美国劳工部最新公布的数据显示，美国整体通胀和核心通胀均有所走高，但涨幅没有市场原先预期那么大。 具体数据显示，美国6月美国消费者价格指数（CPI）环比上升0.3%，同比上升2.7%，均与市场预期一致，分别较5月的0.1%和2.4%的涨幅有所上升。 但要指出的是，0.3%是2月份以来的最大环比涨幅，2.7%为3月份来最高。 剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，都较预期小了0.1个百分点。5月时涨幅分别为0.1%和2.8%。 先前核心CPI同比涨幅已连续三个月录得2.8%。 分项上看，食品价格环比上涨0.3%，同比上涨3%；能源价格环比上涨0.9%，同比下降0.8%。医疗保健服务价格环比上涨0.6%，交通运输服务价格上升0.2%，双双同比上涨3.4%。 受关税影响的服装价格环比上涨0.4%，为3月份以来的最大涨幅，同样受影响的家居用品价格上涨1%。 住房价格本月环比仅上涨0.2%，但同比涨幅仍高达为3.8%。美国劳工统计局表示，住房价格仍然是整体CPI上涨的最大贡献者。 Renaissance Macro Research美国经济研究主管Neil Dutta表示，他从这份报告中看到了经济疲软的迹象——尽管部分商品价格在上涨，但一些服务领域的疲软表明消费者信心存在脆弱性。 市场基本平静地接受了通胀报告，美股指数期货涨跌互现，美国国债收益率日内大多走低。 在此前通胀率持续走弱的背景下，美国总统特朗普一直在敦促美联储降息，但自去年12月以来，美联储一直没有降息。 特朗普坚称关税并未加剧国内通胀，他还认为美联储拒绝降息正在加重美国日益严重的债务和赤字问题。 报告公布后，交易员继续押注，美联储最有可能在9月开始降息。交易员仍然认为本月降息的可能性不到5%，因为央行官员大多表示，他们希望在降息之前看到更多的数据。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26947/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26980-27460元/吨，均价较昨日有所下滑。 从成本端来看，美国关税带来的宏观经济不确定性持续，镍价承压下行，镍盐即期成本小幅走弱；从供应端来看，近期部分厂商有挺价意愿，但需求较弱导致成交较少，镍盐厂整体库存水平较低，成品可流通量较少；从需求端来看，部分厂商近期有补库动作，但由于尚未到达采购节点，市场整体买货积极性不高。 展望后市，硫酸镍供应对于前驱厂采购需求或将偏紧，镍盐价格有望回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12384美元/镍吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。受刚果金政策端影响，部分贸易商MHP中钴的报价系数有所上行。有部分生产商目前已开始报四季度的MHP。从需求端来看，本周有部分镍盐厂进行询单，整体采购情绪相比较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期短期将持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

如果美国通胀数据迟迟不上升，那么“最尴尬的人”，或许就是正在等待关税下通胀复燃信号的鲍威尔，以及那些长期以来一直警告关税将推高美国通胀的经济学家…… 而 今晚，即将公布的美国6月CPI报告，可能就将成为一场关键的“正名之战”…… 目前，在连续四个月高估CPI读数后，不少华尔街机构再度在今晚关键的CPI押注中选择了“押大” ——预计美国6月CPI数据将出现较高的增速。一些业内人士表示，若美国6月份CPI最终出现明显上涨，将是美国关税上调正在推高通胀的第一个真正迹象。 事实上，前几个月不温不火的美国通胀数据表现，其实已经让美联储处于了一个较为尴尬的境地——美联储官员们一直在为年内迄今按兵不动的利率政策进行辩护，他们给出的最常见理由就是预期关税将推高通胀，但这一效应至今仍始终未见踪影。 而如果今晚的通胀数据表现依然温和——涨幅低于预期，那么几乎可以肯定会引发美国特朗普再次表达强烈不满。他近来已多次呼吁美联储降息，并屡屡把矛头直接对准美联储主席鲍威尔本人。 很有意思的是，由于特朗普关税政策带来的一系列不确定性因素，美联储自身其实也没法能精准把控通胀何时会复燃以及具体的火热程度。在本月初出席欧洲央行年度论坛时，鲍威尔曾表示，“我们预计夏季将看到一些更高的通胀数据”。但他同时也补充称，“通胀冲击可能高于、低于、早于或晚于我们原先的预期”。 因而， 今晚的这场美国6月CPI报告，既有可能成为印证鲍威尔坚持不降息决策正确的“正名之战”，也有可能为特朗普进一步抨击鲍威尔提供新的“口实”。而对于普通投资者而言，今晚在做好“吃瓜”准备的同时，或许也需小心数据表现一旦出现意外，引发市场剧烈波动的风险。 今晚CPI数据市场预期如何？ 目前，美联储和不少私营部门预测人士的普遍共识是：随着企业开始将特朗普关税转嫁给消费者，美国通胀将在夏季升高。之前，特朗普关税之所以对通胀数据的影响不大，是因为许多企业早期采取了提前囤货或牺牲利润来保护客户的应对措施，但这些应对策略的效用正在耗尽…… 因而， 许多经济学家表示，美国通胀压力可能最快在今晚的CPI报告中就会有所显现。而这样的圈内共识，其实也已经反映在了业内机构对今晚数据的中值预测上： 根据业内媒体的预估中值显示，今晚将公布的美国6月CPI料将同比上涨2.7%，高于前月的2.4%；环比则料将上升0.3%，也高于前值的0.1%。 剔除能源和食品价格，6月核心CPI同比涨幅则有望从2.8%升至3%，核心环比涨幅也有望从0.1%升至0.3%。这将是自1月份核心CPI环比增速录得0.4%以来的最高水平。 (业内机构对核心CPI同比涨幅的预测范围在2.8%-3.1%之间) 在5月份的报告中，汽车和服装价格的意外回落——这些类别被视为关税影响的早期指标，导致了当月核心CPI数据最终的低于预期。但经济学家预计，这些趋势将在6月份逆转，并可能推高核心通胀率。 安永首席经济学家Gregory Daco表示，企业仍在采用多种方式来减轻关税影响。他预计关税将占6月整体CPI环比涨幅的三分之一，更大的影响将在夏末显现——随着时间推移，影响会增强。 在6月数据中，家具、玩具、休闲用品，汽车等受关税影响的商品价格可能加快上涨， 终结前几个月温和的趋势。纽约联储近期的调查也显示，截至5月，约四分之三企业正在通过涨价来应对关税带来的成本升高。 除了商品，经济学家和政策制定者也会密切关注服务业通胀。 一些预测人士认为，近期表现温和的通胀类别，如机票和酒店住宿费，可能会在6月上涨，从而推动整体CPI加速。 麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman指出，通胀的进一步细分构成，将与总体CPI和核心CPI数据同样重要。他补充称，目前关税预计主要影响核心商品价格，若服务类通胀继续显示缓解迹象，市场可能大多会“忽视”这一影响。服务类通胀在CPI报告中占据更大权重——约占整体读数的57%，而核心商品通胀仅占20%。 不过，Wizman也提到，如果6月CPI报告显示服务类通胀再次飙升，同时伴随广泛的需求驱动型价格压力上升，投资者将“更加担忧数据背后存在与关税无关的因素，这可能为美联储推迟降息提供更多理由”。 道明证券策略师指出，“我们预期6月份商品价格的涨幅会加速，反映出部分关税传递效应。同时，与5月份不同，我们预计服务业领域将无法帮助抵消这部分强势。 ” 美国银行经济学家Stephen Juneau和Jeseo Park也预计6月核心CPI通胀将加速，受二手车价格反弹以及可能与关税相关的普遍上涨的推动。在服务业方面，他们预计通胀将因医疗成本上涨、旅行相关价格上涨以及住房价格上涨而走强。 金融市场枕戈以待 鉴于预期关税效应将导致消费者物价在年底前上涨，目前大多数美联储官员对降息前景其实都持有谨慎态度。 富国银行经济学家Sarah House在一份报告中写道：“6月份的CPI报告可能显示通胀开始再次走强，尽管目前还不足以彻底引起美联储官员的警惕。” 她补充道：“未来三个月将是通胀数据的关键时期。尽管抢囤库存迄今为止限制了物价上涨，但随着关税前库存的减少，企业将越来越难以吸收更高的进口关税。” 富国银行预计，随着这些缓冲逐渐消失，核心商品价格将在下半年继续上涨，不过House指出，对消费者的传导可能有限：“在劳动力市场疲软和服务业通胀略有消退的情况下，由关税导致的核心通胀回升很可能呈现稳步上涨，而非大幅飙升的趋势。” 值得一提的是，在此之前，7月初的一系列强劲就业数据，其实已经使交易员完全排除了美联储在本月底会议上降息的可能性。 同时，他们当前预计美联储在9月会议上降息的概率约为70%，而就在6月底，市场还普遍认为届时降息已成定局。 因而，眼下的主要风险在于，一份高于预期的6月份通胀报告——美联储主席鲍威尔最近称其为评估关税影响的最重要指标之一——是否可能会进一步延后美联储降息的步伐。更重要的是，这也可能也会对美国股市创纪录的涨势造成阻碍。 LPL Financial的首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，市场参与者对周二CPI数据将如何反应，将取决于在商品领域所见通胀压力的广度。“根据通胀掉期和盈亏平衡通胀率的方向来看，我认为，债券市场尚未真正预期通胀会卷土重来。” Gillum表示，“债券市场面临的风险是，如果我们确实看到通胀重新加速，我们可能因为判断错误的原因而看到债券收益率上升。如果美债收益率在通胀压力重新加速的背景下走高，市场预期中的降息次数可能会减少，这进而可能波及至股市。如果最终陷入贸易战——在关税之上再加征关税，这显然没有被市场定价。” 在今晚数据发布前，摩根大通也再度按惯例对今晚不同数据表现下的市场反应进行了罗列，详情如下： ①6月核心CPI月率高于0.37%。出现概率：5.0%；标普500指数将下跌1%-2%。 ②6月核心CPI月率在0.32% - 0.37%之间。出现概率：25.0%；标普500指数将下跌0.50% - 1.25%。 ③6月核心CPI月率在0.28% - 0.32%之间。出现概率：35.0%；标普500指数将上涨0.25% - 0.75% ④6月核心CPI月率在0.23% - 0.28%之间。出现概率：30.0%；标普500指数将上涨0.75% - 1.25%。 ⑤6月核心CPI月率低于0.23%。出现概率：5.0%；标普500指数将上涨1.5%-2%。

自特朗普在第二任期内发动关税战以来，经济学家一直警告，关税将推高美国通胀。周二北京时间20:30公布的美国6月消费者价格报告（CPI）或将验证这一判断。 此前四个月，预测者均高估了CPI读数，他们如今也预计6月通胀将出现加速上涨。家具、玩具、娱乐用品及汽车等受关税影响的品类涨价，被认为将终结通胀持续温和的局面。 根据经济学家的共识预测，美国6月整体CPI和核心CPI均将环比上涨0.3%，从同比增速来看，整体CPI和核心CPI预计将分别录得2.7%和3%的涨幅，远高于美联储的目标水平。 关税推升通胀的首个真正信号？ 美联储官员与私营部门预测者普遍认为， 随着企业开始将特朗普关税成本转嫁给消费者，今夏通胀将回升。 尽管许多企业最初通过提前囤货、牺牲利润率吸收部分成本来保护消费者，但如今部分企业已别无选择。 法国外贸银行CIB Americas首席美国经济学家克里斯·霍奇（Chris Hodge）说： “6月CPI是显示关税真正开始产生明显影响的第一个指标 。” 霍奇表示，“我关注的是汽车和服装，上个月这两个行业的价格涨幅都非常低，这与市场预期非常不符，”他说。“这两个行业对提高关税非常敏感。” 安永-帕特农首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）称，“企业仍在通过多种策略缓解关税影响，”他预计 关税将贡献6月CPI月度涨幅的三分之一，今夏晚些时候影响还会更大 ，“随着时间推移，关税的影响将加剧。” 上周，特朗普升级贸易战，宣布对铜及加拿大、巴西等国商品加征更高关税。部分惩罚性关税原定于7月生效，现推迟至8月，特朗普称不会再延长截止日期——这让通胀威胁进一步升级。 “总统显然在向多个国家加征新一轮更高关税，关税引发通胀的风险远未结束，”蒙特利尔银行资本市场首席美国经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）称。 纽约联储5月调查显示， 约四分之三的企业正通过涨价弥补关税带来的成本上升。 其他调查也显示企业倾向于提价，企业自身也明确表态：丰田汽车计划本月涨价，耐克等零售商则瞄准秋季提价。 除商品外，经济学家和政策制定者还将密切关注服务通胀 。 部分预测者认为，近几个月温和的品类（如机票、酒店）可能在6月显现韧性，推动整体CPI加速上涨。 高盛则在一份报告中称，“我们的预估反映出多数核心商品类别的通胀将大幅加速，但 对核心服务通胀的影响有限 ，至少在短期内是如此。” 彭博经济研究的安娜·王（Anna Wong）、埃斯特尔·欧（Estelle Ou）和约书亚·丹尼尔·赛（Joshua Danial Say）认为：“6月CPI可能与前三个月类似，显示关税持续向消费者价格传导，但压力被二手车、新车等关键商品品类及机票、酒店等服务抵消。” 美联储谨慎过度？ 美联储今年一直为维持利率不变辩护，理由是预期关税会推高通胀，但这一点至今未获得证实。 若6月CPI再度表现温和，美联储几乎肯定会引来特朗普更猛烈的批评：他多次呼吁美联储降息，并直接指责主席鲍威尔。 富国银行（Wells Fargo）表示，即使数据可能显示通胀开始再次走强，但 现阶段还不足以引起美联储官员的警觉 。该机构表示，“在劳动力市场走软和服务业通胀进一步消退的情况下，关税导致的核心通胀上升可能更像是一个颠簸，而不是趋势。” 尽管特朗普升级了关税威胁，但彭博宏观经济学首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）指出， 特朗普过去曾妥协，未来也可能如此。 “这并非意味着不会出现短期波动——可能有几周关税处于极高水平，”汤姆斯称，“但企业和供应链在演变， 已开始适应这种波动性。 ” 上周公布的美联储6月政策会议纪要显示，官员们在“关税如何影响通胀及货币政策路径”上存在分歧。鲍威尔对通胀反弹持警惕态度。 “我们预计今夏会看到一些更高的读数，”鲍威尔7月1日在葡萄牙一场会议上称，并补充道，政策制定者已准备好接受“影响可能比预期更高或更低、更早或更晚”的结果。 但部分官员——如特朗普任命的理事沃勒和鲍曼——暗示，若通胀仍温和，可能支持7月降息；其他人则认为更可能在今年晚些时候行动。 “我认为当前利率过高，7月可以考虑降息，”沃勒上周四在达拉斯一场活动中称，“我的观点可能属于少数，但我已从经济角度清晰解释了理由，这与政治无关。” 然而，货币市场并没有重视这种情况发生的可能性，目前的定价显示，美联储7月降息的概率低于5%。市场目前预计，美联储将在年底前降息50个基点，预计首次降息将在9月份。然而，在美国CPI数据公布后，这些预期是否站得住脚还有待观察。 实际上，由于特朗普的新关税和美国劳动力市场的弹性，美联储推迟加息的预期也有所升温。芝商所（CME Group）的美联储观察工具（Fed watch Tool）显示，美联储9月份降息的几率目前约为60%，低于本月初的65%。 黄金上涨潜力仍存 在等待美国6月份通胀报告之际，交易员在金价触及三周高点3375美元后开始获利了结。 高于预期的美国CPI月率或年率可能会强化美联储的耐心，从而打压今年美联储将降息两次的预期。这种情形可能有助于美元延续其复苏态势，令无收益的黄金承压。而如果数据低于预期，金价则可能获得新的助力。 Fxstreet分析师指出，黄金价格从21日均线支撑位3339元反弹后，仍 有望重新测试4月创纪录涨势的23.6%斐波那契回撤位3377美元 。其14日相对强弱指数（RSI）在中线之上小幅攀升，目前接近54，表明仍有上涨潜力。 如果黄金能够在日线图上突破23.6%的斐波那契水平位3377美元，那么将开启新一轮涨势， 朝着3400美元的整数关口和3440美元的静态阻力位迈进。 另一方面， 如果卖家在较高价位入场，金价可能会回落，回踩21日均线3339美元 。若持续跌破该水平，位于50日均线的3325美元支撑位将暴露，一旦跌破，此轮涨势的38.2%斐波那契回调位3297美元将再次成为焦点。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27229/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27640元/吨，均价与上周五持平。 从成本端来看，镍价承压下行，镍盐即期成本小幅走弱；从供应端来看，近期部分厂商有挺价意愿，但需求较弱导致成交较少，镍盐厂整体库存、排产水平较低；从需求端来看，虽然部分厂商近期有补库动作，但由于尚未到达采购节点，市场整体买货积极性不高。 展望后市，生产成本回落叠加下游需求较弱，虽然镍盐厂持续挺价，但镍盐价格短期仍将在低位运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12479美元/镍吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。受刚果金政策端影响，部分贸易商MHP中钴的报价系数有所上行。有部分生产商目前已开始报四季度的MHP。从需求端来看，本周有部分镍盐厂进行询单，整体采购情绪相比较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期短期将持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月11日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27227/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27640元/吨，均价与昨日持平。 从成本端来看，昨日有色普涨带动伦镍价格反弹，但近期镍仍在弱势震荡。 本日来看，镍盐即期成本有所反弹；从供应端来看，盐厂报价与昨日持平，近期部分厂商报价上行，但买方需求较弱导致成交较少，整体库存、排产水平较低；从需求端来看，虽然部分厂商近期有采购动作，但由于尚未到达采购节点，市场整体买货积极性不高。 展望后市，生产成本回落叠加下游需求较弱，虽然镍盐厂持续挺价，但镍盐价格短期仍将在低位运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国下一份重要的经济数据报告，无疑当属下周二美国劳动统计局将发布的6月CPI数据。这份连美联储主席鲍威尔都高度重视的报告，料将向投资者揭示特朗普对全球发起的关税战，是否对美国国内的物价压力产生了重大影响。 而华尔街投行预计，任何影响都将反映在月度核心CPI数据中——该指标剔除了食品和能源价格波动因素。 道明证券的策略师和美银的经济学家预计， 四舍五入后美国6月核心CPI环比增速料将跃升至0.3% ，高于5月份的0.1%，这一数字与媒体调查经济学家的预估中值一致。 这也将是自1月份核心CPI环比增速录得0.4%以来的最高水平。 核心CPI月率之所以重要，是因为其通过剔除波动性较大的食品和能源成分，能帮助投资者、企业和决策者更好地理解潜在通胀趋势。该指标也将为联储官员们在利率决策上提供指导，甚至可能对外汇和债券市场产生重大影响。这很大程度上将取决于市场参与者是将6月份潜在更高的核心CPI月率视为一次性事件，还是预示着未来将有更多通胀压力来袭的信号。 LPL Financial的首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，“根据通胀掉期和盈亏平衡通胀率的方向来看，我认为，债券市场尚未真正预期通胀会卷土重来。” Gillum指出，“通胀预期虽然已经有所上移，但债券市场正有意忽略一到两个更高的通胀数据，同时并不担忧CPI的持续上涨。尽管通胀掉期利率已从4月份的水平上升，但仍低于2023年和2024年的水平——这表明市场认为我们不会进入第二波通胀浪潮。” 该策略师指出， 市场参与者对下周二CPI数据将如何反应，将取决于在商品领域所见通胀压力的广度。 Gillum表示，“债券市场面临的风险是，如果我们确实看到通胀重新加速，我们可能因为判断错误的原因而看到债券收益率上升。 如果美债收益率在通胀压力重新加速的背景下走高，市场预期中的降息次数可能会减少，这进而可能波及至股市。如果最终陷入贸易战——在关税之上再加征关税，这显然没有被市场定价。 ” 道明证券策略师在周四发布的一份报告中表示，“我们预期6月份商品价格的涨幅会加速，反映出部分关税传递效应。同时，与5月份不同，我们预计服务业领域将无法帮助抵消这部分强势。” 美银证券经济学家在一份报告中则写道，他们预计核心CPI月率0.3%的涨幅，将转化为年率3%的上涨。 周四，从1年期至30年期——各期限美债收益率基本持平。 当天早些时候公布的数据表明，上周初请失业金人数降至了近两个月低点，且目前尚无迹象表明特朗普的贸易战已导致私营部门出现大规模裁员。与此同时，美国股市均再度收高，标普500指数和纳斯达克综合指数双双进一步刷新了历史高位。 行情数据显示，截至周四纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨3.13个基点报3.870%，5年期美债收益率涨3.15个基点报3.932%，10年期美债收益率涨1.78个基点报4.348%，30年期美债收益率涨0.30个基点报4.868%。 在美国财政部标售220亿美元30年期国债获得强劲需求后，各期限美债收益率盘中缩减了稍早的涨幅。此次标售的得标利率为4.889%，接近标售前二级市场的水平。不过投标倍数需求低于平均水平，降至了2.38。此次30年期国债标售是本周1190亿美元附息美债标售的最后一批。

旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）最新表示，她仍认为美联储今年降息两次是最有可能的，因为关税对物价的影响可能会比预期更温和。 当地时间周四（7月10日），戴利在一场线上讨论中表示，一些企业正在通过协商分摊关税成本，以避免将大部分费用负担转嫁给终端消费者。 “等到这些成本传导到消费者时，企业发现实际上需要转嫁的部分已经降低了，有些可以通过压缩利润率来吸收。只要企业找到调整方式，消费者通胀可能就不会面临大幅上涨。” 年初至今，美联储一直维持利率不变，对于下半年是否应该降息以及降息多少，内部已经出现分歧。周三公布的会议纪要显示，这种分歧主要源自各官员对关税将如何影响通胀的看法不同。 多数与会者担心关税可能带来更持久的通胀压力，但也有少数人认为这将只是一次性的价格上升，不会影响长期通胀预期。戴利表示，经济目前状况良好，增长和消费支出正在趋于温和，但尚未显现出疲软。 她补充称，通胀正在朝着美联储2%的目标方向发展，“我认为两次降息是一个可能的结果，但当然，每个人的预测都存在不确定性的区间。” 日内早些时候，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）在另一场讨论中表示，现在判断关税的通胀效应是一次性的价格跳升还是持续性冲击还为时过早。 “关税的效应需要时间才能显现，”穆萨勒姆说，“有一种可能是，到今年第四季度，或者明年第一、第二季度，关税政策的影响还在逐步渗透进经济。” 穆萨勒姆表示，他预计从6月到9月之间的数据中，关税对物价的影响会逐渐显现。“随着今年的推进，我将对关税的总体影响有更清晰的判断。” 据央视新闻报道，美国总统特朗普上周表示，新的单边关税“十有八九”从8月1日开始生效。本周早些时候，特朗普还表示将对进口铜征收50%的关税，自8月1日起生效。 专业交易员Tom Essaye评论道，鉴于8月1日前难以明确关税的范围，这意味着本月晚些时候降息是“不可能的”。他还指出，期限延后也降低了央行9月份采取行动的可能性。 摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）甚至表示，美联储有升息的可能性，“我认为的加息概率比其他预期都高，如果市场的定价反映的是20%的可能性，那我估的概率是40%到50%。”