》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（12.12-12.19）SMM铜线缆企业开工率为86.73%，环比下降4.3个百分点，同比减少0.72个百分点，低于预期2.8个百分点。根据SMM的了解，目前下游需求出现季节性疲软。除国网订单保持相对稳定外，其他行业订单普遍走弱，北方部分市场甚至已开始放假。此外，由于许多线缆订单存在账期问题，为确保春节前能顺利回款，企业正根据付款方式严格筛选订单，主动放弃一些付款方式不佳的订单，这种情况也对新订单的增长产生一定影响。        本周铜线缆样本企业的原料库存环比下降2.79%录得20940吨；成品库存也下降2.77%录得16840吨。当前企业在手订单数量较此前减少，故企业适当调整企业库存数量。        SMM预计下周（12.20-12.26）铜线缆企业开工率环比将继续下降4.58个百分点至82.15%。当前线缆市场正逐渐进入传统淡季，终端需求呈现出季节性走弱。对于线缆企业而言，回款才是当前企业重点任务。分行业来看，电网类订单表现尚可，环比变化较小；而中低压类的建筑工程订单走弱趋势更为明显，光伏和风电等新能源发电类订单也可见减少。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        国内主要精铜杆企业周度（12.13-12.19）开工率下滑至80.62%，环比下降1.75个百分点，低于预期值1.29个百分点，虽在在手订单支撑下，同比仍上升8.96个百分点，但同比涨幅已放缓。本周铜价下跌，但临近年末下游维持刚需采购，虽年底冲量订单仍有存续，但虽时间临近月底，已陆续有企业放缓节奏，带动开工率环比下滑。从库存来看，随开工率下滑，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比减少1.83%，录得42950吨，同时部分企业成品库存随出货节奏减慢而垒库，精铜杆厂成品库存环比增加5.64%，录得58100吨。展望后市，将进入2024年倒计时，更多企业或计划逐步减量资金回笼，预计下周（12.20-12.26）精铜杆开工率将继续下滑至77.29%，但同比仍维持9.7个百分点的涨幅。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM12月19日讯：据SMM调研， 截至12月19日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.85万吨，较12月12日增加约600吨；较12月16日减少百余吨。         据调研，本周适逢2412合约交割，持货商移库交仓，铅锭社会库存再度上升。而周初多地再次出现大气污染，如河北、河南、安徽等地纷纷发布雾霾预警，部分再生铅冶炼企业因故减停产，或是车辆运输受限，拖慢铅锭运输周期；另湖南地区环保限产与冶炼企业检修因素并存，铅锭地域性供应收紧。铅下游消费则相对平稳，周内铅价冲高回落后，部分企业有意逢低接货，若铅冶炼企业生产持续受限，后续下游刚需将转而消耗社会库存。12月18日下午，安徽地区雾霾预警解除，后续关注再生铅企业复产进度。

本周上海无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5200元/吨左右。 本周广州无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5000元/吨左右。 本周武汉无取向硅钢市场，50WW800牌号成交价格5000元/吨左右。 上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢价格暂稳，市场整体成交偏弱。市场方面，本周热卷期货盘面震荡偏弱运行，热卷现货价格呈现小幅下调，但对无取向硅钢价格影响较小，主要原因是低牌号资源缺货和整体资源供应减量。此外，2025年1月份宝武、鞍钢、本钢无取向硅钢期货政策平盘，反映出年底无取向硅钢涨价难度较大，近期市场贸易商谨慎操作为主，甚至表示年底价格支撑存在难度，部分钢厂通过打折交货或部分规格延迟交货来维持价格。综合来看，预计下周上海无取向硅钢部分牌号价格有下调可能。 武汉市场：本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格持稳。市场方面，宝钢股份1月份期货结算价平盘，多数商家反馈当前部分牌号现货紧缺，但下游需求一般，按需采购为主，终端缺乏备货计划，整体成交情况不温不火。贸易商价格难以上涨，对后市持谨慎偏悲观心态。综合来看，预计下周武汉无取向硅钢现货价格或震荡运行。 广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢现货价格震荡运行。市场方面，本周黑色系期货盘面呈现下行态势，现货报价混乱，且受需求端疲弱影响，部分商家选择挺价，成交寥寥，另一部分商家低价出货意愿较强，但同样难以成交。临近年底，市场节奏放缓，商家反馈资金回款较慢。综合来看，预计下周广州无取向硅钢现货价格或窄幅调整。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         周一为沪期铜2412合约最后交易日，现货对沪期铜2501表现高升水，根据月差调整至沪期铜2412合约报价，现货升水至百元每吨以上。且自周二现货正式进入对沪期铜2501合约交易后，升水节节走高近百元每吨，该现象背后有何推动？高升水可以持续多久？          从库存表现来看，SMM上海地区电解铜社会库存自11月底开始表现积极去库。据SMM了解，进口铜正常到货情况下，国产货源补充有限，但11月底下游持续追赶订单令出库量可观，故而库存表现去化。截至本周一，SMM上海地区电解铜库存仅7.27万吨，较上周四下降1.73万吨。          周一现货市场流通货源紧张，在沪期铜2412与沪期铜2501表现contango百元每吨情况下，市场对沪期铜2501报价升水50元/吨附近。主因当日期货仓单与持仓量所需的交割量较为接近，下午交易时段隔月合约月差在收盘时跃至BACK480元/吨。进入沪期铜2412合约交割周期，SHFE铜期货仓单逐渐增加，主要在世天威洋山和世天威外高桥。        日内早盘交易时段，个别仓库仓单逐渐流出，令整体升水重心下移，预计明日在进口铜补充以及仓单流出双重影响下，现货升水将被抑制。        下游消费端口，因本周上海地区现货价格居高，山东与安徽两地自提成交好转，下游更倾向从冶炼厂自提。但年末将至，下游整体采购情绪降低，贸易商年度贸易也临近结束，现货市场交易将逐渐走向清单，现货升水难以在百元每吨以上升水高挺。                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

       距离2025年铜精矿长单敲定已过两周，美金铜市场长单谈判也火热进行中，经过上周的激烈谈判，本周已有上下游企业陆续敲定长单，SMM通过一定的交流，对当前美金铜市场长单谈判进程及部分结果分析总结如下。        非洲地区为我国电解铜进口重要来源地区。从2024年1-10月情况来看，非洲地区电解铜占电解铜进口总量约在40%多，接近总量的一半。美金铜市场EQ的长单谈判也率先拉开帷幕，据SMM了解分析，2025年EQ长单CIF上海主要为固定，区间在0-15美元/吨区间，QP为M+1。整体较2024年长单水平下降5-10美金。此外，非洲当地铜矿企也在积极招标中，但报盘情况较为多样。FCA主要包含以下三档：①（-500）至（-480）美元/吨，QP M+3；②（-480）至（-450）美元/吨 QP M+2；③（-450）至（-400）美元/吨QP M+1 。但由于还存在部分企业尚未开始招标，后续情况SMM将持续跟进。        注册铜方面，海外炼厂一手签订长单本周进度较快，2025年长单报盘与2024年长单报盘大多一致（Codelco对中国企业长单第一轮报价89美元/吨，作价月M+1； LS对中国企业第一轮长单报价70-80美元/吨，作价月M+0。），签入方欲还盘压价，但海外炼厂较为坚决，最终以报盘价成交。与此同时，贸易商之间的长单谈判也在进行中，但进度相对慢一些。据了解，下游多想以浮动价格签订，上游报盘也据此进行了调整。半固定半浮动，全浮动模式均存在，但需要接受下限35美元/吨的限制，且部分要求包含国产提单，不限品牌。浮动标的多以SMM月均价为主，上调3-5美元。固定部分混合火法报60-80美元/吨，近洋货源QP 为装船月M+1/M+0，远洋货源QP为装船月M+2/M+1。        整体来看，海外炼厂一手长单基本按照报盘成交签订，而贸易商之间长单floating比重增加，且签订方式更加灵活多样，市场仍在洽谈中。SMM将持续关注2025年美金铜市场长单谈判进展。      

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM12月17日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2501主力合约下降0.66%】12月17日，碳酸锂2501主力合约下跌0.66%，据数据显示，当日碳酸锂2501主力合约开于76100元/吨，收于75200元/吨，成交量为89440手，持仓量为125218手，较上一交易日减少11986手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价74500—77300元/吨，均价75900元/吨，较上一工作日下降100元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后持续震荡走低，最终收跌0.66%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                              2024年步入尾声，往年漆包线行业将迎来年末冲量，今年市场预期如何？12月份行业订单有何表现，SMM向多家漆包线企业了解如下：        华南企业A：在家电国补政策的刺激下家电类漆包线订单增长明显，11月产量接近满产，目前在手订单充足，机台已经全部开满，对12月也有较好的预期，预计将延续满产。        华中企业B：11月订单比10月份好一些，但是12月预计会减量，主要还是年末资金的问题，下游采购比较谨慎，企业也有意控制资金风险。        华东企业C：当前机台开机率超过7成，订单比较稳定，基本符合预期。12月份有冲年末任务的计划，且行业处于需求旺季，预计12月份将保持11月份的产量。        华东企业D：11月订单还是不错的，但12月份预计会减量。一方面，临近年末下游两轮车、电动工具都处于淡季，需求有所下滑。另一方面，12月中旬左右要控量收账，订单量将受到部分影响。        华南企业E：四季度订单还是不错的，尤其是新能源相关订单饱满，预计12月开工率将保持高位。        华南企业F：近期订单很不错，发货有点忙不过来，汽车和家电端口的需求都不错，12月机台开机率估计能接近10成。        华东企业G: 最近订单还可以，机台开机率有8成。12月算是行业旺季，近期下游小家电订单表现比较好，而且年底有冲量的预期。        华东企业H：今年订单不好，下游传统的汽配行业需求还可以，但价格卷不动其它企业，无法低价竞标，另外下游最大的一个汽车企业销售不好，导致对于漆包线的需求下降。临近年末，12月份预计也很难好起来。         华东企业J：四季度订单明显好于三季度，但全年任务也很难完成。11月份铜价下跌，需求有一定释放，下游下单量明显增加。近期订单比较稳定，没有大的增长，乐观预期将持平11月。       整体来看，12月少数漆包线企业有年末冲量的情况，多数还是按需生产。近期白电及小家电对于漆包线的需求仍保持不错，华南地区漆包线企业在手订单仍十分充足。另外汽配、电力变压器、新能源相关的漆包线订单也将保持向好，多数企业预计12月订单仍将延续11月水平。不过，由于漆包线行业账期普遍超过30天，临近年末，企业对于账期的风险把控更为严格，部分企业表示12月中旬后会有意控制接单量。SMM认为，12月份是漆包线行业的相对旺季，下游有备货冲量的预期，而且当前多数漆包线企业反馈订单比较稳定，预计12月漆包线行业订单仍将保持不错。               

SMM12月16日讯： 2024年镀锌开工率在十一月逆势上升，整体消费有所好转出现淡季不淡情况，镀锌各地区开工表现如何？     十一月华北地区的整体开工率显著提升。华北地区主要生产镀锌管，受黑色金属价格走势的影响明显。十一月，黑色金属价格相对持稳，贸易商对其未来走势持乐观态度，纷纷大量补库存，且方管需求始终较为不错，在机械、基建方面都有提升，镀锌厂的出货量明显好转，且部分企业在十一月做完环保升级恢复生产，整体华北地区企业对未来订单表示乐观，带动了华北地区整体开工率的上行。 十一月华东地区的开工率有所提升。华东地区的镀锌厂主要以生产结构件为主，前期铁塔企业业绩良好，保持较高的开工率。且受“特朗普2.0”时代影响，海外客户担心后续增加关税，要求企业交货时间提前，出现“抢出口”情况，华东地区企业出口订单较多，开工率顺势上涨。 十一月，华南地区的开工率亦有所提升，气温有所回落，且降雨减少，企业生产积极性增加，且十一月开始为南方大棚旺季，管企订单有所增多，推动了开工率的上升。 而十二月随着北方天气转凉需求逐渐有所回落，但今年整体表现好于往年，部分企业对于十二月需求仍保持一定乐观态度，十二月开工率略有下降但幅度有限。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

        SMM12月16日讯： 据SMM调研，截至12月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.86万吨，较12月9日增加0.25万吨；较12月12日增加约700吨。         据调研，今日为沪铅2412合约的交割日，周末铅冶炼企业及贸易商继续转移库存至交割仓库，铅锭社会库存再度上升。而本轮交割，其交仓量较11月明显减少，主要原因是时值年底，持货商倾向于卖现货快速回流资金，交割则需一定时间周期。同时，近期下游企业采购积极性尚可，铅冶炼企业普遍以升水出货，散单报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨不等出厂。