1月14日，昨夜盘面小幅下跌，早间不锈钢电子盘开盘继续低走后回暖，现货价格保持上行，市场预期相较月初逐步好转，下游需求维持稳定低位，小部分贸易商进行补库行为，主流情绪以去库为主，整体社会库存持续减少。304冷轧无锡地区报12900-13200元/吨，304热轧无锡地区报12300-12500元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7600-7750元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2503合约价格13185元/吨，无锡不锈钢现货升水-115-185元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

盘面：隔夜伦铜开于9124.5美元/吨，盘初即摸高于9131.5美元/吨，而后震荡下行，在盘中摸底于9063.5美元/吨，随后一路回升，盘尾维持小幅震荡，最终收于9094美元/吨，涨幅达0.23%，成交量至1.6万手，持仓量至27.6万手。隔夜沪铜主力合约2503开于75510元/吨，盘初一路走低摸底于75140元/吨，随后一路走高，在盘中摸高于75520元/吨，盘尾震荡中重心下沉，最终收于75320元/吨，跌幅达0.13%，成交量至2万手，持仓量至14.4万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）商务部新闻发言人就美国发布人工智能出口管制措施有关问题答记者问时表示，中方注意到，拜登政府于1月13日发布了人工智能相关出口管制措施。中方对此坚决反对。（2）近期，有市场传言称，央行正联合证监会与中金所着手彻查国债期货存在的违规交易和涉嫌操纵国债期货的违规行为，同时要求中金所配合提高国债期货交易保证金及手续费，意图为国债期货资金炒作降温。据有关部门处了解到，上述消息并不属实。 现货：（1）上海：1月13日1#电解铜现货对当月2501合约报升水130元/吨-升水200元/吨，均价报升水165元/吨，环比跌5元/吨。据SMM了解周末上海、江苏地区持续去库，周末部分持货商调货广东使得华东地区库存趋紧。市场整体成交重心较上周五走高，然因铜价居高不下，下游年前备库需求暂未显现。预计今日升水仍将持稳。 （2）广东：1月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水350元/吨，均价升水325元/吨，环比跌235元/吨。总体来看，上周末大量到货下游压价采购，现货升水断崖式下降。 （3）进口铜：1月13日仓单价格70到80美元/吨，QP1月，均价环比涨2美元/吨；提单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价环比持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。昨日比价较上周五持平，市场报盘寥寥成交冷清。主要需求仍集中于2月中上旬到港货源与保税仓单。 （4）再生铜：1月13日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68600-68800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2530元/吨，环比上升175元/吨。精废杆价差1680元/吨，据SMM调研了解，精废价差不断扩大，国内再生铜原料价格涨幅有限，由于再生铜杆企业需求不足，年后发货订单不多的情况下，再生铜杆企业不愿备过多再生铜原料库存过年，因而报价并不高。 （5）库存：1月13日LME电解铜库存减少975吨至263450吨；1月13日上期所仓单库存减少1455吨至11085吨。 价格：宏观方面，纽约联储调查显示，一年期通胀预期为3%，交易员定价今年美联储降息幅度不足25个基点，美指明显回落，同时原油价格接连大涨，也对铜价起到带动作用。基本面方面，周末部分持货商调货广东，上海、江苏地区持续去库，华东地区货源趋紧，电解铜成交重心较上周五有一定走高，但消费方面目前铜价居高，年前备库消费尚未显现。综合来看，美指自高位回落，原油持续上行，预计今日铜价受到一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

1.14 镍晨会纪要 硫酸镍： 1 月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26423元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26050-26950元/吨，均价较上周持平。 在成本方面，LME伦镍价格今日小幅回升至每镍吨15670美元，即期成本支撑支撑走强。目前使用MHP生产硫酸镍即期利润处于亏损状态，高冰镍生产硫酸镍利润空间依存。在需求方面，大部分前驱体厂基本已完成1月镍盐备库，小部分还存在补库需求。今日市场询单活跃度较弱。在供应方面，盐厂目前成品库存量维持较低水平，供应偏紧。综合来看，在供应偏紧的格局下，价格还有上行的空间。 镍铁： 1 月13日讯，SMM8-12%高镍生铁均价933.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内冶炼厂生产驱动较弱，预计产量有所下行。印尼方面，随着印尼部分新增产能释放，叠加部分高冰镍转产的增量，高镍生铁产量预计小幅走高。需求端来看，当前不锈钢价格企稳反弹，但不锈钢厂对原料备库需求已前置，大部分企业对近期采购需求较弱，且头部企业长单比例较高，零单外采量较为有限。另外，当前印尼镍矿持稳运行，成本支撑下高镍生铁价格短期内弱稳运行。 不锈钢： 1 月13日，早间不锈钢电子盘开盘上浮，叠加钢厂控量，现货价格也随之上涨，201、304每吨价格上涨50-100元不等，虽小部分钢种出货量依然走低，但市场预期好转，情绪转安。冷轧无锡地区报12800-13100元/吨，304热轧无锡地区报12300-12500元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7450-7750元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2503合约价格12240元/吨，无锡不锈钢现货升水-270-30元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

锂矿： 本周初，锂矿价格随碳酸锂价格微幅上抬。 锂辉石端，海外矿山的持续挺价态度使得矿价维持高位。时有高价锂矿成交的信息流出对当前价位形成有力支撑；需求端非一体化锂盐厂对于锂矿有着持续的买货需求，在近期期现货价格有上浮时接货意愿有所走强。整体成交价格有所上抬。锂云母端，由于现货可流通量较少，在供小于求的情况下持续处于高位。预计锂矿价格将持续对碳酸锂价格呈区间震荡。 碳酸锂： 本周初始，碳酸锂现货价格呈现上行。 当前由于部分下游企业长协尚未签订，因此存刚需采购需求，叠加春节前采购备库情况仍在，带动碳酸锂现货市场成交情况相对活跃。相对积极的询价采购行为拉动上游锂盐厂及贸易商挺价抬价心态，今日碳酸锂现货成交价格重心呈现上移。考虑物流发运等情况，本周将是碳酸锂采购的最后时间节点，预计碳酸锂现货价格将有小幅上行空间，同时伴有区间震荡。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格持续上抬。 市场上，供给端为调整库存有较强的出货意愿；需求端部分材料厂与贸易商因长协进度缓慢、长协锁货较少，叠加春节期间春运物流问题，在近期有较强的接货意愿，近期成交较为活跃，成交价为多为报价不打折或者仅有少许折扣，为上游盐厂的挺价形成有力支撑，进一步上拉氢氧化锂成交价位重心。 由于本月下半旬开启春运，叠加氢氧化锂危化品特性，预计三元材料厂近期将结束备货，届时对氢氧化锂价格上行支撑力度将有所减弱。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，目前市场现货充足。从需求端来看，年末整体市场较为冷清，现货采购意愿较弱。从市场情况来看，由于年末处于行业需求淡季，因此整体交投气氛维持冷清。预计下周，物流运输即将停止，现货市场交投气氛或维持冷清，电解钴价格或波动不大。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 从供给端来看，目前到港量持续，现货供给充足。从需求端来看，下游钴冶炼厂刚需采购意愿有所减少，整体成交量较为有限。综合市场情况来看，目前市场处于供过于求的局面，因此现货价格承压小幅下行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，钴盐价格暂时保持稳定。 在供应方面，由于冶炼厂普遍开工率较低，钴盐产量有所下降。需求方面，三元前驱体和四氧化三钴市场对于提前备货的意愿不强，导致钴盐需求依然疲软。然而，由于原料成本的支撑，钴盐厂商也减少了低价抛售的意图，市场价格因此暂时保持稳定。预计下周，市场的供需状况难以有实质性改变，现货价格依旧面临小幅下跌的风险。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴市场价格保持稳定。 从供应方面来看，四氧化三钴冶炼厂的供应量略有减少。在需求方面，钴酸锂市场需求相对平稳，主要以满足基本需求的库存补充为主，市场成交量不大。预计下周，由于下游钴酸锂库存较低，可能会出现一定的刚性备货需求，随着询单数量的增加，四氧化三钴现货价格有小幅上涨的潜力。 硫酸镍： 截至今日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26423元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26050至26950元/吨之间，均价较上周持平。 在需求方面，大多数前驱体厂已完成了1月的备库工作，少数企业仍存在补库需求，市场成交量较为有限，整体成交活跃度维持在较低水平。在供应方面，镍盐的市场流通量加剧紧缺程度，硫酸镍厂家的成品库存天数保持在较低水平。部分有成本库存的镍盐厂家由于目前成本倒挂的情况，已暂停出货。供应的紧张局面及成本倒挂现象进一步推动了硫酸镍厂家的挺价情绪上升。 从短期来看，鉴于市场供应量偏紧，预计未来硫酸镍价格有望继续上行。 三元前驱体： 本周初，三元前驱体的5系消费型、6系消费型以及8系动力型价格价格均与上周持平。 在原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格均维稳运行。从供应角度来看，随着春节的临近，散单市场需求较为疲软，前驱体厂家主要以执行长单为主。从需求角度来看，尽管个别材料企业的产量预期有所增长，但大部分厂家的产量有所减少，整体需求相对较弱。展望后市价格，从成本端来看，预计硫酸镍和硫酸锰价格仍有上涨空间，而硫酸钴价格则可能下行。因此，三元前驱体各系别的价格或将出现不同程度的上涨。其中，高镍产品的价格增幅相对较大，低镍产品则将有较小的价格增幅。 三元材料： 周一，三元材料的原料市场表现如下：硫酸盐价格保持稳定，而由于下游企业在春节前的积极补库，碳酸锂和氢氧化锂的价格持续上涨。 这趋势对三元材料的原料成本提供了一定支撑，导致5系、6系和8系三元材料的价格今日均有所上涨。 供给方面，虽然1月国内三元材料企业的生产计划稍有减少，但幅度有限。同时，海外三元材料厂商的开工率仍处于较低水平。需求方面，国内电池厂在春节前的三元动力电池生产计划也略有下降，但相比往年降幅不大。消费市场来看，目前对三元材料的采购意愿则较为平淡。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂市场价格出现止跌并小幅上涨的迹象，总体平均上涨约130元/吨。 本周价格上涨主要由于碳酸锂价格在本周上涨趋势明显，上涨约600元/吨。加工费在本周暂时持稳，但鉴于近期磷酸铁价格一直呈现上行趋势，叠加材料厂与下游电池厂对于长协谈判结果，预计近期中高端材料加工费可能会出现小幅上升。在供应方面，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况依然较为活跃，总体未出现明显减产现象。需求方面，下游电芯厂排产情况较为稳定，与去年同期相比有明显增长。 磷酸铁： 1月初磷酸铁价格上调已经陆续完成，本周价格以稳为主。 磷酸铁市场需求仍较符合之前预期，市场成交较活跃，多数下游磷酸铁锂的客户已经接受磷酸铁涨价的事实。但磷酸铁涨价并不意味着磷酸铁企业可以顺利的扭亏为盈，由于之前长期亏损，下游回款拖延等原因，部分磷酸铁企业在年底仍会有资金缺口的问题。企业需合理调整生产计划，降低经营风险。因磷酸铁市场每家企业经营策略不同，价格博弈仍然存在。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅下行，4.2V、4.4V和4.5V钴酸锂的价格分别为13.4万元/吨、13.8万元/吨和14.9万元/吨。 主要原因在于年末消费数码需求减弱，电芯厂按需采购为主，导致订单小幅下滑，排产有所减少。市场采用以价换量策略，部分企业适当让利以获取订单，叠加碳酸锂和四氧化三钴原料价格走弱，现货市场价格回升压力较大。手机数码和电子烟市场需求疲软，终端厂商备货节奏放缓，进一步影响了钴酸锂的需求。展望后市，预计钴酸锂价格将维持小幅下跌趋势，因下游需求持续疲软，且春节假期和年初淡季的影响，市场供需格局短期内难以改变。 负极： 本周负极价格仍然持稳运行。 成本方面，下游负极市场需求依然强劲，低硫石油焦的炼厂出货顺畅，库存处于低位，本周低硫石油焦价格或将小幅上调。而油系针状焦生焦由于下游负极厂需求有限，整体行业开工率不高，短期内预计针状焦厂家将主要采取稳定价格的策略；石墨化外协受限于枯水季电费较高，多难以持续降价，并产生涨价预期，然而当下需求疲软，难以上调报价，目前价格较为僵持。需求方面，当前下游客户对负极需求较好，并且压价情绪较低，负极厂出货情况理想。在盈利空间极其有限的背景下，加之临近春节需求会有所回缩，负极厂挺价情绪较强，预计短期内人造石墨负极价格将保持稳定。 隔膜 ： 本周锂电隔膜材料价格持稳运行。 当前国内客户仍在抢装备货，海外客户也有提前备货计划，下游整体需求向好，材料产销情况较好。价格方面，由于前期价格战和客户的持续压价，隔膜材料价格处于较低区间，目前隔膜企业订单情况较好，激烈的市场竞争得以缓解，下游客户为确保供应稳定，多暂停压价，因此当前隔膜价格整体较为稳定。但鉴于目前隔膜产能仍有一定余量，并且新的产能逐步释放，隔膜企业后续或仍有继续抢量可能，因此后续隔膜材料价格或有小幅下调的可能。 电解液 本周电解液价格暂稳。 供应端，由于临近年关，市场需求回落，六氟磷酸锂按需生产，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂，价格稳定。需求端，电芯厂对电解液的需求相对稳定。成本端，六氟磷酸锂、溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。 钠电： 本周，钠电市场相对平静，临近春节，市场成交较不活跃。 市场对于钠电之后的预期主要集中于二轮车、启停电源、储能方向等。钠电在倍率和低温环境下较锂电有优势，钠电仍需要时间发展探索。2025年将会有钠电正负极，电芯等相关配套产线陆续投放，若实现有效量产，钠电成本会进一步下调，满足不断增长的市场需求。 回收： 本周，再生废料市场价格呈现震荡走势。 碳酸锂方面由于材料厂有一定备库需求价格上升；硫酸镍因供应紧张小幅上涨；而硫酸钴价格则保持稳定。多数中小型湿法工厂由于废料价格长期倒挂，加上年底价格波动较小，市场活跃度有限，甚至计划提前放假。相比之下，大型厂商则维持正常生产，但备货积极性不高。需求方面，大部分湿法企业的囤货行动已在12月底结束，临近年底，企业更倾向于维持低流速运行，较难接受高价黑粉。本周市场上买卖双方对价格的态度仍较为僵持，成交情况清淡。随着春节临近，多数企业的出货和收货意愿都不强，预计短期内黑粉价格将继续跟随镍、钴、锂等盐类价格波动，而黑粉系数将在供需双弱的情况下保持稳定。 下游与终端： 1月8日，北京海博思创科技股份有限公司(以下简称“海博思创”)披露招股意向书，公司启动发行，将于1月16日申购，证券简称海博思创。 海博思创本次公开发行股份4,443.2537万股，全部为公开发行新股，发行后总股本为17,773.0148万股。初始战略配售发行数量为665.6626万股，约占本次发行数量的14.98%。回拨机制启动前，网下初始发行数量为2,644.3411万股，占扣除初始战略配售数量后发行数量的70.00%，网上初始发行数量为1,133.2500万股，占扣除初始战略配售数量后发行数量的30.00%。公司本次发行初步询价时间为1月13日9:30-15:00，1月15日为公司本次网上路演时间。 上交所官网显示，海博思创科创板IPO在2023年6月20日获得受理，当年7月9日进入问询阶段，今年10月17日公司上会获得通过，11月29日提交注册申请。12月18日，中国证监会发布《关于同意北京海博思创科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。同意海博思创首次公开发行股票的注册申请。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【海关总署：去年我国电动汽车出口量首次突破200万辆】海关总署统计分析司司长吕大良在国新办1月13日举行的新闻发布会上介绍，在绿色能源领域，2024年，我国风力发电机组出口增长71.9%；光伏产品连续4年出口超过2000亿元；锂电池出口39.1亿个，创历史新高。在绿色交通领域，我国铁道电力机车出口量连续5年保持增加；电动摩托车和自行车热销海外市场，出口值首次突破400亿元；电动汽车出口量首次突破200万辆。 【2024年我国动力和其他电池累计销量为1039.5GWh 同比增长42.4%】据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2024年1-12月，我国动力和其他电池累计销量为1,039.5GWh，累计同比增长42.4%。其中，动力电池销量为791.3GWh，占总销量76.1%，累计同比增长28.4%；其他电池累计销量为248.2GWh，占总销量23.9%，累计同比增长118.8%。 【中汽协：2024年新能源汽车新车销量达新车总销量的40.9% 较2023年提高9.3个百分点】中汽协发布数据，2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提高10.4个百分点。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1975.5美元/吨，美元指数再刷新高，压制有色金属，伦铅整日呈震荡下跌态势。盘中最低至1941美元/吨，大部分回吐前一日涨幅。最终伦铅收于1948美元/吨，跌幅1.67%。 隔夜，沪期铅主力2502合约开于16580元/吨，临近交割铅锭库存如期累增，沪铅开盘后即快速下跌，后续则于16450-16500元/吨之间长时间震荡，直至最终收于16490元/吨，跌幅0.72%；其持仓量至37594手，较上一个交易日增加614手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面：中国央行行长潘功胜：坚决防范汇率超调风险，强化逆周期调节，地方债务风险趋于收敛。2024年汽车产销稳中有进，继续保持增长，分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，总量连续16年居全球第一。 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，沪铅呈高开低走趋势，持货商货源不多，加之交割临近，市场报价寥寥，部分炼厂厂提货源报价升水下调，再生精铅亦是升水收窄，下游企业采购分散，部分已完成节前备库，部分则按需逢低接货，散单市场交投两淡。原生铅方面，炼厂库存不多，散单报价较少，部分对SMM1#铅均价升水0-200元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2502合约升水0-80元/吨报价；再生铅方面，炼厂陆续复产，现货市场流通货源增加，再生精铅报价报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂。 库存方面：截至1月13日，LME铅库存减少2550吨至223175吨。截至1月13日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.76万吨，较1月6日减少600吨；较1月9日增加0.17万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 本周沪铅2501合约即将进入交割，交割品牌移库交仓，带来了一定的库存增量。而相较于上月交仓，本次铅锭交割量较12月明显减少，主要原因是：12月下旬以来，沪铅大幅下跌，彼时现货市场供应处于偏紧状态，现货普遍以升水出货。同时，1月底为中国农历春节，考虑到物流停运与下游放假因素，持货商多提前在12月下旬出售1月货源，并在进入1月后加快出货节奏。故本轮铅锭交割量相对较少，且因交割带来的铅锭社库累增有限。此外，我们需注意春运启动，部分下游企业即将放假，消费转淡后铅锭累库风险上升，在物流停运后，铅锭库存将主要体现在冶炼企业厂库。

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   1. 14 SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2503合约开于20270元/吨，最高点20285元/吨，最低点至20205元/吨，收于20265元/吨，涨10元/吨，涨幅0.05%。隔夜伦铝开于2561美元/吨，最高点2591.5美元/吨，最低点2561美元/吨，收于2573.5美元/吨，涨5美元/吨，涨幅0.19%。  宏观：（1）央行行长潘功胜：将综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境。常态化在香港发行人民币国债、央行票据（利多★）；（2）消息人士透露称加沙停火谈判取得突破性进展（利空★） 基本面：（1）SMM统计，1月13日国内铝锭社会库存45.5万吨，较上周四去库0.4万吨（利多★）；（2）SMM统计，1月13日国内铝棒社会库存14.26万吨，较上周四累库0.56万吨（利多★） 原铝市场：周一早盘沪铝当月合约震荡上行，尽管社库依旧延续去库趋势，但因绝对价格高位，现货市场交投一般。具体来看，华东地区持货商在手库存下降，下游畏高情绪又起，现货贴水成交，对SMM贴10元/吨左右。SMMA00对沪铝2501合约贴水50元/吨，较上一交易日上跌10元/吨，SMM A00铝锭录得20150元/吨，较上一交易日上涨170元/吨。中原市场方面，下游需求走弱，但因库存维持低位，持货商有意挺升水，今天贴水走扩有限。 再生铝原料：周一原铝现货较上一交易日上涨170元/吨，SMMA00现货收报20150元/吨，废铝市场报价跟涨为主，打包易拉罐价格较昨日上涨100元/吨。目前持货商出货积极性减弱，主要下游中小企业进入放假周期，大型企业稳定长单供应为主，整体下游节前备货积极性不高。 周一打包易拉罐废铝集中报价在14850-15725元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16250-17750元/吨（铝水、不含税价格）。 临近春节假期，贸易商存惜售情绪，部分小厂陆续放假，市场货源收紧，整体成交一般。短期精废价差预计维系窄幅波动为主。  再生铝合金：周一铝价保持上涨步伐，SMM A00铝价较上一交易日涨170元/吨至20150元/吨，连续三日回涨，再生铝价继续积极跟涨。国内价格上，国内大型再生铝企业报价上涨100元/吨至20800-21000元/吨，中小厂方面，报价上涨100元/吨至20500-20700元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格小幅上调至2440-2470美金/吨区间，因海内外价格均有上涨，进口ADC12即时亏损维持在500元/吨附近。今日铝价再度回升至2万上方，再生铝市场普遍继续上调100元/吨。临近春节，上游废铝贸易商陆续进入假期，市场货源继续偏紧，再生铝厂节前原料备库不畅。需求方面，因节前行情波动，下游备库情绪不佳，压铸厂仅少量备库。高成本及低库存给予再生铝合金价格一定支撑，短期ADC12价格预计保持易涨难跌。  总结：目前宏观方面多空交织，中国政府继续发力提振消费，地区冲突局势未明，美联储降息节奏不确定性仍存。基本面上，1月上旬电解铝产能持稳运行，氧化铝基本面则维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或延续下跌趋势，电解铝行业成本端或将持续下行。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率节节下滑，部分铝加工厂临近放假，尽管节前集中备库导致的库存超预期去化短期提振铝价，但持续性预计有限。重点关注上游氧化铝现货价格回落对电解铝成本端的冲击，以及下游的放假情况和节前备库节奏的延续性。  【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM1月13日讯： 特朗普政策的不确定性提振了市场避险需求，从而使得贵金属受到了一些资金的追捧，不过，美国超预期的非农数据又抑制了贵金属的上涨空间，使得贵金属期货周一窄幅震荡，截至1月13日14:12分，COMEX黄金涨0.01%，报2715.3美元/盎司；COMEX白银跌0.36%，报31.2美元/盎司；沪金涨0.55%；沪银跌0.41%。 股市方面，虽然大盘出现下跌，不过，具有防御属性的贵金属板块逆势走高，截至1月13日收盘，贵金属板块涨2.31%，板块所有个股均飘红，其中，赤峰黄金涨4.12%，中金黄金、晓程科技以及湖南黄金等涨幅居前。 消息面 美国劳工统计局公布的数据显示：美国去年12月非农就业人数为25.6万人，远超事前一致预期的16万人，失业率意外降低至4.1%，低于一致预期的4.2%。与此同时，11月数据从22.7万下修至21.2万，10月数据从3.6万上修至4.3万。美国劳工部将在下个月发布非农调查报告的年度修订。去年8月的初步估计显示，截至2024年3月的年度就业增长将被下调，而且会达到2009年以来的最大幅度。非农数据的强劲，给原本就不乐观的2025年美联储降息路径蒙上了更深的阴影。CME“美联储观察”工具显示， 市场预期今年最多只降一次息的概率升高至超过6成。 对于更关键的“今年何时首次降息”，CME的数据也显示， 在1月原本就不太可能降息的背景下，现在3月不降息的概率，已经从数据发布前的56%升至70%。 （财联社） （来源：CME） 白银现货价格出现重心上移 13日基差波动剧烈 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面，进入2025年以来，白银现货目前涨多跌少，价格重心出现上移。1月13日，白银现货价格延续前一个交易日是涨势继续小幅微涨。据SMM了解，SMM1# 白银1月13日上午出厂参考均价为7770元/千克，均价较前一交易日上涨13元/千克，涨幅为0.17%。据市场参与人士反应，13日现货市场成交两极分化，部分企业下游仍在生产要货，成交量不错，超过预期，但部分企业下游已经放假则无成交。13日基差波动剧烈，市场着急出货的低价清仓，成交较快，不着急出货报价偏高市场接受度较差，成交较少。 机构评论 高盛集团表示，不再认为金价今年年底前会达到每盎司3,000美元，将时间点预期推后至2026年年中，因预计美联储的降息幅度将缩小。高盛经济学家目前预计，美联储今年将降息75个基点，幅度低于之前预期的100个基点。该预测比当前的市场定价更为鸽派，因为该行认为潜在通胀率呈下降趋势。经济学家还对新一届特朗普政府可能的政策变化是否会导致利率上升表示怀疑。 中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。 新湖期货研报认为：上周五公布的12月美国非农就业数据大超市场预期，就业率意外下降，数据公布后，金价先跌后涨，美元指数和美债收益率维持强势。由于美国市场数据火热，市场对美国“二次通胀”的担忧再次浮现，投资者可能会再度进行“再通胀交易”，支撑金价周五走强。下周一美国候任领导人即将上台，金价短期内波动可能会增加。中长期来看，更为宽松的财政政策和高额关税，可能会使美国经济有再通胀压力，除此之外，全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注本周美国通胀数据。 摩根大通在2025年伊始的一份报告中预测，今年金价将涨至每盎司3000美元这一史诗级的里程碑关口。 推荐阅读： 》【SMM分析】12月白银产量小幅下跌

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