》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 5.30 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2407合约开于21350元/吨，最高点21970元/吨，最低点21350元/吨，收于21895元/吨，涨590元/吨，涨幅2.77%。伦铝上一交易日开于2732美元/吨，最高点2798美元/吨，最低点2724美元/吨，收于2794美元/吨，涨62美元/吨，涨幅2.27%。 宏观：（1）国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。（利多★★） （2）国际货币基金组织（IMF）29日在北京宣布，上调今年中国经济增长预期0.4个百分点至5%。（利多★★） （3）美联储褐皮书：美国经济活动继续扩张，但企业对经济前景愈发悲观。报告期内物价温和上涨，预计近期物价将继续温和增长。（利空★） 基本面：（1）5月29日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.04万吨，现报26.15万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.19万吨至6.92万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日减少0.19万吨，至26.24万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.12万吨，至4.16万吨。今日巩义地区铝锭库存约10.28万吨，较上一日增加0.07万吨。（利多★）； （2）据外媒消息获悉，直接参与季度定价谈判的三位消息人士周三表示，一家全球铝生产商已向日本买家提出7-9月初级金属出货的溢价为每吨175美元，较本季度上涨18%-21%。（利多★）； （3）5月29日LME铝库存减1450吨至1120050吨。（利多★) 现货：昨日华东地区持货商出货为主，成交一般， SMM A00铝价对2406合约贴水120元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得21070元/吨，第二交易时段，盘面运行重心上移，华东地区主流成交对SMM A00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。昨日中原地区现货成交一般，现货货源相对充足，下游刚需采购为主，SMM中原价对2406合约贴水220元/吨左右，较上一个交易日上调10元/吨，现货均价录得20970元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水20元/吨左右。 总结：宏观面上，IMF上调今年中国经济增长预期，国务院发布《行动方案》引导铝产业产能布局优化，实现高质量发展，多重利好提振铝价。基本面上，周内国内电解铝运行产能维持抬升为主，云南复产进度较好，6月份或完成复产，供应端压力或逐步凸显，铝锭社会库存连续出现累库，高位铝价抑制库存消耗，而LME铝库存自高位略有回落。从需求端来看，近期铝价创出年内新高，且波动性较强，抑制下游提货积极性，导致铝加工企业订单及开工率下调。另外当前处于淡旺季切换阶段，多板块企业订单出现小幅下滑迹象，后续综合开工率预计稳中走弱为主。周内氧化铝现货维持上涨行情，国内电解铝成本继续攀升，且进口窗口维持关闭状态，或能为铝价的上涨提供一定支撑。SMM预计短期铝价或将维持高位宽幅震荡运行，短期内资金追捧情绪高涨，需注意铝价新高后的价格波动风险。

  5.30 镍晨会纪要 5 月29日，金川升水报200-400元/吨，均价300元/吨，均价与上一交易日相比减少700元/吨，俄镍升水报价-1000至-500元/吨，均价-750元/吨，均价较前一交易日相比减少400元/吨。今日早间盘面震荡运行，现货报价出现集体下调主要因为今日贸易商报价换月至7月。今日镍豆价格152200-152500元/吨，较前一交易日现货价格减少550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1214元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1214元/吨）。 纯镍： 5 月29日，金川升水报200-400元/吨，均价300元/吨，均价与上一交易日相比减少700元/吨，俄镍升水报价-1000至-500元/吨，均价-750元/吨，均价较前一交易日相比减少400元/吨。今日早间盘面震荡运行，现货报价出现集体下调主要因为今日贸易商报价换月至7月。今日镍豆价格152200-152500元/吨，较前一交易日现货价格减少550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1214元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1214元/吨）。 硫酸镍： 5 月29日，SMM电池级硫酸镍价格为33000-33500元/吨，均价较前一工作日上调250元/吨。镍盐供应受原料现状及预期均偏紧限制，成品库存仍维持低水位。原料系数高位叠加镍价高位运行推涨原料成本，倒逼盐厂利润倒挂程度不断加深，引发盐厂强势挺价。需求尽管有所走弱，但受制于前期部分前驱体厂建库困难，订单增量等引发的临时性补库需求迫使下游接受高价镍盐。因此，镍盐价格实现反弹。 镍铁： 5 月29日讯，SMM8-12%高镍生铁均价999元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨9.5元/镍点。供给端来看，5月印尼RKAB审批出现新进展，镍矿开采额度新增审批量，但总量以3年需求来看仍较为有限，矿山放量仍需时间周期实现。冶炼厂当前镍矿需求依靠外采菲律宾维持生产，在新增投产背景下产量爬坡乏力。国内方面，国内镍生铁冶炼厂当前利润倒挂局面未解，以一体化钢厂红送镍生铁较为集中，其他冶炼厂长协为主，散单可流通量较少。而印尼出口至国内大部分同样已被长协锁定，可流通量维持低位。需求端来看，不锈钢现货价格受下游和终端消费乏力，不锈钢虽有原料驱动但涨幅不及预期，部分钢厂采购情绪偏淡，但整体不锈钢产量维持增量预期，原料需求仍存。综上，当前镍生铁市场可流通货源偏紧叠加成本支撑，不锈钢产量出现增量背景下，供需错配出现，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。 不锈钢： 5 月29日，据SMM调研，今日不锈钢现货市场较为冷清，300系现货价格收涨，低幅持稳高幅资源小幅回调；200系方面，近期201J1钢厂报价普涨，但现货成交较弱，实际成交议价空间较大，预计短期内不锈钢现货价格偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14020-14450元/吨，304热轧无锡地区报13550-13650元/吨。316L冷轧无锡地区报24400-25300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14705元/吨，无锡不锈钢现货升水-485--85元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2336.5美元/吨，亚洲时段上行摸高2357美元/吨，进入欧洲时段，在美元指数走强的压力中回调下穿日内均线，探低2302美元/吨，临收盘前小幅横盘整理，最终收于2316.5美元/吨，跌19美元/吨，跌幅0.81%。 隔夜，沪铅主力2407合约受伦铅走弱拖累跳空开于18880元/吨，盘初下探18825元/吨，此后一路上行探高19060元/吨，小幅盘整后终收于19020元/吨，涨95元/吨，涨幅0.5%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2406合约升水0-30元/吨；江浙地区济金、江铜、铜冠铅对沪铅2406合约升水0-50元/吨报价。沪铅延续偏强震荡，持货商挺价出货，同时炼厂厂提货源报价多维持对SMM1#铅均价升水100元/吨以上出厂，再生精铅报价贴水继续收窄，少数报至对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，下游企业仅按需采购，且对仓单货源采买较少。 LME库存方面，5月29日续降4975吨至195225吨，降幅仍主要来自新加坡仓库。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，受本周晚些时候将公布关键通胀数据前美国公债收益率上升提振，隔夜美元指数走强，有色金属普遍承压回调。基本面上，本周国内铅价连涨后，废电瓶价格同步跟涨，前期畏跌抛货的情况不再，再生铅炼厂贴水收窄，安徽地区个别冶炼厂报价偶有平水升水报价，再生精铅价格优势消失，下游采购需求再度转向原生铅持货商。另外，原料供应方面，铅矿及粗铅供应虽有增量但仍供不应求，矿加工费几无松动，原生铅冶炼厂仍以升水报价。新一轮长单周期开启后，下游企业普遍以长单提货为主，高价铅散单成交相对谨慎，原料价格支撑明显，铅价或仍将延续高位震荡。

文华财经据外电5月29日消息，瑞银集团(UBS)周三在一份报告中称，预计铜价将在年底达到每吨11,500美元，2025年中之前将升至甚至突破每吨12,000美元。 该投行称，最新供需估计显示今年和2025年铜市供应短缺量料均为390,000吨。 报告还称，其预期未来大宗商品价格将上涨，未来6-12个月整体大宗商品指数的回报率约为10%。

沪铜早间偏弱震荡，日内行情回暖，特别是午后涨势加速，收盘上涨0.85%。国内地产利好提振信心，外围压制并未继续增加，市场对弱现实关注度有限，沪铜延续小幅反弹姿态。 最近国内地方性地产利好政策集中出炉，有利于市场信心的回升，且外围压力并未继续增加，市场仍在等待美国关键通胀带来新的指引，贵金属和有色金属整体呈现小幅反弹姿态。对于外围市场，国投安信期货表示，美国5月消费者信心指数四个月来首次上升、3月房价连续第13个月上涨续创历史新高，联储鹰派官员重申不能完全排除加息选项，并未干扰银价短线反弹，市场基本消化在9月或11月联储可能降息一次的预期。同时，欧元区接近首次降息时点。 当前铜市需求预期向好，不过现实消费仍然偏弱，高铜价仍在抑制下游消费，现货贴水局面继续强化，社会库存累增，刷新年内高位。对于供需面，一德期货表示，供应上，TC为负值，供应扰动仍未缓解，但冶炼减产不及预期；需求上，宏观角度的需求预期不错，但微观的库存却迟迟不去库，初级加工环节也是需求不振，不过下游库存消耗较多，在良好需求预期下，价格调整会有补库动作。当前挤仓风险减弱，实物需求一般。

SMM5月29日讯： 今日SMM华东现货价格录得21070元/吨，较上个交易日上涨40，涨幅0.19%。今日，山东1A60普铝杆加工费出厂价100-200元/吨，均价录得150元/吨；河南地区1A60铝杆加工费在150-250元/吨，均价200元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费均价报50元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得350元/吨。据SMM调研了解，铝杆市场接货较为谨慎，下游受铝价抑制，接货情绪未有好转，企业库存压力依旧存在，铝杆加工费缺乏上涨动力，预期铝杆加工费将持续保持较低水平运行。

5月29日，据SMM调研，今日不锈钢现货市场较为冷清，300系现货价格收涨，低幅持稳高幅资源小幅回调；200系方面，近期201J1钢厂报价普涨，但现货成交较弱，实际成交议价空间较大，预计短期内不锈钢现货价格偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14020-14450元/吨，304热轧无锡地区报13550-13650元/吨。316L冷轧无锡地区报24400-25300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14705元/吨，无锡不锈钢现货升水-485--85元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM5月29日讯： 5月29日，金川升水报200-400元/吨，均价300元/吨，均价与上一交易日相比减少700元/吨，俄镍升水报价-1000至-500元/吨，均价-750元/吨，均价较前一交易日相比减少400元/吨。今日早间盘面震荡运行，现货报价出现集体下调主要因为今日贸易商报价换月至7月。今日镍豆价格152200-152500元/吨，较前一交易日现货价格减少550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1214元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1214元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格