SMM 10月12日讯： 今日国内废铅酸蓄电池报价以持平为主，少数炼厂下调废电瓶采购价，涨跌有所分化。据 SMM 调研，上周末，华中地区某炼厂降价时对当日申报车辆仍给予短期保价，并要求限期送到，带动回收商集中交货，短期废电瓶原料到货情况较好。铅价回落之初，部分门店及持货商仍预期价格回升、等待炼厂提价，惜售观望；待多数炼厂按兵不动甚至下调采购价、涨价预期落空，又转而加快出货；目前六成以上回收商仍以快进快出的采销模式为主。今日铅价虽小幅回升，但废电瓶报价基本持稳。预计短期废电瓶随铅价企稳、多数持稳，涨跌分化下跟涨跟跌节奏均偏缓；可关注铅价反弹持续性、炼厂废电瓶原料库存消化后的调价动作，以及天气转凉后废电瓶报废量能否季节性回升。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

一、市场综述 本周（截至10月10日）为国庆节后第一个交易周，全国算力租赁市场呈"指数微调、长协冲高"格局：SMM覆盖的19条价格指数中17条持平，仅SMM-A100-80G-整机-长三角-包月与SMM-H100-80G-整机-西部-包月2条上调，无下调。采价端信号强于指数：H200西北五年闭口报13.2万元/台·月，首站13万元；H100西北一年起租报8.7万元，较同区域闭口长约高约15%；高端整机现货挂牌上沿抬至1799.99万元/台。 二、算力租赁资源分品种解读 SMM-H100-80G-整机-西部-包月上沿突破，长协首破8.7万。 最高月租84000→87000元（月租涨幅3.57%），均价81000→82500元/月（月租涨幅1.85%）；均价卡时14.06→14.32元（卡时涨幅1.85%），最低78000元与最低卡时13.54元未动。该指数10日跳升，与西北1台H100一年起租8.7万元的样本同向。 SMM-A100-80G-整机-长三角-包月下沿补涨，重心上移。 最低月租35000→38000元（月租涨幅8.57%），均价37500→39000元/月（月租涨幅4.00%）；均价卡时6.51→6.77元（卡时涨幅3.99%），最高40000元与6.94元持平。低价档先被消化、顶部未破，存量进口卡率先收敛。 SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月持平，采价端下沿已松动。 该指数全周维持最低38000元、最高47000元、均价42500元/月（卡时7.38元）。华北3台H20 96G以3.8万元含柜电放租，与指数下沿吻合；同型号五档报价自华北3.8万元延伸至西南5.3万元。 SMM-910B-64G-整机三区域持平，国产端暂稳。 京津冀19500元（卡时3.39）、成渝18787.5元（卡时3.26）、西部13750元/月（卡时2.39）。 成渝、京津冀其余指数持平，长协与短租分化加剧。 成渝SMM-A100-80G-整机-成渝37000元、SMM-A100-40G-整机-成渝12000元、SMM-A800-80G-整机-成渝35000元、SMM-H20-141G-整机-成渝45500元；京津冀SMM-A800-80G-整机-京津冀32000元、SMM-H800-80G-整机-京津冀71250元/月。H200西北五年闭口13.2万元较同区域RoCE样本高3.1%，短租溢价约15%，期限结构倒挂。 三、后市展望与SMM观点 短期看，指数端仅2条调整而采价端密集创高，挂牌价与长协成交价正加速脱钩。长协未见折让反而刷新上沿，卖方定价权仍在强化；短租对长租约15%的溢价，表明即期可交付资源的支付意愿高于远期锁定。 需关注三点：其一，头部云厂商扩充推理资源池，要求报关单、权属证明并与货方直签，绕开居间，H系列每台月约1000元的居间加价空间或被压缩；其二，价格正自租赁端向上游整机端传导，节后高端整机挂牌上沿抬至1799.99万元/台，成本锚上移将对后续租金形成支撑；其三，硬件涨势扩散至桌面端，DGX Spark半月涨14.9%至42500元，5090单卡税后报价站上5万元。 本周核心数据汇总（2涨17平）： SMM-A100-80G-整机-长三角-包月：均价39000元/月（月租+4.00%），卡时6.77元（卡时+3.99%） SMM-H100-80G-整机-西部-包月：均价82500元/月（月租+1.85%），卡时14.32元（卡时+1.85%） SMM-A100-80G-整机-京津冀-包月：32500元/月，卡时5.64元 SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月：32000元/月，卡时5.56元 SMM-H800-80G-整机-京津冀-包月：71250元/月，卡时12.37元 SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月：42500元/月，卡时7.38元 SMM-910B-64G-整机-京津冀-包月：19500元/月，卡时3.39元 SMM-A100-80G-整机-成渝-包月：37000元/月，卡时6.42元 SMM-A100-40G-整机-成渝-包月：12000元/月，卡时2.08元 SMM-A800-80G-整机-成渝-包月：35000元/月，卡时6.08元 SMM-H20-141G-整机-成渝-包月：45500元/月，卡时7.90元 SMM-910B-64G-整机-成渝-包月：18787.5元/月，卡时3.26元 SMM-910B-64G-整机-西部-包月：13750元/月，卡时2.39元

【市场概述】 2026年10月9日采集的19条指数中18条持平，唯一变动为长三角A100-80G整机。存量N卡低价资源继续被消化，长周期闭口价格再破上沿，短租资源出现结构性溢价，上游整机挂牌同步抬升。市场呈"存量收敛、长协走强、短租溢价、整机冲高"四层分化特征。 【A100-80G长三角：低价出清，重心上移】 最低月租由35000元升至38000元，涨幅8.6%；最低卡时由6.08元升至6.60元，涨幅8.6%。平均月租由37500元升至39000元，涨幅4.0%；平均卡时由6.51元升至6.77元。最高价40000元维持不变。低价档先被消化、最高价未破，表明价格重心上移，顶部尚未打开。 【H100西北：一年起租8.7万，短租溢价显性化】 西北1台H100整机放租，一年起租，月租8.7万元，配置含8卡HGX模组、1TB内存与400G网卡。对照8月同区域四至五年闭口7.5万—7.6万元，本单高出1.1万—1.2万元、幅度约15%。租期结构不同，不可视为同口径上涨，但短租定价明显高于长租，反映可用存量资源的期限溢价正在显性化。 【H200西北：五年闭口首破13万】 西北64台H200现货放租，五年闭口、押二付二、IB组网，月租13.2万元，折合卡时约22.92元。较同区域256台五年闭口12.8万元的报价高4000元，涨幅3.1%，为该型号首次站上13万元上沿。 【合规受限型号：报价探至下沿】 西南256台Pro 6000D三年闭口、押二付一，单台月租3.2万元、全包，已组网、大厂直签，折合卡时约5.56元。合规版性能受限叠加供给放量，报价已探至区间下沿。 【整机端：挂牌上沿抬至近1800万】 节后某渠道商报出高端算力整机货源价约1750万元/台；节后一周公开挂牌口径下，同类整机报价区间为期货1410万元至现货1799.99万元/台，深圳现货128台底价1799.99万元/台；节前9月28日至30日，深圳现货主流报价1680万—1710万元/台。上述报价在配置、交付地与交易结构上口径不一，不作同质比较，亦均未获成交确认，但报价上沿已抬至1799.99万元/台。 【SMM观点】 其一，A100最低价单日上行8.6%，可交付存量英伟达卡趋紧，需求端对现货资源形成集中确认。其二，H200长周期闭口不降反升，卖方定价权持续强化，长协逻辑已由"锁价避险"转向"锁量优先"。其三，短租对长租约15%的溢价，说明市场对即期可用资源的支付意愿高于远期锁定，期限结构倒挂开始显现。其四，价格正自租赁端向上游整机端传导，成本锚上移将对后续租金形成支撑。需提示的是，整机端报价口径分散、成交待确认，仅作趋势参照，不宜直接外推至租赁价格。

SMM 10月9日讯： 昨夜沪铅2611合约跳空下行，今日国内废铅酸蓄电池市场报价分化，部分炼厂下调废电瓶采购价 50-100 元/吨不等，多数炼厂仍持平；回收商回收价以持平为主，少数随炼厂下调而跟调。回收商整体收货情况一般，不少回收商反映近期市场的流通货源偏少，华东和华北地区个别回收商反馈近日废电瓶日回收量仅10吨左右。炼厂端到货情况一般，但前期原料库存仍偏充足，目前仍以按需采购为主、调价谨慎。预计短期废电瓶随铅价偏弱运行，可关注炼厂到货及库存变化、后续采购调价，以及盘面走势对市场心态的引导。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

【市场概述】 今日SMM算力租赁价格指数整体平稳，19条指数中仅H20-96G京津冀一条调整，区间下沿与均价下移、上沿持平。采价侧信号向两端展开：租赁端出现买方策略调整（零散资源含柜电放租、头部云厂商直签控质），硬件端涨价则由数据中心扩散至桌面级设备与云电脑节点。 【H20京津冀：下沿下移2.56%】 SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月最低月租从39000元降至38000元，下降1000元，降幅2.56%；最低卡时从6.77元降至6.60元，降幅2.51%；平均月租由43000元降至42500元，降幅1.16%；最高月租47000元与最高卡时8.16元持平。该批零散机器押一付三、一个季度起租，承租方在价格之外还需关注租赁协议罚则与机器测试安排。 【推理资源池：云厂商直签，双重核验加码】 某头部云厂商扩充推理算力资源池，对设备提出报关单、服务器权属证明两项材料要求，并须与货方直接签署租赁协议。报关单对应进口合规、权属证明对应货权核验，二者叠加指向此前市场反映的货权不清风险；直签则绕开居间环节。此前H系列普遍按每台月加价1000元计入居间，若头部买方普遍转向直签，中间层价差空间将被压缩。 【硬件端：涨势扩散至桌面，低功耗路径并行】 华南地区十余台NVIDIA DGX Spark现货出售，单台报42500元，卖方称属行业通行水平；9月20日大型供货商同款报37000元，本单高5500元、涨幅14.9%。该型号定位本地模型部署，其涨价意味着算力设备的价格联动已由数据中心机房扩散至桌面端。同日，某线上云电脑平台公布单节点配置，搭载RTX 5070、32G内存与2.5G网卡，设备采购价15500元、额定功耗350瓦——约为20KW液冷机柜单柜功率的1.8%。云电脑以低功耗密度切入云游戏、推理与办公场景，与高功率智算机柜的供给路径形成分化。 【SMM观点】 今日三条线索共同指向算力资产定价维度的重新划分。其一，H20京津冀下沿受零散资源拖累下移，头部买方却以报关单、权属证明加直签筛选供给，"低价资源议价弱、优质资源准入严"的双向分化同步出现； 其二，DGX Spark半月涨14.9%，涨价由数据中心硬件向桌面端扩散，硬件成本上行对租赁价格的传导压力正在累积； 其三，云电脑以350瓦级低功耗节点切入办公与推理，与20KW液冷智算机柜构成两条平行供给路径，功耗密度差异将决定各自适配的场景与盈利模型。SMM认为，算力供给正从单一高功率集中式路径，分化为"高功率集群+低功耗边缘节点"的双轨结构。

现象：用两年的机器，为什么还能卖八折 一台用过的服务器该值多少钱？市场给出的答案是八成。 SMM采集到的一笔报价显示，某二手设备回收平台9月8日现货报出某品牌H20八卡服务器12台，已使用2年，单台报价192万元；同配置全新机报价240万元——两年折价48万元，残值率80%，折合年化折旧10%。配置包括1TB DDR5 4800MHz内存、2块960GB系统盘、2块3.84TB数据盘、8块HGX SXM5 H20 96GB计算卡、400G网卡与6个3000W电源模块，质保条件为测试通过后不保修。 拆到单卡来看更直观：192万元除以8，相当于每卡24万元，而这台机器还要连带1TB内存、4块硬盘、400G网卡与6个3000W电源。若只买8个一套的H20计算模组，价格为120万—125万元，折合每卡15万—15.6万元。整机比裸模组多出来的部分，价格接近模组本身的一半——二手机器的报价，一半买卡，一半买围绕卡的那套系统。 这个折价幅度放在不同参照系里，含义并不相同。与海外同代际产品比，它落在区间之内而非之外：第三方二手市场聚合数据显示，H100 SXM5在24个月的保值率为75%—85%。与中国市场自身的历史比，它还偏低：行业口径显示，2024年采购的H100整机（当时售价250万—280万元），2026年回收价仍有170万—180万元，约合出厂价8—8.5折。 构成真正反差的是与通用服务器的对照：同代际的CPU服务器三年残值仅约15%。同样的折旧年限、同样的机架、同样的机房环境，一边三年剩一成半，一边两年还剩八成。 这个价格也不是在卖不出去的情况下报出的。国内二手渠道约20台高端算力八卡准现货，两三天即可售罄。 价格坚挺在三个市场同时出现——新机、二手、租金。租赁端信号同样向上：H100一年期合约价从2025年10月约1.70美元/GPU-h升至2026年3月约2.35美元/GPU-h。如果设备真的在快速贬值，租赁价格应该下行而不是上行。三个市场同向，说明这不是某一种报价方式的口径问题。 机制：被换代，不等于被淘汰 先说一个被普遍误读的地方：这类设备被替换，原因通常不是坏了。 工程侧的统计可以说明。某GPU服务器服务商对2024—2026年8000余台设备的故障工单统计显示，故障占比最高的是电源子系统，达35%；其次是散热与温控27%、PCIe与互连18%；显存与GPU核心合计仅12%。也就是说，八成"设备故障"发生在电源、散热、互连这些外围部件上，而非芯片本身——其中多数可修复、可更换，更换电源模块的成本与更换一颗加速卡不在一个量级。 需要说明的是，热是这些外围部件失效的主要加速因子：热循环应力导致焊点疲劳，高结温加速电迁移与介质击穿，导热硅脂干结又反过来推高结温。但它的作用方式是加速可靠性衰减，而不是直接让芯片报废——这是"散热不好"与"芯片坏了"之间的区别。 器件级的设计数据更直接：GPU的设计平均无故障时间约5.7年，HBM约22.8年（系统设计口径，为留冗余的保守值，对应单卡年化失效率约17.5%，高于现场实测）。而真正让机房"看起来总在修"的，是系统级联：一个计算节点是串联系统，8颗GPU加2块网卡加2个电源共12个独立部件，任一失效即节点失效，单节点平均无故障时间因此降至约5172小时；1250个节点组成的集群，平均无故障时间只剩4.14小时——每几小时一次故障是稳态，不是异常。芯片很可靠与机房天天在修，两件事并不矛盾。 那为什么还要换？因为淘汰由经济性驱动，而不是由物理寿命驱动。2026年的换代节奏已由架构更新主导——架构周期从两年一代压缩到一年一代，新一代产品2026年6月量产、下一代排至2027年一季度。换代变快不是因为晶体管变快，而是因为设计变快。同时，新卡的每瓦性能持续提升，但单卡绝对功耗是上升的：A100约400W、H100约700W、最新一代已突破1400W。要吃到新的能效，就必须同步改造配电与散热，换卡的账单远大于卡本身。 软件层把这条曲线的尾部拉得更长。CUDA向下兼容，使同一批硬件的经济寿命显著长于产品周期：2020年发布的A100，厂商公开表述其"有效至2029年"；已有云服务商签署把A100租至2029年的合同——一张两代以前的卡，合同走完接近十岁。 芯片不是用坏的，是被比下去的。 逻辑：价格要成立，还需要一条卖得出去的通道 被换代却没有被淘汰，只是"值钱"的必要条件。价格要真正立住，还需要一条能把它卖出去的通道。 二手设备有四类出口：经纪商大宗处置、运营商之间的直接转让、原厂以旧换新、停业清算拍卖，其中经纪商是主渠道。决定清算速度的是一条常被忽略的规律——整体流动性：八卡整机比八张散卡好卖，因为买方要的是可直接部署的单元，而散卡受制于高质量的HGX基板与NVSwitch组件供给。 本次采集的报价提供了一个更具体的证据：那台H20的八卡GPU模组可以脱离整机单独报价，8个一套为120万—125万元，占全新整机价值的50%—52%。模组能单独成交，本身就是流动性的直接体现。 把两个价格放在一起验算，会得到一个干净的吻合：模组120万元打八折，加非模组部分120万元打八折，恰为192万元；按125万元口径计算，125万元打八折加115万元打八折，同样得到192万元。也就是说，192万元这个报价，等价于"全部件统一打八折"——二手市场对GPU与对内存、存储、网络、电源用的是同一套折旧口径，并不存在"卡保值、配套件归零"的差别定价。这也从侧面回应了整机与单卡口径是否打架的问题：在本样本里，两者并不打架。 由此可以推出一条买方决策的临界线：若不买整机、改为采购8个模组再自配其余部件，192万元减去120万至125万元，留给配套件的预算为67万—72万元。配套件市场采购价低于这条线，自配更划算；高于这条线，买整机更划算。而这条线会被内存价格顶上去——DDR5是本轮涨幅最大的部件，1TB服务器内存的价格上行，会直接托住二手整机的残值。内存涨价因此不只是新机的成本问题，也是存量设备的残值支撑。 再往上一层是金融通道。2026年8月，英伟达与六家机构签署谅解备忘录，设立独立的算力融资平台，目标撬动超5000亿美元第三方资本，英伟达持有对合格项目最高25%（约1250亿美元）的残值兜底选择权。需要说明的是，这是选择权而非既定担保：一项目一评估、仅覆盖部分项目，英伟达不承担项目整体兑付责任，5000亿美元是目标规模而非已承诺资本。它的实质效果，是把"残值可验证"变成可抵押的资产。 中国市场还叠了另一层。受出口管制影响，合规渠道可买的数据中心级卡实际收窄至H20与B30，更高阶型号整柜禁售。结果是价格错位：H20 96GB单台现货报价191万元，而海外最新一代整机出厂价约合人民币210万—350万元——一台被降规格的特供卡，价格已逼近海外最新一代整机。这部分溢价与设备性能无关，与管制口径直接绑定。 对照国产路线，差异恰好集中在这一处：二级市场几乎不存在，退役设备的残值接近零。权威媒体的分析把它归为四个前提——二级市场流动性、代际兼容性、成熟的运维生态、可验证的残值曲线，国产路线四点均有缺失。本系列上一期讨论过，退役设备能否被定价与流转，是国产算力成本线高于另一条路线的成因之一；本期把这个问题反过来问，得到的是同一个答案的正反面。 理论边界：四个会让结论失效的地方 本文的结论有四处限制场景： 第一，三组残值口径互相打架，不能直接比较。中国整机回收价8—8.5折、海外单卡24个月75%—85%、海外翻新八卡整机约为2023年原价的35%—40%，三个数字差距近一倍。差异来自基准价：前两者相对出厂价或挂牌价，第三者相对2023年原价——而最新一代产品的现货价在半年内翻倍，把"原价"这个基准本身也抬高了；同时单卡与整机的口径也不同，整机还含机头、互连、网络与存储。本文并列列出，不作直接比较。 第二，本次样本的分母性质需要标注。240万元是"同配置全新机报价"，不是两年前的原始采购价。若该型号因供应收窄、新机价本身已含政策性溢价，那么80%这个比值相对原购入价是偏低的，甚至可能接近零折旧。换言之，80%既是折旧口径的结果，也包含一块政策定价；两个因素各占多少，无法从单一报价中拆开，需要后续采集补充。 第三，这个价格有一个明确的窗口期。18—24个月的75%—85%是峰值区；到36个月，区间宽达30%—70%。且代际之间的贬值速度在加快——H100的贬值已快于A100的同期表现。 第四，会计寿命与商业寿命的差额尚未被确认。有投资人指控大型云厂商把服务器折旧年限拉长至5—6年，估算2026—2028年全行业低估折旧约1760亿美元；同期有海外云厂商主动把部分服务器折旧年限从6年缩短至5年，减少运营利润约7亿美元。器件级数据显示GPU设计寿命5.7年，而换代间隔已缩至12个月——这段差额在二手价格坚挺时不会显现，一旦二手市场转弱，会被集中确认。此外，兜底机制本身是带条件的：赔付义务恰好在算力需求回落时被触发，而接受融资的系统须遵循指定的架构标准，兜底的有效性取决于"另一个运营方能够接手并运行"这一前提是否成立。 SMM观点 残值率是成本法定价的第二条线。 同一台设备、同一利用率下，残值假设从15%摆动到40%，等效折旧成本可摆动约40%。算力租赁的成本线有两条：一条由租金市场划定，一条由二手市场划定。只盯租金、不盯二手成交的定价模型，缺了一半输入；而缺的这一半，恰恰在设备最需要处置的时候起作用。 三层支撑里，只有一层是厂商能单方面提供的。 软件后期更新维护由厂商控制，物理约束由客户的场地与配电条件决定，退出通道由市场结构决定——后两层都可能在12—18个月内变化。因此"二手贵"是一个有窗口期的状态，不是资产属性。 判断残值转折，看流动性指标而不是看新品发布。 先行信号是挂牌与成交价差扩大、整机与散卡价差拉大、清算周期变长。二手市场的价差，比二手市场的价格更早说话。 保值率是一种融资工具，不只是一个估值指标。 以最高25%的残值兜底选择权撬动数千亿美元资本，本质是把残值可验证转换为抵押品。反过来看，国产业务偏高的融资成本里，有一部分就是"残值不可验证"的定价——这不是资金面的差别，是资产可处置性的差别。 中国的二手价格里含禁运政策溢价，必须与技术性支撑分开计算。 合规可买型号收窄直接推高价格，这部分与设备性能无关，随管制口径变动而变动。政策口径一变，这块溢价立刻重估。 上述判断落到操作层面，有一条具体建议。把存量价纳入算力价格指数的采集体系——现有采集只有流量价（月租、卡时），缺存量价：二手成交中位、挂牌与成交价差、整机与散卡溢价，以及保修状态这一项报价性质。没有存量价，指数回答不了"这门生意在什么价位还能退出去"这个问题。本次采集的报价，可以作为第一条存量价样本。 展望 短期（3—6个月）：观察二手市场的流动性指标，而非新品发布节奏。挂牌与成交价差、清算周期、整机与散卡价差，这三项同时走弱，才是价格转向的先行信号。在此之前，二手机器的报价仍会跟着新机走，而不是跟着折旧走。 中期（6—12个月）：看最新一代产品的实际放量节奏。这是36个月残值落在30%还是70%的唯一决定变量。同时需要观察合规渠道的可买型号清单是否变化——它决定中国市场上的那块政策溢价是扩张还是收缩。两个变量方向一致时，价格会加速；方向相反时，会形成一段横盘。 长期（1年以上）：看"残值可验证"能否被制度化。若融资平台真正跑起来，算力资产的成本核算将从全成本口径转向净折旧口径，行业的估值方式随之改变；若不能，当下的坚挺仍会回到账面计提的节奏上。对买方而言，这意味着一个更实际的问题：设备的使用年限，究竟由技术决定，还是由资产退出通道决定。在残值可验证之前，任何按时间计价的长协，都还缺一条腿。

SMM 10月8日讯： 今日为国庆假期后首个交易日，国内期货市场复盘、盘面指引回归。今日炼厂废电瓶采购价以持平为主，个别炼厂小幅上调，整体波动有限。回收商端，假期正常收货的企业中，约六成反馈回收量较节前无明显增减；节后首日收货普遍一般、未见放量。炼厂端，节前及假期废电瓶原料库存尚可，采购以按需为主、调价动作谨慎，暂未出现集中提价或抢货现象。整体看，节后首日市场情绪偏平稳，预计短期废电瓶价格持稳运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 9月30日讯： 今日为国庆假期前最后一个交易日，国内废铅酸蓄电池市场报价以持平为主，多数炼厂将采购价维持平稳、留待节后再调整，市场交投清淡、观望氛围浓厚。回收商端，节前收货延续偏淡、且环比明显回落，出货上，因判断假期价格难有波动、且近期收货有限，心态上虽略带看涨预期但并不坚定，多选择平稳过节、不愿押注，维持低库存运行。炼厂端，节前废电瓶原料仍以按需采购为主。预计国庆期间废电瓶价格以稳为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【5090：短租1.45万、年租1.48万，同日两条】 某数字科技公司放出3台5090整机短租资源，单台配5090 32G涡轮×8、双至强6530、512G DDR5 5600内存，4U 2700W双冗余电源，报价1.45万元/台·月，机房位于湖北，带宽12元/M、IP 50元/个另计；资源10月8日释放、支持测试后交付，租期仅接受月租或最长半年闭口，三台整体承接可再申请议价。同日某算力服务商就一批5090整机报价：128台现货、单机2T内存，机房位于青海，1.48万元/台·月，年租起、倾向三年闭口，支持按需拆分，单机卡数原话未注明。 对照8月底一年闭口长约1.30万至1.33万元/台·月，两条报价分别高出约9%与14%。但三者并不同质：湖北为月租或半年闭口且带宽与IP单列，青海为年租整批、内存配置2T；青海年租报价反高于湖北短租报价，配置差异是主要解释，两条之间亦不直接可比。两条均为单一渠道报价，尚无成交验证。 【H200：13.5万三年闭口成交，长约序列最高】 某算力服务商一批H200整机在广东机房成交，单台8卡SXM5（141GB×8、NVLink4），三年闭口，成交价13.5万元/月/台，押二付一，交付期45天（约30天交货、含15天免责期），包电并含IB组网与存储，存储330元/T、公网IP 50元/个、共享带宽15元/M另计，整批64台，由某大型互联网企业承接。 对照同期长约主流报价11.6万至11.7万元/月、短租12万元以上、居间报价13.7万元/月，本单较长约主流高约15%，已接近居间报价档。结合本周序列：9月28日江苏30台期货出清、成交12.8万元；同日湖北一台现货挂牌14万元（含100M独享带宽及1个IPv4）；本单以三年闭口、包电含组网落在13.5万元。三者口径各异——批量期货出清、三年闭口且存储与带宽另计、含带宽现货挂牌——共同构成12.8万至14万元价格带，跨口径比较须先对齐带宽、存储与IP是否计入。 【其他市场动向】 DDR5 64G 5600含税9月29日采到三条报价：三星18250元、海力士18200元、金士顿17100元，中位18200元，较9月28日的17400元回升800元；该规格近十个计价日中位在17400至18200元区间波动，每日样本仅1至4条，不足以支撑趋势判断。同日64G 4800规格三星与海力士同报16900元。品牌分层延续：三星、海力士报18200至18250元，金士顿低约1100元。 采购端，香港渠道报出H200整机76万美元/台可同台资源，属跨境采购口径，与国内租赁月租不同体系，不进价格统计；另有渠道反馈H100相关合同节前难以出具，交易节奏后移。 【政策动态】 国务院国资委在"开局起步'十五五'"发布会上明确，央企"十五五"期间继续加大算力网投资力度，有序建设生态友好型智算中心，深化算电协同与算网融合、加快绿电直连落地；发布会披露电碳算协同运营系统已降低算力用电成本30%，"息壤""算网大脑"等调度平台对外提供普惠Token服务。 湖北省数据局等七部门印发《关于促进互联网和相关服务业高质量发展行动方案（2026—2028年）》，落实算力券、发放数据券，并全国首创"场景券"，对开放真实应用场景的主体给予最高50万元补贴、创新应用案例最高奖励100万元。第五届全球数字贸易博览会首设词元主题展区，浙江省Token运营中心成立、"数元之江"平台上线，将算力资源转化为标准化词元服务产品。另有报道指出，高端智算资源供不应求与低端算力闲置并存，新一轮算网建设以"带订单批项目＋第三方专业运营"模式从审批源头遏制新增闲置。 【SMM分析】 其一，5090报价水位上移，可比性同步下降。同日两条落在1.45万与1.48万元，租期结构、内存配置、带宽与IP是否计入均不同，年租报价反高于短租报价。比价须先对齐含不含带宽、整机还是单卡、租期与付款、IP电费维保归属四项，否则价差难以排除只是口径差。 其二，H200溢价来自"锁定"而非规格。13.5万元三年闭口较长约主流高约15%，与12.8万元期货出清、14万元现货挂牌构成12.8万至14万元价格带，差异由租期长度、是否包电含组网、带宽与存储是否单列决定，属条件组合差异，不是同一口径下的涨跌。 其三，内存现货中位回到18200元但仍处区间内，较9月28日回升800元，近十个计价日在17400至18200元间波动，样本量小且品牌分层主导价差，不足以确认趋势转向。 其四，政策工具从补供给转向补需求。场景券、算力券、数据券构成需求侧补贴组合，词元专区与省级Token运营中心推动算力商品化，央企层面明确"十五五"继续加大算力网投资，对租赁需求端偏正面。RTX PRO 5500若获放行将影响国内供给结构，但未获官方确认，仅作跟踪项、不纳入判断。

SMM 9月29日讯： 今日国内废铅酸蓄电池市场延续偏弱、报价整体持稳。炼厂采购价连续下调后，回收商多正常出货、维持快进快出采销模式；虽对后市仍有预期，但临近国庆、盘面方向不明，基本不敢囤货。货源端，上周持货商集中出货后，当前可流通货源整体偏紧，回收商普遍反映收货转淡，一方面前期货源已大量释放，另一方面废电瓶回收报价重心下移后，前端门店出货意愿偏弱；整体回收量较上周偏少、交投平淡。炼厂端，废电瓶原料库存目前整体较为稳定，节前以按需采购为主、调价意愿不高。预计短期废电瓶随铅价偏弱持稳、节前交投清淡；国庆假期门店或累积部分货源，节后可关注货源累积、炼厂库存消化及补库调价情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格