》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 过去一年，中国新能源车出口结构正在发生一个明显变化： PHEV（插电式混合动力）的出口增速显著快于 BEV（纯电动车） 。这一变化并非简单的市场偏好波动，而是多重因素叠加下的理性选择结果，反映了海外市场在政策、基础设施与消费习惯层面的现实约束。 政策与贸易环境：PHEV 的“合规优势” 在当前国际贸易环境下，政策因素对出口结构的影响尤为突出。以欧洲市场为例，针对中国 BEV 的反补贴调查及潜在关税压力，使得 BEV 出口的不确定性明显上升。相比之下， PHEV 在多数市场并未被完全纳入同一监管框架 ，在关税、准入和合规成本上具备阶段性优势。 对于车企而言，在出口节奏和风险可控性高度重要的背景下，PHEV 成为一种“政策风险更低的技术路径”。这种选择并不意味着对 BEV 长期前景的否定，而是对短中期政策环境的现实回应。 基础设施差异：补能条件决定技术接受度 从终端市场看，海外多数地区的充电基础设施仍然无法与中国一线城市相比。即便在欧洲，不同国家和地区在公共充电密度、快充覆盖率以及电价机制方面差异显著。在这样的环境下， BEV 对充电网络的高度依赖，直接放大了用户的使用不确定性 。 PHEV 则在这一点上展现出更强的适应性。一方面，其可以利用现有燃油基础设施完成补能；另一方面，在城市通勤场景下仍能以纯电模式运行。这种“过渡型”特征，使 PHEV 在基础设施尚未完全成熟的市场中，更容易被消费者接受。 消费心理变化：从“技术领先”到“使用确定性” 随着新能源车逐步从政策驱动走向市场驱动，海外消费者的购车逻辑也在发生变化。相比对技术参数的追逐， 使用确定性和场景覆盖能力 正在成为更重要的决策因素。 在不少海外市场，消费者对长途出行、跨区域驾驶的依赖程度较高，而 BEV 在低温、高速或长距离场景下的表现仍存在认知与实际体验上的不确定性。PHEV 则通过“油电双路径”，在心理层面有效降低了用户的里程焦虑。 成本与定价：PHEV 的“结构性性价比” 从整车成本结构看，PHEV 在当前阶段并不一定比 BEV 更便宜，但其 成本—体验比 更容易被终端市场理解。对于车企而言，PHEV 在不显著拉高电池成本的前提下，能够提供“新能源属性 + 燃油兜底”的组合方案，在价格带竞争中更具灵活性。 同时，在部分国家新能源补贴逐步退坡或差异化实施的背景下，PHEV 仍然能够在税收、排放或城市通行政策中获得一定支持，进一步提升其综合吸引力。 结构性判断：PHEV 的“窗口期” 需要强调的是，PHEV 出口表现强于 BEV，并不意味着技术路线发生根本逆转。更合理的理解是， PHEV 正处在一个“结构性窗口期” ：在政策不确定、基础设施不均衡、消费者认知尚未完全转向的阶段，PHEV 提供了一种风险更低、适配性更强的解决方案。 从中长期看，随着海外充电网络完善、法规逐步明确以及用户对纯电使用习惯的形成，BEV 仍然具备更清晰的长期路径。但在这一进程中，PHEV 正在承担“过渡技术”的角色，并在出口市场中发挥超出预期的现实价值。 不是“谁更先进”，而是“谁更合适” 新能源车出口结构的变化，核心并不在于 BEV 与 PHEV 的技术优劣之争，而在于 不同市场阶段下的适配性选择 。PHEV 当前更好卖，反映的是海外市场对确定性、灵活性和风险可控性的偏好。在全球新能源车渗透率持续提升的过程中， 技术路线的竞争，正在越来越多地由终端需求而非单一技术指标决定 。 杨玏021-51595898

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1650元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，煤矿保持正常生产，焦煤供应有序释放，下游冬储基本结束，市场采购节奏放缓，叠加近期线上竞拍流拍现象增加，个别煤种价格窄幅调整，但煤矿预售订单尚可，销售压力不大，短期焦煤价格或以稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦企整体处于亏损状态，且焦炭首轮提涨受阻，生产积极性受到压制，个别焦企因为亏损准备减产，焦炭供应有收紧预期。需求方面，成材终端需求缺乏明显好转，钢厂铁水增量有限，钢厂对焦炭采购情绪比较谨慎，且自身焦炭库存多处于中高位水平，后续对焦炭按需采购为主。综上，钢厂对焦炭涨价接受意愿不足，焦钢博弈继续，本周焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

SMM1月26日讯，SS期货盘面冲高回落。受镍矿船事故影响，市场对镍矿供给紧缺预期加剧，SS日盘开盘后震荡走强，高点上探14955元/吨，但随后逐步回落，收盘至14645元/吨。现货市场方面，早间在消息面带动，SS期货盘面走强，现货贸易商报价上探，但实际成交并不理想，下游终端畏高心态明显，临近春节假期刚需采买为主。 SS期货主力合约冲高回落。上午10:30，SS2603报14810元/吨，较前一交易日上涨55元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在-140~-40元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8500元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价14550元/吨，佛山均价14450元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷26600元/吨，佛山地区26600元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报25800元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7800元/吨。 本周，在资金推动下，市场看涨情绪持续升温；叠加近期不锈钢社会库存维持低位、钢厂到货量偏少，部分期现机构因前期订单提货受限，空单难以按期交割，进一步助推期货盘面价格阶段性冲高。在多重因素共振下，不锈钢期货盘面持续上行突破，再度刷新2024年6月以来的新高，直接带动SS不锈钢现货价格同步攀升。尽管期货盘面的强势表现打破了此前市场的观望氛围，为现货市场注入强劲情绪支撑，但当前市场供需两端的矛盾格局尚未有效缓解，行情运行呈现出鲜明的结构性特征。随着不锈钢现货价格随期货冲高持续上探，下游终端客户畏高情绪显著升温，采买态度趋于谨慎，市场实质性成交持续疲软。从成交结构观察，本周市场成交主要集中于期现机构采买现货并在期货盘面套利的操作，货源多淤积于流通环节，未真正流入终端消费领域，终端需求对市场的支撑严重不足。不过，近期不锈钢厂到货量有限，叠加当前库存虽小幅累库但仍处低位，市场贸易货源整体偏紧，贸易商依托期货强势及货源紧缺格局，挺价意愿强烈，低价让利出货操作相对较少，这也支撑不锈钢现货价格维持偏强运行。成本端的强势表现进一步夯实了价格下方支撑：高镍生铁在镍矿紧缺预期的持续驱动下，价格仍处上行通道；高碳铬铁价格维持高位持稳；废不锈钢价格同步跟涨不锈钢成材；但随着不锈钢价格走高，钢厂冶炼利润已得到有效修复。整体而言，本周不锈钢市场行情的驱动仍以期货盘面强势及市场情绪为主导，现货基本面虽有“低库存、成本强”两大利多支撑，且钢厂利润修复进一步改善供应端预期，但终端真实需求尚未出现实质性好转，货源淤积于流通环节的问题仍未缓解。短期市场或仍维持偏强运行格局，但终端需求疲软引发的博弈风险已逐步增强。

近期，国内废旧电芯回收市场完成了从快速攀升到高位企稳的阶段性切换。数据显示，此前受上游锂盐价格持续冲高带动，废旧三元电芯回收价一个月内累计上涨超15%，同期锂盐价格涨幅达38%，两者形成同步上扬态势。不过，随着上周锂盐期货及现货价格双双明显回落，市场看涨情绪迅速降温，当前废旧电芯回收价格涨势已显著放缓，部分规格产品价格甚至出现小幅松动，行业正逐步从情绪驱动转向理性调整。 本轮废旧电芯回收市场的上涨行情，核心驱动力源于上游锂盐价格的强势上行。数据显示，过去一个月内，国内电池级碳酸锂现货价格从每吨12万元左右持续攀升至18万元以上。锂盐价格的持续走高，直接点燃了市场对新能源金属产业链的乐观预期，镍、钴、锂盐等关键金属的未来价格走势被普遍看好。​锂盐价格的持续走高，直接点燃了市场对新能源金属产业链的乐观预期，镍、钴、锂盐等关键金属的未来价格走势普遍看好。 值得注意的是，市场情绪的强力推动，大幅压缩了原本存在的上下游价格传导时滞。按照以往行业规律，上游锂盐价格变动传导至废旧电芯回收端通常需要1周以上的时间，期间需经过湿法企业、贸易商等多个环节的博弈。但在本轮行情中，这一传导周期被进一步缩短，废旧电芯回收价格几乎与锂盐价格实现“同步联动”式上涨，凸显了市场情绪对价格传导的加速作用。 市场风向的转变始于16日，国内锂盐期货主力合约率先大幅跳水，16日单日最大跌幅超 9%，随后现货市场同步回调。锂盐价格的突然回落，直接改变了锂电回收产业链企业的采购逻辑，对于核心的打粉企业而言，废旧电芯是其生产的关键原料，采购成本直接决定盈利空间。在锂盐价格高位运行时，企业尚可通过成品溢价覆盖高价原料成本；但随着锂盐价格快速回落，尽管后期有所回升，市场对价格走势的不确定性仍显著增强，企业采购心态趋于谨慎。此前高价采购的废旧电芯已面临成本倒挂风险，进一步压缩了盈利空间，在此背景下，不少企业紧急调整采购策略，要么大幅缩减采购量，要么直接下调采购报价。需求端的明显收缩，又反过来抑制了废旧电芯价格的上涨势头，市场整体呈现出 “价格回调 — 采购谨慎 — 需求收缩 — 价格承压” 的连锁反应。 对于后续废旧电芯回收市场走势，业内观点普遍偏向谨慎乐观。支撑因素方面，过去一个月内镍盐价格上涨16%，钴盐价格也实现3%的涨幅，尽管两者后续上涨增速已开始放缓，但随着新能源汽车、储能等下游行业需求的持续释放，仍将对废旧电芯回收价格形成一定支撑。除了市场供需与价格因素，政策面变化也将对行业发展产生重要影响。据悉，近期相关部门正推进废旧动力电池回收体系的完善工作，后续行业规范化程度将进一步提升。这一变化不仅有助于行业健康发展，更有望推动市场资源向头部企业集中，促使行业整体竞争格局逐步优化。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月26日讯： 在全球清洁能源转型的浪潮推动下，储能行业正实现稳步增长。其核心价值在于有效平抑风电、光伏等可再生能源固有的间歇性与波动性，为清洁电力的稳定输出提供关键保障。这一发展趋势将长期拉动储能产业链关键金属的需求，其中铝材作为核心材料之一，在储能系统中的应用主要集中于铝板带箔和铝型材。   一、储能系统对铝材的消耗量规模   据SMM测算， 每1GWh储能系统对应的铝材消耗量约为1780吨，其中铝型材占比约为44%，铝板带占比约为39%，铝箔占比约为18%。   从行业增长动能来看，全球储能电芯产量正进入高速增长期：据SMM测算，2025年全球储能电芯的需求约559GWh，2026年预计需求达到779GWh，同比增幅达39%；即便基数扩大，2027-2030年每年需求将仍然保持20%以上的增速。 对应到铝材的需求来看，中国企业在储能市场方面占据绝对的市场份额，相应的储能行业的发展对国内铝材有着更多的需求。据SMM调研， 2025年中国储能电池舱出货量约400GWh，占全球份额80%以上 。 据SMM测算的储能系统单耗1780t/GWh ，以及全球储能电池舱出货量计算， 2025年全球储能系统对应的铝材需求为85万吨，其中国内将消耗约71万吨的铝材，预计26年国内储能铝材的需求仍有28万吨的增量 。但需要注意的是，随着大电芯技术的持续迭代，储能系统对铝制结构件的单位用量存在下降空间，长期来看铝材单耗仍有优化预期。     二、储能铝材单耗计算 由于不同储能产品的设计方案存在差异，本部分将 储能电芯 与 储能系统其他环节 的耗铝量予以拆分计算。   1.铝材在储能产业的核心应用场景 铝型材凭借轻量化、抗腐蚀、加工性能优异等特点，已深度融入储能系统的核心组件，主要应用集中在三大环节： 储能电芯 环节：主要应用为电芯铝箔、电芯铝壳、极耳； Pack 环节：主要应用为电池托盘、液冷板、电池端板、电池箱体等； 储能系统 环节：主要应用为储能系统箱体、散热器等。 2.储能电芯耗铝 储能电芯的用铝主要为电池箔、铝壳及极耳。目前单个电芯耗铝量约为615t/GWh，其中储能电芯铝箔的单耗为300-330t/GWh。   3.储能系统耗铝 受技术路线与应用场景影响，储能系统各家设计方案存在差异，测算耗铝量时我们采取行业平均水平计算： 工商业及户用储能项目中，单个电池簇平均配置 4.5 个电池pack； 源网侧储能项目中，单个电池簇平均配置 8 个电池pack，单套系统平均包含 12 个电池簇。   电池pack的铝制零部件包括托盘、液冷板、箱体及端板，其结构与新能源汽车电池pack类似，但产品规格更小、截面设计更简化。SMM基于主流铝材生产企业提供的零部件平均重量数据，核算得到单个电池包的铝材用量。 此外，储能系统的核心设备变流器（PCS）及配套散热器亦需消耗铝材；储能系统箱体虽存在铝制方案，但市场调研显示，钢制箱体目前占据主导地位，铝制箱体市占率不足 20%，单套重量区间为数百公斤至 2 吨。   基于上述参数核算：工商业及户用储能系统综合铝耗为2030吨/GWh，源网侧储能系统综合铝耗为1720吨/GWh；结合不同类型储能系统的出货量占比加权计算，最终得出 储能系统综合铝耗为1780吨/GWh 。   4.储能系统铝材品类消耗结构 从生产工艺来看，铝壳、液冷板等核心零部件的加工方式涵盖板材冲压、型材加工及压铸成型等多种路径。本部分基于 主流工艺应用占比 ，对储能系统的铝材品类消耗结构进行拆分（详见下图）：铝型材占比约 44%，铝板带占比约 39%，铝箔占比约 18%。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM1月26日讯： 日内沪铅主力2603合约开于17190元/吨。盘初短暂震荡后受多头减仓影响，沪铅直线下挫，直至尾盘触低17065美元/吨。终收于17070元/吨，跌25元/吨，跌幅0.15%。录得一小阴柱。 近期，铅冶炼行业整体处于亏损状态，受此影响，再生铅冶炼企业报价意愿普遍降低，而原生铅冶炼企业则多维持贴水出货。随着春节临近，原料端企业面临陆续放假，部分持货商选择趁高价积极出货以回笼资金；不过，仍有企业对后市持乐观态度，惜售情绪持续。预计短期内沪铅将延续低位区间震荡，待下游电池企业逐步启动节前备库后，铅价有望获得支撑并逐步回暖。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM1月26日讯，            1月26日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1050元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨7.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.22，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.92，环比上升0.08，高镍生铁下游情绪因子为1.53，环比持平。供应端来看，期货价格居高不下，宏观情绪带动及成本支撑下，上游冶炼厂报价继续攀升，市场报价已抬升至1000元/镍点以上，出现1120-1140元/镍点意向价。需求端来看， 下游目前对1100元/镍点以上价格仍较难接受，市场实际成交仍处于1100元/镍点下方。总体而言，高镍生铁价格仍在继续上探。         》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月26日讯:         2025阳历年已经结束，全年来看镀锌开工表现稍弱于24年，镀锌开工率在4月达到高峰，基建方面受政策提振有所增长，且受关税影响，部分企业出现抢出口现象，消费出现前置的情况，而后下半年消费虽有韧性但表现平平，进入12月天气转凉，终端开工走弱镀锌开工亦逐渐走弱。从终端需求具体来看。 建筑板块。2025年国内房地产市场弱势运行为主。从具体数据看，2025年全国房地产开发投资累计82788亿元，同比下降17.2%，房地产竣工累计面积60348万平方米，同比下滑18.1%，房地产新开工施工面积58770万平方米，同比下滑20.4%。作为锌重要下游消费领域，建筑相关项目施工数据表现不佳，持续拖累25年国内镀锌管及结构件相关的订单表现。     光伏板块。2025年1-11月光伏累计新增装机量274.89GW，同比增长33%，2025年因《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》即将落地。根据新政，6月1日后并网的增量项目将全面进入电力现货市场交易，电价完全由供需决定，而此前并网的存量项目仍可享受电价兜底保障。这一政策直接触发了光伏行业的“抢装潮”。光伏新增装机量增长明显，光伏支架镀锌需求旺盛，而6月之后需求逐渐回落，镀锌光伏支架订单走弱。   铁塔板块。2025年1-11月电网投资额累计完成5604亿元，累计同比增长16.17%，配合西电东送，风光大基地等发展，特高压建设仍是重中之重，特高压招标量较24年继续增长，铁塔镀锌订单仍然较为旺盛。   2026年来看，预计房地产行业止跌企稳，光伏进入平稳发展期，但对于镀锌行业来说并无明显增长点，而2026年“十五五”规划开局之年，国网明确新一轮重大工程建设任务。下一步将开工建设浙江特高压交流环网等重点项目，加快推进多个特高压及输变电工程建设进度。 国网还确保陕北—安徽等特高压输电工程。铁塔仍给镀锌行业带来一定增长。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库