核心观点： 本周焦炭基本面延续偏强运行。需求端，下游钢厂补库依旧积极，焦化厂出货顺畅，需求端依旧表现初较强支撑。供应方面，目前大幅焦企均小有盈利，加之自身出货情况较好，自身库存并无积累，因此焦企开工率高位持稳运行。后续来看，未来虽然下游钢厂铁水有下降预期，但整体降幅较小，且钢厂焦炭库存持续紧张，焦炭需求端支撑偏稳。上游原料端，炼焦煤价格窄幅波动，焦企利润预计仍将延续小幅盈利，加之需求端表现偏强，焦炭供应预计高位持稳运行。因此，下周焦炭基本面预计仍将延续偏强趋势运行。但由于下游钢材消费淡季影响，加之近期钢厂利润有所收缩，对焦炭价格上涨形成一定压制。因此短期来看，焦炭价格上下两难，将延续持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅上涨40元/吨，一级水熄焦2050元/吨，准一级水熄焦1950元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面窄幅震荡。本周焦炭基本面表现依旧良好，但由于钢材消费淡季，钢材终端成交偏差，钢厂利润普遍收缩，引发市场担忧情绪，本周焦炭期货震荡为主。 后续来看，虽然未来钢厂铁水有所回落，焦炭基本面或将转弱。但盘面成本端炼焦煤期货支撑较稳，因此焦炭盘面大幅下跌概率不大，预计下周焦炭期货仍将延续窄幅震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利33.1元/吨，焦企延续小幅盈利。 本周焦炭价格持稳运行，但由于钢材消费淡季的影响及市场对钢厂利润进一步收缩的悲观预期，焦企原料采购较稳谨慎，部分煤种价格小幅下跌，焦企利润稳中有升。后续来看，由于月底中央会议影响，市场对炼焦煤供应有收紧预期，因此炼焦煤价格下跌幅度有限。钢厂方面，虽然铁水有回落预期，但回落幅度较小，加之部分钢厂仍有补库需求，因此预计焦炭价格仍将持稳运行，焦企利润将随着原料窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.98%，周环比下降0.57个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.2%，周环比下降0.6个百分点。 本周，焦企利润延续小幅盈利，加之下游需求尚可，焦企生产积极性较高，焦企开工了持续高位运行。 后续来看，下周焦企预计仍将延续小幅盈利装，加之下游钢厂铁水降幅有限，需求仍将持续高位，预计本周焦炉产能利用率仍将延续窄幅波动。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存19.9万吨，环比下降0.8万吨，降幅3.86%。焦企焦煤库存288.2万吨，环比上升3.6万吨，增幅1.26%。钢厂焦炭库存251.8万吨，环比下降5.8万吨，降幅2.25%。两港焦炭库存为154.9万吨，周环比增加5.3万吨，增幅3.54%。 本周，焦炭供需基本面延续偏强表现，焦化厂出货持续向好，焦企焦炭库存持续降库。原料方面，本周炼焦煤价格持稳运行，焦企开工率持续高位，焦企略有盈利，原料采购积极性有所回升，焦企炼焦煤库存小幅增加。钢厂方面，钢厂高炉开工率持续高位，因此虽然钢厂补库积极性较高，但钢厂焦炭库存仍小幅下降。 后续来看，随之钢材消费淡季影响深入，钢厂铁水将继续小幅回落，但由于焦企利润尚可，焦化厂开工率持续高位，因此预计焦企焦炭库存降幅将明显收窄。原料方面，虽然焦企出货较好，但焦企利润微薄，原料采购普遍较为谨慎，因此，预计下周焦企原料库存将窄幅波动。钢厂方面，随着自身铁水回落，加之利润转差，未来焦炭需求或将有所回落，但考虑到目前部分钢厂库存处于相对低位，因此预计下周钢厂焦炭库存将小幅累库。随着钢材淡季影响的深入，钢厂铁水产量或将小幅回落，焦炭需求转弱，港口库存或将继续小幅累库。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月12日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,904元/吨，较上周五上涨1元/吨。其中山东地区报3,860-3,930元/吨，较上周五持平；河南地区报3,840-3,930元/吨，较上周五上涨5元/吨；山西地区报3,880-3,940元/吨，较上周五持平；广西地区报3,910-3,970元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,880-3,960元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场 ：截至7月12日，西澳FOB氧化铝价格为479美元/吨，海运费28.10美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.28附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,252元/吨左右，高于国内氧化铝价格349元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周SMM共计询得两笔海外氧化铝现货成交：（1）7月4日成交$487.02/mt FOB印尼，7月27-31日船期，3万吨，较上一笔印尼氧化铝成交价格跌$9.98/ mt；（2）7月11日印尼成交3.5万吨现货氧化铝，FOB价格492美元/吨，9月中旬船期。近期海外氧化铝价格小幅回落，从基本面来看，据SMM数据，6月海外冶金级氧化铝产量约为468万吨，全球氧化铝厂平均产能利用率为80.1%，环比略降0.3%，同时需求端6月海外电解铝总产量为245.2万吨，海外平均产能利用率为87.3%，环比持平，SMM测算，7月海外冶金级氧化铝产量488万吨，海外电解铝产量254万吨，因此，海外氧化铝市场短期仍然存在一定供应缺口，SMM预计海外氧化铝价格底部仍有一定支撑，短期震荡调整为主。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周抬升0.13%至82.90%，山西地区本周氧化铝开工环比抬升0.82%至78.58%，主因山西某氧化铝厂于6月下旬通过补充进口矿供应逐步提升其运行产能，涉及年产能约20万吨。河南地区本周氧化铝开工较上周小幅下降0.68%至63.88%，主因当地某小型氧化铝厂受制于矿石供应不足，7月份暂无冶金级氧化铝生产计划，该厂6月份冶金级氧化铝产量仅为0.6万吨。广西地区本周氧化铝开工较上周下降1.29%至88.41%，主因当地某氧化铝厂于6月上旬开始进行焙烧检修，截至周四检修仍未结束，预计影响运行产能约30万吨。贵州地区本周氧化铝开工较上周抬升1.21%至82.76%，主因贵州某氧化铝厂上周因锅炉故障导致一条产线停止投料，于本周恢复生产。现货方面，同时本周部分产业贸易商及个别氧化铝厂为交付长单入市采购现货，推动现货价格窄幅震荡。本周SMM共计询得四笔现货成交：山西地区共计成交1.5万吨氧化铝，成交价格为3,920-3,930元/吨区间内；河南地区共计成交0.8万吨，成交价格为3,900-3,930元/吨。 整体而言 ，近日氧化铝盘面大幅下探，部分仓单货源流入现货市场，现货成交活跃度较前期显著提升，部分氧化铝厂及贸易商厂为交付长单入市刚需采购，实际成交价格呈窄幅震荡走势。氧化铝供应端，随着部分新增产能及复产产能逐步进入投产阶段，氧化铝供应端将有部分增量，同时需求端，内蒙古华云3期项目陆续通电达产，四川地区之前技改的项目也将逐步复产起槽，SMM预计7月底国内电解铝运行产能环比增加15.30万吨，对氧化铝需求整体稳中向好，基本面供需双增趋势下，SMM认为短期国内氧化铝供需将保持紧平衡，氧化铝现货价格高位震荡为主，近期需持续关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。另外，需关注近期氧化铝仓单货源成交走势。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看更多SMM铅产业链数据库 SMM7 月 12 日讯：据 SMM 调研，本周（ 7 月 6 日— 7 月 12 日） SMM 五省铅蓄电池企业周度综合开工率为 72.08% ，较上周环比增加 0.96 个百分点。 据调研，铅蓄电池市场终端消费相对平稳，但不同类型电池的订单存在差异，蓄电池企业周度开工率随之上升。从具体类型来看，电动自行车和汽车蓄电池市场正处于淡旺季过渡期，又因铅价高位震荡，下游企业维持以销定产模式，生产线开工率在 50-90% 不等。相比之下，储能电池市场消费表现更加积极，特别是数据中心和移动运营商的招标订单到来，部分企业生产已提至满负荷状态。 》订购查看SMM金属现货历史价格      

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅市场弱势运行，硅企生产困难亏损严重，不少企业多以加入生产亏损行列，西北地区部分高电价地区率先减产停炉，西南地区部分硅企虽处在丰水期低成本阶段，但近期订单需求较差，叠加硅价持续走跌生产压力同样巨大。对于硅煤采购压价情绪较重且部分资金紧张硅企多倾向于账期结算。部分地区硅煤企业虽有意挺价，但在下游需求弱势影响下近期再度开始小幅让利。 近期除新疆粘结硅煤价格持稳外，其余品类硅煤价格均有不同程度走跌，且价格多比去年同期低，对比去年同期，价格走跌最多的是新疆无粘结硅煤，较去年同期价格走跌390元/吨， 跌幅超22%。而宁夏硅煤和陕西硅煤同样较去年同期价格小幅走弱。整体看硅煤端价格也多以跌超去年同期。 新疆粘结硅煤价格则相对持稳高位，价格较去年同期暂未有走跌，除新疆粘结硅煤质量优异加持外，西南地区部分硅企为把控工业硅原料元素会配采新疆粘结硅煤，需求面也稍有支撑，叠加新疆粘结硅煤产量相对较少，整体出货压力不大，因硅煤厂家多挺价坚持。 后续硅煤市场价格波动SMM将持续跟踪。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 6月总观：2024年6月，中国新能源汽车销在104.9万辆（含出口），环比增加10%，同比增长33%。 6月以旧换新政策开展，企业新车型上市叠加车企年中冲量，新能源汽车销量景气向上。预计7月，新能源车销数据持稳为主，出口或因为欧洲关税生效出现一定下滑，国内市场仍有向好预期。 主要车企销量点评： 6月比亚迪销量高达34万辆，其中DM混动车型占比在57%，表现亮眼。下半年比亚迪仍有搭载DM混动平台的新车型发布计划，混动比例有望进一步提升，与此同时，由于混动车型带电量较低，销量上行或对电池需求拉动有限。   6月特斯拉中国交付在5.9万台左右，环比上行0.4万辆，同比下滑24%。近期特斯拉推出截止7月31日的0利率贷款，7月销量或受此促销政策继续拉动。   6月吉利集团汽车新能源汽车销量6.6万台，新能源占比接近40%。在今年强劲表现下，吉利全年销量目标上调5%。   广汽埃安6月销量3.5万辆，环比下滑13%，同比下滑22.18%。埃安今年表现不佳，原因一：其下游较大市场，网约车需求增速放缓与；原因二：其所处价格区间车型较多，价格战竞争激烈。   理想汽车6月交付 4.8万辆，环比增长16%，同比增长 46.7%。，其中搭载磷酸铁锂电池的理想L6交付破2万，随着7月智能驾驶的推送，理想汽车后续销量有望进一步提升。   “鸿蒙智行”（包含问界、智界等品牌）6月交付4.6万辆。新问界M7 Ultra在6月正式开始大批量交付带动正增量。后续新车型发力点，鸿蒙智行旗下与北汽合作的享界 S9预计月上市，搭载宁德三元电池。此外，与奇瑞合作智界R7预计9月上市。   小米汽车6月交付量首破万量，预期后续订单稳定交付。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

SMM7月12日讯： 今日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨0元/吨；平水铜成交价78770~78890元/吨，升水铜成交价78790~78910元/吨。沪铜2407合约早盘低位震荡。盘初下测78670元/吨后整体波动于78800元/吨附近。沪铜2407合约对沪铜2408合约隔月月差波动于contango250-200元/吨。 早市市场成交表现较好，下游采购情绪有所回升。盘初持货商高报升水挺价出货，主流平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨附近，好铜如金川大板报升水20-40元/吨附近；贵溪铜报升水50元/吨难闻成交。月差收窄后部分持货商下调升水，下游因铜价低位震荡亦积极备货，市场成交逐渐回暖。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨部分成交，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨部分成交。至上午11时前现货升水逐渐企稳。 因废铜供应预期偏紧，周内电解铜持续去库，下游生产有所回暖。下周一为沪铜2407合约最后交易日，预计现货升水将小幅上抬。

硅料：多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格34-37元/千克，N型硅料成交价格37-41元/千克。本周的多晶硅市场价格大稳小动，多晶硅本周流通量较为有限，成交单子较少。在此情况下，多晶硅头部企业仍有一定撑市心态，大厂价格坚守38-39元/千克。7月多晶硅排产仍有过剩风险，SMM认为后市或在库存压力下有小幅降价空间。 硅片：国内单晶硅片182mm主流成交价格1.1-1.20元/片，N型18Xmm硅片1.1-1.15元/片。本周183硅片虽然成交区间未变，但整体成交重心继续上移，企业报价1.12元/片比重较明显增加。需要注意的是目前市场优质正A片较缺，甚至短期仍有一定追捧情绪。但降级片目前库存仍较高，有一定风险。 光伏电池：本周电池上下游处于议价阶段，提货量少，电池库存走高。价格方面P型持稳，N型为下行趋势，主要因为7月N型电池明显供应过剩，外购订单环比6月下行。本周电池厂受到上下游双向挤压，其上游硅片成本上行而电池价格下行。专业化电池厂在库存压力下，价格暂难企稳，亏损面加大。 组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.7-0.79元/W，PERC210mm主流成交价0.72-0.81元/W，N型182mm主流成交价格0.76-0.82元/W，N型210mm组件主流成交价格0.77-0.83元/W。本周组件价格暂时持稳。整体国内及海外需求仍然疲软，企业库存压力上行，动态调整生产计划。目前因原材料价格下跌使组件成本端下降幅度显著，给予组件价格继续下调的空间，预期价格下跌趋势短期难以停止。 终端：2024年7月1日至2024年7月7日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共19项，中标价格分布区间集中0.76-0.8元/瓦；单周加权均价为0.77元/瓦，相比上周降低0.06元/瓦；中标总采购容量为439.67MW，相比上周减少1259.01MW。7月上半月集中式项目推进节奏稳定，中电建等EPC承包的大型光伏电站项目陆续并网，集中式预期继续支撑7月并网量。分布式项目因江西、河南、四川等省份政策驱动，短期内并网速度有所改善。然而，辽宁、山东、福建、黑龙江等省份地区最新分布式光伏可接入容量告急，恐大幅影响下半年分布式并网增量，尤其户用端并网需求。 光伏玻璃：本周光伏玻璃市场价格再度下调。截至目前，2.0mm单层镀膜玻璃的价格区间为14.5-15.5元/平方米，3.2mm单层镀膜玻璃的价格区间为24.0-25.0元/平方米，主流成交价格分别为15.0元/平方米和24.5元/平方米。7月中上旬，国内玻璃企业库存再度小幅走高，部分二三线企业压力过大，为去库开始让利接单，价格低于成本线售卖，价格开始下跌。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨7-9万元，中层砂每吨3.5-5.5万元，外层砂每吨1.9-3万元。本周石英砂由于下游压价节奏加快以及采买订单压制下，价格开始松动，当前石英砂价格暂未触碰成本线，在全产业链的降本压制下，预计后续价格仍将继续下跌。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。逆变器价格持稳。供应端生产稳定充足，户用和大功率机型需求较好，东南亚、中东等新兴市场并网需求持续拉动出货势头。 EVA：本周，光伏级EVA价格继续大幅度下调，但是成交量不佳。发泡和线缆EVA价格持续下行。本周，胶膜谈单价粒子价格已达到9200元以下。成交价格已跌破9500关口，石化厂调整结算为月末结算。胶膜价格目前均出现了下调，已跌至13000。库存方面，胶膜粒子库存上调，胶膜库存下调，石化粒子库存大幅度下调，组件厂组件库存偏高，预计本月去库，石化厂粒子库存预计本月调整至15天以下。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM7月12日讯：截至目前，当前SMM国内市场 高纯石英砂（石英坩埚内层用）报价7-9万元/吨，均价8万元/吨，价格下跌3.5万元/吨；高纯石英砂（石英坩埚中层用）报价3.5-5.5万元/吨，均价4.5万元/吨，价格下跌3万元/吨；高纯石英砂（石英坩埚外层用）报价1.9-3万元/吨，均价2.45万元/吨，价格下跌1.25万元/吨。 图 中国高纯石英砂价格走势   数据来源：SMM 近来情况，国内光伏坩埚用各层高纯石英砂价格均出现不同程度下跌，其中内中层下跌幅度较大，外层由于跌至近年价格低点，故企业再度下调抵触情绪浓厚，跌幅较中、内层稍小。自4月开始，国内高纯石英砂下游市场采买结束之后，市场成交维持冷淡，硅片端前期开工持续下降中，对坩埚需求较差，虽近期小幅提产，但坩埚端仍以消耗自身库存为主，开工较低，石英砂需求同步减弱。具体看坩埚端，当前国内36寸光伏石英坩埚价格下降至1.4-1.6万元/只，价格较前期下跌2000元/只，从而对原料石英砂采买意愿降低，价格以打压为主，砂企为让利出货，价格再度向下调整。 对于后续价格预测，SMM认为石英砂价格仍将继续下跌，但下跌产品以中、内层为主。主要原因SMM分析到，从光伏整体情况来看，行业整体利润环节较差，对主材、辅材压价心态均较为浓厚，前期主材环节价格下跌较多，当前在之前的基础上开始向非硅成本中的辅材价格打压，且今年石英砂整体市场供需状况已转变为供应过剩局面，坩埚企业计划将砂价压制回21年时期，故预计石英砂价格仍有下跌空间，且暂未触碰至成本线。

6月硝酸银的产量相比5月继续下降，国内具有生产销售资质的企业在6月共生产硝酸银720吨，环比下降18.2%，同比增长13.2%。各地区的生产量均呈下降趋势：华中地区环比下降21.7%；西北地区下降10.5%；华中地区下降13.5%；华南地区下降20%。 这种整体市场产量下降的主要原因是光伏产业在第二季度本身处于需求淡季，下游需求较为疲软。同时，6月临近半年报时期，白银价格并未显著降低，市场倾向保留流动现金，因此备货积极性不高，硝酸银生产企业主要按照订单需求生产。 进入7月，光伏下游的需求继续萎靡，加之白银价格因鸽派消息影响而上涨，市场以按需采购为主，先消耗原料库存后再补充。因此，受需求疲软和原料高价影响，预计7月硝酸银产量将继续下降，可能在700吨左右。   》查看SMM贵金属现货报价