SMM 4月10日讯： 隔夜沪铅收跌，受消费淡季影响，今日现货铅价延续下行态势。多数冶炼厂废电瓶采购价暂未调整，维持昨日水平；主要因当前废电瓶货源偏紧、采购难度较大，若随铅价下调采购价，将进一步加剧收货压力。同时，受成本及利润空间压制，采购价上调动力不足，因此冶炼厂废电瓶采购价整体以维稳为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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本周周初，市场仍围绕美伊停火进展及中东局势反复交易。特朗普表示同意两周内暂停对伊朗的袭击，伊朗方面也接受临时停火提议，市场风险偏好阶段性回暖，铜价一度获得提振；随后美伊临时停火协议落地，美元指数回落至一个月低位，进一步支撑铜价反弹。但由于停火协议稳定性仍偏弱，伊朗提出的停战条款已有部分遭违反，叠加霍尔木兹海峡航运反复，市场对协议持续性始终保持谨慎。至周中后段，以色列寻求与黎巴嫩和谈，停战预期再度升温，市场情绪整体偏向乐观。整体来看，本周宏观主线仍是中东局势边际缓和带动风险偏好修复、美元回落支撑铜价，但地缘反复仍使市场维持谨慎，铜价整体呈偏强震荡。 基本面方面，铜精矿紧张逻辑仍在继续发酵。冶炼厂采购依旧激进；与此同时，近期硫酸价格大幅上涨，明显对冲冶炼亏损，冶炼实际产生收益也进一步强化了冶炼厂对原料的争夺。供给端另一值得关注的变化是，巴拿马政府已批准First Quantum对Cobre Panama关停矿山堆存物料进行处理和出口，涉及约3800万吨堆存矿、约7万吨可回收铜，但该措施并不等于矿山正式重启，短期对铜原料供给增量仍相对有限。受中东局势影响，一方面市场传出伊朗国内两家冶炼厂停产消息，一方面东南亚、日本地区石化相关产品供应受阻，供需两端均有下降，反观国内消费强劲，下游订单有明显支撑。 展望下周，宏观逻辑预计暂难明显改变。若停火协议能够维持，市场风险偏好或继续修复，美元偏弱也将对铜价形成一定支撑；但考虑到中东局势仍有反复可能，霍尔木兹海峡航运扰动尚未完全消除，铜价上方空间预计仍受制约。基本面方面，矿端紧张与冶炼利润恶化对价格下方仍有支撑，预计铜价短期大概率延续区间震荡偏强。预计伦铜波动于12300-12850美元/吨，沪铜波动于96000-99000元/吨。现货方面，随着盘面重心抬升，下游追高意愿或受抑制，但若月差走扩有限，现货升水仍有望维持坚挺。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（4月7日-4月10日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为59-69美元/吨，QP5月，均价为64美元/吨；仓单成交周均价格区间为62.5-73美元/吨，QP5月，均价为67.75美元/吨；EQ铜CIF提单为29-42.5美元/吨，QP5月，均价为35.75美元/吨。截至4月10日，LME铜对沪铜2604合约除汇沪伦比值为1.1396，进口盈利191.13元/吨附近。截至周五，伦铜3M-Apr为Contango91.34美元/吨。4月date与5月date之间调期费差为Contango48.66美元/吨。目前火法好铜仓单实盘价格已上行至68-78美元/吨附近，提单主流成交价格在64-74美元/吨附近，4月中下旬到港提单亦有高价成交；CIF提单EQ铜成交于34-46美元/吨附近。 本周周初进口窗口持续打开，国内库存快速去化，内需表现强劲，带动大量进口商将保税区仓单转至国内进口。由于仓单进口速度更快、资金占用更低，当前市场对仓单的需求明显强于远月提单，带动仓单溢价大幅上行，部分4月中下旬到港提单亦有高价成交。与此同时，前期LME注销库存已有部分到港，但市场对4-5月进口量仍较为担忧，主要由于中东地区地缘局势扰动下，非洲陆运及海运均出现不同程度延迟，后续到货节奏仍存在不确定性。此外，近期LME Contango结构进一步加深，欧洲及美国交仓量增加，据SMM了解，除南美及欧洲货源交仓外，亦有部分非洲注册铜交入，后续仍需关注海外交仓增量对结构及流向的影响。 据SMM调研了解，截至本周四（4月9日），国内保税区铜库存环比上期（4月2日）减少0.10万吨至5.21万吨。其中上海保税库存环比减少0.07万吨至4.49万吨，广东保税库存环比减少0.03万吨至0.72万吨。整体来看，本周保税区库存继续去化，主因仍是进口窗口打开后，保税区仓单加快流入国内市场。展望后市，在国内需求维持偏强、进口比价仍具吸引力的背景下，预计保税区库存仍有继续下降空间，但后续仍需关注4-5月海外发运延迟对到港节奏的扰动。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

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SMM4月10日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报200元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水130元/吨较昨日上升10元/吨，湿法铜报升水70元/吨较昨日上升10元/吨。广东1#电解铜均价98405元/吨较上一交易日涨785元/吨，湿法铜均价为98310元/吨较上一交易日涨785元/吨。 现货市场：广东库存持续下降目前已经18连跌，供应偏紧仍是主因。库存持续走低持货商积极挺价，但下游补货欲不如昨日。今日广东地区电解铜采购情绪为2.3较上一交易日下降0.04，出货情绪为3.72较上一交易日下降0.06（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，铜价上涨下游补货欲不如昨日，整体交投一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

SMM4月10日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23570~23740元/吨，紫金成交于23610~23760元/吨， 1#锌锭成交于23560~23720元/吨附近，紫金对2605合约报贴水70~90元/吨附近，葫锌报24860元/吨，0#锌锭对2605合约报贴水90~130元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。截止午市收盘，驰宏对2605合约报贴水130元/吨，高价品牌紫金对2605合约报贴水70~90元/吨左右，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.74，出货情绪为2.51。今日锌价震荡为主，下游仍持观望态度，贸易商出货仍大贴水状态，整体市场成交一般。