》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13870美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为30404美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为80.5-81.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为64。印尼高冰镍FOB价格为14962美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月22日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看， 印尼水源紧张带动的减产预期刺激镍价略有反弹，硫酸镍生产即期成本回升 ；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，临近节前，下游部分企业暂停现货采买动作，仍以长协供应为主，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.1，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，中秋十一期间运输受阻，预计短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13884美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为30615美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为80-81，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为64。印尼高冰镍FOB价格为14977美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月21日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看，美联储加息落地后，市场暂未出现新主线，镍价持续盘整，硫酸镍生产即期成本持稳；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，临近节前，下游部分企业暂停现货采买动作，仍以长协供应为主，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.1，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，中秋十一期间运输受阻，预计短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM海关网最新数据显示，2026年8月SMM湿法中间品的进口量达实物114,870吨，环比增长16%，同比下滑10%。从国别来看，本月的主要增量是由于从印尼、巴布亚新几内亚等国家进口的湿法中间品显著恢复。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 据中国海关网最新数据显示，2026年8月中国硫酸镍进口总量4,526金属吨，环比增长5%，同比下滑32%。中国硫酸镍出口37金属吨，环比下滑68%，同比下滑67%。2026年8月份中国硫酸镍净进口4,490金属吨，环比增长7%，同比下滑31%。 分国家来看，本月对日本出口有所下滑，带动总出口量下行；进口量中，本月自印尼进口有所下滑，但自韩国、芬兰和南非等国家进口量有所恢复，总进口量有所上行。本月镍盐净进口量上行，与上月预期基本一致。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国通胀压力已经不再局限于中东冲突造成的油价上涨。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利上周日表示， 美国消费者每天感受到的价格上涨已经扩散至经济多个领域，包括服务业，美联储需要继续把通胀压回2%的目标水平。 卡什卡利在接受福克斯新闻采访时说，美国民众目前面对的通胀“远远不只是油价”，价格压力已经出现在经济的各个方面。 他特别提到服务业通胀，认为近期数据说明价格上涨范围正在扩大，而美联储拥有应对这种局面的工具。 这一判断延续了他今年以来偏鹰派的政策立场。7月美联储选择维持利率不变时，卡什卡利就是三名支持加息的官员之一。他当时担心，如果美联储等待时间过长，通胀可能进一步固化，届时需要以更大幅度收紧政策才能重新控制价格。 从能源冲击转向更广泛的通胀问题 今年美国通胀重新升温最明显的来源是能源。中东冲突一度推动国际油价突破每桶100美元，柴油价格涨幅更加突出。高运输和能源成本正在逐步进入商品和服务价格，使央行需要判断这究竟是一次暂时性的供应冲击，还是正在转化为更持续的通胀。 这一传导已经在多个行业出现。CNBC此前报道，美国柴油价格9月一度达到每加仑6.31美元的纪录高位。卡车运输、铁路、农业、建筑和商品配送均高度依赖柴油，企业可以选择暂时吸收成本，但高能源价格持续时间越长，运费、食品、零售商品和其他服务价格受到影响的范围越大。 美联储主席凯文·沃什在9月政策会议后的记者会上也提到， 央行关注的不只是原油现货价格，还包括炼油利润等因素如何最终影响进入商店的商品价格。 卡什卡利此次表态进一步把政策讨论从“能源涨价”推向更广泛的价格压力。他表示，美联储官员已经看到服务业存在通胀迹象。 服务价格通常对工资、需求和通胀预期更加敏感，如果这一部分长期保持较高增速，仅靠油价回落可能不足以使整体通胀迅速恢复至目标水平。 美联储暂有加息空间 美联储在9月15日至16日的会议上一致投票决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%—4%，这是2023年以来首次加息。此次行动的主要目标是重新推动通胀向2%回落。 卡什卡利认为，美国经济迄今对外部冲击表现出较强韧性。 尽管经历中东冲突、贸易政策变化和能源成本上涨，他表示美国经济仍然“非常有韧性”，劳动力市场也保持强劲。 这一点对货币政策尤其重要。加息通常会提高住房、汽车、信用卡和企业融资成本，从而抑制需求。如果就业和消费迅速恶化，美联储进一步加息时需要更加权衡经济增长风险； 但当前经济尚未出现明显失速，使决策者仍有空间把控制通胀置于更高优先级。 美联储加息后，市场对下一步行动仍存在较大分歧。联邦基金期货上周显示，10月会议再次加息的概率一度接近五成。此前公布的利率预测中，18名提交预测的美联储官员中有16人预计今年至少还需要再加息一次。 卡什卡利并未在周日采访中明确给出下一次加息时间或最终利率水平。他强调的是，如果价格压力继续广泛存在，美联储有责任采取措施恢复价格稳定。 等待“去通胀”趋势重新出现 卡什卡利同时没有排除通胀自行缓和的可能。他表示，如果近期地缘政治冲突逐渐退居次要位置，希望经济增长能够继续保持，同时此前的“去通胀”趋势重新占据主导。 如果能源价格回落、供应链成本下降，同时服务业价格压力减弱，美联储所需要实施的额外紧缩幅度可能降低。反过来，如果油价带来的成本继续向服务和其他核心价格扩散，即使能源价格随后下降，美联储也可能面对更加持续的通胀问题。 这也是9月加息后美国货币政策的核心分歧。市场需要判断近期价格上涨有多少属于战争和能源造成的暂时冲击，又有多少已经进入工资、服务和国内需求形成的通胀循环。 卡什卡利寄望于外部冲突缓和后“去通胀”重新出现，从而降低央行进一步收紧政策所需要付出的经济代价。

受企业设备生产降温以及制造业企业面临更高投入成本的影响，美国工厂产值今年以来首次意外下降。 美联储周五公布的数据显示， 8月份制造业产值下降了0.3%，而经济学家调查的预测中值为增长0.3%。工厂产能利用率降至75.7%，创五个月新低。 包括采矿业和公用事业在内的工业总产值维持停滞状态。由于电力需求回升，公用事业产值增长了1.8%；采矿业产值则小幅上升。 在细分行业中，计算机及电子产品、家具和常用金属的产值上月有所下降；机械、服装和纺织品则有所增加。汽车产量较上月下降1.2%。若扣除机动车，制造业产值下降0.2%。 原材料成本上涨与供应链中断为制造业带来下行风险 8月制造业产值的降温，标志着今年由坚挺的资本支出和良好的消费者需求所推动的制造业回升势头有所暂停。 生产商目前正面临石油及其他原材料成本上涨，以及因中东和乌克兰战争导致的供应链中断压力。 摩根士丹利Michael Gapen团队在一份报告中指出： “我们此前一直提醒，能源价格上涨和地缘政治风险会给制造业带来下行风险，而8月的工业产值报告可能是这些风险开始显现的初步迹象。” 美联储的报告显示，在经历前几个月的强劲增长后，企业设备产值下降了0.5%，国防与航天设备产值下降了1.2%。建筑用品以及家用电子产品和信息处理设备的产值也有所下降。 尽管如此，企业设备以及国防与航天设备的产值与去年同期相比仍保持显着增长。彭博经济学家Andrew Sacher指出： “单月的疲软不足以颠覆由AI推动的投资增长趋势。但耐用品产值的广泛下降与最近的其他报告相左。 如果这一趋势继续演变，美联储最终可能会发现，就在经济的重要增长动力开始减退之际，他们紧缩了货币政策。”

美国最新就业数据呈现出罕见的强劲势头：截至9月12日当周， 初请失业金人数降至19.6万，较前周减少1万，为1969年以来最低水平之一；持续申领失业金人数也降至173万，创2024年1月以来新低。 数据表明，美国企业目前仍鲜有大规模裁员，就业存量保持相对稳定。 但与此同时，消费者调查对劳动力市场的描述却明显偏弱。 美国会议委员会（The Conference Board）的劳动力市场调查显示，求职者对就业环境的感受持续恶化。 两组数据的明显背离，使市场对当前美国就业市场究竟有多强的判断变得更加复杂。 彭博经济学家Eliza Winger表示，初请数据持续显示裁员压力有限，但如果美联储进一步收紧政策，可能削弱目前相对稳定的劳动力市场。这意味着， 低裁员并不意味着就业市场不存在压力，政策收紧对招聘和就业需求的影响仍值得关注。 假日因素扰动，低裁员趋势仍较明显 此次初请人数大幅下降，需要考虑劳工节假期带来的季节性影响。 劳工部数据显示，剔除季节性调整因素后，上周初请人数降幅更为明显，加州、得州、密歇根州和纽约州降幅突出，与劳工节及新学年开学等因素带来的季节性扰动相吻合。 不过，从更平滑的指标来看，低裁员趋势并非完全由单周波动造成。初请失业金人数四周移动均值降至20.325万，为五周以来最低水平，显示近期企业裁员意愿仍然较低。 更值得关注的是， 当前就业市场正在呈现“低裁员、低招聘”的格局。 彭博报道称，尽管部分知名企业不时宣布裁员，但整体经济中的裁员压力依然有限；与此同时，招聘活动并不活跃，在职员工也因外部岗位机会减少而更加谨慎地选择跳槽。 这意味着，就业市场的稳定更多来自现有岗位的留存，而不是新增岗位的快速扩张。对于已经就业的人而言，工作相对稳定；但对于求职者和希望换工作的劳动者而言，就业机会却可能明显减少。 两组数据背离，折射就业市场结构变化 因此，初请失业金数据与消费者调查并不一定互相矛盾，而可能分别反映了劳动力市场的不同侧面。前者主要衡量“有多少人失去工作”，当前数据显示企业裁员仍处于低位；后者更多反映“找工作是否容易”，而这一指标已经显露出更明显的压力。 换言之，美国劳动力市场正在出现“存量稳、新增弱”的特征：已有岗位相对稳固，但新增就业和劳动力市场流动性可能正在减弱。 若这一趋势持续，未来就业市场的压力未必首先表现为裁员激增，也可能体现为招聘放缓、跳槽减少以及求职难度上升。 这种结构性分化也将影响薪资增长、消费支出以及美联储对就业市场状况的判断。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14083美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为31338美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为81.5-82.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为65。印尼高冰镍FOB价格为15017美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析