【5090：短租1.45万、年租1.48万，同日两条】

某数字科技公司放出3台5090整机短租资源，单台配5090 32G涡轮×8、双至强6530、512G DDR5 5600内存，4U 2700W双冗余电源，报价1.45万元/台·月，机房位于湖北，带宽12元/M、IP 50元/个另计；资源10月8日释放、支持测试后交付，租期仅接受月租或最长半年闭口，三台整体承接可再申请议价。同日某算力服务商就一批5090整机报价：128台现货、单机2T内存，机房位于青海，1.48万元/台·月，年租起、倾向三年闭口，支持按需拆分，单机卡数原话未注明。 对照8月底一年闭口长约1.30万至1.33万元/台·月，两条报价分别高出约9%与14%。但三者并不同质：湖北为月租或半年闭口且带宽与IP单列，青海为年租整批、内存配置2T；青海年租报价反高于湖北短租报价，配置差异是主要解释，两条之间亦不直接可比。两条均为单一渠道报价，尚无成交验证。

【H200：13.5万三年闭口成交，长约序列最高】

某算力服务商一批H200整机在广东机房成交，单台8卡SXM5（141GB×8、NVLink4），三年闭口，成交价13.5万元/月/台，押二付一，交付期45天（约30天交货、含15天免责期），包电并含IB组网与存储，存储330元/T、公网IP 50元/个、共享带宽15元/M另计，整批64台，由某大型互联网企业承接。 对照同期长约主流报价11.6万至11.7万元/月、短租12万元以上、居间报价13.7万元/月，本单较长约主流高约15%，已接近居间报价档。结合本周序列：9月28日江苏30台期货出清、成交12.8万元；同日湖北一台现货挂牌14万元（含100M独享带宽及1个IPv4）；本单以三年闭口、包电含组网落在13.5万元。三者口径各异——批量期货出清、三年闭口且存储与带宽另计、含带宽现货挂牌——共同构成12.8万至14万元价格带，跨口径比较须先对齐带宽、存储与IP是否计入。

【其他市场动向】

DDR5 64G 5600含税9月29日采到三条报价：三星18250元、海力士18200元、金士顿17100元，中位18200元，较9月28日的17400元回升800元；该规格近十个计价日中位在17400至18200元区间波动，每日样本仅1至4条，不足以支撑趋势判断。同日64G 4800规格三星与海力士同报16900元。品牌分层延续：三星、海力士报18200至18250元，金士顿低约1100元。 采购端，香港渠道报出H200整机76万美元/台可同台资源，属跨境采购口径，与国内租赁月租不同体系，不进价格统计；另有渠道反馈H100相关合同节前难以出具，交易节奏后移。

【政策动态】

国务院国资委在"开局起步'十五五'"发布会上明确，央企"十五五"期间继续加大算力网投资力度，有序建设生态友好型智算中心，深化算电协同与算网融合、加快绿电直连落地；发布会披露电碳算协同运营系统已降低算力用电成本30%，"息壤""算网大脑"等调度平台对外提供普惠Token服务。 湖北省数据局等七部门印发《关于促进互联网和相关服务业高质量发展行动方案（2026—2028年）》，落实算力券、发放数据券，并全国首创"场景券"，对开放真实应用场景的主体给予最高50万元补贴、创新应用案例最高奖励100万元。第五届全球数字贸易博览会首设词元主题展区，浙江省Token运营中心成立、"数元之江"平台上线，将算力资源转化为标准化词元服务产品。另有报道指出，高端智算资源供不应求与低端算力闲置并存，新一轮算网建设以"带订单批项目＋第三方专业运营"模式从审批源头遏制新增闲置。

【SMM分析】

其一，5090报价水位上移，可比性同步下降。同日两条落在1.45万与1.48万元，租期结构、内存配置、带宽与IP是否计入均不同，年租报价反高于短租报价。比价须先对齐含不含带宽、整机还是单卡、租期与付款、IP电费维保归属四项，否则价差难以排除只是口径差。 其二，H200溢价来自"锁定"而非规格。13.5万元三年闭口较长约主流高约15%，与12.8万元期货出清、14万元现货挂牌构成12.8万至14万元价格带，差异由租期长度、是否包电含组网、带宽与存储是否单列决定，属条件组合差异，不是同一口径下的涨跌。 其三，内存现货中位回到18200元但仍处区间内，较9月28日回升800元，近十个计价日在17400至18200元间波动，样本量小且品牌分层主导价差，不足以确认趋势转向。 其四，政策工具从补供给转向补需求。场景券、算力券、数据券构成需求侧补贴组合，词元专区与省级Token运营中心推动算力商品化，央企层面明确"十五五"继续加大算力网投资，对租赁需求端偏正面。RTX PRO 5500若获放行将影响国内供给结构，但未获官方确认，仅作跟踪项、不纳入判断。