SMM12月9日讯：美元三连跌以及房地产政策利好的预期，带动今日有色金属板走强。截至下午收盘，有色金属板块以1.80%的涨幅报收。其中，天山铝业和明泰铝业均涨停。光智科技、西藏珠峰、铜陵有色、盛达资源、云铝股份等均涨超5%。
有分析人士表示，有色金属板块的拉升，是受美元指数三连跌的刺激，再就是房地产利好政策频出，基建需求有望复苏的预期带动了有色金属板块的上涨。
也有业内人士分析，除了房地产政策利好的预期，铜铝库存的降低也支撑了有色金属价格的走高。
消息面上，虽然12月6日召开的中共中央政治局会议未提及房地产，但有消息称，即将召开的中央经济工作会议房地产政策方面仍值得期待。
据SMM最新的库存数据显示，截至12月9日，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.26万吨至10.48万吨，较上周五下降0.79万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存降多增少，广东、江苏、西南和天津地区库存下降，上海和浙江库存小幅走高。总库存较去年同期的9.01万吨多1.47万吨，其中上海较上年同期高0.02万吨，广东地区较去年同期高0.24万吨，江苏地区高1.35万吨。
》SMM数据周内全国主流地区铜库存减少0.26万吨【SMM周度数据】
根据SMM最新统计数据显示，截止到12月8日，国内电解铝社会库存50.0万吨，较上周四库存量基本持稳，但较本周一库存下降0.7万吨，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降45.2万吨。
机构观点：低库存支撑金属价格回暖 复苏的房地产和基建需求有望带动需求
山西证券的研报显示：基本金属方面，近期国内疫情防控优化及房地产政策利好释放，国内经济复苏预期有所增强，下游消费有望回暖。国内铜、铝锭社会面库存均处于历史低点，据SMM统计数据，截至12月2日，国内电解铜社会库存11.27万吨，处于历年较低水平；此外，国内电解铝社会库存也创2017年以来新低；低库存对金属价格带来较强支撑。此外，光伏与新能源汽车对铜材、铝材以及能源金属的需求在不断增长，建议关注受益于新能源行业高需求带动的个股。
东兴证券的金属行业2023年投资策略显示，金属行业依然面临供给刚性制约，产业链有较大补库存弹性（补库小周期提振金属行业估值水平）。供给制约体现为弱供给及低库存。弱供给角度观察，全球矿端勘探投入低迷所带来的主要矿山产出增速在近20年内维持平缓，中国金属行业固定资产投资累计完成额趋势性低迷且主要金属产量累计增速近10年延续低位运行。低库存角度观察，金属产业链库存系统性偏低。全球金属交易所显现库存持续处于低位，中国金属行业显性库存可用天数亦降到十年极低水平（部分已低于3天）；此外，从国内铜、铝、锌产业链库存角度观察，冶炼厂、加工企业、制品企业的产成品极原材料库存均有所去化且在数年低位，显示产业链有较大的补库存弹性。而从近十年数据观察，三次补库小周期的显现均有效提振金属行业估值水平。
海通证券的研报表示，随着年内支持房地产的相关政策陆续出台，复苏的房地产和基建需求有望带动有色金属板块的需求，在目前供给增量有限的情况下，供应偏紧的局面或仍将持续。
浙商证券的研报显示，美联储于3月开启加息周期，截至 11 月已连续加息 6 次、累计加息 375BP，伦敦现货黄金价格随之从 2039 美元/盎司的高点下跌至最低约 1629 美元/盎司，降幅超 20%，整体走势承压。往后看，美联储在经济下行压力、通胀边际改善的背景下有望放缓加息，叠加通胀中枢或维持高位、美元指数有望下行等因素，全球滞胀风险加大，金价上行压力有望缓解，配置价值凸显。
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2022年对金属行业而言是挑战与机遇并存的一年，突然复发的疫情夺走了属于“制造业”的三个月，加上全球经济环境在地缘政治冲突的影响下难言乐观，金属行业陷入了未知的风险与挑战。这一年疫情的散点式复发、能源的紧缺以及价格的波动，不仅挑战着金属行业从业者的供应链管理能力，也使得企业要更重视自身的风险管控能力。经济持续低迷的大背景下，如何应对未知的金融风险？展望2023，金属行业我们又该如何前行？
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