SMM7月2日讯，受美联储降息预期日益明确的影响，SS期货盘面再次止跌反弹，日内高点已逼近12700元/吨。现货市场方面，得益于期货市场的提振，早间贸易商报价普遍走强，昨日偏低的报价已基本消失， 市场询盘活动亦有所回暖 。尽管基本面变化不大，下游的谨慎观望情绪尚未完全消解， 实际成交恢复程度并不理想 ，但在部分贸易商让利的推动下，成交情况 较日前也略有改善 。目前，尽管不锈钢价格处于低位，钢厂面临倒挂减产，但不锈钢厂的厂库及社会库存仍处于高位， 市场供需关系的修复尚需时日 ，基本面短期内难有明显变化。市场僵持博弈， 现货价格多受期货盘面涨跌的带动 。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12635元/吨，较前一交易日上涨115元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在135-335元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7250元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

SMM 2025年7月2日讯 日内沪铅主力2508合约开于17165元/吨，日内先抑后扬，午后摸高17210元/吨附近，尾盘小幅回落，终收于17175元/吨，涨幅0.44%，持仓量51254。下游电池生产企业开工率有好转预期，市场氛围逐渐转多；由于进口粗铅补充国内市场且后续仍有到港预期，我们需要观察铅价上方压力变化。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍7月2日讯： 宏观消息： （1） 国家主席习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题，强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。 （2） 特朗普：不考虑延长7月9日关税谈判截止日期； 怀疑能否与日本达成协议，日本可能面临30%或35%的关税。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,600-123,500元/吨，平均价格122,050元/吨，较上一交易日价格上涨600元/吨。 金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,600元/吨，平均升水为2,500元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨，高幅有所下调。 期货市场： 沪镍主力合约（2508）夜盘呈现震荡走势，早盘开盘后拉升，盘中价格不断走高，截至午盘收盘，沪镍报价121,060元/吨，上涨670元/吨，涨幅0.56%。 宏观情绪边际改善，短期预计镍价在12万元/吨价位附近震荡为主。但当前下游需求处于淡季，镍长期过剩格局难逆转，价格中枢或逐步下移。

盘面：隔夜伦铜开于9927美元/吨，盘初直线冲高至盘中摸高于10000美元/吨，而后一路震荡上行，盘尾回落并摸低于9917.5美元/吨，盘尾最终收于9943美元/吨，涨幅达0.66%，成交量至2.2万手，持仓量至28.4万手。隔夜沪铜主力合约2508开于80620元/吨，盘初即摸高于80930元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于80320元/吨，盘尾横盘整理最终收于80390元/吨，涨幅达0.46%，成交量至5.4万手，持仓量至22.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利国家统计局数据显示，智利5月铜产量为486574吨，环比增加4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加9.4%。目前国内铜精矿供需持续紧张，后续仍需关注主产国产量变化。 （2）. 巴拿马贸易和工业部周一表示，已有超过 3.3 万公吨铜精矿从第一量子（First Quantum）关闭的巴拿马科布雷（Cobre Panama）矿场运出。该部门称，铜精矿的提取过程是 “渐进式的”，但未具体说明还将运出多少精矿。第一量子拒绝就此事置评。 现货：（1）上海：7月1日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水150-升水250元/吨，均价报价升水200元/吨，较上一交易日上涨70元/吨；SMM1#电解铜价格为80120~80290元/吨。早盘，沪期铜2507合约从80100元/吨迅速走跌，随后落于79950元/吨低位，临近上午收盘时回到80040元/吨，上午交易时段隔月BACK月差扩至250元/吨。展望明日，月差走扩预计部分压制升水，但铜价处于80000元/吨关口令市场采购情绪较低，但贸易市场以及投机市场成交预计向好。 （2）广东：7月1日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水130元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨25元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升10元/吨，均价0元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价80075元/吨较上一交易日涨135元/吨，湿法铜均价为79985元/吨较上一交易日涨130元。总体来看，7月初下游采购增加，现货升水走高，整体交投好于昨日。 （3）进口铜：7月1日今日仓单价格20到40美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格30到66美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-7美元/吨到5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考7月中上旬到港货源。 （4）再生铜：7月1日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2161元/吨，环比上升30元/吨。精废杆价差1485元/吨。据SMM调研了解，由于下午铜价受美国有关铜232法案推迟至9/10月实施，因此风险溢价持续铜价迅速爬升，再生铜杆企业停收再生铜原料，待铜价稳定后方恢复采购工作。 （5）库存：7月1日LME电解铜库存增加625吨至91250吨；7月1日上期所仓单库存减少1078吨至24773吨。 价格：宏观方面，当前90天的关税暂缓期将于7月9日到期，特朗普表示不考虑延长截止日期，据悉印度寻求本周与美国达成临时贸易协议，日本可能面临30%或35%的关税，市场对未来政策走向的担忧加剧，美元承压，利多铜价。同时，美联储内部在政策立场上分歧加大，主席鲍威尔虽在6月24日参议院听证会上重申独立性，并坚持“观望”策略，但市场对其面对政治压力能否维持中立立场仍存疑，或进一步打压美元。基本面方面，从需求端来看，铜价处于80000元 / 吨关口高位，显著抑制下游采购情绪，日内现货升水虽早盘高开，但市场几乎无成交，后续成交企稳多依赖贸易商交易，下游实际采购量有限。价格方面，综上，美元承压，预计今日铜价将继续维持高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

7.2 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于点19830元/吨，最高点19935元/吨，最低点至19810元/吨，终收于19880元/吨，较前一交易日涨55元/吨，涨幅0.28%，成交量2670手，持仓量8964手，多头增仓为主。 基差日报：据SMM数据，7月1日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水345元/吨。 废铝方面：周二原铝现货较前一交易日价格持平，SMM A00现货收报20780元/吨，废铝市场价格整体持稳。打包易拉罐废铝集中报价在15300-15800元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15800-17300元/吨（不含税价格）。分产品来看，打包易拉罐环比前一日下调100元/吨，但也存在个别地区收料较为困难选择逆市加价回收的情况 精废价差方面，佛山型材铝精废价差比上周五上调20元/吨至1756元/吨，江苏光亮铝线价差比上周五下调273元/吨恢复至653元/吨运行。 海外市场：进口ADC12 CIF报价小幅维持在2450-2480美元/吨，进口现货价格位于19200元/吨附近，进口即时亏损在800元/吨附近；泰国本土ADC12不含税报价集中于82-83泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，7月1日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计21048吨，较前一交易日增加1287吨。 总结：周二铝价暂稳，ADC12原料端波动有限，市场主流报价多持平，SMM ADC12价格区间持稳在20000-20200元/吨，但实际成交清淡。进入7月，下游订单增长乏力将继续压制ADC12价格上行空间，不过成本支撑坚挺，对价格形成托底。短期内消费难见改善，淡季影响深化下，预计ADC12价格将维持窄幅震荡格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

7.2 晨会纪要 宏观消息： （1）美国亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔 ・ 博斯蒂克周一重申，他仍认为美联储今年将把基准利率目标下调一次，同时表示目前没有急于采取行动的必要，因为贸易关税对美国经济通胀动态的影响仍存在诸多不确定性。在谈到 2025 年将降息一次的预期时，博斯蒂克在市场新闻国际社主办的一场活动中表示仍然持这一观点。还指出计划明年降息三次。 （2）国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会30日发布数据显示：6月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，我国经济景气水平总体保持扩张。6月份中国制造业PMI为49.7%，连续2个月上升，制造业景气水平持续改善，景气面有所扩大，其中新订单指数再次回升到50%以上。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,000-122,900元/吨，平均价格121,450元/吨，较上一交易日价格下跌800元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,700元/吨，平均升水为2,600元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2508）今日呈现震荡下跌走势，截至午盘收盘，沪镍报价120,340元/吨，下跌640元/吨，跌幅0.5%。 宏观情绪边际改善，短期预计镍价在12万元/吨价位附近震荡为主。但当前下游需求处于淡季，镍长期过剩格局难逆转，价格中枢或逐步下移。   硫酸镍： 7 月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27190/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27600元/吨，均价较昨日持稳运行。 在成本方面，受有色普涨及超跌反弹影响，伦镍价格有所回升。综合来看，镍盐即期生产成本有所走高。从供应端来看，部分镍盐厂由于亏损的原因停产检修，部分镍盐厂报价持稳运行。从需求端来看，前驱体厂由于需求较弱的原因，询价积极度有所走低。本周市场成交及询单活跃度维持较低水平。 展望后市，预计情绪面上会带动镍盐价格上行，但上行幅度仍受限于疲软的下游需求。   镍生铁： 7 月1日讯，SMM8-12%高镍生铁均价910.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格延续强势运行，国内冶炼厂成本倒挂严重，生产驱动走弱下产量或出现下行预期。印尼方面，镍矿升水出现小幅下调，冶炼厂成本倒挂缓解但幅度有限，成品价格偏低导致部分冶炼厂下调生产负荷，产量开始走弱。需求端来看，不锈钢进入传统消费淡季，且不锈钢现货价格提振不佳，不锈钢产量或出现减量预期，对高镍生铁需求量走弱，叠加下游钢厂长协已满足部分需求，市场零单采购较为冷清，短期高镍生铁价格仍承压运行。   不锈钢： SMM7 月1日讯，SS期货盘面整体呈现走弱态势，价格回落，盘中一度跌破12500元/吨。现货市场方面，随着近两日期货盘面止涨转跌，前期不锈钢厂减产的消息已被市场基本消化，现货下游需求疲软态势再次凸显，成交随之走弱，现货报价小幅下跌。午间有消息称钢厂调降200系不锈钢价格，然而降价并未显著提振成交，市场依旧维持清淡格局。尽管当前不锈钢价格已跌至低位，且不锈钢排产量持续走低，但在需求持续疲软的背景下，供需矛盾尚未得到根本性逆转，市场信心的修复仍需时日。 期货方面，主力合约2508走跌回落。上午10:30，SS2508报12520元/吨，较前一交易日下跌130元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在250-450元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛0山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7300元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季，下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配。此外，美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位，供需关系的修复尚需时日。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度。市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况。   镍矿： 菲律宾镍矿价格持稳 冶炼厂亏损下，下游对高价镍矿接受力度有限 上周菲律宾镍矿FOB价格持稳，国内成交价暂时持稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为46~47美元/湿吨， NI1.3%FOB为37~38美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~61美元/湿吨，NI1.5%FOB为52~53美元/湿吨。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，NPI价格本周持续下跌，国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。后市来看，在本周印尼内贸镍矿价格走低，下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格或将走弱。 印尼镍矿上周价格有所变动，火法矿迎来下跌趋势 印尼内贸镍矿本周价格已出现下跌。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水跌倒24-26美元/湿吨。目前，SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.9-54.9美元/湿吨，较上周下跌了2.5美元；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周相同。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西岛和哈马黑拉岛作为主要的镍矿开采区域，周内供应状况仍因降水频繁而受到干扰，部分矿山的开采与运输过程受阻。尽管如此， 部分RKAB补充配额的审批或有望推进。进入7月份后，RKAB审批进度或将有所加快。从需求端来看，由于持续的高运营亏损，多数印尼NPI冶炼厂难以承受持续的高升水。整体来看，印尼的火法矿虽然处于紧张的状态，但下游企业持续施压要求降低升水，以确保可负担的镍矿采购。7月份上半期的HMA价格已出现下跌。后续来看，7月份的价格仍存下行空间。 湿法矿方面，供应端来看，由于三月份QMB事故后积累的数月库存支撑，目前苏湿法矿供应量保持相对稳定，能够满足当前市场需求。然而需注意，苏拉威西与哈马黑拉地区雨季延续，若持续至第三季度，恐将引发供应风险。需求端来看，两大HPAL项目预计将于今年下半年投产，此举或将显著推高市场需求。因此，湿法矿的需求还是存在。后续来看，印尼的湿法矿价格易涨难跌。

7.2 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2508合约开于20610元/吨，最高点20700元/吨，最低点至20600元/吨，收于20655元/吨，较前收涨0.1%。伦铝开于2595.0美元/吨，最高点2617.0美元/吨，最低点2595.0美元/吨，收于2602.0美元/吨，涨幅0.17%。 宏观：（1）6月财新中国制造业PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上。新订单指数反弹至略高于临界点水平。生产指数亦重回扩张区间，创近七个月来新高。（利多★）（2）美国总统特朗普表示，不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；7月9日之前可能无法与日本达成协议；日本可能面临30%或35%的关税；有两到三个候选人可以担任美联储主席。 （利空★）（3）美联储主席鲍威尔表示，如果不是因为美国总统特朗普的关税政策，美联储目前应该会采取更宽松的货币政策。在被问及7月份降息的可能性时，鲍威尔称不会排除任何可能性，这将取决于数据。他表示，美联储“绝大多数”成员确实预计今年晚些时候再次降息是合适的。（中性） 基本面：（1）SMM7月1日铝锭三地库存显示较上一交易日累库0.65万吨，至32.95；两地铝棒日度库存显示较上一交易日累库0.02万吨至8.72万吨。（利空★）（2）据外媒报道，印度国家铝业（NALCO）近日推出新铝合金产品——IA90级铝合金锭，该合金拥有更高的强度、卓越的耐磨性和耐腐蚀性，专为满足汽车行业不断变化的需求而设计，尤其在车轮制造、发动机缸体、气缸盖以及其他汽车结构部件等应用领域具有优势。（中性） 原铝市场：昨日沪铝早盘第一交易时段价格重心下移后围绕20735元/吨震荡运行，但月差呈现走扩趋势；现货市场清淡依旧，各地升水跌跌难休。华东地区，一早市场对SMM -30到-20出货，后市场成交逐步转向-30元/吨。昨日SMM A00铝报20780元/吨，较上一交易日持平，对07合约升水40，较上一交易日大幅收窄30元/吨。 中原市场，下游减产且原材料库存、成品库存较高的影响仍在，市场气氛低迷，出货不畅，现货市场对SMM中原-20，对华东价差扩大到-220。昨日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20560元/吨，较上一交易下跌20元/吨，豫沪价差为220元/吨，较前一交易日走扩20元/吨，对2507合约贴180元/吨。 再生铝原料：昨日原铝现货较前一交易日价格持平，SMM A00现货收报20780元/吨，废铝市场价格整体持稳。传统淡季当下，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。 昨日打包易拉罐废铝集中报价在15300-15800元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15800-17300元/吨（不含税价格）。 分产品来看，打包易拉罐环比昨日下调100元/吨，但也存在个别地区收料较为困难选择逆市加价回收的情况。 精废价差方面，佛山型材铝精废价差比上周五上调20元/吨至1756元/吨，江苏光亮铝线价差比上周五下调273元/吨恢复至653元/吨运行。 考虑到实际出货难度，废铝持货商在铝价高位震荡之际调价多持谨慎观望的态度。下周废铝市场预计延续高位震荡的格局。破碎生铝受供应偏紧支撑，价格韧性较强，预计在15800-17400元/吨区间窄幅波动；打包易拉罐一方面观察铝价走势，另一方面关注市场货源紧缺程度，笔者认为当前淡季背景下，打包易拉罐仍将高位运行，但上行空间较为有限。 再生铝合金：盘面上，昨日铸造铝合金期货主力合约2511开于19785元/吨，早盘围绕19750元/吨一线窄幅运行，午后盘面震荡上行，高位至19860元/吨，终收于19825元/吨，较昨收涨25元/吨，涨幅0.13%，成交量3098，持仓量8539，日内多头增仓为主。 现货市场方面， SMM A00铝价持平于20780元/吨；SMM ADC12价格区间持稳在20000-20200元/吨。昨日铝价暂稳，ADC12原料端波动有限，市场主流报价多持平，但实际成交清淡。进入7月，下游订单增长乏力将继续压制ADC12价格上行空间，不过成本支撑坚挺，对价格形成托底。短期内消费难见改善，淡季影响深化下，预计ADC12价格将维持窄幅震荡格局。 进口市场方面，进口ADC12 CIF报价小幅维持在2450-2480美元/吨，进口现货价格位于19200元/吨附近，进口即时亏损在800元/吨附近；泰国本土ADC12不含税报价集中于82-83泰铢/千克。 总结：整体来看，宏观方面，国内利好政策持续加码，促进消费方向不变；海外宏观多空交织，风险仍存。基本面，部分地区电解铝厂铸锭量增多，叠加下游淡季叠加畏高情绪，市场成交难言理想，铝锭库存小幅累库，现货升贴水走弱明显，预计短期铝价偏弱震荡为主。后续需关注铸锭量与库存变化情况。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2043美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至2036美元/吨后小幅反弹，进入欧洲时段探高至2051.5美元/吨，尾盘冲高回落，终收于2039美元/吨，跌幅0.12%。 隔夜，沪铅主力2508合约开于17115元/吨，盘初轻触低位17110元/吨，因空投减仓沪铅震荡上行探高至17210元/吨，尾盘小幅回落，终收于17170元/吨，涨幅0.2%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 外媒：美国官员寻求缩小贸易协议范围，力争7月9日前达成协议。据悉印度寻求本周与美国达成临时贸易协议，美国财长贝森特：与印度的贸易协议“非常接近”。美联储主席鲍威尔表示无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。特朗普威胁让DOGE审查马斯克及其公司所获补贴，马斯克回应：全部砍掉，就现在；特朗普还称不想拥有电动汽车，因为可能会爆炸，并扬言“考虑驱逐”马斯克。 国家主席习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题，强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。6月财新中国PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上。 现货基本面 ： 沪铅维持弱势盘整状态，持货商随行出货，部分持货商因下游询价较少，报价积极性下滑，另电解铅炼厂厂提货源情况雷同，一部分以贴水出货，一部分报价略显坚挺，下游企业需求有限，询价较为分散，且议价较多，买卖双方意向难以达成一致，现货市场成交低迷。再生精铅含税出厂主流价格对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，下游企业拿货意愿一般，成交欠佳。 库存方面：7月1日，LME铅库存减少1850吨至270075吨；截至6月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.63万吨，较6月23日增加600余吨；较6月26日增加300余吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 废旧铅酸蓄电池市场货源紧缺状态持续，部分回收商采购积极性出现下滑；“采购报价调低，躺平等货”。7月铅锭供应仍有增加预期，部分地区有进口粗铅到港；下游消费表现疲软，电池生产厂家原料铅锭库存与成品电池库存高企。综合来看，铅价短期或仍偏弱震荡。

SMM7月1日讯，SS期货盘面整体呈现走弱态势，价格回落，盘中一度跌破12500元/吨。现货市场方面，随着近两日期货盘面止涨转跌，前期不锈钢厂减产的消息已被市场基本消化，现货下游需求疲软态势再次凸显，成交随之走弱，现货报价小幅下跌。午间有消息称钢厂调降200系不锈钢价格，然而 降价并未显著提振成交，市场依旧维持清淡格局 。尽管当前不锈钢价格已跌至低位，且不锈钢排产量持续走低，但在需求持续疲软的背景下， 供需矛盾尚未得到根本性逆转，市场信心的修复仍需时日 。 期货方面，主力合约2508走跌回落。上午10:30，SS2508报12520元/吨，较前一交易日下跌130元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在250-450元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛0山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7300元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1180元/吨。 原料基本面，环保督察对焦煤产量有阶段性影响，且近期煤矿出货较好，焦煤库存有所下降，下游出现部分补库行为。综上，多数煤种价格止跌企稳，部分骨架煤种甚至已经有上涨预期。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，多数焦企仍然亏损，出现一定程度减产，同时焦企出货情况转好，自身焦炭库存下降，销售压力减轻。需求方面，市场预期改善，钢厂生产积极性尚可，补货积极性小幅提高，控制到货情况减少，贸易商投机拿货需求同样增加。综上，焦炭基本面矛盾减少，成本支撑显现，价格筑底，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】