据SMM了解，4月以来受市场情绪以及供需关系过剩等影响，多晶硅价格亦一路走跌，其中N型多晶硅料已经从70元/千克左右下跌至今日45元/千克左右，降幅达到35.7%。 截至目前当前硅料价格已经越过多数硅料厂的含税现金成本线。同时，多晶硅库存已经来到25万吨左右，个别硅料厂库存更是超过5万吨。部分多晶硅厂在成本以及库存的双重压力下在后续几个月中陆续将有检修计划，而5月多晶硅厂欲排产也停止了自2022年开始的持续上涨，排产在18.2万吨左右，甚至环比小幅下降。 根据市场反馈，5月国内企业预计将有超过三家企业减产检修，其中不乏一线多晶硅厂，6-7月将有2-4家企业计划加入检修队伍，总体涉及产能超10万吨。 值得注意的是以上只是已有预期计划的企业，SMM预计后续仍将有名单之外企业加入。 对于5月市场，SMM认为虽然有相当减产预期，但对比后续下游需求，多晶硅排产并未有明显不足且当前库存压力巨大，短期难有显著的价格反弹机会。 》查看SMM光伏产业链数据库

 

SMM4月29日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价报贴水170元/吨，较上一交易日涨60元/吨；平水铜成交价80280~80560元/吨，升水铜成交价80300~80580元/吨。 沪铜2405合约早盘震荡上行，盘初下测80190元/吨后震荡攀升。第二时段重新开盘后上测80780/吨，最后小幅回落波动于80550-80740元/吨。 今日现货成交较上周五继续向好，现货升水明显高报低走。早市盘初，持货商报主流平水铜对下月票贴水120元/吨-贴水100元/吨附近已有成交；好铜如CCC-P对下月票报贴水110元/吨-贴水100元/吨。贵溪铜对下月票报贴水30元/吨附近。部分持货商低价甩货意愿较强。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水180元/吨-贴160水元/吨集中成交，好铜如金川大板对下月票报贴水160元/吨-贴水140元/吨成交。湿法铜如MT、ESOX对下月票报贴水290元/吨-贴水250元/吨成交。收盘前部分平水货源对下月票报贴水200元/吨-贴水180元/吨成交。好铜价格亦跟随下调。对下月票报贴水180元/吨-贴水160元/吨成交。 本周现货成交预期转暖，上海地区随江苏广东之后亦出现去库。但持货商在手头差平出净后也放缓了出货节奏，五一节前部分下游企业停炉去库，现货供需预计均呈现相对疲软状态。  

现货基本面   上海：早盘市场对当月票均价升水0~15元/吨附近，下月票对均价升水-5~10元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2405合约贴80~100元/吨附近，高价品牌双燕对2405合约贴水0元/吨附近。上周五锌价虽有上涨，下游企业观望或后点价为主，但大贴水状态下且临近换月，贸易商收货挺价情绪较浓，升水较为坚挺，整体来看贸易商间成交为主。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水左右，周内华南市场现货入库量较少，贸易商持现货量亦有减少，挺价情绪仍存；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水70~80元/吨，盘面价格再次上调，下游采买积极性再度受挫，日内少量刚需采买成交，市场交投氛围较前日有所减弱。    天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对05合约贴70~80元/吨附近，红烨对05合约贴70~80元/吨附近，新紫对05合约暂无报价，百灵对05合约贴80元/吨附近，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对05合约贴0~50元/吨附近。上周五盘面拉涨，临近五一假期，下游企业基本备货完成，贸易商间交投为主，整体市场成交转弱。 宁波：第一时间段，永昌对2405合约报价贴水20元/吨，会泽对2405合约报价升水30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。临近五一假期，部分贸易商出货完成开始休假，报价贸易商减少，且部分下游五一备库完成，叠加上周五锌价上扬，现货成交有所转差。 今日预判锌价：上周五伦锌录得一小阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方5/10日均线提供支持。上周五LME库存减少50吨254450吨，跌幅0.02%，LME库存小幅录减。虽然海外通胀数据高起和美国消费者信心指数不及预期，伦锌冲高回落，但多头资金依然坚挺，伦锌高位运行。上周五沪锌录得一小阴柱，日K重心下移，下方各路均线提供支撑。基本面上矿紧缺逻辑依然没有结束，但临近五一长假，多头资金有离场避险倾向，沪锌重心微沉。但从LME锌依然高位运行来看，预计对沪锌仍有拉动，短期下降空间有限。

SMM4月28日讯，4月28日上午，中国锂电隔膜龙头企业星源材质携手涂覆材料巨头泰和新材成功举办‘’星和质造·安全无忧‘’星和芳纶隔膜联合发布会，以双方的合资公司烟台星和电池材料科技有限公司为主体，正式推出了他们合作开发的新一代芳纶系列隔膜产品。 据SMM了解，在本次发布会中双方共同推出了新一代SAFEBM芳纶涂覆隔膜，该涂覆膜采用了高性能纤维材料--芳纶作为主要涂覆材料，为继陶瓷涂覆、PVDF涂覆路线之后新一代耐热高分子涂覆技术路线的代表。据资料显示，芳纶作为材料金字塔顶尖的存在，具备高强、轻质、绝缘、阻燃、耐高温等优异特性，被广泛应用在航空航天、轨道交通、新能源汽车等领域。而采用了这一芳纶材料涂覆的隔膜，相较传统的陶瓷涂覆或者PVDF涂覆隔膜而言，具备有更优的热性能、吸液、保液性能、更轻的比重，能为电池带来电性能、安全性、以及制造效率的提高。 根据星源材质官方数据显示，新一代芳纶涂覆隔膜相较传统陶瓷涂覆隔膜面密度比重下降50%，穿刺强度增长60%，绝缘性提升近30%，破膜温度亦从153摄氏度提升至260摄氏度度左右，而如果采用了对位芳纶材料涂覆的隔膜，其破膜温度甚至能提升至400摄氏度以上，同时该涂覆膜在电解液沁润性、保液率等方面亦存在显著提升。 随着全球主流隔膜和芳纶制造商加速布局，SAFEBM芳纶涂覆隔膜有望进一步降低成本，并且凭借其卓越的性能在涂覆材料市场中快速扩大份额。泰和新材与星源材质此次携手合作，无疑标志着双方在新材料科技领域迈出了关键性的一步，这不仅为两家公司开辟了新的发展机遇，同时也为整个行业注入了创新活力和增长动力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

4月25日，在SMM主办的 2024SMM（第十九届）铝业大会暨首届铝产业博览会 -铝板带箔行业发展论坛上，海德鲁铝业铝及再生铝市场分析经理MarianScheffer分享了欧洲铝和回收市场及发展。 全球铝 全球铝回收以满足未来需求 中国初级产能增速放缓： 产能上限似乎持稳，最新产量增长是“最后一搏”。 中国计划2023年前实现碳达峰、此前夏季电力短缺曾影响云南电解铝的生产。 新增产能大多数在亚洲和中东： 绝大多数将基于化石燃料。 欧洲 回收在欧洲占有很大的份额： 预计消费后废料增长最强劲。 能源价格高企导致炼厂普遍减产： 自2021年以来，130万吨（或50%）的欧盟初级产品生产已被削减 欧洲和美国的冶炼厂减产： 到目前为止，欧洲已经削减了1,300万吨的冶炼产量。 近年来欧洲进口增加： 俄罗斯进口下降导致从中东和印度的进口增加。 俄乌冲突对生产/贸易有何影响 ？P1020俄罗斯出口增加——对这些国家的VAP出口总额减少。 LME 库存近期相对稳定——新交付的大部分是俄罗斯金属 绿色的稀缺性 更高的电动汽车适应性正在推动（绿色）铝需求 原始设备制造商的脱碳目标转化为显著的低碳铝需求 全价值链排放曲线： 包括氧化铝和其他价值链排放将使全球绿色初级产品产量从1800万吨下降到700万吨。 CBAM可对全球、区域和地方产生影响：气候、工作、自主权 什么是 CBAM？ 环绕欧洲的碳墙？ 1. 气候工具：将ETS扩展到进口 欧盟进口商支付CBAM、欧盟消费者承担费用。 2. 工业政策： 防止碳泄漏 创造公平竞争环境、允许企业收回碳成本。 CBAM对来自钢铁、混凝土、铝、氢能、肥料、电力六个能源密集型行业的进口商品进行碳定价。 铝的碳足迹 CBAM从2026年开始收费： 严格的验证要求 只有根据CBAM规则在原产国支付的有效碳价格得到认可。

4月26日讯 ： 2024年3月，中国氢氧化锂出口总量为12,840吨，环比上涨43%，同比上涨25%。从出口目的地来看，当月韩国和日本依旧稳居我国氢氧化锂出口总量前二的位置，我国分别向其出口了9,289吨与3,171吨，环增54%与18%，占当月总量的72%与25%。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周周初由于中东地区地缘动荡放缓同时叠加美国劳动数据强劲，多头情绪缓和，平仓出逃，白银价格开始下跌，空头迎来狂欢期，同时由于价格下跌，下游刚需市场迎来“接单周”。 【宏观数据】： 利多 ：美国至4月19日当周EIA原油库存公布值为-636.8万桶，低于前值273.5万桶和预期值82.5万桶。 利空： 美国至4月20日当周初请失业金人数公布值为20.7万人，低于前值21.2万人和预期值21.5万人。 【现货市场】： 白银 ：本周周一和周二，由于白银价格下跌，市场成交火热，下游等待抄底，因此下午的成交情况更火热。由于下游的需求变化以及盘面基差扩大，贸易商的收货情绪也在好转。现货升贴水较上周有所升高，本周上海地区量大的现款现货的国标银锭升贴水报价为2-3元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭升贴水为4-5元/千克。 光伏 ：本周由于价格下跌，且五一放假的提前备货需求，市场集中在本周下单，市场接单下单火热，部分出现爆单情况。 其他 ：本周因为价格下跌，市场开始刚需拿货，成交情况较4月中上旬有好转。 》查看SMM贵金属现货报价

核心观点： 本周焦炭经历两轮提涨，累计涨幅达200-220元/吨，市场看涨情绪浓厚。供应端，由于上游煤价表现同样强势，因此虽然焦炭两轮提涨后，焦企利润有所改善，但焦企盈利依旧偏差，焦企提产意愿较低，焦炭供应整体趋紧。需求端，钢厂按需采购，补库较为积极。随着钢厂逐步复产，钢厂补库需求逐步增加，焦炭需求持续扩张。后续来看，随着钢厂铁水产量的持续回升，下游钢厂补库需求较为迫切。加之下周将迎来五一假期，部分钢厂或将增加采购量，因此短期焦炭需求端仍将延续偏强表现。因此，在焦企复产积极性不高，焦炭供应偏紧的情况下，短期焦炭基本面供弱需强的格局仍将持续，预计下周焦炭价格将持续偏强运行，焦炭价格或将在节后迎来第四轮提涨。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格经理两轮上涨，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格上涨，一级水熄焦2090元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦1990元/吨，周环比上涨200元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡上行。本周，随着焦炭首轮提涨落地和下游钢厂刚需补库增加，焦炭供需基本面持续改善，焦炭期货继续震荡上行。 后续来看 ， 下游钢厂需求持续复苏，加之贸易商投机需求较好，预计下周焦炭期货仍将震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利45元/吨，焦企小幅盈利。 本周由于下游钢厂补库需求较为迫切，焦炭价格经历了两轮上涨，焦化厂利润得到明显修复，焦化厂小幅盈利。后续来看，由于下游钢厂焦炭需求改善明显，钢厂补库需求较好，焦炭价格后续仍有上涨预期。同时考虑到原料端焦企仍有补库需求，焦煤价格或将继续强势表现。因此，预计下周焦企利润将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为67.36%，周环比上涨1.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为65.4%，周环比上涨0.6个百分点。 本周，由于下游钢厂需求持续改善，贸易商投机需求增量明显，因此焦炭迎来两轮提涨。但由于原料端焦煤表现强势，焦企利润修复不及预期，因此焦企复产意愿不高，仅部分焦企为保证长协订单供应小幅提高开工率。 后续来看，随着焦炭第三轮提降落地，焦企利润由负转正，加之下周钢厂铁水产量持续回升，焦炭补库需求旺盛。因此，再下游需求和利润转正的驱动下，焦企开工率或将继续小幅上涨。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存26.4万吨，环比上升0.8万吨，增幅3.12%。焦企焦煤库存277.2万吨，环比上升36.3万吨，增幅15.1%。钢厂焦炭库存245.2万吨，环比下降7.4万吨，降幅2.93%。两港焦炭库存为150万吨，周环比上升8.3万吨，增幅5.85%。 本周，下游钢厂持续复产，焦炭需求持续改善，焦企开工率有所上升。库存方面，由于原料端价格表现较为强势，且焦炭上涨预期较为确定，本周焦企焦煤补库较多，焦企炼焦煤库存大幅上涨。但由于焦企利润并无明显改善，因此焦炭库存仍旧小幅下降。钢厂方面，虽然本周钢厂刚需采购有所放量，但由于目前钢厂利润较好，因此生产较为积极，钢厂焦炭库存小幅下降。港口方面，随着焦炭看涨预期的走强，贸易商库存上涨明显。 后续来看，由于焦炭看涨预期较强，且下游需求恢复尚可，下游钢厂出于成本考虑或将进一步增加焦炭采购，钢厂焦炭库存或将再度累库。焦企方面，由于上游煤价表现强于焦炭，因此焦企利润恢复不及预期，因此焦企焦炭库存或将持稳运行，炼焦煤方面，随着焦煤价格的上涨，焦企采购意愿或有所降低，预计焦企焦煤库存降小幅下降。港口库存方面，由于焦炭仍有多轮上涨预期，因此贸易商或将继续采购预计焦炭港口库存继续小幅增加。   》订购查看SMM金属现货历史价格