2024年上半年，铅精矿及废电瓶供不应求等原料矛盾激化推升铅价走出近几年高位，铅进口窗口更是快速打开。临近7月底，随着进口矿、进口粗铅及精铅陆续到港，上半年铅供应短缺的基本面情况得以缓解，沪铅多头/套利资金止盈离场。8月初铅价也在高位急跌中直击成本支撑，面对大幅波动的铅价及供需变动，现货市场表现如何？   铅精矿、粗铅原料市场 铅精矿及进口粗铅方面，据调研，受矿山爬产进度缓慢影响，国内铅精矿供应及进口矿供应与上半年相比并未发生明显变动。进口盈利扩大后，少量矿山招标现货流入，但对国内铅精矿供应增量供需十分有限。铅精矿TC及其中的白银计价系数仍易涨难跌，沪伦比值下滑、进口盈利收窄后，部分进口矿持货商TC报价小幅补涨。另外，湖南等地区电解铅冶炼厂对SMM提及进口粗铅原料买入以补充铅矿供应缺口的情况，但仅限于其中锡锑银等有价金属能够回收的进口粗铅，若粗铅含量高于99%且杂质无回收价值的进口粗铅则不会进入电解系统。因此以铅精矿或矿产粗铅为主要换料的电解铅冶炼厂原料限制并未缓和，原生铅冶炼厂仍有未计划满产的情况存在。 废电瓶价格支撑失效，再生精铅供应爬坡 7月下旬，河南、安徽等大型冶炼企业已发布降价通知，叠加铅价跌势扩大及废电瓶替换旺季增量预期，废电瓶贸易商从一开始的囤货待涨迅速转为抛货状态，此前废电瓶价格对铅价带来的成本支撑失效。以安徽为代表的再生铅重要产区，冶炼企业陆续进入复产状态，叠加进口再生精铅补充，此前再生精铅价格倒挂的现象已经消失，精铅供应缓慢爬坡。   进口精铅供应补充 临近7月中下旬，预售完成的进口精炼铅陆续到港，上海等市场仍有不少未来到港的进口铅预售报价，而进口铅的种类也从最开始的再生粗铅到现在的精铅甚至出现LME交割品牌铅锭。7月国内铅锭供应缺口逐渐得以弥补，但8月初国内铅价大幅回调、进口盈利收窄后，8月中下旬进口铅到港预期或略有下滑。 下游消费旺季延迟 下游消费需求并未随铅锭供应增量同步攀升，铅蓄电池经历了淡季涨价后，加上多地暴雨天气、电动自行车安全排查与管理等影响，传统旺季订单表现不及往年同期，部分蓄电池企业提及高温天气放假等减停产计划。分版块看，移动基站和数据中心用储能电池市场需求强劲订单充足，但铅消费占比更大的电动自行车、汽车蓄电池市场更换需求表现相对平淡，铅价走弱后，铅蓄电池价格并未直接跟跌，经销商普遍观望畏跌，备库意愿较差。 展望8月，尽管铅精矿供应紧张趋势并未缓解，但废电瓶价格已拐头回落，铅价运行成本支撑亦出现下移。国内铅锭供应紧张的话题告一段落，多头资金集中离场，市场转入偏空氛围。7月国内铅锭供应缺口逐渐得以弥补，但8月初国内铅价大幅回调、进口盈利收窄后，8月中下旬进口铅到港预期或略有下滑。三季度的铅消费传统旺季仍然值得期待，若消费旺季兑现，我们不难看到铅价止跌回升。

SMM  8月6日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌80元/吨，报18750元/吨，佛山A00铝报18690元/吨，与上一工作日相比下跌60元/吨。今日铝基价再度下跌，铝棒加工费借势上挺，淡季背景下下游观望少采，实际成交走弱。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中460元/吨上下，Φ90棒加工费510元/吨，与上一工作日相比下跌10元/吨。无锡市场成交一般，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中380元/吨，Φ90小棒加工费中520元/吨，与上一工作日持平。南昌地区报Φ120棒加工费420元/吨和Φ90棒加工费500元/吨，与上一工作日相比下跌20元/吨。山东临沂地区本周加工费均价与上周相比上涨40元/吨，Φ120铝棒周均价300元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下：                                                                 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM  8月5日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌170元/吨，报18830元/吨，佛山A00铝报18750元/吨，与上一工作日相比下跌170元/吨。今日铝基价大幅下跌，淡季背景下下游观望少采，实际成交走弱。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中470元/吨上下，Φ90棒加工费520元/吨，与上一工作日相比上涨50元/吨。无锡市场成交一般，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中350元/吨，Φ90小棒加工费中520元/吨，与上一工作日相比上涨70元/吨。南昌地区报Φ120棒加工费430元/吨和Φ90棒加工费520元/吨，与上一工作日相比上涨50元/吨。山东临沂地区本周加工费均价与上周相比上涨40元/吨，Φ120铝棒周均价300元/吨上下。 今日铝棒主流消费地库存情况如下： 今日铝棒报价详情如下：                                                                 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

7月下旬国内铅市场2408合约和2409合约价差不断扩大逼至千元，现货市场上铅锭供应呈现两极分化后国内铅价不断走强。与此同时，伦铅跟涨有限，沪伦比值扩大后，上周仅因进口利润扩大，进口铅精矿贸易市场上TC报价再度下滑（ 铅沪伦比值扩大 铅精矿TC大幅下滑或限制铅精矿实际进口盈利 ）   本周临近周末，沪铅多头集中离场，国内铅价大幅下滑，沪伦比值急跌后，铅精矿进口盈利收窄。但据SMM调研，此前跟跌进口Pb60TC报价的持货商本周普遍观望，某贸易商对SMM表示目前铅精矿供应仍然是卖方市场，沪伦比值短暂下跌暂时没有补涨TC报价的预期。 另有部分矿贸易商表示比值刚开始回落，目前选择谨慎观望暂停报价，根据下周沪伦比值变动情况考虑调价意向。此外，铅精矿TC报价差异较大，因白银加贸需求及冶炼厂贵金属回收率等需求，个别持货商含银高于2kg/t的铅精矿报价中，出现调高白银计价系数但未改变其铅TC报价的情况。本周刚进入8月，部分矿山招投标尚未完成，部分冶炼厂月度采购报价仍在谈判，多数原生铅冶炼厂对SMM表示8月国内铅精矿TC到厂报价暂无调整预期，铅价下跌后亦有畏跌慎采情况，目前铅精矿市场观望情绪较多，市场成交整体偏淡。

受楼市及基建疲弱影响，从2024下半年开始，镀锌开工率均弱于同期，传统消费淡季，高温天气，强降雨，台风扰动，镀锌厂目前状况如何？   据SMM调研，七月开始，镀锌厂开工率弱势运行，远弱于同期，一方面，房地产颓势难以改变，基建项目同样落地不及预期，实际需求并未有所增长；另一方面，由于房地产拖累，黑色价格也持续低迷，走势疲软，虽期间有所提振但整体贸易商及镀锌厂对后续价格并不看好，走货量持续降低下，企业减少开工。同样受天气影响，不少镀锌厂因高温天气，调整或减少工人班次，增加降暑措施，必要时间也会选择放高温假，对于开工也有所影响。     同样锌价高位运行，多数企业改变生产策略，原料及成品不会过多累库，防止利润倒挂。订单减少导致企业之间竞争增加，加工费越来越低，回款缓慢同样也抑制企业进行原料采购。 七月底，国内中共中央政治局召开会议，提出要以提振消费为重点扩大国内需求，加之八月底极端天气影响减少，部分企业对于八月及九月订单和开工仍有预期。需持续关注后续基建项目落地情况。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月2日讯： 本周锌价重心小幅回升，消费淡季持续，镀锌和氧化锌开工仍无起色，锌下游开工偏弱运行。分板块看，受高温、台风等天气影响，并且市场不看好后续黑色走势，镀锌整体订单仍较弱，开工较上周下滑；压铸锌合金虽开工继续回升，但实际消费仍无改善，后续开工上升空间或不大；氧化锌本周订单继续减少，企业产量增减互现，整体开工变化不大。短期内锌下游消费改善有限，后续下游开工水平或仍偏低。     》点击查看SMM金属产业链数据库

锌焙砂加工费第二季度之后就相对平稳，锌焙砂价格维持在相对较高区间原因如何？   从供应端来看，再生锌焙砂主要原料有电炉灰、高炉瓦斯灰、次氧化锌，伴随电弧炉钢厂技术的革新，钢灰产量减少，影响供应长期偏紧，加之钢厂需求较弱，开工下降，原材料价格居高不下且采购较为困难，部分锌焙砂厂由于原料较少进行减产，市场货量较少，为锌焙砂的价格提供了支撑。   从需求端来看，冶炼厂会采购锌焙砂作为原矿的补充，在目前原矿越来越短缺的情况下，冶炼厂对于锌焙砂需求有所上升，但由于原矿副产品，例如硫酸等利润尚可，冶炼厂尽可能去采买原矿，所以冶炼厂对于锌焙砂的需求改善有限。锌焙砂同样也是粗锌的重要原料， 受消费淡季影响，压铸、黄铜订单较差，粗锌需求下降，销售受阻情况下，电镀锌厂开工率普遍下降，对于锌焙砂采买降低，所以锌焙砂整体需求处于企稳的状态。 综合来看，若需求没有改善，锌焙砂价格短期内仍为较为稳定状态。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为77.97%，环比下降0.25个百分点，低于预期值1.72个百分点，同比延续增幅回升13.05个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周铜价除周尾冲高外，整体维持偏弱运行，但因订单无终端消费支撑，同时精废铜杆价差环比上周增加209元/吨，消费较上周表现趋于平淡，因此周内虽有两家企业为下周检修计划备库，而且有部分企业表示订单收到精废替代支撑产量增加，但开工率最终还是略有下降。        从库存来看，本周成品库存在企业备库以及出货有一定压力的情况下，环比增加19.39%，录得70200吨，原料库存在大型企业控制的带动下环比下降7.48%，录得37100吨。        下周因有两家企业计划检修，预计精铜制杆企业开工率环比下降至75.17%，另外值得注意的是，8月1号后，再生铜杆企业开工率持续下行，市场再生铜杆供应或将出现短缺，预计精废替代将陆续增加，同时本周有企业表示线缆旺季需求显现，订单明显增长，或许预示着进入8月需求有望好转。        附部分精铜杆企业调研详情