SMM3月19日讯： 隔夜，伦铅价格开于1928.5美元/吨，亚洲时段，伦铅价格震荡上行，摸高至1938美元/吨，随后多空力量均衡，伦铅价格维持在1926-1935美元/吨区间内窄幅震荡，进入欧洲时段伦，空头力量主导，伦铅开启震荡下行态势，探低至1906美元/吨，随后伦铅价格在1906-1911美元/吨区间内窄幅震荡整理。盘尾伦铅价格小幅上扬，终收于1913美元/吨，跌13美元/吨，跌幅0.67%。 隔夜，沪铅主力2605合约开于16590元/吨，盘初沪铅价格快速冲高，摸高至16675元/吨，随后价格震荡下行，盘中沪铅价格虽有小幅反弹，但反弹力度较弱，铅价再度承压回落，维持在16555-16590元/吨区间内窄幅震荡，期间探低至16555元/吨。终收于16585元/吨。录得小阴线，跌65元/吨，跌幅0. 39%。 国内矿方面，铅矿加工费偏弱，部分冶炼厂开工不足，市场货源偏紧。进口矿方面，进口窗口打开，存在涨价预期，但企业支付意愿低，增量有限。原生铅方面：原生铅炼厂库存持续去化，持货商报价坚挺、惜售情绪明显。再生铅方面：再生铅企业因亏损扩大，厂家多观望惜售，市场整体有效供应有所收紧。下游电池厂方面：补库需求得到满足后，采购节奏有所放缓，下游需求依旧偏弱。整体仍呈供需双弱格局，短期铅价预计维持弱势震荡，后续需重点跟踪3月下旬再生铅开工变化及下游采购力度变化。

期货盘面： 隔夜，伦铅价格开于1928.5美元/吨，亚洲时段，伦铅价格震荡上行，摸高至1938美元/吨，随后多空力量均衡，伦铅价格维持在1926-1935美元/吨区间内窄幅震荡，进入欧洲时段伦，空头力量主导，伦铅开启震荡下行态势，探低至1906美元/吨，随后伦铅价格在1906-1911美元/吨区间内窄幅震荡整理。盘尾伦铅价格小幅上扬，终收于1913美元/吨，跌13美元/吨，跌幅0.67%。 隔夜，沪铅主力2605合约开于16590元/吨，盘初沪铅价格快速冲高，摸高至16675元/吨，随后价格震荡下行，盘中沪铅价格虽有小幅反弹，但反弹力度较弱，铅价再度承压回落，维持在16555-16590元/吨区间内窄幅震荡，期间探低至16555元/吨。终收于16585元/吨。录得小阴线，跌65元/吨，跌幅0. 39%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 1.美联储维持利率不变。2.鲍威尔：目前不是滞胀，调查不结束不走人，结束了也未必走。3.美国PPI数据全线超预期。4.伊朗革命卫队称将对美以发起“最强硬”打击。5.伊朗总统证实伊朗情报部长哈提卜遇害。6.伊朗能源设施遭袭，誓言将打击中东三国石油设施以还击。7.中办、国办发布关于做好第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作的意见。8.关于建立财政补贴负面清单管理机制的相关文件近期有望推出。 现货基本面： 沪铅延续偏强震荡态势，持货商随行出货，又因交割后货源尚未大量流入市场，江浙沪地区报价不多。另随着铅价上涨，电解铅炼厂厂提货源报价升水下降，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂；再生铅炼厂库存不多，市场散单报价有限，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水附近出厂，少数存在升水报价。另下游企业维持刚需采购，且随铅价回升，部分企业以长单接货为主，散单市场交易活跃度下滑。 库存方面，截至3月18日，LME铅库存较昨日持平；截至3月16日，SMM铅锭五地社会库存再度微增。 今日铅价预测： 国内矿方面，铅矿加工费偏弱，部分冶炼厂开工不足，市场货源偏紧。进口矿方面，进口窗口打开，存在涨价预期，但企业支付意愿低，增量有限。原生铅方面：原生铅炼厂库存持续去化，持货商报价坚挺、惜售情绪明显。再生铅方面：再生铅企业因亏损扩大，厂家多观望惜售，市场整体有效供应有所收紧。下游电池厂方面：补库需求得到满足后，采购节奏有所放缓，下游需求依旧偏弱。整体仍呈供需双弱格局，短期铅价预计维持弱势震荡，后续需重点跟踪3月下旬再生铅开工变化及下游采购力度变化。 》点击查看SMM金属产业链数据库

​今日热卷期货冲高回落，主力合约收于3313，全天涨幅0.21%。现货市场来看，多数主流市场价格稳中偏弱，早盘市场成交尚可，随后转弱。供应方面，随着两会结束，华北地区复产，热轧检修影响量减少，本周热轧检修影响量为31.49万吨，环比上周减少9.9万吨，下周热轧检修影响为8.06吨，环比本周减少23.43万吨，热轧供应压力逐步回升。需求来看，节后终端正常采购，逐步增至季节性水平。原料方面，当前海外扰动将继续给成本提供支撑。综合来看，短期热卷处于供需双复苏格局，本周华南华东主流市场缓慢去库，符合季节性趋势，当前主要支撑依然在成本端，短期将继续处于高位震荡局势，后续关注成本何时回归自身供需结构逻辑。  

SMM 3月18讯： 日内沪铅主力2604合约开于16695元/吨，盘初价格在16665–16720元/吨区间窄幅震荡。午前沪铅价格快速拉升，摸高至16785元/吨后震荡回落，多空博弈加剧，价格维持在16610–16680元/吨区间内震荡整理，终收于16645元/吨，录得小阳线，上涨45元/吨，涨幅0.27%。 当前铅价已止跌回升，逐步回归基本面驱动。供应端方面：电解铅炼厂厂提库存持续消化，部分持货商挺价出货，现货支撑力度较强；再生铅持货商出货意愿分化，多数企业因亏损叠加看涨预期惜售情绪加重，市场有效供给持续收缩。需求端方面：下游电池厂订单量增加，生产维持满产状态，对铅价形成利多支撑。但目前铅锭社会库存仍处上升通道，叠加3月中下旬冶炼厂复工增多、产能逐步释放，市场流通量将进一步增加，预计铅价上行动力有限。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

2026 年 2-3 月以来，光伏产业链的分化走势愈发显著，硅料、硅片价格大幅下行，电池与组件仅小幅松动，看似迥异的行情背后，核心逻辑始终锚定在供需错配上。一组 SMM 数据清晰勾勒出供需失衡的全貌：一季度硅片产量约 139.21GW，同比减少 4.05%，多晶硅同比缩减 6.38%，而下游电池、组件产量同比降幅分别达 12.69% 和 15.83%。硅料硅片的减产幅度远不及下游需求收缩速度，这直接导致其价格下跌更快、更迅猛。但真正引发行业深思的是，当下游需求明显走弱、产品售价跌破综合成本时，为何众多硅片企业依旧坚持生产，不愿主动减产止损？ 答案藏在两个字里——博弈 ，这里既有产业内的上下游博弈，又有产业间的各企业的博弈，而其中最值得剖析的，便是早已偏离初衷的代工模式。 代工，是目前绝大多数专业化硅片企业赖以生存的模式 ，但大家却没有反思过为什么走到了这一步，硅片又从何时开始从主要产品向中间产物过渡？正常情况下，电池企业通过支付一笔加工费，将自己生产/采购的硅料交给专业化硅片厂代工，这种行为有时的确比直接采购硅片更加划算。但就目前情况而言， 如果为了消化库存而过量代工，这种方式将会让产业发展陷入停滞。 我举一组数据为例，3月SMM统计硅料外代工的量合计约2万吨左右（0.9+0+0.3+0.3+0.2+其它），而其中某一家便占据了近半数份额，且这部分量将在4月将继续增加，这种情况使得原本应该停产的小企业仍在运转，而头部企业为了市占率也在苦苦支撑。我做个夸张的假设，如果我一个月放的代工量足以支撑所有小厂满开，本来应该停产的企业铆足了劲生产挣加工费，有能力的企业却因整体市场供需格局面临减产，换位思考你愿意减吗？ 所以，打破规则的行为，要么大家一起玩，要么都别玩。 值得引人深思的是， 如果代工量居高不下，光伏企业间正常的买卖行为将受到严重影响 ，从而使得市场陷入停滞。据SMM数据统计，1-2月硅片企业成品库存合计增加7.87GW，硅片总库存量最高达到41.06GW（包含下游原料库存），还有最高22.2万吨的硅料库存，而面对上述种种却没有硅片企业愿意主动大幅减产。因此前两个月的供过于求带崩了硅片价格，进而影响到硅料采买，而硅料价格的下行使得整体市场陷入停滞，于是有人开始另辟蹊径……这是真实发生的行为，导致即便3月市场反转，供应小于需求3GW，市场价格不仅无法出现反弹，甚至都难以止跌企稳。我们现在真正应该做的是让市场恢复运转，而不是任由市场陷入停滞，这比亏损都令人恐惧，因为它会让买卖双方失去信心，当真正的信号已经来临，市场对此却早已“脱敏”。当下全行业最该做的不是继续靠代工硬撑产能、维持畸形博弈， 而是尽快减产并改变代工量、代工费与参与企业比例，推动市场恢复正常的交易与出清机制，让光伏产业链重新运转起来，这才是破解当前困局的核心关键。 野火烧不尽，春风吹又生。从终局看，市场化的兼并重组才是正道，人为制造的野火和春风都不是。

  SMM 3 月 18 日消息， SS 期货盘面呈现走跌回落态势。有色金属板块普遍下探， SS 期货盘面跟跌下行，截至午前收盘报 14000 元 / 吨。现货市场方面，虽已步入传统旺季，但不锈钢期货盘面上攻乏力；不锈钢厂成本与利润出现倒挂，对高价原料接受度有限，压价意愿显著；加之月内排产偏高，出货压力凸显，厂商出货意愿积极，导致不锈钢现货价格上涨动能不足，市场信心受挫下，报价有所走低。 SS 期货主力合约震荡运行。上午 10:15 ， SS2605 报 14030 元 / 吨，较前一交易日下跌190 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 390-590 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 进入 “ 金三银四 ” 传统消费旺季，不锈钢市场迎来需求复苏窗口期，下游终端陆续复苏，近期询盘采买活跃度明显提升，但不锈钢现货价格整体基本持稳运行，未出现明显波动，终端采购以刚需跟进为主，尚未显现旺季全面热络的景象，市场观望情绪仍有留存。期货盘面方面，受伊朗地缘冲突持续发酵、美国重启关税战及美元汇率波动加剧等多重因素影响，宏观消息面不确定性显著增强，本周 SS 期货盘面呈现区间震荡运行态势，涨跌互现、走势难以显现明确方向。库存端方面，本周不锈钢社会库存在下游需求复苏及前期订单提货的双重带动下有所回落，结束了 2 月以来的大幅累积态势，但库存位置依旧偏高，去库压力仍未完全缓解。尽管库存止涨回落释放出积极信号，一定程度提振市场信心，但高位库存叠加 3 月预期供给增量，仍对市场形成一定制约，贸易商出货节奏保持稳健，未出现激进出货行为。供给端来看，前期钢厂减产检修已全面结束， 3 月不锈钢预期排产处于高位，供给增量压力逐步释放。受 2 月社会库存大幅累积影响，当前不锈钢厂以稳价出货为主，近期主流不锈钢厂指导价连续持平公布，主动控制价格波动、加快库存周转，缓解供给端与库存端的双重压力，但月内供给高位预期仍对市场形成潜在压制。成本端支撑持续增强，近期主流不锈钢厂对高镍生铁采招价格偏低，一定程度上抑制了高镍生铁的上涨态势，但镍矿价格维持高位，带动镍铁价格仍缓慢上移。高碳铬铁价格同样在零售货源紧缺以及铬矿价格上涨的双重支撑下走强，进一步增强了不锈钢成本端的支撑力度。整体来看，本周不锈钢市场核心矛盾是供给高位预期与需求复苏节奏、库存去化进度的不匹配。尽管正式进入传统消费旺季，下游需求复苏、库存止涨回落及成本支撑偏强为市场提供利好，但宏观消息面不确定性较强、市场整体谨慎，叠加月内供给高位、库存整体偏高，预期不锈钢价格将呈稳中偏强运行态势。

SMM3月18日讯，          3月18日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.19，环比下滑0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.81，环比下滑0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.57，环比下滑0.03。供应端来看，虽生产成本仍然高企，但受到终端疲软压制，部分上游贸易商报价出现松动。需求端来看，不锈钢成品价格普跌，钢厂面临成本倒挂情况下，对高镍生铁采购意向价格再次下跌，压制高镍生铁价格上方空间。总体而言，高镍生铁价格底部支撑仍存，但在终端压制下市场报价出现松动。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍3月18日讯： 宏观及市场消息： （1）“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储这周可能更倾向于保持沉默。但预测迫使他们勾勒出一条路径。两位前美联储主席向我表示，他们希望避免预测短期内降息。现任官员是否会采取同样的态度，成为了这次会议的核心焦点，鹰派和鸽派都可能通过指向同一个冲击来坚持自己的立场。 （2）美国总统特朗普当地时间3月17日在白宫再次表达了他本人对北约的不满。特朗普表示，美国是否应退出北约“确实是我们应该考虑的事情”。 现货市场： 3月18日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,950元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,550元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）盘中持续震荡下行，截至早盘收盘报135,110元/吨，跌幅1.49%。 中东地缘局势紧张推升油价，加剧通胀担忧，市场预期美联储可能放缓降息步伐，美元持续走强，对镍价形成明显压制。尽管宏观压力显著，但产业层面的支撑逻辑并未改变，市场对镍中间品供应收紧担忧仍存，短期来看，预计沪镍主力合约价格维持13.5-14.5万元/吨区间震荡。

SMM3月18日讯 今日钨市场价格大稳小动，市场观望情绪浓厚，钨矿及APT等版块成交量稀少，成交价格多围绕网价区间展开，下游粉末等产品成交稀少，成交价格呈现小幅阴跌行情。 矿端：今日65%黑钨精矿稳价在103万元/标吨附近，部分低度矿散单成交价格折合65%标矿价格在101万元/标吨附近，下游冶炼厂刚需补库为主，江西、湖南等主流矿山持稳发货为主，部分贸易商变现需求增加，出货积极性好转，市场流通略有好转。 冶炼市场：今日仲钨酸铵（APT）主流报价集中在150万元/吨附近，部分散单成交价格在148-150万元/吨附近，市场呈现小幅阴跌行情。粉末方面成交稀少，成本松动的情况下，部分持货商报价略有下调，今日SMM钨粉收报2380元/千克，较昨日下调20元/千克，部分硬质合金产品也呈现10-20元/千克的跌幅。 废钨市场方面：今日废钨市场情绪缓和，随着行业库存出清，部分贸易商进入补库周期，废钨市场成交好转，回收价格呈现止跌行情。今日SMM废钨棒材收报1290元/千克，较昨日持平。SMM废钨钻头收报1255元/千克，较昨日持平为主。 钨铁：近期钢厂采购观望情绪浓厚，钨铁成交较小，部分钢厂反馈终端下单较少，部分含钨特钢牌号近期产量下降明显，国内钨铁市场呈现供需双弱态势，但成本压力下，国内钨铁企业报价坚挺，今日80%钨铁主流报价集中在142万元/吨，较上一交易日持稳为主。 短期来看，当前国内钨市场观望情绪浓厚，受前期大幅上涨后下游畏高、部分获利盘了结影响，价格小幅回调，但供给刚性收紧、产业链库存低位、海外货源偏紧的核心逻辑未变，大幅下跌空间有限；国际市场继续偏强、内外价差扩大，中长期在政策控产、新能源与军工需求支撑下，钨价仍具备较强支撑，短期以高位整理、等待成交企稳为主。后续重点关注3月20日行业长单价格指导。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势