SMM1月3日讯： 据 了解， 截至 1 月 3 日，原生铅主要交割品牌厂库库存为 0.67 万吨，较 12 月 27 日增加 550 吨。         据悉， 12 月 28 日起安徽地区解除雾霾预警，再生铅冶炼企业陆续复产；元旦后湖南地区环保影响亦是缓和，部分原生铅冶炼企业复产，铅锭供应阶段性增量。而下半周，北方地区冶炼企业意外进入检修，广东地区冶炼企业检修时间延长。此外，河南、安徽地区雾霾预警重启，部分企业再次减产，且伴随着车辆运输限制。周初由于冶炼企业复产带来了供应恢复，但节后下游企业仅按需采购，叠加雾霾车辆运输限制，部分企业发货受限，使得冶炼企业厂库略有增加 。

       SMM1月3日讯：下周 ，宏观经济数据主要是欧元区12月CPI年率初值、欧元区11月PPI月率、美国12月失业率和美国12月季调后非农就业人口等数据。另美联储将公布12月货币政策会议纪要。        伦铅方面，元旦假期归来，美元指数走强，有色金属普遍承压下跌。即使在海外铅库存去化的背景下，伦铅运行重心亦是逐步下移，市场解读为去库可能更偏向于仅仅是库存转移。同时美国总统就职时间临近，市场交易新政府的新政及交接对市场的风险。预计伦铅将运行于1885-1970美元/吨。        国内沪铅方面，供应端环保影响此消彼长，铅锭供应地域性差异较大，加之废电瓶价格易涨难跌，现货以升水交易是常态。而消费端，元旦后消费表现一般，春节前备库预期迟迟未有兑现，叠加大型下游减产预期，市场呈现出供需两淡的格局。在铅价下跌后，我们需关注再生铅成本与下游春节备库预期的兑现。预计下周沪铅主力合约将运行16500-16900元/吨。        现货价格预测：16550-16800元/吨。供应端，原生铅与再生铅市场环保影响频发，铅锭供应维持偏紧的格局，现货铅将延续升水交易。消费端，年末铅蓄电池市场消费平淡，加之铅价走弱，下游企业多是按需采购，对于春节备库观望较多。        根据SMM模型预测SMM1#铅锭平均价的价格运行区间为[16535，17265]，极端价格区间为[16190，17700]，正常价格区间为[16420，17410]，保守价格区间为[16650，17120]。支撑区间为[16420，16650]，压力区间为[17120，17410]。        模型预计LME_电子盘_铅_收盘价本周五至下周四的价格运行区间为[1965，2050]，极端价格区间为[1940，2090]，正常价格区间为[1960，2060]，保守价格区间为[1970，2040]。支撑区间为[1960，1970]，压力区间为[2040，2060]。        模型预计铅_主力合约_收盘价本周五至下周四的价格运行区间为[16555，17415]，极端价格区间为[16210，17820]，正常价格区间为[16440，17550]，保守价格区间为[16670，17280]。支撑区间为[16440，16670]，压力区间为[17280，17550]。

         SMM1月3日讯：本周，铅蓄电池市场终端消费表现一般，加之铅价走弱，经销商年前备库积极性不高，部分谨慎观望。电池售价方面，由于原材料铅价格波动较大，前期部分蓄电池企业计划上调电池售价，但经销商对涨价后的电池接货情绪不高，使得生产企业萌生再次促销的想法。而一线品牌企业有意逆势涨价，少数地区电动自行车蓄电池经销商，对主要型号48v12Ah、48v20Ah批发价报涨10元/组。另生产企业方面，铅价呈震荡偏弱趋势，下游企业节后采购较为谨慎。

SMM1月3日讯： 临近春节假期，SMM对今年氧化锌企业放假情况进行了解，本次样本共20家，涉及产能总计51.68万吨/年，影响耗锌量在6309吨，平均放假时间为20.1天，较去年小幅增加0.1天。据SMM了解，尽管今年存在氧化锌厂因利润不佳提前放假停产，但大部分氧化锌企业同去年放假时间基本一致，叠加部分厂子因工艺春节生产不停，整体来看今年氧化锌平均放假时间变化不大。从订单角度看，近期陶瓷厂放假较多，相关陶瓷级氧化锌订单缩减明显，相关氧化锌厂多提前放假，但橡胶级氧化锌订单尚未出现明显走弱，部分厂子表示具体放假安排仍未确定，SMM将持续关注后续放假情况。   》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月3日讯：SMM统计，12月国内光伏玻璃产量环比10月减少0.51％，月度产量较11月减少1.04万吨。SMM了解到产量减少的主要原因为11月冷修的窑炉带来的减量较多，同时12月国内仍有部分玻璃企业窑炉堵口带来一定的供应减量，虽生产天数增加一天，但整体产量较11月稍有下降。 1月国内玻璃排产预计再度下降，预计下降幅度约为6.21％，相比去年同期减少18.28％。目前看来，1月玻璃产量仍表现下滑，据SMM统计，1月国内共有4000吨/天窑炉存在冷修计划，其中将有1800吨/天窑炉近期即将冷修，排产量预计将下降至40GW左右。 图  光伏玻璃产量走势 数据来源：SMM 详细来看12月产量，国内12月冷修窑炉较少，整月仅有湖北地区存在窑炉冷修，且冷修时间处于12月月底对12月当月产量影响较为有限，产量降低的主要原因为前期冷修窑炉停产影响导致12月内放量缩减，且月内有近500吨/天窑炉堵口减量，原先冷修计划出现不同程度延后，综合产量稍有下降。 SMM分析，近月窑炉冷修数量虽在降低，但后续仍有较多窑炉冷修计划，远期玻璃供应仍表现为下降预期，预计1月过后，国内在产窑炉将下降至8万吨/天，在产比例降至60%左右，但由于存在堵口等产线，实际开工降至50%左右，供应量降负较大，预计随着后续春节假期的结束，组件需求有望恢复，但窑炉恢复点火产出存在时间差，节后玻璃或许存在阶段性供应不足的表现，玻璃价格有望上调，随着行情的恢复，玻璃新点火意愿也将提高，供应端亦有修复预期。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        在宏观经济方面，美国上周初请失业金人数降至八个月低点，12 月标普全球制造业 PMI 终值 49.4，高于预期的 48.3。即将结束暂停的债务上限使得美债膨胀问题再度进入市场视野，受12月美联储议息会议的鹰派观点影响，美元指数大幅冲高，周尾站上109点大关。10年期美债收益率大幅下行。市场对2025年政策不确定性的交易增加，周内黄金与原油价格同样攀高，有色金属大盘普跌。伦铜自9000美元/吨一路下破至8750美元/吨附近。国内方面，中国12月官方制造业PMI与财新制造业PMI虽双双低于市场预期，但仍稳定于荣枯线上。基本盘韧性为期铜市场托底。沪铜周内自74000元/吨下行73000元/吨附近，底部维持较强支撑。        基本面方面，本周铜精矿指数继续下行，现货市场成交冷清。海外粗铜长单BM落地，近年来首次降至三位数以下。原料紧张情绪未有缓解。电解铜方面，本周进口盈利窗口因外盘下行仍然打开，但近港货源基本锁定进口，现货贸易不活跃。国内市场方面，步入新年市场成交活跃度提高，贸易商重新建立库存需求推动升水大幅上行，但终端需求延续降温态势。展望下周，美元高企持续为铜价施压，美12月非农若维持高速增长预计将持续为铜价施压，伦铜预计在8700-9000美元/吨区间波动，沪铜预计在72500-74000元/吨区间波动。现货市场方面，进口铜大量到货预计对现货升水形成持续冲击，年前下游消费逐渐转淡亦将对升水形成拖累。预计现货对沪期铜2501合约维持在升水0元/吨-升水70元/吨。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26379元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26000-26920元/吨，均价较前天持平。 在成本方面，高冰镍及MHP近期成交系数持稳，LME伦镍价格今日小幅回落至每镍吨15100美元，即期成本支撑小幅走缩。在需求方面，最近市场上出现了一些询单及成交，但整体而言，市场成交活跃度依旧维持较低水平。在供应方面，盐厂依然维持挺价态度，成交系数近期一直保持稳定。综合来看，在买卖双方需求均显疲弱的背景下，预计硫酸镍价格将维持稳定运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据SMM调研，2024年12月全国不锈钢总产量环比增长约1.1%，同比增长约6.53%，累计同比增长约3.03%。其中200系不锈钢产量环比增加约3.35%，300系环比增长约1.01%，400系环比增长约10.10%。 12 月不锈钢产量整体仍出现较明显增产，但主要增量体现于400系不锈钢中。主要原因为华东某不锈钢厂于10月停产后，400系不锈钢供应出现短暂紧俏。在步入第四季度末行业淡季以及铬铁钢招价格大幅下跌的背景下，400系整体价格表现仍较为稳定。430等不锈钢市场需求缺口亟需弥补，成本利润向上修复，华南华北等地区国营不锈钢厂400系产量均有明显提高，400系粗钢整体增加约5.2万吨。300系方面，12月不锈钢厂增减产表现不一：一方面，部分拥有一体化产线的不锈钢厂不锈钢厂近期存在新增产能，且采用一体化流程的钢厂利润水平相对较好，整体开工率维持高位；而部分国营及尾部民营不锈钢厂，前期NPI采购价格较高，利润亏损较为严重，进入淡季订单量明显下滑，开工率随之大幅下降，但整体来看300系整体产量仍有近1.78万吨。而200系方面，由于华南某大型不锈钢厂热轧线检修以及利润下滑，整体排产出现明显下降，其余不锈钢厂排产则基本维持，200系总产量减少约3.36万吨。 进入2025年1月，不锈钢成品价格以及下游需求基本降至冰点，原料方面，NPI，高碳铬铁近期止跌企稳，不锈钢成品利润倒挂加剧。加上1月末春节假期安排，不锈钢厂整体开工率以及排产预计将大幅下降，其中华南地区某短流程不锈钢厂预计于1月1日起将停产检修约1.5个月，预计影响总产量约12万吨。预计2025年1月不锈钢总产量环比减少8.53%，其中200系环比下降8.05%，300系环比下降8.98%，400系环比下降7.9%。     SMM全国产量统计样本包括：鼎信实业、青拓镍业、青拓实业股份、青山钢铁、广青金属科技、太钢不锈、山东鑫海、江苏德龙（包含戴南项目+响水二期+溧阳+众拓新材料）、北部湾新材料（北海诚德）、鞍钢联众、酒钢、泰山钢铁、东方特钢、鑫金汇、宝钢德盛、福建吴航、福欣特钢、内蒙古上泰、烟台华新、华乐合金、永兴特钢、山东盛阳金汇、广西金海、柳钢中金、广西永达，广西鑫峰、师宗沃来迪、申源特钢、友谊特钢、四川罡宸、台州华迪、宁波东盟、江西盛达、宁波亿月等合计36家。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        1月3日SMM进口铜精矿指数（周）报5.85美元/吨，较上一期的6.91美元/吨减少1.06美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内现货市场成交较为冷清，据SMM了解有贸易商以个位数中位的加工费向冶炼厂出售1万吨干净矿，作价期为M+5，装期为2/3月份。此前矿企对2025年和2026年共计8万吨的Collahuasi/Quellaveco铜矿的招标结果出炉，矿企对贸易商4万吨2025年装期的铜矿中标价格在-10美元低位左右，每个季度发运1万吨，矿企对贸易商4万吨2026年装期的铜矿中标价格在负数个位数中高位，每个季度发运1万吨，作价期均为M+4。近期在铜精矿现货市场上，首信秘鲁公司旗下的铜精矿、铅锌精矿和金精矿频频流出，均为连云港现货，到港时间为3月/4月，首信秘鲁公司的铜精矿含铅锌高，首信秘鲁公司的铅锌精矿含铜量高，铜精矿铅含量在3%-4%，锌含量在8%-10%，连云港自提，铜计价系数95%，金银Payable为90%，TC和杂质扣款另算。        据外媒报道，南美洲西海岸受到巨浪的影响，在厄瓜多尔已有一人因自然灾害死亡，但是据SMM了解南美主要铜精矿原产国智利、秘鲁、厄瓜多尔等国的铜精矿发运作业目前并未听到负面反馈。Antofagasta旗下的铜矿运营公司Minera Los Pelambres已向环境影响评估系统(SEIA)提交了Los Pelambres铜矿寿命延长(EVU)项目，该项目可以将其运营寿命延长至2035年以后。通过这一举措，Minera Los Pelambres计划以使用清洁能源和淡化海水等可持续的方式继续生产铜到2051年。        SMM九港铜精矿库存1月3日为110.47万吨，较上一期减少20.89万吨，主要减量来自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比减少16万吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM1月3日讯：本周广东地区现货升贴水上行，环比上周均价上涨5元/吨，截至本周五，广东市场0#锌主流报价对2502合约升水545~585元/吨，沪粤价差扩大至130元/吨。周内锌价于元旦过后走弱，下游企业逢低补库，采购积极性得到提高，市场成交小幅回暖，同时周内广东库存不断减少，部分品牌现货较少使得日常出货升水较高。当前月差仍旧处在较大区间不断波动，预计下周广东地区升水将维持震荡。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库