【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月成屋销售总数年化（万户）407，前值416，预测415。（2）美国8月里奇蒙德联储制造业指数-7，前值-9，预测-10。 现货：（1）上海：8月22日1#电解铜现货均价报于升水325元/吨，环比减少80元/吨。昨日部分进口货源到货令现货升水走跌，湿法铜以及非注册等货源成交积极，可交单平水铜成交探低回升。今日仍将有进口预期，预计现货升水承压，下游采购仍将以低价货源为主。 （2）华南：8月22日广东1#电解铜现货均价升水220元/吨，环比跌25元/吨。总体来看，高升水下大量仓单流入市场，现货升水震荡走低，昨日交投不如前日。 （3）进口铜：8月22日仓单报价39-55美元/吨，QP9月，均价环比上涨2美元/吨；提单报价46-65美元/吨，QP9月，均价环比上涨3美元/吨。美金铜贸易大户长单交付需求下，于市场收货不停，使得本就供不应求的美金铜提单市场显得较为紧张，实盘重心逐渐上移。目前多数持货商对于9月下旬到港货源捂货惜售，静待比价与升水高企时机，洋山铜溢价仍将居于高位。 （4）库存：8月22日LME铜库存环比增加100吨至95425吨；8月22日上期所仓单库存环比减少1899吨至12186吨。 价格：宏观方面，美联储贴现利率会议纪要显示，纽约联储和亚特兰大联储董事会在7月份支持维持贴现率不变。此外，美国7月成屋销售总数年化录得407万户，不及预期的415万户，为2023年1月以来新低。基本面方面，华东地区昨日因进口铜流入现货市场，升贴水走低，下游多以低价货源采购为主，预计后续进口铜有持续流入；华南地区因前期升贴水偏高，仓单开始流入市场，现货升贴水开始走低，且但整体交投活跃度并不高。消费方面，因下游预期后市升贴水将继续走低，更多处于观望状态，预计消费需求近期表现一般。价格方面，美国经济承压叠加最重要的地方联储寻求利率不变，铜价小幅反弹但空间有限。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

► 【SMM今日要闻】金属近全线飘红 双焦大涨 | 工业硅期单注册热度不减 | 金属进出口数据一览 ► 金属近全线飘红 焦煤涨5.3% 焦炭涨4.96%【SMM日评】 ► 多家煤矿因安全事故停产 供应或重新偏紧预期带动双焦“狂飙”【SMM快评】 ► 进口铜到货集中令升水走跌 后市进口预期令升水承压【SMM沪铜现货】 ► 因大户收货不停 比价动机不足下洋山铜溢价依旧坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 高升水下大量仓单流入市场 现货升水震荡走低【SMM华南铜现货】 ► 宏观缺乏更多指引 受基本面支撑铜价继续收涨【SMM BC铜评论】 ► 需求整体向好 华北升水随上海小幅下滑【SMM华北铜现货】 ► 8月22日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝今日涨势抢眼 华南铝锭现货表现尚可【SMM华南铝现货】 ► 国内铝价震荡上行为主 临近长单结算日现货市场收货增加【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅强势不改 而现货贴水扩且成交困难【SMM午评】 ► SMM 2023/8/22国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 天津锌：市场断货情况延续 升水坚挺【SMM午评】 ► 广东锌：贸易商挺价情绪浓 升水持续上涨【SMM午评】 ► 宁波锌：持续到货 现货升水回落【SMM午评】 ► 沪锡价格持续反弹 但现货市场成交寥寥【SMM锡午评】 ► 早间镍价震荡上行 现货升水持续下跌【SMM镍现货午评】 ► 市场情绪较之前有所好转 指数价格小幅上涨【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

8月22日LME锌库存增加1425吨，新加坡库存增加，新加坡库存增加1850吨，巴生港仓库部去库425吨，总计累库1425吨。截止8月22日，LME锌库存总计146975吨。 外电8月22日消息，以下为8月22日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

8月22日LME铅库存减少200吨，出自高雄仓库，其余所有地区库存数据均无波动，截止8月22日，LME铅最新库存总计56025吨。 外电8月22日消息，以下为8月22日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

外电8月22日消息，以下为8月22日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：8月22日LME铜库存增加100吨，其中，新奥尔良铜库存增加225吨，高雄铜库存减少50吨，巴生港铜库存减少75吨。8月22日累计增加铜库存100吨。8月22日LME铜仓库最新库存数据为95425吨。 （单位 吨）

SMM8月21日讯：据SMM数据显示，2023年以来，国内分地区锡锭社库持续上涨，于7月14日触及历史新高至约1.2万吨后连续五周去库，截至8月18日较历史高点去库约1700吨。 LME锡库存则相向而行，自2023年5月下旬库存便出现累库趋势，一路上扬，8月21日触及2020年4月下旬以来新高至6090吨；8月22日较前一日减25吨，新加坡及巴尔的摩库存下降。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 国内分地区锡锭库存持续去库的原因： 沪锡价格连续三个周线下跌，上周跌5.19%，下游企业采购和补库情绪明显升温，带动上周锡锭社库大幅去库。 LME锡锭库存近日持续增加的原因： LME锡0-3升贴水在2023年6月21日刷2021年11月以来新高至升水1704美元/吨后持续下滑，截至8月21日贴水270美元/吨。随着LME锡0-3升贴水近期持续大贴水，后续伦锡累库节奏或将放缓。 产量 据SMM调研了解，7月国内精炼锡产量为11395吨，环比减19.88%，同比增128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比增9.58%。 进入8月，当下国内锡矿供应情况相对宽松，但受缅甸佤邦禁矿影响也存在后续国内锡矿供应逐渐偏紧的预期。据云南地区冶炼企业反馈，目前当地锡矿供应情况相较于今年上半年相对宽松，预计国内多数冶炼企业将在8月正常平稳生产运行，但随着缅甸佤邦禁矿情况的持续，国内部分选厂也表示后续国内锡矿供应情况将会再度逐渐趋紧。 国内精炼锡产量变化走势： 进口 据SMM调研，7月国内锡矿进口量为30875吨，环比增42.63%，同比增33.87%，1-7月累计进口量为145032吨，累计同比减4.13%；7月国内锡锭进口量为2173吨，环比减2.42%，同比增51.96%，1-7月累计进口量为14565吨，累计同比减7.27%。近日，锡矿进口处于盈利水平。 8月以来，锡锭进口盈利逐渐开启，近期亦有进口锡锭断续进入国内，预计后续进口锡锭也将逐渐补充国内锡市供应。 》点击查看详情 》点击查看SMM锡产业量数据库 需求 据SMM调研显示，近期个别下游焊料企业反馈，得益于锡价回落带动其客户补库需求，其订单短期内也有增加，但订单增量的可持续性仍待验证；大部分下游焊料企业表示，其8月订单并未较7月有明显转变。 另外，上周的下半周锡价在21万元/吨附近波动，但下游企业补库需求在此前已较多释放，国内周四和周五现货市场成交情况有所降温，多为低位挂单等待期货带动成交接货，且多数焊料企业订单未有实质性明显好转之前，后续焊料企业将逐渐进入库存消化期，其锡锭采购需求或难持续近两周的火热程度。 SMM展望 基本面，在产量趋减预期、进口增加、下游焊料企业需求未有明显好转的背景下，国内锡锭库存走势需关注供需端的变化。LME锡0-3升贴水近期持续大贴水200美元/吨附近，后续伦锡累库节奏或将放缓。 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情

8月22日讯： 沪铝夜盘上涨，今日开盘后强势上行，主力合约涨幅0.84%，华南铝锭继续小累库，贸易商担忧西南到货增加，出货积极，早盘现货均价-10成交后转均价，主因有长单交货需求但流通货源仍偏紧，现货升水微缩，今日粤沪价差-90，缩窄30元，对中原价差-10，缩10元，现货整体成交尚可。今日SMM佛山铝价对2309合约报升水65元/吨，收窄5元/吨，现货均价录得18600元/吨，涨60元/吨。第二交易时段，沪铝强势上行，持货商跟随上调，部分低价货源录得成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水10元/吨-升水90元/吨，成交价格集中在18590-18690元/吨。 自七月铝水比例调整以来，在供应增长预期下现货虽面临承压，但在近一个半月的时间里，铝锭现货的补充似乎不及预期。目前铝锭升水相对合理，从华南的仓库数据上来看，八月初入库情况出现波动，到货稍显不畅，库存情况有所反复，整体货源偏紧俏，且铝锭需求侧表现差强人意，整体供需格局暂稳，SMM预计近期合约换月后，因华南地区铝锭货源补充正在进行中，华南现货升贴水或以窄幅震荡走势为主。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格