SMM3月7日锌晨会纪要 盘面：隔夜伦锌开于2887美元/吨，盘初伦锌短暂下探，探低于2878.5美元/吨，随后重心上移至日均线附近震荡整理，至欧洲交易时刻多头增仓，伦锌一路震荡上行，于夜盘摸高于2931美元/吨，终收涨报2926美元/吨，涨40美元/吨，涨幅1.39%，成交量增至13503手，持仓量增加449手至22.3万手。隔夜沪锌主力2504合约开于24100元/吨，盘初沪锌延日均线震荡整理，空头出逃，多头入场带动沪锌一路上行，于盘尾摸高于24160元/吨，终收涨报24150元/吨，涨150元/吨，涨幅0.63%，成交量减至62947手，持仓量减少手至91409手。 宏观：特朗普签署修正案，暂缓对符合协定的墨加商品征收关税；美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火；美联储理事沃勒：三月无需降息，今年降息2次的预期仍然合理；美国财长贝森特：将关闭伊朗的石油行业和无人机制造能力及其进入全球金融体系的通道；欧洲央行如期降息25个基点；发改委：将推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金，将吸引带动地方、社会资本近1万亿元；央行：今年将择机降准降息；将创新推出债券市场“科技板”。 现货市场 上海：早盘市场对均价报价升水0~10元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2504合约贴水10~升水10元/吨，白银对2504合约报价升水10元/吨，会泽对2504合约升水80元/吨，高价品牌双燕对2504合约报价升水100元/吨。昨日盘面锌价涨至24000元/金属吨以上高位运行，上午市场贸易商虽挺价情绪较浓，但下游企业畏高，昨日几无询价接货，部分贸易商为出货下调自身现货报价，市场现货成交明显转差，多为贸易商间交投为主。  广东：对上海现货平水，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌贴水20元/吨~升水10元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、兰锌对网价贴水20元/吨~升水10元/吨。整体来看，昨日盘面上行，下游相对畏高，市场观望氛围弥漫。早盘贸易商为出货不断下调升水，然今日下游问价较少，现货成交清淡，市场升水走低；二时段因偏弱的需求市场出货贸易商也随之减少，昨日升贴水略有下调。 天津：津市较沪市报平水附近。截止午市收盘，新紫对04合约报升水30~40元/吨附近，西矿对04合约报贴水20~20附近，百灵对04合约暂无报价，高价品牌紫金对04合约报升水50~70元/吨附近。昨日盘面拉涨，下游畏高慎采，少量刚需补库，贸易商为出货下调升贴水，整体市场成交较差。 宁波：对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2503合约进行报价。第一时间段，麒麟对2504合约报价升水30元/吨，红鹭-v对2504合约报价升水20元/吨，白银对2504合约报价升水10元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上午盘面锌价上涨明显，下游企业畏高基本观望为主，市场贸易商为出货纷纷下调现货升水报价，但整体现货成交依然转淡，若高价持续，则后续升水或无起色。 社会库存：3月6日LME锌库存减少375吨至160950吨，降幅0.23%；据SMM沟通了解，截至本周四（3月6日），SMM七地锌锭库存总量为13.4万吨，较2月27日降低1.13万吨，较3月3日降低0.25万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜伦锌录得一大阳柱，美指连续四天下滑，特朗普签署修正案，暂缓对符合协定的墨加商品征收关税，市场对于关税担忧有所缓解，有色金属普涨，伦锌拉涨预计或将持续高位震荡。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方布林道中轨行成压制，下方40日均线提供支撑，宏观情绪转好，美国暂缓对加墨商品征收关税，国内来看，发改委：将推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金，将吸引带动地方、社会资本近1万亿元。央行表示今年将择机降息，沪锌重心上移，预计锌价高位震荡为主。      

SMM 3月6日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,381元/吨，较上周四持平。其中山东地区报3,340-3,420元/吨，较上周四持平；河南地区报3,360-3,400元/吨，较上周四持平；山西地区报3,320-3,380元/吨，较上周四持平；广西地区报3,360-3,420元/吨，较上周四持平；贵州地区报3,360-3,470元/吨，较上周四下调5元/吨；鲅鱼圈地区报4,210-4,290元/吨。 海外市场： 截至2025年3月6日，西澳FOB氧化铝价格为472美元/吨，海运费20.05美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.25附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,114元/吨左右，高于国内氧化铝价格733元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得三笔新的海外氧化铝现货成交： 1）2月28日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $468/mt FOB Gladstone , Australia东澳， 4月下旬船期。； 2）2月28日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $480/mt FOB Brazil巴西，4月上旬船期。 3）2月28日，印度成交6船共计18万吨现货，成交价格为LME铝价（伦铝现货月均价）的17.15%，计价期为M-1，FOB Visakhapatnam, India 印度，4至9月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较上周持平在84.84%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在92.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在79.00%；河南地区氧化铝周度开工率较持平在67.62%；广西地区氧化铝周度开工率持平在88.26%。周期内，氧化铝现货成交清淡，现货价格持稳运行为主，新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，成交价格新疆到厂3610元/吨；贵州成交氧化铝现货4000吨，成交价格3300元/吨。 整体而言： 近期氧化铝买卖双方博弈继续，氧化铝现货成交清淡，现货价格持稳运行为主。海外氧化铝成交价格进一步下跌，国内氧化铝出口窗口关闭，后续氧化铝出口或难提供持续性需求。基本面上，氧化铝运行产能未闻大规模减产，氧化铝基本面维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或维持偏弱运行为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 3月6日讯，本周磷酸铁锂市场价格延续上周的下降趋势，整体下降约80元/吨，碳酸锂价格的下跌是主导因素。碳酸锂价格在本周整体下跌约350元/吨，磷酸铁锂加工费在本周整体暂时持稳，但鉴于部分材料厂近期中高压实产品加工费涨价落地，预计下周起SMM磷酸铁锂价格中的加工费价格会有所调整。碳酸锂折扣方面，目前仍暂未完全谈拢，目前下游电芯厂有压低折扣情绪，且部分材料厂的碳酸锂客供量有所减少，导致材料厂面临潜在的亏损风险增加，双方谈判仍在进行中。供应端，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况比较积极，尤其是头部一、二梯队材料厂增加产量较明显，为满足排产预期，甚至出现重开开闲置产线的情况，但部分中型与小型铁锂厂有减产或停产动作。需求方面，下游电芯厂整体排产较二月有较大增量，尤其是对于高压实密度产品有较大需求。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM3月6日讯： 本周，负极材料价格呈现上扬态势。成本端方面，前期低硫石油焦价格暴涨，导致负极企业因亏损而削减低硫石油焦的采购量，同时多家炼厂处于五年一度的大检修周期，石油焦供应量随之减少，在供需双弱格局下，本周低硫石油焦价格虽有回落，但幅度微乎其微，依旧在高位波动；针状焦前期价格上调，在此涨价背景下，负极企业采购态度消极，但因针状焦厂价格前期一直处于低位，利润有限，因此本周部分针状焦厂价格仅现极小幅回落；石墨化方面，因电费高昂，目前石墨化外协利润微薄，催生涨价诉求，但石墨化外协供仍然充足，价格难以出现上调，因此本周石墨化外协价格较为僵持。需求端，市场逐渐摆脱淡季影响，需求有所回升。供应端，尽管需求增长，但受成本飞速攀升制约，负极材料供应量并无显著提升。后续来看，鉴于原料成本持续高位运行，随着市场进一步回暖，负极材料价格有望继续上扬。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水重心回升，截至本周四时现货升贴水为贴水240元/吨–贴水180元/吨，均价贴水210元/吨。进入3月后下游资金压力缓解，叠加周初铜价重心走弱，下游买兴得到一定提振，市场成交活跃度优于上周。而上游当前库存压力不大，持货商挺价情绪渐强，现货升贴水呈现回暖趋势。但周尾随铜价再度大涨，对需求产生显著抑制，市场活跃度重回冷清状态。展望下周，国内去库拐点来临持货商挺价情绪不减，但若铜价维持高位运行将压制消费需求，买卖双方或产生分歧。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 3月6日讯： 本周，梯次市场价格呈现小幅下跌态势。受动力电芯近期价格下滑影响，梯次电芯受价格传导效应环比出现一定幅度的下降。供应层面，电芯厂生产节奏逐步趋于稳定，预计 3 月份产量将有所上升。与此同时，各地公交车电池更换项目逐步启动，双重因素推动梯次电芯供应量回升。需求方面，梯次利用企业生产维持稳定，但由于活跃产能相对于可利用梯次电芯总量有限，部分企业尝试压低报价。加之春节假期影响，部分电池厂和贸易商手中有部分年前的库存梯次电芯，由于担忧库存时间过长影响产品质量，部分企业小幅下调电芯价格出售。短期内，市场价格预计在经历小幅下跌后趋于平稳。当前市场交易量持续低迷，供需两端均表现疲软，价格走势或将跟随正品电芯价格波动。长期来看，随着今年电芯产量和退役量预期增加，梯次电芯价格面临进一步下行压力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                             本周山东地区本周成交有所改善，升贴水自低位逐步回升。截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水215元/吨。进入3月，下游需求有所改善，周初铜价相对低位运行，下游采购情绪有所好转。与此同时，月初持货商库存压力缓解，因而不愿低价出货，现货价格自低位回升。不过，周尾铜价再度走高，下游需求受到抑制，对现货交易造成干扰，预计下周升贴水回升空间有限。                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库