2026.3.17 周二 盘面：隔夜伦铜开于12751美元/吨，盘初即下探至12743美元/吨，随后铜价重心逐渐上移临近盘尾摸高于12940美元/吨，最终收于12918.5美元/吨，涨幅达1.44%，成交量至1.97万手，持仓量至30.2万手，较上一交易日减少5166手，以空头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2604开于100020元/吨，盘初即摸底于99820元/吨，而后震荡上行上探至100420元/吨，随后宽幅震荡最终收于100190元/吨，涨幅达0.58%，成交量至27.4万手，持仓量至19万手，较上一交易日减少3315手，以空头减仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）秘鲁环境认证办公室（SENACE）称，该国最大矿企之一的布埃纳文图拉公司（Buenaventura）的特拉皮切（Trapiche）铜矿项目环评报告已经批复。该项目预计投资将达34亿美元。 SENACE称，环境影响详细评估的审查确保这个位于阿普里马克大区的项目“按照严格的可持续标准进行开发”。 SENACE强调，虽然批准环评报告是重要一步，但这并不意味着已经许可该公司开始生产。 在该公司开始采挖矿石之前，这个南美国家的监管机构还需要其他许可，包括建设许可证。 布埃纳文图拉公司在秘鲁有几个金银矿山，其高管称，特拉皮切铜矿2030年投产后将成为秘鲁最重要的铜矿项目之一。 该公司还持有塞罗贝尔德（Cerro Verde）铜矿20%的股份，此矿也是秘鲁最大铜矿床之一。塞罗贝尔德铜矿目前运营商为美国自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan）。 现货： （1）上海：3月16日SMM1#电解铜现货对当月2603合约报价升水20元/吨-升水200元/吨，均价报价升水110元/吨。日内为沪期铜2603合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。早盘沪期铜2603合约基本运行于98640-99510元/吨，沪期铜2604合约运行于99610-98830元/吨。隔月Contango月差在270元/吨-170元/吨之间，沪铜对2604合约当月进口盈亏在盈利100元/吨-240元/吨之间。展望今日，沪铜现货市场将正式对2604合约进行报价。从市场结构看，2604对2605合约Contango月差运行在110元吨-60元/吨，持货商出货意愿强烈，叠加进口窗口大开，后续海外货源流入预期增强，现货升贴水承压。需求端，尽管铜价再度回落至10万元/吨关口下方，但下游企业采购热情并未显著升温，日内交投两清，在当前价位下，终端对后续价格走势仍存观望情绪，采购趋于谨慎。供应端，SMM录得社会库存54.73万吨，环比上期下降2.66万吨，但绝对水平仍处高位，叠加进口预期增强，整体供应压力依旧存在。综合来看，换月完成叠加进口预期增强的背景下，预计明日沪铜现货持续承压，贴水或将进一步走扩。 （2）广东：3月16日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上周五下降110元/吨，平水铜报贴水10元/吨较上周五下降50元/吨，湿法铜报贴水85元/吨较上周五下降85元/吨。广东1#电解铜均价98955元/吨较上一交易日跌1640元/吨，湿法铜均价为98850元/吨较上一交易日跌1625元/吨。总体来看，换月日市场报价混乱，整体交投较为淡静。 （3）进口铜：3月16日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报46美元/吨（价格区间42~50美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，报45美元/吨（价格区间41~49美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨2美元/吨，报21美元/吨（价格区间17~25美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。 （4）再生铜：3月16日11：30期货收盘价99050元/吨，较上一交易日下降1120元/吨，现货升贴水均价110元/吨，较上一交易日上升25元/吨，3月16日再生铜原料价格环比下降1100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.37，采购情绪指数下降至2.44，精废价差589元/吨，环比上升124元/吨。精废杆价差380元/吨。据SMM调研了解，铜价回撤后，不少再生铜原料持货商并不急于抛售手中库存，持观望态度，预期短期内铜价将会反弹。 价格：宏观方面，特朗普呼吁美联储紧急降息，并预测伊朗战争结束后油价将大幅下跌，同时暗示已对哈尔克岛石油设施采取行动；美财长则表示允许伊朗油轮通过霍尔木兹海峡，且未干预石油市场。伊朗方面回应称，经军方协调已有非交战方船只正常通航。随着战争结束预期逐步强化，油价回落带动通胀压力缓解，美元指数走弱，对铜价构成支撑。基本面方面，进口及国产铜到货保持稳定，整体供应平稳；铜价回调后下游刚需释放有所加快，消费端逐步回暖。截至3月16日，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少5.46%，去库节奏加快。综合来看，预计今日铜价窄幅震荡偏强。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

近日，一则关于“新增城乡建设用地原则上不用于经营性房地产开发”的通知刷屏，部分市场解读将其误读为“房地产供地全面按下暂停键”。 3月16日，自然资源部召开例行新闻发布会，正式解读与国家林草局联合印发的《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》（简称“38号文”）。 自然资源部自然资源开发利用司司长孔维东在发布上表示，文件中明确新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发，这不等于不供应房地产用地，而是要重点用好存量资源“精供优供”，因城施策把握好供地的节奏和时序，促进企业“拿好地、建好房”。 “38号文是‘十五五’土地与房地产政策的定调文件，标志着房地产市场从增量扩张时代进入存量盘活时代。”戴德梁行北中国区研究部主管魏东指出，对市场而言，住宅供给收缩、核心区价值提升、二手房主导；商业地产存量改造、社区商业崛起。对城市而言，城市更新成为发展核心，内涵式、集约型发展成为主流。 划定两大用地“硬红线” “当前，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。”孔维东在发布会上阐释了政策背后的深层逻辑，按照今年政府工作报告的“做优增量、盘活存量”要求，以统筹存量和增量建设用地，作为推动城市更新、内涵式发展的重要抓手。 其指出，要精打细算用好每一寸土地，除能源交通水利等单独选址项目外，各地年度新增建设用地不得超过盘活存量土地的面积，简单说就是“盘活一亩才能新增一亩”，通过存量和增量良好协同，既防止城市无序扩张、摊大饼式发展，也推动城市发展从依赖新增土地向盘活存量空间转型。 多位受访专家认为，本次的增存挂钩制度意味着，未来地产开发用地的增量将得以控制。 “38号文最核心的制度性突破在于划定两大硬红线，一是建立新增建设用地与存量盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积，从省级层面实施建设用地总量管控。”华泰证券分析师陈慎指出。 二是明确新增建设用地优先保障重大项目与民生事业，原则上不用于经营性房地产开发，仅城中村改造小于10%的零星用地（城中村改造中的边角地、夹心地、插花地）可用于民生配套，商品房开发的增量用地供给。 值得注意的是，新增建设用地“原则上不用于经营性房地产开发”，并不表示地产开发用地面临断供。 陈慎认为，“新增建设用地”指通过批准将农用地和未利用地转为建设用途的土地，原本即为建设用地的存量盘活地块不受此约束；其次，城中村改造小于10%的零星用地可突破这一原则。 分析人士认为，38号文的出台，本质上是对当前房地产市场核心矛盾的精准适配。当前行业最突出的问题并非用地不足，而是库存高企，消化存量已成为短期内房地产行业的核心任务。 广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，“短期内，房地产的重点是消化库存，包括在售、在建、土地，能把这些消化完已经不容易。” 据克而瑞（CRIC）、中指院等基于各地公示数据整理的《2025年存量宅地清单透视》报告，截至2025年，全国313个城市发布了详细的存量住宅用地清单。许多城市狭义库存（已取预售证未售出）虽在下降，但广义库存（含已拿地未开工、在建未竣工）处于历史高位。部分二线及强三线城市（如郑州、武汉、成都部分区域）存量宅地足以支撑3-5年市场销售。 为助力存量盘活，自然资源部也已采取实际举措。据自然资源部数据，2025年自然资源部积极配合财政部，指导各地发行地方政府专项债券5400余亿元主要用于存储存量闲置土地，适配高质量发展需求。 市场影响几何？ 38号文作为“十五五”开局之年的重要政策文件，与一揽子化债、城中村改造等政策形成组合拳，推动房地产行业转型升级，那对于市场究竟有何影响？ “短期内地方土地出让和房企拿地受影响有限，因为有部分已获批但未规划的土地可以用作开发建设。”财通证券分析师孙彬彬认为，中期内土拍收入和房企拿地可能面临下行压力。 但对不同城市影响会有所分化，高能级城市本来新增用地就严格受限，受影响相对较小，而中小城市新增建设用地占用地供应总量比重较大，可能受到一定影响。 “整体而言，土地供应下降是大概率事件，这也意味着行业向存量模式转化的进程加快，城市更新、旧改以及低效用地再开发等存量盘活模式将会是房企获地的重要渠道，城中村改造在政策倾斜下也有更大发展空间。”陈慎表示。 中指院分析师也预测，未来房地产开发用地的新增供给将持续受限，企业需加大对城市更新、旧改等领域的布局，积极探索存量盘活模式，才能适应行业发展新趋势。 房企视角也印证了这一转型趋势。某头部房企人士在接受记者采访时坦言：“政策出台初期我们内部也有过紧张，但仔细研读后发现，对深耕一二线城市的企业来说，影响其实没那么大。” 该人士进一步表示，政策带来的最大挑战，是企业能力的转型，“以前拿地，核心拼的是资金、速度和资源；现在做存量盘活，要懂规划、懂产业、懂运营，这是一套完全不同的逻辑。” 魏东进一步分析了政策对房地产细分市场的影响。 “对于住宅市场而言，未来新增商品住宅用地降减少，未来新房供应将高度依赖存量盘活、城市更新，旧改、远郊新区大规模供地模式终结。同时，核心城市新房供给收紧，核心区优质房源稀缺性提升，价格支撑增强；远郊库存压力进一步加大，去化周期拉长。”魏东称，新增用地优先向保障房倾斜，保障性租赁住房、共有产权房供应扩容，对冲商品住宅供给收缩，稳定民生需求。 对商业地产而言，影响更为直接。其认为，新增商业办公、购物中心等经营性商业用地基本停批，新增供给几乎归零。商业地产进入存量改造、功能迭代阶段，低效商业、闲置写字楼、老旧商场的盘活成为主流。 财通证券数据显示，2025年全国土地累计成交33547亿元，累计同比下降11%。其中，12个省（直辖市）2025年土地成交规模实现同比正增长，西部、东北部分省份回暖明显，而东部、中部多数省份仍在调整。 具体看， 重庆、吉林、云南、宁夏、贵州、新疆、黑龙江土地成交规模同比高增长，增幅在20%以上。安徽、陕西、广西、河南、山东、江苏同比大幅下滑，降幅超20%。 “38号文可能影响地方土拍收入，加大欠发达地区的付息压力，进而影响区域内城投的偿债能力。一揽子化债已帮助地方节约了利息支出，但土拍市场低迷也会导致政府性基金收入下降。”孙彬彬表示。 不过，其进一步指出，如果该政策有效引导楼市企稳回升，长期内对土地市场和房地产市场都可能是利好。

据央行网站，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，适应本市房地产市场供求关系的新变化，支持构建房地产发展新模式，根据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》（银发〔2026〕14号）要求，按照城市政府调控意见及因城施策原则，中国人民银行上海市分行联合国家金融监督管理总局上海监管局印发《关于调整上海市商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，对上海市商业用房购房贷款政策作出以下调整： 自2026年3月16日起，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。辖内银行业金融机构应根据本通知规定的下限要求，结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付比例。在具体实施中，各家银行需充分考虑在途交易等因素，切实便民利民。

国家统计局数据显示，1—2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；其中住宅投资7282亿元，下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点。1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面积371347万平方米，下降11.9%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。其中，住宅新开工面积3695万平方米，下降23.3%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。其中，住宅竣工面积4625万平方米，下降26.9%。 一、房地产开发投资完成情况 1—2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%（按可比口径计算，详见附注5），降幅比上年全年收窄6.1个百分点；其中住宅投资7282亿元，下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点。 1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面积371347万平方米，下降11.9%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。其中，住宅新开工面积3695万平方米，下降23.3%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。其中，住宅竣工面积4625万平方米，下降26.9%。 二、新建商品房销售和待售情况 1—2月份，新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点；其中住宅销售面积下降15.9%。新建商品房销售额8186亿元，下降20.2%，降幅扩大7.6个百分点；其中住宅销售额下降21.8%。 2月末，商品房待售面积79998万平方米，同比增长0.1%，增速比2025年末回落1.5个百分点。其中，待售3年以下面积60616万平方米，下降1.6%。 三、房地产开发企业到位资金情况 1—2月份，房地产开发企业到位资金13047亿元，同比下降16.5%。其中，国内贷款2570亿元，下降13.9%；自筹资金4939亿元，下降5.9%；定金及预收款3589亿元，下降21.5%；个人按揭贷款1128亿元，下降41.9%。

国家统计局公布数据显示，2026年2月份，总体看70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比上月增加。 国家统计局城市司首席统计师王中华解读2026年2月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。 2026年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况 2月份商品住宅销售价格环比降幅继续收窄 ——国家统计局城市司首席统计师王中华解读2026年2月份商品住宅销售价格变动情况统计数据 2026年2月份，总体看70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比上月增加。 一、商品住宅销售价格环比降幅继续收窄 2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.3%转为持平。其中，北京和上海均上涨0.2%，广州持平，深圳下降0.3%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有10个，持平城市有7个，合计比上月增加9个。 2月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.3%和0.2%，广州和深圳分别下降0.5%和0.4%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。 二、商品住宅销售价格同比下降 2月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，上海上涨4.2%，北京、广州和深圳分别下降2.3%、5.1%和5.5%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.1%和4.0%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点。 2月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.4%、6.2%、8.5%和7.1%。二线城市二手住宅销售价格同比下降6.2%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格同比下降6.3%，降幅扩大0.2个百分点。

2026.3.16 周一 盘面：上周五晚伦铜开于12871美元/吨，盘初宽幅震荡中摸高于12942美元/吨，随后铜价重心逐渐下移临近盘尾下探至12733美元/吨，最终收于12735.5美元/吨，跌幅达1.64%，成交量至2.26万手，持仓量至30.7万手，较上一交易日增加3144手，以空头增仓为主。上周五晚沪铜主力合约2604开于100520元/吨，盘初即上探至100760元/吨，随后铜价重心震荡下行临近盘尾摸底于99710元/吨，跌幅达0.86%，成交量至3.89万手，持仓量至19万手，较上一交易日减少930手，以多头减仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月12日（周四），总部位于加拿大的第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）将旗下土耳其Cayeli矿以3.4亿美元现金出售给Cengiz Holding，作为其投资组合优化战略的一部分。 Cengiz Holding将通过其子公司Cengiz Insaat收购该井下开采铜锌矿。 第一量子公司首席执行官Tristan Pascall称，“此次出售反映了公司在专注于核心战略优先事项的同时，对投资组合管理的严谨态度。” 该交易尚待监管部门批准，预计将于今年第二季度或第三季度完成。 自1994年以来，该矿一直通过井下开采的方式生产铜和锌精矿。 预计该矿运营寿命将持续至2036年。 现货： （1）上海：3月13日早盘沪期铜2603合约呈现宽幅震荡下跌走势。开盘价100450元/吨，开盘后价格多次呈现上升后快速回落态势，在100320元/吨至100620元/吨之间宽幅波动，接着价格持续走跌，截止收盘，价格探低至100230元/吨。隔月Contango月差在300元/吨-230元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损130元/吨-10元/吨之间。展望本周，今日为沪期铜2603合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。隔月Contango月差小幅收敛，持货商交仓意愿有所减弱，对现货升水的支撑边际松动。同时，进口亏损已大幅收窄，进口窗口存在即将打开迹象，若窗口开启将引入海外货源，增加国内现货供应压力，对升贴水形成潜在压制。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑，但日内可见部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎；供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位。因SMM始终对当月合约报价，根据月差转换预计呈现对当月高升水状态，但在第二个交易日即将修复。综合来看，在交割逻辑主导下，预计今日沪铜现货升贴水将维持高升水运行。 （2）广东：3月13日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨持平昨日，平水铜报升水40元/吨持平昨日，湿法铜报贴水20元/吨持平昨日。广东1#电解铜均价100595元/吨较上一交易日跌265元/吨，湿法铜均价为100475元/吨较上一交易日跌265元/吨。总体来看，贸易商和下游补货的积极性明显不如3月12日，现货升水持平3月12日。 （3）进口铜：3月13日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日较前一交易日涨1美元/吨，报价参考3月中下旬至4月上旬到港货源 （4）再生铜：3月13日11：30期货收盘价100170元/吨，较上一交易日下降140元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日保持不变，3月12日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.39，采购情绪指数上升至2.48，精废价差475元/吨，环比下降120元/吨。精废杆价差380元/吨。据SMM调研了解，据进口再生铜原料贸易商表示本周海外光亮铜CIF中国报价为98%-98.5%，但是海外铜价回落后，国内进口贸易商普遍不愿接受如此高价，成交价普遍在98%附近，随着国内对含税再生铜原料需求增加，进口贸易商也在积极采购，但奈何海外供应量有限，价格也并不合适，预计到港量不会明显增加。 价格：宏观方面，美国四季度GDP意外下修至0.7%，但PCE通胀与职位空缺数据仍显韧性，经济呈现滞胀担忧；与此同时，鲍威尔传票被驳回后司法部将上诉，或延缓沃什任命进程。中东方面，美军已轰炸伊朗哈尔克岛并计划护航油轮通过霍尔木兹海峡，美伊均无意停火且战事可能持久化，伊朗威胁若能源设施遭袭将摧毁美方所有关联目标，美伊对抗持续升级引发避险情绪升温，美指走强利空铜价。基本面方面，供应端呈现结构性分化，库存处于高位但仓单有所减少，交割逻辑下整体供应仍偏宽松；需求端，下游消费正逐步恢复释放。综合来看，预计今日铜价将维持窄幅震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

上海今日迎来“沪七条”政策落地后，首批土地拍卖。 本次上海共出让3宗涉宅用地，总土地出让面积约10万平方米，起始出让总价66.44亿元。最终，这3宗地均顺利成交，成交总金额68.09亿元。 位于徐汇长桥、嘉定新城的地块，率先开拍，这两宗地均以底价成交。 其中，上实城开以26.75亿元的价格摘取徐汇区S031102单元S04-16地块，成交楼面价48511元/平方米。该地块规划建筑面积55141平方米，土地用途为普通商品房、商业用地。 金茂、象屿联合体以14.59亿元的底价拿下嘉定区JDC1-1703单元B06-01地块，成交楼面价24500元/平方米。该地块规划建筑面积59558平方米，土地用途为普通商品房。 青浦徐泾地块，则吸引了绿城、象屿2家房企参与现场竞价。最终，绿城以26.75亿元的价格竞得该地块，成交楼面价31972元/平方米，溢价率6.57%。 “徐泾地块为本批出让地块中最大的纯住宅用地，因此其受到房企重点关注。在技术指标上，该地块面积3.8万平方米，建筑面积约8.37万平方米，地块面积不小，房企拥有足够施展空间。”中原地产高级研究经理卢文曦表示。 中指院上海数据总经理张文静介绍，从参拍企业来看，本次土拍共吸引4家企业，以国央企及本地城投平台为主。嘉定新城、徐汇长桥地块均由唯一竞买人以底价摘得，青浦地块经历两家竞价，最终由绿城胜出。这一格局反映出当前房企投资仍聚焦于核心区域优质地块，整体出价较为审慎。 “作为2026年第一批宅地出让，亦是‘沪七条’政策实施后首次土拍，上海土地市场以平稳开局传递出积极信号：核心区域地块仍具吸引力，较小的溢价空间，有利于合理引导市场预期，为房企后续补货留出更加从容的空间。”张文静称。 就此，卢文曦指出，3月以来上海小阳春行情启动速度较快，本次土拍房企较谨慎，与地块自身禀赋及市场变化规律等因素有关。 “从土地本身情况而言，本次出让的并非最为核心区域的顶级优质地块，如徐汇地块虽然位于市区，但地块面积不大并且有商业部分。在市场层面，政策出台后，二手房市场已经出现积极反馈，但新房升温速度较二手房会慢一些。尤其是位于郊区的项目，暂时还处于前期指标逐步转好的阶段，如新增客户量虽然同现了提升，但交易数据上还没有出现爆发式增长。我们预计，这种利好将在未来一段时间逐步显现出来。而房企在进行投资时，可能会观察一段时间再做决策。”卢文曦表示。 从房产机构监测数据来看，上海出台楼市新政后，二手房市场显现出积极信号。 据58安居客数据，上海出台楼市政策之后，市场前4天处于政策消化阶段，但二手房成交量于3月1日突破1000套大关，较今年1月基准值增长37.5%。3月7日（周六）沪二手房成交达到1324套，创同期历史第8高，较1月基准值增长79.7%，标志着政策效果相当明显。 另外，数据显示，上海2024年9月29日出台“沪七条”政策出台后，二手市场经历约2周的适应期，于10月13日（第15天，扣除国庆假期）成交量达到1334套。今年上海出台“新沪七条”后，仅用时10天，二手房成交量即达到1324套，市场响应速度明显加快。 58安居客研究院院长张波介绍，对比两次“沪七条”，政策重心发生转变，2024 年政策核心是降购房门槛、刺激刚需，2026 年政策则聚焦激活市场流动性、打通置换链条，更直接解决当前“旧房子卖不掉，新房子无法买”的市场核心矛盾。 “从我们监测到的数据来看，上海本次政策实施后，市场活跃度和用户转化效率均处于历史高位，这为后续市场持续企稳回升提供了有力支撑。”张波称。 世邦魏理仕中国区研究部负责人谢晨指出，沪二手房市场好转，交易量被激活，有助于提升新房市场热度。 “将二手房售出的业主，有不少会在短期内再次入市，进入新房市场。但需要注意的是，由于业主将手中房产卖出去本身就需要一定时间，因此买家在新房市场出手，这部分改善型需求实现转换，中间有一个时间差。由此，新房市场的效果显现，要看长效，而不能只看短期。”谢晨在接受记者采访时说。

SMM3月13日讯： 2026 年政府工作报告将持续用力稳楼市，合理控制新增房地产用地供应，因城施策调减限制性措施，下调个人住房公积金贷款利率，“保交房”任务全面完成。杭州余杭区等多地陆续出台相关楼市政策。受二手房成交反弹、土拍情绪修复及部分市场资金青睐等因素带动，房地产板块整体上行。截至3月13日13:21分，房地产服务板块涨0.7%，房地产开发板块涨1.08%；个股方面：京投发展涨停，西藏城投、浦东金桥、汇丽B、津投城开以及世联行等多只个股涨幅居前。 消息面 【政府工作报告：一年来实施更加积极有为的宏观政策 着力稳定经济运行】 国务院总理李强3月5日在政府工作报告中介绍，一年来，实施更加积极有为的宏观政策，着力稳定经济运行。年初我们就做好了应对复杂多变局面的充分准备，一季度经济起势有力、开局良好。二季度以后，针对经济运行中的新情况特别是美国加征关税冲击，充分发挥存量政策作用，加力推出稳就业稳经济等一系列新举措，有力对冲了经济下行压力，保障了全年主要目标实现。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大财政支出规模，加强重点领域财力保障，下调政策利率和存款准备金率，持续降低社会综合融资成本。加力扩围实施消费品以旧换新，带动商品销售额超过2.6万亿元，文旅体等服务消费潜力加快释放，社会消费品零售总额突破50万亿元。围绕扩大有效投资，加强“两重”项目建设，加快设备更新资金拨付使用，设备购置投资增长11.8%，设立新型政策性金融工具补充重点项目资本金。 持续用力稳楼市，合理控制新增房地产用地供应，因城施策调减限制性措施，下调个人住房公积金贷款利率，“保交房”任务全面完成。 综合施策稳股市，资本市场回稳回暖、交易活跃。深入实施一揽子化债方案，有序置换地方政府存量隐性债务，持续压减融资平台数量，地方债务结构不断优化。一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，高风险机构数量大幅下降，风险化解成效明显。 【陈昌盛：要保持资本市场健康发展 还要努力促进房地产市场回稳】 《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛3月5日在国新办吹风会上表示，今年继续设2%左右的物价涨幅目标，我想，这既考虑了引导预期的需要，也考虑了现实的可能，体现了对物价问题的重视。当然这个事很复杂，所以需要一揽子的政策。一个方面，通过更加积极有为的宏观政策来扩内需，提振消费，扩大有效投资，使得这个总需求能够合理增长。第二方面，继续深化供给侧改革尤其“内卷”的治理，比如通过产能控制、标准引领、价格治理，尤其是标准引领。我们现在有很多产品技术迭代很快，技术已经升级好几代了，但是还在用很落后的技术在生产，标准的升级会使优质产品扩大供给，落后产品就会退出，这样可以让企业用更多精力去“卷”产品的品质，而不是“卷”价格。另外，要促进资产价格的回稳。要保持资本市场健康发展，还要努力促进 房 地 产 市场的回稳，使得居民和企业的资产负债表进一步修复，这样投资和消费的行为会更通畅。还有一个方面，推进一些重要领域的改革，特别是价格的改革。现在很多领域其实是有供给的，但是价格机制不顺的话，整个商业模式没法跑通，优质的供给就会不足或者短缺，也抑制了消费。 【上海成功出让3宗地 成交总金额68亿元】 上海今日出让3宗涉宅用地，起始出让总价66.44亿元。最终，这3宗地均顺利成交，成交总金额68.09亿元。其中，绿城以26.75亿元斩获青浦区QPPO-0101单元18-05地块，成交楼面价31972元/平方米，溢价率6.57%；上实城开以26.75亿元拿下徐汇区S031102单元S04-16地块，金茂、象屿联合体以14.59亿元的价格竞得嘉定区JDC1-1703单元B06-01地块。　中指院上海数据总经理张文静介绍，从参拍企业来看，本次土拍共吸引4家企业，以国央企及本地城投平台为主。嘉定新城、徐汇长桥地块均由唯一竞买人以底价摘得，青浦地块经历两家竞价，最终由绿城胜出。这一格局反映出当前房企投资仍聚焦于核心区域优质地块，整体出价较为审慎。。（财联社） 【东莞：符合条件人才购买配建安居房可享8折优惠 不再设置优惠金额上限】 东莞市优化了人才购房优惠标准及申请条件。据东莞市住建局发布的最新政策，对于符合《关于开展“千房引千才”人才专项活动的通知》申请条件的各类人才，在购买配建安居房（用作人才房）时，按销售价格享受8折购房优惠（销售价格由房源持有单位基于第三方房地产评估机构评估价格依程序确定），不再设置优惠金额上限。各类人才依据相应政策规定可享受的各项补贴，按照原渠道及标准继续执行，与该通知的人才购房优惠政策互不影响。（财联社） 【杭州余杭区：即日起至3月31日购买全区新建商品住宅 每套补助5万元】 杭州市余杭区住房和城乡建设局、杭州市余杭区财政局6日发布推进房地产业高质量发展的通知。通知提出，支持鼓励住房消费。鼓励房地产企业开展各种形式促销活动，为购房群众提供切实优惠。通知发布之日起至2026年3月31日（含）期间，对购买全区新建商品住宅的购房人，在办理所购新建商品住宅不动产权证后，给予每套5万元补助。 【绿城中国：预计2025年公司股东应占利润同比下降95%左右】 绿城中国在港交所公告，预计截至2025年12月31日止年度公司股东应占利润同比2024年的人民币15.96亿元下降95%左右，主要是由于房地产市场仍处于调整期，且公司为促进长远发展，继续积极推动长库存去化，导致2025年度收入结转的毛利率以及分占合营企业及联营公司业绩下降。此外，公司计提了一定金额的资产减值损失，进而影响了股东应占利润。 【重庆楼市实现开门红 楼市成交量增超7%】 重庆出台稳楼市22条新政，一系列政策在春节期间集中释放、显现成效。春节过后，重庆市住建委发布的最新数据显示，全市房地产实现“开门红”：商品住房成交量同比增长7.27%，成交价格同比增长0.3%，高品质“好房子”成交面积占比达到28%。（央视财经） 【长春调整住房公积金使用政策】 长春市住房公积金管理委员会2月26日对部分住房公积金使用政策作出调整，旨在发挥住房公积金制度在满足群众合理住房需求、助力构建房地产发展新模式中的重要作用。具体来看，本次调整了灵活就业人员缴存提取政策。灵活就业人员办理住房公积金贷款后，未结清前不得停缴住房公积金，月缴存额应不低于贷款月还款额，且不低于月缴存额下限。贷款还款原则上以个人住房公积金账户冲还贷为唯一还款方式。以灵活就业人员身份缴存满半年，未申请市公积金贷款或贷款结清，账户封存且未在异地继续缴存的，可申请销户提取。《长春市灵活就业人员住房公积金缴存使用协议》同步修改，已签订的职工无需重新签订，调整同样生效。 【上海发布楼市“沪七条”：符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房 持《上海市居住证》满5年群体可在本市购买住房】 为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，2月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26日起施行。进一步调减住房限购政策服务宜居安居，促进职住平衡，聚焦满足居民合理住房需求，《通知》明确进一步调减住房限购政策。一是缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限。对非本市户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。二是符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。对在本市缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非本市户籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，可在外环内增购1套住房。三是符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。对持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在本市限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明。按照上述规定，非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。优化住房公积金贷款政策发挥公积金支持住房消费作用，满足缴存人在不同阶段的宜居安居需求，《通知》规定优化住房公积金政策。一是适度提高住房公积金最高贷款额度。将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策（最高上浮35%），本市公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。对购买第二套住房的最高贷款额度也相应予以提高。二是优化贷款套数认定。对于已使用过公积金贷款的本市缴存人家庭，在本市无住房或仅有1套住房、且当前已结清住房公积金贷款的，在本市再次购房时可申请公积金贷款。三是扩大多子女家庭购房支持范围。公积金贷款支持政策的适用范围从购买首套住房拓展至购买第二套住房。即对多子女家庭购买第二套住房的，最高贷款额度在本市最高贷款额度基础上上浮20%。完善个人住房房产税政策支持居民置换改善需求，《通知》规定自2026年1月1日起，对本市户籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。即对购房人于未成年时（或于本市个人住房房产税试点前）已与父母、（外）祖父母共同拥有住房的，在本市新购或置换住房后，该住房仍属于成年子女家庭唯一住房的（除上述共同拥有住房外），暂免征收个人住房房产税。购房人家庭住房情况发生变化，符合上述条件的，可向应税住房所在地税务机关重新办理个人住房房产税纳税信息申报、认定，从税务机关重新认定之次月起调整纳税，并退还所属期在2026年1月1日以后多缴纳的税款。 【江苏淮安市发布促进房地产市场健康发展五条措施】 江苏淮安市为促进房地产市场健康发展，推出多项购房补贴政策。购买新建商品住房可享2%或3%的购房补贴，企业团购用于人才房的每套补贴5%。赡养老人购房可获3%补贴，新生儿和多孩家庭购房分别享4%和6%的补贴。此外，多孩家庭在新购房所在地可安排子女在同一学校入学。部分政策即日起施行至2026年5月31日，相关解释由市住建局及市教育局负责。政策旨在更好惠及民生。 【重庆春节期间商品住房成交量同比增长7.27%】 据重庆市住房城乡建委，春节期间，全市商品住房成交量同比增长7.27%，好房子成交面积占比28%，商品住房成交价格同比增长0.3%。市住房城乡建委相关负责人介绍，市场人气的回暖，首先得益于政策的集中释放与精准滴灌。在全国范围内，重庆率先集成并一次性发布实施了22条房地产政策举措，构建起从增量端、存量端、供给端、需求端到预期端的全链条政策体系。 【韩文秀：要着力稳定房地产市场 积极有序化解地方政府债务风险】 中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀在《求是》发表文章《坚持稳中求进、提质增效 努力实现“十五五”良好开局》，文章提到，要妥善做好重点领域风险化解，守住守牢安全底线。从房地产市场供需两端发力，因城施策控增量、去库存、优供给，着力稳定房地产市场，有序推动安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设，以构建房地产发展新模式为牵引推动房地产高质量发展。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，严防虚假化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。稳妥推进地方中小金融机构风险化解、减量提质，充实风险处置资源和手段，强化早期干预和处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 【上海市住房城乡建设管理委等五部门印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》 】 据上海住房城乡建设管理公众号消息：为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，3月13日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26日起施行。 一、进一步调减住房限购政策 服务宜居安居，促进职住平衡，聚焦满足居民合理住房需求，《通知》明确进一步调减住房限购政策。 一是缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限。 对非本市户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。 二是符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。 对在本市缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非本市户籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，可在外环内增购1套住房。 三是符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。 对持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在本市限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明。按照上述规定，非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。 》点击查看详情 【广州天河区马场1期地块引发激烈争夺 价格已超200亿元】 3月13日上午10:00开始限时竞价的广州天河区马场1期地块，引发激烈争夺。该综合用地（含住宅）位于天河区黄埔大道以南、马场路以东，起始价高达186.44亿元，公开信息显示，本次共有8家企业参与竞买，分别为华润、招商、保利、越秀、珠实、广州地铁、广州建筑、广州城投。经过百余轮竞价，该地块价格已超过200亿元，目前竞价仍在继续。（财联社） 【江苏淮安市发布促进房地产市场健康发展五条措施】 江苏淮安市为促进房地产市场健康发展，推出多项购房补贴政策。购买新建商品住房可享2%或3%的购房补贴，企业团购用于人才房的每套补贴5%。赡养老人购房可获3%补贴，新生儿和多孩家庭购房分别享4%和6%的补贴。此外，多孩家庭在新购房所在地可安排子女在同一学校入学。部分政策即日起施行至2026年5月31日，相关解释由市住建局及市教育局负责。政策旨在更好惠及民生。 【湖北：加大集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业投资布局力度 优化房地产投资】 农历新春首个工作日，湖北省全省加快建成中部地区崛起的重要战略支点推进大会举行。湖北省省委书记、省人大常委会主任王忠林出席大会并强调，强化内需主导，在转换经济增长动力上取得新进展。积极适应消费趋势新变化，坚持供需两端发力，大力优化消费供给，培育壮大多元化消费新场景，做强“神武峡”“赤黄红”两大文旅主轴，深入推进国际化消费环境建设试点、消费新业态新模式新场景试点，更加有效地提振消费需求、打开消费空间。持续加强水电路网等基础设施投资，加大集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业投资布局力度，优化房地产投资，激活民间投资，提高投资效益，与消费共同构成拉动内需增长的“双轮驱动”。 【央行：完善房地产金融基础性制度 助力构建房地产发展新模式】 央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。报告提出，着力推动保障性住房再贷款等金融政策措施落地见效，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 【重庆：加大住房信贷支持力度】 财联社2月9日消息，重庆市住房城乡建委联合相关部门印发《关于发挥政策集成效应稳定房地产市场的通知》。其中提出，加大住房信贷支持力度。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在拟新购商品住房所在区县（开发区）名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。居民将市内自有存量住房盘活用作租赁住房，且取得租赁合同备案证明的，在购买住房时已出租的住房可不纳入家庭住房套数计算。 【江苏省政府召开房地产从业人员座谈会 研究稳定提振房地产市场政策举措】 江苏省政府召开房地产从业人员座谈会，听取一线从业人员意见建议，研究稳定提振房地产市场政策举措。省长刘小涛主持座谈会并讲话。刘小涛强调，要因城施策控增量、去库存、优供给，结合城市更新、城中村改造等盘活利用存量用地，推进“人才房票”、住房“以旧换新”等举措提质增效，稳妥推进收购存量商品房重点用于保障性住房等。坚持“一区域一策、一类群体一策、一地块一策、一楼盘一策”，有效激发和保障不同群体住房需求。实施住宅品质提升工程和物业服务质量提升行动，有序推动“好房子”建设和“好物业”培育。多措并举激发住房消费，常态化开展房展促销活动，促进供需精准对接。发挥房地产项目“白名单”制度作用，支持房地产企业合理融资需求，推动房地产市场平稳健康发展。 【福建：稳步推进城中村和危旧房改造 支持老旧住房自主更新、原拆原建】 福建印发《关于推动城市高质量发展的实施意见》，其中提出，系统推进“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”的住房供应体系。实施房屋品质提升工程，全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设。构建住宅建筑现代化产业体系。稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。持续推动城镇老旧小区改造。实施物业服务质量提升行动。 【佛山出台两项房地产新规：允许缓建、降低违约金】 佛山市自然资源局出台《佛山市自然资源局关于支持房地产项目缓建的通知》及《佛山市自然资源局关于限时优化存量项目违约金核算标准的通知》，围绕房地产项目开发周期与违约责任核算推出支持性举措，以切实降低企业资金压力，优化市场供需关系。凡是在2025年9月16日前签订土地出让合同的房地产项目，若尚未开工或已开工但未竣工，均可在出让合同或其补充协议约定的开竣工期限前提出缓建申请：符合条件的未开工项目，其开工日期可在原约定基础上延长一年，竣工日期随之顺延；符合条件的已开工未竣工项目，则可申请将竣工日期延长一年。另外，对已产生开竣工违约行为的房地产项目，应核定自违约之日起至2025年11月18日期间的违约责任，若产生违约金并足额缴纳的，同样适用本通知的缓建政策，未开工项目延长开工日期至2026年11月18日，竣工日期相应顺延；已开工项目延长竣工日期至2026年11月18日。 【深圳：因地制宜推进城市有机更新 加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”】 深圳市2月5日举行城市更新工作现场推进会。会议指出，要深入践行人民城市理念，认真落实国家、省、市出台的城市更新系列政策法规，因地制宜推进城市有机更新，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效。要锚定目标任务，加强全市“一盘棋”整体统筹，用好市领导挂点服务机制，拿出过硬作风、采取有力举措，加强资源要素保障，及时破解项目推进中的堵点卡点问题，强化质量安全监管，加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，打造高品质生产空间、生活空间、生态空间。要凝聚各方合力，加快建立政府引导、市场运作、公众参与的城市更新可持续模式，做深做细群众工作，拓展多元化投融资渠道，强化城市更新项目信贷支持，加快构建房地产发展新模式，奋力开创城市更新工作新局面，为“十五五”开好局起好步创造良好条件。 【福建：阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴、商办用房补贴等补助政策】 财联社2月3日消息，福建省住房和城乡建设厅日前发布《关于进一步促进房地产市场稳定发展的若干意见》。其中提出，各地要全面落实已出台的有效政策，适时优化共有产权实施细则，积极谋划房票接续项目。高库存县（市、区），加快实施房票安置、“共有产权”购房等政策。鼓励各地探索收购存量商品房，促进库存去化。支持各地根据本地区经济和房地产发展情况，阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴、商办用房补贴等补助政策。拓宽人才认定范围，支持不同层次人才通过购房补贴、贷款贴息等方式满足住房需求。 各方声音 开源证券研报表示：此次新政通过收紧新增、盘活存量、简化审批的组合拳，将普通商品房开发推向了以存量更新为核心的高质量发展新阶段。房企获取土地更多需要深度参与城市更新、旧改、产业园区运营、保障性住房建设等存量盘活项目，具备规划能力、产业导入能力、资金平衡能力和长期运营能力的企业有望长期受益。 国新证券研报显示：政府工作报告提出着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，政策持续发力有助于改善房地产供求关系，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式，今年房地产市场有望企稳。市场成交来看，近期新房和二手房成交量均同比下滑，房地产市场延续调整态势。部分地方对房地产政策进行了优化调整，有利于稳定市场信心。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。 国泰海通研究所所长路颖指出，当前中国经济工作重心转向内需主导，扩大内需已从短期政策升级为未来十余年的国家战略。随着服务消费成为增长第一引擎，以及CPI回升打通“价格回暖—盈利改善—收入提升—消费扩张” 正向循环，内需复苏信号确立。同时，房地产行业经历深度调整后步入探底磨底区间，政策基调根本性转变，“去库存”与融资松绑双管齐下。鉴于内需与地产链目前“估值与持仓双低”，在政策持续发力及基本面边际改善背景下，这一链条正迎来布局良机，将成为支撑中国股市“转型牛”的关键动力及清晰投资主线。（财联社） 东吴证券研报分析：本轮政策进一步强化“严控增量、盘活存量”的政策导向，明确新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩，存量盘活的重要性得到提升。从行业层面看，城市更新、城中村改造及低效用地再开发等存量开发模式的重要性有望进一步提高，具备旧改经验、深耕核心城市并拥有存量项目资源储备的房企或更具优势。 中邮证券研报认为：　两会政府工作报告把“着力稳定房地产市场”置于“更大力度保障和改善民生/加强重点领域风险防范化解”框架，稳楼市定位不变。供给端因城施策“控增量、去库存、优供给”，继续鼓励收购存量商品房用于保障性住房，盘活存量用地/商办用房同步推进。需求端“加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求”，住房政策与人口生育政策深度绑定，与近期核心城市优化公积金、限购的动作一致，预计需求端更偏向“刚需+改善”定向支持。

政策利好持续释放，港股地产板块应声走强。截至发稿，融创中国(01918.HK)涨5.45%、旭辉控股集团(00884.HK)涨4.35%、碧桂园(02007.HK)涨3.28%、世茂集团(00813.HK)涨2.81%。 消息方面，2026年政府工作报告将“着力稳定房地产市场”列为重点任务，系统部署三大方向： 供需两端协同优化：坚持“因城施策”，控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量房源重点用于保障性住房建设； 民生保障提质扩容：深化住房公积金制度改革，优化保障性住房供给结构，加快危旧房改造，降低居民住房消费门槛； 品质发展与风险防控并重：有序推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设，实施房屋品质与物业服务质量双提升行动，强化“保交房”白名单机制，筑牢债务风险防线。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，政策设计体现“三个统筹”：统筹短期保稳定与长期促转型、统筹防风险与促发展、统筹控增量与去库存及优供给。其核心在于深挖住房需求潜力——通过公积金制度优化夯实普惠金融基础，借保障房补短板与危旧房改造降低入市门槛，系统性激活改善型与刚需型住房需求，为市场注入可持续动能。 机构研判2026年步入巩固发展新阶段 戴德梁行大中华区副总裁、策略发展顾问部主管陶汝鸿分析，随着各地限制性政策持续优化，叠加粤港澳大湾区产业生态成熟、经济底盘夯实及交通基建提速，新兴产业人才集聚效应将显著增强，住宅需求获实质性支撑。预计全国住宅市场将由政策托底转向内生驱动，进入“量稳质升”的巩固发展期。 再者从数据上来看，房地产在春节后数据逐渐复苏。根据方正证券的研报，2026年第十周重点20城二手房市场节后复苏进一步巩固，合计成交53337套，环比大涨69.94%，同比下滑8.05%，主要受去年同期高基数影响，并非市场动能走弱。 其中一线城市复苏势头强劲，上海、北京、广州、深圳四城合计成交15513套，环比上涨83.39%，同比下滑9.21%。 其他重点城市成交全面扩容，16城合计成交37824套，城市间复苏力度与节奏差异显著：合肥、西安、南京、武汉实现同比正增长，不同能级城市因政策、供需和信心差异呈现明显分化，后续市场复苏将依赖需求持续释放与政策落地效果，核心二线城市复苏韧性更强。

2026.3.13 周五 盘面：隔夜伦铜开于13044美元/吨，盘初摸高于13063.5美元/吨后重心下行摸低于12929美元/吨，最终收于12948.5美元/吨，跌幅达0.77%，成交量至1.7万手，较上一交易日减少235手；持仓量至30.4万手，较上一交易日增加279手，整体主要表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2604开于101240元/吨，开盘即摸高于101240元/吨，而后重心下行摸低于100560元/吨，最终收于100860元/吨，跌幅达0.15%，成交量至2.6万手，较上一交易日减少6.2万手；持仓量至18.9万手，较上一交易日减少3320手，整体主要表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）秘鲁央行公布的数据显示，秘鲁2025年12月出口铜20.59万吨、锡3,000吨、金61.58万盎司、精炼银40万盎司、铅10.83万吨和锌10.03万吨。 现货： （1）上海：3月12日早盘沪期铜2603合约呈现跳涨开盘并伴宽幅波动后逐步下跌趋势。开盘价100880元/吨，开盘后价格在100650元/吨至100850元/吨之间波动，接着价格有所走跌，探低至100170元/吨，随后企稳回升，截止收盘价格100290元/吨。隔月Contango月差在360元/吨-240元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损210元/吨-90元/吨之间。临近交割，隔月Contango月差仍维持300元/吨左右，持货商的交仓意愿依旧存在，对沪铜现货升贴水形成有力支撑。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑，但日内可见部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎；供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位。据SMM了解，上海地区本周社会库存水平与周初基本持平。综合来看，在交割逻辑主导下，预计今日沪铜现货升贴水将维持升水运行。 （2）广东：3月12日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨涨10元/吨，平水铜报升水40元/吨涨20元/吨，湿法铜报贴水20元/吨涨20元/吨。广东1#电解铜均价100860元/吨较上一交易日跌475元/吨，湿法铜均价为100740元/吨较上一交易日跌470元/吨。总体来看，库存持续下降且铜价走低，持货商积极挺价，但下游采购不如昨日，整体交投一般。 （3）进口铜：3月12日仓单均价较前一交易日持平；提单价格均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨3美元/吨，报价参考3月中下旬至4月上旬到港货源 （4）再生铜：3月12日11：30期货收盘价100310元/吨，较上一交易日下降990元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日上升40元/吨，3月12日再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.36，采购情绪指数上升至2.45，精废价差595元/吨，环比下降640元/吨。精废杆价差460元/吨。据SMM调研了解，随着再生铜杆对盘面持续升水状态下，而阳极板维持1300-1500元/吨贴水，不少利废企业在了解市场上再生铜杆能否有实际成交，若市场对平水甚至升水的再生铜杆有成交，个别利废企业考虑下周将部分废产阳极板产能转换为再生铜杆产能。 价格：宏观方面，海湾地区油轮遇袭，伊朗表态将继续关闭霍尔木兹海峡，原油价格走强，市场避险情绪升温推动美指上行，对铜价形成压制。此外，市场削减美联储今年降息押注至20个基点（不足一次），亦利空铜价。基本面方面，供应端进口货源持续到货，市场货源流通充裕，需求端下游刚需采购情绪仍存。库存方面，截至3月12日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.57%。综合来看，宏观利空影响以及基本面去库支撑，预计今日铜价将维持呈现窄幅震荡区间。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】