本周 《SMM铜产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM铜产业链周度报告》 了解更多。 SMM12月17日讯：以下为SMM铜产业链周度报告节选： 宏观方面 宏观方面，周内备受瞩目美国11月CPI同比增7.1%，创年内最小涨幅，美联储如市场预期加息50BP至4.25%-4.5% ，但“加息点阵图”显示2023年目标终端利率上调至5.1%，利率峰值超市场预期，并预言2024年前不会降息，偏鹰派发言使得美元指数止跌回升。欧洲央行也于15日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点，通胀预期攀升，欧洲央行紧缩步伐难停。欧美央行均释放偏鹰信号，引发投资者对持续加息后经济衰退担忧。国内方面，11月我国经济受到疫情打击及地产市场疲弱影响，经济数据全面回落且不及预期。虽地产端口一系列刺激政策落地，但实际房地产投资增速受消费信心疲软及疫情冲击下并未改善，1-11月累计同比下降9.8%。 》查看详情 现货方面 现货市场，下周进入年度长单结算期，疫情冲击下市场担心将会影响码头及仓库作业，而贸易商在手库存极少，或抬升收货情绪。另外好铜本就稀少，与平水铜价差将继续拉大，预计下周现货市场升水将报至350－500元/吨。 》查看SMM铜产品现货价格 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 基本面来看，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少1.37万吨至9.43万吨，进口比价持续走弱下，严重抑制进口报关需求；国产方面因炼厂检修，周内进口铜及国产铜补充较少。 消费层面，除了季节性走弱外，部分工厂或将提前放假预期，虽目前寒气还未明显传导至上游，但随着疫情发酵工厂感染人数增加，部分工厂开工率将明显受损，也将提前开启年假。国外方面，LME库存低位震荡，但贴水扩大，亦对价格形成压制。 资金面来看，铜价多次反弹回落未有效突破上方压力位，重心或将进一步下移。 》查看SMM金属产业链数据库 《SMM 中国铜产业链高端报告 》内容包括： 铜产业链市场变化、后市观点、热点事件月度更新及解读，量化分析铜产业链上下游产量、进出口、库存、成本、价格等。并独家公布国内前十的铜冶炼或加工企业的月度产量数据、企业开工率、新建项…… 》查看详情 《SMM 中国铜产业链常规报告 》内容包括： 从铜矿、冶炼厂到铜加工材，现货到期货市场等独家数据市场变化、后市观点、热点事件周度更新解读，重点介绍当周变化较大环节的矛盾点。 》查看详情

德国商业银行称，预计全球经济和大宗商品价格到明年中期以前不会出现明显改善。 预计2023年铜价将相对温和地回升至每吨9,000美元。 预计2023年铝价具备大幅上行潜能，达到每吨2,800美元。 明年底，预计LME三个月期锌将在每吨3,800美元；三个月期镍料升至每吨31,000美元。

随着矿产资源开发利用的纵深发展，如何提高生产效率、节约能源、降低消耗、最大限度地利用有限的矿产资源、减少浪费已成为各矿业领域追求的目标。聚丙烯酰胺因其良好的功能和使用后带来的经济效益，作为“百业助剂”在矿业被广泛应用，极大地推动了矿产资源的合理开发利用。在重金属(如铜、铅、锌)、轻金属(如铝)、贵金属(如金)、稀有金属(如钨、钼等)这些有色金属行业都被选用。在黑色金属行业以及煤炭、磷矿等行业也被广泛应用。在矿业的应用主要涉及采矿、选矿和冶金，它不仅可以用来分离矿物质和矿石，还可以作为絮凝剂用于矿业废水处理，一般是用在浓密池和环保车间的废水处理方面。 用于矿浆沉降，矿浆浓密通常在浓密机中进行，使矿粉颗粒从水中分离。通过加入聚丙烯酰胺可以强化浓密过程，加速矿粉颗粒沉降。这个过程中由于矿粉细度很高，需要添加阴离子聚丙烯酰胺加速絮凝，此技术在多种金属精矿中已经得到应用。聚丙烯酰胺的选择在这个步骤尤为重要，选型不准确或者药剂加入量过大，都将导致颗粒表面阴电荷浓度增加，使沉降速度降低。 用于铝矿，现在90%使用拜耳法炼铝，用热的氢氧化钠溶液与铝矿石反应生成偏铝酸钠，然后使偏铝酸钠溶液与其他物质分离，由于铝矿通常伴生铁矿，这使得分离后污泥为红色，称之为赤泥，含铁的矿物常常以0.1到几个微米的细粒子存在，导致赤泥难以沉降，这个时候需要选用合适的聚丙烯酰胺。 用于铜矿，从浮选药剂池中产生的矿浆或尾矿将进入浓缩池进一步沉降，添加絮凝剂，促进快速沉降，产生澄清溢流的上清液，被用作循环水。剩余的浓缩尾矿将被打入压滤机脱水，最终获得精矿或滤饼。在铜矿冶炼等工段中也会产生废水排入环保车间，这个环节也需要用到聚丙烯酰胺来絮凝处理。 用于煤炭行业，煤泥水是重要污染源之一，聚丙烯酰胺在洗煤厂中最主要的用途是提高澄清、浓缩设备固液分离的效果，加速微颗粒在煤泥中的沉降速度，得到澄清的溢流水供选煤作业，满足其用水的要求。带正电的凝聚剂中和胶体颗粒表面的负电荷，随着表面电荷被中和，胶体颗粒互相逐渐靠近，颗粒有效半径减小，最终失去稳定性而互相发生碰撞。互相碰撞的颗粒通过氢键或范德华力结合在一起，形成较大的体积，或称为絮体。接着向煤泥水中添加絮凝剂阴离子聚丙烯酰胺，聚合物特性进一步增加絮体的形成。它们的长分子链在两个颗粒的表面之间架起桥来，并使单独的较小絮体互相结合，形成较大的，容易通过重力自然沉降的絮体，达到泥水分离的效果，溢出的清水还能继续循环使用，环保又经济。 由于矿业领域涉及的介质成分复杂，颗粒分布范围广，PH值变化范围大，致使聚丙烯酰胺在这一领域的应用变得复杂，大量实践证明，不管是上述哪个行业，聚丙烯酰胺的选型都是尤其重要的，具体选用哪种药剂，需要根据现场情况做选型实验确定。不同的矿石，因其成分不一样，需要选型之后才能确定用哪种聚丙烯酰胺效果更好。而聚丙烯酰胺效果好不好主要是看吻合度的问题，就在于选型准确与否，这和选型范围的大小息息相关，范围越宽、型号越多，则更能选到合适的型号。另外，由于行业中聚丙烯酰胺产品质量参差不齐，特别是稳定性这一块，有些厂家出于成本考量会将不合格品流通到市场中，所以在实际应用过程中选到一款质量稳定的聚丙烯酰胺产品也是极其重要的，因为质量稳定与否直接会影响到生产以及成本。 广东首信环保材料科技有限公司是一家全球聚丙烯酰胺质量稳定品牌商，拥有专业的研发团队、严谨的工程师及完善的质量管理体系、国际化的营销理念，十多年来一直服务于各个行业的终端市场，并与华南理工等高校团队、科研机构进行密切合作，研发了100多种产品型号，大大降低了各个终端客户因选型不当造成的经济损失，提高了产品的使用效果和生产的稳定。 在产品质量稳定性这方面，我们从配方的研发、原材料的把控、工艺流程的监管到成品出入仓的双重监督检测，且没有生产厂家生产成本上的顾虑，始终选择质量稳定合格的产品出仓，因此更能保证产品的稳定性，并且我们连续多年荣获全国功能高分子行业协会最佳质量稳定奖。 经过多年的发展，首信牌聚丙烯酰胺被金、铜、铅锌、铁、煤、磷等诸多行业客户认可和选用，2019年我们上市及500强企业客户数量突破100家。未来，我们将继续致力于针对矿业用聚丙烯酰胺产品的研发，为矿产资源的合理开发利用助力。

2022年，大宗商品整体上呈现冲高回落态势，其中有色金属在3—5月创下10多年的高点之后，出现了明显的下跌。8月，有色金属再次振荡反弹；11月，市场预计美联储加息节奏放缓之后，再加上中国调整防疫政策，有色金属反弹幅度扩大。 展望2023年，中美经济周期再度错位，将出现“中国向上美国向下”，全球通胀会有所回落，但很难回到此前长达40年低通胀的状态，货币政策很难转向宽松。而供应端在2023年会有所放量，需求端同样会出现改善，但是海外衰退导致国内出口需求疲软，有色金属大概率重演冲高回落走势。 回顾2022年：有色金属供需双弱 2022年，全球货币政策、新冠疫情对需求的冲击两大因素抑制有色金属价格，但是由于疫情导致全球供应链不通畅、地缘政治和能源危机同样导致有色金属供应没有放量，有色金属低库存限制6—7月的跌势放大，整体呈现供需双弱格局。 以铜铝为例，2022年，国内外铜铝的显性库存持续下行，截至12月9日，包括LME、COMEX和上期所在内的三大交易所铜库存为195869吨，高于去年同期的175880吨，但还是近5年同期的次低纪录，2020年同期高达30万吨。同样，截至12月12日，我国精炼铜社会库存也仅有9.6万吨。 铝库存方面，截至12月9日，LME铝库存下降至471575吨，上期所铝库存下降至91242吨，两大交易所铝库存合计56.3万吨左右，去年同期高达123.5万吨。截至12月12日，包括上海、杭州、佛山和巩义等地的电解铝社会库存下降至49.7万吨，去年同期为92.1万吨左右。 从产出来看，精炼铜产量下滑不及预期可能有以下几个方面的原因：一是废杂铜供应紧张，导致以废杂铜作为原材料的冶炼厂产出下滑。中国海关总署发布的数据显示，2022年1—10月，我国进口废铜147万吨，同比增速回落至7.6%，去年同期增速高达86.22%。二是海外铜矿增产不及预期。铜矿产出下降主要是南美地区的铜矿，而智利和秘鲁等是全球位居前列的产铜国，矿石品位下降、社会冲突、罢工和新冠疫情导致南美地区铜矿产出在2022年增长不及预期。从铜矿加工费和冶炼成本来看，国内冶炼企业都是有利润的，今年铜精矿现货加工费（TC/RC）大多数在80美元/吨以上，冶炼利润都在5000元/吨以上。 而对于电解铝而言，供应增长不及预期主要有几个原因：一是在原材料涨价、取消优惠电价的背景下，电解铝的生产成本较去年大幅上升。12月，在氧化铝、预焙阳极等原料价格回落带动下，电解铝生产加权平均完全成本在17700元/吨左右，较去年同期增加了2000元/吨左右。二是今年夏天云南和广西干旱一度导致云南电解铝减产，影响大约50万吨的产能。而11月贵州水电紧张导致电解铝降负荷，预计影响20万—30万吨的电解铝产能。三是今年前三季度欧洲能源危机导致欧洲电解铝减产，价格内外倒挂刺激电解铝出口，出口较去年同期大幅下降。1—10月，中国电解铝进口量下滑至42.8万吨，而去年同期高达125.8万吨；出口电解铝19.3万吨，去年同期仅有5713吨。 需求方面，铜铝在房地产、电网和传统制造业方面的消费要么是负增长要么是微辐增长。据测算，2022年1—11月，铜在房地产行业中的消耗量同比下降了4.3%，大约110万吨；铝在房地产行业中的消耗量下滑至990万吨左右，同比降幅超过10%。电网方面，2021年国家电网投资主要项目是特高压，因此电网投资额上调并不会带动铜消费，而特高压输送电线主要是钢铝绞线，因此对铝消费带来一定的提振，但是1—10月电网投资同比仅仅增长3%，对铝消费拉动也有限。今年铜铝消费还在新能源方面，新能源汽车、光伏和太阳能发电、储能等建设带来大幅增长。 展望2023年：供需恢复，不确定性较大 宏观方面，随着中国需求压制减弱，再加上美联储逐步放缓货币紧缩步伐，有色金属大概率还会再度冲高。不过，可能会重演2022年走势，有色等大宗商品走高可能再度刺激通胀回升，欧美货币政策可能维持偏紧的格局。再加上欧美发达经济体衰退风险很大，需求压制会在明年下半年卷土重来，有色金属高位回落的可能性很大。 供应方面，我们预计2023年非洲刚果、赞比亚等非南美地区铜矿继续保持增长，而南美地区智利、秘鲁铜矿和蒙古的OyuTolgoi项目推进受疫情干扰减少而恢复增长，全球铜矿增产的潜力依旧超过100万吨。电解铝方面，随着国内铝冶炼企业逐步消化电价优惠取消带来的负面冲击，以及使用新能源发电，成本上升势头会逐步放缓，运行产能将升至4500万吨的天花板附近。国内铝冶炼企业为规避产能天花板额限制会在海外扩产，以及中东地区电解铝产能扩产和欧洲电解铝的扶持，全球电解铝供应还是存在很大的回升空间的。 不确定的因素在于新冠肺炎变异是否会带来新的感染，地缘政治冲突会不会扩大导致全球供应链问题越发严重，最终导致欧美通胀超预期再次上升，引发全球经济超预期的衰退。 图为芝商所铝期货日均成交量和持仓量 因此，我们对有色金属走势判断是：国内防疫政策的调整、房地产在政策扶持下企稳和美联储加息步伐放缓都会有利于有色金属价格的反弹，但是一旦需求恢复不及预期，或者供应干扰超预期，有色金属大概率还是会出现高波动的冲高回落走势。投资者可以运用芝商所的铝期货（代码：ALI）和上期所铜铝期货管理风险。9月，芝商所铝期货日均成交量（ADV）增长至2642份合约，同比增长245%，10月5日更创下7929份合约的单日最高成交量纪录，显示越来越多投资者使用铝期货作为对冲工具。

近期，有色金属板块在多重因素推动下整体走强，但镍铝等品种走势分化。近一周，走势最强的有色品种莫过于沪镍，周度涨幅近9%，而走势最弱的沪铝，周度涨跌幅几乎持平。那么有色板块主导价格趋势的因素有哪些？镍强铝弱的原因是？记者采访多位资深分析师探寻答案。 国信期货有色分析师顾冯达表示，近期有色金属板块整体走强，主要归因于全球经济衰退预期出现明显缓和信号，尤其是在美联储激进加息预期放缓、我国防疫政策优化及各地经济稳增长组合拳的共同推动下，12月金融市场普遍迎来一轮反弹修复行情。自下而上来看，当前各行业及细分品种差异巨大，特别是终端需求面对宏观变化反馈不一，导致各品种强弱分化明显，市场矛盾博弈趋于激烈。 申万期货有色分析师侯亚辉也指出，近期有色金属价格整体上行，主要原因是宏观层面利好频出：当前美联储加息压力已明显减弱，美元指数相对疲弱运，对有色金属价格带来一定支撑，同时国内不断优化疫情防控措施，同时包括房地产在内的一系列宏观利好政策陆续出台，这使得经济复苏预期得到明显强化，随着未来终端消费改善，将对有色需求带来一定拉动作用。 海外方面，中信建投期货分析师江露表示，当前宏观形势仍偏空，其中美债利率曲线倒挂程度连续三日破记录，市场对海外经济衰退的忧虑加深。过去一周布伦特原油价格跌幅超过9%，这部分反映了市场对海外经济的悲观预期，与国内有色等大宗商品市场近期氛围回暖形成较为鲜明反差。 从品种表现上来看，国投安信期货分析师肖静向记者表示，近期有色金属市场分化较为显著，其中锌镍品种价格波动极大、铝则表现偏弱。 镍品种作为近期价格异动频发的品种，也引发市场持续关注。“近期沪镍在外盘带动下连续走高并刷新下半年高位，主要原因是外盘伦镍的流动性相对不高，在宏观情绪转暖的背景下，资金助推作用会被放大。” 侯亚辉表示，短期内纯镍供应端仍是偏紧格局，同时纯镍库存水平处于偏低位置，随着下游不锈钢消费预期的回升，镍价大概率保持强势。 “近期镍价波动广受瞩目最大，尤其伦镍仍存在流动性危机，价量间跳价过宽，而沪镍价格持续性更好，目前已突破22.4万元/吨。“肖静表示，全球精炼镍显性库存处于历史低位，同时资金情绪一触即发或放大波动，国内有部分上下游开始使用上期所沪镍合约定价，进一步收紧了伦镍流动性，外盘波动进一步加大。 她同时表示，年底镍价涨势过快，节奏上有对上涨预期抢跑透支的嫌疑，尤其是伦镍大幅上涨后进口深度亏损，国内现货市场成交清淡，目前消费上的负反馈较难在基本面上支持镍价稳定在3万美元/吨以上。 “11月全国电解镍产量有所下降，现货紧缺驱动近期镍价走强，然而12月我国镍产量预计小幅增加，或将缓解国内现货镍的紧缺程度，镍价持续上涨也对下游需求形成抑制。” 江露表示，整体来看镍市利空风险逐步积累，短期在没有新的利好刺激下，缺乏进一步上行动能。 侯亚辉强调，未来镍市场的不确定性依然存在，印尼对镍铁征税事宜尚未达成最终协议，征税可能延期，目前尚未落定。从供需角度来看，2023年我国精炼镍供应或逐渐转向宽松，镍铁会再度回到过剩的格局当中，消费领域增量或难抵消供应增量，供需格局的转弱将会给镍价带来一定压力。 看向铝市场，江露表示，近期电解铝社会库存保持去库状态，为这一轮铝价反弹提供了基本面支撑，然而伴随着铝价上涨，铝现货升贴水已先于库存出现拐点，当前贸易商出货意愿更强，下游接货意愿较低，消费转弱对价格继续上涨形成拖累，预计当铝锭库存出现拐点之后，铝价将面临回调压力。 “12月份以来，国内铝下游加工龙头企业开工率跌至65.3%，铝加工行业订单持续走弱，部分中小型企业减产或提前放假，在淡季下游消费转弱的局面下，电解铝供应的回升成为制约铝价上行的重要因素。“侯亚辉表示，电解铝低库存局面或将逐步缓解，这进一步抑制了铝价反弹的空间，预计春节前铝价仍将承压。 整体来看，肖静表示，当前市场主要聚焦美联储本年度最后一次议息决议，此前美联储官员已频繁放风将放缓加息幅度，同时市场也在持续消化国内疫情防控政策的转变，因此短线市场以多头情绪对待。部分有色品种还面对极低库存和较大持仓量的风险考验，尤其是铜、锌、铅市场应持续关注“库存-持仓”间的交割风险。 顾冯达表示，今年有色市场多次上演冲高回落行情，大量资金持续反常地聚集在近月合约，反映出实体产业与机构在供应链不稳时对远月合约缺乏布局信心，有色短期强势更多体现在现货和近月合约，建议投资者对近月合约挤仓和可能的冲高回落行情做好应对预案，做好资金管理和风控。

本周 《SMM稀土产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM稀土产业链周度报告》 了解更多。 SMM12月10日讯：以下为SMM稀土产业链周度报告节选： 现货市场 本周 氧化镨钕 价格走势依旧偏强。周内，氧化镨钕主流价格调整由上周末的66.3-66.7万元/吨调整至本周末的68-68.4万元/吨 镨钕金属 市场主流价格与之类似，由上周末的80.5-81.5万元/吨调整至本周末的82-83.5万元/吨。 由于本周初市场依旧较为活跃，镨钕价格也于周初涨速较快，但下游磁材企业订单增量有限，实际成交量仍有待增长，至本周四开始，镨钕价格开始再次趋于平稳。 》点击查看SMM稀土产品现货价格 》点击查看SMM稀土现货产品历史价格走势 热点分析---需求有限 镨钕上涨动力不足 本周，由于下游磁材企业订单量有一定幅度的增长，稀土市场整体询单依旧活跃，轻重稀土价格也仍有所增长。12月9日，北方稀土发布2022年12月稀土产品挂牌价格，氧化镨钕报642800元/吨；金属镨钕报787000元/吨；氧化钕报709600元/吨；金属钕报867000元/吨；氧化镧及氧化铈报9800元/吨，均较11月持平。 ► 本周轻重稀土价格也仍有所增长 据SMM调研，截至12月9日，就轻稀土产品而言，氧化镨钕（日均价）报收682000元/吨，较上周上涨17000元/吨；金属镨钕（日均价）报收827500元/吨，较上周上涨17500元/吨；氧化钕（日均价）报收745000元/吨，较上周上涨10000元/吨；金属钕（日均价）报收915000元/吨，较上周上涨5000元/吨；氧化镧（日均价）报收6700元/吨，较上周下跌200元/吨；氧化铈（日均价）报收7100元/吨，较上周下跌200元/吨。就重稀土产品而言，镝铁（日均价）报收2385000元/吨，较上周上涨95000元/吨；钆铁（日均价）报收365000元/吨，较上周上涨15000元/吨；钬铁（日均价）报收785000元/吨，较上周上涨35000元/吨。 从供给端来看，目前金属厂和废料回收企业生产成本倒挂，产量有一定程度的缩减，镨钕现货紧张的情况尚未得到缓解。 》查看SM稀土产业链数据库 从需求端来看，下游采购方追涨意愿不高，实际成交量不及预期，至本周三下午，镨钕市场开始冷静，镨钕价格也趋于平稳，不再急速上涨。考虑到北方稀土本月挂牌价较11月持平，SMM预计，短期内稀土价格或许将继续保持稳定运行。 《SMM中国稀土产业链高端报告》 内容包括： 稀土产业链市场变化、后市观点、热点事件月度更新及解读，量化分析稀土产业链上下游产量、进出口、库存、成本、价格等。 》查看详情

本周 《SMM铜产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM铜产业链周度报告》 了解更多。 SMM12月10日讯：以下为SMM铜产业链周度报告节选： 宏观方面 宏观方面，根据CMEGroup的数据交易员认为美联储12月有近80%的可能性会下调至加息50BP，欧洲央行方面则表示，即使通胀放缓也不应放缓收紧货币政策的步伐，欧元对美元短期内有所牵制；随着美联储加息和美国经济放缓，美国房地产市场走势低迷。国内方面，12月7日国务院联防联控机制公布防疫“新10条”表明疫情防控政策朝着更精准、更科学的方向迈出了重要一步，同时本周政治局会议强调“稳增长”，叠加房地产方面“暖风”频吹，市场对于国内乐观预期进一步强化，提振沪铜重心上移。 》查看详情 现货方面 现货市场，截至本周五上期所上海地区仓单库存增加万余吨，沪铜01合约与沪铜02合约价格维持在contango30元/吨附近。临近年末升水上抬本就略显艰难，但同样地甩货换现潮也将告一段落，现货升水或将步入拉锯僵持阶段，预计下周现货升水将报至平水-升水100元/吨。 》查看SMM铜产品现货价格 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 基本面看，12月国内精铜产量不及预期，国内外库存仍处于低位徘徊，低库存逻辑尚存，为 铜价 提供底部支撑，但下周随着铜需求逐渐步入淡季叠加贸易商年末氛围显现，临近换月冶炼厂发货量增加，或将开始小幅累库。 需求方面，此前因封控导致订单积压，疫情“放开”后，有所释放，消费环比回暖，但幅度有限。周内主导铜价因素仍是国内疫情超预期“放开”，暂未从基本面上显现，关注12月13日晚公布11月美国通胀数据，同比是否继续加速回落为市场聚焦点。 》查看SMM金属产业链数据库 《SMM 中国铜产业链高端报告 》内容包括： 铜产业链市场变化、后市观点、热点事件月度更新及解读，量化分析铜产业链上下游产量、进出口、库存、成本、价格等。并独家公布国内前十的铜冶炼或加工企业的月度产量数据、企业开工率、新建项…… 》查看详情 《SMM 中国铜产业链常规报告 》内容包括： 从铜矿、冶炼厂到铜加工材，现货到期货市场等独家数据市场变化、后市观点、热点事件周度更新解读，重点介绍当周变化较大环节的矛盾点。 》查看详情

SMM12月9日讯：美元三连跌以及房地产政策利好的预期，带动今日有色金属板走强。截至下午收盘，有色金属板块以1.80%的涨幅报收。其中，天山铝业和明泰铝业均涨停。光智科技、西藏珠峰、铜陵有色、盛达资源、云铝股份等均涨超5%。 》点击查看SMM行情看板 有分析人士表示，有色金属板块的拉升，是受美元指数三连跌的刺激，再就是房地产利好政策频出，基建需求有望复苏的预期带动了有色金属板块的上涨。 也有业内人士分析，除了房地产政策利好的预期，铜铝库存的降低也支撑了有色金属价格的走高。 消息面上，虽然12月6日召开的中共中央政治局会议未提及房地产，但有消息称，即将召开的中央经济工作会议房地产政策方面仍值得期待。 据SMM最新的库存数据显示，截至12月9日，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.26万吨至10.48万吨，较上周五下降0.79万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存降多增少，广东、江苏、西南和天津地区库存下降，上海和浙江库存小幅走高。总库存较去年同期的9.01万吨多1.47万吨，其中上海较上年同期高0.02万吨，广东地区较去年同期高0.24万吨，江苏地区高1.35万吨。 》 SMM数据周内全国主流地区铜库存减少0.26万吨【SMM周度数据】 根据SMM最新统计数据显示，截止到12月8日，国内电解铝社会库存50.0万吨，较上周四库存量基本持稳，但较本周一库存下降0.7万吨，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降45.2万吨。 机构观点：低库存支撑金属价格回暖 复苏的房地产和基建需求有望带动需求 山西证券的研报显示：基本金属方面，近期国内疫情防控优化及房地产政策利好释放，国内经济复苏预期有所增强，下游消费有望回暖。国内铜、铝锭社会面库存均处于历史低点，据SMM统计数据，截至12月2日，国内电解铜社会库存11.27万吨，处于历年较低水平；此外，国内电解铝社会库存也创2017年以来新低；低库存对金属价格带来较强支撑。此外，光伏与新能源汽车对铜材、铝材以及能源金属的需求在不断增长，建议关注受益于新能源行业高需求带动的个股。 东兴证券的金属行业2023年投资策略显示，金属行业依然面临供给刚性制约，产业链有较大补库存弹性（补库小周期提振金属行业估值水平）。供给制约体现为弱供给及低库存。弱供给角度观察，全球矿端勘探投入低迷所带来的主要矿山产出增速在近20年内维持平缓，中国金属行业固定资产投资累计完成额趋势性低迷且主要金属产量累计增速近10年延续低位运行。低库存角度观察，金属产业链库存系统性偏低。全球金属交易所显现库存持续处于低位，中国金属行业显性库存可用天数亦降到十年极低水平（部分已低于3天）；此外，从国内铜、铝、锌产业链库存角度观察，冶炼厂、加工企业、制品企业的产成品极原材料库存均有所去化且在数年低位，显示产业链有较大的补库存弹性。而从近十年数据观察，三次补库小周期的显现均有效提振金属行业估值水平。 》订购查看SMM金属现货历史价格 海通证券的研报表示，随着年内支持房地产的相关政策陆续出台，复苏的房地产和基建需求有望带动有色金属板块的需求，在目前供给增量有限的情况下，供应偏紧的局面或仍将持续。 浙商证券的研报显示，美联储于3月开启加息周期，截至 11 月已连续加息 6 次、累计加息 375BP，伦敦现货黄金价格随之从 2039 美元/盎司的高点下跌至最低约 1629 美元/盎司，降幅超 20%，整体走势承压。往后看，美联储在经济下行压力、通胀边际改善的背景下有望放缓加息，叠加通胀中枢或维持高位、美元指数有望下行等因素，全球滞胀风险加大，金价上行压力有望缓解，配置价值凸显。  同聚佛山，共谋未来丨禅城区人民政府与您相约2022年SMM有色金属产业年会暨2022SMM黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会！ 2022年对金属行业而言是挑战与机遇并存的一年，突然复发的疫情夺走了属于“制造业”的三个月，加上全球经济环境在地缘政治冲突的影响下难言乐观，金属行业陷入了未知的风险与挑战。这一年疫情的散点式复发、能源的紧缺以及价格的波动，不仅挑战着金属行业从业者的供应链管理能力，也使得企业要更重视自身的风险管控能力。经济持续低迷的大背景下，如何应对未知的金融风险？展望2023，金属行业我们又该如何前行？ 为了能更好地激发金属行业的活力，开展产业链协同创新，禅城区人民政府将作为指导单位与上海有色网共邀大家相聚12月28日-12月30日召开的 2022年SMM有色金属产业年会暨2022SMM黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会 ， 共同担负起洞察时代变革、引领行业发展的使命。 》点击了解会议详情并在线报名有色年会论坛