》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 SMM 5月23日讯：自5月22日录得一大阴柱之后，今日沪锌主力再度大跌，截止日间收盘，沪锌主力以3.38%的跌幅报19695元/吨，跌破2万元/吨的整数关口，刷新2021年2月以来的逾两年新低点。 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 现货报价也在近两日来录得不同程度的下跌，5月23日， SMM 0#锌锭 报20500~20600元/吨，均价报20550元/吨。 》查看SMM锌产品现货报价 》点击查看SMM锌产品历史价格 基本面来看， 锌基本面近期表现疲软，首先是供应方面，据SMM调研了解到，虽然国产矿加工费持续下行，国内冶炼厂利润随之收窄，但是当前利润下，锌炼厂仍可维持高负荷生产。此外，云南限电影响减少，炼厂生产回归稳定，辅料价格的回落，一定程度上带动炼厂成本也在逐步下滑。 且SMM了解到，在当前双碳背景下，国内再生锌行业方面也在持续发展，未来或提供一定供应增量，因此，从供应端来看，锌供应增量已确定。 而进口方面，据SMM数据显示，自5月19日以来，精炼锌进口亏损已经较此前明显收窄，不含税进口窗口已经打开，未来进口锌方面也存在着较强的增加预期。SMM预计，随着沪伦比值的修复，锌精矿进口窗口间歇性开启，企业积极储备二季度矿，预计锌精矿进口量将增加明显。 但反观需求端，目前正处于锌下游消费淡季，虽然上周镀锌和氧化锌的周度开工率小幅上行，但是实际消费并没有明显改善，需求表现并不亮眼。且原本市场对锌消费寄希望于基建增长预期，但目前基建方面开始出现走弱迹象，市场情绪再度转差。 库存方面 ， SMM七地锌锭库存 持续去库，截止5月22日，其最新库存数据为11.4万吨，处于近4个月以来的低点。但是近期锌库存下滑多是因锌价下跌，下游逢低采买带动，更多源于投机补库，并不能反映实际消费情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库 且近期，宏观压力仍存，美联储鹰声再起，美债危机步步紧逼，美元指数徘徊在此前创下的两个月高位附近，有色金属集体承压，也在一定程度上度锌价形成打压。 综合来看， 在来自供应端的增量打压、需求疲软，叠加进口锌锭的冲击的综合影响下，锌价接连下探。未来需持续关注进口窗口开启情况及冶炼厂利润情况。

2023年5月15日-5月21日华东有色金属城再生铜吞吐量1.87万吨，环比下跌14.4%。据SMM数据显示5月15日-5月19日，1 #电解铜周均价为65268元/吨，环比下跌2.09%；华东有色金属城光亮铜周均价为60900元/吨，环比下跌2.58%；打包缆粗周均价为61190元/吨，环比下跌2.58%。 据SMM了解，（5月15日-5月21日）临沂金属城再生铜吞吐量出现下滑主要包含两方面的原因，一是由于期铜价格后半周下跌，再生铜持货商捂货惜售情绪较强，市场可流通货源较为紧张，临沂金属城再生铜贸易商采购困难；另一方面，铜价处于低位震荡，部分再生铜杆厂因已出现亏损经营，在铜价未反弹至适当价位前将停止接单，因而再生铜杆厂采购再生铜的量也相应缩减。 展望本周（5月22日-5月26日），虽铜价处于低位震荡，临沂金属城再生铜贸易商利润极窄甚至亏损，但为争夺市场份额，存在持货商依旧积极出货，使得部分再生铜杆厂家不断压低价格采购。据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商因担忧价格下跌而不断释放库存，且尽量保持当天采购当天出货，可在一定程度上降低亏损；另一方面由于对于铜价后市不明朗，再生铜贸易商每日仅适量采购。若铜价依旧维持在64000元/吨上方徘徊，预计本周再生铜吞吐量将与上周持平，若铜价继续下跌，则吞吐量将继续下跌。  

中国是锌的消费大国和生产大国，长期过度开采导致锌矿品位降低，锌资源未来将面临严重短缺问题，再生锌行业应运而生。目前中国再生锌体量逐步增长，2022年全国锌元素总体产量约597万吨，其中中国再生锌产量占锌总产量的23%。 再生锌上游原材料按照来源主要分为新废料及旧废料。新废料是在冶炼及加工过程中产生的废料，主要包括来自镀锌行业、铜材厂、锌压铸行业、锌材加工行业、电池生产工业的锌渣、灰、边角料以及铅、铜冶炼系统的锌渣等，由于各种废料含锌量不稳定，导致回收难度较大。旧废料包括高炉灰、转炉灰、电炉钢灰、废锌压铸件、废旧黄铜等，由于钢厂电炉烟尘的含锌量较高且稳定，因此成为目前全球再生锌企业的首选原材料。 目前中国再生锌的主流生产方法为前端使用火法工艺，后端使用湿法工艺。再生锌原材料处理的前端一般使用回转窑法、转底炉法、循环流化床等火法方式，利用锌的沸点较低（907°C）特性，在高温还原条件下，次氧化锌、锌焙砂、锌渣和锌灰等二次锌的氧化物被还原，并气化成锌蒸气随烟气一起排出，使锌与其他固体相分离。在气化过程中，锌蒸气又很容易被氧化而形成锌的氧化物颗粒，同烟尘一起在烟气处理系统中被收集。再生锌锌锭主要的生产方式为湿法工艺，由于湿法工艺浸出率高、锌锭品位稳定，故行业内约80%的企业利用湿法工艺。工艺原理为将废料浸入液体，通过浸出、净化、电解以及结晶四大步骤制取精锌，按照不同的浸取剂可分为酸浸、氨浸。 再生锌酸法工艺发展较为成熟，占行业中的湿法总产能的80%，而氨法工艺为近年新发展工艺，仅占湿法总产能的20%，虽然氨法工艺具有许多优势，但其技术成熟的过程仍存在一定难度，具体如下：1、如何控制合适的氨浓度能让氨在锌溶解和电解时的阳极完美参与并且不会因为NH3·H2O的强挥发性而对生产场所的空气环境带来严重污染；2、如何平衡液体中锌含量、结晶故障和浸出率的矛盾；3、如何保证在铅溶解之后，让浸出液后续净化过程中尽可能消耗更少的锌粉，进行低成本的有效净化；4、如何找到一种合适的添加剂，解决电解时阴极板面的枝晶问题，让锌皮平整光滑且易于剥离。 未来随着十四五规划的发展，中国再生锌工艺将不断发展，酸法、氨法炼锌技术将继续进行技术攻关，实现有价金属的回收，加快实现中国碳达峰、碳中和目标进程。更多再生锌行业信息请关注SMM2023中国再生锌分析年报。 SMM2023中国再生锌分析年报专业解读当前热点宏观政策影响，从上中下游分析再生锌上游原材料次氧化锌、锌焙砂、锌灰、锌渣等市场情况、再生锌头部企业发展情况、再生锌主流工艺情况、再生锌未来下游基建、交通、家电等领域需求情况，具体涵盖全国产能产量的现状及预测情况、原材料进出口情况、头部企业国内市场占有率情况、头部企业生产情况等，能够为再生锌产业链上下游相关企业及时做出前瞻战略部署提供重要的参考建议，详情请联系有色咨询项目经理费长云女士（13522753386），欢迎订阅SMM2023中国再生锌分析年报，本报告可提供中文和英文版本。 SMM是中国专业有色咨询领域的信息提供商，咨询产品主要包含行业供需价格分析、供应链管理分析、市场调研、驻场研究、专业行研报告、定制研报、产业规划书、行业白皮书等，可以根据实际情况对报告进行季度、半年度、年度更新等。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 目前炼焦成本已经企稳，对焦炭成本支撑开始回归，叠加钢厂高炉开始复产，对焦炭需求增加，焦炭供需格局开始改变，价格再度下行动力不足，近期将暂稳运行。从长期来看，钢厂需求增加，焦企完成去库，供需或将转向偏紧格局，但预测钢材终端消费难以支撑焦炭价格上涨，短暂反弹后，焦炭价格将再度下调。

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SMM5月19日讯：据终端数据显示，新能源车市5月在经过了首周得销量快速上行后，第二周第三周有所回落，销量相对较为低迷。主因5月首周为节假日，终端方面直接销售政策刺激拉高基数，此外，部分明星车企如比亚迪、特斯拉新款车型即将发布，市场观望情绪较高所致。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 在 2023年第十八届SMM国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会-铅资源综合利用论坛 上，SMM高级分析师夏闻鸣在供应转型背景下对2023铅市场进行了展望。谈到供需背景的转变，她对原生铅和再生铅的政策发展按照时间轴进行了梳理。从铅锭近年来的供需平衡关系表来看，今年到目前为止，铅的供应和消费整体差异不大，整体处于紧平衡状态。考虑到3-4季度的铅消费传统旺季，我们依然对下半年的铅消费保有乐观的期待。在铅市没有大的供需矛盾变化之际，SMM预计铅价或将在目前的价格重心范围内进行区间震荡。 2023铅市场供需格局转变-供应 原生铅产业发展-时间轴-原料端 近年铅精矿产量接连下降，加工费走低挤压冶炼成本，副产品定位模式确立，高银矿使用比例上升 进入2016年，铅精矿的进口量和产量开始大幅下降，产量由原来的200万吨左右，降到现在的每年大约100万吨左右，随之而来的是冶炼加工费的的下降，进而使得利润空间缩窄，逐渐走弱。 这两年铅的产量没有下降反而有上升的趋势，是因为原料结构从原来的纯矿格局发生了改变。 原料结构转变，含铅废料加入，2023年原生铅新增产能集中释放，其产量预计同比增7-8% 进入2023年，现在市场原料原生和再生占比基本上可以看作各占一半。 从2022年原生铅产量分布图来看，河南、湖南和云南的产量依然排在前列。排在首位的河南，2022-2023年的新增产能预计将超36万吨。 再生铅产业发展-时间轴-成品端 2023-2024年再生铅新增产能仍有约230万吨，2023年实际落地产能预计超100万吨 其从河南、广西、河北以及山东等全国多家企业调研的2023-2024年国内再生铅新扩建与复产产能情况得出了上述结论。 废电瓶回收与处理能力逐年递增 而电池报废量远不及需求增速 再生的利润整体依然是呈现下降的趋势。2022年的再生铅行业利润呈现上升趋势。主要是环保等政策的出台使得2022年再生铅产量有一点负增长，以及企业对多金属综合利用使得2022年再生利润出现上涨。现在越来越多的企业进行多金属综合利用开发。 再生铅市场：环保推进产业升级，新增产能释放中遭遇废料供应瓶颈，产业利润收窄，多金属综合利用为王，电解工艺加持 2023铅市场供需格局转变-需求 2023-2024年铅蓄电池企业预计新增产能 一方面是因为蓄电池企业存在新扩建产能；另一方面终端市场有以下几个板块的增长点 电动自行车超标车进入淘汰期  政策红利至少可延续至2025年 传统燃油汽车政策退坡 新能源汽车延续 2023年汽车消费或增速放缓 2023年延续新能源汽车免征车辆购置税政策，列入《目录》的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车，属于符合免税条件的新能源汽车。 2023年3月1号-3月31日，湖北省联合多家车企推出了政企购车补贴，最开始是“东风系”；另自4月1日至4月31日，上湖北牌照，东风本田全系车享受补贴最高达6.8万。 根据海南省人民政府印发《海南省碳达峰实施方案》：到2025年，公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%。到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车。 5G高速发展 梯次利用降低 或助力储能电池需求上升 从铅蓄电池企业月度综合开工率趋势、动力型铅蓄电池企业月度开工率以及2021-2023年铅蓄电池出口量对比等数据变化可以看出，2023年一季度，铅蓄电池市场内销与外销业务温和上升。 考虑到3-4季度的铅消费传统旺季，我们依然对下半年的铅消费保有乐观的期待。 沪伦比值及贸易关系建立 2023年铅锭出口或延续增势，视作内外铅价的调节器 2017年以后，有一个比价大的铅进口需求出现。受原生产量下降，再生受环保影响产量也下降。随着2020年许多企业的新建产能的投产，2021年铅锭社库暴增至20万吨以上，出现了大幅累库。海外铅企受到疫情和天然气价格高昂等因素影响，国外铅锭出现了减产，使得这两年国内铅锭获得了明显的出口去库机会，最近铅库存又回到了3万吨左右的正常范围。未来，铅的进出口可以当作一个铅价的调节器来看，需关注有没有出现明显的出口机会进而带动铅价的变动。 2018-2023E铅锭供需平衡 从铅锭近年来的供需平衡关系表来看，今年到目前为止，铅的供应和消费整体差异不大，整体处于紧平衡状态。 2023年铅价预测 在铅市没有大的供需矛盾变化之际，SMM预计铅价或将在目前的价格重心范围内进行区间震荡。铅价下方需关注原生铅以及再铅生的成本对铅价的支撑力度。上方需关注后市消费增长的空间变化对铅价的影响。此外，从铅价预估角度来看，铅锭进出口数据也是一个重要的参考因素，值得关注。 》查看2023 SMM (第十八届) 国际铅锌峰会专题报道 》在线观看SMM (第十八届) 国际铅锌峰会视频直播

据SMM数据显示5月8日-5月12日，1 #电解铜周均价为66660元/吨，环比下跌0.46%；华东有色金属城光亮铜周均价为62510元/吨，环比下跌0.38%；打包缆粗周均价为62810元/吨，环比下跌0.38%。 据SMM了解，（5月8日-5月12日）临沂金属城再生铜吞吐量预计将持续下滑。铜价在4月底下挫后维持在67000元/吨附近徘徊，铜价在5月11日再度走低至64000元/吨附近，精废价差大幅缩窄，再生铜持货商捂货惜售情绪再次增强，市场可流通货源更加紧张。此外，据部分临沂金属城贸易商反映，因铜价下跌较为突然，手中持有部分高价货源，使其不得不亏损出货。市场不确定性使得临沂金属城再生铜贸易商采购较为谨慎，叠加货源偏紧，预计（5月8日-5月12日）临沂金属城再生铜吞吐量将继续下滑。 展望本周（5月15日-5月19日），因铜价处于低位宽幅震荡，临沂金属城再生铜贸易商对于铜价后市不明确，且市场可流通货源有限，预计再生铜贸易商采购量较为有限。据SMM了解，虽当下价格使得临沂金属城再生铜贸易商处于亏损状态，但部分押注行情商家为争夺客户选择亏损出货，使得临沂再生铜市场竞争激烈。此外，许多再生铜杆企业已停炉或处于停炉边缘，一方面由于原料紧缺，另一方面由于实际精废价差已出现倒挂，亏损状态下部分企业停止接单。综上所述，临沂金属城再生铜吞吐量将持续下滑至年内新低。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、从价格角度来看，本周准一级干熄焦2236元/吨，价格下调50元/吨，焦炭第八轮降价落地执行，吨焦企盈利直接下降。从成本端来看，本周焦煤部分煤种价格再次下跌，下跌幅度在100元/吨左右，虽然降幅收窄，但仍修复焦企部分盈利。 下周煤焦市场利空情绪基本释放完毕，下游钢厂、贸易商开始补库拿货，焦煤、焦炭或开启暂稳行情，部分焦企仍能保持100元/吨的盈利，多数焦企不会亏损。 2、从盈利角度来看，本周吨焦盈利略有减少，但仍保持较好水平，多数焦企生产积极性尚可。从库存角度来看，本周焦企开启去库进程，焦炭销售情况转好，个别焦企还有惜售情绪。 目前焦炭供需宽松局面开始改变，部分钢厂有进行高炉复产，对焦炭刚性需求增加，焦企累库情况明显缓解，多数焦企将维持现有生产，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 3、结论 焦企销售情况转好，叠加盈利尚可，多数焦企保持乐观态度，没有减产计划，且认为焦炭价格将暂稳，下周焦钢企业将重新开始博弈。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企顺利去库，焦企焦炭库存59.3万吨，环比减少9.4万吨，降幅13.7%。焦企生产信心恢复，多数焦企取消减产计划。目前焦炭供应仍保持相对宽松，但下游采购积极性增加，焦企将继续去库，下周焦企焦炭库存或下降。 本周焦煤部分煤种价格下跌，市场看稳情绪增加，但焦钢企业对焦煤按需采购，基本没有补库行为，部分煤种出货压力仍存，焦企焦煤库存301.7万吨，环比减少5.0万吨，降幅1.6%。目前焦煤市场看稳情绪增多，贸易商开始询货，下游焦钢企业采购积极性或增加，下周焦企焦煤库存或增加。 整体看下周焦企将继续去库，但因为对后市存疑，焦煤补库行为很难大规模出现，焦企生产仅能保持稳定，不会大规模提产。