在截至2月10日的一周内，俄罗斯海运原油出货量降至290万桶/日，这是六周以来最低水平，较上一周的出货量减少了56.2万桶/日，降幅为16%。截至2月10日的过去四周平均出货量为320万桶/日，为1月初以来首次下滑。 据悉，位于北极和太平洋的港口的海运原油出货量合计减少了50万桶/日，位于黑海的港口的海运原油出货量也大幅下降。而在上周五，俄罗斯宣布，计划将3月原油产量削减50万桶/日。尽管这可能是俄罗斯对美欧等西方国家实施价格上限机制的应对措施，但也反映出俄罗斯在维持原油出口方面所面临的困难。 按俄罗斯海运原油出货目的地划分，截至2月10日的过去四周内，运往亚洲地区的平均出货量为230万桶/日，运往南欧的平均出货量为10万桶/日，运往其他地中海地区的平均出货量为20万桶/日，运往未知地区的平均出货量为60万桶/日。

由于人口减少和碳减排计划导致需求下滑，日本最大的炼油厂正在制定计划以整合石油产量。Eneos Holdings Inc.总裁斋藤武史(Takeshi Saito)在接受采访时表示，Eneos已经制定了公司业务整合大纲，但具体关闭哪些炼油厂仍在商议中。Eneos预计到2040年于日本国内燃料的需求将下降50%，该公司已宣布计划明年关闭其10家炼油厂中的一家。 斋藤武史面临着与其他企业相同的挑战，减少二氧化碳排放的目标一定程度上是降低柴油和汽油动力交通工具的数量，而电动汽车正变得越来越主流。在日本，人口减少的影响进一步抑制了该国对燃料的需求，这使能源情况变得更加复杂。 斋藤称：“我们正在密切关注需求下降的速度。此外，还需要考虑对当地市政当局的影响，并决定如何使用炼油厂(是安装可再生能源，还是将其用作物流设施)。” (日本在过去十年削减了超20%的炼油能力) 据日本贸易部称，2021至2026财年期间，日本对石油产品的需求预计将下降7.1%。Eneos在1月份表示，将于2023年10月关闭位于和歌山县的日产能12.75万桶石油的工厂。Eneos寻求在2050财年实现碳中和，去年同意收购一家可再生能源公司。该公司此前表示计划到2023年3月底在可再生能源领域投资4000亿日元(28亿美元)。 此外，俄乌冲突令全球石油产品供应趋紧，生产商正在最大限度地提高产能。Jefferies分析师Thanh Ha Pham在9月7日的一份报告中表示，日本炼油厂在强劲的出口利润率的支持下提高了利用率，在由于疫情封锁后可能成为这些公司的顺风。 尽管如此，Saito表示，Eneos需要将重点放在国内需求和其炼油厂在日本的布局上，而不是投资于出口基础设施。“如果俄乌冲突局势缓解结束，或随着中国市场逐渐放开，闲置的炼油厂可能会重新开工，”他指出。“这可能会改变市场的供需平衡。” 斋藤表示，尽管日元走软有利于该公司的石油和天然气勘探、生产和金属业务，但严重影响了该国的能源价格和石油产品的需求。他指出，政府的汽油补贴已延长至年底，有助于支撑需求下降造成的部分影响。

欧佩克秘书长Haitham Al Ghais周日表示，随着最大原油进口国中国经济前景改善，该组织预计2023年全球石油需求将超过疫情前的水平。 Ghais在开罗的埃及石油展上发表讲话时还表示，到2045年，需要12.1万亿美元的投资才能确保全球能源市场的稳定。 随着全球第二大经济体中国取消了疫情防控措施，预计今年石油需求将达到创纪录水平。 国际货币基金组织(imf)的数据显示，中国经济在2022年增长3%，超出预期，预计今年将增长5.2%。 全球三分之二的原油基准布伦特原油价格在上月飙升至每桶90美元，因市场预期中国燃油需求将迅速反弹。然而，最近几周，美国石油库存不断上升，以及进一步加息的预期，令原油期货承压。 去年俄乌冲突后，布伦特原油价格飙升至每桶近140美元，上周五收于每桶86.39美元。 国际能源署(IEA)表示，其2023年石油需求增长预测为每天190万桶，其中中国将占近一半。 分析师表示，中国经济复苏以及对俄罗斯石油出口的制裁，预计将导致今年下半年全球原油供应吃紧。 在本月的会议上，由23个石油生产国组成的欧佩克+联盟同意将现有的每日200万桶减产展期。 高盛上周在一份研究报告中表示，今年中国需求增加110万桶/天，可能会使石油市场在6月重新陷入供应不足的局面，并导致欧佩克+逆转减产。 高盛表示，“如果俄罗斯的产量保持不变，那么布伦特原油到12月可能只会升至每桶95美元，因为欧佩克稳定的产量只能部分抵消供应增加和长期成本上升放缓带来的利空效应。”

2月13日（周一）亚市盘初，美油交投于79.24美元/桶附近；油价上周五上涨近3%，受益于在西方对俄罗斯的原油和燃料实施价格上限后，俄罗斯宣布计划在下个月减少石油产量。 日内关注欧元集团财长会议。 影响油价利多因素 【俄罗斯炮轰乌克兰各地电力设施，并在东部战区取得进展】 俄罗斯导弹上周五击中乌克兰各地的电力设施，乌总统泽连斯基结束对西方国家的访问，乌官员表示，俄正在东部展开新一轮等待已久的攻势。 乌克兰空军表示，已经击落71枚俄罗斯导弹中的61枚。但乌能源部长German Galushchenko表示，俄用导弹和无人机袭击了六个地区的电力设施，导致乌大部分地区断电。 俄罗斯已多次袭击远离前线的民用基础设施，导致数百万乌克兰人在隆冬时节连续数天没有电、暖气或水。 乌克兰在外交或战场取得进展后，俄罗斯往往以炮击回应。这一次，泽连斯基刚刚结束对欧洲盟友的访问，但欧洲领导人并未对其提出的提供战斗机的要求作出公开承诺。 泽连斯基表示：“伦敦、巴黎、布鲁塞尔--过去几天我在所有地方都谈到了如何让我们的士兵更加强大。我们收到了良好的信号。这涉及到远程导弹和坦克，以及我们合作的下一个层次--战斗机。” 乌克兰总理什梅加尔表示，乌失去了44%的核能发电和75%的火力发电能力。美国国务院副发言人表示：“这是蓄意针对乌克兰人冬季赖以生存的基础设施的攻击。俄罗斯否认以平民为目标，并称其攻击的设施支持基辅的战争努力。” 【俄主动减产或有助于国际油价筑底】 俄罗斯10日宣布从3月起将原油日产量削减50万桶，约为俄目前日均原油产量的5%。消息传来，国际油价旋即走高。分析人士预计，国际油价或将形成更为坚实的底部。 俄罗斯副总理诺瓦克当天表示，俄罗斯决定不向直接或间接支持对俄石油限价的经济体出售石油，因此决定减产。俄下一步将根据市场情况调整原油产量。 分析人士认为，俄罗斯此次主动减产一方面是为了应对西方国家制裁，另一方面也是希望改变被迫提供大幅油价折扣的局面。 美国维兰德拉能源公司首席财务官马尼什·拉杰说，俄罗斯减产并不是由于俄不能在市场上销售石油产品，而是要释放其愿意降低产量而非降价的信号。 分析人士认为，俄罗斯此次宣布减产将显著改变市场预期，加上天气回暖后北半球石油需求出现季节性升高，以及美国重新增加战略原油储备等，油价下行压力进一步减轻，有助于形成比较坚实的底部。 石油输出国组织(OPEC)秘书长盖斯周日表示，OPEC预计今年石油需求将超过疫情前的水平，达到近1.02亿桶/日。预计到2025年需求将进一步升至1.1亿桶/日。 【乌总统批准对与俄罗斯有关的约两百名个人实施制裁】 当地时间12日，乌克兰总统泽连斯基批准了乌克兰国家安全和国防委员会的决定，对约两百名与俄罗斯有关的个人实施制裁。 制裁名单中包括俄罗斯国家原子能电力公司负责人安德烈·彼得罗夫、俄罗斯总统助理乌沙科夫等199名俄罗斯公民和1名乌克兰公民 ：扎波罗热核电站副总工程师切尔尼丘克。 影响油价利空因素 【俄罗斯起草法案对石油出口折扣设置上限】 俄罗斯国家杜马在周六晚些时候提出了一项法案，规定了俄罗斯石油出口的折扣。根据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的折扣将限制在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元。 【沙特阿美将在3月向至少四家亚洲炼厂按合同全额供应原油】 几名知情消息人士上周五表示，沙特阿拉伯国家石油公司已经告知至少四家北亚客户，他们将在3月收到按照合同全额供应的原油。 世界最大石油出口国沙特阿拉伯意外调高其旗舰产品阿拉伯轻质原油(Arab Light)3月官方售价(OSP)，因为憧憬需求回升，特别是在中国政府放弃疫情清零策略后，寄望来自中国的需求回升。 【高盛将2023年布伦特原油价格预测下调至92美元/桶】 高盛降低了今明两年的油价预测，但仍预计到12月油价将逐步升至每桶100美元。 高盛将布伦特2023年的价格预测从98美元/桶降至92美元/桶，将2024年的价格预测从105美元/桶降至100美元/桶。  该银行在报告中表示，在需求方面，欧洲、美国和亚洲(不包括中国)的下调抵消了中国的大部分调升。高盛还提高了2023年和2024年的全球供应预测，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和美国的上调最为明显。 该行指出，今年中国的需求增加110万桶/日，应该会在6月份推动石油市场回到供不应求。 【美股纳斯达克指数收跌，因美债收益率上升】 美国股市纳斯达克指数上周五收盘下跌，原因是在美债收益率指向利率会升至更高水平后，巨型成长股承压，而且网约车公司Lyft的股价在发布低迷获利预估后暴跌。 指标10年期美债收益率升至逾一个月最高，周四进行的30年期国债标售需求疲软。 CFRA Research的首席投资策略师Sam Stovall说，“投资者想知道，债券市场在告诉我们哪些经济指标没有告诉我们的信息，债券收益率上升将对高增长的科技公司产生更不利的影响。” 但由于俄罗斯计划削减原油供应，油价攀升，能源股出现反弹，帮助推高了道指和标普500指数。 纳斯达克指数今年以来首次出现周度下跌，跌幅为2.41%，而标普500指数本周收跌1.11%，道指下跌0.17%，本周由美联储官员的鹰派评论和超过一半的标普500指数成分股的季报主导。 1月股市表现出色。然而，本月强劲的就业数据和美联储主席鲍威尔的评论激起了人们对利率可能需要攀升到何种水平的担忧。 资产管理公司180 Degree Capital的首席执行官Kevin Rendino说，“过去几天的情况是，每隔一天就有一位美联储决策者发出鹰派论调，”涵盖大量大盘成长股的罗素1000成长指数下跌0.33%。 Lyft Inc暴跌36.44%，因该公司降低了价格，引起了人们对它落后于更大的竞争对手优步(Uber)的担忧。优步股价也下跌了4.43%。 标普500指数的11个主要板块中，大多数板块小涨。由于俄罗斯计划削减原油供应，油价攀升，能源板块跳涨3.92%，而非必需消费品类股1.22%。根据路孚特的数据，超过一半的标普500指数成份股公司已经公布了财报，其中69%的获利超出预期。密西根大学公布的初步数据显示，2月美国消费者信心按月进一步改善，但家庭预计未来12个月内通胀率将持续走高。 在上周美国股市因强劲的就业数据而受到冲击后，投资者正在等待本周的1月消费者通胀数据，以看清美联储的加息路径。 【美联储3月加息25个基点的概率为90.8%】 2月13日讯，据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为90.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为9.2%；到5月累计加息25个基点的概率为22.0%，累计加息50个基点的概率为71.0%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为7.0%。 总体来看，尽管沙特阿美将在3月向亚洲炼厂按合同全额供应原油，但俄罗斯宣布计划在下个月减少石油产量，或将在中期主导油价走向，加之天气回暖后北半球石油需求出现季节性升高，以及美国重新增加战略原油储备等，油价下行风险减轻，有望重回80美元/桶上方。 北京时间8:24，美原油现报79.24美元/桶。

明星交易员称，中国经济复苏将大大提振今年的原油需求。 周五，据媒体报道，全球顶尖的能源交易员 Pierre Andurand 表示，欧洲天然气和电力危机最糟糕的时期已经过去，他已平仓了天然气市场的所有头寸，预计去年天然气价格飙升至创纪录水平的情况不太可能重演。 但 Andurand 认为，大宗商品价格仍有可能出现大幅波动。他说，最近几个月油价大幅下跌，是由于市场过于短视，但在中国经济重新开放和加速反弹的带领下，需求激增使油价可能在今年晚些时候达到140美元/桶，较当前水平还有超过60%的上涨空间。他认为这也是因为量化对冲基金和管理者在其中的主导地位日益增强。 截至目前，全球基准布伦特原油报86.47美元/桶。 他补充称，市场可能需要数月时间才能意识到这种需求增长的规模。他认为，今年由中国主导的全球石油消费量增长可能多达400万桶/天，而正常情况下的平均年增幅仅略高于100万桶/天。 Andurand 表示，这意味着大量的库存消耗，市场将变得非常紧张。他补充称，经通胀因素调整后，140美元“不算一个疯狂的高价”，因为油价在15年前曾达到每桶147美元的历史高点。 另外，他认为西方最近对俄罗斯的制裁并不会推高油价，因为预计这些措施不太可能减少太多市面上的石油供应，俄罗斯方面选择以折扣价格出售石油，以吸引亚洲的新客户。 Andurand 称： 我的基本观点是，俄罗斯不会出现大规模的供应中断，我更关注中国和亚洲经济重新开放(对油价)的整体意义。 Andurand 曾任高盛和全球最大独立石油贸易商维多集团的能源交易员，随后创办能源对冲基金 Andurand Capital Management，因准确预判2008油价暴涨和2020年史诗级暴跌而名声大噪。 他的基金管理着14亿美元资产。由于成功押注2020年疫情初期的负油价，以及疫情后期的油价反弹，从2020年初到去年年底，他旗下的商品自由交易增强基金(Commodities Discretionary Enhanced fund)飙升了约650%。 与此同时，“商品旗手”高盛也表示，由中国防疫政策调整引发的经济复苏，将使原油市场在今年6月前陷入供应赤字，并“暴露出结构性投资不足”的问题，长期来看油价将处于高位。OPEC 可能会在2023年下半年提高产量，以帮助平衡供需。

2月10日（周五）亚市盘初，美油交投于77.63美元/桶附近；油价周四回落，因石油基础设施似乎在土耳其和叙利亚部分地区地震造成的严重破坏中幸免，且美国库存增加，投资者担心美联储加息，但地缘局势和全球航空复苏预期乐观依然支撑油价。 日内重点关注美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。 影响油价利空因素 【上周美国初请失业金人数增加】 上周美国初请失业金人数增幅超过预期，但潜在趋势仍表明劳动力市场吃紧。劳工部表示，截至2月4日当周的初请失业金人数增加1.3万人，经季节性调整后为19.6万人。这是自12月倒数第二周以来初请失业金人数首次增加，且高于分析师预期的19万人。 【美联储3月加息25个基点的概率为90.8%】 据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为90.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为9.2%；到5月维持利率不变的概率为0.0%，累计加息25个基点的概率为22.0%，累计加息50个基点的概率为71.0%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为7.0%。 【美股回吐涨幅收低，美债标售需求不佳推动收益率攀升】 美国主要股指周四收跌，回吐稍早涨幅，在30年期美债标售情况不佳后，美债收益率上升，盖过了迪士尼和百事可乐等重量级企业公布强劲业绩的影响。 Albion Financial Group首席投资官Jason Ware表示，“今天股市开盘时有明显的看涨倾向，但随后国债收益率上升，让今天本来积极的市场失去了一些动能。”他称，投资者也仍在消化美联储决策者最近的发言。  美国30年期国债收益率上升，此前财政部标售210亿美元30年期公债，需求疲软，这是本周960亿美元公债供应中的最后一批。美国各交易所累计成交114.9亿股，过去20个交易日的平均成交量为119.3亿股。 Angeles Investments首席投资官Michael Rosen称，“随着收益率攀升，国债成为股票的合理替代品，华尔街三大股指周四开盘齐涨，此前数据显示，上周美国初请失业金人数增加1.3万人，经季节性调整后为19.6万人，高于预测的19万人。在上周强劲的1月就业报告令市场震惊之后，失业金数据暂时缓解了对美联储加息路径的担忧。 谷歌母公司Alphabet大跌4.7%，延续上日的跌势，给标普500指数和纳指造成拖累。标普500指数11个板块全军覆没。Alphabet的新聊天机器人周三提供了不准确的信息，让人担心该公司正输给竞争对手微软。 迪士尼收低1.27%，尽管盈利超出预期，并宣布裁员，推动投资人Nelson Peltz不再追求董事会席位。由于希望美联储软化其鹰派立场并引导经济软着陆，股市在今年年初取得了令人振奋的成绩。交易员押注美联储将在7月把指标利率提高到5.1%的峰值，这与决策者的预测基本一致。 百事可乐上涨0.95%，此前公布的业绩好于预期，制药商艾伯维(AbbVie)上涨2.82%，此前公布的第四季度获利好于预期。 影响油价利多因素 【泽连斯基称一些欧洲领导人已承诺向乌克兰提供飞机】 乌克兰总统泽连斯基表示，他在一次峰会上听到几位欧盟领导人说，他们准备向基辅提供飞机。这暗示着西方在支持乌克兰方面将出现重大转变。泽连斯基没有透露关于这些承诺的更多细节，也没有任何欧洲国家予以证实。克里姆林宫发言人佩斯科夫说，如果英国或其他西方国家向基辅提供战斗机，受害的将是乌克兰人，而西方间接和直接参战的界限正在消失。 【美国宣布对9家与伊朗石化产品相关的实体实施制裁】 美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布对9家实体进行制裁。美方认为，相关实体在生产、销售和运输伊朗石化产品和石油中发挥了作用，其中包括6家伊朗石化制造商及其子公司以及马来西亚和新加坡的3家公司。 【佩斯科夫：“北溪”天然气管道的破坏者应该受到惩罚】 据俄罗斯媒体报道，当地时间9日，俄总统新闻秘书佩斯科夫称，俄方认为，“北溪”天然气管道的破坏者应该受到惩罚。针对美国知名调查记者西摩·赫什日前发表的有关美国参与和实施了“北溪”管道爆炸的文章，佩斯科夫表示，最近出现的一些材料证明，有必要对这一重要基础设施遭受前所未有的攻击进行公开的国际调查，不查处犯罪当事人并使其受到惩罚是不可能的。 【国际民航组织称今年全球商业航空旅行有望全面恢复】 国际民用航空组织8日说，全球对商业航空旅行的需求预计在今年全面恢复，到年底时将超过新冠疫情暴发前水平。 国际民航组织是负责制定国际民航领域技术标准和政策、促进国际民用航空安全和有序发展的联合国专门机构。据该组织发布的新闻稿，今年全球航空旅行需求预计将出现“全面且可持续的”复苏，大多数航线的需求量将在第一季度结束时达到新冠疫情暴发前水平，到今年年底将超出2019年水平约3%。该组织还预测，2024年航空客运需求量将比2019年高4%。 总体来看，担心美联储加息，以及美国库存增加，且土耳其和叙利亚部分地区地震造成的石油设施损坏并没有预期那么严重，缓解了需求担忧，油价短线回落；但地缘紧张局势和航空复苏乐观预期依然支撑油价；尤其关注下周地缘局势进一步升级风险，油价短线或受提振。 北京时间8:28，美原油现报77.63美元/桶。