SMM10月14日讯：        截至10月14日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四上升1.69万吨至22.05万吨,节后库存持续上升。且总库存较去年同期的11.41万吨高10.64万吨，其中上海较上年同期高6.12万吨，广东地区高3.64万吨，江苏地区高1.02万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四上升1.6万吨至14.32万吨，周末不管进口铜还是国产铜都有到货，但下游消费一般，导致上海地区累库幅度较大。江苏地区库存下降0.01万吨至2.13万吨，该地区到货量较少且出库尚可。广东地区库存上升0.11万吨至4.91万吨，国庆后广东下游消费持续疲弱，这从广东日均出库量始终处于低位也能反映出来。      展望后市，交割后预计冶炼厂发往仓库的量将下降，但进口铜仍有增量，料本周供应量会较上周略有下降。下游消费方面，随着节后下游企业陆续复产，料本周消费量会较上周增加；据我们调研可知，本周精铜杆周度开工率将升至77.35%，较上周上升16.92个百分点。因此，我们认为本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存仍有可能重新下降。  

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10月14日讯： 据SMM统计，10月14日国内主流消费地电解铝锭库存65.6万吨，较上周四减少2.1万吨；国内主流消费地铝棒库存13.59万吨，较上周四增加0.12万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面：上周五晚伦铜开于9745.5美元/吨，盘初走低并摸低于9716.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9817美元/吨，盘尾最终收于9803美元/吨，涨幅达0.67%，成交量至1.6万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2411开于77370元/吨，盘初即摸低于77340元/吨，而后一路走高，临近盘尾摸高于78050美元/吨，盘尾最终收于78020元/吨，涨幅达0.96%，成交量至3.3万手，持仓量至16.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利Cochilco铜业委员周四表示，智利Codelco公司8月铜产量较上年同期增加10.1%，至12.53万吨，由必和必拓（BHP）控股的Escondida矿产量同比增加5.5%至10.53万吨。Collahuasi矿8月铜产量同比减少11.3%，至4.88万吨。 现货：（1）上海：10月11日主流平水铜对当月合约报贴水30元/吨-平水价格，好铜报平水价格-升水40元/吨。据SMM调研显示自10月中下旬起进口铜流入量将有明显增加，在此预期下若铜价持续居高不下，现货供大于求局面将进一步延续，使得去库压力明显增大。下周一进入沪期铜2410合约交割倒计时，预计现货升水将在平水价格下方波动。 （2）广东：10月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨- 升水30元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水140-贴100元/吨，均价贴水120元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价77360元/吨较上一交易日涨90元/吨，湿法铜均价为77260元/吨较上一交易日涨90元/吨。总体来看，库存持续走低持货商挺价出货，现货升水走高，整体交投略微好转。 （3）进口铜：10月11日仓单价格60到72美元/吨，QP10月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；提单价格51到65美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中下旬到港货源。进口比价较前一交易日走弱，较多的到港货源致使下游持续压价采购，提单平水铜成交量较多；仓单方面，由于临近换月，持货商期待换月后进口比价有所改善，日内成交量不多。 （4）再生铜：10月11日再生铜原料价格环比保持增加200元/吨，广东光亮铜价格71100-71300元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1710元/吨，环比下降318元/吨。精废杆价差865元/吨，据SMM调研了解，再生铜原料进口商表示10月进口量与9月持平，预计年底11、12月进口量都将维持平衡。 （5）库存：10月11日LME电解铜库存减少1800吨至297550吨；10月11日上期所仓单库存增加299吨至52893吨。 价格：宏观方面，美国9月PPI年率录得1.8%，高于市场预期的1.6%，PPI数据表明通胀前景依然有利，支撑美联储下月降息的预期，利多铜价。同时国内财政部表示，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举动，稳增长、扩内需、化风险，有望拉动铜价。基本面方面，由于贸易商对后市升水态度悲观，甩货情绪较明显，导致电解铜现货供应增加。但从消费端来看，铜价仍处高位，下游观望情绪严重，整体成交表现一般，对现货升贴水造成一定打压。此外，据SMM调研数据显示，10月中下旬进口铜流入量将有明显增加，在此预期下，若铜价持续高位运行，现货供大于求局面将进一步延续。价格方面，关注高价对于需求的抑制，预计今日铜价依旧高位震荡，向上空间或有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】