SMM7月25日讯：今日有色金属普遍飘绿，其中，沪镍主连跌幅靠前，刷2024年2月7日以来新低至124030元/吨，截至日间收盘跌3.02%。伦镍今日同样飘绿，尽管跌幅较沪镍小，仍触及2020年11月以来新低至15600美元/吨，截至16:21分跌0.17%，连续第7日飘绿。基本面需求偏弱，供应预期相对宽松。
沪、伦镍走势变化：
现货市场
今日，SMM 1#电解镍现货均价延续走弱，报125675元/吨，较前一日跌2.67%。昨日，SMM调研显示，金川升水均价报1900元/吨，较上一交易日持平，俄镍升水均价25元/吨，较前一交易日减75元/吨。
SMM 1#电解镍现货价格变化走势：
基本面
供需端：
产量方面，SMM预计7月精炼镍产量环比将继续增加，调研显示进入7月镍价展现出一定韧性，可以出口的镍企产量持续增加，且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。
国内精炼镍月度产量变化走势：
矿方面，据SMM调研，受限于6月下旬菲律宾全境降雨量较高的因素影响，月内周装船率明显降低。预计7月菲律宾镍矿发船仍将受天气因素限制我国进口量有所放缓。
库存：
国内方面，当前国内纯镍社会库存分地区总量延续去库，上周五（7月19日）库存较前一周减3.40%。周内盘面震荡下行，下游补库备库情绪仍然延续。整体来看周内现货市场成交氛围较暖，周内国内库存小幅去库符合基本面现状。
LME方面，本周伦镍库存继续上行，截至7月24日库存为103686吨，较上周五（7月19日）已增1.12%。
国内分地区纯镍总社会库存及伦镍总库存变化走势：
需求端：
当前镍价进入下行通道后，终端需求未有明显提升，后续现货市场成交或将出现转变。
SMM展望
整体来看，基本面国内精炼镍供应为宽松预期，矿端虽有扰动但具体影响尚未显现，终端需求没有明显提升尽管现货成交有所好转。SMM预计7月底镍价或维持震荡走弱。
