》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14927美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为41740美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为82.5-83.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为80。印尼高冰镍FOB价格为15471美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月18日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看，铜价冲高回落，有色价格有所走弱，带动镍价下滑，硫酸镍生产即期成本走弱；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14977美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为42179美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为82-83，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为80。印尼高冰镍FOB价格为15491美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月17日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，宏观情绪修复带动有色金属普涨，硫酸镍生产即期成本略有回升；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国消费需求在7月出现明显降温，零售销售数据大幅低于预期，令市场对下半年消费韧性的判断趋于审慎。 美国人口普查局周五公布数据显示 ，7月零售销售额环比下降0.6%，为2025年5月以来最大单月跌幅，远低于市场预期的增长0.1% 。汽车购买减少与网络零售回落是主要拖累项。 剔除汽车和汽油后，7月零售销售额环比下降0.2%，预期为增长0.3%。 与GDP核算直接相关、被视为消费支出"风向标"的核心零售销售（"控制组"口径）环比下降0.4%，同样大幅低于预期的0.3%增幅。 此次数据公布后，市 场对美国消费者支出前景的担忧有所升温。 经济学家普遍指出，2026年上半年超额税收退款带来的一次性提振效应已逐步消退，且6月个人储蓄率已滑落至四年低点，消费端的持续动能存在不确定性。 多重短期因素叠加压制7月消费 分析人士认为，7月数据的异常疲软在一定程度上源于短期扰动因素的集中释放。 据美国银行分析师此前预判，今年Prime Day及相关促销活动由7月提前至6月举行，导致网络零售（非实体店）消费大幅前移，7月在线销售因此出现明显下滑。 从分项数据看， 服装、汽油（受油价下行影响）及家具销售均录得环比负增长。此外，7月4日美国国庆日前后的热浪天气，以及世界杯结束后的消费热情消退，也被认为对当月零售活动产生了一定拖累。 从全年维度看，7月零售销售同比仍增长5.0%，绝对水平尚属稳健，但同比增速已较此前有所放缓。 "控制组"数据拖累GDP预期 在所有分项指标中，"控制组"销售数据的表现最受市场关注。该指标剔除汽车、汽油、建材及餐饮服务，直接用于核算个人消费支出，进而纳入GDP计算，因此被视为衡量消费实质动能的关键指标。 7月控制组销售环比下降0.4%，与市场预期的增长0.3%相差0.7个百分点，偏差幅度较大，或对三季度GDP增速预测构成下修压力。 美国银行数据显示，剔除汽车和汽油后的核心零售销售环比下降0.2%，同样低于预期的下降0.2%的幅度——综合来看，各核心指标均呈现出明显弱于预期的态势。 K型消费分化格局趋于收窄 值得注意的是，此轮消费降温并非在各收入群体间均匀分布，其背后折射出消费结构的微妙变化。 美国银行最新信用卡消费数据显示，截至8月1日的连续四周内，低收入家庭的同比消费增速持续高于高收入家庭，这与此前持续数年的K型分化——即高收入群体消费强劲、低收入群体相对承压——出现明显逆转。 即便在可选消费品类中，这一趋势同样成立，且并非单纯由油价变动所致。低收入群体可选消费表现稳健，高收入群体则出现温和降温。美国银行据此认为，K型经济格局正逐步向"C型"收敛，即各收入层级的消费走势趋于趋同。 对于市场而言，这意味着此前依赖高收入群体消费拉动的部分零售板块，或面临一定的增长压力。

美国消费者信心意外走弱，通胀预期仍处高位，叠加零售销售同步降温，市场对美国消费韧性和经济前景的担忧再度升温。 周五公布的密歇根大学8月份的初步报告显示， 8月消费者信心指数初值降至51，低于7月终值55.2，也明显低于彭博经济学家调查预期中值55，为三个月来首次回落。 与此同时， 消费者对未来一年通胀率的预期升至4.3%，高于前值4.2%，仍显著高于中东冲突爆发前的水平。 消费数据同样释放降温信号。美国7月零售销售环比降幅创逾一年最大，汽车销售和网络购物均明显走弱；实际平均时薪同比下降0.2%，实际购买力承压，进一步削弱居民消费意愿。 油价高企推升通胀担忧，消费者前景预期转弱 密歇根大学调查主任Joanne Hsu指出， 8月初消费者信心下降呈现普遍趋势，但老年群体、低收入家庭及无大学学历者的信心降幅尤为显著 。这些群体对通胀带来的购买力侵蚀更为敏感，受到的实际冲击也更为直接。 从分项数据来看，短期与长期经济前景指数在连续两个月改善后，本月双双回落。消费者对通胀的关注度进一步升温，而对失业问题的担忧则相对平稳，劳动力市场预期自年初以来未出现明显波动。 通胀预期方面，消费者预计未来一年物价将上涨4.3%，较上月微升0.1个百分点。相比之下，未来五至十年通胀预期初值维持在3.3%，与前期及市场预期基本一致。 这表明长期通胀预期尚未显著“脱锚”，但短期通胀预期持续处于高位，仍值得密切关注。 尤其是在实际工资同比下降的背景下，物价压力正进一步压缩家庭实际购买力，消费增长的可持续性面临更大考验。 本次调查覆盖时间为7月28日至8月10日。调查期间，美国全国平均汽油价格持续高于每加仑4美元，能源成本上升被认为是推高短期通胀预期的重要因素之一。 零售销售降温，消费动能面临考验 周五公布的零售销售数据进一步印证消费端走弱。 美国7月零售销售环比降幅创一年多来最大，汽车销售和网络购物均明显回落，显示消费者在高物价与实际收入承压的背景下，开始更加谨慎地安排支出。 与此同时，政府数据显示，7月实际平均时薪同比下降0.2%，延续中东冲突爆发以来的走弱趋势。当工资增长跑输物价，居民购买力持续受到挤压，消费者信心的修复也缺乏更强支撑。 在通胀预期高企、实际工资下滑和零售销售走弱的多重信号下，美国消费这一支撑经济增长的重要引擎，正面临更大的韧性考验。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14990美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为44596美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83-84，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为85。印尼高冰镍FOB价格为15523美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月14日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，印尼镍矿配额消息扰动，镍价大幅下挫，硫酸镍生产即期成本走低；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国7月生产者价格涨幅低于市场预期，叠加前一日公布的消费者价格数据同样降温，通胀压力进一步缓解，市场对美联储短期采取加息行动的预期继续承压。 8月13日，美国劳工统计局数据显示， 7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。 剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。 数据公布后， 利率期货隐含的加息预期基本没有变化，与前一日CPI数据公布后的水平大致持平。 市场似乎认为，当前通胀走势尚未给美联储带来明显的政策压力，短期内调整利率的紧迫性有限。 能源价格下跌，商品通缩延续 从分项来看， 能源价格下跌继续成为PPI降温的主要推动力。 7月最终需求商品价格环比下降0.7%，继6月下降1.4%后连续第二个月下滑。其中，能源价格下降3.1%，食品价格下降0.9%；剔除食品和能源后，商品价格仅上涨0.1%。 服务价格则延续上涨，但涨幅明显放缓。7月最终需求服务价格环比上涨0.2%，低于6月的0.5%。其中，剔除贸易、运输和仓储后的服务价格上涨0.6%，运输和仓储服务价格下降1.8%，贸易服务价格下降0.1%。 整体来看，商品价格持续走弱、服务价格温和上涨的格局仍在延续，构成当前PPI的主要结构性特征。 CPI与PPI分化加剧，企业利润面临考验 CPI与PPI之间的价差继续扩大，也令企业利润空间受到关注。 从传统的价格传导逻辑看，当终端消费价格与企业生产成本之间的走势出现背离，企业将更难通过提高售价来覆盖成本，利润率可能因此承压。此前快速上涨的存储芯片价格近期已趋于稳定，但尚未出现明显回落，其后续走势仍值得关注。 在连续两份通胀数据降温后，市场对货币政策的判断并未出现明显转向。PPI公布后，利率期货隐含的加息概率几乎没有变化，表明投资者认为当前通胀环境尚不足以迫使美联储采取更激进的政策行动。 能源价格仍是后续通胀走势的重要变量。 如果能源价格维持当前偏弱走势，未来数月PPI和CPI或继续保持温和，从而为美联储维持现有政策立场提供更多空间。

美国劳动力市场韧性依然存在，但最新数据显示申请失业救济人数出现小幅回升。 据美国劳工部周四公布的数据，截至8月8日当周， 美国初请失业金人数增加9000人，升至20.9万 。这一数字高于彭博调查经济学家预测中值的20.2万，但整体仍处于历史低位附近。持续领取失业救济人数（即续请失业金人数）则在前一周下降至178万。 此次数据超预期上升，令市场对劳动力市场近期稳定态势的判断增添一丝不确定性。不过， 经济学家普遍认为，单周数据波动尚不足以改变对就业市场整体走势的评估。 季节性因素或为主因，短期扰动不改韧性判断 经济学家指出，此次初请失业金人数的上升， 可能更多反映的是夏季特有的数据扰动，而非劳动力市场基本面的实质性恶化。 夏季期间，季节性就业模式的变化以及假期时间节点的差异，往往会对周度数据产生一定干扰。分析人士认为，需结合未来数周的数据走势，才能对劳动力市场的稳定性作出更为审慎的评估。 用于衡量申请人数趋势的四周移动平均值上周维持在19.9万不变。该指标通过平滑周度波动，通常被视为更能反映劳动力市场真实状况的参考依据。 四周均值的企稳表明，尽管单周数据出现一定波动，劳动力市场的整体韧性尚未明显减弱。 在当前宏观经济环境下，就业数据的每一次变化都备受市场关注。此次初请失业金人数高于预期，或促使投资者重新审视劳动力市场降温的节奏。经济学家强调，未来几周发布的数据，将是判断本轮上升属短暂扰动还是趋势转折的关键所在。