8月20日消息周末，央行、金管总局、证监会等三部委罕见加班表态！回应了市场颇为关心的房地产信贷政策、地方债务风险化解等焦点话题。 央行、金管总局、证监会等三部委表示，调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。 此外会议要求，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院关于防范化解重点领域风险的精神，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，丰富防范化解债务风险的工具和手段，强化风险监测、评估和防控机制，推动重点地区风险处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 值得注意的是，在调整优化房地产信贷政策，三部委将规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。这是关于存量房贷利率将如何调整的最新表述。 外界期待存量房贷利率调整 而在这之前，外界对于存量房贷利率如何调整颇为关心。 一个月之前，7月14日，央行货币政策司司长邹澜在“2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会”上称，“按照市场化、法治化原则，我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。” 邹澜表示，由于理财收益率、房贷利率等价格关系已经发生了变化，居民使用存款或者减少其他投资提前偿还存量贷款的现象大幅增加。此外，他认为，提前还贷现象增加与存量房贷利率处于较高水平相关。 央行这一表态在房贷市场引起轰动，外界也十分期待政策的进展。 8月1日，在中国人民银行、国家外汇管理局在2023年下半年工作会议中，再次回应了市场关切。央行明确提出因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求，同时指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 多数银行还尚未作出存量房贷利率调整 截至目前，多数银行还尚未作出存量房贷利率调整。 至于各大银行为何迟迟没有动静，或与银行收入受到影响有关。据券商测算，在中性假设下，下调存量房贷利率每年个人负债支出可节约850亿。假设30%的存量按揭调降80bp，个人资金成本支出可节约850亿。银行息差影响为3bp，营收影响为1.5%，利润影响3.3%。 国金证券金融行业首席分析师戚星在研报中指出，调整存量住房贷款利率对银行的潜在冲击取决于两个变量，即存量贷款利率水平和调整比例。在一系列测算后，研究预估可下调幅度为117bps（基点），协商重定价比例上限为12%。在下调幅度117bps及偿还比例在5%-20%的情景假设下，从净利润维度看，冲击上限为2022年净利润的4.58%，行业均值为2.98%；从净息差维度看，可降低商业银行净息差上限为5.93bps，行业均值为4.04bps。 新旧利率差最高达到2.3% 根据诸葛数据研究中心监测数据显示，重点15城当前新增首套房贷利率均降至5%以下水平，最低降至3.7%，而存量首套房贷利率基本都在5%以上，其中南京、无锡甚至高达6%以上，杭州、南京、无锡、武汉等城市LPR加点超过100BP，新旧利率差最高达到2.3%。 而在今年上半年，这种情况还未得到改变。上半年，新发放个人住房贷款加权平均利率为4.18%，比上年同期低107个基点。其中，6月个人住房贷款利率为4.11%，同比下降51个基点。也就是说，新增房贷利率的下行速度快于存量房贷利率的下行速度。 新旧利率差的存在导致提前还贷潮的爆发，年初在各类社交平台上，介绍如何提前还房贷、计算利息减免幅度的帖子层出不穷。其中主要分为降低月供和缩短年限两种方式。年初，北京多家银行纷纷表示提前还房贷的客户较多，提前还房贷需要提前一个月申请，有银行则表示，目前预约提前还房贷的还款时间已经排到5月份。 在央行等三部门表态统筹考虑增量、存量房贷价格关系后，存量房贷利率调整进程是否加快，让我们密切关注。

中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议。会议强调，调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。 全文如下： 2023年8月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜，金融监管总局党委委员、副局长肖远企，中国证监会党委委员、副主席李超出席会议并讲话，部分金融机构主要负责同志介绍工作情况。 会议认为，今年以来，金融部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续支持实体经济恢复发展和回升向好。今年1-7月，新增人民币贷款16.1万亿元，同比多增1.67万亿元，广义货币供应量（M2）、社会融资规模、人民币贷款余额保持较快增长。社会融资成本继续下降，1-7月企业贷款利率为3.94%，同比下降0.35个百分点。信贷结构持续优化，普惠小微贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款增速均高于各项贷款增速，金融支持重点领域和薄弱环节取得显著成效。 会议指出，我国经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。金融部门要认真学习领会中央政治局会议精神，继续落实好稳健货币政策精准有力的要求，用好政策空间、找准发力方向，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解。 会议强调，金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续。主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用。要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。 会议要求，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院关于防范化解重点领域风险的精神，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，丰富防范化解债务风险的工具和手段，强化风险监测、评估和防控机制，推动重点地区风险处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 政策性和开发性银行、各国有商业银行、股份制商业银行、中国人寿主要负责同志，以及中央金融办、国务院办公厅相关司局负责同志，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会相关司局和各副省级城市以上机构，上海证券交易所、深圳证券交易所、交易商协会、征信中心主要负责同志参加会议。

美联储四十年来最激进的加息周期，使购房者正面临着二十年来最高的住房融资成本，而如果美联储加息还未结束，抵押贷款利率将达到8%的历史高位。 8月17日，美国住房金融机构房地美（Freddie Mac）公布最新数据显示， 美国30年期固定抵押贷款平均利率升至7.09%，为2002年4月以来最高水平 ，高于一周前的6.96%， 已连续四周攀升，而一年前的数据仅为5.13% 。15年期抵押贷款平均利率也从上周的6.34%升至6.46%，一年前这一数据为4.55%。 分析指出，30年期房贷利率走高，主要受美国十年期国债收益率上升影响，美国房地产经纪人协会首席经济学家Lawrence Yun接受媒体采访时表示，现在正处在这30年期抵押贷快利率的关键阶段， 如果三十年期抵押贷款利率突破7.2%，那么很可能会达到8% ： “如果30年期固定抵押贷款利率能够保持在7.2%的高位，而10年期收益率保持在4.2%，那么这将抵押贷款利率将从最高点，如果突破这条线并轻松超过7.2%，那么抵押贷款利率将达到8%。” 穆迪分析公司副首席经济学家Cris deRitis也认为， 如果美联储再次加息，那么抵押贷款利率将达到8% ： 目前，30年期固定利率抵押贷款和10年期国债之间的利差约为300个基点，这样的利差是极不寻常的。从历史上看，抵押贷款利率利差只有在金融危机时期才会达到这个水平。 如果美联储再次加息，10年期美债继续上涨，那么 抵押贷款利率将达到8%。 华尔街见闻此前提及 ，隔夜美联储纪要公布后，10年期美债收益率飙升，盘中突破4.281%， 创下2008年6月以来最高收盘收益率。 美债收益率全线走高，30年期国债收益率收于22年10月以来的最高水平，2年期国债收益率飙升至5.00%。 根据Black Knight Inc数据，美联储连续加息导致潜在买家的购买力不断缩水，再加上库存供应不足，房价被不断推高，市场交易量接连下滑。美国的住房可负担性已经跌至1984年以来的最低点。 根据抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的最新数据，按揭贷款利率的飙升，令MBA整体的按揭贷款申请下降了0.8%。购房按揭贷款和再融资活动均遭到打击。其中，购房按揭贷款申请连续第五周下滑，降至1995年以来的第二低水平；再融资贷款下降1.9%，为连续第四周下降。 利率的快速上涨也促使一些准备更换房屋的现有业主暂停脚步， 减少了现有待售房屋的库存，而新买家只能转而购买新建房屋 。美国住宅建筑商协会首席经济学家Robert Dietz表示，新建房屋通常占住房库存总量的12%， 但目前至少占整个市场的30% 。 而如果30年期抵押贷款利率达到8%，房地产市场的热度或将进一步降至冰点，但Yun表示，因买家与卖家同步减少，并不会造成房价的下跌： 在8%的情况下，房地产市场将再次冻结，买家减少，卖家也大幅减少，但高利率不会立即影响房屋价格。只要就业市场不极速冷却，房价将保持稳定，尽管房屋销售将再次下降。如果发生因大面积裁员造成的经济衰退，那么由于一些人被迫卖房而买家又减少了，房价将下跌。 deRitis认为，高利率已经对美国住房部门产生了影响： “尤其是首次购房者，超过6%的抵押贷款利率已经使大量潜在的购房者退场。”

SMM8月18日讯：今日0#锌主流成交价集中在20160~20260元/吨，双燕成交于20360~20440元/吨，1#锌主流成交于20090~20190元/吨。今日基本成交在对均价升水30~40元/吨附近，跟盘对2309合约升水150~170元/吨，市场货量较少；第二交易时段，普通国产报价对2309合约升水150~170元/吨附近，高价品牌双燕报价极少，对2309合约升水350元/吨附近。市场货量较少，国产报价延续坚挺，部分贸易商均价升水50附近，但实际成交偏少，另外进口锌锭陆续到货，SMC价格小幅下调，预计下周进口锌锭将继续到货，升水继续上冲动能不足。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看 企业开工率为69.33% ，较上周回升1.22个百分点。（调研企业：21家，产能：747万吨)  本周（8月11日-8月17日）国内主要精铜杆企业周度开工率较上周回升1.22个百分点，录得69.33%。周中铜价重心大幅下移，下游采购积极性增强，开工率持续回升。 从调研来看，本周精铜杆行业订单受铜价下跌影响表现回升，但增量相对有限。据铜杆企业反馈，此波铜价重心下行，主要是下游大型线缆企业逢低补库比较明显，但并不急于提货，且周四上海升水飙升也令线缆厂有所犹豫，而中小型线缆厂订单则表现平平。下游漆包线方面，仅部分企业反馈周内订单有增量，多数漆包线企业仍受市场需求疲软，订单增量并不理想。整体看，精铜杆订单在铜价的刺激下有所好转，但增量未及预期。下游对于当下的价格仍有看空心态，采购下单谨慎。 成品库存方面，截止本周四，21家调研企业成品库存仅有两家处于略偏高水平，其余企业铜杆厂库存均表现为正常或偏低。具体数据来看，21家精铜杆厂成品库存量较上周明显下降，降幅为12.81%，主要原因是周中铜价回落，下游提货速度有所加快，多个铜杆企业库存环比下降。 精废价差方面，SMM数据显示精废铜杆价差持续缩小，截至本周四精废杆周均价差为651元/吨，再生铜杆价格优势大减，也进一步推升了精铜杆行业的开工率。 附部分精铜杆企业调研详情 》点击查看SMM铜产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM数据显示，7月全国精铜杆产量合计83.82万吨，较5月份下滑1.52万吨，开工率为65.3%，环比下滑0.58%。其中华东地区铜杆产量总产量为54.4万吨，开工率为67.29%；华南地区铜杆产量总产量为14.09万吨，开工率为66.18%（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库） 7月份，由于行业传统淡季叠加铜价居高，来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”，而线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足，且资金回款压力大。下游对于铜杆的需求不佳，7月份华东、华南、华中、西南区域的铜杆企业开工率均有所下滑，行业整体开工率表现不及往年。 从SMM对21家大中型精铜杆企业的周度开工率调研来看，7月份精铜杆企业开工率下滑更为明显。7月份下游线缆及漆包线行业的订单持续不佳，令精铜杆企业在手订单不充足，企业成品库存压力增大下，多个铜杆企业无奈调节生产节奏，阶段性减、停产现象较为明显，开工率波动明显。 再生铜杆方面，7月份再生铜杆行业受“补税风波”干扰，虽然再生铜杆行业开工率不高，但精废杆价差（SMM数据显示7月份精废杆平均价差1225元/吨）仍处于优势线上方，对精铜杆造成一定的冲击。 另外，近期精铜杆行业加工费也受到行业关注。由于供大于求的行业现状，近年来精铜杆行业加工费已触及企业成本线，因此行业内精铜杆的加工费变化并不大。但自7月份以来，精铜杆行业订单持续不佳，企业面临较大的生产运营压力。由于部分中小型线缆企业资金紧张，而精铜杆厂家对其缺乏信任，不愿意“放账期”给对方，纷纷争抢大型线缆厂订单，这就令行业内部竞争更为激烈，精铜杆企业为获取更多的订单，无奈对大客户下调加工费，“用价换量”来争取订单，以保证企业稳定生产。据SMM了解，7月份华东地区某大型铜杆厂电线电缆用杆加工费出厂价格一度低于500元/吨，降价幅度约为50元/吨。某大型漆包线企业半年度招标也要求精铜杆企业“让利”参与招标，漆包线用杆加工费也出现较大幅度的下调，可见需求疲弱对精铜杆企业造成较大的压力。不过，由于精铜杆行业加工费利润已十分低，企业实际卖价多以让利当日升水为原则，这对精铜杆企业的原料采购降成本的能力有一定的要求，且让利的目的以换量为主，只有相对大的下游企业才能获取较低的价格。 8月份仍处于行业淡季，消费不确定性较强。从目前的调研来看，铜价波动对于订单的影响比较明显，月初铜价突破70000元/吨，下游采购情绪受到干扰，订单表现不佳。但月中铜价重心下移，下游下单量则明显好转。从下游来看，虽然国内政治局会议落地后，地产利好政策接踵而至，但一方面传导至终端消费尚需时间，另一方面房地产公司再暴雷，“碧桂园”事件再度令市场情绪受到打击，令地产端线缆市场持续受到冲击。近期多家线缆、精铜杆企业也向SMM反馈下游资金回款慢、流动资金紧张的问题，这就将导致出现“上游接单谨慎”、“下游采购量缩减”等多个问题，对于铜消费势必将造成影响。不过，南网及国网部分订单将于8月份集中交货，且铜价出现回落，下游刚需订单预计将呈现增长，对铜消费将有拉动。       》点击查看SMM铜产业链数据库  

当地时间周四（8月17日），美国住房金融机构房地美（Freddie Mac）在官网宣布了其初级抵押贷款市场调查（PMMS）的最新结果。 数据显示，截至8月17日，美国30年期固定利率抵押贷款平均利率为7.09%，高于上周的6.96%，为2002年4月以来的最高水平。 按这一利率水平借贷60万美元，意味着每月还款额约为4,028美元，这比美联储去年刚开始加息时的2,601美元明显上升。 2022年的同一时间，30年期固定利率抵押贷款平均利率为5.13%。去年，这个数字曾在10月27日和11月10日升至7.08%。 另外，15年期固定利率抵押贷款平均利率为6.46%，高于上周的6.34%。一年前的这个时候，该数据录得4.55%。 美债收益率抬头推升房贷利率 通常来说，抵押贷款利率与央行的货币政策“不直接相关”，它往往会随着“全球资产之锚”美国10年期国债收益率的变化而变动，周三收益率触及2008年以来的最高水平。 房地美首席经济学家Sam Khater写道，“（美国）经济继续好于预期，10年期国债收益率有所上升，导致抵押贷款利率攀升。”分析指出，“经济好于预期”这一说法确实不假，昨日亚特兰大联储GDPNow模型就预计美国第三季度实际GDP将年化环比上升5.8%。 但当前最大的问题是，火爆的就业市场可能继续支撑高通胀，让美联储进一步加息，或维持高利率更长的时间。正如昨日公布的会议纪要写道，通胀存在显著的上行风险，可能需要央行进一步收紧货币政策。 为遏制通货膨胀，美联储自去年启动本轮加息进程以来执行了11次加息，累计幅度达到了525个基点。联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。 房市加速显现降温迹象 而房地产市场是受经济中央行高利率政策打击最直接的部分，较高的借贷成本使买家和卖家都处于观望状态，让房地产行业明显降温。房地美的Khater补充称，“需求受到了负担能力逆风的影响，但低库存仍然是房屋销售停滞的根本原因。” 据Black Knight Inc的数据，近期借贷成本攀升，加上库存严重短缺推高了房价，已将住房负担能力打压至1984年以来的最低点。由于房源不足、成本不断上升以及对经济的担忧阻碍了许多潜在买家，二手房的销量有所下降。 美国房地产经纪人协会7月底表示，与去年同期相比，6月份美国现房签约数量下降了20%，这一下降也与抵押贷款利率的大幅上升不谋而合。