一、供需结构转变，中国由取向硅钢净进口国变为净出口国 近年来，我国取向硅钢产能不断扩张，2025上半年太钢投产8万吨高磁感取向硅钢，湖南涟钢10万吨高磁感取向硅钢生产线也投入使用，国内需求得到填补，我国企业便放眼海外，察觉国外变压器需求持续增长，与国外政府企业积极合作，出口量快速增加。与此同时，海外钢厂敏锐捕捉到取向硅钢需求快速增长，2024年JSW钢铁公司（JSW Steel）和日本JFE钢铁公司（JFE Steel）在印度合资建立JSW JFE Electrical Steel Private Limited，且进一步投资约1200亿日元扩产，扩产完成后JFE钢铁公司在印度的取向钢总产能将达到35万吨/年。 数据来源：海关总署   二、取向硅钢进口：进口总量缩减，俄罗斯HiB取向硅钢依托价格优势涌入国内 1、 从进口总量看 近几年我国取向硅钢年度进口量相对平稳,普遍在7-9万吨/年。但2023年进口总量为16.16万吨，取向硅钢进口量显著增加，主要是因为国内《变压器能效提升计划》，要求2023年新增高效变压器占比超75%，推动HiB取向硅钢需求增长，但国内HiB取向硅钢技术刚在2023年取得突破（如鞍钢0.27mm HiB取向硅钢通过国网认证），实际产能释放存在滞后，2024年取向硅钢高端产能释放后，进口量便回归到合理区间，2024年全年进口7.28万吨，同比下降54.9%。 2025年1-6月份取向硅钢进口量为4.71万吨，与2024年相比，同比增长31.2%，俄罗斯资源性价比较高，持续刺激我国贸易商拿货，2025全年进口有望超过9万吨。 数据来源：海关总署   2、 从进口来源来看 2025年我国取向硅钢的主要进口来源是俄罗斯、马来西亚、中国台湾、泰国等，进口来源比较集中。跟2024年同期对比，俄罗斯和泰国依旧维持高增长速度，分别增长216%、108%。 其中自2022年7月起，中国对日本、韩国、欧盟取向硅钢继续征收 37.3%-46.3% 反倾销税，而俄罗斯未被纳入反倾销范围，加之运输成本较低，成为主要进口替代来源。 数据来源：海关总署   三、取向硅钢出口：欧美变压器替换需求爆发，出口总量连年攀升 1、 从出口总量看 我国取向硅钢出口持续增加，其中2023年出口49.48万吨，2024年出口66.63万吨，年度同比增长34.7%，出口量有明显增加。出口明显增加原因如下： ▶ 我国高磁感取向硅钢（HiB）产能产量得到释放，填补国内需求，同时有能力供应国外。 ▶ 民营厂商通过技术改造提升高端产能，以 “低价+快速交付” 策略抢占印度（印度承接中国特高压设备产能转移）、墨西哥等新兴市场。 ▶ 美国《芯片与科学法案》限制我国电力设备直接出口，但允许零部件间接供应，我国取向硅钢通过墨西哥、越南等 “第三国” 组装进入北美市场。 ▶ 欧盟“绿色新政”要求2030年前替换所有低效变压器，美国《电网韧性法案》补贴本土电网升级，欧美变压器替换需求爆发，实际订单周期超两年，推动我国高端取向硅钢出口欧美。 2025年1-6月份取向硅钢出口量为39.32万吨，与2024年相比，同比增长16.0%，新能源基建加速，我国2025全年出口总量或进一步增加，有望突破70万吨。 数据来源：海关总署   2、 从出口流向看 2025年我国取向硅钢的主要出口流向是印度、墨西哥、土耳其、意大利、阿联酋、韩国以及巴西，出口流向比较分散，分布较广，且同比大多呈现增长趋势，增速最高的地区是墨西哥、意大利和越南，分别增长71.8%、61.9%和57.6%。 其中美国《芯片与科学法案》限制我国电力设备直接出口，但允许零部件间接供应，我国取向硅钢通过墨西哥、越南等 “第三国组装” 进入北美市场。 数据来源：海关总署   四、全球新能源基建加速，预计2025年出口总量将突破70万吨 2024年取向硅钢出口明显增加是国内产能释放、国际需求爆发、产品结构升级及政策协同共同作用的结果，2025年宝钢超高等级硅钢项目和鞍钢HiB取向硅钢即将投产落地，国内供应更加充足，叠加全球新能源基建加速，预计2025年出口总量将突破70万吨，中国在全球取向硅钢贸易的份额占比有望进一步提高。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

        SMM8月21日讯：据SMM了解，截至8月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.99万吨，较8月14日增加0.19万吨；较8月18日减少0.11万吨。         本周交割后的铅锭货源重新进入流通市场，持货商出货积极性上升，江浙沪地区报价对沪铅2509合约贴水50-0元/吨。同时再生铅主要产地—安徽地区冶炼企业多处于减停产状态，铅锭地域性供应偏紧，加之亏损问题，再生铅与原生铅价格出现倒挂，下游企业采购偏向原生铅板块。尤其在本周铅价下跌的时候，部分下游企业按需接货，并接收部分消费地附近仓库的货源，铅锭社库进一步下滑。当前天津地区因上合峰会部分路段车辆限制，同时8月23日以后河南等地区亦将进入车辆运输管控时段，届时或影响部分仓库的铅锭出入库。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

        SMM8月20日讯：据海关数据显示，2025年7月中国铅酸蓄电池出口量为2128.66万只，环比上升13.56%，同比下滑3.79%；2025年1-7月铅酸蓄电池累计出口量为1.34亿只，同比下滑6.17%。2025年7月中国铅酸蓄电池进口量为39.41万只，环比下滑18.92%，同比下滑18.03%；2025年1-7月铅酸蓄电池累计进口量为317.75万只，同比下滑0.87%。 》查看更多SMM铅产业链数据库         7月，国内外铅价走势均呈现冲高回落态势，期间内外比价仍是不利于中国铅酸蓄电池出口，而7月铅酸蓄电池出口量环比大增，主要原因在于关税政策变化。一方面，美国“对等关税”谈判将在7月后重新开启，涉及转口贸易的企业加快出口；另一方面，中东对我国的启动型铅酸蓄电池的反倾销调查结果公布，将对相关企业的出口电池加征25-70%的关税，部分企业出现“抢出口”动作，在关税生效前提前出口。故即使在铅材料成本高于海外市场的情况下，7月中国铅酸蓄电池出口一改前两月的下滑态势，录得正增长。另据了解，中东海合会的新关税将于9月生效，而考虑到中国对中东的运输周期，部分铅蓄电池企业在8月的出口订单已有下滑的情况，预计将拖累后续铅蓄电池出口量走弱。  

SMM8月20日讯： 近期，按照国家发展改革委等四部委联合印发的《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》（发改体改〔2025〕770号）要求，各地正积极落实相关工作部署，重点整治地方政府违规税收返还问题，当前已有部分省市出台具体实施方案。 对于清理的时间节点安排如下： 清理废止时限 ：对于违反规定的存量政策，要求于 2025年8月底 前完成清理废止。 立即终止执行： 对于2024年5月底前签订合约的存量项目 ，其中涉及违规返还、减免的条款要立即终止执行。 设置过渡期： 对存量项目中涉及财政资金代建厂房、购买设备等违规行为，如果没有政策依据的，可以考虑项目规模等因素， 设置必要过渡期，逐步调整退出，不超过2027年8月底。 这一政策动向将深刻影响再生铝行业。作为政策敏感性行业，以往依赖的地方税收返还等优惠政策将会面临调整，进而推动企业成本结构、区域布局及市场竞争格局等多方面的重塑。 政策消息发布后迅速在市场引发反响，SMM 与多家再生铝厂交流了解最新动向，具体反馈如下： 据悉，当前政策调整消息已广泛传播但各地执行存在差异。从区域影响来看，安徽、江西两省受政策影响较为突出，部分再生铝企业已收到税收返还终止通知。目前，已有企业暂停退税或计划于2025年9月1日起执行，导致部分工厂停产、暂停出货或下调原料采购价格。不过两省仍有较多地区企业保持观望态度，因地方政府尚未明确表态或下发正式通知，部分企业在预期下采取减产、停产措施，相比之下，未享受补贴的企业受影响有限。 整体来看，政策变动的影响初步显现，其中安徽地区的反应尤为明显，但目前实际影响仍局限于局部区域，尚未形成全国性趋势。 不过，这一变动已引发行业连锁反应：废铝采购价格开始承压，而成品合金锭价格则获得支撑，呈现坚挺态势；但受当前需求仍处淡季的影响，价格向下传导空间相对有限。      据市场反馈，预计本次政策调整执行概率较大，但具体落地效果有待观察。取消地方税收返还是2024年6月国务院为建设全国统一大市场发布的《公平竞争审查条例》的延伸与细化落实，有助于共同规范市场竞争秩序，促进经济高质量发展。对于再生铝行业而言，长期依赖补贴、靠退税生存的企业将面临淘汰风险，短期内导致企业税务成本增加、加剧企业经营压力且推高市场销售价格，长期促进行业良性竞争、推动产业集中度提升。总体来看，返税政策退出有助于再生铝行业回归市场主导，但过程中也可能引发产能退出或转移，过渡阶段需关注企业承受能力和行业稳定性，各地政府有必要与企业协商明确实施细则，以减少政策执行中的不确定性。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年7月我国铜漆包线出口12543.65吨，同比增长25.45%，环比增长2.63%；1-7月我国铜漆包线共出口82130.15吨，累计同比增长25.45%。（海关编码85441100）        2025 年 7 月我国铜漆包线出口延续增长态势，出口覆盖 142 个国家和地区，总出口量同比提升 25.45% 展现出强劲的国际市场渗透力。具体来看，新兴市场需求爆发，7月出口至印度和土耳其的铜漆包线延续增长势头，同比激增 450%、290%。 此外，出口至墨西哥、日本和印度尼西亚分别增长121%、25.63%和32.34%，表现不俗。值得关注的是，7月出口至美国的漆包线数量同环比均出现下降，受美国对铜半成品加征关税影响，后续出口至美国的漆包线数量预计将大幅下降。 数据来源：海关总署

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         2025 年政府工作报告提出，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，较去年1500亿元的规模翻倍。按照规划，1月、4月和月已分别下达三批共计2310亿元中央资金，10月将继续下达第四批690亿元超长期特别国债资金。2025年消费品以旧换新政策继续显效，截至2025年7月16日，全国共有2.8亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过1.6万亿元，支撑社会消费品零售总额同比增长5%。据相关测算，若政策执行到位，3000亿元资金有望通过乘数效应撬动万亿级消费增量，可见其对消费市场强大的撬动潜力。​在消费品以旧换新政策的带动下，各相关行业迎来新的发展机遇，铜加工材行业亦不例外。本文主要从家电行业市场表现切入，分析其对铜材消费表现。      上半年回顾：政策与出口双驱动，家电市场火爆带动铜材需求增长             2025 年上半年，家电市场呈现出繁荣景象，这主要得益于政策与出口的双重驱动，进而带动了铜材需求的增长。​         从政策层面来看，国补政策持续发力是推动家电市场繁荣的主要因素。消费者购买符合条件的家电产品可享受一定比例的补贴，且补贴范围从最初的 8 类家电产品扩大至 12 类，这一举措极大地激发了消费者的购买热情。国家统计局数据显示，1 至 6 月份，家用电器和音像器材类商品零售额增长 30.4%，自 2024 年 9 月份以来持续保持两位数增长。        与此同时，“抢出口” 效应为家电市场注入了强劲活力。2025 年一季度，由于美国针对中国家电产品的关税政策充满了不确定性，企业为有效规避潜在风险，纷纷抢在关税正式生效之前，集中力量进行出货，从而成功催生了 “抢出口” 效应。在这一效应的积极影响下，2025年1-4月，家电出口量实现了17.3%的同比增长。家电市场销售的繁荣进一步传导至生产端，白电生产厂家排产动力强劲，驱动了相关铜材需求的迅猛增长。从 SMM 监测数据来看，自 2024 年四季度至 2025 年 5 月份，铜管和漆包线行业的开工率均表现较好，这主要得益于家电端需求的带动。                然而，进入 6 月份后，铜材消费出现明显下降，家电市场需求也显著降温。SMM 分析认为，三季度本就是家电行业的生产淡季，对铜材的需求会呈现季节性回落。但今年的下滑超预期，更多是因为上半年家电市场过度火爆，在一定程度上提前透支了部分消费需求，导致市场在短期内迅速进入调整阶段。        下半年展望：国补持续发力但边际效应减弱，家电市场铜材消费仍值期待        展望下半年，政策层面的支持力度仍将持续。7 月已顺利下达第三批 690 亿元消费品以旧换新资金，10 月还将释放剩余额度，为市场持续注入动力。不过，需客观认识到政策边际效应减弱的特征将逐步显现。SMM 分析认为，上半年在政策刺激下消费需求提前释放，叠加市场短期趋于饱和的现状，下半年政策对家电销售额的拉动作用大概率弱于上半年。​此外，海外市场的表现同样不容忽视。下半年，受海外高库存待消化及去年同期高基数的双重压力，空调出口的下滑趋势恐难逆转，这也将使家电外销市场面临不小的压力。        综合来看，2025 年下半年家电市场对铜材的消费虽难延续上半年的强劲增长，但在政策持续托底的背景下，仍将保持一定增长潜力，下半年家电市场对铜材的消费表现仍值得期待。​

        SMM8月18日讯：据SMM了解，截至8月18日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.1万吨，较8月11日增加0.1万吨；较8月14日减少约800吨。         据了解，上周沪铅2508合约完成交割后，本周交割后货源重新进入流通市场，部分下游企业按需就近接货，铅锭社会仓库由升转降。而当前铅蓄电池市场传统旺季尚未兑现，下游企业基本以刚需采购，供应端部分铅冶炼企业仍处于减停产状态，以再生铅板块居多，地域性供应差异尚存，整体市场处于供需两淡状态，使得后续铅锭社库能否持续去化存疑。此外，安徽地区再生铅企业处于减产状态，河南地区因8月下旬限制运输预期，部分冶炼企业加快出货，后续需关注再生铅企业生产与运输变化动向对社会库存的影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

         下周，宏观方面重要经济数据不多，主要是美国8月标普全球制造业PMI初值、欧元区7月CPI年率终值等数据。相对重要的是美联储将公布货币政策会议纪要，以及会议上对9月议息的预期。 伦铅方面，本周LME铅库存延续下降趋势，周降近5千吨，LME铅0-3贴水与之背离，贴水扩大至-40.87美元/吨。当前海外市场关税不确定性较大，部分下游企业有意暂缓海外建厂或项目投产的进度，对铅消费支持的预期有限，预计伦铅维持盘整态势，运行于1975-2020美元/吨。 国内沪铅方面，安徽地区环保因素影响缓和，同时原生铅企业基本恢复生产，铅锭供应相对宽松，而铅消费旺季预期尚未兑现，铅锭库存仍有小增趋势。此外海外进口铅抵达国内消息频繁，实际尚未得到验证，目前仅部分来自于东南亚的粗铅有一定流入，对铅价影响有限。预计下周沪铅主力将合约运行于16700-17000元/吨。 现货价格预测：16600-16850元/吨。下周，交割后的铅锭货源将重新进入流通市场，同时部分冶炼企业接到8月底到9月初可能限制物流运输的通知，后续持货商出货积极性上升，现货贴水情况暂难明显收窄。另再生铅方面亏损问题改善有限，炼厂将延续挺价出货，部分地区再生铅与原生铅价格倒挂的情况或延续。    

【SMM焦炭市场周报20250815】供应偏紧格局难以快速改变 短期或维持焦炭价格暂稳运行   》订购查看SMM金属现货历史价格

        本周电动自行车、汽车蓄电池更换市场需求暂无较大改善，加之铅价冲高后回落，业内避险情绪上升，经销商多以消化库存为主，部分企业表示新订单不旺，成品库存有所累增。另生产企业采购方面，下游企业普遍以销定产，大多维持刚需采购状态，部分中大型企业接收部分散单，现货市场成交存差异，价差与升贴水均有扩大。