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SMM3月31日讯： 近几年来，内蒙古地区凭借丰富的煤炭资源及低廉的电力成本带动了电解铝行业的快速发展，尤其是2018年电解铝行业供给侧落地以来，河南、山东等地电解铝大量转移，省内电解铝产能大幅扩张，据SMM数据显示，截止目前，内蒙古地区电解铝共有10家电解铝生产企业，企业建成总产能达660万吨，占国内总产能的14.6%，赶超新疆位居全国第二，省内除了白音华铝电尚在陆续投产中，其他企业基本是满产状态，2022年省内电解铝总产量达608万吨，占全国总产量的15.2%，同比增长5.6%，较2016年增长267万吨，创内蒙古省内电解铝产量的历史新高，2023年随着白音华项目的投产及产量释放SMM预计内蒙古产量将有6.8%的增长预期。 近期内蒙古华云三期年产42万吨电解铝项目开工，企业有望在2024年建成投产，届时中铝在内蒙古地区的电解铝产能将从目前的138万吨增长至150万吨（包头铝业退出部分老槽子）。另外，据资料显示，内蒙古白音华铝电总规划产能80万吨，目前企业已建成一期40万吨陆续投产中，未来不排除企业继续建设二期另外40万吨，内蒙古电解铝产能仍有增长预期，未来内蒙古省内电解铝产能有望逼近2022年11月份，《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》中明确的”十四五”期间电解铝产能700万吨天花板。 内蒙古发展电解铝的优势： ①丰富的煤炭资源及风电资源 电力供应稳定： 内蒙古拥有丰富的煤炭资源，煤炭保有资源量居全国第一位，占全国煤炭保有资源总量的近三分之一，且大部分是能建设特大型能源基地的煤田，资源条件能提供稳定的火力发电供给。据内蒙古统计局数据显示，2022年，内蒙古自治区生产原煤11.74亿吨，同比增长10.1%；原煤日均产量321.67万吨。2022年，内蒙古自治区发电6440.3亿千瓦时，同比增长7%。分品种看，2022年，内蒙古自治区火力发电量5221.2亿千瓦时，占总发电量的81.1%，同比增长6.9%；内蒙古自治区水力发电量36.5亿千瓦时，占总发电量的0.6%，同比下滑23.6%，由增转降，上月为增长1.1%；内蒙古自治区风力发电量1019.9亿千瓦时，占总发电量的15.8%，同比增长8.8%，增速比上月放缓21.9个百分点；内蒙古自治区太阳能发电量162.6201亿千瓦时，占总发电量的2.5%，同比增长8.8%，增速比上月增加5.3个百分点，省内电解铝用电得到有效保障。 ②电价优势明显 除了电力稳定以外，内蒙古地区电解铝企业用电成本较其他地区有价格优势，虽然2022年8月省内电解铝行业取消优惠电价，但内蒙古地区电解铝企业依然于煤电铝一体化的发展优势，省内的电解铝企业网电成本在0.4-0.45元/千瓦时，基本低于国内平均水平0.03-0.05元/千瓦时，自备电铝厂则优势明显，用电成本在0.32-0.4元/千瓦时，例如2023年2月份省内电解铝行业用电综合成本较行业平均水平低270元/吨。 ③靠近氧化铝主产区，氧化铝采购及运输均有优势等 内蒙古靠近山西、河北、山东氧化铝主产区，氧化铝运输成本较偏远的新疆等地区有地域优势。 综合来看，内蒙古发展电解铝行业的优势主要体现在成本端带来的优势，但长远来看在“双碳”大背景下，国内火电铝都要面临降能耗、降碳排的问题，随着国内及国际对低碳铝市场的呼声越来越高，未来电解铝行业将纳入全国碳交易市，火电铝未来的市场竞争优势或走低，近年来，内蒙古地区电解铝企业发展的同时，企业也都在高度重视未来电解铝行业的低碳发展，企业通过生产技术升级、加大再生铝使用、提高风光电绿电的使用占比等方法来降低企业碳排。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）
3月31日，SMM统计上海保税区电解铝库存为50000吨，广东保税区库存49300吨，总计库存99300吨，周度环比减少380吨。
SMM3月31日讯： 沪铝主力合约夜间开于18735元/吨，随后震荡下行，最低下探至18680元/吨，早间开盘后重心上移，最高上探至18785元/吨，午间休盘报于18760元/吨。现货方面，今日华东现货较2304合约贴水70元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右。整体而言，无锡地区现货贴水走扩，市场对贴水抱有缩窄预期，贸易商之间交投活跃，整体成交尚可。但本周铝价整体走强，市场备货心态不足，据SMM统计的现货买入强度指数来看，电解铝现货买入强度20日均值由上周五235.21下降到今日221.79，表明现货市场活跃度减弱。华南地区现货升水收窄，持货商出货积极，市场观望情绪较浓，成交氛围一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格
SMM3月30日讯： 沪铝主力合约夜间开于18805 元/吨，随后重心下移，在18730元/吨处暂获支撑，早间开盘后继续震荡下行，最低下探至18610元/吨，临近收盘，重心小幅上移，午间休盘报于18685元/吨。现货方面，今日华东现货较2304合约贴水60元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨到20元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右。整体而言，市场整体成交较弱，铝价震荡，市场接货心态不够积极，下游刚需采购为主。华南市场现货升水维持昨日，买兴趋弱，整体成交氛围一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2022年我国氧化铝产能已呈现过剩格局，2023年国内氧化铝产能有望进一步投放，海外新增产能继续投放而电解铝厂的氧化铝需求阶段性减少，氧化铝过剩格局将加剧。预计未来氧化铝价格沿成本低位运行，价格或仍有下行空间。2023年随着国外经济增速下降和库存增加，铝材出口或从高位有所回落，但国内经济增长可期，多方面需求有望转暖，有望弥补出口减量，我国将成为拉动全球铝消费增长的主要力量。2023年氧化铝、火电成本、阳极等影响电解铝成本的主要因素均存在一定回调空间，全年原铝生产成本中枢有望下移，电解铝类似2022年上半年高利润时代虽再难出现，但仍有望获得合理的利润空间，迎来盈利修复。 国内：电解铝产能逼近天花板，供应逐步见顶 产能天花板确定，重置成本明显提升。电解铝行业供给端存在明确的产能天花板。由于国内电解铝供应快速增加，产能进入过剩阶段，2017年4月，工信部等四部委出台清理整顿电解铝违法违规项目，确定了电解铝产能白名单，形成了电解铝合规产能的天花板。 “双碳“背景下，多省市严禁新增电解铝等高能耗产能，电解铝产能天花板更为确定 2020年9月，中国明确提出“双碳“目标，之后内蒙古、山东、贵州等多省市先后出台2021年以后严禁新增电解铝等高能耗产能的政策，电解铝新投产能也将越来越难。“双碳“背景下，受限于技术和调峰成本，能源转型较为缓慢，而经济持续发展，对能源需求不断增长，单纯依赖供给侧改革难以实现”双碳“目标，在未来较长一段时期内，需求侧改革也将会是重点，高耗能行业将受到严格约束，电解铝行业将首当其冲，产能天花板也更为确定。 产能指标稀缺性凸显，电解铝资产价值凸显 2017年，国家确定产能天花板后，只有合规的电解铝项目才能进行生产，电解铝指标开始进行交易。由于电解铝行业利润上升，且大部分指标都是在产产能，可以出售指标较少，合规指标稀缺性也越来越明显，2022年7月电解铝指标交易价格超过10000元/吨，价格明显提升，这也说明产业比较看好未来电解铝行业的盈利水平。最近投产项目来看，若不考虑基建配套投资，电解铝投资强度约6000元/吨，加上合规指标价格，电解铝投资强度超过16000元/吨，电解铝重置成本越来越高，已超过大部分上市公司的吨铝市值，投资价值凸显。 产能迫近天花板，投产、复产规模明显下降 投产基本接近尾声，待投的有效产能43万吨。电解铝行业在建项目较少，截至2022年2月，电解铝全行业待投产产能180万吨，其中宏泰新材料、兴仁登高为置换产能，不会形成有效供应增量，电解铝供应主要来自内蒙古白音华、甘肃中瑞和广西华仁项目，预计2023年新投产能约43万吨，新增产能大幅下降。 复产产能多为水电铝，未来停产、复产将会常态化 2022年8月，四川因为高温天气，电力缺口较大，电解铝企业开始大规模限产，9月，云南由于来水较少，电解铝企业也被迫停产、降负荷。目前四川开始恢复部分产能，预计2023年4月底开始，随着丰水期逐步到来，云南和四川将开始复产，但到了10月枯水期来临，西南地区将再迎来限产，未来停产、复产将会常态化，但对总供应影响不大。截至2023年2月，电解铝行业待复产产能234万吨，主要集中在云南和四川等水电铝地区。 总产能距天花板100万吨，运行产能受季节性影响较大 截至2022年12月底，电解铝总产能约4450万吨，距离天花板仅约100万吨产能，预计到2023年底，电解铝总产能将达到4500万吨，产能基本见顶，随着枯水期来临，水电铝开始减产，运行产能再次下降，未来随着西南地区电解铝产能进一步增加，运行产能季节性将更为凸显。 产能利用率处于高位，供应曲线越来越陡峭 随着复产和产能置换的进行，电解铝行业产能利用率逐年提高，2022年产能利用率为91.0%，同比提升0.3百分点，目前复产的产能主要以水电铝为主，其他复产产能较少，并且随着水电铝产能进一步增加，产能利用率或将受抑制，预计电解铝投产、复产完毕后，供应在4250-4300万吨水平。 电解铝需求从“能源套利”到“地产引领” 下游铝加工行业开工率表现平稳，稳增长有望发力。2022年电解铝下游需求来看，受房地产拖累，铝型材需求下滑明显，开工率保持40%，同比下降超过10百分点；铝板带受疫情影响以及产能扩张，开工率有所下降；受再生铝供应增加影响，原生铝合金开工率有所下行；由于电网投资上升，电线电缆开工率较高。铝下游开工率变化也与2022年终端强基建、弱房地产表现相一致。随着房地产政策的落地以及疫情高峰渡过，铝下游加工有望复苏，需求开始回暖。 海外衰退影响相对有限，国内消费可期 2022年上半年欧洲电解铝减产，但需求仍然较强，LME铝价大幅上涨，导致内外价差扩大，国内铝材出口利润明显增加，出口量大幅增加，但随着价差明显收敛，出口量下降明显，2022年我国未锻轧铝及铝材出口量660万吨，同比增加17%，净出口量421万吨，同比增加181万吨（+75%）。美联储加息情况下，铝材出口将受影响，但由于2022Q4铝材出口已降至近年来同期偏低水平，如果海外需求不出现明显衰退情况下，后续铝材出口下降空间相对有限。 随着5月疫情解封，国内铝消费逐步上行，测算2022年国内铝消费量3651万吨，同比增加0.7%，虽然房地产对铝需求拖累较为明显，但电解铝整体需求仍在增加，说明其他领域需求增长强劲，2023年随着疫情结束以及稳增长发力，电解铝需求值得期待。 今天带来这么一只水电铝龙头，让我们来看看该公司的投资亮点： 1、业务集铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产和销售于一体。 2、电解铝产能天花板约束显现，稳增长带动需求回暖。 3、机构看好公司业绩弹性大，绿电优势逐步凸显。 （来源：民生证券、山西证券）
SMM3月29日讯： 沪铝主力合约夜间开于18650元/吨，随后重心上移，围绕18710元/吨横盘震荡，早间短暂上探至18750元/吨后重心下移，最低下探至18635元/吨，午间休盘报于18655元/吨。现货方面，今日华东现货较2304合约贴水50元/吨，与上一交易日相比持平。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右。整体而言，市场整体成交较弱，巩义地区贴水连续三日走扩，铝价走强，市场备货心态不强叠加下游消费不足，观望情绪较浓。华南市场持货商早间挺价出货，整体成交尚可。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格
SMM3月28日讯： 沪铝主力合约夜间开于18520元/吨，重心围绕18550元/吨横盘震荡，早间震荡上行，最高上探18745元/吨，午间休盘报于18695元/吨。沪铝2304与2305合约基差结构转变，由上周back 70元/吨转为C结构25元/吨。现货方面，今日华东现货较2304合约贴水50元/吨，与上一交易日相比贴水缩窄10元/吨。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水100元/吨左右。整体而言，华东市场整体成交转好，贸易商之间流转积极，成交尚可。巩义地区贴水持续走扩，铝价走强，下游接货意愿不强，观望情绪较浓。华南地区现货升水连续两日走扩，华南市场下游消费回暖，补货需求增加，整体成交尚可。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格
SMM3月27日讯： 沪铝主力合约夜间开于18405元/吨，重心围绕18450元/吨窄幅震荡，早间小幅走强，最高上探18495元/吨，午间休盘报于18480元/吨。现货方面，今日华东现货较2304合约贴水60元/吨，与上一交易日持平。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水80元/吨左右。整体而言，市场整体成交较弱，巩义地区贴水走扩，铝价震荡，下游刚需采购为主。华南地区现货升水走扩，华南市场入库偏少，补货需求增加，成交氛围尚可。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格
2月份，云南地区水库蓄水量明显低于历年同期，限电再度加码，电解铝企业减产规模已达四成，将影响约80万吨电解铝产能。统计数据显示，2023年2月份，云南电解铝产能运行率约为77%，比1月份下跌约6%，是唯一电解铝产能运行率下降的省份。而以火电生产的新疆、内蒙古的电解铝企业则保持几乎满产运行。水电的不稳定性成为了电解铝产业向清洁能源转型的最大羁绊，在当前的时代背景下，稳定的火电仍是我国能源安全的保障。 资源条件能够稳定供电 内蒙古拥有丰富的煤炭资源，煤炭保有资源量居全国第一位，占全国煤炭保有资源总量的近三分之一，且大部分是能建设特大型能源基地的煤田，资源条件能提供稳定的火力发电供给。丰富的煤炭资源，也通过电解铝生产就地消纳，用电成本也处于较低水平，平均用电成本为0.3元~0.35元/千瓦时，给电解铝的生产带来更大的利润空间。 火力发电是内蒙古最主要的发电类型，发电量占总发电量的八成以上。从内蒙古整体的发电用电情况来看，近年来，内蒙古发电量和用电量都有所增长，且发电量大于用电量，发电量增速也快于用电量增速，整体电力供应格局偏松。短期内，内蒙古不会出现因供电紧张导致的限电限产问题。 氧化铝产能停滞不前 内蒙古丰富的煤炭资源吸引着电解铝产能的建设，形成了一定规模的产业集群。截至2022年，内蒙古建成氧化铝产能140万吨/年，电解铝产能616.2万吨/年，电解铝产量位居全国第三，仅次于山东和新疆。 与新疆完全靠从外地购进氧化铝供给电解铝生产不同，内蒙古拥有140万吨的氧化铝产能，虽然近两年只有50万吨产能在运行，并且从2018年起没有新增氧化铝产能，赤峰启辉公司规划有650万吨的氧化铝产能，已建成270万吨，尽管建成和投产时间还不确定，但未来有较大增长空间，能弥补电解铝对原材料的需求缺口。内蒙古的电解铝产能增速逐年下降，近几年，电解铝产能为620万吨左右，同时，内蒙古电解铝产能天花板已限定在700万吨，不会再审批新增的电解铝产能项目，预计未来电解铝产能增长空间不大。按生产1吨电解铝需要消耗约1.92吨氧化铝计算，虽然未来内蒙古氧化铝有自给的余地，但是氧化铝产能与电解铝产能并不匹配，存在较大的供给缺口。 就贸易流向来说，在氧化铝生产的原料端，内蒙古可用的铝土矿资源极少，生产所需的铝土矿大多需要从山西、河南等地运输而来，或者由山东运来进口的铝土矿。同时，内蒙古氧化铝产量与下游电解铝需求量之间的缺口，也通过外购弥补，主要是从山东、山西、河南和广西等地运输氧化铝，或通过锦州港口进口到品质较好的海外氧化铝。虽然内蒙古并非铝的主要消费地，但是距离铝的主要消费市场华东地区更近，产成品运输的成本更低。 总体来说，内蒙古与新疆有原料和消费市场“两头在外”的相似之处，但内蒙古得益于地理位置，与新疆相比距离原料主产区和主要消费市场较近，运输距离短，有一定的运输成本优势。 水电窘境后再现火电之光 对于内蒙古、新疆等火力发电的电解铝主要产区来说，持续供电的稳定性是可以保证的，影响供电和生产的不确定因素来自于政策的变化。 在此前“引导电解铝产业向具有清洁能源和资源优势的西部地区有序转移”的政策支持下，内蒙古开始承接电解铝产能。2018年，内蒙古对蒙西地区符合国家产业政策的所有电解铝企业实施用电价格扶持政策，将基本电价折算为电度电价，内蒙古地区的电解铝产能产量出现大幅增长。 随着国家推动能源结构转变以及对能源低碳化要求的提高，内蒙古火电的相关优惠政策逐渐走到了尽头，随之出现的针对电解铝行业的各项政策也限制电解铝产能的扩张。2019年，内蒙古在能源消费总量和强度双控目标完成考核中未达标，2021年2月份，内蒙古发改委和工信厅出台了一系列政策文件，实施更严格的能耗控制措施，包括取消蒙西地区电价优惠政策、自备电厂需缴纳政策性的交叉补贴、继续对电解铝实行阶梯电价政策、对电解铝等8个行业实行差别电价政策等，并明确不再审批电解铝、氧化铝（高铝粉煤灰提取氧化铝除外）新增产能项目。就政策的落地效果来看，蒙西的在产电解铝产能受影响相对蒙东较小，比起在产电解铝产能，受影响更大的是蒙西地区未来预期投产的电解铝产能，导致边际供给收紧。当时，受一系列政策的影响，铝价曾一度大幅上涨并保持高位运行。2022年8月份，内蒙古发改委发布《关于取消自治区优惠电价政策的通知》，进一步明确自2022年9月1日起取消内蒙古优惠电价政策。2022年11月份，《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》中明确，内蒙古“十四五”期间电解铝产能为700万吨。 内蒙古具备发展风力发电等新能源的资源条件，内蒙古“双碳”实施意见表明，到2025年，新能源发电装机规模超过火电，严禁在国家政策允许的领域之外新建扩建燃煤自备电厂，支持存量燃煤自备电厂实施新能源替代，禁止新建项目配套建设直燃煤设施。火电的生存空间进一步被挤压，而依靠火电自备电厂进行生产的电解铝企业必须进一步改进生产技术、推进电解铝产业转型以应对困局。 结合2024年即将实施的《电解铝和氧化铝单位产品能源消耗限额国家标准》，现有电解铝企业单位产品能耗限定值不应大于3级标准，即铝液交流电耗13350kWh/t，从2020年统计的内蒙古电解铝企业阶梯电价能耗核查结果来看，9家电解铝企业中有4家企业的电解铝生产线每吨的铝液交流电耗超过了新标准，4家企业集中在蒙东的霍林郭勒，这部分产能若没能提升技术达到标准线，将面临淘汰。 在“能耗双控”和“双碳”目标的背景下，内蒙古的火电铝产业同新疆一样也几经冷落和压制，淘汰落后的过剩产能，倒逼企业提高生产技术，以此推动产业的转化升级是电解铝行业的主流趋势。 目前，对氧化铝、电解铝产能新增的限制虽没有松动的迹象，但可以通过在区内实施产能和能耗减量置换。西南地区水电铝频频因枯水、用电紧张陷入限产压产的困境，高耗能电解铝在当地发展屡屡受挫，稳定性与经济效益愈加令人担忧。而内蒙古现有电解铝产能距离规定的700万吨还存有较小的增长空间，虽然政策限制，但从新疆昌吉州出台政策鼓励通过获得合规指标的方式向准东区转移电解铝产能的举动来看，未来内蒙古的相关政策也有可能类似趋势。丰富煤炭资源带来的低价用电成本，火电稳定的供应以及相较于新疆在运输成本上的优势，可能会驱使企业把内蒙古视为另一条退路。 赤峰氧化铝能否落地值得关注 内蒙古东西狭长的地理特点，也让聚集在蒙东和蒙西的铝产业存在不同的区位优势和特点。在电网的划分上，蒙东区域的供电范围为内蒙古东部赤峰、通辽、兴安、呼伦贝尔，一般被称为“蒙东电网”，由国网内蒙古东部电力有限公司建设运营；蒙西区域的供电范围为呼和浩特市、包头市、鄂尔多斯市等市、盟，由内蒙古电力（集团）有限公司建设运营，一般被称为“蒙西电网”。 从以往的政策落地效果来看，煤炭、电力、铝是蒙东通辽地区最主要的几大产业，当能耗超标、受到相关政策限制时，电解铝的生产很容易会首先受到冲击；而蒙西地区产业更加多样化，除电解铝外，蒙西还有水泥、钢铁、稀土等“用电大户”，包头的风力发电量也有一定能力在地区间调配以供生产，因此对铝企的生产造成的影响会相对较小。 通辽地区是以煤、电、铝三大产业发展起来的，并逐渐形成一体化效应，共计建成电解铝产能约260万吨，尚有35万吨合规电解铝产能待建；霍林郭勒市拥有大型电解铝企业3家，主要销售市场为东北地区，也是东北地区最主要的电解铝产地，其电解铝供给会影响到东北地区铝下游相关产品的生产。当地铝企的生产原料氧化铝需要从山西、河南和广西运进，或从海外进口，与蒙西相比，距离原材料产地较远。虽然蒙东地区的赤峰有650万吨的氧化铝产能规划，若能顺利建成投产，将为当地电解铝生产提供原料，但预计短期内有投产困难，存在不确定性。虽然通辽煤炭资源丰富，却面临本地煤炭供应严重不足的问题。本地其他用煤企业主要外地购入煤炭，在一定程度上加大了企业的生产成本。根据《通辽市“十四五”绿色铝基新材料产业发展规划》，通辽地区将进一步推动清洁能源绿电发展，控制能耗、碳排放以及发展下游附加值高的精深加工产业，主要目标是推进现有电解铝产业的绿色化生产和延长产业链后的高端化转型升级。 蒙西的电解铝产能主要集中在包头和鄂尔多斯，产成品主要面向华北地区。虽然蒙西的煤炭价格相对蒙东高出60元~160元/吨，但包头和鄂尔多斯毗邻山西，与河南距离也较近，原材料运输成本较蒙东地区具有一定优势。蒙西的工业基础设施及经济发展基础也更优于蒙东地区，但产业多样化在未来是否会带来工业用电、能耗上的矛盾存在不确定性。 从以上分析可以看到，若在内蒙古实施产能和能耗减量置换，蒙东和蒙西各有利弊。 尽管在“双碳”目标背景下，电解铝产能向具备清洁能源的西南地区转移和置换成为了主流趋势，但是，就目前的现实情况来看，水电铝的投产运行并非一帆风顺。电解铝产能迁往海外也是当前困局下的另一条出路，建成和投产仍需时间，且综合当下多变的国际形势来看，投资的安全性存在不确定因素。 比起山东，内蒙古和新疆都拥有丰富的煤炭资源，在用电成本上具有优势，却都面临原材料及消费市场在外的难题。与新疆相比，内蒙古距离原料产地及消费地更近，因而运输成本更低，且内蒙古氧化铝产能未来有一定的增长空间。因此，如果火电再度受宠，兼具用电和运距成本优势的内蒙古或许是现阶段的最优解决方案。
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM03月26日讯： 本周沪铝主力合约转换为2305合约，本周宏观情绪整体回升，美联储加息落地符合预期；而铝基本面，电解铝锭库存大幅去库，下游开工率提升恢复，现货方面成交氛围好转，据SMM测算现货买入指数20日均值普遍维持在230点左右，因此整体带动下，沪铝合约2305合约自周初18000元/吨一线连续上行接近18500元/吨，收复前一周跌幅。 而现货市场方面，各地升贴水趋势变现不一。其中华南地区，因下游消费好转，市场采购积极，但前期减产影响显现，市场货源偏紧，华南地区现货升水较23-4合约一度高涨至120元/吨，华南与华东地区价差接近200元/吨，但后期，进口窗口打开，保税区货源流入，且叠加铝厂发货到货和其他地区因价差利润问题运输至华南地区的货源补充，华南地区现货升水快速下滑，截止周五较2304合约升水35元/吨，较华东地区价差也缩窄至95元/吨，现货市场活跃度有所回落； 华东地区，周中因铝价下探，市场采购情绪悲观，现货贴水扩大至80元/吨，但周五贴水回升缩窄至贴60元/吨，整体周度平均贴水约60元/吨，现货市场波动较小； 而巩义地区，周度整体较SMMA00铝价贴水平均-60元/吨，巩义地区下游采购拿货为主，目前巩义地区电解铝货源偏多，且当前铝价水平下，下游无备货采购心态，因此多为刚需采购，现货的升贴水预期小幅波动为主，难有较大起伏。 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM
水电铝龙头+电解铝需求提升+绿色铝未来价值潜力大 机构看好公司业绩弹性高点击排行
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