》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 8月13日，SMM进口铜精矿指数（周）报-175.37美元/干吨，较上一期的-173.91美元/干吨下降1.46美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场活跃度较上周有所下降，有部分矿山进行招标。现货成交方面，有贸易商以指数扣减25美元/干吨销售1万吨Carmen，装期为9月，QP:M+1/M+5，附加条款Ag20g以下计价65%；有贸易商以指数扣减23美元/干吨销售1万吨南美干净矿，装期为10月，QP：M+1/M+5；有贸易商以指数扣减20美元/干吨销售1-2万吨额尔登特；另有两家贸易商报盘指数扣减24~25美元/干吨的干净矿，装期为9~10月；此外，有市场传言，有贸易商以固定数字-180美元/干吨向冶炼厂销售铜精矿。矿山招标端，此前招标的9月高砷矿，贸易商端口成交价格为-260美元/干吨，QP：M+1/M+4，其中0.6~1g黄金不计价；有1万吨9月的Mantoverde与1万吨9~10月的Timok在进行招标，另有9~10月各1万吨的BVC进行招标，目前招标结果未知。当前，在进口铜精矿指数持续下探、现货成交扣减幅度进一步扩大的背景下，部分冶炼厂对指数扣减20美元/干吨及以上的定价方式接受度有所下降，并开始尝试以固定TC进行议价；持货商则仍更倾向于采用指数扣减方式报价。买卖双方在定价基准及合理扣减幅度上的分歧有所扩大，现货成交推进整体趋于谨慎。 Cochilco最新将2026年智利铜产量预期下调至527万金属吨，同比下降2.6%，主要受上半年大型矿山品位下降、检修、项目爬坡偏慢及运营约束影响。2026年1至6月，中国自智利进口铜精矿共计428.08万矿吨，同比下降8.26%，进口占比降至29.3%，智利货源对中国市场的供应贡献阶段性减弱。不过，多数矿企仍维持全年产量指引，主要寄望于下半年高品位矿段切换、检修结束及项目爬坡带来的修复。 First Quantum旗下Cobre Panamá铜矿重启预期升温。巴拿马工商部长Julio Moltó近日走访Donoso、Omar Torrijos Herrera及La Pintada等地区，会见矿山工人、地方政府及供应商，相关建议将提交跨部门委员会评估。该矿目前获准处理库存矿石，已支持约3,200个直接岗位及逾3,000个间接岗位。截至6月底，First Quantum已处理210万吨库存矿石，产出约3,200吨含铜量，首批发运预计于本月进行。 印度尼西亚PT Smelting位于东爪哇Gresik的铜冶炼厂转炉（C-Furnace）发生熔融物料泄漏事故，目前受损设备暂无明确恢复预期，预计修复至少需要数周。由于厂内阳极板库存偏低，粗炼环节停产已直接影响精炼端金属生产，预计未来数周电解铜产品无法正常发运，厂方正在与客户协商延迟交付。产能方面，PT Smelting Gresik粗炼端具备年处理约130万干吨铜精矿的能力，精炼端电解铜产能为34.2万吨/年。Freeport-McMoRan年报显示，2025年该厂阳极铜产量为23.03万吨、阴极铜产量为20.72万吨；受原料供应中断及检修影响，明显低于2024年的阳极铜39.82万吨和阴极铜33.52万吨。 2026年8月14日，SMM录得十一港铜精矿库存77万实物吨，较8月7日增加7.8万实物吨。主要增量来自于青岛港、防城港及烟台港，分别环比增加3万吨、2万吨和2.3万吨；减量主要来自于南京港环比减少1万吨。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（8月7日-8月13日）开工率为59.3%，环比增加1个百分点，较预期减少0.12个百分点，同比减少11.3个百分点。当前处于传统消费淡季，叠加铜价高位震荡运行，下游需求暂无明显起色，市场观望情绪浓厚。仅周四铜价小幅回调之际，少量刚需订单释放；多数买家仍静待铜价进一步下行。受益于部分前期检修产能复产，带动精铜杆开工小幅回升，但企业整体订单依旧偏弱。线缆、漆包线等下游终端持续受高铜价压制，刚需支撑力度不足。库存方面，前期点价货源本周集中到厂，原料库存环比上升2.43个百分点；铜价回调阶段虽有下游开展点价操作，但提货节奏未见加快，需求偏疲弱，成品库存环比上升1.78个百分点。展望下周（8月14日—8月20日），前期刚需订单逐步投入生产，开工水平保持稳定。SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少0.29个百分点至59.01%。

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      本周山东地区电解铜现货升贴水一路下行，截至本周四报贴水420元/吨。铜价维持高位运行，终端需求整体清淡，叠加临近交割月差快速扩大，下游采购意愿降至冰点。展望下周，市场进入交割换月阶段，随着定价基准逐步转向2609合约，现货报价将出现明显修复，但下游需求仍受到高铜价的制约，市场成交改善有限。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM8月14日讯： 今日盘面继续大跌，华南现货弱稳调整。跌价叠加库存重新回归去化通道，早间持货方一度尝试挺价出货，但临近周末偏空氛围发酵、先行套现意愿逐渐升温，多数卖方小幅下调让利，主流报价贴水-10~0元/吨、流通偏于宽松，亦有部分坚守升水缓出。需求端，下游从起初看跌观望少采逐步转向逢低增加补货，唯量级有限；贸易环节以压价吸纳贴水货源为主、仅少量接受挺价补入。供需拉锯之下，整体交投不温不火。现货成交价集中在沪铝2608合约升水60元/吨至100元/吨。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至8月14日当周，国内硫酸市场延续弱势下行态势，价格重心继续下移，需求疲软成为压制市场的核心矛盾。SMM中国铜冶炼酸指数报1631元/吨，环比下跌72元/吨，连续第六周回落，跌幅较上周显著扩大。本周山东、山西、四川、云南、湖北等地价格继续下行，仅东北及内蒙因月初调价维持坚挺，市场整体仍未出现止跌信号。        从成本端看，本周国内硫磺价格震荡偏弱，SMM硫磺（EXW山东）8月14日报8650-9400元/吨，均价9025元/吨，较上周五下跌约115元/吨，成本支撑边际松动，进一步削弱了硫酸的底部支撑。         核心矛盾：需求持续缺席，化肥启动预期一再落空。 市场原预期7月底8月初秋季备肥启动将带动硫酸需求回暖，但截至8月中旬，下游磷肥企业仍无明显采购迹象。磷肥出口限制持续（磷酸一铵、磷酸二铵出口仍处暂停状态），硫酸铵出口法检政策收紧，尿素出口实行配额管理，多重政策压制下，化肥行业整体开工率维持低位，中小企业大面积停产，仅保供企业维持50%-70%开工。此外，钛白粉、氟化工、氢钙等下游行业需求同步走弱，部分农户转向使用低磷高氮肥替代，进一步削减了硫酸消耗。         供应端：弘盛铜业复产释放增量，部分炼厂开始减产。 8月10日弘盛铜业正式复产。但当前硫酸价格水平下部分冶炼企业已开始主动降负。金川集团镍线检修将减产2000余吨/日，短期或对区域供给形成一定收缩，但全国来看，整体供应仍偏宽松。减产提供边际缓冲，但与需求走弱的速度相比，尚难以扭转整体供过于求的格局。        区域表现上，本周多数地区价格继续下行，山西、山东、四川、湖北等地跌幅较为显著，仅东北及内蒙因月初调价维持坚挺。         华北及西北地区 ：山西出厂价大幅下调200元/吨至1450-1480元/吨，跌幅居前。甘肃地区相对坚挺（1700-1910元/吨）。青海地区报价持稳（1720-1740元/吨），但出货压力有所增加。         华东地区 ：山东出厂价已降至1400-1500元/吨，较上周下调160元/吨。福建前期降幅较大，本周持稳于1580-1640元/吨。另有市场消息称，安徽、江西部分炼厂已开始减产应对亏损。         华中地区 ：湖北出厂价本周持稳。河南地区报价1500-1650元/吨，较上周下调125元/吨，其中豫光金铅本周报价下调至1500-1550元/吨。湖南报价在1600-1650元/吨，下游需求疲软仍存在压力。         西南地区 ：四川价格持续走弱，宏达本周采购价降至1650元/吨（较上周下调150元/吨），盛屯锌锗预计下周一进一步调价。云南价格已跌至全国低位区间，最低出厂报价在1250元/吨。         东北及内蒙 ：月初调涨后价格维持坚挺，赤峰、辽宁、吉林、黑龙江价格持稳。         国际市场方面 ，SMM硫酸（CFR印尼）报320-350美元/吨，均价335美元/吨，环比持平；SMM硫酸（FOB韩国）报310-320美元/吨，均价315美元/吨，环比持平，高低价差收窄。SMM硫酸（EXW刚果金）报910-960美元/吨，均价935美元/吨，环比持平；SMM硫酸（EXW赞比亚）报380-420美元/吨，均价400美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）报1050-1100美元/吨，均价1075美元/吨，环比下跌25美元/吨。        展望后市，国内硫酸价格短期预计延续弱势探底。需求端秋季备肥启动时间不断推后，磷肥出口限制短期难以放松，化工需求持续走弱。当前价格水平下，部分高成本冶炼企业已开始减产，或对价格形成一定底部支撑，但需求回暖信号出现前，市场难言企稳。后续关注8月下旬秋季备肥能否实质启动及磷肥出口政策变化。         本周核心数据汇总： SMM中国铜冶炼酸指数：1631元/吨，环比下跌72元/吨（连续第六周回落） SMM硫磺（EXW山东）：9025元/吨（-115） 8月硫酸指导价：1555元/吨 山西硫酸：1450-1480元/吨（-200） 山东硫酸：1400-1500元/吨（-160） 四川硫酸（宏达采购价）：1650元/吨（-150）

宏观方面 ，本周铜价整体先涨后跌，价格重心较上周抬升。美国7月非农就业意外减少2.3万人显著弱于预期；但CPI同比回落至3.4%、核心CPI降至2.5%，通胀基本符合市场预期，这缓解了市场对于通胀超预期的担忧。此外，美国7月PPI增速放缓幅度超预期，交易员降低9月份美联储加息的压注，最新概率为32%，伦铜触底回升。国内方面，中国人民银行表示将加大逆周期调节力度，及时谋划出台增量政策，加力扩大内需，对市场情绪形成一定支撑。地缘方面，美伊谈判及霍尔木兹海峡通航安排持续反复，各方围绕停火期限、安全航运路线及海峡控制权释放不同信号，中东局势仍存在较大不确定性，推动铜价维持高位波动。截至2026年8月14日北京时间上午9时整，周内伦铜最高触及14262美元/吨，随后最低触至13955美元/吨，较高点下跌307美元/吨，跌幅约2.15%；沪铜主力最低触及107130元/吨，随后最高升至108740元/吨，较低点上涨1610元/吨，涨幅约1.50%。 基本面方面 ，截至8月13日，SMM全国主流地区铜库存较上周一减少0.22万吨至11.67万吨，总库存较去年同期的12.56万吨减少0.89万吨。国内库存仍处于相对低位。供给端，周初台风天气一度影响华东地区货物流转；截至8月14日，沪铜2608合约持仓量为11615手，折合金属量5.8万吨；同期上期所铜注册仓单为2.72万吨，潜在交割量约为仓单数量的2.1倍。近月持仓仍明显高于当前注册仓单，叠加临近交割，推动隔月Back月差扩大推高持货商移仓成本，持货商出货换现意愿增强，带动现货流通货源增加。其中，好铜货源仍相对有限，非注册铜供应较为充裕，品牌间分化延续。进口方面，LME近端Back结构走扩，叠加进口比价转弱，下游采购意愿偏低，市场实盘成交冷清。需求端，传统消费淡季叠加铜价高企，下游仍以刚需采购为主，整体成交未见明显改善。再生铜方面，含税货源趋紧、票据成本上升，利废企业压价采购，精废价差维持高位。 展望下周 ，宏观方面，美国就业数据显著转弱，CPI及PPI显示通胀压力缓和，市场对9月加息的预期继续下降，国内增量政策预期也将持续利多铜价。若美国经济数据重新走强，美联储进一步释放鹰派信号，加息预期回升及美元走强将压低铜价。基本面方面，COMEX库存持续增加，LME库存及可交割库存继续下降，美国以外市场供应趋紧，对伦铜形成支撑。国内方面，2608合约交割结束后，近月持仓压力释放，Back月差将逐步收窄；国产铜产量及进口到货增加，叠加消费淡季和高铜价，沪铜上涨空间受限。短期基本面将主导内外盘分化，宏观预期主要为铜价提供底部支撑。总体来看，预计下周伦铜运行于13950-14150美元/吨，沪铜主力运行于107000-108500元/吨，伦铜支撑强于沪铜，预计伦铜上涨，沪铜将小幅跟涨，整体呈外强内弱走势。