6月10日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，许多投资者回避铜市，观望贸易及需求前景的不确定性。 伦敦时间6月10日17:00(北京时间6月11日00:00)，LME三个月期铜收跌36.50美元或0.37%，收报每吨9,756.50美元。 据玉渊潭天消息，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议进入第二天。会议从上午开始，在午餐后继续进行。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“我们看到现在市场呈现不低的惬意感。尽管尚未看到与中国的经贸磋商取得任何突破，但整个市场的波动性似乎正在下降。” 更多铜库存离开了LME注册仓库，交易商利用美国价格更高的机会，他们预期美国将在对钢铝收关税后对铜也加征关税。 周二公布交易所的数据显示，LME铜库存续降2,000吨，至120,400吨，铜库存在过去三个月里减少了一半。 美国COMEX期铜下跌0.3%至每磅4.91美元，较LME期铜的升水达到每吨1,067美元。 Hansen称：“人们的兴趣有所下降，尤其是在纽约市场，因为关税公告只有两种结果，一旦这类消息公布，一些波动可能就无法避免了。” 交易商们正在对潜在铜进口关税进行调查的结果。

6月9日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受助于库存下降和对中美贸易会谈的乐观情绪。 伦敦时间6月9日17:00(北京时间6月10日00:00)，LME三个月期铜收涨100美元或1.03%，收报每吨9,793美元。 由于担心矿山供应和LME注册仓库库存减少，上周铜价触及每吨9,809.5美元，为3月31日以来最高价位。 LME周一公布的数据显示，铜库存减少1万吨，至122,400吨，自2月份以来降幅超过50%；注销仓单为67,800吨。 交易商称，这些金属大部分运往美国。由于美国对进口铜征收关税的潜在威胁，美国的铜价大幅上涨。 据新华社报道，外交部发言人7日宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。 Marex分析师Edward Meir表示：“美国政府面临的结束‘关税风波’并向商界提供确定性的压力越来越大，这对大宗商品也应该是建设性的。” 海关总署网站6月9日发布数据显示，中国5月未锻轧铜及铜材进口量为42.7万吨，1-5月累计进口量为216.9万吨，同比减少6.7%。 中国洋山港铜升水上周五跌至每吨41美元，创三个月新低。其在5月初达到103美元的峰值，创2023年12月中旬以来的最高点。 总体而言，工业金属大多受到了美元走低的支撑，美元走低使得以美元计价的大宗商品对其他货币的使用者来说更加便宜。

伦敦金属交易所（LME）期铜周五收低，受到美元走强打压，但LME铜库存持续流出以及对短期供应的担忧限制了跌幅。 伦敦时间6月6日17:00(北京时间6月7日00:00)，LME三个月期铜收低46.50美元或0.48%，收报每吨9,693美元。 期铜周四曾触及逾两个月新高9,809.50美元，本周累计上涨约2%。 然而，由于数据显示美国就业增长好于预期，美元走强，令铜和其他基本金属价格承压。 据中国新闻网报道，美国劳工部6日发布数据称，美国5月非农部门新增就业13.9万人，失业率仍为4.2%，连续三个月环比持平。上述数据好于市场普遍预期，但低于过去12个月14.9万人的月均增幅。值得注意的是，美劳工部大幅下修3月和4月的就业数据，抵消了美国5月份劳动力市场的积极面。 在LME系统中，由于LME注册仓库库存下降，对近期供应的担忧推高了近月合约相对于远月合约的溢价，市场正在等待华盛顿对铜进口的调查结果，该调查可能会导致对铜进口征收关税。 LME周五公布的库存数据显示，铜库存减少5,600吨或4.06%，至13.24万吨，处于一年来最低水平。 上海期货交易所监控仓库铜库存在经历了上个月的低迷之后，本周继续增加，较前一周增长了1.5%。 LME三个月期铝收低27.50美元或1.11%，至每吨2,450.50美元。 在美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%后，美国现货市场买家的铝溢价本周飙升，周五收于创纪录的每磅0.625美元或每吨1,378美元。

伦敦金属交易所（LME）期铜周四创两个月新高，受助于铜价突破技术水平后出现投机性买盘，伦铜库存下降以及刚果一家大型矿场停产，也推动铜价上涨。 伦敦时间6月5日17:00(北京时间6月6日00:00)，LME三个月期铜收高118美元或1.23%，收报每吨9,739.50美元，此前一度触及9,809.50美元，为3月31日以来的最高水平。 交易商表示，铜价突破技术水平后，投机者增加了铜价上涨的动力，刺激了一些自动买单。 Commodity Market Analytics董事总经Dan Smith表示：“总体而言，目前铜市背景相当好。COMEX库存仍在增加，因此LME库存实际上受到了挤压。” 据中国新闻网报道，当地时间3日，美国白宫发布公告，将进口钢铁和铝的关税从25%提高至50%，相关规定从当地时间6月4日起生效，此举引发了包括欧盟多国以及加拿大等在内的多方反对。 钢铝关税也再次引发对美国正在进行的铜进口调查的关注，最后可能会导致征收新的关税。 这加速了铜流向美国，包括来自LME库存的铜，因为交易商预期美国将对铜征收关税，希望从美国铜价上涨中获利。 美国COMEX期铜7月合约最新上涨0.89%至每磅4.93美元，较伦铜每吨溢价1,129美元。 LME周四公布的库存数据显示，LME铜库存减少3,350吨或2.37%，至13.8万吨，为近一年来最低，今年迄今已下降近一半，而COMEX库存在过去两个月里飙升了90%。 LME周四的数据还显示，铜库存将继续下降，因为11,625吨库存的持有者通知交易所即将铜移出。 Smith补充称，对刚果民主共和国卡库拉（Kakula）铜矿近期停产的担忧也支撑了铜价。 LME三个月期锡上涨543美元或1.70%，收报每吨32,561美元，连续第二个交易日触及一周高点，因市场担心缅甸佤邦恢复锡供应所需的时间可能比此前预期的要长。

6月4日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜有所回落，而市场焦点仍集中在美国总统特朗普的贸易谈判上。 伦敦时间6月4日17:00(北京时间6月5日00:00)，LME三个月期铜收跌12.50美元或0.13%，收报每吨9,621.50美元。　 **关注贸易局势发展** 据央视新闻报道，当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。 据报道，距离对等关税恢复期限仅剩五周，特朗普政府发出紧急信函要求各国在本周三前提交贸易谈判的最佳方案。据央视新闻报道，当地时间6月3日，美国白宫新闻秘书表示，她可以确认有关贸易谈判截止日期的信函内容的真实性。她表示，美国贸易代表办公室向贸易伙伴发送这封信只是为了提醒这些国家截止日期即将到来，美国总统特朗普期待达成良好协议。 **LME铜库存持续下降** LME注册仓库的持续流出对LME期铜起到一定支撑影响。LME周三公布库存数据显示，铜库存减少2,500吨或1.74%，至141,350吨，创近一年新低。 **纽铜与伦铜价差居高不下** 最新的金属关税使人们再次关注美国正在进行的旨在促进国内生产的潜在新铜进口关税调查。 这推动COMEX铜价高于LME水平，促使交易商将铜供应转向美国，以利用价格差距。 美国COMEX期铜最新上涨1.21%，至每磅4.8925美元，较LME铜的溢价达到每吨1,164.6美元。 **LME期锡领涨** 期锡在LME基本金属中领涨，因担心供应问题而创下一周新高。LME三个月期锡上涨了640美元或2.04%，收报每吨32,018美元。

6月3日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收升，美国关税政策的不确定性令美国期铜较伦敦指标期铜的升水保持在高位。 伦敦时间6月3日17:00(北京时间6月4日00:00)，LME三个月期铜收高17.50美元或0.18%，收报每吨9,634美元。 最活跃的美国COMEX期铜合约最新下跌0.17%，至每磅4.85美元，较LME指标期铜的升水为每吨1,058美元。 COMEX期铜周一曾触及4.9495美元的4月29日以来最高，美国总统特朗普将把钢铁和铝的进口关税从目前的25%提高至50%，投资者对此感到担忧，这意味着美国对铜征收新的关税的可能性变大，具体取决于华盛顿正在进行的调查。 此前国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份，中国制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，中国经济总体产出保持扩张。 美元走强，限制了铜价涨势。 LME注册仓库铜库存继续减少，为伦敦铜价提供支撑。LME周二公布库存数据显示，铜库存减少4,600吨或3.10%，至143,850吨，为近一年来的最低水平。 现货铜较三个月期铜升水最新报每吨51美元，显示出对LME系统近期供应的担忧。

6月2日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜收升，与此同时美国期铜跳涨，较伦敦期铜的升水扩大，此前美国总统特朗普表示将把铝和钢铁进口关税翻倍至50%。 伦敦时间6月2日17:00(北京时间6月3日00:00)，LME三个月期铜收高118.50美元或1.25%，收报每吨9,616.50美元。 交投最活跃的COMEX期铜合约一度触及4月29日以来最高的4.9495美元，7月合约最新上涨3.74%，报每磅4.8525美元。 **特朗普称将把钢铝进口关税提高至50%** 据中国新闻网报道，美国总统特朗普30日表示，将把钢铁和铝的进口关税从目前的25%提高至50%。 据美联社报道，特朗普当天在访问位于宾夕法尼亚州的美国钢铁公司期间，宣布将对钢铁进口征收新的关税，称此举是为了保护美国国内钢铁产业。 随后，特朗普在其社交媒体上表示，他将把铝进口关税从目前的25%上调至50%。钢铁和铝的关税上调都将于6月4日生效。 Panmure Liberum分析师Tom Price表示：“尽管特朗普的最新言论中根本没有提到铜，但市场显然在消化2月调查后实施进口关税的风险，”他指的是华盛顿正在进行的对进口铜可能征收新关税的调查。 COMEX期铜较LME期铜的升水从上周五的每吨772美元扩大至上千美元。 **纽铜升水，LME铜库存下降** 摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份报告中称：“目前，COMEX升水可能会继续令铜流向美国，进而拉低美国以外的库存，并使美国以外的市场继续吃紧。”该行估计，在过去八周里，大约有20万吨额外的铜被进口至美国。 LME注册仓库中的铜库存自2月中旬以来下降了45%，至148,450吨，为近一年来最低。 LME现货铜较三个月期铜升水上周达到每吨51.57美元，为2022年11月以来最高，表明市场对LME系统近期供应的担忧。该升水周一报46美元。 **美国制造业连续第三个月萎缩** 数据显示5月美国制造业连续第三个月萎缩，美元续降，这使得以美元定价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 美国供应管理协会（ISM）最新公布数据显示，美国5月制造业采购经理人指数（PMI）为48.5%，低于4月的48.7%。 **中国5月份制造业采购经理指数回升** 2025年5月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份，中国制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，中国经济总体产出保持扩张。 中国商品期货市场周一因端午假期休市，周二将恢复交易。 **高盛上调下半年铝价预估** LME三个月期铝上涨22美元或0.90%，收报每吨2,466美元，美国买家的铝溢价急升，对特朗普将进口关税翻倍的计划做出了反应。 投行高盛（Goldman Sachs）将2025年下半年的铝价预测上调140美元，至每吨2,280美元，称因市场供应过剩规模小于预期，但预计2026年初铝价将会下跌。（文华综合）

5月30日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价在美元走强的压力下下跌，但仍创下八个月来的最大单月涨幅，原因是短期供应趋紧，现货铜合约对远期铜合约的溢价凸显了这一点。 伦敦时间5月30日17:00(北京时间5月31日00:00)，LME三个月期铜收低70美元或0.73%，收报每吨9,498美元。该合约5月份上涨4.1%，创下9月份以来最强劲的一个月。 LME注册仓库的铜库存自2月中以来下降了45%，降至149,875吨，为近一年来的最低水平，这为铜价上涨提供了支撑。 上海期货交易所监测的仓库铜库存本周增加了7.2%。 由于华盛顿继续对是否征收新的铜进口关税进行调查，COMEX铜对LME指标铜的溢价仍在上升，吸引更多金属进入COMEX自有仓库。 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith称：“LME铜正面临一些压力，因为COMEX库存持续上升，LME库存正在下降。” LME现货与三个月期铜合约溢价周四收于每吨51.6美元，为2022年11月以来最高，显示出对短期供应的担忧。 Smith补充说，这一溢价也反映出刚果民主共和国Kamoa-Kakula铜矿供应的不确定性。 美元走强，且在上诉法院裁决恢复美国总统特朗普征收的全面关税后，市场乐观情绪消退，工业金属整体承压。 新华社华盛顿5月29日电，美国联邦巡回上诉法院29日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。 至于需求方面，重点是将于本周六公布的金属消费大国中国的官方采购经理人指数（PMI）。 衡量中国进口铜意愿的洋山铜溢价本周下跌6.5%，至每吨86美元。 中国商品期货市场周一将因端午假期休市。

5月29日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价持稳，此前美国联邦法院制止了特朗普总统对来自美国大多数贸易伙伴的进口商品征收全面关税的举措，市场乐观情绪支撑了铜价。 伦敦时间5月29日17:00(北京时间5月30日00:00)，LME三个月期铜收高3美元或0.03%，收报每吨9,568美元。 据央视新闻报道，当地时间5月28日，央视记者获悉，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。据悉，特朗普政府在这项裁决发布的几分钟后提交了上诉通知。 荷兰国际集团（ING）大宗商品分析师Ewa Manthey表示，多数基本金属价格上涨，因最高法院的裁决提振了风险偏好，不过随着政府反对该裁决，市场可能仍会波动。 在特朗普征收所谓的对等关税后，LME期铜在4月份触及8,105美元的17个月低点，目前已反弹了近19%。 美元走软也为市场提供了支撑，美元走软使得以美元计价的大宗商品价格对使用其他货币的买家来说变得不那么昂贵。 在谈到铜价前景时，Manthey指出，下行风险包括贸易不确定性等。他说，从好的方面来看，在精矿供应持续紧张的情况下，精炼铜产量可能减少，这可能使铜价受益。 市场关注的焦点仍然是华盛顿正在进行的对潜在铜进口关税的调查，这使得COMEX期铜相对于LME指标铜的溢价居高不下，并刺激金属流入COMEX 自有仓库的激增。 美国COMEX期铜下跌0.1%，至每磅4.70美元，使COMEX期铜对LME的溢价达到每吨792美元。 智利铜业委员会(Cochilco)周三上调了今明两年的平均铜价预期，理由是中美关税战暂停后全球前景有所改善。

5月28日（周三），伦敦金属交易所（LME）铜价回落，因美元走强和需求放缓的迹象抵消了LME系统内短期供应趋紧的支撑。 伦敦时间5月28日17:00(北京时间5月29日00:00)，LME三个月期铜收低31.5美元或0.33%，收报每吨9,565美元，盘初触及两周高点9,655美元。　 铜本月迄今已上涨了 5%，因为与4月份美国宣布对等关税时相比，全球贸易紧张局势有所缓解。 LME注册仓库的铜库存自2月中以来下降了43%，降至15.43万吨，为近一年来的最低水平，这为该金属提供了支撑。 LME现货铜与三个月期铜合约之间的溢价为每吨47美元，一周前为3美元，表明短期供应趋紧。 然而，洋山铜溢价周三下跌5%至每吨89美元，为4月24日以来最低。 与此同时，华盛顿仍在继续调查是否征收新的铜进口关税，这使得COMEX期铜对LME指标期铜的溢价居高不下，并吸引更多金属进入COMEX旗下的仓库。 法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师在一份报告中表示：“如果征收关税，将铜运往美国的动力将停止，我们认为这将促使更多实物流入LME。” “如果没有关税，或者潜在的关税税率远低于预期，我们认为CME价格将暴跌，对LME价格产生负面的连锁影响，”该行补充说。 法国巴黎银行预计，LME期铜均价料在三季度达到每吨8,610美元，之后到四季度将涨至9,180美元。 国际铜业研究组织(ICSG)的数据显示，从全球供应角度看，1-3月份铜市场供应过剩28.9万吨，而去年同期为26.8万吨。 智利矿业部长Aurora Williams表示，智利国家铜业委员会（Cochilco）将2025年铜均价预估上调至每磅4.30美元，因称在中美暂时达成关税协议后，全球前景改善。Cochilco还将2026年铜均价预估上调至每磅4.30美元。