8月14日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜走低，因美元走强，且投资者保持观望，等待关税、俄乌局势、美国利率等一系列问题明朗化。 伦敦时间8月14日17:00(北京时间8月15日00:00)，LME三个月期铜下跌37美元，或0.38%，收报每吨9,766.0美元。 数据来源：文华财经 受美国生产者价格通胀高企影响，美元指数上涨，对铜价构成压力。美元走强使以美元计价的商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。 盛宝银行驻哥本哈根大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“我们不仅关注周五的（美俄元首）会晤，还关注即将举行的杰克森霍尔会议，我们还将继续关注多国央行和联邦公开市场委员会(FOMC)的会议。” 下周，美联储一年一度的经济政策研讨会将在怀俄明州杰克森霍尔举行，FOMC将发布其7月会议记录。 “这些是市场正在寻找答案的一些大局问题，在我们得到答案之前，可能会出现我们现在看到的这种区间震荡。” Hansen补充道，市场具有上涨潜力，但需要一个触发因素才能突破目前的9,500-9,900美元区间。 （文华综合）

8月13日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜逆转走势收跌，贸易担忧缓和的支撑作用消退。 伦敦时间8月13日17:00(北京时间8月14日00:00)，LME三个月期铜下跌37.5美元，或0.38%，收报每吨9,803.0美元。　 Marex分析师Ed Meir表示，“在周二表现强劲之后，基本金属目前正在稍作喘息。” WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，本周即将公布的中国数据可能为基本金属提供更明确的方向。 据证券时报网报道，宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。 Shah表示：“停止宁德时代锂矿项目建设，展现了遏制‘内卷化’的决心。我们正在关注铜精炼产能过剩问题是否会迎来类似措施，这类措施可能会支撑铜价。” 智利国家铜业委员会（Cochilco）周三将2025年和2026年的铜均价预测维持在每磅4.30美元，原因是精矿供应有限，且中国和其他新兴经济体的需求保持坚挺。 Cochilco表示，智利今年的铜产量预计将达到558万吨，较去年增长1.5%。5月份，该委员会预测产量增幅为3%。 Cochilco将2026年的产量增幅预测维持在3%，但将产量预估从597万吨下调至575万吨。

8月12日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜升至逾两周高位，因贸易担忧有所缓和，且美国通胀数据公布后美元走低，提振了市场的乐观情绪。 伦敦时间8月12日17:00(北京时间8月13日00:00)，LME三个月期铜上涨109美元，或1.12%，收报每吨9,840.5美元，盘中触及7月28日以来的最高水平9,855美元。　 据央视新闻报道，8月12日，中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征关税的措施，自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天。中方自8月12日起继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天。 与此同时，美国消费者价格温和上涨，使得美联储下月降息的预期增强，从而削弱了美元，并可能刺激对以美元计价的金属的需求。 Benchmark Mineral Intelligence在一份报告中称，“重点仍将放在美国发布的宏观经济数据上，尤其关注近期就业数据大幅下调后的任何疲软迹象。” LME铜库存自6月底以来增加了70%以上，达到155,000吨，这对铜价构成了压力。 库存增加也缓解了对LME市场铜供应的担忧，并使LME现货铜较三个月期铜贴水扩大至每吨84美元，为2月份以来最高。

8月11日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，因智利国家铜业公司(Codelco)旗下El Teniente铜矿被准许恢复部分开采，且美元走强，同时市场在等待有关利率走向的更多线索。 伦敦时间8月11日17:00(北京时间8月12日00:00)，LME三个月期铜下跌30.5美元，或0.31%，收报每吨9,731.5美元。 Codelco周六表示，智利国家监管机构已批准重新开放El Teniente矿山未受7月31日坍塌事故影响的部分，这缓解了市场对供应方面的担忧。 据央视新闻报道，当地时间8月11日，美国总统特朗普在白宫记者会上谈及将与俄罗斯总统普京会晤一事，称这是一次“试探性会晤”，他认为双方“将进行建设性对话”。 LME月度数据显示，7月份，LME注册仓库的可用库存中出现中国产铜和印度产铝的大规模流入，这降低了俄罗斯产铜和铝的占比。 一位交易商称，金属市场还在等待本周的美国通胀报告，该报告可能有助于判断美联储是否在下个月降息。 （文华综合）

8月8日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜连续第三个交易日走高，受联储理事任命后美国降息希望和中国经济数据向好提振。 伦敦时间8月8日17:00(北京时间8月9日00:00)，LME三个月期铜上涨77.5美元，或0.8%，收报每吨9,762.0美元，延续了7月31日触及三周来最低点后的反弹走势，本周累计上涨1.4%。 美国总统特朗普周四宣布了他填补美联储理事空缺席位的人选，从而提振了降息的希望并削弱了美元。 据中国新闻网报道，美国总统特朗普7日宣布，提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)出任美国联邦储备委员会理事，填补理事阿德里安娜·库格勒(Adriana D. Kugler)提前辞职留下的空缺。 美元走软，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 商品市场分析公司（Commodity Market Analytics）的Dan Smith称：“美元走软是8月份的主要驱动因素。” “美元走软，而中国贸易数据向好。因此，从基本面来看，目前感觉是相当积极的。” 据新华网报道，海关总署7日发布数据显示，7月当月，我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速比6月加快1.5个百分点，创年内新高。与此同时，前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点。 COMEX 9月期铜合约最新上涨1.99%，至每磅4.4860美元或每吨9,890美元，使COMEX期铜较LME期铜的溢价达到约每吨128美元。

8月7日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜微升，因乐观的经济数据提振了市场人气。 伦敦时间8月7日17:00(北京时间8月8日00:00)，LME三个月期铜上涨8.5美元，或0.09%，收报每吨9,684.5美元。 **前7个月中国外贸保持向上向好势头** 据新华网报道，海关总署7日发布数据显示，7月当月，我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速比6月加快1.5个百分点，创年内新高。与此同时，前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点。 法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师David Wilson称：“向好中国贸易数据为基本金属市场提供了积极的情绪。” 海关总署网站8月7日发布数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为256.0万吨，1-7月累计进口量为1,731.4万吨，同比增加8.0%。中国7月未锻轧铜及铜材进口量为48.0万吨，1-7月累计进口量为311.3万吨，同比减少2.6%。出口方面，中国7月未锻轧铝及铝材出口量为54.2万吨，1-7月累计出口量为346.2万吨，同比减少7.9%。 **法巴：本季度末LME铜将回落至8,800美元** 据央视新闻报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 在白宫宣布这一关税后，COMEX期铜下跌，也拖累上周LME期铜下跌1.4%。 分析师Wilson称，之前受关税预期影响，美国积累了大量的铜。随着铜从美国流出，COMEX期铜较LME铜的升水将转为贴水。 法国巴黎银行预计，由于全球市场出现过剩，到第三季度末，LME铜将回落到8,800美元。2025年前五个月，精炼铜市场过剩27.2万吨。

8月6日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受美国降息希望和主要生产国智利矿山停产后的供应担忧支撑。 伦敦时间8月6日17:00(北京时间8月7日00:00)，LME三个月期铜上涨37.5美元，或0.39%，收报每吨9,676.0美元。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“随着美国降息押注的加剧，市场正在淡化特朗普总统最新的关税威胁和弱于预期的美国经济数据的影响。” 在一位美联储官员表示美国可能需要在短期内降息以应对美国经济放缓之后，美元指数走软。 美元走软使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加便宜。 COMEX 9月期铜合约最新上涨0.58%，至每磅4.4115美元，使COMEX期铜对LME期铜的溢价达到每吨49美元。 投资者还在关注世界最大的铜生产国智利的事态发展，由于地震导致矿井坍塌，造成人员伤亡，智利国家铜业公司（Codelco）的埃尔特尼恩特铜矿的运营已经停止。该矿去年的铜产量为35.6万吨。 智利国营铜业公司必须提交四份报告，才能重新启动该矿的地下作业。 （文华综合）

8月5日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收低，此前数据显示LME铜库存攀升，而对美联储降息的预期和对智利供应可能中断的担忧限制了卖盘。 伦敦时间8月5日17:00(北京时间8月6日00:00)，LME三个月期铜下跌48.5美元，或0.5%，收报每吨9,638.50美元，盘初触及每吨9,747.50美元的高位。　 LME周二公布的库存数据显示，LME铜库存增加14,275吨或10.23%，至逾两个月来最高的153,850吨。自6月底以来，LME铜库存已经增加了70%。 市场也在关注智利国家铜业公司（Codelco）的埃尔特尼恩特铜矿，由于地震导致矿井坍塌，造成人员伤亡，该铜矿的运营已经停止。该矿去年的铜产量为35.6万吨。 据新华网报道，智利总统博里奇3日说，该国中部奥伊金斯大区数日前发生的矿难共造成6人死亡，其中5名被困矿工全部遇难。矿业是智利支柱产业之一。埃尔特尼恩特铜矿位于智利首都圣地亚哥以南约130公里处，地下巷道总长超过4500公里，是世界最大的地下铜矿。 交易商称，对市场的影响将取决于停产时间的长短，目前尚不清楚。 智利海关公布的数据显示，智利7月铜出口量为179,996吨，当月对中国出口铜40,943吨。智利7月铜矿石和精矿出口量为1,396,851吨，当月对中国出口铜矿石和精矿997,013吨。 上周美国就业数据出人意料地疲软，引发了市场对美联储9月起降息的押注，推动美元走软，使铜等以美元计价的金属对其他货币持有者而言更加便宜。 铜价的强劲技术阻力位在9,730美元附近，即21天和50天移动均线交汇处。

8月4日（周一），受供应疑虑支撑，伦敦金属交易所（LME）期铜周一收升，但对全球经济的担忧抑制铜价涨幅。 伦敦时间8月4日17:00(北京时间8月5日00:00)，LME三个月期铜上涨56.5美元，或0.59%，收报每吨9,687.0美元，延续了上周五的小幅涨势。 LME期铜自4月份触及16个多月来的最低点以来已反弹了五分之一，但也从7月初触及的10,000多美元的高点回落。 由于地震导致矿井坍塌，造成人员伤亡，智利国家铜业公司（Codelco）上周停止了埃尔特尼恩特铜矿的开采活动。智利矿业部长周日表示，官员们将确定何时可以安全恢复该矿的运营，该矿去年的铜产量为35.6万吨。 据新华网报道，智利总统博里奇3日说，该国中部奥伊金斯大区数日前发生的矿难共造成6人死亡，其中5名被困矿工全部遇难。矿业是智利支柱产业之一。埃尔特尼恩特铜矿位于智利首都圣地亚哥以南约130公里处，地下巷道总长超过4500公里，是世界最大的地下铜矿。 另一个潜在的供应问题发生在日本，三菱材料（Mitsubishi Materials）周一表示，正在考虑缩减其Onahama冶炼厂和精炼厂的铜精矿加工规模。 Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“这确实支撑了铜价，并有助于抵消上周五美国非农就业报告公布后对经济增长的一些担忧。” 上周发布的美国就业数据弱于预期，表明劳动力市场状况急剧恶化。据央视新闻报道，美国劳工部8月1日公布的数据显示，今年7月，美国非农业部门新增就业人数7.3万，低于预期，失业率小幅上升至4.2%。同时，5月和6月的新增非农就业数据被大幅向下修正。其中，5月新增非农就业人数从之前公布的14.4万降至仅1.9万；6月从之前公布的14.7万下调至1.4万。 Hansen表示：“这确实表明关税正在产生影响，我们可能只是看到了冰山一角。这将令市场在短期内处于守势。” （文华综合）

8月1日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价上涨，原因是美国7月份就业增长放缓超过预期，美元下跌，交易商加大了对美联储今年可能降息多少次的押注。 美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力，而较低的利率则改善了依赖增长的铜的前景。 伦敦时间8月1日17:00(北京时间8月2日00:00)，LME三个月期铜上涨19.5美元，或0.2%，收报每吨9,630.5美元。 美国铜价在周四暴跌后于周五企稳，市场继续评估美国总统特朗普出人意料地将精炼铜排除在50%进口关税之外的举措，美国铜价周四创下有记录以来的最大单日跌幅。 美国9月Comex期铜在周四暴跌22%后，周五上涨1.6%，报每磅4.423美元，或每吨9,751美元。 LME注册仓库的铜库存上升，以及华盛顿将精炼铜排除在进口关税之外后美国大量库存流入的风险增加，都对铜价构成压力。 Comex自有仓库的铜库存在3月至7月期间增长176%，达到233,977吨，创21年新高。 与此同时，LME的可用库存在7月份增加了一倍多，达到127,475吨，创下三个月来的新高。 即使本周铜价下跌，Comex期铜较LME铜价的溢价也在短期内限制了美国库存大量外流的前景。 一位交易商表示：“COMEX铜较LME铜的价格溢价只有每吨数百美元，尽管从历史上，这仍然是巨大的，但与最近的每吨高达3,000美元的溢价相比已经大幅下降了。” 据新华社报道，美国白宫7月31日晚发布公告说，美国总统特朗普当天签署行政令，调整对多个贸易伙伴征收的所谓“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等。 供应方面，智利国家铜业公司（Codelco）工会领袖Amador Pantoja表示，削减旗下旗舰项目El Teniente铜矿的铜开采作业，但选矿厂和冶炼厂仍在运行，此前该项目发生事故。周四发生4.2级地震后，五名工人被困在El Teniente旗舰矿的Andesita新工厂。Andesita原定于第二季度开始生产。