核心观点：供应端，本周多数焦企仍处于亏损，加之下游按需采购以及大雪导致运输受阻，使得部分焦企减产意愿增强，焦炭供应减少。需求端，本周终端市场成交冷清，成材价格持续下跌，加之多数钢厂春节补库已经完成，对焦炭整体采购积极性下降。成本端，本周炼焦煤价格整体趋稳，低硫主焦煤保持在2400-2500元/吨，炼焦成本基本不变。综合来看，焦炭供应、需求均在转弱，平衡状态稳固，加之炼焦成本持稳，春节前市场看稳情绪占据主导，下周焦炭市场或偏稳运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格平稳运行，一级冶金焦-干熄2670元/吨；准一级冶金焦-干熄2530元/吨；一级冶金焦2240元/吨；准一级冶金焦2158元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格同样平稳运行，一级水熄焦2400元/吨，周环比暂稳，准一级水熄焦2300元/吨，周环比暂稳。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡偏弱运行。周三，统计局公布1月制造业PMI为49.2，仍位于枯荣线下，下游制造业景气度依然较弱；周四，美联储公布2024年首个利率决议，其中议息会议以及鲍威尔讲话均表明美联储加息已经结束，但尚未积极考虑降息，降息预期落空。宏观利空消息较多，节前资金避险情绪发酵，加之终端成材需求持续转弱，焦炭期货盘面价格持续下跌。 后续宏观利空因素将持续影响焦炭期货市场，下周焦炭期货盘面或继续震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-45.5元/吨，盈亏情况暂稳。 从价格角度看，本周焦炭现货价格没有波动，焦企吨焦盈亏情况未受到价格影响。从成本角度看，本周绝大部分煤种价格暂稳，仅有个别煤种价格上调50元/吨，炼焦成本整体趋稳，焦企吨焦亏损保持不变。 后续是春节前最后一周，焦炭价格或将继续平稳运行，且煤矿方面也都开始放假，炼焦煤新增成交较少，低硫主焦煤等骨架煤种基本稳定在2400-2500元/吨，成本企稳，下周多数焦企盈亏情况或将无变化。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.3%，周环比下降0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.2%，周环比下降0.7个百分点。 从盈亏角度看，本周吨焦亏损并未扩大，仍在焦企接受范围内。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存小幅下降，下游补库完毕，按需采购为主。从环保角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区，部分焦企因为大气污染问题保持限产。但从预期角度看，利好政策频出，但终端需求持续转弱，市场参与者信心不足，加之大雪封路，运输不畅，进而导致焦企生产积极性下降。 后续是春节前最后一周，多数焦企亏损不会扩大，但多数钢厂结束补库，加之整体市场参与者信心较差，导致多数焦企仍有减产意愿，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存31.4万吨，环比减少0.5万吨，降幅1.6%。焦企焦煤库存381.6万吨，环比增加18.9万吨，增幅5.2%。钢厂焦炭库存283.9万吨，环比增加4.1万吨，增幅1.5%。港口焦炭库存123万吨，环比增加6万吨，增幅5.1%。 本周焦企焦炉开工下降，焦炭供应小幅收紧，但下游钢厂采购积极性尚可，个别贸易商也询价拿货，焦企焦炭库存略微下降。后续焦炭供应或继续收紧，下游钢厂补库完毕，按需采购为主，焦炭供需均转弱，下周焦企焦炭库存或暂稳。 本周炼焦煤价格整体趋稳，低硫主焦煤等骨架煤种价格稳定在2400-2500元/吨，煤价稳定+春节补库，焦企采购积极性提高，自身炼焦煤库存增加。后续炼焦煤价格将继续持稳运行，但下游焦钢企业补库基本结束，加之大雪导致道路运输不畅，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周焦炭价格趋于稳定，但终端需求以及成材价格持续下降，钢厂采购积极性一般，即使有春节补库需求，钢厂焦炭库存水平也仅略微提高。后续焦炭价格将继续持稳，但钢厂补库基本结束以及道路运输不畅，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 本周焦企减产，焦炭供应持续收紧，而钢厂焦炭库存基本补充完毕，对焦炭采购积极性下降，贸易商观望情绪增强，拿货积极性下降，下周两港焦炭库存或暂稳。   》订购查看SMM金属现货历史价格

  春节倒计时仅剩一周，大部分加工企业已进入春节假期，剩余部分企业在本周完成最后的备货动作，持货商也在本周低价让利，争取尽可能多的销量以降低节后销售压力。本周山东地区电解铜需求大幅下降，持货商更多货源输送至江浙沪，下周市场整体将进入假期状态。与此同时，市场较为关注山东地区电解铜现货升贴水节后走势如何，具体如下。   据SMM了解，在春节假期期间，山东省内五家炼厂均进行正常生产，仅一家炼厂小检修，产量影响6000吨左右，其余均未出现减产情况。某家大型炼厂表示，虽年前最后两周出货存有一定压力，但并不担忧节后销售压力，因为根据往常年经验，节后归来下游企业均将进行补库，春节当月产量基本可以当月消化。   从需求端来看，节前最后一周，大部分加工企业已进入假期状态，省内企业表示为降低资金压力，年前只进行了少量原料库存备货，但大多数企业存有部分年后交货订单，因而节后回来存在一定的采购需求。此外，节后归来，持货商为及时消化库存，将出现低价让利情况，给予下游低价采购机会。   综上所述，节后归来持货商手中将有大量库存，原料供应较为宽裕，而下游加工企业因节前备货不多，节后归来存在采购需求，预计山东地区升贴水将出现小幅回暖，但在供应相对宽松的状态下回暖幅度有限。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.3%，周环比下降0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.2%，周环比下降0.7个百分点。

SMM2月2日讯： 春节假期临近， SMM调研到一些重熔棒企业春节放假情况，以供读者参考： 本次SMM共调研了50家重熔棒企业，这些企业的年产能合计达到500万吨左右。自1月20日以来，部分重熔棒企业已经开始陆续停炉，其余企业的放假时间则主要集中在1月底至2月初或2月7日（腊月二十八）左右。复工的时间则多安排在2月17日（正月初八）和2月24日（正月十五）这两个时间节点附近。值得注意的是，不同规模的企业停炉天数存在较大的差异，大型企业通常在4至10天之间，而中小型企业则可能需要10至20天的停产时间，极少数企业由于原料短缺或订单下滑等原因，停产时间甚至可能达到30天或更长。 主要生产重熔棒的企业春节放假可能会引发上下游企业的一系列连锁反应。下游企业可能因原材料短缺而面临生产中断或减缓，导致供应链中断、成本增加和生产计划调整等问题，甚至可能影响订单履行和客户满意度。同时，上游供应商也可能因主要销售对象的暂时停工而面临销售量下降和库存积压等困境。因此，相关企业应提前预见并应对这些潜在影响，以确保企业运营和财务的稳定性。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存31.4万吨，环比减少0.5万吨，降幅1.6%。焦企焦煤库存381.6万吨，环比增加18.9万吨，增幅5.2%。钢厂焦炭库存283.9万吨，环比增加4.1万吨，增幅1.5%。    

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-45.5元/吨，盈亏情况暂稳。 从价格角度看，本周焦炭现货价格没有波动，焦企吨焦盈亏情况未受到价格影响。从成本角度看，本周绝大部分煤种价格暂稳，仅有个别煤种价格上调50元/吨，炼焦成本整体趋稳，焦企吨焦亏损保持不变。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.3%，周环比下降0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.2%，周环比下降0.7个百分点。 从盈亏角度看，本周吨焦亏损并未扩大，仍在焦企接受范围内。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存小幅下降，下游补库完毕，按需采购为主。从环保角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区部分焦企因为大气污染问题保持限产。但从预期角度看，利好政策频出，但终端需求持续转弱，市场参与者信心不足，进而导致焦企生产积极性下降。 3、后续是春节前最后一周，焦炭价格或将继续平稳运行，且煤矿方面也都开始放假，炼焦煤新增成交较少，低硫主焦煤等骨架煤种基本稳定在2400-2500元/吨，成本企稳，下周多数焦企盈亏情况或将无变化。多数焦企亏损不会扩大，但多数钢厂结束补库，加之整体市场参与者信心较差，导致多数焦企仍有减产意愿，下周焦企焦炉产能利用率或下降。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM调研了解，2024年1月电线电缆企业样本开工率为75.10%（调研企业64家，调研产能为364.3万吨），同比增长26.53个百分点，比2023年春节前一个月即2022年12月开工率高5.49个百分点；环比减少8.56个百分点，低于预期7.47个百分点。其中，大型企业开工率为77.68%，中型企业开工率为67.05%，小型企业开工率为57.97%。 数据来源：SMM调研统计        1月线缆企业开工率降幅超预期，行业逐步开启“春节模式”，企业新增订单及生产逐渐减少，传统淡季氛围笼罩下，难有企业能够幸免。SMM调研过程中发现，1月上旬时，因有下游企业进行节前备货、赶工期等动作，给部分企业的订单提供了支撑，企业订单表现尚可，甚至有增长之势；但随着春节的临近，下游备货逐渐进入尾声，下游企业陆续放假，市场需求明显走弱，大部分企业订单全面减少。        SMM仅听闻个别企业的国网类订单较为理想，虽较此前也有所走弱，但仍可保证生产，企业表示1月为电网的集中招标期，并未有大量下单；另外，有企业提到汽车线束企业放假相比稍晚，也能为当前订单提供些支撑。工程类订单表现最不理想，尤其是北方市场的民用端口订单更是难上加难，某大型企业表示，1月其发往北方市场的货量减少明显。        在放假安排方面，1月底时，多数企业的外省工人已相继放假，个别小型企业现已全面停工，其他企业将于2月后陆续进入假期，少数企业因订单交货原因春节假期期间将不停工。 1月铜线缆企业原料库存比为20.97%，成品库存比为23.93%        1月铜线缆企业原料库存比为20.97%，同比增长2.72%，环比减少7.25%；成品库存比为23.93%，同比增长2.82%，环比减少24.64%。从同比来看，二者均表现增长，而从环比来看，环比降幅明显，表明今年线缆企业节前备货情绪减弱，选择节前备库企业数量有所减少，对备库量也较为谨慎。 SMM预计2月线缆企业开工率受春节假期影响将大幅下滑        SMM预计2月铜线缆企业开工率为58.76%，环比将下滑16.34%。2月时，绝大部分企业在春节期间都将停工放假，据调研大部分企业假期在12-15天左右，假期停工对开工率影响明显。与2023年春节放假月开工率相比，今年春节放假月开工率较去年增长10.19个百分点，SMM通过对近7年春节放假月线缆企业开工率对比发现，今年2月线缆企业开工率同样处于近7年来较高水平，企业表示电网订单功不可没。    

SMM2月2日讯： 春节假期临近， SMM调研到一些废铝下游企业春节放假情况，以供读者参考： 本次SMM共调研废铝下游企业102家发现，1月20号以来部分废铝下游企业已陆续放假，其余企业放假时间多集中于1月底2月初附近，复工时间则集中在2024年2月17日(正月初八)和2024年2月24日(正月十五)这两个节点附近。从放假时长来看，尽管有少数企业的假期比去年更长，但大部分企业的假期时长与上一年相仿；从地域上来看，华北地区及华中地区的企业放假时间较早，例如安徽等省份，华南地区的企业放假时间略晚，值得注意的是广西壮族自治区的一些企业春节假期期间不放假，正常生产、采购等；从企业主营产品来看，多数重熔棒企业放假时间较早，再生铝合金锭企业放假时间稍晚些。 由于市场的低迷和终端需求增长未达到预期，各家企业对备货持谨慎态度，在手订单量较往年同期有所下降。此外，受到近年来利润微薄和资金紧张的影响，企业为了维护现金流的稳定性，通常采用按需购买的策略，只保留必要的安全库存。随着假期的临近，预计开工率和企业采购量将继续下降。