截至今日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26377元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26000至26920元/吨之间，均价较上周小幅上涨。 从成本角度来看，近期伦镍价格略有回升，为成本支撑提供了一定的空间。在需求方面，本周是传统镍盐的采购节点，部分前驱体厂在市场上进行询价，但整体市场活跃度并不高。考虑到盐厂在价格上的坚挺态度，大多数盐厂仍选择观望。在供给方面，本周镍盐厂持续维持挺价情绪，盐厂库存水平仍然较低，镍盐的流通量相对稀少。在买卖双方需求均显疲软的环境下，预计硫酸镍价格将保持稳定运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内沪铜现货升水高挺，主因库存持续下降，且后半周铜价走跌令持货商更加坚挺现货升水，然周五进口铜流入令现货升水开始承压。据SMM数据显示，本周一上海地区库存较上周四下降1.73万吨，本周内继续下降0.25万吨；截至本周四库存仅7.02万吨。值得关注的是本次沪期铜2412合约交割期间，仓单主要集中于世天威洋山和世天威外高桥两个仓库，这在年内并不常见，仓库里面基本为进口货源，故而存在被下游直接提走以及市场低价甩卖的情况。但总体国产铜货源依旧较为紧缺，且周边冶炼厂报价亦坚挺，现货升水难下。展望下周进入年末，贸易商逐渐休息，下游开工放缓，预计进入下月票据交易后市场将逐渐冷清，现货成交价格表现回落。                                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        12月20日SMM进口铜精矿指数（周）报8.04美元/吨，较上一期的9.22美元/吨减少1.18美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        据市场传言，本周Antofagasta对日本冶炼厂就2025年长单给出两种方案：1.明年全年量的50% Holiday走指数结算，明年另外50%的量按TC30美元结算。2.明年全年量按25美元结算。现货市场上周内有贸易商对冶炼厂就明年1/2月份的装期进行报盘，作价期为M+4，TC为个位数中高位，低金干净矿。周内有大型矿企在12月16日上午对明年2月份装期的标准干净矿进行招标，12月18日晚截标，中标结果为对冶炼厂的成交为M+3 TC为个位数中位附近，对贸易商的成交为M+3 TC为-10美元中位。周内有矿企对2025年和2026年的Collahuasi/Quellaveco铜矿进行招标，每年各四万吨，每个季度发运1万吨。有贸易商对12月装期的印尼高金矿进行报盘，TC为10美元中低位，装期为1月份，20g黄金Payable为97.5%，15-20g黄金Payable为97.25%。        据外媒报道，Glencore旗下位于菲律宾的Pasar冶炼厂受原料价格过低的影响有可能被出售。其粗精炼产能为20万吨。据铜陵有色公告，由于厄瓜多尔降雨量不足和持续干旱，导致厄瓜多尔水电站电力供应紧张，因此全国范围将实施大规模的停电政策，铜陵有色旗下Mirador铜矿计划于2024年12月16日起暂停生产15天，SMM预计此次停产将影响铜精矿产量0.5万金属吨。另外，Codelco和Enami在一份联合声明中表示，Codelco已经完成对于Quebrada Blanca 10%股份的收购。 据SMM了解华中某铜冶炼厂，经过检修后于12月18日上午7点，其闪速熔炼炉正式恢复投料生产。        SMM九港铜精矿库存12月20日为133.8万吨，较上一期增加6.26万吨，主要增量来自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比增加13万吨。                                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为80.62%，环比下滑1.75个百分点，低于预期值1.29个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        本周国内主要精铜杆企业周度（12.13-12.19）开工率下滑至80.62%，环比下降1.75个百分点，低于预期值1.29个百分点，虽在在手订单支撑下，同比仍上升8.96个百分点，但同比涨幅已放缓。本周铜价下跌，但临近年末下游维持刚需采购，虽年底冲量订单仍有存续，但虽时间临近月底，已陆续有企业放缓节奏，带动开工率环比下滑。        从库存来看，随开工率下滑，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比减少1.83%，录得42950吨，同时部分企业成品库存随出货节奏减慢而垒库，精铜杆厂成品库存环比增加5.64%，录得58100吨。展望后市，将进入2024年倒计时，更多企业或计划逐步减量资金回笼，预计下周（12.20-12.26）精铜杆开工率将继续下滑至77.29%，但同比仍维持涨幅。        附部分精铜杆企业调研详情

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盘面：隔夜伦铜开于8915.5美元/吨，盘初窄幅震荡，盘中小幅走高摸高于8936.5美元/吨，盘尾重心下沉摸底于8859.5美元/吨，最终收于8885美元/吨，跌幅达1.77%，成交量至1.9万手，持仓量至26.5万手。隔夜沪铜主力合约2502开于73650元/吨，盘初震荡上行，在盘中摸高于73870元/吨，随后一路震荡下行在盘尾摸底于73520元/吨，最终收于73540元/吨，跌幅达0.61%，成交量至1.7万手，持仓量至13万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。 现货：（1）上海：12月19日主流平水铜对当月合约报升水80元/吨-升水100元/吨，好铜报升水100元/吨-升水130元/吨。据SMM调研显示本周上海地区小幅去库4000吨。但据上期所仓单日报显示世天威仓库周内仓单新注册近万吨。实际市场表现平平。长单谈判前内贸货源到货量较少，预计明日升水仍将维持坚挺。 （2）广东：12月19日广东1#电解铜现货对当月合约报升水140元/吨- 升水190元/吨，均价升水165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报升水60元/吨-升120元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价74005元/吨较上一交易日跌300元/吨，湿法铜均价为73930元/吨较上一交易日跌300元/吨。总体来看，库存创年内新低持货商挺价出货，现货升水走高。 （3）进口铜：12月19日仓单价格49到63美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格43到57美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，报价参考12月下旬以及1月上旬到港货源。进口比价较前一交易日变化不大，进口存在一定盈利空间。但美金铜市场贸易商对于买盘价格不满，大多趁机自己锁定比价安排进口，市场注册铜报盘极少。此外，仓单存在零星报盘，但由于货源少，报价极高，下游亦无法接受。整体来看，年末市场活跃度逐渐走弱。 （4）再生铜：12月19日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格68700-68900元/吨，较上一交易日环比下降200元/吨，精废价差694元/吨，环比上升68元/吨。精废杆价差600元/吨，据SMM调研了解，近日由于湖北、四川企业为应对25年1月政策颁布落实影响，已减少对外采购，受此影响江西企业表示市场上再生铜原料货源略微增加，对于“反向开票”政策，江西企业尚未接到具体通知，目前企业保持正常生产。 （5）库存：12月19日LME电解铜库存减少0吨至272325吨；12月19日上期所仓单库存减少3625吨至23825吨。 价格：宏观方面，美国第三季度GDP意外上修，初请失业金人数降幅也大于预期，美元指数持续走强，同时，因此前美联储和欧央行的决策者们都对进一步放宽货币政策表示谨慎，加剧市场对未来经济活动疲软的担忧，铜价承压。基本面方面，近期虽仍有进口铜到货，但国产铜到货量较少，消费尚可情况下周内继续去库，同时据仓单日报显示，世天威仓库周内仓单新注册近万吨，使上海地区继续去库，截至12月19日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.44万吨至9.87万吨，较上周四下降2.36万吨，但周内去库速度放缓。综合来看，美元维持高位，预计铜价上方有一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】