盘面：隔夜伦铜开高于9325.5美元/吨，随后重心下沉，在盘初维持窄幅震荡，盘中继续走低摸底于9258.5美元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于9289美元/吨，涨幅达0.2%，成交量至2万手，持仓量至27.9万手。隔夜沪铜主力合约2503开于76250元/吨，盘初即摸高于76340元/吨，随后在震荡中重心走低，在盘中摸底于76020元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于76130元/吨，涨幅达0.29%，成交量至2.2万手，持仓量至16.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据市场人士消息，嘉能可集团（Glencore）在菲律宾的PASAR铜冶炼厂现已停产，具体复产时间尚未确定。该冶炼厂年粗炼产能约为20万吨。此外，在2024年12月据市场传言嘉能可集团曾表示有出售该冶炼厂的潜在意向。 现货：（1）上海：2月6日主流平水铜对当月合约报贴水20元/吨-升水20元/吨，好铜平水价格/吨-升水40元/吨。据SMM了解春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，下游春节期间原料与成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前预计升水难以上抬。 （2）广东：2月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水330元/吨- 0元/吨，均价贴165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水390元/吨-贴水350元/吨，均价贴水370元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价76010元/吨较上一交易日涨900元/吨，湿法铜均价为75805元/吨较上一交易日涨890/吨。总体来看，下游需求逐步增加，持货商不再降价甩货，现货升水走高。 （3）进口铜：2月6日仓单价格61到75美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格51到65美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中下旬到港货源。日内买方询盘积极，现货市场交投活跃度明显回暖。2月中下旬货源报价较为坚挺，但实盘价格弹性较大。总体来看买卖双方分歧仍存，但成交已有明显升温。 （4）再生铜：2月6日再生铜原料价格环比上升700元/吨，广东光亮铜价格68900-69100元/吨，较上一交易日环比上升700元/吨，精废价差2796元/吨，环比上升186元/吨。精废杆价差1220元/吨，据SMM调研了解，今日铜价大幅上升，再生铜杆企业接单量有限，今日发货主要以年前订单为主。 （5）库存：2月6日LME电解铜库存减少3050吨至249275吨；2月6日上期所仓单库存增加20268吨至46727吨。 价格：宏观方面，美国至上周初请失业金人数21.9万人，预期21.3万人。同时目前无更多有关未来美国关税的新消息，市场等待周五美国非农数据，美指重心有一定反弹，另外，特朗普表示，内政部长将与能源部长联手提高石油产量并降低价格，原油的下跌也对铜价起到拖累，隔夜铜价较昨日收盘位置下跌，但重心仍居高。基本面方面，目前多数下游铜杆企业正逐步恢复生产，但厂内库存仍较充足，同时节后社会库存也持续垒库，截至2月6日周四，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加10.73万吨至27.31万吨，总库存较去年节后的28.57万吨少1.26万吨，市场整体交投仍不活跃。综合来看，市场等待今日美国非农数据，预计今日铜价等待进一步指引。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

蛇年春节假期期间，伦锡的涨幅为2.31%。节后归来，受伦锡假期期间出现上涨，放假未开盘的沪锡有补涨需求；美元回落至107.7附近，金属普涨；市场乐观情绪积极，多头增仓上行以及缅甸佤邦禁矿尚未恢复，刚果（金）北基伍省受到当地冲突波及或将影响锡矿供应等多重因素的推动，沪锡节后两个交易日均出现了明显的上涨，截至2月6日15:24分，沪锡涨1.93%，报258050元/吨；伦锡涨0.32%，报30900美元/吨。 》点击查看SMM金属期货数据看板 基本面 锡现货价格继续上移 今年以来已涨5.28% 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面：进入2025年以来，锡价重心延续了2024年的涨势，继续出现上移。2月6日，SMM 1#锡报价为257800~260200元/吨，其均价为259000元/吨，上涨了5400元/吨，较其前一交易日上涨2.13%。与其2024年12月31日的均价为246000元/吨相比，上涨了13000元/吨，涨幅为5.28%。 通过SMM对当前市场动态分析可以看出，2月6日，锡市场呈现出期货强势、现货相对较弱的明显特征。期货市场受供应端紧张状况的影响，表现出强劲的上涨势头。然而，在现货市场方面，由于当前库存量较大以及市场正处于需求淡季，其价格上涨的幅度并没有期货市场那么显著。 缅甸、刚果(金)及澳大利亚锡矿进口量有所下滑 导致国内锡矿12月进口量大幅回落 》点击查看SMM锡产业链数据库 从海关总署的锡矿进口数据来看：2024年12月份国内锡矿进口量为0,8万吨(折合约3786金属吨)环比-33.75%，同比-50.99%。12月，国内锡矿进口量呈现大幅回落的趋势，主要原因是来自缅甸、刚果(金)及澳大利亚的锡矿进口量有所下滑，而其他国家的锡矿进口量基本保持稳定。具体来看，12月份从缅甸进口的锡矿量为0.3万吨(折合约518金属吨)，相较于2023年12月的数据大幅下滑。缅甸佤邦当局虽有复产意向但具体复产时间尚未给出明确方案。基于当前的市场分析与预测，缅甸佤邦当局或将于年后一至二季度复产。自停产禁矿政策实行后，缅甸佤邦当局财政压力较大，综合考虑年后复产概率较大。与此同时，自刚果(金)及澳大利亚的锡矿进口量有一定幅度的减少，量级有所下滑，但考虑其年度进口均量保持在往期水准，总的来说属于阶段性调整，对国内锡矿总供应并无较大影响。其他国家的锡矿进口量级整体与往期相比基本持平，后续若无特殊情况预计保持当前进口量级。 据海关总署的数据显示，我国2024年1-12月锡矿累计进口量为15.8万吨，累计同比-31.20%。2024年，我国自缅甸的锡矿进口数量约为7.64万实物吨，占总进口量的48.12%，累计同比下降57.66%。2024年，我国自刚果（金）进口的锡矿约为3.41万实物吨，约占进口量的21%，仅次于缅甸。 后市 对于锡的后市，目前影响锡矿供应的扰动因素暂未缓解，缅甸佤邦尚未复产，而刚果（金）作为我国2024年锡矿进口的第二大来源国，其当地冲突引发了引发市场对非洲锡矿供应的担忧，在锡矿进口前两大来源国暂未传来供应担忧缓解之际，随着市场市场乐观情绪仍存叠加市场对国内宏观利好的预期，虽然美国关税消息反复扰动市场，预计短期锡价有望继续偏强运行，不过考虑到缅甸佤邦当局有复产意向，待缅甸佤邦复产的具体消息落地或将冲击锡价。 机构评论 五矿期货评论表示，根据smm最新统计数据显示，1月国内精炼锡产量15960吨，同比增长2%，春节放假并未影响到国内精炼锡生产。Alphamin矿山位于刚果（金）的北基伍省，现阶段受到当地战事波及，后续非洲锡矿供应存在中断可能。考虑到现阶段刚果（金）战事的不确定性，后续锡价预计延续震荡偏强走势。 铜冠金源期货认为：整体来看，刚果金武装冲突增加锡矿供应担忧，同时AI题材提升消费预期，沪锡开市补涨。目前产业上下游尚未完全复工，炼厂多于正月十五前陆续复工，下游及终端企业复产复工集中在正月初八至十二间，市场对节后下游补库抱有期待，预计短期锡价走势延续震荡偏强。

据外电2月6日消息，以下为2月6日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        春节假期归来仅两个交易日，沪铜现货升水表现坚挺。据SMM数据显示，春节期间上海地区电解铜主流仓库库存增加5.11万吨至15.55万吨。即使库存增加明显，但节后归来下游原料库存并未完全消化且铜价走高抑制消费，电解铜持货商存在挺价心里。虽距离沪期铜2502合约交割仍有一周时间，但上期所铜期货仓单已经在明显增加。2月6日，沪铜隔月Contango结构持续扩大，收盘时扩至190元/吨，上期所铜期货仓单增加20268吨至46727吨。预计下周在下游消费相对清淡的表现下，持货商仍有挺价心理，临近交割现货难有大贴水表现。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

据外电2月6日消息，以下为2月6日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

据外电2月6日消息，以下为2月6日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）