在“投资安徽行”系列活动启动大会上，安徽省发布《安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业生态建设方案》（以下简称“方案”），提出到2027年，将安徽打造成为具有全球知名度和影响力的“智车强省”。 为实现该发展目标，安徽省将分两步走。 一是到2025年，构建纯电动为主、插电混合动力为辅、氢燃料示范的发展格局，形成整车—零部件—后市场三位一体格局。同时汽车产量达到410万辆，其中新能源汽车占比达50%，动力电池产量达150GWh，整零比达1∶1.2，后市场规模达600亿元。 二是到2027年，打造两三家全球一liu汽车整车企业和世界级汽车品牌，汇聚一批“数一数二”的关键零部件企业，培育一批后市场头部企业，成为具有全球知名度和影响力的“智车强省”。 安徽省发展改革委主任陈军表示，安徽省将组建汽车办，专职负责推动项目、政策等落地；5年累计安排200亿元财政资金，专项用于7大生态建设。还将设立超1000亿元的汽车产业链投资基金，并研究制定支持具有国际影响力的汽车产业集群建设若干政策，保障各项举措落实落地。

按照全球市调机构TrendForce的一份最新报告，2023年第一季度全球新能源汽车销量激增，特斯拉通过调价措施夺回了部分市场份额。 数据显示，2023年第一季度，新能源汽车（NEVs）的总销量达到265.6万辆，同比增长28%。新能源汽车包括了纯电动汽车（BEVs）、插电式混合动力汽车（PHEVs）和燃料电池汽车（FCVs）。 其中纯电动汽车一季度销量为194.2万辆，同比增长26%，插电式混合动力汽车销量为71.1万辆，同比增长34%。 TrendForce报告还称，但是由于经济问题，今年下半年新能源车市场可能会出现不确定性，中小企业的未来也会受到影响。 特斯拉vs比亚迪 值得一提的是， 在纯电动车市场，特斯拉降低价格的战略举措促使其第一季度销量破纪录 ，达到42.3万辆，市场份额升至21.8%。 来源：TrendForce官网 此前，特斯拉的纯电动汽车的市场份额连续三个季度下滑至20%以下，说明价格调整对市场的直接影响。 而比亚迪和五菱分列第二、三位，市场份额分别为13.5%和4.1%。不过随着越来越多的低成本微型车辆涌入市场，五菱将越发感受到威胁。 韩国的现代汽车和起亚汽车分别排在第六位和第九位，现代汽车也是刷新了季度销量纪录。 老牌德系车大众汽车位居第五，宝马和奔驰也榜上有名，这表明它们加速了汽车电气化的步伐。 而 在插电式混合动力车市场，比亚迪占据主导地位 ，市场份额稳居37%。此外，由比亚迪和戴姆勒共同创立的品牌腾势（DENZA）的一季度市场份额也跻身进了前十。 并且，随着比亚迪旗下高端品牌仰望的即将推出，比亚迪的多元化战略继续积极发展。 如今，比亚迪的发展势头让特斯拉CEO马斯克也不禁感叹，今非昔比，比亚迪的车目前非常有竞争力。 TrendForce声称，虽然今年下半年存在不确定性，不过随着各国致力于提高净零排放汽车的比例，新能源汽车的销售预计将继续上升。

总市值接近150亿元的改性塑料龙头 普利特 盘后公告，拟在浏阳经济技术开发区投资建设 年产30GWh钠离子及锂离子电池与系统生产基地项目 。项目计划分三期建设：一期投资约30亿元建设12GWh方型电池项目；二期投资约30亿元建设6GWh圆柱电池项目；三期投资约42亿元建设12GWh方型电池项目。 项目总投资约102亿元。 公告显示，本次30Gwh的钠离子及锂离子电池与系统产能布局是公司 未来三年发展的核心环节 ，是公司未来发展成为储能行业优秀公司的关键助力。本投资项目有利于提升公司 钠离子电池、锂离子电池的智能自动化生产线能力 ，满足公司日益增长的订单以及未来业务多元化市场发展需求。 普利特曾于1月12日公告，控股子公司海四达与中科海钠签署了关于在 “钠离子电池产品开发和市场推广”的《战略合作协议》 ，以进一步加强海四达在储能产业领域的竞争优势和产品优势。 另据公司去年12月公告，海四达将使用自筹资金及银行贷款投资建设 年产1.3GWh钠离子及锂离子电池数字化工厂项目 ，总投资额人民币2.18亿元。扩建产能完成后， 将为公司新增年产1.3GWh钠离子及锂离子电池生产能力 。 彼时，普利特表示，电池产能扩建项目将 缓解方形磷酸铁锂电池的供应压力 ，满足户用储能市场下游客户需求，保持公司业务的持续发展。此外，也为上市公司“年产12GWh方型锂离子电池一期项目(年产6GWh)”储能项目数字化工厂建设积累经验。 据了解，普利特于2022年8月完成对海四达的战略重组， 正式切入锂电储能赛道 ，完成了在新能源产业领域的战略部署。重组后，海四达储能业务快速发展，先后签署了多项储能业务订单，公司的方形磷酸铁锂电池产品供不应求。 不过按行业分类，截至2022年底，普利特新能源电池业务营收 占比仅16.07% 。 业绩来看，普利特2022年营业总收入67.58亿元，同比增长38.76%， 归母净利润2.02亿元，同比增长750.99% 。公司在年报中指出，业绩增长一方面2022年下半年大宗原材料价格下降，公司毛利率有所提升，另一方面公司 收购海四达电源并于2022年9月完成并表 。此后公司将聚焦锂电池业务，并积极扩张产能布局户储和大储业务。 根据盈利预测与估值测算，浙商证券张雷等人4月27日研报表示，公司是国内改性材料龙头， 收购海四达后锂电储能将成为公司第二增长曲线 。由于 碳酸锂价格下降 引起市场观望情绪，锂电池厂商盈利受影响， 下调2023-2024年归母净利润为6.12、8.29亿元（下调前为7.96、10.78亿元）。 不可忽视的是，据GGII指出，2023年储能锂电池，尤其是大型280Ah储能锂电池供应商进一步增加，供应商产能稳步释放。产能快速释放也为2023年带来 储能锂电池产能过剩风险 。

总市值接近150亿元的改性塑料龙头 普利特 盘后公告，拟在浏阳经济技术开发区投资建设 年产30GWh钠离子及锂离子电池与系统生产基地项目 。项目计划分三期建设：一期投资约30亿元建设12GWh方型电池项目；二期投资约30亿元建设6GWh圆柱电池项目；三期投资约42亿元建设12GWh方型电池项目。 项目总投资约102亿元。 公告显示，本次30Gwh的钠离子及锂离子电池与系统产能布局是公司 未来三年发展的核心环节 ，是公司未来发展成为储能行业优秀公司的关键助力。本投资项目有利于提升公司 钠离子电池、锂离子电池的智能自动化生产线能力 ，满足公司日益增长的订单以及未来业务多元化市场发展需求。 普利特曾于1月12日公告，控股子公司海四达与中科海钠签署了关于在 “钠离子电池产品开发和市场推广”的《战略合作协议》 ，以进一步加强海四达在储能产业领域的竞争优势和产品优势。 另据公司去年12月公告，海四达将使用自筹资金及银行贷款投资建设 年产1.3GWh钠离子及锂离子电池数字化工厂项目 ，总投资额人民币2.18亿元。扩建产能完成后， 将为公司新增年产1.3GWh钠离子及锂离子电池生产能力 。 彼时，普利特表示，电池产能扩建项目将 缓解方形磷酸铁锂电池的供应压力 ，满足户用储能市场下游客户需求，保持公司业务的持续发展。此外，也为上市公司“年产12GWh方型锂离子电池一期项目(年产6GWh)”储能项目数字化工厂建设积累经验。 据了解，普利特于2022年8月完成对海四达的战略重组， 正式切入锂电储能赛道 ，完成了在新能源产业领域的战略部署。重组后，海四达储能业务快速发展，先后签署了多项储能业务订单，公司的方形磷酸铁锂电池产品供不应求。 不过按行业分类，截至2022年底，普利特新能源电池业务营收 占比仅16.07% 。 业绩来看，普利特2022年营业总收入67.58亿元，同比增长38.76%， 归母净利润2.02亿元，同比增长750.99% 。公司在年报中指出，业绩增长一方面2022年下半年大宗原材料价格下降，公司毛利率有所提升，另一方面公司 收购海四达电源并于2022年9月完成并表 。此后公司将聚焦锂电池业务，并积极扩张产能布局户储和大储业务。 根据盈利预测与估值测算，浙商证券张雷等人4月27日研报表示，公司是国内改性材料龙头， 收购海四达后锂电储能将成为公司第二增长曲线 。由于 碳酸锂价格下降 引起市场观望情绪，锂电池厂商盈利受影响， 下调2023-2024年归母净利润为6.12、8.29亿元（下调前为7.96、10.78亿元）。 不可忽视的是，据GGII指出，2023年储能锂电池，尤其是大型280Ah储能锂电池供应商进一步增加，供应商产能稳步释放。产能快速释放也为2023年带来 储能锂电池产能过剩风险 。

固态电池赛道跑出了一个超级独角兽。 近日，上汽集团发布公告称，公司拟通过战略专项基金上汽(常州)创新发展投资基金有限公司下设的嘉兴创颀与新能源专项基金嘉兴颀骏一号，向清陶能源追加投资不超过27亿元。本次追加投资完成后，通过嘉兴创颀、嘉兴颀骏一号及嘉兴创荣，将间接持有清陶能源约15.29%的股权。 27亿是目前为止国内固态电池赛道的融资天花板，有消息称本轮融资完成后，清陶能源估值将达到数百亿元。 多位新能源投资人都对这笔交易感到了兴奋，有投资人认为这是固态电池赛道的里程碑事件，虽然现在全固态电池时代还未到来，但可以在半固态电池领域看看机会了，赛道热度开始升温。 豪华的产投天团 从交流来看，清陶能源在投资人眼里主要有两个标签：一是 产投资源极强 ；二是 院士带队 。 成立于2014年的清陶能源是中国科学院院士、清华大学教授南策文的固态锂电池成果转化项目。一位从事电池研究的博士后对《科创板日报》记者表示， 南院士是全球固态电池研究领域的领军者，他在这个方面的专利和研发进度都很靠前。 但在创业初期，清陶能源并没有受到太多关注。2016年，清陶能源完成A轮和B轮融资，投资方为峰瑞资本。虽然它并未公开两轮融资额，但峰瑞资本创始合伙人李丰曾在公开演讲中提到，2016年初投的时候，清陶能源估值在几千万元，当时也很难预想到它会变成今天一级市场估值数百亿的公司。2017年的C轮融资额也只有数千万元。 前三轮融资都是由VC机构领投，2019年开始产投“杀入”，才创造了清陶能源三年百亿估值的“神话” 。2019年，D轮及E轮都由北汽产投领投，峰瑞资本跟投，中银投资、昆山国科创投等国资方也开始进入。 2020年7月，清陶能源完成E+轮融资，由上汽集团领投，昆山国创投资集团、淮上英才跟投。一个月后，它又完成了E＋＋轮融资，广汽资本投资。至此，清陶能源集齐了北汽、上汽、广汽三大车厂巨头。 2021年，清陶能源完成F轮融资，由上海科创基金领投，这是上海市委、市政府旗下的市场化母基金，目前管理规模超过120亿元。据媒体报道，本轮融资后清陶能源的估值突破了百亿。 三年估值破百亿，背后还站了三大巨头，有投资人对《科创板日报》表示，他们也看过这个项目，但如果早期没投进去的话，后面估值对于财务投资人来说就太贵了。产投方顾虑没这么多，后期还可以通过供应链、研发等方式回收成本。目前赛道里的头部项目份额很难拿，有产业资源比给钱更能打动创业者。 产投天团还在持续重仓清陶能源。上 汽在追加了27亿投资后，通过嘉兴创颀、嘉兴颀骏一号及嘉兴创荣将间接持有清陶能源约15.29%的股权，成为其第二大外部机构股东。 量产仍待验证 产投天团的投资节奏和清陶能源的固态电池量产进展几乎同频，双方的绑定也在逐步加深。 据悉，2018年11月，清陶能源国内首条固态锂电池产线正式投产，产能规模为0.1GWh，总投资1亿元，已经量产出第一批固态电池产品，目前可日产1万颗电芯，产品主要应用于特种电源、高端数码等领域。 2019年7月，清陶能源年产10GWh固态锂电池项目签约在江西省宜春市。2020年，一辆搭载清陶固态电池系统的纯电动样车在北汽新能源完成调试并成功下线。这台样车是国内首次公开的可行驶的固态电池样车，不过之后并未推进到量产阶段。 需要注意的是，以上的量产项目并不是全固态锂电池，而是第一代产品的半固态电池，液含量在5%-15%之间，能量密度在240-420Wh/kg之间。据清陶能源称，第二代准固态电池已完成了小试，现已进入中试，液含量小于5%，能量密度为400-500Wh/kg；第三代全固态电池内没有任何液体，目前已经完成了实验室阶段的验证，正在进行产线的设计和工艺开发相关工作，能量密度在500Wh/kg以上。 2021年，上汽集团与清陶能源共同实现了超高能量密度固态锂电池的实车验证，采用单体能量密度为368Wh/kg的固态电池，结合上汽新一代纯电平台，实测CLTC综合续航里程达1083km。 2022年7月，上汽清陶固态电池联合实验室挂牌成立。当天，上汽集团宣布，与清陶能源合作研发的1000公里以上长续航里程固态动力电池，将于2023年率先应用于上汽自主品牌新款车型。 量产也是多位投资人在关注的焦点。 他们都表示现在固态电池虽然火起来了，但大部分团队还停留在实验室状态，在成本和技术上没有跨越量产难关，清陶能源能不能实现量产落地是其发展的关键。 对于成本，南策文院士曾表示，以清陶目前0.1G瓦时的规模来计算，固态电池成本比液态电池要高2倍多。但是随着规模的增加，成本应该能降下来。有了8G瓦时量级的时候，可能会接近液态电池的成本。当然，即使在这个阶段，二者的成本还是有差距，但是差距会缩小。 量产方面，清陶能源联合创始人、总经理李峥在2月接受采访时称，与上汽集团在2月12日再次确认固态电池装车量产的时间表不变。对于能否如约落地，《科创板日报》将持续关注。

特斯拉CEO埃隆·马斯克本周访问中国，引起了各方关注，分析师表示，马斯克访华凸显了中国在全球电动汽车市场的地位。 投资管理公司Kraneshares高级投资策略师Anthony Sassine指出，对马斯克而言，中国之行特别重要，中国市场为特斯拉贡献了超过30%的销量，上海工厂更是占据了特斯拉一半以上的产能。 在马斯克访问中国的同时，摩根大通CEO杰米·戴蒙本周也来到中国，在上海出席摩根大通全球中国峰会。 Sassine称，像马斯克和戴蒙这样的商界领袖访问中国是在传递一个信号，即商业需要政治稳定。 Sassine还表示，中国电动汽车市场的竞争非常激烈，企业通过大幅降价来刺激销售，将损害它们的利益。 去年10月和今年1月，特斯拉在中国市场大幅下调了电动汽车销售价格，但随后在5月再次上调了价格。尽管如此，在经历了全球范围内的几轮降价后，特斯拉目前的价格低于2023年初。 战略与投资咨询公司Automobility创始人兼首席执行官Bill Russo表示，特斯拉被迫降价表明中国市场对其有多重要。 Russo称：“特斯拉需要中国提供的规模经济来维持其全球成本优势，为了维持这种优势，你需要确保你在这里保持相关性。” 然而，这对特斯拉来说并不容易。Russo指出，中国是全球电动汽车竞争最激烈的市场，特斯拉在与多家当地公司争夺霸主地位。Russo补充称：“与世界上其他地方不同，特斯拉不是这个市场上唯一的龙头企业。 当被问及特斯拉的降价策略是否合适时，Russo表示，特斯拉是在与“老产品作斗争。”Model 3是三年前推出的，Model Y则是两年前推出的。 因此，特斯拉不得不进行降价，从而与正在推出新车型的中国电动汽车公司竞争，并应对其产品组合的老化。

印尼总统府官网5月31日发布消息称，印尼总统维多多当天召集了多位内阁部长召开会议，就加速电动车电池生态建设进行了讨论。 （来源：印尼总统府官网） 这个会议的主题，正是维多多总统心心念念的印尼本土锂电池产业链。会后印尼投资部部长Bahlil Lahadalia发表声明称， 商品巨头嘉能可、优美科（Umicore SA）等外国投资人，将在该国投资90亿美元建设电动车电池供应链。不过印尼投资部并没有给出各家公司的具体投资细节。 Bahlil表示：“这项计划的价值大约接近90亿美元，是一项开发汽车电池生态体系的投资，覆盖矿产到最终的电池厂。” 在这些投资中包括一个初期产能可以达到20Gwh的电动车电池厂，后续也将根据国内外市场的需求提高产能。 坐拥全世界一半有余的镍储量，印度尼西亚一直想借着电动车的东风提高产业链话语权，从单纯的资源出口国变成全球电动车和电池的重要生产基地。为了增加产业附加值，印尼政府从2020年开始就禁止出口未经加工的镍矿。 在去年主办G20峰会期间，印尼也提出过组建“镍矿欧佩克”的设想，但没能激起太大水花，但这并不影响印尼寻求利用资源优势吸引外资的努力。 投资部长Bahlil Lahadalia周三同时宣布， 这些新项目将建立在使用绿色能源的区域，例如苏拉威西省的风电 。维多多总统同时要求，在符合本地法律法规的前提下，行政部门也要加速推进生态系统的发展。 Bahlil还提到：“在这个国家有时候会进行太多的研究，甚至忘记了最初的目的，因此维多多总统清楚地下令加快进度。” 对于印尼来说，这笔投资也是该国镍产业吸引外资的一个里程碑，但并非终点。在今年4月出席德国汉诺威工业博览会期间，Bahlil就曾表示，德国大众集团可能会与淡水河谷、巴斯夫等公司共同投资印尼的汽车电池产业。除此自外，印尼政府也一直在争取电动车龙头特斯拉入驻。 在上周接受媒体采访时，马斯克曾表示在墨西哥工厂官宣后，特斯拉很有可能在今年年底宣布另一座超级工厂的选址。当然，“争夺特斯拉”的远远不止印尼一家，马斯克近期也与韩国、法国的总统会晤，这些国家都希望吸引马斯克的投资，印度也是潜在的强力竞争对手之一。

SMM5月31讯：在SMM在印尼雅加达主办的 2023年SMM印尼镍钴产业链大会 上 ，SMM行业研究-新能源事业部GM王聪对全球镍钴市场供需进行了展望。 汽车制造商担心他们的原材料，特斯拉CEO埃隆·马斯克曾向矿业公司传达了一条信息：“请开采更多的镍。如果你们以环保的方式高效开采镍，特斯拉将给你们一份长期的大合同。” 同样或更重要的是，上游需求是由新能源汽车的销量决定的。 全球镍钴供需展望：新能源汽车发展的影响 2019-2026年中国及非中国地区全球新能源汽车销量及渗透率 受益于碳达峰和碳中和的减排目标，新能源汽车如同坐上了火箭。 在中国政府实施强劲支持政策的背景下。从2020年到2022年，中国控制了新冠疫情的传播，同时新冠在中国以外的地区广泛传播，这导致中国下游生产强劲，对镍材料的需求十分可观。 疫情好转后，2021-2022年新能源车需求快速增长。中国市场新能源车2021年增速超100%，2022年增长约100%。2023年受补贴政策退坡及宏观环境影响，预计中国新能源车增长下降至30%以内。预计2022年-2026年年化增长率为25%。 中国的新能源汽车渗透率预计将从2021年的14%，快速提升到2022年的26%。2023年预计渗透率提升速度放缓，预计增速在31%。2026年预计增速或将达到45%。 以欧美为主的中国外市场。渗透率从2023年的10%预计增长到2026年的22%。 从驱动因素来看，中国市场2022年以前政策驱动加速了渗透率的提升，2023年起补贴退坡加上宏观环境因素渗透率提升速度将放缓。 新能源汽车能量密度和基础设施建设显著提高，新能源汽车使用价值快速上升。 全球新能源汽车行业发展迅速，特别是在中国2022年之前。 2021-2025年，全球新能源汽车销量预计将以28%的复合年增长率增长，中国的销量将从2021年的354万辆增长到2025年的1040万辆，这主要得益于中国新能源汽车普及率预计将从13.4%上升到30%。 我唯一担心的是低续航里程焦虑，随着能量密度的提高，充电桩已经逐渐得到解决，超市、商场、社会停车场都建了越来越多的充电桩。 现在让我们来看看电池市场的表现，不同类型的电池影响了相关材料的需求。 图中全球动力市场的锂电池需求总量。按照电芯的正极材料类型来划分：浅蓝灰色的柱子是使用镍和钴元素的三元正极电芯。深蓝色的的是LFP电芯。蓝色的线为三元电芯的比例。 基本上LFP电池主要用于中低档汽车，它具有安全性高、生产成本低的优点，但缺点是能量密度低。 2021年及以前，三元电池需求占比在60%上下。但2022年一切都变了。这一比例下降到50%以下。而在中国市场，这一数字下降到近30%。 动力电池成本模型对比：5系三元vs lfp，成本差距，安全性能等影响。LFP电芯在动力领域占比从2020年的30%，增加到2022年的70%，实现逆转。 叠加储能板块由于高性价比，几乎使用LFP电池。所以整体LFP电池占比将进一步提升。 从2021年开始，电池原材料价格大幅上涨，尤其是碳酸锂，导致电池成本持续上升。 电池的成本上涨了100%以上。以NMC523三元方形电池为例，成本已从2021年的不到0.6元/千瓦时增加到1.1元/千瓦时以上。 汽车制造商很难获得利润，他们更愿意选择成本更低的电池。 在3-4年内，SMM预计三元电池的比例会随着成本的下降而增加，因为锂电池的主要原材料会随着供应的充足而下降，尤其是碳酸锂。而钴的价格已经跌到了很低的水平。 结合CTP技术，LFP电池的能量密度得到了适度的提高。 更高的三元电池比例带来更好的三元和镍需求。 电池使用比例和能量密度的需求的变化决定了前驱体的产量。不同系别前驱体的比例也发生改变。 从比例上来看，三元前驱体包含，3，5，6，7，8，9系列。2021年以前，5系和6系三元占比最高。2022年开始，锂盐价格的上行以及高能量密度需求的提升。包括8系和9系在内的高镍三元前驱的占比持续提高。SMM预计，到2026年，高镍三元的占比将接近七成。 从量上面来看，2020年受疫情影响，前驱体产量在30万吨附近，2021-2022年在需求的快速提升下，前驱体产量快速增长到80万吨以上，SMM预计2026年前驱体产量超过160万吨。 计算到前驱到镍的需求量。我们看到前驱对镍的需求快速增长。镍需求从2019年的160万镍吨左右增长到预计2026年的接近300万镍吨。其中电池板板块（主要是三元前驱体对镍的需求量变化）为所有需求中增长最快最明显的板块。从2019年的126千吨增长到2026年的900千吨以上。从需求占比的数据来看，电池的占比从2019年的10%，增长到2022年的22%，预计2026年增长到37%。 新能源汽车繁荣发展下镍结构供给演变趋势 动力市场的高能量密度需求，高镍三元成为了未来主要电池技术路线。 高镍比例的提升，直接带动了镍需求的提升。SMM根据不同系别前驱体的产量占比*该系别的平均单吨耗镍量，计算出全国前驱体的单吨加权耗镍量。我们可以看到，中国前驱体的加权耗镍量持续提升。2021年0.4镍吨左右逐渐提升至2025年的接近0.5镍吨。 前驱体中镍原料的直接原材料硫酸镍也跟随着前驱体单耗的提升以及汽车渗透率增长放缓以及三元电池占比下降的趋势发生变化。 我们预计，三元电池和LFP电池在中国将同样占据新能源汽车电池市场的主导地位，但在中国以外，我们看到越来越多的汽车制造商推出配备高镍含量三元电池的新能源汽车车型。 前驱体中镍的直接原料硫酸镍也遵循前驱体单耗增加的趋势，减缓了车辆渗透率的增长。 硫酸镍供应重点地区 全球硫酸镍供应也在增加。 2017-2023年，全球总年化增长30%。2023-2027年增长放缓到年化20%。 中国是世界上最大的硫酸镍生产国，2017年产量占总产量的66%。2023年增长至78%，预计到2026年将增长至85%。 除中国外，印度尼西亚将成为海外最大的硫酸镍产量增长国。从2017年的0生产增加到2027年的6万镍吨左右。 芬兰未来几年增长明显放缓。日本和韩国2023年以前有多增长，但未来几年增长有限。 中国硫酸镍行业出现短缺 由于原料供应短缺，中国的产能几乎正在遭受损失，如果我们观察不同原料的每项技术的成本明细，基本上原料占总生产成本的80%以上，这是非常重要的。 我们预计，如果印尼的 高冰镍 或MHP项目如期进行，MHP和高冰镍的生产成本将越来越低。 当前镍豆生产成本高，以LME计价的MHP成本也很高但因亏损过大而停产，调整了计价规则的MHP成本低于镍豆。 高冰镍成产硫酸镍的成本因为当前规模效应不足，成本较高。未来有优化空间。 废料价格以SMM1#电解镍计价，原料价格受期货剧烈波动的影响小于其他原料，且本身有加工成本的优势，处于成本曲线最左端。 硫酸镍全球市场预测及供应分布 全球硫酸镍从原材料占比来看，2022年-2027年，MHP仍然是主要原材料。但高冰镍的使用比例预计将持续提升，从2022年的15%提升到2027年的29%。而镍豆使用比例将大幅下降。 从主要生产国原料比例来看，中国的镍豆使用比例持续下降，预计2027年降至极低水平。这也直接带来了全球镍豆使用比例下降。 镍豆在部分国家仍具竞争力，受美国IRA法案影响，部分海外企业(如韩国)对选择中资印尼生产项目的原材料仍存有疑虑，对选择更为谨慎；由于生产线的限制，溶解镍型煤生产硫酸镍与其他生产线存在差异，产能转换需要新建生产线。但生产增量是有限的。特斯拉曾与嘉能可、澳大利亚的必和必拓和巴西的淡水河谷进行过谈判。但这些公司几乎没有为特斯拉扩大镍产量的计划。 从印尼来看，2022年MHP为主要原料，2027年随着印尼本土产线的建设增加，高冰镍生产的硫酸镍的比例预计明显增加。同时，废料回收产线的布局增加，废料使用比例预计增长到27年的5%。 高冰镍和MHP使用比例的变化，除了与原材料供应相关，后续我们会讲到。还与相应的CAPAX，建设周期，碳排，废料量和处理难度以及成本等因素相关。综合对比下来，MHP和高冰镍各有优劣势。但预计都将是硫酸镍的主要原材料。 MHP项目的建设周期一般为2-3年，而高冰镍项目的建设周期较短，通常为1-2年左右。因此，在2024年之前，高冰镍项目的产量增长速度高于MHP项目。2024年后，这种情况将会逆转。 在基本情景中，总产量将在2024年超过100万吨，2027年镍总产量将达到164万吨。印度尼西亚中间体产量预计在2021-2027年的复合年增长率为35%。 在需求快速增长的背景下，MHP和高冰镍的产能也快速爬升，其中MHP产量2021-2024年年化增长率48%，预计2024-2027年年化增长13%。 镍中间产品全球供应分析 从2021年开始，镍中间体产品的供应因下游而迅速扩大需求，随着火法冶金和湿法冶金项目的进展。预计到2027年，镍总产量将达到164万吨。 印尼镍中间体供应预测 全球的原料增长主要来自于印尼，印尼生产的中间品比例持续增加。供应占比预计2027年超过85%，MHP和高冰镍均有较大增长量。 分细节来看，2023-2025年均有多个项目计划投产，根据企业对外公开的统计，投产明细可以参考表格。部分时间在实际投产中可能会有小幅变化。 全球主要镍矿供应的分布 有数据统计显示，2021年，全球镍矿开采能力总计达到301万金属吨。 全球镍矿可以分为两大类，分别是：红土镍矿以及硫化镍矿，红土镍矿占全球比例约70%，硫化镍矿约占30%。硫化矿主要分布于加拿大、俄罗斯、中国以及澳大利亚，而红土镍矿多集中于热带国家例如菲律宾、印度尼西亚、新喀里多尼亚等赤道地区的国家。把各国家的镍矿年产能分为三个阶梯为小于10万金吨，10-50万金吨以及大于100万金吨，我们会发现仅有印尼的镍矿产量大于了100万金吨，其次为菲律宾。仅印尼一国的镍矿资源就占据了全球的43%，位居世界第一，因此印尼在全球镍行业中有举足轻重的作用。 新能源汽车繁荣发展下钴结构供给演变趋势 较高的镍三元前驱体比率引发了较低的钴需求 动力市场的高能量密度需求，高镍三元成为了未来主要电池技术路线。而相应减少的是钴的需求。同时，过去钴价过高，从降低成本的方面考量，中镍三元中的钴含量也有下降。 （随着钴价下跌，中镍三元中钴含量减少的这一趋势会得到减缓。） 加权单耗从2021年的0.08吨，2026年预计下降到0.06吨不到。 中国硫酸钴市场平衡 》查看SMM镍现货报价 》订购查看SMM镍产品现货历史价格走势 低估化加上补贴短期的退坡，直接带来了硫酸钴价格的大幅下行。且2023年出现了硫酸镍价格高于硫酸钴的情况。未来高镍化的进程背景下，这种相对的价格高低是否还会继续呢？ 4月，在三元前驱体需求疲软的情况下，中国硫酸钴行业出现亏损。 资源情况：从目前中国硫酸钴原料使用比例来看，氢氧化钴为中国硫酸钴企业最主要原料。4月产生亏损最大的是这种原料生产硫酸钴的企业。 钴原料供应 钴资源相对集中全球原生钴原料增量，主要增量来自于刚果民主共和国和印尼。 全球钴供应总量2022年原材料21万吨金属，其中主要材料的供应约16万吨，主要集中在刚果民主共和国、澳大利亚、印度尼西亚、加拿大和其他区域。 此外，印尼的MHP供应和锂电池回收将在接下来的几年逐渐增加。 全球钴资源供需分析 洛钼（CMOC）K矿预计2023 年第二季度投产，K矿预计会带来2.4-3万吨的钴增量。到2023年，洛阳钼业将成为全球最大的钴原料供应商。 全球硫酸钴供应也在增加。从2017年到2023年，全球钴总量年化增长率为11%。2023-2027年的年化增长率将放缓至9%。 2023年钴原料供应预计增长12%到240千吨，供应仍延续2022年过剩的状态。预计2026年总供应310千吨，且维持资源小幅过剩状态。 主要增量来源于刚果民主共和国的铜钴矿以及印度尼西亚的镍钴矿。 总结 最后，终端需求的变化决定了上游的产业布局和需求量。我们从车，电池，三元前驱体，上游原材料来进行总结。 未来硫酸镍最主要原材料为MHP和高冰镍，大量已投产和未来待投产的项目保障了镍供应链的稳定。主要增量来自于印尼。 低钴趋势加上钴原料供应增长的背景下。钴的供应链也得到了保障。刚果民主共和国以及印尼MHP中的钴将是未来主要的原料供应来源。 高镍化的进程仍在继续，同步带来了镍的需求增长。同时，低钴化趋势也降低了钴的需求增速。 动力电池的类型中，三元占比2022年成本高造成了使用比例下降，但预计未来成本下降后比例仍有提升空间。 新能源产业将继续蓬勃发展。2023年受补贴政策退坡及宏观环境影响，预计中国新能源车增长下降至30%以内。2022年-2026年年化增长率25%。中国市场2022年以前政策驱动加速了新能源汽车渗透率的提升，2023年起补贴退坡加上宏观环境因素导致渗透率提升速度放缓。 》INSG：预计2023年全球镍矿产量将增16.1% 镍市将再现过剩 》麦格理：高镍进程或令镍需求增速超过锂 电池领域是主要需求增长点 》印尼拟推出镍价格指数 并暂缓征收镍产品出口关税 》印尼或将获319亿美元电池供应链项目投资 不允许深海尾矿处理 》 2023年SMM印尼镍钴产业链大会 专题报道 》查看本次峰会图片直播

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 SMM 5月31日讯：此前，国内不少企业陆续发布2023年一季度业绩报告，其中天能股份发布财报数据称，2023年一季度，公司共实现107.52亿元的营业收入，同比增长26.22%；归属于上市公司股东的净利润6.18亿元，同比增长40.98%。 公开资料显示，天能股份是一家以电动轻型车动力电池业务为主，集电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C 电池、备用电池、燃料电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体的国内电池行业领先企业。 2022年，公司共实现营业收入418.82亿元，同比上涨8.18%，实现归属于上市公司股东净利润19.08亿元，同比上涨39.35%。 提及公司2022年业绩稳步增长的原因，公司表示，一方面，公司铅蓄电池业务市场需求增长，同时依托于智能制造、精益化管理，公司对于成本的控制能力逐步加强，同时，公司锂电业务也实现高速增长。 2022年铅蓄电池业务呈持续恢复趋势 电动轻型车铅蓄电池业务未来有望保持10%的整体增速 公司还在投资者活动调研中提到2022年铅蓄电池业务的盈利水平及未来发展趋势，其表示，公司2022年铅蓄电池业务的毛利率为20.28%，呈持续恢复趋势。从目前铅蓄电池原辅材料的走势来看，铅、硫酸、塑壳等材料价格都处于平稳状态，目前公司产品定价机制已从单一铅价联动转换为全材料成本考量，因此 公司预计铅蓄电池业务盈利水平有望持续稳步提升。 此外，公司下游电动轻型车行业马太效应明显，需求逐渐向头部企业集中，且头部企业更倾向于与公司这样优质的供应商进行合作。此外 电动轻型车铅蓄电池的平均更换周期为 1.5 年至 2 年，新车配套市场的增量在明后两年会带动存量替换市场的需求，这对于铅蓄电池业务整体的毛利率也有正向影响。 提及公司电动轻型车铅蓄电池业务未来发展预期，公司表示，考虑到下游行业持续整合，公司作为头部企业未来在新车配套市场的市占率有望继续提升、新车配套市场的增长将带动存量替换市场增长加之海外市场广阔等原因带动，预计公司电动轻型车铅蓄电池业务未来有望保持10%的整体增速。 在SMM此前召开的 2023SMM（第十八届）国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会 上，江苏新日电动车股份有限公司副总经理雷宝荣在提及铅酸电池在电动车行业应用发展前景时提到，铅酸电池不仅应用与各行各业、特别是在电动车行业几乎垄断了电动车的电池市场20余年，这得益于价格和安全性上的优势。 铅酸电池即便出现鼓包也不会产生起火爆炸等高危情况和低成本的易用性，虽然这几年锂离子电池不断的加大投入、但是铅酸蓄电池的实际使用还是占很大的市场份额、GB24155-2020《电动摩托车和电动轻便摩托车安全要求》及GB42295-2022《电动自行车电气安全要求》两个强标对电池保护方面的要求，这使得电动车产品在使用蓄电池方面有了更高的要求、由于铅酸蓄电池的安全性，必将受到广大群众青睐。 2022 年锂电储能业务处于预期范围 碳酸锂价格大幅上涨致锂电业务亏损 锂电业务方面，公司2022年锂电储能业务完成营收共5.63亿元，出货量约600MWH，整体处于预期范围内，但是2022年受到碳酸锂价格大幅上涨的影响，锂电业务处于亏损状态，对整体业绩产生负向影响。 据SMM价格显示，2022年间，国产电池级碳酸锂价格飙涨，甚至有近4个月的时间均处于50万元/吨以上的价位，碳酸锂价格高高在上，对于没有锂矿布局的中下游企业而言压力巨大，天能股份锂电业务被迫亏损也在情理之中。 截止2022年年底，天能股份新增的4Gwh锂电产能已经建设完成，目前整体产能为7Gwh。2023年底，公司将新增7Gwh。 未来钠电或将逐步占据部分电动轻型车锂电高端市场 除了上述关于铅蓄电池以及锂电业务的布局，天能股份还坦言其在钠电业务方面的进展，其表示，公司预计，未来未来钠电可能会逐步占据一部分电动轻型车锂电高端市场，并且目前已在电动轻型车上进行适配和试用。公司此前发布了首款钠离子电池“天钠T1”，现阶段的主要出货领域将集中在以电动两轮车为代表的小动力应用市场。 提及钠离子电池的优势，天能股份表示，钠离子电池具有资源优势及低温性能好、化学结构稳定、安全性高等性能优势。当前，碳酸锂价格的下跌对钠电市场形成了一定的挤压。但是，在钠电规模化生产后，其在成本端较锂电池还是具备优势的。