【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1560元/吨。唐山低硫主焦煤报价1490元/吨。 原料基本面，乌海地区部分煤矿因为环保安全检查停产，区域性供应有所减少，下游贸易商询盘与实际成交订单有所增加，煤矿出货顺畅，焦煤库存有不同程度下降，加之本周四必和必拓（BHP）表示，如果澳大利亚的焦煤业务得不到监管政策的支持，公司将被迫做出艰难的决定，海外澳煤供应有减少预期，市场看涨情绪增加，短期焦煤价格或稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 消息方面，有传言称焦炭第二轮提涨初步预计周五同意，下周一执行（10月27日）。供应方面，焦企利润进一步减少，部分焦企出现减产现象，整体开工稳中有降。需求方面，日均铁水产量仍处于相对高位，钢厂高炉开工稳定，对焦炭需求形成刚性支撑，但钢厂利润承压，检修行为增多，多数钢厂维持按需采购策略。综上，焦钢企业继续博弈，短期焦炭市场或偏强运行。【SMM钢铁】

本周隔膜市场整体运行平稳，各规格产品价格维持在合理区间。从具体价格表现来看，湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜方面，12μm与16μm产品主流报价分别稳定在0.45元/平方米和0.44元/平方米。值得关注的是，新一轮价格调整已基本与下游电芯企业达成共识，这反映出隔膜企业在产业链中的议价能力有所增强。展望后市，预计隔膜价格将保持稳中偏强的走势。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

本周储能电芯市场价格整体保持稳定。成本端方面，受下游需求持续旺盛影响，材料环节供应趋紧，预计上游四大主材价格将出现波动。其中，磷酸铁锂厂商正积极上调加工费，部分隔膜企业已完成第二轮提价，预计下月电芯成本端将面临一定压力。 近期市场围绕2026年储能增速展开广泛讨论。基于SMM对电芯厂、集成商的调研及对各区域市场的研判，目前对明年储能电芯产量的增速预期为20%–25%，出货量增速预期为16%–23%。以下针对大家普遍讨论的两个地区进行简单的分析： 国内市场方面，在强制配储政策取消的背景下，储能电站投资已转为经济性驱动。各省市是否进一步推出容量补贴政策，成为刺激未来国内需求的关键。内蒙古在容量补贴政策的支撑下实现显著增长，但在明年补贴退坡的预期下，维持高速增长面临挑战。值得注意的是，西北地区多个省市已出台容量补贴政策，将为明年国内需求提供一定支撑，但能够贡献显著增量的区域多数已有相应政策布局。新兴市场方面，中东地区是今年增长的主要来源，但实际交付进度不及预期。部分客户反映现有订单规模偏大，因此2026年该地区难以维持80%以上的高速增长，预计增速将回落至30%左右。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM 10月23日讯： 今日铅价大幅上涨，废电池回收商观望行情，捂货惜售。目前废旧铅酸蓄电池采购报价暂无明显跟涨，待再生铅炼厂原料到货量明显减少后或逐步上调采购报价。目前再生铅炼厂采购报价废电动主流含税价格在9950-10100元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 10月23日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨125元/吨为17125元/吨，散单主流贴水价格仍对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税主流出厂报价15950-16000元/吨。由于现货铅锭供应偏紧，叠加北方部分地区车辆管控影响铅锭运输周期，铅价上涨后再生铅持货商出货意愿下滑，今日报价较少。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月23日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格整体维持平稳，这是供需两端及成本端因素共同作用的结果。首先成本端，受刚果（金）钴供应政策调整引发钴盐价格大幅上行，成本压力沿产业链传导至三元正极材料及新品电芯，带动价格出现明显上涨态势。从供应端看，受“金九银十”传统销售旺季驱动，电芯厂产能释放提速，为梯次再生领域的供应量提供了显著支撑；从需求端看，目前价格触及下游企业心理预期高位，市场对更高价格的接受度持续走低，故而以刚需补库为主，整体采购意愿趋于谨慎。供需两端的博弈与成本端的支撑形成对冲，最终使得梯次市场价格保持稳定态势。 结合当前梯次市场的供需关系与成本传导节奏来看，短期内整体需求将保持相对稳定，这使得市场整体价格上涨空间有限，难现大幅波动；不过，从成本端传导的滞后性来看，当前钴价上涨的影响尚未完全传递至终端梯次应用环节，同时近期碳酸锂价格开始上行，两者叠加形成的成本压力后续共同传导至终端市场时，预计将推动三元B品电芯价格出现一定幅度的上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水200元/吨–贴水160元/吨，均价贴水180元/吨。本周华北市场延续了供需双弱的格局。由于铜价维持高位运行，消费持续显现疲软，加工企业开工率较低，导致市场需求不佳。上游供应方面略有恢复，已有一家供应冶炼厂检修结束。整体来看周内现货市场成交活跃度冷清，现货升贴水连续走弱。展望下周，沪铜运行于85000元/吨上方将持续压制下游需求，预计市场活跃度难以显著回升。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月23日讯：  本周电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为22600 元 / 吨、18450 元 / 吨及 15000 元 / 吨。从成本端分析，六氟磷酸锂受需求增长引发的供应紧缺影响，市场供需矛盾持续加剧：部分企业已陷入无货可售状态，暂停对外报价；仍有货源的企业则持续上调报价，即便当前市场成交体量有限，但零星成交仍助推六氟磷酸锂价格上涨。与此同时，VC、FEC 等核心添加剂价格也在需求端的强力拉动下持续走高，直接导致电解液生产成本显著承压。不过，成本传导需要时间，供需双方仍处于价格博弈阶段。需求端来看，随着纯电重卡持续推进及“金九银十”传统汽车销售旺季，终端需求增长，向上传导至电解液环节，直接推动电解液整体需求上行。供应端来看，下游需求增长已带动电解液企业开工率提升，但受制于上游原料供应紧张，叠加当前电解液价格不及预期，部分企业选择适度控制订单；不过，行业长期以来的产能过剩格局尚未根本改变，市场整体产量仍能覆盖下游需求。综合成本端压力持续累积及供需关系的动态变化，预计后续电解液价格将迎来上涨行情。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

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