》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月13日讯：受需求偏弱及库存高企拖累，2月下旬以来不锈钢主力持续下滑，今日一度触及2022年9月5日以来新低至15620元/吨。受美元持续大跌影响，大宗商品普遍止跌反弹，截至日间收盘不锈钢主力跌幅收窄至0.54%，连续五日下跌，半个月内最大跌幅约为8.4%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 今日， 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价继续下探，报16400元/吨，较1月高点跌6%。据 SMM调研 显示，今日锡佛两地不锈钢现货价格下行。目前去库是市场主要任务，预计短期内 不锈钢现货价格 或弱势运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 产量方面，据SMM调研，2月全国不锈钢产量总计约282.87万吨，环比增加约21.58%，同比增加约21.37%。3月全国不锈钢厂总产量或有小幅增加，约为290万吨，环比增3.58%。主流200系不锈钢厂或谨慎排产，产量环比增幅不大。 由于设备问题，3月初某大型不锈钢厂检修减产，影响量有限；同时国营不锈钢厂或有一定增产动作，且存在不锈钢厂的产能爬坡带来的产量环比增加。因此全国不锈钢厂300系产量或将小幅增加。 另外，印尼方向也有一定增产计划。400系不锈钢厂或维持2月开工率，产量或维持2月水平。难以消化的高位库存仍是阻碍不锈钢价格上行的最大因素，仍需关注不锈钢原料成本趋势以及终端需求的回暖情况。 库存方面，自1月中旬，国内不锈钢300系及锡佛300系库存均呈累积状态，3月9日库存有减少，无锡300系库存约30万吨，周度环比减8.5%；佛山300系库存约为17万吨，周度环比减5.5%。 据SMM调研了解，从全国不锈钢市场整体来看，年后内需部分的下游订单或没有明显的环比减量，出口订单同比下降较多。不锈钢厂直接签订下游企业作为代理的量逐渐增加，且在河北、沈阳等地方性市场签订的代理量也在增加，因此部分原本属于锡佛市场的订单或逐渐减少。需关注全国多地的不锈钢下游订单情况。3月多家钢厂和冷轧厂减产钢坯和冷轧，但总减产量对缓解供给过剩的作用有限，300系去库压力仍存，预计下周300系社会总库存或继续小幅下降。 整体来看，虽然各类基建项目陆续开工，但不锈钢的使用多集中在项目中后期，因此短期内终端对不锈钢的需求订单或没有明显增量。SMM预计3月社会库存或将缓慢消化。 2021年3月9日-2023年3月9日国内不锈钢300系库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 3月13日，华南某不锈钢厂宣布对无锡和佛山市场的各品种销售价格暂时不进行管控，价格由各公司自行协商。受到此政策影响，市场有一定恐慌，日内成交情况较一般。卷板的报价较乱，调价较为频繁；线棒材价格也有明显下跌，华东某不锈钢厂开出的周度指导价也有较大跌幅。 成本端： 上周华东某不锈钢厂成交印尼镍铁以1280元/镍点数千吨，大幅拉低镍铁价格；菲律宾镍矿雨季开始逐渐恢复，下周或将陆续出量，但矿端下方空间有限，目前大部分国产镍铁厂进入亏损。然而由于镍铁市场整体偏弱，不锈钢厂较为强势，预计短期镍铁价格偏弱运行。 3月13日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日持平。铬矿高价高风险下，铬铁厂商对现货铬矿需求走高，叠加铬矿持续低库存，以及到港货源成本逐步提升，铬矿现货价格强势难改。但铬铁在下游消费复苏不及预期情况下，市场信心偏弱，成交清淡，整体延续弱势。 综上： 不锈钢市场需求仍不足、库存高企叠加成本支撑走弱，SMM预计本周不锈钢期货或弱势持稳。关注基本面去库情况，以及宏观面、消息面对价格的影响。 机构观点： 广发期货认为，不锈钢目前处于“低估值弱驱动”状态。从估值角度来看，近期镍铁隐性库存大量抛售，叠加印尼回流冲击，周内镍铁价格自1350元/镍急速下跌至1250元/镍，国内镍铁企业基本亏损，不锈钢成本坍塌。目前即期采购生产成本约16200元/吨，考虑到部分企业恐有资金回笼需求，镍铁可能还有下跌空间。测试成本压力角度，印尼镍铁成本约1200元/镍，对应即期采购成本约15800元/吨。从供需角度来看，近期轧卷持续亏损，多家钢厂接连传出检修停产。仓单资源消化较快，但终端需求清淡，贸易环节传导至终端不畅。“金三银四”传统旺季来临，需求或逐渐改善。高库存已被盘面计价，库存已经拐头，关注去库可持续性。 》点击查看详情 华泰期货表示，当下不锈钢处于高库存、低利润、弱现实、偏强预期的格局之中，现实供需较弱，库存处于高位，对价格形成压制，但当前价格下钢厂亏损幅度较大，国内镍铁厂亦处于亏损状态，中线消费回暖仍存期待，价格继续下行空间相对有限，后期等待库存压力缓解后以逢低买入的思路对待。但在库存得以明显消化之前，价格上涨动力不足，仍将弱势震荡。 》点击查看详情 推荐阅读： ► 不锈钢厂取消限价 市场稍有恐慌报价下行【SMM不锈钢现货日评】 ► 铬铁价格难跌难涨 成交清淡市场偏弱运行【SMM日评】

SMM3月13日讯， 华东某大型不锈钢厂本周对华东地区的304冷轧指导价为16100元/吨，冷轧分货量不打折；304热轧指导价为16100元/吨，分货量减至五成。 》 点击查看SMM镍产品现货历史价格  

SMM3月13日现货讯：3月13日，日内锡佛两地不锈钢现货价格下行。据SMM调研，日内华南某不锈钢厂宣布对无锡和佛山市场的各品种销售价格暂时不进行管控，价格由各公司自行协商。受到此政策影响，市场有一定恐慌，日内成交情况较一般。卷板的报价较乱，调价较为频繁；线棒材价格也有明显下跌，华东某不锈钢厂开出的周度指导价也有较大跌幅。去库是市场主要任务，预计短期内不锈钢现货价格或弱势运行。当日304冷轧无锡地区报16200-16600元/吨。304热轧无锡地区报15900-16100元/吨。316L冷轧无锡地区报32500-33000元/吨。201J1冷轧无锡地区报9350-9550元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8250元/吨。SHFE10：30分SS2304合约价格15650元/吨，无锡不锈钢现货升水720-1120元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM3月13日讯： 沪铝今日早间开盘后短暂下行，最低下探至18150元/吨，随后回升重心上移至18280元/吨附近，午间休盘报于18310元/吨。现货方面，今日华东现货较2303合约贴水20元/吨，与上一交易日相比贴水缩窄20元/吨。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨到均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水30到40元/吨左右。整体而言，铝价弱势，但市场反馈下游采购仍是刚需拿货为主，备货心态不强，市场整体成交表现一般。但今日铝锭库存出现去库，对于现货市场有一定支撑，后续关注去库连续性和下游采购心态变化。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM3月13日讯， 华南某大型不锈钢厂宣布对各品种销售价格暂时不进行管控，由各渠道公司根据自身库存情况定价销售，库存少的公司和有库存的公司可以进行内部采购调整库存，价格自行协商，以去库为主。无锡和佛山地区均实行此不限价政策。 》 点击查看SMM镍产品现货历史价格  

SMM03月12日讯： 本周，沪铝主力2304合约自周初18800元/吨一线，连续下跌，最低下探18130元/吨，周度跌幅近3%。沪铝本周连续下跌，一方面因宏观面美联储加息预期的增强，导致有色普遍下行；而另一方面，基本面看，目前市场需求虽环比处于恢复阶段，但增速缓慢，尚未达到预期水平，叠加目前电解铝锭库存高位，对价格运行形成一定压力。 而电解铝成本端，主要成本构成电力，预焙阳极和氧化铝三大部分占据电解铝成本的近90%，而近期煤炭价格，预焙阳极等原材料价格下滑，使电解铝成本下行，据SMM日度数据统计，电解铝平均成本约17200元/吨，较2月初的平均成本下滑约500元/吨。 分项来看，煤炭价格2月份价格下行，以大同坑口煤价（5500K）价格为例，2月初价格1060元/度，而在2月中下旬最低降至880元/吨，2月底3月初小幅回升，目前价格约在1000元/吨左右。煤价的下滑曾在一定程度使市场对电价调整产生担忧，但煤价传导至电价下滑需一定时间，是较长周期的影响，在现阶段的电解铝成本核算中，尚未产生实际降低成本的影响。 预焙阳极方面，自2月份以来预焙阳极价格累计下滑近700元/吨，按照电解铝生产过程中阳极单耗0.46的平均水平计算，阳极价格的下滑降使2月份电解铝成本降低322元/吨。 氧化铝方面，按照SMM氧化铝指数平均价来看，2月份氧化铝价格累计下跌11元/吨，对电解铝生产成本降低的贡献约20元/吨，且现在氧化铝新增投产陆续释放，但电解铝厂减产增加，预计后期氧化铝价格面临下行压力。 根据SMM统计电解铝分厂的成本曲线数据显示，目前电解铝全国加权平均成本已降至17000元/吨以下，约16950元/吨。（预焙阳极和氧化铝价格均使用3.10最新数据计算）但按照3月10日SMMA00铝均价18230元/吨的价格来看，全国90%以上产能均处于盈利水平。根据阶段性成本分布来看，成本在17000元/吨以下的产能占比约48%，18000元/吨以下的产能占比约87%。而产能占比在68%-75%的水平相对应的价格区间在17400-17550元/吨。 综合来看，目前氧化铝价格有下滑预期，预焙阳极价格弱势，虽预计后期电价相对持稳，但电解铝成本端整体处于下滑趋势，虽不会出现大幅坍塌的可能，但成本下行，对铝价难有强支撑。电解铝目前供应端减产受限，且短期内暂不能恢复，对铝价可形成一定程度的支撑，但后期铝价走势仍需关注需求端预期兑现情况，紧密关注库存的变化趋势。       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月10日讯：虽然隔夜美元指数有所回落，但在基本面延续供需双弱、社会库存高企下，今日沪锡主力继续下冲，刷2022年12月5日以来新低至185230元/吨，截至日间收盘跌3.83%，连续七日飘绿。伦锡五连跌，今日触2022年11月30日以来新低至22635元/吨，截至15:43分跌2.02%。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 今日， SMM1#锡 现货均价大幅下调，较3月9日跌8750元/吨，跌幅为4.47%，报187000元/吨。 据 SMM调研 显示，今日早盘期间冶炼厂报价较小，多数冶炼厂持挺价态度，出货意愿较弱。早盘贸易商报价较为积极，交割牌精锡升贴水小幅上涨。根据贸易商反馈，今日客户询价意愿较强，现货市场有所恢复。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM调研了解，2月国内精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%，1-2月累计产量同比则减少3.39%，2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。 进入3月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量，但个别冶炼厂将结束设备检修。SMM预计3月国内精炼锡产量环比有所增加，预期月度产量为14200吨。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 库存方面： 据SMM调研，截至3月3日，SMM精锡社会库存约为1万吨，较2月24日增298吨，再度转为累库状态。分地区来看，上周华东地区库存明显增多，华南地区库存则小幅增加。上海中储仓库上周仓单大幅增加；广东830仓库亦有明显增加，而其他仓库的库存表现则维持稳定。 3月9日，上期所仓单较前一日增加230吨，至8382吨；LME锡库存较前一日持平，至2730吨。 目前库存居高，精炼锡需求仍偏弱，出现实质性好转预计仍需较长时日。 2022年1月4日-2023年3月9日国内外锡库存变化走势： 进口方面： 自2月中旬开始，国内精炼锡进口盈利持续上涨，3月9日进口盈利约为4000元/吨，较前一日盈利增加约400元/吨。据SMM调研显示，目前市面进口锡货源较少，近期将持续到港。 2022年3月1日-2023年3月9日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 目前，下游消费情况依然较弱，经济仍处于恢复阶段，消费复苏传导至锡产业链仍需较长时间。 综上： 目前供给端锡矿仍偏紧，2月国内精炼锡产量表现稍逊于预期；需求端消费疲弱，下游多持观望态度。基本面供需双弱， 锡价 或延续震荡偏弱走势。关注宏观面、消息面对锡价的影响。 宏观方面，关注今日稍后将公布的中国2月货币供应量、社融数据及晚间将公布的美国2月失业率及非农数据。 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM3月10日讯：基本面需求薄弱，今日沪镍主力大幅下跌，一度刷2022年11月1日以来新低至179580元/吨，截至日间收盘跌3.96%。今日伦镍触及2022年11月3日以来新低至22760美元/吨，截至18:06分跌2.02%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： SMM1#电解镍 现货均价连续三日下调，今日较3月9日跌7850元/吨，跌幅为4.07%，报185200元/吨。 据 SMM调研 显示，3月10日，金川升水报6300-7500元/吨，均价6900元/吨，价格较前一交易日下调200元/吨。周内虽盘面及现货升水持续下调，但下游需求不及预期，周内现货成交偏弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 纯镍现货价格持续下行，上游出货心态较强。镍铁方面，昨日华东某钢厂成交印尼铁及国内铁1250元/镍点（到厂含税）数千吨。由于库存仍然维持比较高的水平，加上行情不佳，贸易商甚至部分铁厂让步此价格。 产量： 2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比增加5.49%，同比增加33.9%。预计3月全国精炼镍产量为1.75万吨，环比增加1.16%，同比增加38.89%。3月国内精炼镍产量预计较2月差异性较小，主因一季度内国内新增电积镍产线基本实现正常排产，因此难有新增产量。多家企业二季度内仍有扩产预期，预计二季度全国精炼镍产量将创新高。 2022年1月-2023年3月国内电解镍产量变化走势： 库存： 上周五SMM六地纯镍库存周度累计4874吨，较前一周周五去库347吨。其中镍豆库存为600吨较前一周去库150吨，镍板库存为4274吨较前一周去库197吨；上周纯镍出现小幅累库基本符合预期， 主因周内镍价大幅下行部分下游仍有镍板采购需求；镍豆方面，目前镍豆升大幅跳水，镍豆需求仍有主要流向不锈钢厂以及贸易商用于无锡盘交割。 3月9日，LME镍库存继续减少，较前一日去库量约为300吨。目前，国内外镍库存均处于低位水平。 2022年1月4日-2023年3月9日国内分地区及LME镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 不锈钢方面，据SMM调研显示，受期货超跌影响且市场急于出货，昨日现货报价仍有一定跌幅。合金方面，昨日镍价持续走弱，日内成交小幅回暖。 综上： 目前纯镍产业链呈现供需双弱状态，供给端难有新增产量，库存处于历史低位水平；下游需求不及预期，现货成交偏弱。SMM预计 镍价 短线震荡。 机构评论 广发期货： 供应放量，刚需“高价不采、逢低入市”，现货升水持续下滑，内外显性库存去化。下游三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道，电积镍生产支撑线下移至18200元/吨附近。整体上，镍价偏弱震荡，逢高空为主。 》点击查看详情 金源期货： 供需面，据悉就目前镍价已触及硫酸镍制备电积镍成本线，可能这部分将暂时支持镍价。不过俄镍进口预期较强，国内精炼镍冶炼也并未听闻有扰动，整体供应增量预期暂时不变。消费端清淡持续，需求较弱。镍价延续承压状态。 》点击查看详情 华泰期货： 当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需过剩幅度或将明显扩大，镍中线供需偏空。随着精炼镍产能增量逐渐明晰，交割品因素影响在持续衰减，镍价将逐渐回归理性供需，价格或将持续下挫。但由于精炼镍显性库存和期货仓单仍处于极低水平，资金情绪力量的影响不容忽视，镍价以逢高抛空为主，不宜过度追空。 》点击查看详情 推荐阅读： ► 镍价持续下行 现货成交偏弱【SMM镍现货午评】 ► 需求持续呈弱 镍价上涨动力欠缺【SMM镍晨会纪要】