SMM6月23日讯： 今日盘面小幅走弱，华南现货逐步企稳向好。绝对价再跌至较低区间，叠加库存稳定去化，持货方坚守挺价缓出；但近月正向月差收窄令基差预期温和走强，实际出货量偏多、流通略显宽松，抬价空间受限，主流报价集中在升水0~+10元/吨。需求端，下游逢低逐步加大补货力度，夯实市场底部；大户主动抬价收货做市，带动部分贸易商跟进刚需接货，形成锦上添花的补充效应，整体成交差强人意。现货成交价集中在沪铝2607合约升水-95元/吨至-55元/吨。

   据海关总署最新数据， 2026年5月我国电线电缆出口量28.2万吨，环比增加6.33%，同比增加9.2%；2026年1-5月累计出口量为126.92万吨，累计同比增加8.12%。其中铜线缆出口量14.13万吨，环比增长8.27%，同比增加14.26%；2026年1-5月累计出口量为63.37万吨，累计同比增加15.6%。 海外市场布局持续扩张，5月中国铜线缆出口覆盖208个国家和地区，环比新增2个，外销版图持续拓宽。 各国需求普遍向好，澳大利亚稳居出口首位，出口量环比大幅增加26.29%；菲律宾、泰国紧随其后，环比分别上涨29.26%、13.22%，分列出口国家第二、第三位，三国合计出口量占铜线缆出口总量的21.33%，是拉动本月铜线缆外销走高的核心动力。值得关注的是，受刚果民主共和国及埃塞俄比亚光储项目进入集中交付期及电网升级集中备货影响，推动两国进口需求大幅放量。 数据来源：海关总署 单位：吨   从出口省份维度来看，中国铜线缆依旧主要集中于华东、华南沿海地区。其中江苏省仍以3.6万吨出口量领跑全国，浙江省1.88万吨、广东省以1.8万吨分列第二位、第三位，三省出口量合计占全国总量的比重五成以上，出口区域格局保持稳定。 展望6月，5月集中交付带来的脉冲出口红利或将在6月有所消退，叠加行业传统淡季到来，预计6月我国铜线缆出口环比将有所回落。但受欧美电网、AI算力配套等线缆需求持续释放，对出口形成底部支撑，上半年整体外销仍将维持高景气运行。

上期所公布的数据显示，6月18日当周，沪铝库存有所去化，周度库存减少0.29%至527,345吨，位于逾六年相对高位。沪铝库存结束25连增，铝材出口利润因内外价差走扩而扩大，出口订单回暖有望逐步带动国内去库。 　　 数据来源：上海期货交易所 　　 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续去库，上周库存延续去库趋势，最新库存水平为313,800吨，降至近四年新低。目前伦铝库存处于历史低位，较2022年高峰期的近100万吨下降了近70%，较2025年年底的50.93万吨也减少了近40%，且库存结构严重失衡，可用库存中俄铝占比已飙升至90%以上，而自2024年4月英美禁止新产俄铝进入LME交割体系后，西方买家实际上对这些俄铝"有库难用"。上周，纽铝库存持稳，昨日库存小幅去化，最新库存水平为1,133吨，位于历史相对低位。 　　 数据来源：伦敦金属交易所、芝商所 地缘冲突使得中东电解铝供应出现中断，海外铝供应短缺局面加剧，欧美现货升水不断攀升。今年以来LME注册铝库存下降明显，大量库存被注销准备提货，说明市场在抢实物，且LME仓库里中东补充的新铝进不来。虽然美伊协议签署后前期因地缘紧张推升的供应溢价持续回吐，但中东地区停产产能恢复需要时间，短期海外低库存与供应偏紧的格局尚未根本扭转，对铝价仍有支撑。

2026.6.23周二 盘面：隔夜伦铜开于13720美元/吨，开盘即录得日内最高点13740.5美元/吨，随后震荡下跌摸低于13633.2美元/吨，最终收于13587美元/吨，涨幅达0.62%，成交量至1.6万手，持仓量至25.2万手，较上一交易日减少969手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于104990元/吨，盘初小幅涨至105170元/吨，随后震荡下行摸低于104470元/吨，最终收于104990元/吨，跌幅达0.24%，成交量至1.4万手，持仓量至10.4万手，较上一交易日减少2268手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月22日（周一），波兰铜银生产商KGHM集团的一份初步产销业绩文件显示，5月铜销量总计6.21万吨，同比增长2%；可售铜产量为5.85万吨，同比下降2%；表明该矿企正在消耗原有库存以满足市场需求。 白银方面同样呈现产销倒挂格局，5月可售银产量为129.4吨，同比增长11%；银销量总计164吨，同比增长46% 现货： （1）上海：6月22日早盘沪期铜2607合约呈弱势下跌走势。开盘价104990元/吨，开盘后价格小幅冲高回落，摸高至105200元/吨，随后价格开始弱势下跌，盘中探低至104350元/吨，收盘前价格小幅回升，收盘价104610元/吨。隔月Contango月差在90元/吨至30元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损250元/吨-亏损170元/吨之间。展望今日，上海地区社会库存录得13.94万吨，环比上周四增加0.74万吨；江苏地区库存4.44万吨，环比增加0.25万吨，呈现小幅垒库态势。据SMM了解，垒库主因国内部分冶炼厂到货叠加进口货源流入，供应端压力有所增加。从市场表现看，日内交投整体清淡，持货商早盘报价平水至升水30元/吨，但成交跟进不足，随后连续多次下调报价，至第二时段平水铜实际成交已降至贴水50-30元/吨附近，部分持货商存在甩货行为，进一步带动市场升贴水重心下移。整体需求偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。综合来看，在垒库压力与持货商出货意愿增强的共同作用下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持当前水平。 （2）广东：6月22日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日下降80元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日下降90元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日降90元/吨。广东1#电解铜均价104675元/吨较上一交易日跌490元/吨，湿法铜均价为104580元/吨较上一交易日跌425元/吨。总体来看，库存大增持货商主动降价出货，用家则积极补货，整体交投好于上周五。 （3）进口铜：6月22日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报60美元/吨（价格区间55~69美元/吨）；提单均价较前一交易日涨1美元/吨，报63美元/吨（价格区间56~70美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报32美元/吨（价格区间28~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月22日11：30期货收盘价104610元/吨，较上一交易日上升20元/吨，现货升贴水均价15元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.49，采购情绪指数上升至2.3，精废价差2431元/吨，环比上升223元/吨。精废杆价差870元/吨。据SMM调研了解，假期后铜价表现平平，精废铜杆价差略微上升10元/吨，终端补库情绪一般，因此日内再生铜杆企业虽想低价补充原料库存，但再生铜原料持货商并不愿在铜价回落时出货，市场总体成交平平。 价格：宏观方面，昨日美伊首轮高级别会谈结束，卡塔尔和巴基斯坦发布的联合声明显示，各方同意60天内达成最终协议路线图。同时美国财政部发布一项为期60天的临时通用许可证，授权伊朗销售石油并敲定解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜。对于黎巴嫩局势，美方对其建立“监测机制”，已设立一个黎巴嫩冲突降级机制。由于地缘风险降温减轻了通胀担忧，带动了昨日铜价的小幅上涨。基本面方面，供应端，进口货源和国产货源到货增加，市场可流通货源充足，整体供应保持偏宽松状态。需求端，整体偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。库存端，截至6月22日周一，SMM全国主流地区铜库存环比增加，总库存量至20.81万吨，总库存较去年同期的12.96万吨增加7.85万吨，各地区表现均有所垒库。综合来看，预计今日铜价震荡小幅上涨。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

6月23日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存4.65万吨，无锡铝棒库存4万吨，共计8.65万吨，较上一日减少0.05万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格