》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月15日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在31930吨，周度开工率在85%，环比小增，厂库库存方面环比也表现为小增。周内样本内硅企存在个别增开的情况，样本外个别硅企受环保检查影响正常开工，新疆整体开工率变化不大。近期多晶硅企业采购订单陆续释放，疆内硅企询单较多报价也有一定提涨，部分反馈采购难度有所提升。疆内大厂硅块对外报价维持稳定，近期以定向签单为主。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3850吨，周度开工率在45%，较上周大幅降低。厂库库存方面环比基本持平。上周减产硅企带来的产量下降在本周体现。前期云南硅企因成本高报价高于其他地区，虽周内北方等低品位价多次调涨，云南硅企价格优势仍不高周内成交一般。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1635吨，周度开工率在25%，环比持平。厂库库存方面环比持平。周内四川样本硅企开工率环比持平，停产硅企也多计划在明年二季度复产。近期四川开工率以持稳为主。   》点击查看SMM金属产业链数据库

本周主产区90镁锭的市场主流成交价格在20500元/吨，较上一工作日持平。12月前半个月，镁价持续低位盘整运行，供需僵持态势尽显。      据SMM了解，本周周初北方多地迎来寒潮天气，主产区大雪封山，各地交通受阻，物流运输延误。前半周受成本支撑工厂挺价意愿较浓，市场成交多为刚需采购。周中之后，受大雪封山交通受阻影响，镁厂出货压力增加， 镁锭议价中心下调50元/吨，市场交投氛围有所转好 。 供给方面： 主产区部分复产镁厂近期已生产出锭，目前暂未恢复到停产前生产水平，对镁市冲击有限 。 需求方面：下游采购多为刚需采购，若没有重大利好消息支撑，镁锭价格上行动力不足。近期人民币汇率大幅升值，对镁锭出口造成一定影响， 考虑到人民币兑美元汇率回升行情或仍在持续，或将影响海外圣诞节前备货 。 成本方面：原料市场整体维稳运行，陕西75#硅铁价格主流出厂价格在7000-7100元/吨，陕西地区兰炭小料1080-1160元/吨左右。业内人士表示，上周兰炭价格小幅下调，兰炭成本倒挂愈发严重，受成本支撑工厂挺价意愿较浓。 SMM分析，目前镁市缺乏利好消息，近期府谷复产镁锭产出，下游观望情绪浓厚，叠加人民币升值不利于出口，业内心态不稳，对后市行情看空。 因此，预计短期镁锭市场行情将稳中趋弱运行，但近期镁价运行也存有变数，镁锭价格或受雨雪天气影响供应不足从而短期上调。   》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

据SMM产量调研，因新增产能如期投产，2023年原生铅冶炼厂产量如期增加，1-11月累计产量较去年同期上升14.04%，考虑12月产量预期，2023年原生铅冶炼厂总产量预期将超370万吨，累计同比增幅约13%，但在矿供应偏紧的背景中，矿产铅产量并未同步增加。由于矿产铅资源有限、进口亏损、再生项目补贴等原因，2022年以来原生铅冶炼厂渗入再生拆解领域及综合回收领域热度高涨，因此2022年下半年以来出现大幅增长的原生铅产量并未不意味着铅精矿实际消费量的累增。     》点击查看SMM金属产业链数据库 原生铅冶炼企业渗入再生铅行业主要以“废旧蓄电池综合回收利用项目”筹建审批，尽管最早一批原生铅企业已在2018年入场，但当时废电瓶拆解并未直接支持电解系统，而是以再生铅冶炼为主。2023年初，河南地区几家原生铅冶炼厂完成了电解铅产线配套并进入稳定运行，该地区原生铅冶炼厂投建的废电瓶拆解产能已达到235万吨/年，较2018年增加84万吨/年，废电瓶拆解系统对电解铅产线的支持比例大幅增加。由于这类电解铅仍然由原生铅冶炼厂产出并进入市场交易，因此这类非矿产铅仍被归入原生铅范畴。   SMM原生铅调研总产能583.57万吨，SMM根据冶炼厂情况调研评估后认为，2023年1-12月矿产铅产量共计约242万吨，较2022年矿产铅产量下滑18万吨，2022年原生铅冶炼厂产出的电解铅中矿产铅占比仍可接近80%，而2023年该类矿产铅占比已下滑14个百分比至65%。据调研了解，实际生产过程中，原生铅冶炼厂投料情况差距较大。国内一半以上冶炼厂因再生回收许可等原因仍完全使用矿产铅，而完成废电瓶拆解配套的冶炼厂则会根据废电瓶行情灵活调整其用于电解系统和再生精铅产线的铅膏原料。尽管再生精铅产能扩张后带来废电瓶价格居高不下等问题或许会限制一部分原生铅冶炼厂的非矿产铅补充，但考虑到2024年铅矿供应维持偏紧及进口矿加工费持续走低等影响，2024年原生铅冶炼中矿产铅比例不排除再度小幅下滑的可能性。

核心观点：供应端，本周北方寒潮到来，大雪封路，焦企发运不畅，自身焦炭库存出现明显累积，但下游需求尚在以及吨焦盈利得到明显修复，焦企生产积极性略有增加。需求端，本周钢厂同样存在运输问题，原料到货不佳，加之自身焦炭日耗较大，钢厂焦炭库存出现下降，多数钢厂有补库需求。成本端，本周吕梁某煤矿发生事故，局部炼焦煤供应再度收紧，但炼焦煤价格已经处于高点，下游接受度较低，多数焦钢企业按需采购，炼焦煤价格后续上涨空间较小。综合来看，焦炭供需出现短期错配，下游钢厂对焦炭补库积极性较高，且炼焦成本坚挺，焦炭第四轮提涨仍有落地执行预期，下周焦炭市场或稳中偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格第三轮提涨落地执行，干熄焦提涨110元/吨，水熄焦100元/吨，且主流焦企还对焦炭价格提出第四轮提涨，但主流钢厂没有回应。一级冶金焦-干熄2890元/吨；准一级冶金焦-干熄2750元/吨；一级冶金焦2440元/吨；准一级冶金焦2358元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2570元/吨，周环比上涨40元/吨，准一级水熄焦2470元/吨，周环比上涨40元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡偏弱运行。周三，社融数据公布，中国11月M2货币供应年率10%，预期10.1%，前值10.30%，中国11月M1货币供应年率1.3%，预期2%，前值1.90%，中国11月M0货币供应年率10.4%，前值10.20%，均不及市场预期，焦炭期货盘面有所下跌；周四，焦炭期货移仓换月，主力合约变更为2405，市场期待更大宏观利好，市场情绪比较低迷，焦炭期货横盘休整。 下周焦炭现货价格仍有第四轮提涨落地预期，加之移仓换月后，主力资金开始买入，下周焦炭期货盘面或震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利65.2元/吨，利润增加90元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭第三轮提涨落地执行，焦企吨焦盈利直接增加。从成本端来看，本周山西吕梁再度发生煤矿事故，但仅部分煤种价格上涨50元/吨，焦企炼焦成本小幅增加，焦企盈利未被挤占太多。 后续焦炭价格仍有第四轮提涨预期，焦企吨焦盈利有望继续增加，且尽管炼焦煤供应依旧紧张，但多数煤种上涨空间有限，炼焦成本增加有限，下周焦企吨焦盈利或继续增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.8%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.5%，周环比增加0.1个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利得到明显修复，但因为原料库存补充困难，多数焦企维持原有生产，焦炭供应基本不变。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存明显增加，但并非需求不好，而是运输受阻带来的库存累积，下游钢厂对焦炭需求尚在，焦企心态较好。 后续下游钢厂铁水产量下降缓慢，且部分钢厂因为运输问题，自身焦炭库存持续下降，对焦炭菜狗积极增加， 加之焦企盈利已经得到修复，下周焦企焦炉产能利用率或或上升。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存42.1万吨，环比增加19.2万吨，增幅83.8%。焦企焦煤库存340.5万吨，环比增加1.4万吨，增幅0.4%。钢厂焦炭库存243.5万吨，环比减少7.8万吨，降幅3.1%。港口焦炭库存143万吨，环比增加6万吨，增幅4.4% 。 本周山西、陕西等地区大雪封路，多数焦企发运受阻，库存有大幅累积。后续下游钢厂对焦炭刚性需求仍存，但下周北方仍有雨雪天气，道路运输难以完全恢复，且焦炭供应或继续增加，因此下周焦企焦炭库存或继续累库。 本周山西吕梁地区再度发生煤矿事故，炼焦煤局部供应收紧。后续煤矿安全检查依旧严格，炼焦煤供应难以增加，且道路运输不畅，焦钢企业采购困难度增加，加之炼焦煤价格处于高点，下游接受意愿较低，多按需采购，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周因为运输问题，钢厂焦炭库存下降。后续短期运输难以快速恢复正常，钢厂到货不佳的局面或将延续，加之钢厂焦炭日耗维持高位，下周钢厂焦炭库存或下降。 本周部分贸易仍看好焦炭第四轮提涨，但因为运输不畅以及焦炭价格处于高位，实际港口库存增加量较少，且部分贸易准备套现，开始减持手中库存，两者综合来看，下周两港焦炭库存或暂稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 临近年底，随着西南地区硅厂开工下降，工业硅原料需求跟随走低，但新疆地区开工缓步提升，西南硅厂原料需求走低部分被疆内硅厂月内开工拉高的原料需求增量填补。 硅煤价格调涨主要集中在新疆、宁夏两地。受北方冬季气候影响，矿山开采不易，且多数矿山年度生产目标已经完成，临近年底，多不再额外开采，供应量上已无增加，叠加新疆地区硅厂近期开工走高双焦价格也强势运行，疆内硅煤价格几度调涨，目前硅煤价格疆内硅厂仍在承接范围之内。宁夏地区硅煤同理，但虽然矿口原料价格上涨，下游西南硅厂需求却又大幅走低，需求面走弱牵制下，宁夏硅煤近期价格暂稳为主。在疆煤供应仍紧的情况下，或有转采宁夏粘结硅煤补充的情况。临近年底，保利无粘结硅煤暂无调涨价格计划。 木炭受西南开工大幅下降需求走弱影响，价格稍有遇冷，但供应缺口仍在，目前价格仍处高位运行，云南地区个别在产硅厂仍有继续生产意向，但原料库存基本消耗完毕，据硅厂反馈目前原料采购尤以木炭、昭通硅石两方有采购困难，两者供应较少，目前仍未有有效进口木炭来源补充缅甸木炭空缺。整体供应面仍是紧缺状态，西南地区在产硅厂后续生产计划受原料供应影响较大。 综合近期原料情况来看，工业硅原料端硅煤以及木炭供应处于紧缺状态，硅煤以及木炭价格也处在高位。尤其木炭处在有价无市情况下，缺少缅甸进口木炭补充情况下，仅能依靠各厂家库存以及贸易商端囤货库存消耗为主。西南硅厂在电价原料双走高背景下，月内减产继续，继续在产硅企也仅留存个别矿热炉保持低产量交单生产。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月16日讯，2023年11月，中国多种锂电隔膜价格均呈现不同程度的下行，从原料端来看，虽然当前国际油价存在波动，会对锂电隔膜主辅材价格造成一定影响, 拖动原辅料价格小幅下行。但由于隔膜原料端多为长协锁定，且原料在成本中占比较小，因此成本影响较小。而从供需来看，近期随着隔膜端部分大厂产线的逐步投放市场、新势力亦有产线进入调试阶段，市场有效产能逐步走高，但这在另一方面亦加剧了市场对于隔膜端市场即将迈入过剩的担忧，下游电芯端受高成品库存、需求走弱预期等因素的影响下，对隔膜订单砍单减量之余亦多有压价。而部分老牌企业及新势力为保证自身份额或打入电芯厂供应链体系，存在以价换量心理，对现有客户的争夺亦日渐内卷，在与电芯厂年协商议招标中低价频现，推动隔膜价格大幅走低并逐步向其制造成本靠拢。 SMM预计在12月时，随着时间逐渐逼近年末，下游电芯端排产的预计将进一步缩量，并带动对隔膜采购进一步下滑，而这也导致次月隔膜端成品库存将持续累计，推动市场供应过剩加剧。而12月时，部分电芯厂明年年单、半年单的招标、或谈判价格也或将陆续确定。或将推动基膜价格逐步向次年年协目标价靠拢，基膜价格或将进一步下行。 SMM新能源研究团队  王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数2,996元/吨，较上周五持平。其中山东地区报2,910-2,980元/吨，较上周五持平；河南地区报2,980-3,040元/吨，较上周五持平；山西地区报2,990-3,010元/吨，较上周五持平；广西地区报2,980-3,050元/吨，较上周五持平；贵州地区报2, 970-3,060元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为335美元/吨，较上周五持平，美元/人民币汇率近期在7.10附近，海运费较前期下跌至21.35美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,937元/吨左右，低于国内氧化铝价格59元/吨，氧化铝现货进口窗口保持开启状态。 国内市场 ：现货方面，本周国内现货价格暂稳。本周，氧化铝现货基本面暂无较大变动，企业复产、减产交织，近期国内氧化铝厂陆续恢复或计划于近期恢复此前因能源供应、检修而导致减产的产能：贵州地区某氧化铝厂此前因检修计划所影响的30万吨年产能已于近期恢复正常生产；山西地区某氧化铝厂近期因能源供应问题停止一台焙烧炉生产，计划于近期恢复生产；北方某大型氧化铝厂初步计划于12月16日恢复此前因蒸汽供应问题影响的氧化铝产能。进入12月，山西吕梁地区煤炭安全事影响发酵，山西地区部分矿山受相关影响关停，当地个别氧化铝厂因矿石供应紧张被迫减产运行且开始采购进口矿石。需求端，本周北方地区大雪天气蔓延，西北地区部分电解铝厂或有提前备货需求，叠加近期山东、河南至新疆公路运费较前期上涨，导致市场下游对新疆交割库仓单货源询价频繁，据SMM了解，本周二新疆区域仓单交易，成交0.2万吨左右，到厂价格在3250元/吨，考虑到山西到新疆公路运费目前在320元/吨左右，以及50元/吨左右的短驳费，较目前山西区域氧化铝现货成交出厂价格2990-3000元/吨价差不大。 整体而言 ：北方现货市场近期受矿石供应受限、环保问题、设备检修等干扰，现货供应偏紧，企业报价坚挺，但本周氧化铝主力合约偏弱震荡，最低下探至2830元/吨下方位置，市场将注意力逐步转到新疆区域仓单货源，考虑到明年3月份左右仓单集中注销的可能性对现货价格的压力，市场上下游对峙僵持不下，观望情绪较浓，在市场现货偏紧叠加下游受天气影响短期采购需求增加的背景下，新疆区域仓单货源或对现货价格施压，现货价格或维持窄幅震荡，后续需持续关注晋豫地区矿石供应局势演变以及近期北方大雪天气对贸易走势影响。 图1. 国内主流地区氧 化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

 

SMM12月15日讯： 今日1#电解铜现货对2312合约报贴水10元/吨-升水100元/吨，均价报升水45元/吨，较上一交易日涨125元/吨；平水铜成交价68920-69080元/吨，升水铜成交价68980-69120元/吨。沪铜2312合约早盘于68910-69010元/吨内窄幅波动。沪铜2401合约早盘小幅走高，盘初波动于68600-68670元/吨；此时沪铜2312对2401合约月差盘在BACK330-350元/吨。盘中2401合约走高上行至68740元/吨，随后在68720-68740元/吨平稳运行；此时沪铜2312对2401合约月差在BACK250-270元/吨。收盘时沪铜2312合约收69020元/吨，2401合约收68780元/吨。 今日盘面重心较昨日走高，然而因早盘月差收窄，升水较昨日有所抬升。在今日主流交易时段，持货商报主流平水铜报升水300-330元/吨，好铜如CCC-P报升水340元/吨部分成交，贵溪报350元/吨。湿法货源稀少，报升水260元/吨；此时2312合约对2401合约隔月月差在BACK300-330元/吨，平水铜现货对2312合约表现贴水10元/吨-升水20元/吨左右，好铜升水30-50元/吨左右。随后月差收窄，国产主流平水铜紧缺，价格报升水310-330元/吨部分成交，好铜报升水350元/吨左右部分成交；此时2312合约对2401合约隔月月差在BACK250-270元/吨，平水铜现货对2312合约表现升水20-50元/吨，好铜升水100元/吨左右。根据SMM1#电解铜报价方法论，SMM始终对当月合约报价。 今日是沪铜2312合约最后交易日，月差收窄加上国产平水铜货源紧张，持货商选择挺价，部分下游未能补全需求缺口。据悉12月20日起将有大量进口铜报关进口，或将对现货升水造成冲击，预计下周升水易跌难涨。 》订购查看SMM金属现货历史价格