SMM4月19日讯： 上周锌价破位上涨，本周稍有回落，然仍居高位，下游畏高慎采，亦打击终端采买积极性，下游三大板块开工齐跌，分板块来看：镀锌板块，大型企业与中小型企业开工有所差异，大型企业开工在黑色带动下，表现较好，然中小型企业由于利润导致不同程度减停产；压铸板块，锌锭回调，然地域价差明显，广东、宁波地区压铸企业原料采购与销售之间形成利润亏损，打击部分企业生产积极性，叠加订单表现亦较差，开工下行； 氧化锌板块，基于锌价上涨，市场售价亦有上涨，订单走弱，开工小幅下降。           》点击查看SMM金属产业链数据库

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格44-48元/千克，N型硅料成交价格50-55元/千克。本周多晶硅市场价格继续小幅走跌，目前上游市场整体情绪较差，下游采买积极性十分有限——采取多批少买的策略，进而导致多晶硅库存继续上涨。多晶硅企业排库压力巨大，签单价格继续小幅下跌。 硅片：本周国内单晶硅片182mm主流成交价格1.6-1.7元/片， N型182mm硅片1.5-1.65元/片。本周硅片价格大稳小动，部分型号价格继续下跌，前期硅片企业经历部分排产后，库存压力稍解，但由于头部企业并未太大变动叠加下游采买影响本周库存再次回升。 电池：本周光伏电池交易量减少，库存量有所抬升，下游客户压价心理明显，TOPCon182电池片价格下跌1-2分/W，而PERC182电池价格维持稳定。另外，近期因部分终端项目选型定为PERC210系列，预计拉动PERC210电池需求，下游组件厂已开始与上游电池厂家进行议价。当前高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.34-0.35元/W; PERC210电池片价格0.35-0.38元/W左右；Topcon182电池片（24.4%及以上效率）价格0.39-0.41元/W左右；Topcon210电池片0.42-0.43元/w。 组件：市场单晶PERC组件双面-182mm主流成交均价0.81-0.91元/w,单晶PERC组件双面-210mm主流成交均价0.83-0.94元/w。本周组件价格大稳小动，目前组件市场情绪仍较弱，上游市场价格“崩塌”导致组件市场信心不足，终端提货有限，库存继续增加，部分低价资源价格走跌。 EVA：本周，光伏级EVA价格出现下行，涨价正式宣告停止。下行稳态，但市场情绪不容乐观。或许会迎来价格下行潮。光伏胶膜本周价格未发生变化，预计未来两周不会出现明显的波动。发泡级EVA在本周基本维持价格不变；线缆级EVA价格继续下行，光伏与线缆料的极差已经超过1000源。本周光伏胶膜受到成本端压力的影响，价格持稳，胶膜企业承压较重，部分企业亏损明显，但是白膜利润明显增高，价格尚未出先明显的调整变动。胶膜价格已被组件接受，但是能接受多长时间仍是未知数。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格小幅下跌，截至目前2.0mm单层镀膜玻璃价格为17.5-18.5元/平方米，3.2mm单层镀膜玻璃价格为26.5-27.5元/平方米，主流成交价格分别为18.0、26.5元/平方米。本周市场成交减少，近期组件需求端稍有减弱，月内组件企业小幅减产，同时近期随着二三线组件企业囤货结束，成交开始转弱，玻璃企业为订单准备，适当小幅下调产品报价，以价换单。 高纯石英砂：本周高纯石英砂价格下跌，后续价格仍将下跌。目前国内内层砂价格为30-32万元/吨、中层砂价格为15-18万元/吨、外层砂价格2.4-8万元/吨。本周市场国产砂仍无成交，报价下跌更多受意向价格影响，当前坩埚企业接受价格逐步降低，需求颓靡，后续石英砂价格预计将跌至30万元/吨以下。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM4月19日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水240元/吨-贴水190元/吨，均价报贴水215元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价78710~79350元/吨，升水铜成交价78730~79360元/吨。沪铜2405合约早盘冲高回落，盘初从78820元/吨上冲至79580元/吨。随后盘面小幅回撤，上午收盘前下测78310元/吨。 受铜价再次冲高影响，持货商出货换现意愿较强，现货升水继续下调。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水200元/吨-贴水190元/吨附近；好铜如CCC-P、ENM等报贴水180元/吨-贴水170元/吨。湿法铜如ESOX报贴水290元/吨。市场成交氛围清淡，下游多持观望态度。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水220元/吨-贴水200元/吨部分成交，好铜报贴水210元/吨-贴190元/吨成交。贵溪铜报贴水120元/吨难闻成交。在升水逐渐下调后下游采购意愿小幅回暖，现货成交价趋于稳定。平水铜报贴水240元/吨-贴水230元/吨成交，好铜报贴水220元/吨-贴水210元/吨成交。 本轮铜价再度冲高后，前期订单释放或令下游成品库存去库短暂向好。但高铜价下采购需求仍受抑制，故早市报盘还盘较为积极而成交较为冷清。若本轮铜价无回撤迹象，预计现货升水下周仍将贴水运行。  

SMM4月19日讯： 3月，负极材料价格有所下行。成本端：低硫石油焦价格上行，处在高位；油系针状焦生焦前期由于需求有限价格小幅下行，而成本依旧高企，中下旬下游需求回升，针状焦厂也回调产品价格；石墨化外协整体开工率仍维持较低水平，价格维持弱势。需求端：3月下游客户生产恢复，负极企业订单有所增长，但增量多集中于头部负极企业，整体呈两极分化走势，负极行业整体回暖较为有限，同时终端价格战所带来的强降本需求逐级向上传导，电芯厂仍对负极施加较大压力，因此负极材料价格承压下行。 后续来看，进入4月，低硫石油焦价格小幅抬涨，由于下游需求支撑有限，同时低价海外焦对市场存在冲击，整体在高位震荡持稳；油系针状焦生焦需求仍然旺盛，由于当前价格仍在成本线附近，针状焦厂也有涨价预期；石墨化外协价格有所上涨，但后续涨势不足，需观望市场情况。4月市场进一步回暖，二三线负极企业开工也有所上调，产能过剩问题仍不可小觑，同时终端价格战依然激烈，电芯厂压价力度较大，因此尽管负极成本略有回升，但负极材料价格难有涨价预期，预计仍将弱势运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 梁育朔 021-20707892

SMM 4月19日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,305元/吨，较上周五上涨8元/吨。其中山东地区报3,220-3,310元/吨，较上周五上涨15元/吨；河南地区报3,280-3,370元/吨，较上周五上涨5元/吨；山西地区报3,240-3,300元/吨，较上周五上涨10元/吨；广西地区报3,320-3,410元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,300-3,370元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,260-3,320元/吨。 海外市场 ：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为378美元/吨，较上周五涨4美元/吨，美元/人民币汇率近期在7.24附近，海运费为28.6美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,408元/吨左右，高于国内氧化铝价格103元/吨，氧化铝现货进口窗口保持关闭。本周海外氧化铝现货成交活跃，具体成交如下：（1）4月15日成交$408/mtFOB牙买加，6月船期，3万吨；（2）4月17日成交$390/mtFOB越南，5月下旬船期，2.5万吨。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周小幅抬升0.02%至81.94%，广西地区本周氧化铝开工环比上升3.24%至87.28%，主因广西某氧化铝厂前期因矿石供应不足，焙烧炉全停，涉及年运行产能50万吨，已于本周点炉复产，周初已有成品产出。本周国内氧化铝产能开工情况整体较为稳定，当前行业利润高企，企业提产、稳产意愿强烈，本周山东地区氧化铝周度开工维持93.27%，河南地区氧化铝周度开工维持在66.41%，贵州地区氧化铝周度开工维持在79.48%。现货方面，受宏观情绪面及英美制裁俄金属产品带动，本周氧化铝期货价格拉涨强劲，期现套利窗口打开，SMM共计询得三笔现货成交：山西地区非交割品成交1万吨，成交价格3,300元/吨，较前一周上涨；山东地区本周成交一笔交割品氧化铝，成交价在3,385元/吨，成交0.3万吨，较前一周上涨；河南地区本周交割品氧化铝成交价在3,450元/吨，成交0.51万吨，较前一周上涨，由此可见，北方地区交割品氧化铝成交价格较非交割品仍保持较大升水。 整体而言 ：本周受宏观情绪面及英美制裁俄金属产品带动，周一氧化铝期货价格拉涨强劲，期现套利窗口打开，短期市场对交割品需求一定程度上提振了北方现货氧化铝价格，后续应持续关注期货价格对现货市场的传导，后半周交割品持货方惜售情绪较浓，但后因新疆交割库库容紧张，贸易商接货亦谨慎，成交转清淡。另一方面，临近山西地区个别氧化铝厂复产预期，关注短期供应端增量表现。SMM预计，4月国内氧化铝紧平衡格局延续，现货价格或将偏强震荡。从技术面看，模型与分析师综合预计，SMM氧化铝指数-平均价价格运行区间为[3,290，3,315]。       来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

有投资者在投资者互动平台提问“按现时（锡矿）的开采速度每年约3万吨锡锭的自矿山生产，估计自家矿山20年就能开采完毕，请问还有没有增储矿山的打算？另外年报提及10万吨的铜产量，是自家矿山的伴生物还是外购的铜矿？”锡业股份4月17日在投资者互动平台表示，资源作为公司的基石，长期以来，公司以“立足云南、谋划国内、辐射海外”的总体方针，强化内部找矿和探索外部资源拓展；以“内找外拓”深入落实新一轮找矿突破战略行动，强化资源保护性开发利用，夯实矿山和资源“压舱石”。公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼，2023年公司铜产品产量12.93万吨，其原料来源为自产和外购，铜精矿自给率为18.32%。 被问及“最近，海外市场锡价比国内市场锡价高出大约2.8万元一吨。请问贵司是否有出口锡锭的计划？”锡业股份4月15日在投资者互动平台表示，国内是最大的锡生产和消费市场，公司的产品以国内供应为主，同时公司是国内锡行业唯一具有锡精矿进料加工复出口资质的企业，该业务开展稳步提升。 锡业股份此前发布的2023年年报显示：公司2023年实现营业收入为423.59亿元，同比降18.54%；归属于上市公司股东的净利为14.08亿元，同比增4.61%。 对于主要业绩驱动因素，锡业股份表示：报告期内，面对错综复杂的经济形势和内外诸多困难与挑战，公司统筹矿产资源调配，优化选矿工艺，不断提升锡、铜选矿回收率；通过合理调控原料结构、中间品及产成品库存，实现冶炼满负荷生产；充分发挥购产协同、购销联动优势，拓宽原料采购渠道，保障冶炼原料供应稳定；积极聚焦“三精”管理、“四个联动”，细化降本增效关键指标及精细化管理，期间费用率较上年同期下降。多措并举做好生产经营各项工作，牢牢稳住公司经营基本盘，圆满完成全年各项生产经营任务。 锡业股份介绍了报告期末公司矿产资源储量情况：截止2023年12月31日，公司各种金属保有资源储量情况：矿石量2.61亿吨，锡金属量64.64万吨、铜金属量116.72万吨、锌金属量376.28万吨、铟4945吨、三氧化钨量7.75万吨、铅金属量9.54万吨、银2491吨。2023年，公司全年生产有色金属总量34.71万吨，其中，锡8万吨、铜12.93万吨、锌13.47万吨、铟锭102吨、铅3158吨、金1002千克，银166吨。 锡业股份近一个月获得3份券商研报关注。 民生证券4月18日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）量：2023年自给锡矿产量略微下降；2）价：2023年锡、锌金属价格同比均下行。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。 国联证券4月15日研报指出：2023年有色金属产量稳中有增，锡市占率进一步提升 　　2023年，公司生产有色金属总量34.71万吨，同比增加0.52万吨，其中，锡8万吨，同比增加0.33万吨；铜12.93万吨，同比增加0.35万吨；锌13.47万吨，同比减少0.17万吨；铟锭102吨，同比增加29吨；铅3158吨，同比增加129吨；银166吨以及金1002千克。2023年，公司锡全国/全球市占率分别为47.92%/22.92%，分别同比提高0.14/0.38pct。2023年锡、锌价格下降，公司毛利率小幅下降。24年锡价中枢抬升可期，公司有望充分受益。2024年，锡需求端受光伏、新能源汽车产业链高景气延续、半导体市场边际修复等多重催化下有望提升，而缅甸佤邦锡矿复产不确定性仍存导致供给端趋于偏紧；锡供需缺口或将扩大，锡价中枢有望继续抬升。风险提示：产品价格波动风险；海外政治与安全风险；汇率波动风险；产量不及预期。 国信证券4月14日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）公司发布2023年年报；2）核心产品产销量数据方面；3）全球最大精锡生产企业，深度聚焦上游资源的内增外拓。风险提示：核心矿山资源品位下降的风险；有色金属价格波动的风险。

现货基本面 上海：早盘市场对均价小贴水附近报价；第二交易时段，普通国产报价对2405合约贴120元/吨附近，高价品牌双燕对2405合约贴水30元/吨附近。昨日锌价维持震荡，贸易商报价相对较少，且锌价上涨后下游企业畏高慎采，整体成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对05合约贴80~100元/吨附近，红烨对05合约贴80~100元/吨附近，新紫对05合约暂无报价，百灵对05合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对05合约贴50~70元/吨附近。锌价偏强震荡，贸易商升贴水相对持稳，下游企业畏高慎采，整体市场成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10元/吨左右，盘面走势震荡，下游刚需补库；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水90~110元/吨，盘面走势震荡，叠加沪粤价差，打击下游采买积极性，现货市场成交依靠刚需补库需求带动，市场成交价在对2406合约贴水100元/吨附近，整体来看，华南市场昨日成交情况不佳。 宁波：第一时间段，麒麟对2405合约报价贴水50元/吨，红鹭对2405合约报价贴水60元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。近期盘面高位震荡，下游接货情况一般，现货贴水维持下，贸易商出货和报价意愿不强，整体现货升贴水变化不大。 社会库存：截至4月18日，SMM七地锌库存总量为21.77万吨，较4月11日增加0.67万吨，较4月15日降低0.05万吨，国内库存录减。周内上海地区库存录增，上海地区进口锌锭继续流入，锌价高位盘整下游刚需提货，库存继续录增，广东地区库存录增，主因周内仓库到货较多，现货高价下游采买谨慎，刚需提货整体库在录增明显:天津地区库存降低，主因锌价回调下游刚需提货，叠加贸易商厂提比例较多影响仓库到货，整体仓库库存录减。整体来看，原三地库存增 加0.07万吨，七地库存降低0.05万吨。 今日预测：隔夜，伦锌录得一小阳柱，重心重回 5日均线上方，LME库存减925吨至257050吨，降幅0.36%，LME库存录减。宏观情绪反复，内盘拉动外盘，美联储降息交易重启，空头情绪高涨，伦锌强势回调。隔夜，沪锌录得一小阴柱，5、10日均线提供支撑，KDJ开口再次下扩，沪锌强势回落，美联储官员频出鹰派言论，为市场降息预期连续降温，叠加国内消费仍旧较弱，沪锌上行承压。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 一、华为新机P70开售即售罄 据华为终端微博：2012年4月18日，华为首款P系列手机上市，2024年4月18日 ，华为推出了“HUAWEI Pura 70系列 先锋计划”，Pura 70 Ultra和Pura 70 Pro于10:08先锋开售。根据公告，此次先锋计划将分为两批进行，其中，第一批华为Pura 70 Ultra与Pura 70 Pro在今天10:08正式开售，目前已售罄。而第二批华为Pura 70 Pro+与华为Pura 70，则将在4月22日开售。 据悉，P70内置了华为自研的盘古大模型，在技术上实现了端侧与云端大模型的完美融合，以AI摄影为核心亮点，语音助手、文案生成、图片视频生成等功能都能得到极大的提升。 回看去年8月底，Mate 60 系列一上线即售罄，此后受供应链影响，也经常处于缺货状态，Mate60带动了华为手机整体销量大幅提升。那么此次华为新机发售，有机会再次点燃市场热情，市场机构对此次华为手机出货量级也较为看好，对比2023年发布的P60系列，预期在1000万台+的需求体现。 图片来源：网络 二、全球一季度手机消费市场表现回顾                    据Canalys数据显示，随着全球宏观经济的复苏，以及消费需求回升，2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长11%。三星以20%的市场份额重归榜首。苹果位居第二，市场份额为16%，在其战略重点市场上面临挑战。由于小米新品走量机型红米A3的竞争优势，其以14%的市场份额位居第三。传音以10%的市场份额位居第四，OPPO以8%的市场份额位居前五。  2024年一季度智能手机市场迎来良好开局，这是连续第二季度实现增长，随着前期库消化，新品牌上市及促销因素，手机市场出货增加。 从品牌占比来看，苹果一季度出货量出现明显降幅占比下降接近8个点， 主要在于苹果在中国市场表现不佳，受到华为阻击，中国市场销量下滑幅度较大。 随着苹果丢失全球第一名的宝座，三星后来居上，成功促进了其 S24 系列的出货。 此外，中国品牌传音依旧值得关注， “非洲王”传音始终着秉持着“为全球新兴市场国家提供当地消费者最喜爱的智能终端和移动互联网服务”的经营理念，在2023年手机市场萧条背景下，营收同比增长34%，净利增长123%，跻身全球智能手机排名第五。随着非洲智能手机市场2023年三季度以来持续复苏，传音在一季度依旧交上一份满意答卷。 总体来看，手机市场两极分化依旧严重，新兴市场依旧卷价格卷性价比，也存在高端化的趋势，而成熟市场高端线竞争激烈，卷智能化、AI应用以及屏幕创新。 三、2023年-2024年全球消费市场展望 传统数码市场主要涵盖有笔记本电脑、平板电脑以及智能手机等消费品，需求已过爆发增长阶段，未来主要是存量替换及高端智能化带来的电池需求量增加。此外，随着技术进步与人们消费水平提高、生活方式转变，可穿戴设备、电子烟、无人机、蓝牙音箱等新兴电子产品不断涌现，应用场景多元化扩展，预计消费型锂电池市场将维持稳定增长的趋势。 2023年，上半年传统数码消费领域需求较弱势，产业链持续去库，对消费锂电需求走低。然而下半年以来，手机在区域性复苏和新产品升级带动下需求回暖，笔电在渠道库存消化的背景下出货量跌幅收窄，同样对锂电池需求复苏 。预期2024年传统领域消费电子产量实现6个点的增长，2024-2027年维持较个位数的复合增长率。 在可穿戴设备领域，2023年，据三方机构数据全球可穿戴腕带设备市场实现1.4%的温和增长，出货量达1,85亿台。随着市场竞争及技术发展，厂商不断丰富产品功能满足消费者，2023年以来受经济环境影响增速有所放缓，但仍具有长期发展潜力，中长期将保持温和增速，预期2024年有望实现7个点的增量。 此外，苹果 Vision Pro 于 2024 年1月19 日开启预售, 2024年到2025 年或成为 MR 行业快速增长元年。 中国是全球电子烟主要生产与出口地，我国电子烟制造及品牌企业超1500 家，其中超过7成以产品出口海外为主。2023年我国电子烟出口同比增幅可观。 但是据2024年1-2月的海关数据显示，电子雾化设备出口量1-2月累计增幅9%，而其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品出口量有明显下行，这或与海外政策趋严相关。具体反馈到钴酸锂消费市场，即使倍率型钴酸锂产品排产难见增量，价格内卷严重。 三、2024年一季度钴酸锂产量 2024年一季度钴酸锂产量在1.81万吨，同比增幅42%。一季度增幅较大，一是2023Q1年消费市场库存较大，厂家基本在去库存，2023年同比2022年下滑了接近40%。因此2024年Q1是库存消化后，终端需求的顺利传导体现出的增量。二是，钴酸锂的原料四钴和锂在历史低位值，且锂一季度现货流通偏紧价格进一步下跌空间不大，下游没有重复2023年再做出担忧原料跌价进一步去库的动作，维持正常刚需采购。三是一季度国内电子消费市场的高压领域确实表现不错，电芯厂采购需求增加。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

昨日美国至4月12日当周EIA原油库存公布值为273.5万桶，低于前值584.1万桶，高于预期值137.3万桶，数据利空。今日白银价格小幅下跌，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7327元/千克，均价较昨日下跌6元/千克，跌幅为0.08%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭报价为+1元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭报价为2-3元/千克。今日市场成交一般，但是较前段时间价格上涨时候的成交略好。 》查看SMM贵金属现货报价

4月19日讯 ： 3 月氢氧化锂市场去库行情维持。从数据看， 3 月氢氧化锂市场库存为 17,839 吨，环比下滑 4% ，相较 2 月减少 659 吨，去库幅度呈现进一步收窄趋势。 从市场结构来看，当月市场库存下行主要由冶炼端带动，至 3 月末时冶炼端与下游环节库存分别达 11,882 吨与 5,957 吨，分别环比下滑 11% 与上涨 17% 。主因至 3 月初时，正值下游季度末冲量节点， 正极企业在订单 回暖的带动下排 产普遍上行， 自身对氢氧化锂消费量增量显著。叠加彼时正极端自身库存在经过春节期间的持续消耗，库存水位已有一定回调，而来自电芯端的客供当月 亦超预期下滑，致正 极端原料供应敞口扩大，推动下游对氢氧化锂 采买量大增。 而部分上游厂商整体复产节奏相对较缓， 导致市场去 库出现 。 库存天数： 截至至 2024 年 3 月 31 日 ，上游冶炼厂库存为 11,882 吨 ，平均天数约 为 13 天 左右，下游正极企业库存为 5,957 吨 ，平均库存天数约为 10 天。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711