工业硅：国庆节前硅企报价较为坚挺，因工业硅期货节前连续大跌，主力合约跌破14000元/吨，市场对后市心态分歧，贸易商出货量明显增加，同时因期现商报价大幅低于硅企，部分下游订单向期现商转移。根据SMM数据，截至9月28日工业硅三地社会库存共计32.9万吨，其中社会交割仓库21.8万吨，普通社会仓库11.1万吨。国庆期间硅市表现平稳，节后下游多观望市场为主，部分询价用户也多为试探性询价。9月28日-10月8日国内期货市场休市，硅企及贸易商报价以持稳为主，部分持货商出货相对积极。关注节后多晶硅硅粉招标情况、大厂复产动态以及川滇地区平枯水期开工情况。 多晶硅：多晶硅厂家国庆期间正常生产，硅片企业受自身降价以及市场情绪转弱影响，对硅料采购积极性变弱叠加多晶硅新投产能的释放以及检修产线的复产，国庆期间多晶硅厂出现累库趋势。对于后续市场，市场整体看跌态度较为一致，预计10月份多晶硅价格将出现拐点。 硅片：硅片厂家十一期间正常生产，10月硅片排产有望继续提升，达到年内峰值——超65GW，国庆期间硅片企业库存继续上升。但节假日市场成交有限，价格暂时稳定，待市场成交逐渐恢复，节后硅片价格将继续走跌。 电池：国庆节期间电池价格未有变化，主流执行价格为182perc电池片价格0.62元/W，182topcon电池片价格0.67元/W，且节假期间正常生产，电池10月排产量环比增长，但增量不大，主要受制于下游需求端未有明显增长，电池库存和出货压力仍然较大，四季度市场竞争加剧，国庆节后预计价格将下行。 组件：组件企业国庆假期正常交付，正常生产。9月组件排产出现减弱——50.2GW，10月由于部分一线企业得较大幅提产，组件排产将重新迎来上涨。对于后市价格，目前组件市场竞争仍在，叠加原料的降价，组件价格仍将走跌。 终端：双节期间组件采购中标结果公示数量偏少，据不完全统计，约有250MW定标容量，采购组件型号以N型双面双玻组件为主。节假日后中标信息将陆续公示，预计下周中标容量有小幅攀升。节假日期间，部分分布式及集中式光伏项目为加快进度赶工期，抢抓假期施工黄金机遇，正常推进施工安装进度，完成全容量并网目标。假期间亦有少许新开工的集中式项目。 胶膜/EVA：国庆节期间EVA/胶膜价格均未有变化，EVA不停产，正常发货；国庆节期间胶膜生产放假天数为3-5天不等。10月光伏胶膜议价暂未有定论，因四季度需求不确定性较大，上下游定价偏谨慎，但受到EVA节前快速下跌所影响，胶膜10月难改下行趋势，降幅预计0.4-0.9元/平米不等 光伏玻璃：节后回来，国内光伏玻璃十月新单价格暂时维持9月价格，价格暂稳，3.2mm镀膜价格26.5-28.0元/平方米、2.0mm镀膜价格18.5-20元/平方米。假期内，玻璃企业生产情况较为稳定，发货仍有但较节前适当减少，企业纷纷选择在节后发货。对于十月行情展望，SMM认为随着纯碱大厂的复工复产，但目前纯碱价格仍稳定为主，此外组件企业利润和排产有所减少的双向承压下，玻璃价格将以稳定为主。 高纯石英砂：节内回来，高纯石英砂市场采买情绪不高，随着部分企业对外宣称自身产品已能够做到坩埚中层砂之后，国内坩埚企业愈发对目前高价国产石英砂价格不满，但由于需求量的存在，石英砂价格虽难以上涨但下降亦有难度，后续石英砂价格将进入一段平稳阶段。 有机硅DMC：节内单体企业维持正常生产，但发货由于危险品的原因导致物流方面有所受限，节后回来多以去库为主。随着近两周由于终端补库较少，需求量萎靡，节内部分单体企业DMC价格稍向下调整，目前低价报价14200元/吨，但节前市场成交价格已有低于当前报价，故市场采买意愿仍较低，对于后续价格预测，一方面由于需求量的持续减少，另一方面由于单体企业开工排产较9月仍有增多预期，故SMM认为DMC价格仍存向下空间。 》查看SMM光伏产业链数据库

      盘面：9月28日伦铜15：00价格为8104美元/吨，10月6日伦铜止跌反弹，最终收盘价8045美元/吨，较节前价格下跌59美元/吨，跌幅0.7%。国庆期间伦铜价格冲高回落，最高价8377美元/吨，最低价7870美元/吨。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月失业率3.8%，前值3.8%，预测3.7%。（2）美国9月季调后非农就业人口（万人）33.6，前值18.7，预测17。 现货：（1）上海：9月28日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水100-升水130元/吨，均价报于升水115元/吨，环比上涨15元/吨。节前最后一个交易日，现货市场成交清淡，持货商考虑假期期间持货成本。周内低铜价对下游备货存在吸引，但备货行为多于周初结束，据SMM数据显示，周一至周四，上海铜社会库存去库0.43万吨至5.73万吨。展望国庆归来，现货商大概率高报升水至150元/吨以上，但距离交割仅6个工作日，节后累库背景下外加交割逻辑推动，预计现货升水高报低走。 （2）华南：9月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨-升水310元/吨，均价升水305元/吨，环比上涨60元/吨。总体来看， 节前氛围浓厚，市场交投冷清，但出货者仍坚持挺价出货，现货升水继续走高。 （3）进口铜：9月28日仓单报价60-72美元/吨，QP10月，均价环比持平；提单报价60-70美元/吨，QP10月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）27-35美元/吨，均价环比上涨1美元/吨，报价参考10月上旬到港货源。节前最后一个交易日，外贸市场供需表现冷清，实际成交稀少。进口比价打开预期下贸易商无意降价，但买方收货积极性也有限，进口铜节后流入的预期及近两日内贸市场升贴水显现影响市场对于国庆节后价格观点。仓单尚未听到成交。整体来看，节前外贸市场活跃度降低，市场成交仍表现为高位僵持。 （4）库存：9月28日LME电解铜库存减少25吨至167825吨；9月28日上期所仓单库存减少1856吨至2408吨。 价格：宏观方面，美国9月失业率3.8%，高于预测值3.7%，但非农人口就业情况33.6万人，远超预测值17万人。美国就业岗位大幅增长，说明劳动力市场需求依旧强劲，为美联储11月再次加息提供了强而有力的理据       【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【10.7镍晨会纪要】 宏观方面，在9月美联储利率公布区间与前值持平的背景下，美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息。此后美联储扩招后首次裁员等举动，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，市场反应为美元持续走强，大宗商品承压运行，镍价受此影响内外盘齐跌。基本面来看，本周现货市场整体趋于平静，较上周相比，上游贸易商与下游冶炼厂均减少了现货市场交易，主受此前两周下游集中采购，已经提前完成了节前备库准备。需求方面，预计10月合金行业中民用合金订单持稳，军工订单保持持续增长趋势，但受此次节前备货影响，部分合金厂反应，已经备库到11月的刚需库存，因此10月份合金板块对纯镍的需求增幅仍然有限。此外，不锈钢方面来看，受不锈钢下游需求持续转弱，部分钢厂为控制成本，预计在10月逐步减产，减产幅度预计为7%左右，对纯镍的消耗或将有所减少。综上，预计节后镍价受基本面和宏观情绪压制偏弱运行。 纯镍：宏观方面，在9月美联储利率公布区间与前值持平的背景下，美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息。此后美联储扩招后首次裁员等举动，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，市场反应为美元持续走强，大宗商品承压运行，镍价受此影响内外盘齐跌。基本面来看，本周现货市场整体趋于平静，较上周相比，上游贸易商与下游冶炼厂均减少了现货市场交易，主受此前两周下游集中采购，已经提前完成了节前备库准备。需求方面，预计10月合金行业中民用合金订单持稳，军工订单保持持续增长趋势，但受此次节前备货影响，部分合金厂反应，已经备库到11月的刚需库存，因此10月份合金板块对纯镍的需求增幅仍然有限。此外，不锈钢方面来看，受不锈钢下游需求持续转弱，部分钢厂为控制成本，预计在10月逐步减产，减产幅度预计为7%左右，对纯镍的消耗或将有所减少。综上，预计节后镍价受基本面和宏观情绪压制偏弱运行。 硫酸镍： 9月27日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32177元/吨，较上周四上涨174元/吨，电池级硫酸镍价格为32100-32800元/吨，低幅价格较上周四上涨100元/吨，高幅价格较上周四上涨300元/吨。本周硫酸镍价格小幅上行。镍盐生产企业端担心当前原料供应短缺问题或将对十月硫酸镍订单产生影响，可出售硫酸镍体量较低，叠加十月部分企业存在减产预期，因此盐厂挺价心理走强。前驱体端，在当前刚需仍存但硫酸镍供应偏紧的情况下，对于硫酸镍最高可接受价有所上调。但高价硫酸镍仍难以传导至下游，前驱体企业利润持续被挤压，因此前驱体端接受高价硫酸镍仍显犹豫，询盘活跃，成交持稳。电镍端，镍价下跌，本周硫酸镍较纯镍价差再度走缩，电镍端部分企业仍存采购行为，但整体来看，采购节奏有所放缓。成本端来看，原料供应紧张现状及预期仍存，原料系数价格维持高位，对于硫酸镍价格起到了强支撑作用。当前，供应偏紧，前驱体对于硫酸镍需求持稳，电镍端对于硫酸镍采购节奏放缓，成本端支撑较强的情况下，硫酸镍持稳运行。基本面支撑较上周走弱但成本端支撑仍存，硫酸镍价格上行承压，预计节后硫酸镍价格持稳运行，运行区间为32100-32800。 镍铁：截至9月27日SMM8-12%高镍生铁均价1160元/镍点（出厂含税），较上周均价下调7元/镍点，周内镍铁价格暂时持稳。基本面来看，9月海内外镍铁产量金属吨仍呈现减产预期，主因当前镍矿配额问题尚未解决，预期年内镍矿供给呈现偏紧趋势。从供给端来看，此前部分贸易商为回笼资金以缓解资金压力开始低价出售镍铁，但进入本周暂无镍铁的低价成交。需求端来看，不锈钢盘面及现货周内跳水，部分钢厂有停产计划。综上，虽下游对高价镍铁接受度较低，但由于镍铁原料价格高企下行空间受限。 不锈钢：9月304现货价格弱势运行，节前不锈钢期货下跌较多，连带现货价格持续下行，节前降价市场情绪悲观。周内现货资源分货较多，成交清淡多以刚需为主，社会库存小幅累积。周内高镍生铁价格持稳运行，不锈钢厂成本较高压价心态较浓。高碳铬铁情绪走弱，预计价格有所松动。当前不锈钢整体供强需弱，成本线坚挺利润亏损较多，预计后续不锈钢厂有所减产，综上，节前价格弱势运行情绪低落节后预期悲观，底部成本支撑仍在，预计10月减产下，节后不锈钢价格小幅回弹，维持偏弱运行     》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

据外电10月6日消息，花旗研究（Citi Research）称：“我们预计，未来6-9个月基本金属价格将走低，长期来看，铜和铝有逢低买入的机会。 花旗仍然预期，在基本情境下，铜价在2025年将飙升约50%，至平均12,000美元/吨。 花旗称，预计铝和锡在2024年下半年的宏观逆风消散后，价格可能会超过当前的现货水平。 （文华财经综合编译 何丽丽）

美联储激进的“更久更高利率”的货币政策立场继续对黄金造成影响，目前金价维持在3月份以来的最低水平附近。 虽然黄金有下跌的空间，但一家银行仍然乐观地认为， 尽管近期金价疲软，但明年金价仍有可能涨至每盎司2000美元以上 ，并在2025年之前继续上涨。 荷兰国际集团（ING）的大宗商品策略师Ewa Manthey在她最新的贵金属评论中表示，随着美联储的鹰派前景推动长期债券收益率至16年来的最高水平，金价已从5月份每盎司2000美元以上的高点下跌逾11%。 最近的金价下跌促使 ING修正其第四季度金价预测，从之前的每盎司1950美元下调至平均每盎司1900美元 。与此同时，ING目前预计，黄金的年均价格将跌至每盎司1924美元，远低于年初预计的每盎司2000美元。 Manthey在报告中表示：“短期内，我们认为，美联储采取进一步行动的威胁将继续抑制金价。” 然而，虽然金价将在年底前继续挣扎，但她表示，她仍然乐观地认为， 金价将在2024年开始走高 。 尽管美联储摆出了咄咄逼人的姿态，但ING 预计，美联储已经完成了加息，并将在2024年降息 。 Manthey表示：“我们的美国经济学家认为，随着挑战继续增加，美联储已经完成加息，将从2024年春季开始降息。家庭实际可支配收入正在放缓，学生贷款将重新开始偿还，信贷供应正在枯竭，许多家庭在疫情时期积累的储蓄已经耗尽。” “我们预计，金价将在明年第一季度再次走高，达到平均每盎司1950美元，前提是，美联储将在明年第一季度开始降息，美元走软，在全球经济不确定的情况下避险需求回升，央行购金仍处于高水平。”

据外电10月4日消息，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格周三跌至四个多月以来的最低点，因美元走高和交易所仓库库存增加造成压力。 三个月期铜下跌0.9%，至每吨7,933美元，盘中一度跌至每吨7,924.50美元，为5月25日以来的最低水平。 由于美国8月就业数据意外乐观，美元徘徊在11个月高点附近，使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵。 周二公布的美国就业数据也增加了长期高利率的前景，并将10年期和30年期美债收益率推升至2007年以来的最高水准。 英国经纪公司Kingdom Futures主管Malcolm Freeman在一份报告中称，“这些利率是铜等一些金属出现巨大正价差的另一个原因。” “没有人愿意为现货持有套利融资，因为人们普遍认为风险太高。” LME现货铜较三个月期货贴水每吨70美元，徘徊在周二触及的31年最阔水准77.50美元附近，LME仓库注册仓单库存为166,475吨，创两年来最高水准。 LME现货镍较三个月期货的贴水周二扩大至每吨277.50美元，为8月15日以来的最阔水平，LME仓库库存单在9月份就大幅增加了14%。 国际镍研究组织(INSG)表示，预计全球镍市的过剩产量将从今年的22.3万吨扩大到2024年的23.9万吨。 （文华财经综合编译 李志伟）

近期，沪铝主力合约2311价格稳步上涨。国内房地产市场的利好政策出台，提振了市场情绪。 西南地区将迎来枯水期 铝供应可能减少 国家统计局数据显示，8月份，我国电解铝产量为360万吨，环比增长3.42%，同比增长3.1%。1—8月份，我国电解铝累计产量为2723万吨，同比增长2.9%，电解铝累计同比维持低增速。 今年二季度以来，云南地区的电解铝厂陆续复产，产能为180万吨。预计今年四季度以后，西南地区可能进入枯水期，届时电解铝产量将减少，将利好铝价。 成本抬升 支撑铝价 氧化铝占电解铝的生产成本接近40%。由于云南地区电解铝产能复产，带动氧化铝需求，氧化铝期货价格回暖。截至9月22日，氧化铝期货主力合约2311价格为3083元/吨，是今年以来高位。 预焙阳极占电解铝生产成本约15%。近期，预焙阳极价格稳定。截至9月22日，预焙阳极均价为4985元/吨，已经约3个月位于该价位。 由于近期氧化铝价格持续上涨，电解铝生产成本增加。截至9月22日，电解铝平均生产成本为16614.7元/吨，处于近2个月以来的高位。电解铝盈利为3035.3元/吨。虽然电解铝盈利水平为今年以来最高，但是今年电解铝产量增加缓慢，电解铝厂盈利水平难以带动电解铝产量快速增长，因此，盈利水平高对铝价的利空作用有限，而生产成本的提高，也将使铝价下方的支撑加强。 光伏产业表现良好 支撑铝消费 今年以来，房屋竣工面积维持高同比增长。1—8月份，我国房屋竣工面积为43726.13万平方米，同比增长19.2%，维持高同比增速。去年11月份以来，房地产政策陆续出台。今年下半年，我国利好房地产市场的政策密集发布，如全国下调首套住房贷款比例、广州等城市放开限购，提振了市场情绪。 8月份，我国汽车产量为251.3万辆，同比增长4.5%。1—8月份，我国汽车累计产量1792万辆，同比增长4.8%。 今年光伏行业延续高增长态势。截至7月份，我国太阳能发电累计装机容量4.91亿千瓦，高于去年同期的3.43亿千瓦，光伏行业成为铝消费新亮点。 截至9月21日，据上海有色网统计，国内电解铝社会库存为52.2万吨，较前一周增加0.30万吨，而去年同期电解铝库存为66.6万吨。当前，电解铝库存为近5年同期的最低位。今年，电解铝库存持续维持低位，一方面是因为铝水使用的比例持续增加，电解铝厂铸锭减少；另一方面，电解铝出库情况良好，库存没有累积。预计电解铝的低库存状况将支撑铝价。 目前，铝市场利好因素较多，沪铝主力合约价格有望继续上涨。

8月份，钴终端消费增速趋缓，中游电池材料、上游钴冶炼品及资源供应增长相对较快，原料库存仍在累积，钴市场震荡探底。 钴价震荡探底 8月中旬以来，钴市场震荡探底。9月15日，电解钴价格（≥99.8%，上海有色现货均价）收于25.3万元/吨，较8月中旬下跌5.4%；七水硫酸钴价格（钴≥20.5%）收于3.66万元/吨，较8月中旬下跌5.2%。钴价总体仍处于历史底部区域。 钴终端消费不旺 中游库存有所增加 国内三元动力电池市场份额仍在低位徘徊。2020年3月以来，成本较低的磷酸铁锂电池市场份额越来越大，三元电池市场份额从最高的80%，下降至30%，且保持在略高于30%的低位徘徊。 今年7月份，三元电池装机占比为32.9%；8月份，三元电池装机占比再度下降至30.9%。8月份，三元电池产量和装车量为23.1GWh和10.8GWh，同比分别增长19.2%和2.7%，环比分别增长10.3%和2.3%。但是，三元电池在动力电池出口中占主力地位。8月份，我国出口三元电池6.8GWh，同比增长93.5%，环比下降3.6%，占动力电池总出口量的64.7%。1—8月份，三元电池累计产量和装机量分别为144.5GWh和69.36GWh，同比分别增长15.4%和5.2%；累计出口量为53.4GWh，同比增长129%。 总体来看，动力电池市场需求不旺，8月份，三元电池产量的环比增速高于装机及出口增速，三元电池的库存增加。 三元材料产量继续缓慢增长。据上海有色网数据，8月份，我国三元前驱体和三元材料产量分别为8.19万吨和5.62万吨，同比分别增长2.4%和下降4.1%，环比分别增长4.1%和下降1.4%。1—8月份，我国三元前驱体和三元材料累计产量分别为52.8万吨和40万吨，同比分别增长4%和0.6%。前驱体产量增速全面高于三元材料增速，三元前驱体库存累积。 钴酸锂电池（主要用于智能手机、高端笔记本）的消费总体仍保持相对低迷。据上海有色网数据，8月份，我国钴酸锂正极材料产量为0.68万吨，同比增长19.5%，环比增长1.4%。1—8月份，钴酸锂累计产量4.7万吨，同比下降5.4%。 钴冶炼品及资源供应宽松 钴产品供应量延续增长，库存均有所提升。据上海有色网数据，8月份，硫酸钴产量（作为三元前驱体的生产原料）0.74万金吨，同比增长15.2%，环比下降11.8%。1—8月份，硫酸钴累计产量5.7万吨，同比增长18.1%。硫酸钴产量的同比增幅高于三元前驱体，库存仍在增加，但环比下降快于三元前驱体，库存增加的速度有所放缓。 8月份，四氧化三钴（作为钴酸锂的生产原料）产量为0.69万吨，同比增长39.8%，环比下跌4.6%。1—8月份，四氧化三钴累计产量4.8万吨，同比下降1.5%。四氧化三钴产量增速也高于钴酸锂，库存也略有增加，但库存增速有所放缓。 资源项目方面，全球钴资源供应趋于宽松。今年7月18日，洛阳钼业公司发布公告称，与刚果（金）国家矿业总公司（Gécamines）就TFM权益金问题达成协议，由TFM向Gécamines在未来6年内分期支付和解金共计8亿美元，并承诺在未来项目服务期内，至少向刚果（金）国家矿业总公司支付12亿美元的分红，刚果（金）国家矿业总公司还享受项目20%的包销权。TFM项目受到限制的出口也已经恢复。7月30日，TFM东区项目氧化矿半自磨机完成单体试车，后续项目有序推进。同时，KFM铜钴矿已经全线打通，预计今年产钴2.4万~3万吨。 除KFM项目外，盛屯矿业公司的刚果(金)卡隆威年产3万吨阴极铜、3600吨粗制氢氧化钴(金属量)采冶一体化项目建设今年一季度已产出铜、钴产品，正在不断放量。Shalina集团的Mutoshi项目（产能1.6万吨）和金川集团Musonoi项目（产能7800吨）的全面放量，印尼新建红土镍湿法冶金项目如力勤公司、华越公司、青美邦公司等项目的陆续投产，以及国内废旧锂电池回收利用产能和钴回收利用率的提升，预计今年全球钴供给将增加4万吨。 展望后市，新能源汽车终端消费放缓，三元电池的消费仍有较大不确定性。一方面，搭载宁德时代CTP3.0麒麟电池的极氪新能源车、搭载弹匣电池的广汽埃安新能源车等热销，有望引领高性能三元电池消费的增长；另一方面，宁德时代公司发布4C超充电池——神行超充电池，搭配磷酸铁锂电池，可实现充电10分钟、续航400公里，电池有望在2024年一季度装车，此消息对三元电池的应用形成利空。钴资源供给宽裕，过剩形势短期难逆转。总体而言，预计钴价仍将继续在底部震荡。

SMM9月28日讯：即将迎来双节，上期所发布公告，9月28日（周四）晚间不进行夜盘交易，9月29日（星期五）至10月8日（星期日）休市。10月9日（星期一）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 》点击查看详情 本周沪铝主连走势相对平稳，截至周四日间收盘，周度跌幅为0.31%。伦铝亦然，截至周四15:03分周度跌幅为0.49%。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 本周国内释放多重利好，9月25日起存量首套房贷利率正式下调，住建部随后表示要进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。26日财政部、国家税务总局延续一批税费优惠政策，相关政策执行至2027年底，持续为消费回暖注入乐观预期。 国家统计局数据显示，8月，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，工业生产稳步回升，企业利润恢复明显加。今年以来，工业企业利润降幅逐月收窄。1-8月，规上工业企业利润同比降11.7%，降幅较1-7月收窄3.8个百分点，回升明显加快。其中，8月规上工业企业利润同比增17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。工业品价格降幅连续两个月明显收窄，企业营收连续三个月下降后首次增长，带动工业企业利润由降转增，效益恢复向好态势明显。 》国家统计局：8月规模以上工业企业利润实现由降转增 同比增17.2% 》国家统计局：工业企业利润加快恢复 8月增17.2% 美元： 本周美欧央行表态分化，令美元指数连续三日上涨，周三触2022年11月30日以来新高至106.84后周四回落，截至周四13:15分周度涨幅为0.96%，连续第十一个周线上涨。 美元指数走势变化： 现货市场 本周SMM A00铝现货均价震荡上行，周四报19850元/吨，周度涨幅约为0.56%；周四报价较9月以来最低点19240元/吨，涨幅约为3.17%。 近期国内华南、华东铝价价差扩大明显，部分华南持货商向华东发货跨区域套利，后续华南的现货压力或减小，华东地区在进口货源及华南等地区货源的补充下，节后或呈现较大的累库情况。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 本周国内电解铝企业持稳生产为主，临近假期，SMM调研了解，铝水下游铝棒等初加工企业节假日多持稳生产，基本没有停产放假安排，预计节内国内铝水比例持稳为主，节内铸锭量不会激增。 库存： 国内供应量增速持续放缓，海外铝锭虽有流入但多不符合国内交割标准，目前国内电解铝分地区总社库仍处于较低水平，9月28日为49.6万吨，本周去库2.6万吨。国内铝锭库存整体持稳，但铝锭各主流消费地库存表现有明显分化，华东上海、无锡地区累库，而华南和巩义地区则出现去库。 上周沪铝主力合约强势走高，华东现货铝价创年内新高，已接近两万大关。铝价居高位抑制下游节前补库，据SMM统计，铝锭周度出库量10.61万吨，较上周出库量周度减少0.86万吨，双节临近出库不升反降，反映出下游补库的积极性不足。 SMM将密切关注后期货源流向以及电解铝供需变动。SMM对节后国内累库情况持相对乐观的预期，预计节后国内铝锭社库在60万吨附近。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 成本端： 本周煤炭市场略有降温，港口煤炭价格急转向下，但煤炭冬储即将拉开帷幕且10月1日起俄罗斯煤炭出口税率要增加7%，预计后续煤炭仍有存涨预期，煤炭市场的波动也引发行业对未来电解铝成本上涨担忧。 需求端： 本周国内铝下游加工企业开工走弱为主，主因型材板块节前开工走弱，铝板带箔及线缆版块节前开工变动不大，另外SMM集中调研下游放假情况获悉，下游各个版块节假日铝型材版块安排假期的较多，尤其是建筑型材企业表示，行业订单较少，原料价格偏强，企业开工不足。铝板带箔等版块假期内基本维持生产，少量企业有3天左右的假期安排。 SMM 展望 国内临近“双节”假期，工业及制造业开工存下降预期。长假内铝市需求走弱，节后或有累库预期，阶段性供应增量，给予铝价一定压力，但考虑到行业铝锭产量及到货情况，SMM预计节后库存总量或仍低于历史水平，铝价仍难大幅下调。持续关注节后库存变动情况。 本周行业资讯一览 【印度不断上升的铝需求动摇全球市场格局】 在2023年开始缓慢复苏的低迷市场中，印度在铝生产和消费方面与全球其他地区不同。印度政府推动新的基础设施建设，尤其是绿色能源建设，继续推动国内消费和铝价的整体稳定。 》点击查看详情 【神火股份：公司铝箔业务一直处于满产状态 订单比较充足】 神火股份表示，公司铝箔业务一直处于满产状态，电池铝箔订单比较充足，特别是6月以后，电池铝箔订单增长比较快，目前电池铝箔占比已超过50%。 》点击查看详情 【神火股份：神隆宝鼎二期6万吨新能源电池铝箔项目预计2024年下半年达产】 神火股份表示，神隆宝鼎二期6万吨新能源电池铝箔项目正在积极推进，目前已开始安装轧机，预计2024年年初轧机安装完毕后开始投产，2024年下半年达产。 》点击查看详情 ► 神火股份：公司利润与电解铝价有关 受煤炭价影响也较大 ► 中国有色金属工业协会与俄罗斯铝业协会签署合作谅解备忘录 ► 奇瑞控股：纯电动汽车铝基框架车身高效绿色制造关键技术与应用项目获奖 ► 天山铝业：2023上半年净利同比减49.07% 氧化铝产量同比增86.02% ► 金九进入尾声 传统需求旺季还能给沪铝带来多少提振？ ► 创新新材：高强高韧、轻质高强铝合金材料项目预计投产延期 ► 宏创控股：2023上半年净利同比减315.78% 国内铝加工行业终端需求新订单恢复较缓 ► 和胜股份：2023上半年净利同比减37.27% 采用套期保值等方式缓解铝锭价大幅波动的影响 ► 沪伦两市铝库存双双回落 伦铝库存降至七个半月新低 ► 中铝集团多项铝合金国家标准“上新”

SMM 9月28日讯：在经历9月首周的短暂上行之后，自9月15日以来，钴系产品现货报价相较以往要稳定不少，电解钴和硫酸钴现货报价已经连续两周持稳，而四氧化三钴却在本周迎来了新一轮的上行……SMM整理了双节前最后一周钴市场现货报价的变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示， 电解钴 现货报价在本周继续持稳，截止9月28日， 电解钴 现货报价暂稳于23.5~27.1万元/吨，均价报25.3万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供应端来看，由于需要保证交储的量，当前冶炼厂产量表现较为正常；而需求端下游高温合金及磁材需求恢复不及预期，采购意愿寥寥。且据SMM了解，贸易商环节库存较多，市场依旧维持供大于求局面，在寡淡的需求表现下，即便近期外盘电解钴价格持续走高，但是实际需求支撑并不强。因此综合来看，电解钴现货价格表现陷入僵持。 硫酸钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价也持续维稳，9月28日 硫酸钴 现货报价稳于3.65~3.75万元/吨，均价报3.7万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM此前调研显示，硫酸钴供应端受杭州亚运会及原料价格偏高的影响，钴盐产量有所下滑；但由于前期各环节均有一定的库存，因此硫酸钴市场供应较为稳定；而下游需求端依旧维持寡淡，实际采购量较为有限。供需博弈维持，但由于冶炼厂月内出货较好，因此在成本支撑下，硫酸钴企业降价意愿较弱。 具体来看硫酸钴成本方面，钴中间品近期价格维持上涨态势，截止9月28日， 钴中间品（CIF中国） 现货报价在7.5~7.7美元/磅，均价报7.6美元/磅，较9月22日上涨0.25美元/磅，涨幅达3.4%。 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 对于钴中间品价格上涨的原因，SMM认为主要是其基本面供需表现偏紧的缘故。从供给端来看，因运输问题，钴中间品到港有所滞后，国内供给维持偏紧状态。从需求端来看，由于废料价格上涨导致部分回收企业转用原生料生产钴产品，从而致使市场对钴中间品需求略有增加。综合来看，由于下游钴盐价格亦有小幅上涨之势，钴中间品市场挺价惜售心态明显，现货低价难寻。因此在供需偏紧的状态下，钴中间品现货价格小幅上涨。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示， 四氧化三钴 现货价格在本周最后三个交易日迎来上涨，截止9月28日， 四氧化三钴 现货报价涨至14.7~15.2万元/吨，均价报14.95万元/吨，较9月22日上涨3000元/吨，涨幅达2.05%。 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 而据SMM调研显示，本轮四氧化三钴上涨并不是受其供需面带动，主要是受钴盐价格上涨带动，四氧化三钴成本支撑走高，因此虽然下游成交寡淡，表现较为冷清，但冶炼厂挺价心态较强，刚需采买拉涨四氧化三钴的价格。 据SMM现货报价显示，四氧化三钴原料之一的 氯化钴 现货报价因下游3C数码表现较好加之钴中间品及废料价格的上涨，在下游节前积极备货的背景下，价格有所拉升，本周累计上涨1500元/吨，因此在一定程度上给予了四氧化三钴成本支撑。 消息面上， 近期海关数据发布2023年8月钴产品进出口数据，其中8月钴矿进口环比暴增，钴矿砂及其精矿进口量约为228金属吨（按8%品位折算），环比增加567%，同比减少8%。2023年1-8月累计进口量约为1390金属吨，累计同比增加5%。 8月中国未锻轧钴进口量约为91金属吨（按99.8%品位折算），环比减少77%，同比减少56%。2023年1-8月累计进口量约为2885金属吨，累计同比增加25%。 钴中间品方面，2023年8月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为0.72万金属吨（按30%品位折算），环比增加14%，同比减少32%。2023年1-8月累计进口量约为6.67万金属吨，累计同比减少2%。 分国别来看，8月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为0.69万金属吨（按30%品位折算），进口均价为21981美元/金属吨，进口占比约为96%。 9月26日，刚果(金)国家委员会（the National Commission of Mercuriales，简称NCM）部长Lomata Jose、NCM秘书Bussa Nyabokala Esther、矿业部协调和矿山规划技术组（CTCPM）冶金研究和工业一体化部门负责人Ulungu Ongala Paul等代表来到上海有色网（SMM）参访考察。 SMM 作为国内第三方金属报价平台，凭借24年的深厚报价经验及客观公正的报价原则，其价格已被业内广泛认可并作为结算参考价。SMM钴产品相关价格也被国内外企业广泛使用，这也是此次刚果金行业代表来访的主要原因。 未来，双方将互通信息、分享经验、在定价方面互相支持合作，架起中国-刚果（金）钴产业之间的桥梁，为新能源产业链的稳定健康发展贡献一份力量！ 》刚果（金）国家委员会代表参访考察SMM 共探钴产品价格 助力新能源产业稳定发展！