SMM3月27日讯： 本周，负极价格持稳运行。成本端，在前期低硫石油焦价格出现下滑的背景下，负极和阳极积极入市询价，推动石油焦本周价格出现上行；油系针状焦方面，供需关系和成本无明显波动，因此本周价格持稳运行；石墨化方面，受限于一体化的快速发展，近期下游需求虽有所回升但幅度较为有限，供过于求的局面难以转变，但考虑到石墨化利润空间较窄，因此近期价格较为僵持。供应端，随原料成本降低，负极企业生产积极性有所提升。需求端，部分电芯企业受到关税影响采买量级有所下滑，下游需求回暖状况或将不及预期。综上所述，在需求提升不及预期而供给出现小幅上涨的背景下，电芯企业压价情绪渐起，但目前负极企业生产多使用前期高价原料，因此近期负极价格较为僵持。后续来看，在原料价格下行的推动下，负极材料价格或将出现一定程度的回落。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM 3月27日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,127元/吨，较上周四下跌55元/吨。其中山东地区报3,060-3,120元/吨，较上周四下跌50元/吨；河南地区报3,090-3,190元/吨，较上周四下跌60元/吨；山西地区报3,040-3,120元/吨，较上周四下跌90元/吨；广西地区报3,140-3,200元/吨，较上周四下跌30元/吨；贵州地区报3,190-3,250元/吨，较上周四下跌30元/吨；鲅鱼圈地区报3,510-3,590元/吨。 海外市场： 截至2025年3月27日，西澳FOB氧化铝价格为400美元/吨，海运费21.4美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.28附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,547元/吨左右，高于国内氧化铝价格420元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周海外氧化铝现货成交尚可，共询得三笔新的海外氧化铝现货成交： 1）3月21日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格 $395/mt FOB Go Dau, Vietnam越南，4月底-5月初船期； 2）3月26日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $368/mt FOB Gladstone, Australia东澳，5月上旬船期； 3）3月26日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $375/mt FOB Gladstone, Australia东澳，5月上旬船期。 以东澳最新成交价$368测算折国内主流港口对外售价，大约在3300元/吨附近，较SMM氧化铝价格指数仅高出不到200元/吨。海外氧化铝价格若进一步降低，且降低的速度超过国内，氧化铝进口窗口或逐步开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10502万吨，运行总产能8730万吨，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.67个百分点至83.13%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周上调1.22个百分点至92.35%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下调2.06个百分点至72.6%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下调3.87个百分点至63.75%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上调3.03个百分点至94.31%。周期内，氧化铝现货成交清淡，新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3350-3370元/吨左右；山西地区成交氧化铝现货5000吨，成交价格3050元/吨。成交价格重心继续向下移动。 整体而言： 本周氧化铝周度开工率再度下调，冶金氧化铝全国总运行产能降低至8730万吨/年，周度运行产能环比下降70万吨/年，但氧化铝基本面供应宽松格局暂未扭转。据SMM数据，截至本周四，国内电解铝运行总产能4388万吨/年，折算氧化铝需求运行产能8447万吨/年左右，理论需求再度小幅增长，但仍低于实际运行。与此同时，下游铝厂反馈氧化铝采购主要以长单执行为主，另外部分进行过冬储的铝厂存主动降库计划，本周据SMM统计铝厂氧化铝原料库存环比下降4.4万吨。短期内，氧化铝流通货源预计维持相对宽松状态，氧化铝价格或继续承压运行为主。后续需持续关注氧化铝运行产能变动情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

      山东地区本周升贴水较上周小幅下移，截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水220元/吨。本周山东地区现货成交情况一般，持货商由于库存压力不大，因而依据当日铜价的涨跌对价格做出适度调整，并未采取大幅降价的策略。周内铜价重心显著上移，下游企业采购意愿较为低迷，致使市场成交受到明显制约。周四铜价出现回落，下游企业逢低补库，市场交投活跃度有所回升。展望下周，但若铜价出现大幅回落，需求将得到释放。与此同时，持货商多看好后市，预计山东现货升贴水将有所回升。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

青海盐湖特立镁有限公司（以下简称“特立镁公司”）作为青海盐湖工业股份有限公司（以下简称“盐湖股份”）新材料板块的核心，以“绿色智造”为战略支点，深度融合驱动“双碳”目标实现。特立镁公司通过技术创新、市场拓展、产业链协同，系统推进2025年高质量发展规划，目前，已完成汽车零部件、储能壳体等产品销售21万件，营业收入较同期涨幅明显，实现一季度“开门红”，进一步夯实盐湖股份镁资源高效开发根基。 以规模化订单 驱动资源价值转化 面对新能源汽车轻量化发展和储能产业爆发式增长的机遇，特立镁公司积极联动上下游资源，打造“研发－中试－量产”一体化平台，形成压铸、表面处理、机加工、喷粉的全制程生产线；精准锁定汽车领域、通信领域、新能源储能领域客户群，开拓比亚迪汽车、北京汽车、奇瑞汽车、泉峰汽车、江淮汽车等客户，重点锁定新能源汽车动力总成、车身结构件产品订单，并结合项目开发进度和市场淡旺季，谋划2025年订单。此外，特立镁公司充分发挥“南京经济圈”地域优势，打开了军工业务板块新市场，与国内雷达研发单位达成新产品开发合作意向，力争2025年取得国军标质量管理体系认证，积极开拓电子产品、航空航天领域新客户，进一步拓宽产业布局，促进市场多点开花。 以科技创新 攻破开辟资源新赛道 特立镁公司紧扣“盐湖股份镁产业链延链补链强链”核心方向，大力推进镁基固态储氢材料研发和镁合金板材、型材市场拓展，并完成了镁基固态储氢项目中储氢材料设计开发和制备中试产线搭建。该项目的建成，标志着盐湖股份镁资源开发从传统结构材料向能源材料的战略跃迁，展现了盐湖股份镁产业在绿氢储能领域的独特优势，推动了资源开发从“消耗型”向“循环型”转变。同时，依托青海盐湖地区丰富的镁资源，特立镁公司正逐步形成“原镁生产—镁合金熔炼—镁合金深加工”的完整产业链。目前，特立镁公司完成了惠普、联想、清华同方等终端客户样件交付，预计上半年，产品可实现在3C电子工业、新能源汽车和通信器材领域的广泛应用，产能可达到20吨/月。 以链核地位 激活资源协同网络 特立镁公司深入贯彻中国五矿“把资源变成材料、把材料变成产品、把产品变成产线”的资源发展战略，在建链、延链方面主动作为，以产学研深度融合为引擎，联合国内科研院所和高校开发新型高性能镁合金板材、型材和镁基储氢储能材料。同时，为切实发挥在盐湖股份镁基新材料产业链建设中的“链核”作用，特立镁公司计划建设镁合金熔炼项目，补齐产业链上下游关键环节，强化协同创新与资源集约利用，有效降低综合成本，提升竞争优势，形成绿色低碳、高效可持续的循环经济发展模式，加速技术转化与产能扩张。 聚力共奋进，砥砺向未来。当资源开发与市场需求、技术创新、绿色转型“深度咬合”，盐湖镁资源正从“青海的镁”转变为“中国的镁”。站在新起点，特立镁公司将推动盐湖股份镁产业乘“智”而上，聚力打造一条具有核心竞争力的镁合金板材、型材生产线和镁基储氢、储能材料生产线。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

近日，江苏康钛科技有限公司（以下简称“康钛科技”）在有色金属材料领域取得技术突破，依托企业先进的高速连轧生产线，成功轧制出15mm镁合金盘圆产品。该产品通过精准的温度场控制和动态道次压力调节，控温控轧实现不圆度≤0.3mm的高效、高精度成型。经过连续18道次的热轧变形，康钛科技生产的镁合金盘圆产品具备组织均匀细小、综合性能高的特点。 作为轻量化解决方案的创新成果，康钛科技生产的镁合金盘圆可广泛应用于3C产品结构件、新能源汽车电池托盘及航空航天舱内装饰件等领域。目前，康钛科技已掌握钛、镁、铝3种有色金属材料棒线材热连轧核心工艺。 康钛科技将继续秉持“创新驱动、质量为本”理念，通过工艺参数优化与装备升级，持续降低生产成本，同步开发镁锂合金等新一代轻量化材料，致力于成为全球领先的有色金属轻量化解决方案供应商。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

        SMM3月27日讯：据SMM了解，截至3月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.92万吨，较3月20日减少0.48万吨；较3月24日减少0.27万吨。         本周为沪铅2503合约交割后一周，交割货源重新流入市场，加之铅价呈偏强震荡，持货商出货积极，期间仓单货报价升水下降，从上周的对沪铅2504合约升水0-50元/吨，降至对沪铅2504合约贴水30-0元/吨。同时，河南等地原生铅冶炼企业处于检修，再生企业则因废电瓶成本较高，部分主要消费地再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游企业基本以刚需采购，且因地域性供应收紧，部分下游选择就近采购，进而消耗社会仓库库存。

SMM3月27日讯： 今日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水60元/吨-平水价格/吨，均价报贴水30元/吨，较上一交易日跌10元/吨；平水铜成交价81370~81770 元/吨，升水铜成交价81390~81800元/吨。沪铜2504合约早盘开盘小幅上行横于81550元/吨附近，第二时段再度走高上测81840元/吨。沪铜2504合约对2505合约隔月月差波动于C10-40元/吨 日内市场交投氛围冷清，消费不佳使得升水持续走跌。盘初持货商报主流平水铜贴水40元/吨-贴水30元/吨附近，好铜报贴水20元/吨-平水价格/吨。市场交投氛围冷清，下游买盘疲软，持货商出货不佳被迫下调升水。进入主流交易时段，主流平水铜贴水60元/吨-贴水40元/吨成交，好铜报贴水30/吨-贴水10元/吨成交。湿法铜报贴水80元/吨成交。至上午11时前，现货升水企稳运行 据SMM了解本周国内社会库存去库节奏暂停，华东地区虽维持去库趋势，但入库减少为主要原因。因近期铜价持续攀高，下游消费表现疲软。预计明日现货升水仍将下行。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水平稳运行，截至本周四时现货升贴水为贴水200元/吨–贴水160元/吨，均价贴水180元/吨。随铜价高位运行，华北地区消费表现十分疲软，加工企业库存较高采购情绪不佳，周内成交活跃度较低，现货升贴水也未有大幅波动，周边电解铜货源难以消化后发至其他地区。当前华北市场主要参与者正进行年度长单谈判，在去年现货升贴水表现不佳、眼下需求疲软及铜精矿TC令上游亏损的情况下，双方存在分歧，SMM预计华北长单价格最终将同比减少50元/吨左右。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 受印尼洪水灾害影响，Morowali园区MHP项目生产运营受到影响，已出现减量。根据初步判断，减产周期预计将持续约一周时间，目前受影响体量还待确认。SMM将持续跟踪。 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为82%-82.5%，印尼MHP的FOB价格为12751美元/镍吨。 由于印尼高冰镍项目的产量减产，市场对MHP需求有所上升，因此MHP系数向下动力不足。目前MHP市场流通量维持较低水平，大部分贸易商库存量告急。目前部分镍盐厂依旧未备足二季度库存，导致市场成交系数持续走高。受洪水影响，MHP系数或将有继续上涨的可能。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析