周五（12月6日）美股盘前，美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，11月非农大幅反弹程度强于市场预期，失业率如期走高至4.2%。 具体数据显示，美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人，10月数据从1.2万人上修至3.6万人。 9月份非农新增就业人数从22.3万人修正至25.5万人；10月份非农新增就业人数从1.2万人修正至3.6万人。修正后，9月和10月新增就业人数合计较修正前高5.6万人。 数据还显示，美国11月失业率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高，失业人数为710万。这些数据高于一年前的水平，当时失业率为3.7%，失业人数为630万。 就业参与率意外从62.6%走低至62.5%，市场原来预计会升高至62.7%。每周工时录得34.3，与预期一致，10月数据从34.3下修至34.2。 通胀的关键晴雨表——11月平均时薪环比上涨0.4%，同比涨幅为4%，与10月数据一致，市场原先认为会分别放缓至0.3%和3.9%。 分析指出，非农就业报告是央行议息会议前最重要的数据之一。数据公布后，市场加大了对美联储12月降息的押注，交易员认为降息的可能性为85%，报告发布前为67%。 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，失业率在11月份上升到了4.2%。未进行四舍五入的数据为4.246%，非常接近7月份创下的近期高点4.253%。 Timiraos还提到，企业调查显示就业增长情况良好。但家庭调查显示，11月份有工作的美国人（包括25岁至54岁的人群）的比例比一年前有所下降。失业人数为714.5万人，也接近7月份716.3万人的高点。 分析师Anstey表示，“乍一看这份报告，我们并没有看到经济衰退的迹象。就业市场并没有跌至谷底，但也有放缓的迹象。进一步降息的理由仍然站得住脚。” Anstey补充道，鉴于报告中的一些复杂信号，下周的CPI通胀报告可能会对美联储2025年利率预测产生相当大的影响。鉴于今天发布的工资涨幅超出预期，服务业通胀（不包括住房）将特别值得关注。 Spartan Capital Securities分析师Peter Cardillo表示，这些基本上都是不错的数字，这表明目前还没有衰退的迹象。这份报告不会影响美联储在下次会议上降息25个基点。 本周早些时候，美联储主席鲍威尔表示，美联储可以在降息问题上“更加谨慎一点”，因为美国经济“状况非常好”，通胀水平略高于此前的预期。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析   11月我国锂电产废回收量继续上涨，下游需求旺盛带动了行业整体生产。而本周市场发生了这些回收相关事件。 【5万吨电池回收项目获批】近日，郴州市人民政府就郴州蓝景新能源科技有限公司“5万吨/年废旧动力锂电池资源循环利用项目”受理情况进行了公开公示。这一项目位于资兴经济开发区资五片区，拟投资59160.257万元（其中环保投资896万元）建设“5万吨/年废旧动力锂电池资源循环利用项目”。分别布置废旧动力锂电池拆解回收生产线与正负极粉料湿法回收生产线，项目建设生产规模为年处理废旧动力锂电池5万吨（电池单体），其中梯次利用废旧动力电池 1.5 万吨，回收拆解废旧动力电池 3.5 万吨。 【山东华劲年处理废旧锂电池1500吨项目环评第一次公示】近日，山东肥城市人民政府对山东华劲电池材料科技有限公司的废旧锂电池精细化拆解回收项目进行了环境影响评价公众参与第一次公示。该项目位于山东省泰安市肥城市石横镇肥城化工产业园，建成后年处理废旧锂电池1500吨。 【龙蟠美多2.5万吨锂电池回收项目满产】11月28日上午，国内锂电池回收新锐企业——山东美多2.5万吨锂电池回收项目满产仪式在山东鄄城隆重举行。山东美多科技有限公司成立于2022年9月，项目一期投资4亿元，每年可处理废旧电池2.5万吨。 【广东韶关5万吨锂电回收项目落地】近日，韶关市生态环境局正式发布了关于广东天然材料科技发展有限公司年处理5万吨废锂电池/含有色金属废料综合回收和利用项目环境影响报告书的受理公告。据了解，广东天然材料科技发展有限公司计划投资1.2亿元人民币，其中环保投资高达1500万元，占总投资额的12.5%。项目生产内容涵盖年处理4万吨废锂电池，其中包括1.9万吨废磷酸铁锂电池及0.1万吨废磷酸铁锂电池正极片、1.9万吨废三元锂电池及0.1万吨废三元锂电池正极片。其中，3万吨废锂电池将进行梯次利用。 【万吨级锂电池回收项目落地沈阳】近日，沈阳市生态环境局正式公示了沈阳芯能再生资源有限公司的锂电池拆解项目，标志着该项目进入了环保审查的关键阶段。据悉，该项目占地面积6500平方米，总投资达到1200万元，其中环保投资59.1万元，占总投资的4.925%。建设两条废旧锂电池拆解加工生产线，包括一条废旧三元锂电池拆解加工生产线和一条废旧磷酸铁锂电池拆解加工生产线。这两条生产线预计年处理废旧锂电池能力达到10000吨。 【5万吨电池回收项目落地湖南郴州】近日，郴州市人民政府正式公示了郴州蓝景新能源科技有限公司“5万吨/年废旧动力锂电池资源循环利用项目”的受理情况。据悉，郴州蓝景新能源科技有限公司位于资兴经济开发区资五片区，计划投资近6亿元，其中环保投资达到896万元，该项目的建设生产规模为年处理废旧动力锂电池5万吨（电池单体），其中梯次利用废旧动力电池1.5万吨，回收拆解废旧动力电池3.5万吨。     》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26295元/吨，电池级硫酸镍价格为25950-26850元/吨，均价较昨日小幅上涨50元/吨。 成本端，今日伦镍价格在震荡降至每镍吨16005美元。镍盐厂成本支撑力度小幅走弱。需求端，今日前驱体厂家询价活跃度相比周初有所提升，整体囤库情绪依然偏弱。供应端，盐厂库存水平底，维持上周挺价情绪，报价系数有所提升，市场依然处于买卖双方博弈阶段。预计短期内博弈还将持续，硫酸镍价格持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

在本周五关键的美国非农就业数据出炉前，周四美股和美元的升势双双呈现出了止步的迹象，美债市场也陷于弱势盘整格局之中。一时间，整个华尔街似乎无人敢轻举妄动。 行情数据显示，截止当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌248.33点，跌幅为0.55%，报44,765.71点；纳斯达克综合指数下跌0.18%，报19,700.26点；标准普尔500指数微跌0.19%，报6075.11点。三大股指的走势相较于前一交易日纷纷创下历史新高的热闹景象，显得冷清了不少。尤其收盘时，一波焦虑的卖家涌入市场，导致股价迅速下行…… Synovus Trust驻佐治亚州亚特兰大的投资组合经理Daniel Morgan对此表示，投资者正在消化近期的经济数据，并等待周五的就业报告。“很明显，股市的交易将取决于美联储将采取什么行动。” Keeley Teton投资组合经理Brian Leonard则认为，当前市场缺乏足够的热情和动力。他表示，问题可能在于估值被全面高估，历史上当市场创下新高时，估值通常比眼下更为合理。 在外汇市场上，随着法国国债在法国政府垮台的利空靴子落地后逐渐重新企稳，推动欧元反弹，美元的升势也有所止步。 法国/德国10年期国债收益率差周四缩小至了76.9个基点，这是11月22日以来最窄。当然，尽管隔夜有所回升，但欧元周线仍势将下跌，极有可能将迎来五周来的第四次周线跌势。 各期限美债收益率周四也整体涨跌不一， 其中曲线短端的收益率走高，长端则下行。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨2个基点报4.154%，5年期美债收益率涨0.8个基点报4.08%，10年期美债收益率跌0.2个基点报4.181%，30年期美债收益率跌1.1个基点报4.335%。 在经济数据方面，美国上周新申请失业救济金的人数温和增长，表明劳动力市场仍在继续稳步降温。美国劳工部发布的数据显示，在截至11月30日的一周内，初请失业金人数增加了9000人，经季节性调整后为22.4万人。接受媒体调查的经济学家此前预测为21.5万。 不过，Albion Financial Group首席投资官兼首席经济学家Jason Ware表示，“初请失业金人数的攀升并没有什么大不了的；即使最近一周申请人数增加了9000人，初请失业金人数其实仍处于非常低的水平。” 而无论如何，在极为关键的美国11月非农就业报告出炉前，周四市场交易员还是略微减少了对美联储本月降息的押注。芝商所的美联储观察工具显示，美联储在两周后的议息会议上降息的概率最新为70%，略低于一天前的78%。 Manulife Investment Management高级固定收益交易员Mike Lorizio说，“从现在到会议召开期间，有不少关键经济数据——周五的非农就业数据，下周的CPI和PPI，市场将把这些数据视为决策的关键。” 美联储主席鲍威尔周三似乎发出了支持未来放缓降息步伐的信号，他表示目前的经济比联储9月份所预期的更为强劲。不过由于其并未对下周降息与否表达明确观点，年底前是否还有“最后一降”的决定权，显然已落在了本周五非农和下周三CPI数据的表现上。 (非农夜美股准备好迎接动荡) 根据业内媒体的调查中值显示，目前经济学家普遍预计11月非农就业人数有望新增19.5万人，大幅高于前月的1.2万人。不过一个潜在的利空是，失业率有可能进一步升至4.2%，高于前月的4.1%。 由Jay Bryson领导的富国银行经济团队在给客户的报告中写道，“通过非农就业人数的月度波动，我们预计11月份的就业报告将重申，尽管劳动力市场在绝对意义上保持稳健，但就业状况的疲软趋势尚未停止。这一信息可能会从失业率中更清楚地传达出来——我们预计失业率将升至4.2%。” 高盛全球银行与市场部美洲股票销售交易主管John Flood在周二的一份报告中则表示，“我认为股市的非农甜蜜点在15万-20万之间，市场已经准备好迎接非农数据从10月份的糟糕表现中大幅反弹，因此前那些飓风和罢工的不利因素已经过去。但股市也不希望看到27.5万以上的新增非农就业人数，因为出人意料的火热数据，将为鲍威尔和他的团队提供在12月会议上保持观望的灵活性。”

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 2024年11月份全国硫酸镍产量为3.08万金属吨，全国实物吨产量14.00万实物吨，环比增长7%，同比减少13%。11月，需求端，头部三元前驱头部三元前驱受国内下游需求转好影响，产量情况环比上涨5%。传导至供应端，盐厂受下游企业需求转好影响，相应增加产量。 12月，基于目前盐厂成本倒挂程度加剧，部分硫酸镍厂家预备停产检修。并且基于下游前驱体厂补库需求并不旺盛，部分镍盐厂预期减少排产。预计12月产量将环比11月减少约2.5%，产量为3.00万金属吨，全国实物吨产量13.65万实物吨。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月5日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26249元/吨，电池级硫酸镍价格为25920-26780元/吨，均价较昨日小幅上涨40元/吨。 成本端，今日伦镍价格在震荡下行至每镍吨16015美元。镍盐厂成本支撑力度小幅走弱。需求端，今日前驱体厂家询价活跃度相比周初有所提升，整体囤库情绪依然偏弱。供应端，盐厂库存水平底，维持上周挺价情绪，市场依然处于买卖双方博弈阶段。预计短期内博弈还将持续，硫酸镍价格持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

最新公布的“小非农”数据略微不及预期，证明美国劳动力市场正在放缓，但整体上仍具有韧性。 周三（12月4日）美股盘前，ADP发布的报告显示，美国11月份私营部门新增就业人数增加14.6万人，市场先前的预期为15万人，10月份的23.3万人被下修至18.4万人。 报告写道，大型雇主的强劲招聘带动了本月的增长。按企业规模分类，大型企业（500人以上）增加了12万人，中型企业（50-499人）增加4.2万人，但小型企业（1-49人）减少了1.7万人。 ADP首席经济学家Nela Richardson写道，“虽然本月增长整体良好，但行业表现喜忧参半。制造业自今年春季以来最疲软，金融服务、休闲和酒店业也表现疲软。” 分项数据显示，商品行业类别方面，建造业11月份增加了3万人，自然资源和采矿业增加2000人，但制造业减少了2.6万人，是一年多以来的最大降幅。 服务行业类别方面，教育与健康服务增加了5万人，贸易/运输/公用事业行业增加2.8万人，专业/商业服务行业增加1.8万人，休闲和酒店业增加1.5万人，金融业增加5000人，信息行业增加4000人。 报告还显示，11月份工资增长有所加快：换了工作的薪资同比增速为7.2%，未换工作的薪资增速为4.8%。前一日公布的JOLTS数据也显示，主动离职人数明显增加，表明员工对自己找到新工作的能力更有信心。 媒体分析称，在物价压力持续存在、借贷成本居高的情况下，美国的劳动力需求仍然旺盛。这对美联储官员来说是个好消息，他们不必再将劳动力市场视为通胀的根源，而是专注于保护就业机会。 在最近两场议息会议上，美联储均下调了利率。官员们表示，鉴于通胀普遍回落，他们在双重任务中更关注就业市场。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该行有76%的概率在本月会议上降息25个基点。 但要指出的是，本周五还有至关重要的11月就业形势报告，将对美联储的降息计划具有重大影响。目前市场预计，届时公布的非农就业人口将增加19万人，失业率维持在4%不变。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26205元/吨，电池级硫酸镍价格为25890-26730元/吨，均价较上周小幅上涨20元/吨。 成本端，今日伦镍价格回升至，回升至每镍吨16110美元，镍盐厂成本支撑力度走强。需求端，今日前驱体厂家询价活跃度相比周初有所提升，整体囤库情绪依然偏弱。供应端，盐厂维持上周挺价情绪，市场依然处于买卖双方博弈阶段。预计短期内博弈还将持续，硫酸镍价格持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26186元/吨，电池级硫酸镍价格为25880-26700元/吨，均价较上周小幅跌30元/吨。 成本端，上周周内，MHP及黄渣系数小幅回落，高冰镍系数保持维稳。叠加今日伦镍价格有所回落，回落至每镍吨15680美元，镍盐厂成本有所下移。需求端，前驱体厂家采购节奏较为缓慢，整体囤库情绪偏弱。供应端，盐厂维持上周挺价情绪，市场依然处于买卖双方博弈阶段。预计短期内博弈还将持续，硫酸镍价格持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国银行（Bank of America）认为，从现在到2030年，大宗商品是投资者应该关注的领域。 该行以Jared Woodard为首的策略师在最新报告中指出， 结构性通胀将上升，而这意味着“大宗商品牛市才刚刚开始”。 长期以来，石油和黄金等大宗商品一直被认为是可靠的通胀对冲工具， 如果Woodard对通胀急剧上升的预测成为现实，投资者对这些商品的需求将会增加。 Woodard强调，由于全球化和技术的发展趋势，过去20年通胀率一直保持在2%左右。但现在美国可能很快会恢复到2000年之前的通胀趋势，当时通胀平均每年上涨约5%。 “这些力量的逆转意味着通胀将结构性转变回5%。”分析师们写道。2023年美国CPI指数上涨3.4%，7月份数据显示该指数同比上涨2.9%。 报告称，虽然可能很难想象技术颠覆不断压制通胀的趋势会放缓，但近年来去全球化趋势有所增强。 从美国对电动汽车和钢铁等一系列外国产品征收关税，到复兴半导体行业的努力，这些政策都阻碍了价格下跌，尤其是扶持美国本地就业岗位的成本远高于新兴市场的劳动力成本。 美银表示，“债务、赤字、人口结构、逆全球化、人工智能和净零政策都将导致通胀”，大宗商品的年化回报率可能达到11%。 这些潜在的回报意味着， 在投资者的60/40投资组合中，大宗商品是一个更好的资产类别。 Woodard强调，即使在通胀不断下降、美联储持鸽派态度的情况下，大宗商品指数的年化回报率也达到了10%-14%，而广受欢迎的彭博综合债券指数的年化回报率仅为6%。 他特别提到， 黄金一直是推动大宗商品行业强劲表现的一股特别强大的力量。 今年迄今为止，金价已飙升约21%，创下历史新高，自2022年初通胀开始飙升以来，金价已上涨35%。