进入1月，再生精铅环保影响超预期减产的影响使不少采购需求转向原生铅市场，使本不充裕的原生铅冶炼厂库存再度下滑，市场流通货源偏紧的趋势使现货升水抬高，个别冶炼厂预售货源排队提货时间已排至1月底。除个别冶炼厂将检修计划推迟至2月，多数原生铅仍按原计划陆续开展1月常规检修，原生铅检修预期陆续兑现后，1月原生铅产量或将下滑接近2.3万吨至28.6万吨，具体情况如下：   实际上，国内电解铅产量自11月以来已出现检修下滑，11月产量环比10月降幅超过2万吨，尽管12月存在恢复提产，但12月产量增幅仅8千余吨，这主要是由于临近年底另一批冶炼厂陆续开启跨年常规检修。而进入1月，更多的原生铅冶炼厂陆续加入年度常规检修队伍，下游春节前备库需求陆续释放，短暂供需错配使社会库存亦出现下滑，供应端减量的故事支撑铅价偏强运行。

SMM1月9日讯，2023年12月，中国锂电隔膜产量达12.3亿平方米，环比下滑2%，同比下滑1%。 当月锂电隔膜市场市场整体走势依旧较为弱势。从市场表现来看，当前锂电多数锂电隔膜企业排产继续下行，部分客户结构相对优质的头部隔膜大厂表现尚可，仍有部分下游电芯大厂的前期订单支撑，整体好于二三线隔膜企业。而排名靠后的隔膜企业普遍面临订单不足的局面，部分厂商再下游需求下滑严重的情况下，仅保留2-3条产线，低位生产，维持工厂运转。但整体而言，随着下游订单的下行速率逐步高于上游的减产速度，部分隔膜厂商库存逐渐累积，去库压力有所增长。后续随着时间逐步向传统车销、储能淡季靠拢，下游拿货幅度仍将继续下行。 SMM预计2024年1月，中国锂电隔膜产量将达11.6亿平方米，环比下滑6，同比增长9%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

1月10日讯：中国氢氧化锂产量达20,330吨，环比下滑3%，同比下滑20%。 当月氢氧化锂依旧处于供需双弱的局面。从供应端看，当前部分厂商虽有新增产线已逐步建成，但依旧处于调试阶段，行业总产能缓慢增长。从实际生产端来看，随着氢氧化锂价格持续下行，甚至下探至工碳价格之下，氢氧化锂生产经济性依旧低迷，氢氧化锂冶炼端普遍开工意愿不高，部分厂商代工订单亦逐步进入尾声，排产逐步走低。 而需求端，至月中下旬时，虽因碳酸锂价格逐步企稳，对氢氧化锂价格形成提振。而部分海外厂商因红海航道遇阻，且部分国内正极厂因后续春节假期，致排产需求前置，存一定备货需求，下游拿货意愿有所回暖，但多数正极厂考虑到行业库存水平依旧处于相对高位且后续订单不确定性风险仍存，采买依旧谨慎，市场供需过剩格局恐仍将继续维持。 SMM预计，2024年1月，中国氢氧化锂产量达18,720吨，环比下滑8%，同比下滑12%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

 

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     自十一月起，随着天气渐冷消费走弱，精铜杆行业也进入了传统淡季，本文将根据近两月精铜杆开工率数据，以实际调研为基础，分析11-12月精铜杆开工率走势及其内外因素，并展望未来两月市场行情。 首先，11-12月份精铜杆开工率数据如下： 从开工率图表中可以看出，从11月第一周（11.3—11.9）开始至1月第一周（12.29-1.4），SMM大中型精铜制杆企业周度开工率整体呈逐渐走低态势，中间在11月第四周（11.24—11.30）及12月第三周（12.15-12.21）出现短暂回升。这两周的短暂回升原因分别为： 11月第四周（11.24—11.30），该周之前停产减产的企业在本周集中复产，拉动开工率回升。 12月第三周（12.15-12.21），该周开工率回升原因有三，其一、华南地区上周受高月差影响，订单滞后到本周，华南地区开工率起到了一定拉动作用；其二、了解到较多企业年底有清账以及检修计划，需提前备库以保证发货正常，故这部分企业开工率有所增加；其三、部分上周北方受大雪影响导致停产减产的企业，自周一开始陆续恢复生产。 因此虽这两周开工率有所上升，但实际消费情况并未出现好转，而是一直受到淡季影响，订单始终表现欠佳。若排除以上两周特殊影响，近两月精铜杆开工率尤其以中小型企业为主，应呈现整体重心下移的趋势。主因为受到淡季影响，随着天气渐冷订单也逐渐走弱。 且根据近期精废铜杆价差可以看出，近两月精废铜杆价差基本处于1000元/吨以上，再生铜杆具备更多经济优势，也对精铜杆订单产生一定冲击，除拥有大量固定客户刚需采购的企业外，不少企业表示受到再生铜杆影响。 而在实际与精铜杆企业以及下游电线电缆厂的交流中，了解到除了淡季影响之外，还有其他内生因素。比如有精铜杆企业表示目前订单表现不好的最重要因素实际是产能过剩，过剩的产能不仅影响着精铜杆厂、再生铜杆厂的出货难度，也时而影响着供应关系。其认为目前产能过剩对行业的影响已经超过了铜价波动以及市场行情对行业的影响。 另外在与下游电线电缆厂交流当中了解到，目前由于市场及资金的影响，电线电缆厂尤其国企，纷纷优化管理方式，严格把控资金，改变以往的备库方式，将更加重视质量和性价比。在交流中也了解到，市场基本预计今年春节前的下游备库潮，集体如何表现，是否能带来更多订单，需要持续关注铜价的波动，若铜价水平不如预期（68000元/吨以下），下游备库或也将减少。 综上所述，结合与企业交流情况，预计1月初开工率可能继续维持低位水平，在1月底或2月初下游将出现一定备库需求，但其影响范围将视铜价情况而定，2月份进入春节，开工率将走弱，订单表现也将更加冷清。

节后归来，供需两端较为谨慎，市场供应充足，下游需求未见明显改观，成交多以刚需采购为主，镁锭市场成交重心逐步下移。截至到本周五，主产区90镁锭的市场主流成交价格在20100-20200元/吨，较上周五下调100元/吨。 从供需面来看，供给方面，随着停产厂家逐步复产，镁锭供应逐步增加，厂家库存有待消耗，镁厂库存逐周增加；需求方面，受胡塞武事件影响，外贸订单进一步减少，镁合金市场整体按照计划生产，价格竞争较为激烈，少数镁合金企业受环保叠加订单不足方面影响处于停产状态，镁粉市场以排单生产为主，个别厂家满负荷生产。 SMM分析，目前镁市缺乏利好消息，考红海局势紧张，出口船舱趋紧，海外采购需求低迷，下游观望情绪浓厚，业内心态不稳，对后市行情看空。目前镁价已经接近工厂成本线，价格下探艰难，若后期价格继续下调，预计部分企业或将减产，因此，预计短期镁锭市场行情将稳中趋弱运行。   》点击查看SMM镁现货历史价格