货方按需采购为主，成交一般。SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存28.96，较上一交易日增加0.3万吨，今日SMM A00铝价对2405合约贴水50元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货价格录得20690元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所下移，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区现货成交一般，下游刚需采购为主， SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约11.94，较上一交易日减少0.32万吨，今日SMM中原价对2405合约贴水110元/吨左右，较上一个交易日持平，现货均价录得20630元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周一电解铝库存83.1万吨，较上周四去库1.3万吨，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货贴水短期或仍维持贴水行情，但进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月19日讯： 今日早盘沪铝主力合约冲高回落。今日华东地区持货商出货为主，近日铝价较前期铝价高位有所回调，成交尚可。SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存28.66，较上一交易日减少0.39万吨，今日SMM A00铝价对2405合约贴水60元/吨左右，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得20340元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所下移，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主， SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约12.26，较上一交易日减少0.05万吨，今日SMM中原价对2405合约贴水110元/吨左右，较上一个交易日上调20元/吨，现货均价录得20290元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周四电解铝库存84.4万吨，较上周四去库1.0万吨，较周一去库1.5万吨，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货贴水短期或仍维持贴水行情，但铝价有所回调，接货有所好转，叠加进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 4月18日，SMM统计上海保税区电解铝库存为27,600吨，广东保税区库存6,000吨，总计库存33,600吨，周度环比增加2,600吨。

SMM4月18日讯： 今日早盘沪铝主力合约涨跌波动，运行重心有所下移。今日华东地区持货商出货为主，下游接货情绪相对谨慎，按需采购，成交尚可。SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存29.05，较上一交易日减少0.49万吨，今日SMM A00铝价对2405合约贴水80元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得20220元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所上移，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主， SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约12.31，较上一交易日减少0.14万吨，今日SMM中原价对2405合约贴水130元/吨左右，较上一个交易日持平，现货均价录得20170元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水20元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周四电解铝库存84.4万吨，较上周四去库1.0万吨，较周一去库1.5万吨，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货贴水短期或仍维持贴水行情，但在铝锭经历一波大贴水行情后，进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月17日讯： 今日早盘沪铝主力合约下探后回升。今日华东地区持货商出货为主，下游按需采购，成交尚可。SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存29.54，较上一交易日减少0.29万吨，今日SMM A00铝价对2405合约贴水80元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得20160元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所上移，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主， SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约12.45，较上一交易日增加0.06万吨，今日SMM中原价对2405合约贴水130元/吨左右，较上一个交易日持平，现货均价录得20110元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水20元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周一电解铝库存85.9万吨，较上周四累库0.5万吨，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货贴水短期或仍维持贴水行情，但在铝锭经历一波大贴水行情后，进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格