评述：本周（8.22-8.28）国内多晶硅库存较大幅度下降，月底多晶硅企业宣导9月初计划涨价消息，市场集中大量签单且多数订单月底前需要发货结束，部分企业再度进行囤货，多方因素促进下多晶硅库存出现明显下降。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM8月28日讯，          8月28日讯，SMM10-12%高镍生铁均价940.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平，高镍生铁市场情绪因子为2.42，环比上升0.02。近日市场成交量仍有增加，但多数下游库存相对充足，采购需求并不急迫。而冶炼厂成本线持续上抬，预计高镍生铁高价存底部支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2025年9月成本结构或将呈现原料成本维稳与隐性成本下降的特征。原料端，白云石价格受招标模式改革影响存在上行动力，且需求端镁冶炼产量环比增长5.7%至8.5万吨提供强支撑；硅铁市场维持供强需弱，电价支撑与库存累高并存；能源成本中块煤因供需宽松承压，兰炭则因检修周期价格坚挺。隐性成本方面，气温回归使冶炼效率提升10%-15%，防暑开支取消叠加生产稳定性增强，推动综合成本显著回落。 白云石：2025年9月，五台头部白云石供应厂家后续逐步使用招标形式对外售卖白云石，考虑到成交模式转变的影响，白云石价格上行动力可能增强。需求端，当前主产区的镁冶炼厂家湖北、内蒙古等省份的白云石使用占比增高，成交模式的转变对于白云石影响有限，另外，原镁冶炼厂家的产量呈上行走势，九月份原镁产量预计上调为8.5万吨，环比增长5.7%，考虑到后续白云石需求呈上行走势，白云石价格上行动力增强. 硅铁：硅铁市场整体呈现复杂态势。近期硅铁生产维持高位，考虑到下游钢厂限产结束后叠加传统需求旺季，需求端仍存在需求支撑，成本端，电价上调提供成本支撑，综合来看，当前硅铁市场呈现供强需弱格局，厂区库存小幅累高，短期局面大幅改变的可能性有限，后市价格波动仍需消息面带来的市场扰动。 能源成本：近日，华北地区的钢厂迎来设备检修潮，叠加随着高温天气缓解，高耗能行业对煤炭需求有所减弱，受多重因素影响下游需求不足，坑口拉运车辆减少，块煤价格呈弱势运行走势，预计九月份煤炭需求或将进一步下行。另外，环京区煤矿安检力度增强，部分煤矿厂家在完成月度生产任务后暂停生产，块煤供应端呈现供应收紧态势，预计九月煤炭供应将有所上行。综合来看，九月块煤基本面或将呈现供强需弱的供需格局，块煤价格或将承压运行。部分兰炭企业计划于九月上旬停产检修，中下旬检修结束后逐步复产，预计兰炭价格坚挺运行。 隐性成本：9 月气温回归适宜区间，镁厂生产车间高温环境得到根本改善，员工请假频次大幅减少，生产团队稳定性恢复，有效避免了 7 月因人员短缺导致的生产效率下降问题。同时，适宜的温度条件使冶炼设备运行更稳定，冶炼周期较 7 月缩短 10%-15%，减少了因生产流程延长带来的额外时间成本与能耗损耗。此外，随着高温季结束，企业为应对极端天气而投入的防暑降温、设备过载防护等额外开支也相应取消，进一步推动隐性成本回落。

多晶硅：本周多晶硅价格指数为48.75元/千克，N型多晶硅复投料报价46-52元/千克。颗粒硅报价45-47元/千克，多晶硅价格继续小幅上涨。多家上下游企业将在8月底前完成采购和发货，本周市场交易量显著增加，部分低价资源继续出现上涨，多晶硅库存也出现较明显下降。受行业自律影响9月多晶硅环比产业或将也出现下行。 硅片：本周硅片市场价格整体持稳。N型183硅片价格在1.20-1.25元/片，210R硅片报价为1.3-1.35元/片，210mm硅片报价为1.55-1.6元/片。目前硅片实际成交情况来看，按高价成交的订单量不大，其中以210和183为主，210R供需结构相对较差所以基本仍在1.3左右成交。本轮价格走势原因主要有两个原因，一是几家大厂规模性采买原料，使得硅料成本形成了一个平台，并对后续硅片价格产生了强支撑作用；二是涨价向下游的传导，近期市场存在“有价量少”的声音，若实际成交量大幅不及涨价前的规模，那现金流紧张的小企业或为自保选择低价甩货，这也是大家对本轮涨价的核心忧虑之一。 电池：P型电池部分，PERC182电池片FOB价格0.042-0.046USD/W，国内在产厂商少，供应偏紧推动价格上浮。N型电池部分，Topcon183N电池片价格为0.29-0.295元/W，对应FOB中国到港价为0.038-0.043USD/W；Topcon210RN和210N主流成交价为0.285-0.29元/W，210RN对应FOB中国到港价为0.039-0.041USD/W。其次是HJT电池片，HJT30%银包铜稳定在0.35-0.36元/W，价格稳定，因一体化企业居多，以自产自用或代工为主。 本周电池片市场价格总体稳中有升，各尺寸价格根据实际订单情况呈现差异化浮动。受上周政策面的有力刺激，硅片全尺寸上涨，电池片环节随之跟涨，报价普遍上调5厘。目前，183N和210N的涨价已基本落地，且183N正在向上触探0.3元/W的成交价。而210RN因其产能产量扩张暂未能被需求有效吸纳，正面临更大的涨价阻力，仅有个别企业的高效电池（25.5-25.6%）有少量成交，主流成交价仍维持在0.285元/W。 尽管市场对大尺寸高效电池片的偏好显著，相关企业供应偏紧、具备涨价基础，但整体需求仍未见明显好转，且9月一体化厂将减少外采。海外订单能否持续尚存不确定性，国内需求何时复苏成为当前厂商关注的重点。 组件：本周分布式光伏组件价格小幅提高，Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.668-0.685元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.670-0.688元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.689-0.705元/W。本周国内光伏组件一线企业组件价格小幅提高，但上调仅以低价为主，高价方面受到终端采购方面的压制仍未有明显的上涨信号，且当前国内三线组件厂仍在低价抢夺订单，本周组件高地价成交价差拉大，但预计随着原材料价格的上升，组件成本支撑预计持续增强，后续价格预计将有小幅反弹，不过重点需关注终端企业的接受心态。 终端：本周光伏组件呈现价格持平，容量降低的情况，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目，共22项，已披露的光伏组件的中标价格分布区间集中0.64~0.72元/瓦，单周加权均价为0.72元/瓦，相比上周持平；中标总采购容量为834.619MW，相比上周减少937.38MW。 统计期间2025.08.18-2025.08.24主要中标信息： 1.在标段为：《隆化中关镇交投200MW光伏复合项目光伏组件二标段采购中标候选人公示》中，金寨赛拉弗能源科技有限公司总计中标容量为200MW的光伏组件，具体价格暂未披露 2. 河北默旗电气化器材有限公司以11.292768万元中标容量0.17751MW，组件价为0.642元/W，项目名称为：《中铁十一局集团电务工程有限公司铁四院武昌总部基地新能源改造工程项目光伏组件、钢梁物资询价采购结果公示》 3.在《华电集团新能源产业相关项目工程山东华电滨州沾化鲁北基地350MW光伏发电项目光伏组件采购批次评标结果公示》中，安徽华晟新能源科技股份有限公司，以0.719元/W的均价中标650MW光伏组件 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价上调，基准价上调2元/平方米，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为13.0元/平方米，210版型对应的玻璃主流报价为14元/平方米。本周，国内光伏玻璃企业接开始对9月新单开始报价，价格维持上涨预期，当下玻璃企业在手订单仍较为充足，部分玻璃企业生产计划排至9月中下旬，库存方面玻璃库存水位也快速下降，综合支撑价格上涨，但高价玻璃对于组件企业来说接受意愿度下降，预计近期博弈强度将持续上升。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨5.9-6.4万元，中层砂每吨2.7-3.3万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内砂企报价方面头部企业维持稳定，但进口砂方面，由于近期散单成交情况较为一版，本周贸易商低价报价小幅松动，市场整体成交重心有些许下移，但下移幅度受需求端的支撑影响较为有限，预计近期石英砂价格仍将继续维持博弈。 EVA：本周光伏级EVA价格在9900-10600元/吨，较上周上涨300元/吨。供应端由于部分石化企业进入检修周期、非光伏料价格高企，市场仅少数石化企业排产光伏料，叠加前期胶膜企业陆续采购，导致石化厂整体库存水位偏低，市场供需格局转为供不应求，光伏料价格持续上行，目前部分石化企业仍存检修预期，短期内市场EVA光伏料供需失衡难以改善，预计短期EVA光伏料价格仍呈上行趋势。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为11800-12200元/吨，EPE胶膜价格区间为12700-13000元/吨，由于成本端EVA光伏料价格持续上行，胶膜企业成本承压严重，原料成本的持续上行为九月份胶膜新单价格上行提供成本支撑，预计九月胶膜价格呈上行趋势。 POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，需求端国内需求较为疲软，供应端国内石化企业检修完毕叠加后续新增产能即将陆续释放，国内供需格局将逐步趋于宽松，预计近期poe光伏料价格呈现弱势震荡格局。 》查看SMM光伏产业链数据库

正值下游月底采购节点 本周镍盐价格继续上涨 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27575/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27650-27850元/吨，均价较上周进一步上涨。 从需求端来看，前驱厂月末采购节点到来，临近“金九银十”，部分厂商前驱订单有所增长，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。展望后市，正值前驱体企业采购节点，当前硫酸镍现货偏紧，预计镍盐价格将继续上涨。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由5.7天下降至4.4天，下游前驱厂库存指数由10.6天下降至9.5天，买卖双方库存均有所下行，一体化企业库存指数由7.4天下降至7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.5下降至1.3，下游前驱厂采购情绪因子由3.0上升至3.3，表现为买方仍有采购需求但卖方出货情绪弱，一体化企业情绪因子由1.8上升至2.6。（历史数据可登录数据库查询） 本周镍价有所上涨 镍盐生产成本回升 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，MHP系数维持高位。镍价方面，本周市场受美联储降息预期与美国关税共同影响，伦镍价格有所上涨。综合整周来看，本周镍价较上周上涨，镍盐生产即期成本较上周有所回升。截至本周五，使用MHP的利润率为-1.4%，使用黄渣的利润率为-2.2%，使用镍豆的利润率为-3.5%，使用高冰镍的利润率为2.9%。

SMM镍8月28日讯： 宏观消息： （1）在商务部举行的上海合作组织经贸合作专题吹风会上，相关负责人介绍，中国与上合组织成员国贸易规模创历史新高。2024年中国与其他成员国的贸易额约5124亿美元，比上年增长2.7%。 （2）7月份，全国规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。其中，7月份，高技术制造业利润由6月份下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快2.9个百分点，引领作用明显。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,400-123,100元/吨，平均价格121,750元/吨，较上一交易日价格下跌涨1,400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日下跌250元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)夜盘收于120,890元/吨，下跌940元/吨（跌幅0.77%）。今日早盘低开低走，主力合约开盘报121,220元/吨（跌610元），截至午盘收盘报120,670元/吨，跌幅0.95%。 美国关税政策落地冲击，对印度加征50%汽车关税正式生效，涉及不锈钢等镍消费核心领域，叠加拟对药品关税提高1400%-1500%，贸易摩擦升温。特朗普施压要求美联储理事库克辞职，引发市场对货币政策独立性的担忧，若政治干预加剧，可能强化市场对宽松政策的押注。预计后市镍仍维持震荡格局，价格区间为11.9-12.3万元/吨。

8.28 晨会纪要 宏观: （1）国务院新闻办公室27日上午10时举行新闻发布会，商务部表示近期将会同有关部门出台系列促进服务出口的政策措施，从财税、金融便利化等方面进一步加大促进服务出口，不断优化政策环境。 （2）特朗普表示希望尽快访华。外交部发言人郭嘉昆对此表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。中美两国元首保持着密切的交往和沟通。 纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,700-124,600元/吨，平均价格123,150元/吨，较上一交易日价格上涨1,700元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,600元/吨，平均升水为2,500元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)强势反弹，夜盘收于121,690元/吨，涨幅1.11%（上涨1,340元）。今日早盘高开高走，盘中最高触及122,690元/吨，日内涨幅扩大至1.85%。 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上意外释放鸽派信号，市场对9月降息概率押注从75%飙升至90%，年内降息预期升至两次，美元指数应声下挫，提振镍价。但高库存依旧压制镍价反弹动能，预计后市仍维持震荡格局，价格区间为11.9-12.3万元/吨。 硫酸镍: 8月27日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27478/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27510-27790元/吨，均价较昨日略有上涨。 从成本端来看，上周五鲍威尔讲话释放鸽派信号，伦镍价格持续反弹，镍盐生产即期成本有所回升；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平低，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，正值下游采购节点，部分前驱厂近期有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.2，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，下游月末采购节点到来，硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格将有所回升。 镍生铁: 8月27日讯，SMM10-12%高镍生铁均价940.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨6元/镍点，高镍生铁市场情绪因子为2.40，环比上升0.03。近日上下游报价询价情绪抬升，市场活跃度持续增加。供应端来看，上游成本线仍然高企，挺价意愿明显。消费端来看，不锈钢消费缓慢恢复，虽旺季表现未及预期，但市场对9月仍有一定看好情绪。总体而言，主流钢厂采购及回升的市场活跃度预计将给予高镍生铁支撑。 不锈钢: SMM8月27日讯，SS期货盘面呈现稳定的震荡走势。宏观消息面刺激逐步消化，SS期货盘面进一步冲高动力有所减弱，日内整体围绕12850元/吨震荡运行。现货市场方面，虽当前临近“金九银十”消费旺季，镍、铬采招价格均有所上探，SS期货盘面暂稳，现货近日成交情况尚可，但下游对高价接受程度有限，现货贸易商报价暂稳，进一步上探动力有所缺失。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12890元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在330-480元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13125元/吨，佛山均价13125元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25675元/吨，佛山地区25675元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7400元/吨。 上周，SS期货盘面持续下挫，已完全回吐本月内涨幅，基本回落至7月末的水平，低点更是跌至12700元/吨的关键关口。受此影响，现货市场亦同步走弱。下游市场对前期高价的接受度本就较低，加之期货大幅回调，以及贸易商在出货压力下纷纷采取让利策略，现货报价随之下滑。然而，即便价格下调，仍未能有效提振成交，市场普遍存在“买涨不买跌”的心态，导致下游观望情绪愈发浓厚，成交情况进一步恶化。但当前已逐步临近“金九银十”传统消费旺季，不锈钢厂也有减产消息，实际排产或将略低于预期。近期，不锈钢社会库存已完成七周连降，加之镍、铬等原料价格均有所上涨，且近期美联储对降息预期升温，同时国家“反内卷”政策带动，在此多重支撑下，本周不锈钢价格已出现止跌反弹迹象。 镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 NPI价格继续上涨 本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，本周当前正有低气压过境吕宋岛中部地区，受其影响Dinapigue和Santa Cruz地区最近几日有强降雨。未来一周菲律宾全境有雨，东Davao和Tawi地区降雨较少；强降雨主要集中在Dinagat和Honmohon附近，周累计降水量超100mm。港口库存方面，截止到上周五8月22日，全国港口镍矿库存量为820万吨，环比增加44万吨。折合金属量约6.44万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加，供应充足。需求方面，NPI价格在本周价格继续上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。虽然近期菲律宾镍矿价格较前期高位有小幅下降，但国内NPI冶炼厂依然面临成本倒挂。近期成交情况较为一般，未见明显增量。海运费方面，近期海运费价格小幅上涨，菲律宾到天津港海运费均价为12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰下，海运费预计短期虽然走低，但仍将维持高位。后市来看，随着进入Q3末，菲律宾矿山挺价意愿增强。但国内冶炼厂接货情绪一般。预计双方博弈仍将持续。菲律宾镍矿价格或将短期持稳。 印尼镍矿市场交易平淡 供应略显过剩 印尼镍矿上周价格基本微跌。基准价方面，印尼内贸镍矿基准价微跌，为15013美元/干吨，跌幅为0.1%。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.5-53.8美元/湿吨，较上一周跌0.1美元，跌幅为0.2%。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25.5-27.5美元/湿吨。 火法矿方面，从供应端来看，本周苏拉威西部分地区出现了不可预测的雨季天气，较上周情况有所加剧，而哈马黑拉部分地区的雨季依然明显。整体而言，印尼采矿活动较上周并无显著变化。配额方面，RKAB 审批进展依旧缓慢，大部分矿山在 8 月仅获批少量补充配额，整体上使得印尼矿石供应仍维持偏宽松格局。需求端，2025 年 1–7 月印尼镍矿产量达 1.31 亿吨，较上半年增加约 1120 万吨。然而，由于印尼部分冶炼厂仍处于亏损状态，下游需求尚未出现明显回升，镍矿采购量还是保持上周的水平。总体来看，随着冶炼厂需求的缓慢复苏，印尼RKAB补充配额发放，以及矿石的充裕性，印尼火法矿或面临下行空间。 湿法矿方面，市场的交易依然平淡，未明显积极成交。随着RKAB补充配额的发放，印尼的湿法矿供应有所增加。需求端，本周，来自外岛的湿法矿石运输量有所下降，显示出国内岛屿矿石供应相对充足。对于印尼即将投产的HPAL项目，短期镍矿采购还未开始，无法推动价格上涨。后市来看，由于今年的RKAB补充配额大部分被批准下来，湿法矿的价格或偏弱运行。

盘面：隔夜伦铜开于9788美元/吨，盘初即摸高于9789美元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于9730.5美元/吨，盘尾回升呈“V型'走势，最终收于9773.5美元/吨，跌幅达0.74%，成交量至1.6万手，持仓量至26.6万手。隔夜沪铜主力合约2510开于78820元/吨，盘初即摸低于78660元/吨，盘中震荡走高并摸高于78880元/吨，而后维持窄幅震荡，最终收于78850元/吨，跌幅达0.63%，成交量3.7万手，持仓量16.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）铜矿商自由港印尼分公司（PT Freeport Indonesia）一位发言人表示，预计将在9月初完成其在东爪哇的合资冶炼厂的维修工作。 公司表示，氧气厂的维修推迟了Gresik冶炼厂的启动，Gresik冶炼厂是自由港印尼和日本三菱材料公司（Mitsubishi Materials Corp）的合资企业，该厂在过去一个月一直在进行维修。 现货：（1）上海：8月27日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水80-升水260元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日上升40元/吨；SMM1#电解铜价格79420~79670元/吨。早盘沪期铜2509合约短暂触及79470元/吨后开始走跌，临近上午11:00探低79330元/吨，隔月月差继续在0附近波动，沪铜当月进口亏损200元/吨附近；近期进口补充有限。临近月末市场成交情绪进一步减弱，预计沪铜现货升水表现僵持。 （2）广东：8月27日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水90元/吨，均价升水65元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79465元/吨较上一交易日跌90元/吨，湿法铜均价为79380元/吨较上一交易日跌90元。广东库存已经连续7天下降，到货量依旧偏少。临近月末下游采购积极性不高，持货商本欲挺价但实际成交较难，最终成交价仅能持平昨日。 （3）进口铜：8月27日仓单价格47到59美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格54到68美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）24美元/吨到34美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，报价参考8月下旬及9月中上旬到港货源。日内市场卖方提单报盘较多，而买方寻货多集中于仓单，故市场成交较为有限。 （4）再生铜：8月27日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1445元/吨，环比下降20元/吨。精废杆价差960元/吨。据SMM调研了解，由于9月起新政策的变动或将会影响废产阳极板产量，另外9月份冶炼厂将会进入设备检修期，需要保证阳极板供应量不会出现明显下滑，才能不令电解铜产量不受影响，因此冶炼厂9月对阳极板加工费报价贴近历史新低。 （5）库存：8月26日LME电解铜库存增加1100吨至156100吨；8月27日上期所仓单库存减少1630吨至21287吨。 价格：宏观方面，贝森特呼吁美联储内部审查，还称肯定会在秋季知晓特朗普选择的美联储主席，美联储独立性危机加剧，美指呈现”倒V“走势，铜价先跌后涨。同时特朗普警告普京，若不结束冲突，将开打经济战，引发市场避险情绪，利空铜价。基本面方面，供应端来看，进口货源补充有限，好铜货源紧缺，整体供应偏紧。需求端，临近月末，部分客户不做下月票业务，下游维持刚需采购为主，市场成交一般。价格方面，受宏观利空情绪影响叠加基本面供需双弱，预计今日铜价上方承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

8.28 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于最高位20350元/吨，随后震荡下行，探底20230元/吨，终收于20270元/吨，较前收跌90元/吨，跌幅0.44%。成交量1208手，持仓量8214手，多头减仓为主。     基差日报：据SMM数据，8月27日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水310元/吨。 废铝方面：周三原铝现货较前一交易日价格上涨60元/吨，SMM A00现货收报20840元/吨，废铝市场价格整体跟涨。传统旺季临近，部分下游利废企业订单回暖，然废铝市场供应紧俏仍为主旋律，采购价格居高不下。昨日打包易拉罐环比上涨50元/吨，破碎生铝（水价）、汽车轮毂摩托车轮毂环比持平。江西、 安徽地区昨日生铝系价格暂时维稳，湖北地区今日废铝价格全系拉涨100元/吨。预计本周废铝市场价格仍将维持高位运行。破碎生铝（水价）资源偏紧态势加强，运行区间料在 17100-17600 元/吨（不含税）波动；打包易拉罐受下游罐料及其他利废企业消费支撑，运行区间为 15500-16000 元/吨（不含税）。 工业硅方面：8月27日，SMM华东不通氧553#在9000-9200元/吨;通氧553#在9200-9400元/吨;521#在9300-9500元/吨;441#在9500-9600元/吨;421#在9500-9600元/吨;421#有机硅用在9800-10300元/吨;3303#在10300-10400元/吨。黄埔港、天津、西北、四川、新疆、上海地区部分硅价也下调。昆明地区硅价暂稳。 海外市场：当前海外ADC12报价位于2480-2500美金/吨区间，因国内价格上行叠加人民币汇率走高，进口即时亏损继续收窄至300元/吨附近；泰国本土ADC12不含税报价小幅暂位于83-84泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，8月27日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计32614吨，较前一交易日增加241吨，较上周三（8月20日）增加1018吨。 总结：昨日铝价回涨，再生铝市场报价基本上调100-200元/吨，当前废铝供应持续偏紧导致原料价格跟涨迅速，再生铝合金成本端压力显著。另外多地取消退税及补税消息频传，企业成本转嫁意愿强烈，短期价格呈现易涨难跌特征。需求方面，虽临近"金九"传统旺季，下游采购仅温和回暖，高价抑制下市场询盘活跃但实际成交清淡。短期ADC12价格预计维持震荡偏强运行，成本与政策双因素支撑上行，但需求复苏乏力或限制涨幅。后续需重点关注政策文件落地进度、废铝供应恢复情况以及终端需求边际改善状况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】       》订购查看SMM金属现货历史价格