SMM 2024年5月29日讯 日内，沪铅主力2407合约开于18870元/吨，由于LME铅库存连续下降，沪铅开盘后震荡上行探高至19075元/吨，终收于19040元/吨，涨幅为1.25%。持仓量减少2828手至63490手，成交量减少12971手至84694手。 再生铅持货商报价坚挺，今日出现升水货源，同时原生铅货源报价升水意愿抬高。市场原料供应紧张依旧，综合来看，短期铅价或延续高位运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》【新能源峰会直播中】全球新能源矿产需求及展望 2030年全球电池供应链行业增长路径 》【三电论坛直播中】新能源汽车核心发展趋势 铜铝价格展望 驱动电机技术分享 》【稀土论坛直播中】稀土供应与发展 稀土储氢应用 稀土再生循环体系未来 永磁直线电机展望 ► 铜价回升 下游采购情绪遇冷【SMM铜晨会纪要】 ► 周中美联储鹰声呼啸 夜盘沪铝上行略显乏力【SMM铝晨会纪要】 ► 氧化铝早评：进口矿石供应存在增量预期 短期氧化铝产能利用率或进一步提升【SMM氧化铝早评】 ► 铅价连涨延续偏强震荡 下游谨慎观望交投两淡【SMM铅晨会纪要】 ► 消费弱现实 打压锌价上冲动能【SMM晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格冲高回落 昨日现货市场成交冷清【SMM锡早讯】 ► 镍生铁价格上行 采购需求或在月末释放【SMM镍晨会纪要】 ► 螺纹需求偏弱 现货价格小幅下挫【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅及硅片环节6月排产双降 硅片企业撑市心态增加【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属多飘绿，沪铝、铅分别涨0.09%、0.45%；氧化铝跌3.07%，沪镍跌1.03%，其他金属跌幅在1.00%以下。 LME金属全线飘红，伦铝、锡涨超2.60%，伦铜、锌均涨2.03%，伦铅涨1.63%，伦镍涨1.21%。 黑色系均收跌，铁矿石、焦煤跌2.00%左右，焦炭跌1.04%，其他金属跌幅在1.00%以下。 贵金属皆上涨，沪金、银分别涨0.03%、0.72%；COMEX黄金、白银分别涨1.18%、5.94%。 》金属内外分化 伦铝、锡涨超2.6% 氧化铝跌3.07% COMEX白银涨5.94% 截至5月29日07:09分行情 》5月28日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜，美元指数涨0.01%，指标美国公债收益率在一些疲软的标售后触及四周最高。本周美国经济的主要焦点将是周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。 国内方面： 上海发布关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，《通知》明确调整优化住房限购政策。 》点击查看详情 交通运输部公布4月交通运输经济运行情况。4月，全国港口完成货物吞吐量14.6亿吨，同比增长2.7%，其中内、外贸吞吐量分别增长0.5%和8.1%。完成集装箱吞吐量2731万标箱，同比增长6.3%。1—4月，全国港口完成货物吞吐量55.5亿吨，同比增长5.2%，其中内、外贸吞吐量分别增长3.5%和9.1%。完成集装箱吞吐量10403万标箱，同比增长9.0%。 其他国家方面： 欧洲央行管委维勒鲁瓦证实了市场的预期，即除非出现重大意外，否则6月首次降息已是“板上钉钉”的事。但投资者最近更新了对欧洲央行未来举措的押注，预计2024年和2025年初每个季度降息都将不到一次。 周二公布的数据显示，日本央行衡量基本通胀率的三个关键指标在4月均降至2%以下，为自2022年8月以来首次，这加大了日本央行下次加息时机的不确定性。 数据方面： 关注今日澳大利亚4月未季调CPI年率，德国6月Gfk消费者信心指数、德国5月CPI月率初值，瑞士5月ZEW投资者信心指数，美国5月里奇蒙德联储制造业指数等数据。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别涨3.29%、1.75%。市场预期石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC产油国联盟将在6月2日的会议上继续限制原油供应，于此同时，美国夏季驾车季节的开始和美元走软也提振大宗商品。交易商和分析师们预测，周日举行的OPEC线上会议将宣布维持220万桶/日的自愿减产行动不变。 5月28日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 5月28日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【4月我国硫酸出口大幅下滑 5月已有企业布局出口】 从SMM调研来看，自4月底开始国内需求已现走弱之势，国内南方市场冶炼酸价格已现率先回落。在国内需求走弱的背景下，国内铜炼厂为降低库存压力，选择推进出口业务，据SMM了解国内某铜炼厂出口订单FOB价格为25美元/吨左右，故SMM认为5月我国硫酸出口量或将增长。 》点击查看详情 【铅冶炼厂白银加工贸易利润可观 铅冶炼厂白银副产品产量同比大增】 据SMM调研，随着铅冶炼厂技改及综合回收产能投建，铅冶炼厂对含银的铅精矿及粗铅需求增加，与此同时，以加工贸易形式进口的银精矿及银矿砂进口量稳中有增，2024年1-4月国内铅冶炼厂白银副产品产量同比增加198吨，同比去年同期增幅逾7%。 》点击查看详情 【镀锌铁塔订单为何一直强势？】 对于镀锌企业来说，虽整体开工率有下行的趋势，但其中铁塔企业一直维持较高的开工，据SMM调研多数铁塔订单可以延续至第三季度，为整体镀锌开工率提供支撑，叠加国家超5600亿电网方面投资，预计铁塔方面订单强势可持续延续下去。 》点击查看详情 【受资金层面影响 期锡价格一度涨超3%后涨幅收窄】 4月我国锡矿进口量大幅下降，这主要归因于从缅甸和俄罗斯的进口量显著减少。尽管从其他国家的进口量保持稳定增长，但并未能充分弥补这一缺口。缅甸佤邦当局依旧未表明当地锡矿何时复产，不断降低市场对佤邦复工复产的预期，并且了解到佤邦地区库存量告急，未来其出口至国内锡矿量级难有增加。而从缅甸以外国家进口锡矿量则随着老挝、尼日利亚等国际的进口锡矿量大幅增长而同步上升，其他国家锡矿进口量多数保持稳定，后续预计有小幅增长的空间。 》点击查看详情 【铬矿5月行情回归与6月展望】 铬矿价格5月走强上涨，截止5月28日南非40-42%铬精粉矿均价62.5元/吨度。截止5月28日，铬矿全国港口库存总量降至263.17万吨，天津港港口库存至212.47万吨。5月高铬钢招继续持平，铬铁厂家生产热情不减，加之南方丰水期，国内铬铁产量整体进一步走高，对铬矿需求量加大。 》点击查看详情 【供需博弈加剧 钼价盘整前行】 钼矿山产出稳定，利润情况表现可观，矿山企业心态良好，故出货意向有限；矿端持货商预期看涨情绪突出，叠加社会库存位置不高，所以惜售挺价操作较为明显。日前，市场主流钼精矿报价围绕3850元/吨度及以上展开，市场低价货源难寻，成交暂未批量展开。 》点击查看详情 ► 4月铜箔海关明细 进出口环比双双下滑 ► 4月六氟磷酸锂出口数据环比小幅下降 ► 钢价上下两难 电炉开工整体持稳 ► 辽西地区近期铁矿依旧有上探可能 ► 本周乐从热轧发货环比回升 ► 本周沈阳热卷库存增至17.27万吨 ► 单周定标容量0.9GW 中标价位于0.84元/瓦 ► 新增硅铁用硅石价格点【SMM公告】 Shibor： 隔夜报1.8100%，上涨4.30个基点。7天报1.8850%，下跌0.30个基点。3个月报1.9570%，下跌0.10个基点。 【沪镍库存延续累库 再刷逾三年最高位】 LME公布数据显示，4月18日伦镍库存降至逾一个月新低73,482吨，而后库存开启上行之路，上周前几日库存继续累积，5月22日伦镍库存增至逾两年新高84,090吨，而后库存小幅回落，最新库存水平为83,988吨。上期所公布的数据显示，5月24日当周，沪镍库存继续累积，周度库存增加4.94%至25,699吨，再刷逾三年新高。 》点击查看详情 【阳光电源：公司正在实施建设氢能二期自动化、智能化制造工厂】 阳光电源在业绩说明会上表示，作为国内最早布局氢能领域的新能源企业，公司致力于提供“高效、智慧、安全”的绿电制氢系统及解决方案，拥有IGBT制氢电源、ALK和PEM电解槽、气液分离与纯化设备、智慧氢能管理系统等一体化系统设备的研发制造和交付能力，并开发了离网、并网、微网多模式下制氢系统解决方案。 》点击查看详情 【越南央行暂停刚刚重启的黄金拍卖 或于6月3日推出新政策以稳定金价】 越南监管当局网站上的一份声明显示，越南国家银行（SBV）也即越南央行，根据该国总理的指示暂停了黄金拍卖。越南央行将采取其他措施来稳定市场，新措施预计最早将于6月3日下周一开始实施。 》点击查看详情 【全球石油需求还将持续增长10年？高盛：中国、印度将是主要贡献者】 高盛在周一（5月27日）发布的一份报告中指出，全球石油需求至少还将持续增长10年，电动汽车销售放缓的势头将使石油产品需求保持强劲，直到2034年。该行分析师将其对2030年石油需求的预测从此前预期的1.06亿桶/日上调至1.085亿桶/日。 》点击查看详情 ► 万马股份：近期铜价上涨总体不会对公司经营产生较大影响 超高压绝缘料三期项目已启动 ► 葛红林：进一步赢得铜产业发展的主动权 ► 名古屋和大阪库存下降 日本三大港口铝库存已三连降 ► 中信建投：锑等小金属或成为本轮有色牛市中弹性最大的品种 ► 5月28日全国碳市场价跌1.68% 碳排放配额总成交10.23万吨【交易日报】 【上海楼市新政提振房地产股 世茂集团大涨超10%】 受益于地产政策利好，港股房地产股应声走强。截至发稿，世茂集团涨10.19%、旭辉控股集团涨4.65%、融创中国涨3.97%、越秀地产涨3.60%、远洋集团涨1.06%。 》点击查看详情 【工信部公开征求《电动汽车用动力蓄电池安全要求》等五项强制性国家标准的意见】 5月27日，工信部方面发布公告称，公开对《乘用车制动系统技术要求及试验方法》、《电动汽车用动力蓄电池安全要求》等五项强制性国家标准的意见，征求意见截止日期为2024年7月27日。 》点击查看详情 【土耳其对华空调作出反倾销日落复审终裁】 5月23日，土耳其贸易部发布第2024/15号公告，对原产自中国的壁挂式空调作出反倾销第三次日落复审终裁，决定维持涉案产品的反倾销税不变，继续以到岸价（CIF）征收25%反倾销税，公告自发布之日起生效，有效期为五年。 》点击查看详情 【9.67亿！华电重工再签光伏大单】 5月25日，华电重工发布公告称，近日华电重工股份有限公司与华电新能（温岭）光伏发电有限公司签署了《浙江华电温岭石塘200MW滩涂光伏发电项目PC总 承包合同》，合同金额约为96,734.51万元人民币（含税）。 》点击查看详情 ► 中国房地产业协会：房地产唯一出路就是卧薪尝胆 奋发图强 盖好房子 ► 大众、本田相继“动手”合资车企被动持续优化在华产能 ► 4月欧洲销量：中国汽车制造商增长30% ► 18家融资租赁公司鏖战分布式光伏 ► 英伟达等巨头竞相加注 成立八年千亿估值 这家AI数据加工厂为何吃香？ ► 大连造船17.5万方LNG运输船首制船出坞

盘面：隔夜伦铜开于10456美元/吨，盘初一路走高摸高于10563.5美元/吨，随后重心回落在盘中摸底于10440.5美元/吨，盘尾重心震荡回升，最终收于10499美元/吨。隔夜沪铜主力合约2407开于84870元/吨，盘初重心抬升摸高于85330元/吨，随后一路走低摸底于84130元/吨，盘中及盘尾在震荡中重心有一定回升，最终收于84650元/吨，成交量至7.8万手，持仓量至20.6手，跌幅达0.12%。宏观方面，美联储官员发表鹰派言论，表示加息的可能性很低但不排除这个可能，铜价有所承压。国内方面国家金融监管总局表示，要满足房地产项目合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大项目”建设。同时广州和深圳也纷纷调整首套房首付款比例，取消或下调利率下限。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）据央视新闻援引路透社和法新社消息，英国海事安全公司（Ambrey）表示，一艘商船在也门荷台达西南约54海里处被3枚导弹击中。这艘船只发出的求救信息显示，货舱受损并进水，船只正在倾斜。（2）一线城市广州也跟进调整个人住房贷款最低首付款比例及商业性个人住房贷款利率政策，且首付降低比例在一线城市中力度最大。按照广州市发布的差别化住房信贷政策，首套房贷最低首付比例为15%，取消利率下限；第二套房最低首付款比例调整为不低于25%，取消利率下限。 现货：（1）上海：5月28日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水310元/吨-贴水250元/吨，均价报贴水280元/吨，环比跌30元/吨。因周内进口货源流入量较多，持货商持货量均有增加，据悉上海地区部分仓库交割库容接近饱和，昨日部分持货商主动调价出货。受铜价压制预计明日升水仍将维持低位。 （2）广东：5月28日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水190元/吨，均价贴水220元/吨，环比持平。总体来看，铜价大幅走高但持货商不愿降价出平水铜，现货升水持平前日，但实际成交并不理想，部分用家改为采购低价进口铜。 （3）进口铜：5月28日仓单价格-22到-2美元/吨，QP6月，均价环比上涨3美元/吨；提单价格-14到4美元/吨，QP6月，均价环比上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-60到-50美元/吨，QP6月，均价环比上涨5美元/吨，报价参考5月底及6月上旬到港货源。昨日伦铜开盘，进口比价较上一交易日有所恢复，但仍处于亏损区间，市场报盘积极性略有提升，但由于报价偏高，市场还盘者寥寥，实际成交不多。昨日询得EQ成交于-70美元/吨附近，QP7月。 （4）再生铜：5月28日再生铜原料价格环比上升1200元/吨，广东光亮铜价格75900-76100元/吨，环比上升1200元/吨，精废价差4012元/吨，环比下降71元/吨，精废杆价差2215元/吨。据SMM了解，由于铜价回升，下游采购遇冷，今日交投情况一般。 （5）库存：5月28日LME铜库存增加2075吨至114750吨；5月28日上期所仓单库存增加1609吨至226715吨。 价格：基本面方面，供应端来看，周内进口货源流入量较多，持货商持货量均有增加，据悉上海地区部分仓库交割库容已接近饱和，部分持货商调价出货，但因铜价回升，消费仍然难见增量。综合来看，美元指数小幅回升，但国内地产方面利好政策对铜价产生提振作用，预计铜价仍维持偏强水平。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  5.29 镍晨会纪要 5 月28日，金川升水报700-1000元/吨，均价850元/吨，均价与上一交易日相比减少250元/吨，俄镍升水报价-800至-200元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比减少100元/吨。今日早间盘面随有色整体上行，现货报价出现传统品牌下调，而新增品牌上调的情况，这主要是由于新增电积镍国内现货短缺。但整体来看现货市场成交仍然以刚需采购为主。今日镍豆价格152500-153300元/吨，较前一交易日现货价格增加2750元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2900元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低2900元/吨）。 纯镍： 5 月28日，金川升水报700-1000元/吨，均价850元/吨，均价与上一交易日相比减少250元/吨，俄镍升水报价-800至-200元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比减少100元/吨。今日早间盘面随有色整体上行，现货报价出现传统品牌下调，而新增品牌上调的情况，这主要是由于新增电积镍国内现货短缺。但整体来看现货市场成交仍然以刚需采购为主。今日镍豆价格152500-153300元/吨，较前一交易日现货价格增加2750元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2900元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低2900元/吨）。 硫酸镍： 5 月28日，SMM电池级硫酸镍价格为32800-33200元/吨，均价较前一工作日上调250元/吨。镍盐供应受原料现状及预期均偏紧限制，成品库存仍维持低水位。原料系数高位叠加镍价高位运行推涨原料成本，倒逼盐厂利润倒挂程度不断加深，引发盐厂强势挺价。需求尽管有所走弱，但受制于前期部分前驱体厂建库困难，订单增量等引发的临时性补库需求迫使下游接受高价镍盐。因此，镍盐价格实现反弹。 镍铁：   5 月28日讯，SMM8-12%高镍生铁均价989.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨2元/镍点。供给端来看，印尼方面5月镍矿审批公开较3月额度有增加，但审批量远不及三年需求用量，印尼冶炼厂外采菲律宾量在上升，印尼镍生铁冶炼厂产量当前爬坡仍旧乏力。国内方面，镍生铁成本受矿端价格高企，部分检修冶炼厂虽有复产，但国内总体供给方面仍处低位，当前镍生铁因长协锁定，市面可散单成交量较为有限。需求端来看，不锈钢现货价格受下游和终端消费乏力，不锈钢虽有原料驱动但涨幅不及预期，钢厂面临镍生铁上行采购偏观望，成交清淡。当前国内镍生铁可流通量较紧，下游需求增量下印尼铁未有明显增量，印尼镍生铁出现升水国内的情况。综上，当前镍生铁价格受成本驱动及流通偏紧价格上行，部分钢厂仍有采购需求或在月末释放，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。 不锈钢： 5 月28日盘，SS合约2409合约收盘价为14690元/吨，较上一交易日收盘价下跌15元/吨。今日成交量为326678手，较上一交易日增加133752手，持仓量为165852手，较上一交易日增加1916手。今日成交前五机构总成交量40527手，增加142683手，多头持仓前五机构总多单量为40527，增加5040手；空头持仓前五机构总空单量为60042手，减少628手。今日不锈钢期货冲高回落，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，多方主动平仓止盈，短期内双方博弈心态增强，预计SS09合约震荡运行。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2307美元/吨，亚洲时段偏强震荡，进入欧洲时段继续震荡上行摸高2351美元/吨，临收盘前小幅回落，最终收于2335.5美元/吨，涨30.5美元/吨，涨幅1.32%。 隔夜，沪铅主力2407合约开于18870元/吨，盘初摸高18975元/吨后回落探低18795元/吨，此后上行至日内均线附近横盘整理，最终收于18890元/吨，涨85元/吨，涨幅0.45%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2406合约升水0-30元/吨；江浙地区江铜、金德铅对沪铅2406合约升水0-50元/吨报价。沪铅震荡回落趋势不改，持货商报价随行就市，且报价增多，期间炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价小升水，再生铅则是普遍贴水出货，下游企业观望情绪浓厚，部分刚需采购谨慎，散单市场成交暂无明显改善。 库存方面，据SMM调研截至5月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.21万吨，较上周四（5月16日）增加0.36万吨；较上周一（5月20日）减少1.12万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，隔夜，美元指数小幅收涨0.01%，指标美国公债收益率在一些疲软的标售后触及四周最高。国内上海发布关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，《通知》明确调整优化住房限购政策。基本面上，近期，废电瓶到货仍有增多，再生铅炼厂检修恢复后积极提产出货，再生精铅持货商报价贴水变化不大，除安徽地区个别冶炼厂报价坚挺外，多数再生精铅持货商对SMM1#铅均价贴水250-100元/吨出厂，再生精铅价格优势扩大。另外，昨日期铅偏强运行，期现价差小幅扩大后，河南等地库存偏紧的原生铅冶炼厂纷纷调高升水，下游企业维持刚需采购，原生铅现货供应并未宽松，铅价或仍将延续高位震荡。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 5.29 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2407合约开于21250元/吨，最高点21300元/吨，最低点21125元/吨，收于21205元/吨，涨20元/吨，涨幅0.09%。伦铝上一交易日开于2667美元/吨，最高点2741.5美元/吨，最低点2667美元/吨，收于2732美元/吨，涨74美元/吨，涨幅2.78%。 宏观：（1）美联储周中“鹰声鹤唳”：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：加息可能性很低，但不认为有人排除这个可能；预计今年降息次数不会超过2次。（利空★★） （2）金融监管总局：满足房地产项目合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设。要推动依法将所有金融活动全部纳入监管，建立健全监管责任归属认领和兜底监管机制。（利多★） （3）广州首套房首付最低15%，取消利率下限；限购区买房社保要求降至6个月；鼓励规模化租赁机构收购存量商品住房；新购住房贷款首套认定放宽。深圳首套房最低首付款比例调整为20%，下调利率下限。（利多★） 基本面：（1）5月28日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日增加0.41万吨，现报26.19万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.13万吨至7.11万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日增加0.15万吨，至26.43万吨，铝棒库存较上一交易日持平，为4.28万吨。今日巩义地区铝锭库存约10.21万吨，较上一日增加0.03万吨。（利空★★）； （2）据外电5月27日消息，日本丸红商事（Marubeni Corp）周一表示，截至4月底，日本三大主要港口的铝库存为308,100吨，较上月下降2.3%。丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。（利多★）； （3）5月28日LME铝库存减少3200吨，降幅集中在巴生港和光阳仓库。（利多★) 现货：昨日华东地区持货商出货为主，铝价高企，下游接货情绪偏弱，成交一般， SMM A00铝价对2406合约贴水120元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得21030元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所上移，今日华东地区主流成交对SMM A00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。昨日中原地区现货成交一般，现货货源相对充足，下游刚需采购为主，贴水走扩，今日SMM中原价对2406合约贴水230元/吨左右，较上一个交易日下调40元/吨，现货均价录得20920元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 总结：宏观面上，周中美联储再度放鹰，但受地缘政治紧张局势和美元走软的影响，外围宏观表现仍偏多；中日韩领导人会议时隔四年半重启，国内多省市落实楼市新政，房地产回暖预期增强。基本面上，周内国内电解铝运行产能维持抬升为主，云南复产进度较好，6月份或完成复产，供应端压力或逐步凸显，铝锭社会库存连续出现累库，高位铝价抑制库存消耗，而LME铝库存自高位略有回落。周内氧化铝现货维持上涨行情，国内电解铝成本继续攀升，且进口窗口维持关闭状态，或能为铝价提供一定支撑，但从需求端来看，近期铝价创出年内新高，且波动性较强，抑制下游提货积极性，导致铝加工企业订单及开工率下调。另外当前处于淡旺季切换阶段，多板块企业订单出现小幅下滑迹象，后续综合开工率预计稳中走弱为主。SMM预计短期铝价或将维持高位震荡运行。

SMM5月28日讯：受资金层面影响，今日沪锡主连大幅上涨，盘中一度涨超3.00%，最后震荡走弱，截至日间收盘涨1.65%。伦锡走势亦然，盘中涨至3.18%后震荡滑落，截至16:20分涨2.40%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 近期， SMM 1#锡 现货均价震荡运行，今日报278750元/吨，较前一日涨6500元/吨。SMM调研显示，今日下游企业畏高观望情绪较浓。大部分贸易企业为零散成交或暂无成交，现货市场整体成交较为冷清。 》点击查看详情 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 进口方面： 4月国内锡矿进口量为1.02万吨（折合约4778金属吨）环比减55.44%，同比减44.86%，环比减1419金属吨。1-4月累计进口量为7.06万吨，累计同比减4.7%。 4月我国锡矿进口量大幅下降，这主要归因于从缅甸和俄罗斯的进口量显著减少。尽管从其他国家的进口量保持稳定增长，但并未能充分弥补这一缺口。 缅甸佤邦当局依旧未表明当地锡矿何时复产，不断降低市场对佤邦复工复产的预期，并且了解到佤邦地区库存量告急，未来其出口至国内锡矿量级难有增加。而从缅甸以外国家进口锡矿量则随着老挝、尼日利亚等国际的进口锡矿量大幅增长而同步上升，其他国家锡矿进口量多数保持稳定，后续预计有小幅增长的空间。 国内方面： 上周云南地区迎来环保检查，部分精炼锡冶炼企业停产检修，目前复产时间尚未明确。这些因素共同作用，使得锡市场供应预期趋紧。 库存 国内方面： 5月以来，国内分地区锡锭总库存延续增加，5月24日库存约为1.94万吨，较上周（5月17日）累库685吨。周内（5月20日-5月24日）现货市场整体成交较为平淡，同时现货市场中小牌锡锭货源较为紧张。 LME库存： LME锡库存近日走势相对平稳，5月24日为4945吨，较上周（5月17日）增加10吨。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 5月下游及终端企业的生产活动保持稳定，预计订单量环比将维持在同一水平。自年初以来，需求端一直保持着较为平稳的态势。 SMM展望 整体来看，锡市基本面受供应端预期趋紧与需求端保持稳定的影响，短期内沪锡价格或呈现易涨难跌的态势。

沪铜早间高开高走，不过日内特别是午后行情回落，收盘涨幅收窄至0.93%。美元指数回落，且沪银大涨带动有色多数走强，不过午后市场情绪转弱，沪铜涨幅收窄。 最近美元指数略有回调，等待美国经济数据带来更多指引。国内方面各地优化调整房地产政策仍在出炉，预期仍然偏暖。另外最近有色和贵金属走势联动增加，白银重回高位一定程度支撑金属走势。对于宏观面，光大期货表示，昨晚美股美债休市，美元指数冲高回落，但BTC重新站上7万大关，带动情绪上的快速好转，市场是否再度转向乐观情绪，关注美股、BTC和黄金的轮动效应，以及是否继续惠及铜市场；国内方面，稳增长依然是基调，上海优化调整房地产市场政策继续提振市场情绪。 最近COMEX铜库存仍然不及1.9万吨，后续仍需关注库存和持仓变化。国内供需面，国内铜精矿加工费仍在极低位置，矿端紧张状况延续，不过伴随着铜价高位运行，下游需求持续受到抑制，现货仍然呈现较大的贴水局面，社会库存更是持续累积，刷新年内高位。金瑞期货表示，矿TC边际回升但仍是历史极低值，年中TC谈判尚无最新进展。精铜环节，供应端五月国内检修预计更加集中，但再生冶炼尚充足，实际影响被削弱，且六月产量预计仍有保障。消费端表现略不及预期，铜价重心有所回落后，下游采购力度总体并不强。

SMM5月28日讯：5月28日盘，SS合约2409合约收盘价为14690元/吨，较上一交易日收盘价下跌15元/吨。今日成交量为326678手，较上一交易日增加133752手，持仓量为165852手，较上一交易日增加1916手。今日成交前五机构总成交量40527手，增加142683手，多头持仓前五机构总多单量为40527，增加5040手；空头持仓前五机构总空单量为60042手，减少628手。今日不锈钢期货冲高回落，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，多方主动平仓止盈，短期内双方博弈心态增强，预计SS09合约震荡运行。