》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12585美元/镍吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。有部分上下游目前已签单了少量四季度的MHP。从需求端来看，本周有部分镍盐厂进行询单，整体采购情绪相比较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期短期将持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

本周三元前驱体价格延续小幅上涨态势。从原材料成本端看，硫酸镍和硫酸钴价格持续上行，硫酸锰价格保持稳定。考虑到后续镍盐、钴盐价格仍具上涨预期，预计前驱体价格将继续维持上行趋势。当前前驱体厂商与下游正极厂签订的折扣系数尚未调整，但若后市硫酸镍、硫酸钴供应趋紧，散单折扣系数存在上调可能。 供需方面，7月三元前驱体产量环比6月有所恢复，8月预计增速将更为明显。产量增长主要源于以下因素：一是6月厂商因半年度节点集中去库，7月进入阶段性补库周期；二是为应对传统车市"金九银十"销售旺季，前驱体厂商开始提前备货；三是市场对硫酸镍和硫酸钴价格看涨，促使部分下游正极厂商选择提前备货，形成订单前置效应。 值得注意的是，当前国内三元动力市场订单高度集中，部分发展受阻的厂商转向消费市场寻求突破，但消费市场体量有限且竞争同样激烈。整体来看，对今年三元前驱体市场表现仍持谨慎预期。

2025年7月份，SMM1#电解镍现货均价为122,237元/吨，环比6月上涨680元/吨。整体来看，7月份价格呈现三段式波动： 月初​​：受印尼镍矿配额政策扰动及LME、国内库存短暂下降影响，价格出现反弹。 ​​月中​​：特朗普宣布8月1日起对多国加征15%-40%关税，宏观避险情绪升温，压制反弹动能。 ​​月末​​：国内“反内卷”政策刺激工业品情绪，7月24日镍价触及月内高点（沪镍主力125,000元/吨），后因情绪消化及宏观利空（美联储偏鹰）大幅回落。 从供需情况来看，7月份SMM精炼镍产量环比增加3%，同比增长14%，国内精炼镍企业开工率为61%。7月份头部企业生产节奏维持稳定，个别几家冶炼厂产量上行，带动整体精炼镍产量小幅增加。需求方面，7月现货成交一直较为冷清，整体成交量较6月份环比减少10%-20%，主要因进入消费淡季，下游采购仅维持刚需。此外7月受宏观情绪带动，镍价波动剧烈，下游多持观望态度。 展望后市，美联储7月议息会议维持利率不变，鲍威尔称“判断9月降息为时过早”，美元指数走强。同时国内“反内卷”政策对工业品的短期刺激减弱，政治局会议强调“市场化、法治化治理产能过剩。预计后市镍将回归基本面过剩逻辑，需求淡季延续，价格中枢不断下移，价格运行区间为​​118,000-125,000元/吨​​

SMM 7月31日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,252.17元/吨，较上周四上涨8.75元/吨。其中山东地区报3,180-3,280元/吨，较上周四上涨10元/吨；河南地区报3,180-3,300元/吨，与上周四持平；山西地区报3,200-3,300元/吨，较上周四上涨10元/吨；广西地区报3,250-3,350元/吨，与上周四持平；贵州地区报3,280-3,350元/吨，较上周四上涨10元/吨；鲅鱼圈地区报3,310-3,390元/吨，与上周持平。 海外市场： 截至2025年7月31日，西澳FOB氧化铝价格为377美元/吨，海运费23.85美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.21附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,347元/吨左右，高于国内氧化铝价格94.35元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。 周期内询得四笔海外氧化铝现货成交，价格较上周出现小幅回升，具体情况如下： 7月25日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$389.3/mt FOB 印度； 7月25日，海外成交氧化铝2万吨，成交价格$426/mt FOB 巴西，8月船期； 7月25日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $415.58/mt FOB 牙买加或巴西，9月船期； 7月30日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $373.7/mt FOB 东澳，8月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9092万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上涨2.02个百分点至82.41%。分地区来看，山东地区氧化铝周度开工率较上周上涨2.02个百分点至91.15%；山西地区氧化铝周度开工率较上周上涨2.20个百分点至78.8%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下跌0.83个百分点至58.33%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上涨4.28个百分点至93.15%。 周内氧化铝现货成交清淡，主要以贸易商参与为主，北方价格区间为3200-3400元/吨，南方地区暂未询得现货成交。 整体而言： 周期内期货运行重心较前期回落，期现套利空间收窄，近期询价采购动作预计相对谨慎。周期内成交主要以贸易商及期现商参与为主，部分持货方报价仍相对坚挺，但下游原料库存维持高位，截至本周四电解铝厂氧化铝总库存维持在280万吨左右，铝厂对于高价氧化铝的接受度相对一般。据SMM了解，周期内贵州地区个别氧化铝厂焙烧炉开始检修，运行产能短期回落，但西南地区前期检修产能复产，叠加利润驱动下部分氧化铝厂负荷提升，周期内冶金氧化铝运行产能达9092万吨/年，氧化铝基本面维持过剩格局。短期内氧化铝现货价格预计震荡运行为主，后续氧化铝价格走势需持续关注宏观政策，上期所氧化铝仓单注册量，以及氧化铝运行产能变动情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM 7月31日讯：   7月SMM中国电解铜产量环比大增3.94万吨，升幅为3.47%，同比上升14.21%。1-7月累计产量同比增加82.08万吨，增幅为11.82%。   7月电解铜产量大幅增加主要有以下几个原因：1，新投产的冶炼厂的产能利用率在快速上升，并且产量超预期；2，之前因环保检查导致产量下降的冶炼厂也在7月恢复正常生产；3，7月各地硫酸价格维持在高位有效弥补冶炼亏损。然而也有不利的方面，受冷料供应愈发紧张影响，部分冶炼厂开始出现小幅减产，我们预计该情况将会延续到8月。虽然近期铜精矿加工费出现小幅上升，截止到7月25日，进口铜精矿指数（周）已经上升至-42.63美元/吨，较6月27日上升了2.18美元/吨；但铜精矿港口库存量已经降至年内新低，据我们统计目前港口库存仅为56.09万吨，这将不利后市冶炼厂继续扩产。       综上所述，7月电解铜行业的样本开工率为88.19%，环比上升2.43个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.12%环比上升3.6个百分点，中型冶炼厂的开工率为85.62%环比上升0.75个百分点，小型冶炼厂的开工率为67.28%环比下降2.09个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.3%环比上升3.2个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.5%环比下降0.6个百分点。  进入8月，据我们统计仅有1家冶炼厂有检修计划，因检修导致产量下降的量并不大；但因受铜精矿和冷料供应紧张影响，8月因此而减产的冶炼厂较7月增加。不过，受检修结束影响和华东新投产的冶炼厂仍在持续爬产刺激，我们认为8月全国电解铜产量仅小幅下降。      SMM根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量环比下降0.6万吨降幅为0.51%，同比增加15.48万吨升幅为15.27%。1-8月累计产量同比增加97.56万吨升幅为12.26%。8月电解铜行业的样本开工率为87.81%，环比下降0.38个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为90.71%环比下降0.41个百分点，中型冶炼厂的开工率为85.49%环比下降0.13个百分点，小型冶炼厂的开工率为66.33%环比下降0.94个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92%环比下降0.3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为67.5%环比下降1个百分点。最后我们预计9月产量将继续走低，原因是有检修计划的冶炼厂增加至5家，涉及产能90万吨。    

SMM7月31日讯： 本周，人造石墨负极材料价格保持稳定运行。需求端呈现积极变化，受车企备货及小储需求提升的双重带动，电芯企业近期生产节奏明显加快，对主材负极的需求随之向好；成本端则有原料价格小幅上涨形成支撑，双重利好推动下，负极企业滋生涨价预期。不过，当前市场供过于求的格局尚未改变，受此制约，人造石墨负极材料价格陷入博弈状态。展望后续，展望后续，相关原料价格或将继续抬升，但产能过剩的局面短期内难以扭转。在这一市场环境下，预计短期内负极材料价格仍将继续持稳运行。​ 本周，天然石墨负极材料价格在供需与成本两端的共同作用下维持稳定。展望后市，随着人造石墨负极企业不断进行性能创新，叠加气相沉积硅碳生产企业产能持续扩大，下游客户为降低成本并实现性能升级，后续天然石墨负极的市场需求或将被缩减。​因此，预计后续天然石墨负极材料价格将面临下行压力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM7月31日讯： 本周，石墨化市场价格陷入僵持。供需层面，在负极企业一体化布局进程不断加快的背景下，石墨化外协产能过剩的格局显得愈发严峻，负极企业产生压价情绪，但考虑到石墨化外协利润已降至成本线边缘，目前石墨化外协价格仍处于僵化状态。​展望后市，需求端虽存在增长预期，但产能过剩这一核心问题短期内很难得到有效解决。因此，预计在短期内产能尚未出清的背景下，后续石墨化外协价格或将难有上涨。​   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

2025年7月中国镁合金产量为32600吨，环比减少2.69%，同比增加2.84% 数据来源声明：  除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。